新华成长(神话的陨落)新华成长优选混合分红
新华成长(神话的陨落)新华成长优选混合分红
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大隐隐于市，在那个书香蔓延的空间，不少创业企业在这里生根发芽，成长起来。一个城市的活力，在这样一个空间里呈现出来。
6月2日，“五五购物节·品质生活直播周”迎来了“经典之美”主题日。
谈到“经典”，不得不提及上海新华发行集团。它正是这样一个深入人心的经典——成立20年，期间几经蜕变，历次改革，以“新华”名片为核心的“文化+”产业品牌已是一片文化土壤，正在孕育出属于自己的生态。
“成长空间”下的文化底色
位于漕溪北路333号的新华成长空间10楼，一批初创企业的员工们，一如往常，忙碌在创业的路上。
错落有致的书架，墙上陈列的油画，木纹底的活字印刷墙......如果你打卡过“光的空间”新华书店，你可能会觉得新华成长空间似曾相识。
于外人而言，很难相信，新华成长空间的定位是联合办公空间。
“成长空间的布局，秉承了国际知名日本建筑大师安藤忠雄先生为光的空间新华书店的设计理念。比如，在商务接待区域，呈现了从低到高由木色书架构成的阅读丛林，中间书架的半方形镂空设计，可以让办公者将层层书架尽收眼底。”上海新融文化产业服务有限公司总经理洪伟说道。
据了解，集团萌生打造共享空间的想法大概是2018年初，从设想到项目调研、可行性分析、设计、装修用了近一年时间。
为了符合新华发行集团骨子里的文化底色，成长空间内的书架上摆着各式各样的书籍，还包括集团旗下的《书城》杂志，这本期刊还曾获评为“中国最美期刊”。管理人员会定期更换书架上的书籍，这些书可以自由借阅，而《书城》则可带走的。
值得一提的是，在成长空间的一个走廊转角处，还能看到透明的机房。在洪伟看来，这是一件带有科技含量的艺术品，“一般机房的部分，大家都是封闭式的。这么设计，对管理要求较高，需要不断维护。”
此外，走廊墙上陈列的油画也是成长空间的点睛之笔。据洪伟介绍，它们出自上海新华发行集团总裁李爽之手。这些油画在2018年曾走出国门至法国，于“夜光”个展中亮相。
打造这样一个充满文化气息的空间，并不是凭空想象出来的，这一切的背后，离不开上海新华发行集团总裁李爽与其团队的共同探索。
李爽相信，企业的发展系统必需是生态型的，如果把企业比喻为活的非自然生物体，那么企业基因起到至关重要的作用。而新华发行集团作为一个包含国有、文化、市场、融合以及国际化五大基因的综合体，它应该找寻自身的生存规律。
让“文化+”碰撞未来
经过10年发展，新华发行集团逐步完成从单一的房产租赁向集科技、文化、金融、创投于一体的综合型文创产业园区的转变，在此基础上，打造了以小微企业孵化为主的创客空间和以中小微企业孵化加速为主的新华成长空间。
据了解，新华成长空间现有31个办公室，目前有23家公司在平台内办公，办公室入驻率90.7%。
在日常运营时，新华成长空间的管理层还会通过市场调研，随时调整办公空间的工位数。比如，办公市场对小空间的需求量增大了，管理层便将一个15人工位的大空间，分割成了是3个2-8人的小空间。
在疫情期间，成长空间还逐步推出会员卡形式的共享会客厅、共享办公点、共享会议室及虚拟行政前台，为集团园区板块各个园区客户及市场客户提供了一个在市中心区域进行临时商务活动的新选择。
据洪伟透露，“轻资产、文创化”是未来集团的发展方向。目前，集团的业务板块包括文化科技园区、文化地产、文化金融、文化教育、文化传媒、文化出版、文化艺术，而这一系列“文化+”最终将赋能集企业办公、创业苗圃、孵化加速于一体的综合性联合办公空间。
如今，多元化的文化产业集团，新华正进一步打造包括光的空间新华书店、明珠美术馆、新华成长空间、n 次方文创品牌孵化中心等全新“新华文创”系列品牌。
而作为系列品牌的一部分，新华成长空间更多地是承载着一种空间文化价值。正如“新华成长空间”的名字，相信将会有越来越多的企业在这个成长空间里，让文创与未来碰撞出火花。
DNF：神话装备陨落！对比105史诗，神话优势荡然无存
DNF110级版本，两大武器系列、五大套装系列，都已经在韩服官网发布了，虽然尹策划说这还不是最终版，但是，离3.17上线已经不远，就算是要修改，也应该是小幅度的变动。在这版本更迭之际，很多兄弟都在考虑一个问题，“100级的神话装备对比105级的史诗，应该如何选择呢”？
100级神话在105级版本的定位
早在韩服的冬季发布会上，尹策划就这样说过：“由于神话装备卓越的性能、110级版本，将不会再推出新的神话装备，与此同时，100级神话装备的属性，媲美105级的究极毕业史诗”。也就是说，从策划的设计理念来看，“100级神话装备的强度，和105级满成长属性的史诗的强度，基本一致”，也就是说，在110级版本，神话装备还没有被淘汰，可以继续使用。
105级史诗的本质是神话装备
先看100级神话装备，分为“基础属性”和“3到4个神话词条”，比普通的100级史诗，额外多了3-4个词条，提升非常可观。再看105级的史诗装备，同样是分为“基础属性”和“4个成长属性”，其实，从本质上来说，105级史诗就是神话装备，不同的是，105级的属性需要升级成长，105级的成长属性，可以通过传送系统，自由设计搭配。
105级史诗和100级神话，如何选择？
首先，神话装备只能佩戴1件，那么，105级的搭配，应该是以“单神话”搭配为主，在上衣、手镯、耳环三个部位中，找出105级提升率最低的部位，然后用最强的神话装备代替，从而实现“单神话最强配装”，后续105级正式开启后，秀儿应该会出一个系列，给兄弟们最强单神话推荐。温馨提醒，由于词条整合，神话装备还将会改版，具体改版内容未知，建议兄弟们将手中的神话装备存起来，不要盲目分解和跨界，静等韩服3.17版本信息，再做决定。
其次，从长远来看，9月就会开启新团本巴卡尔，肯定会出融合装备，融合装备只能融合105级史诗，那么，神话装备不能融合，如果巴卡尔融合装备的部位，涉及到了“上衣、手镯、耳环”，那么，神话装备将会被软淘汰。因此，“单神话搭配”应该是过渡装备，兄弟们应该未雨绸缪，选择一套“全身105史诗最强搭配”，后续秀儿也会出这个推荐系列。
最后，从名望值的角度来看，单件神话装备的名望值为580点，而单件105级史诗的基础名望值为1000点，比神话装备多了420点名望值；然后，随着105级史诗的成长，每一个成长词条升一级，可提升2点名望，4个成长词条达成50级满级成长属性，可再获得392点名望，一件105级史诗，比神话装备多了812点名望，兄弟们说105级史诗香不香？
小结
尹策划推行105级全新史诗，彻底颠覆100级装备，仅留下神话和改造装备，但是，这两类装备迟早会被淘汰；而且，由于105级新史诗的高名望值，也把神话装备踩于脚下。因此，秀儿的建议是，110级初期，走“单神话路线”，110级中后期，肯定走“全成长史诗路线”。
我是玩家秀，祝勇士们深渊闪光不停，打团金牌不断，神话装备天天见。
读特
自证综指触及上一轮牛市巅峰5178.19点已经过去整整五年，截至6月16日，5年间上证综指跌去42.76%。然而一些绩优公募基金通过发挥主动投资优势，依然取得了较好的回报，基金净值超越上一轮牛市高点，创下成立以来历史新高。
Wind数据显示，截至6月16日，新华优选分红累计单位净值达4.1224元，复权单位净值达9.0409元，创成立以来历史新高。较好的回报表现使该基金今年频频分红。据悉，日前新华优选分红发布年内第4次分红公告，每10份基金份额派发0.39元。
自2015年以来，虽然上证综指跌幅较大，但震荡行情不乏结构性机会，行业、个股表现分化较大，也为主动投资提供了“沃土”。据了解，新华优选分红成立于2005年9月，追求基金净值增长持续超越业绩比较基准，并为持有人提供稳定的分红。翻阅基金定期报告，可以发现该基金长期保持中高仓位，主要通过精选个股获得超越市场平均水平的回报。
在个股选择上，该基金倾向于选择具备核心竞争优势的白马龙头公司，特别是高 ROIC、自由现金流良好、估值合理的优质公司是重点配置的对象。Wind数据显示，截至2020年6月16日，新华优选分红自成立以来已取得804.09%的回报，年化回报 16.09%；近5年回报为7.28%，超越同期上证综指近50个百分点。
目前新华优选分红由新华基金权益部投资总监赵强管理。赵强从业超17年，是一位名副其实的投研老将。他偏好稳健的投资风格，坚持长期价值投资理念，擅长挖掘优质成长标的，通过“正确的理念+良好的心态”创造出优异的投资成绩。Wind数据显示，截至6月16日，赵强自2017年5月17日接管新华优选分红以来，任职回报为74.98%，超越基准回报 57.51%。
作为老牌绩优基金的坚实“后盾”，新华基金自2004年成立以来，至今已运作超15年，同样是基金管理人中的“长跑健将”。新华基金始终秉持长期价值投资理念，深耕权益投资领域，长期保持良好的投资成绩。银河证券数据显示，截至2020年一季度，新华基金近五年旗下股票基金股票投资主动管理收益率为36.87%，在72家基金管理人中排名前1/3。
编辑 程思玮
作者｜王妍
编辑｜李悦
沉寂多年的新华基金，迎来了有“债券女王”之称的新当家人翟晨曦。
翟晨曦在主政新华基金之前，取得过骄人的成绩，但如今她将面临一个极其棘手的局面。
2020年以来，中国基金行业井喷式增长，截至9月30日，已经成立了1052只新基金，募集规模达到2.2万亿元，创出历史纪录。
然而，新华基金却仿佛被“冻结”一般，今年以来资产管理规模仅仅增长约100亿元。与此同时，公司迷你基金不断涌现、核心成员相继出走，排名逐年下滑已是不争的事实。
无论谁来，这都是一块难啃的硬骨头。
“新华四杰”各奔东西
作为一家成立16年的老牌基金公司，新华基金曾名噪一时。
新华基金于2004年12月在重庆市注册，是我国西部首家基金公司。当时公募基金在国内尚处于探索阶段，缺乏成熟的经营模式，相关从业人员也极度匮乏。
2006年，发展初期的新华基金，遇到了因组建基金公司失败受挫的王卫东，二者一拍即合。那时的他们，恐怕也想不到，这次牵手竟成就了彼此的辉煌。
进入公募基金行业时，王卫东已经39岁，在资本市场摸爬滚打了16年。他担任过广发证券的投资经理，掌舵过华龙证券，甚至还参与组建过基金公司。
2008年7月，新华基金筹备发行了公司的第二只产品——新华优选成长，王卫东被任命为基金经理，获得了大展身手的机会。
不足三月，王卫东被破格提升为投资总监，新华基金也在其带领下开始走向光辉大道。
新华优选成长成立时，正值“股权分置改革”大牛市结束后的深度回调阶段，上证指数半年时间从6124点跌到不足2000点。很多基金认为上证指数会跌破1000点，开始大幅减仓。王卫东却预测市场将出现反弹，于是在1664点快速建仓，将九成资金投入到了股市。
市场果然没让他失望。短短一年时间，上证指数重新站上3000点，新华优选成长实现了业绩翻番，王卫东把握住了这次小牛行情，一战成名。
2009年，新华优选成长以115%收益，打败被业界奉为神话的王亚伟的华夏大盘精选，摘得年度股票型明星基金奖和一年期开放式股票型金牛基金奖。
公司另一“悍将”曹名长管理的新华优选分红，同时获得三大报举办的公募评选年度混合型产品冠军。
其他两位投委会成员崔建波和周永胜管理的产品，也获得了不错的业绩，新华基金一度霸屏各大权威媒体优秀产品榜单，“新华四杰”格局就此形成。
海通证券分析表示，以规模加权平均100.35%的净值增长率看，2009年新华基金公司位居股票投资基金公司第一名。新华基金也是2009年唯一一家偏股基金平均收益翻番的基金公司，被市场誉为“公募基金头号黑马”。
但谁能想到，不出几年，投研核心人才的相继离去，迅速打断了新华基金腾飞的美梦。
2012年4月，周永胜突然离职，新华基金内部投研体系稳定性下滑。
更大的打击还在后面。2015年，投研元老王卫东离职，而后创办私募新华汇嘉投资公司。同年6月，曹名长跳槽到与新华基金规模相当、正试点事业部制的中欧基金。新华基金的投研团队伤筋动骨，权益投研团队加速瓦解，人才面临断层，新华基金权益产品竞争力开始弱化。
2020年5月底，时任新华基金副总经理兼投资总监的崔建波离职，加入方正富邦基金担任首席投资官。
至此，业绩曾无比辉煌的“新华四杰”已全部离开。
“当家”产品入冬
权益类基金产品昙花一现，核心投研人才相继离去，让新华基金早早开始转型，逐渐将重心放到收益稳健且能够带来规模大幅增长的固收类产品上。
2012年下半年，债券产品开始盛行，打破了公募行业成立14年来只有权益类产品的单调格局，老百姓有了更多的投资选择。
新华基金开始组建固定收益投研团队，将险资出身的于泽雨和银行出身的姚秋收入麾下，以求在固收市场寻找另一支撑点。
新华基金在2013年底密集发行了三只固收类产品，此后固收类产品规模开始追赶权益类产品。2016年四季度末，新华基金固收类产品规模正式超过权益类产品，且差距不断拉大。公司也正式转型为主债型基金公司，权益类产品规模再度下滑。
于泽雨管理的新华增怡和新华惠鑫，获得了2016年度一年期金牛奖和明星基金称号。新华纯债添利连续三年斩获三年期、五年期三大报优秀债券基金类奖项。
新华基金在固收领域初露锋芒，借势摘得2017年度《中国证券报》《证券时报》固收明星基金公司，新华基金迎来了固收类产品的鼎盛时期。这也是截至目前，新华基金唯一一次获得的公司奖项。
遗憾的是，2019年上述产品均未能蝉联奖项，新华基金旗下半数产品低于同类基金区间平均水平（A/C份额分开计算）。
截至2020年中，新华基金的债券基金达到公司成立以来的最高规模，固收类产品总规模占新华基金净资产总规模的76%，可见固收类基金在新华基金的绝对分量。
然而，新华基金这一当家产品也迎来了寒冬。
进入2020年以来，受疫情影响，十年期国债收益率出现连续反弹，长期利率上行，债券基金收益率相应下滑。昔日明星产品新华鼎利和新华增怡，收益率双双回落，年内收益告负，大幅跑输业绩比较基准。
新华基金旗下的其他固收产品业绩同类排名也不尽人意，多数处于中后部位置，暂无一只产品业绩跻身前25%，固收产品开始没落。
业绩下滑引发规模缩水，迷你基金随之出现，这是新华基金当前面临的巨大挑战。
据Wind数据显示，新华基金成立以来已有20只基金清盘，其中11只产品清盘原因是连续60个交易日资产规模低于5000万元，触发基金终止条款。清盘累计数量居行业第九，远超行业正常水平。
值得关注的是，截至2020年6月30日，新华基金旗下45只产品，其中有19只产品合并规模低于1亿元，7只低于5000万元。若无大资金入场救火，连续60天规模低于5000万，这7只基金也都有清盘的可能。
基金从业人员王晨对市界表示：“基金清盘已经趋于常态化，尤其是债券型基金，不少产品本身就是机构定制产品。在机构撤出资金后，产品份额会急剧缩减，低于存续要求的就要清盘，散户就会沦为陪跑。投资者还要自负盈亏。”
但像新华基金这样产品清盘数量远超于同类水平的，仍是个例。
市界翻阅相关清盘产品资料发现，新华基金不少产品确实具备定制基金特点。
以新华鑫裕为例，该产品成立于2017年5月19日，有效认购户数为305户，净认购金额为2.02亿元，户均认购金额高达66万。
过了不到3个月，8月16日，公司发布公告称该基金已连续60工作日基金资产净值低于5000万，触发终止条款，将于2017年8月18日进行终止清算。
据此推算，在成立不到十天的时间里，新华鑫裕就遭受了超过1.5亿元的资金赎回，300名投资者刚站在起点就被罚下了场。
与新华鑫裕一样，没能熬过1年存续期的还有5只产品。
这一现象也从侧面反映出新华基金对于委外定制产品的依赖。
作为2016年热点，委外定制基金确实刮起了一阵狂风，以新华基金为代表的中小基金公司实现了规模扩张。但监管层2017年出台相关政策治理此类产品，以保护中小投资者权益。
在监管趋严的情况下，委外基金的发行红利逐渐消失。公司想要做大规模，还是得把业绩做强，在投资者心中树立良好的品牌形象促使投资者主动选择。
目前市场上基金已超7000只，产品同质化日趋严重。如果不是特别有吸引力的产品，而且业绩一般，大概率会被投资者所舍弃。这也是新华基金其他产品遭遇大额赎回后清盘的原因。
截至2020年6月30日，新华基金的资产管理规模为316亿元，排名第70/141。
Wind数据显示，新华基金在管规模已较2017年巅峰跌去了三成，500亿规模红线成为其成立16年至今难以逾越的沟壑。反观同年成立的天弘基金和中银基金，早已跻身千亿阵营。
“债券女王”临危受命
过去几年，新华基金面临的更大问题，是背后实控人被调查的巨大风险。
风雨飘摇中，公司也在积极自救。
2019年6月，天风证券公告，拟收购新华基金大股东恒泰证券7.81亿内资股，成为第一大股东。收购成功后，天风证券将间接控股新华基金。
2019年11月，天风证券副总裁翟晨曦成为恒泰证券联席总裁，收购进入实操阶段。
2020年9月18日，新华基金发布公告，聘任翟晨曦为公司联席董事长。这标志着新华基金也正式进入了“天风证券”时代。
在保留天风证券副总裁等职务的同时，素有“债券女王”之称的翟晨曦在这一关键时刻亲自领导新华基金，格外引人关注。
这一任命对固收风格显著的新华基金而言，或将起到提振作用。
新华基金向市界表示：“翟晨曦担任新华基金联席董事长后，可以从董事会层面增强、完善公司法人治理结构。未来新华基金将同时发展权益、固收两个领域，打造基金多策略精品店。”
翟晨曦的加盟是否会发挥固收投研优势管理相关业务，重振新华基金固收雄风，新华基金并未正面回应市界的相关问题。但是相关人员称，翟晨曦作为高管，会在新华基金的发展过程中指引方向。
基金从业人员邓金对市界表示：“翟晨曦的加入，一方面代表股东方对于新华基金巩固固收大方向的认可，一方面也体现了做强新华固收产品的决心。”
翟晨曦曾在新华基金2020年投资策略会上表示，公募基金要想做成头部，在规模上进入行业前列，固收表现需要非常好。
而固收领域恰巧是翟晨曦的长项，曾任国开行资金局交易处处长的翟晨曦，非常熟悉债券市场的交易规则。银行间市场协会债市专家委员会第一届委员杨爱斌曾以“IRS（利率互换）市场绝对的王者”来评价她。
虽然翟晨曦的业务优势与固收派新华基金不谋而合，但仅凭翟晨曦的加入，想恢复新华基金往日的辉煌，仍充满不确定性。
截至目前，新华基金旗下有19位基金经理，平均任职不足3年。主动权益方向上，仅有蔡春红、付伟从业年限超过5年，担任权益投资总监的赵强基金经理年限为4年半。投研老将缺失，投研团队存在断层。
曾有圈内人士透露，新华基金的考核比较严格，但待遇在业内并没有太大竞争力，这或许是核心人才陆续流失的原因。
以薪酬待遇为代表的制度改革，将是当下新华基金亟待解决的问题。
参考中欧基金和前海开源等事业部制公司，在投研机构重组为事业部制后，投研人员的利益分配模式重构，权责同步放大，产品业绩和管理规模都得到了不同程度的提升，实现了公司与员工的双赢。
值得一提的是，新华基金数年前传出过核心员工持股方案，如今也仍未见落地。翟晨曦面临的，是一场艰难的翻身仗。
（文中王晨、邓金均为化名）
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