招商债券(宏信证券)招商债券a和c哪个好
招商债券(宏信证券)招商债券a和c哪个好
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8月11日丨招商公路(001965.SZ)公布，招商局公路网络科技控股股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)的网下发行时间自2022年8月10日至2022年8月11日，具体发行情况
最终网下实际发行数量合计为15亿元，票面利率为2.69%。
发行人其他关联方招银理财有限责任公司参与本期债券认购，最终获配4.4亿元。除以上情形外，发行人的董事、监事、*管理人员、持股比例超过5%的股东以及其他关联方未参与本期债券认购。
经核查，本期债券承销机构招商证券股份有限公司的关联方招银理财有限责任公司参与认购本期债券，最终获配4.4亿元；本期债券承销机构华泰联合证券有限责任公司的关联方南方基金管理股份有限公司参与认购本期债券，最终获配0.4亿元；本期债券承销机构中信证券股份有限公司参与认购本期债券，最终获配1亿元。上述认购报价及程序均符合相关规定。
北京7月1日讯 昨日，证监会网站公布了关于对常亮采取监管谈话措施的决定。该决定显示，宏信证券有限责任公司（简称“宏信证券”）存在违规新增表外代持、故意规避监管要求、合规风控流于形式三宗违法行为，常亮作为风控部负责人对此负有领导责任，证监会决定对常亮采取监管谈话措施。
经查，证监会发现宏信证券在开展债券业务过程中存在以下三宗违法行为：一是违规新增表外代持，宏信信成1号、宏信龙江1号等多个资产管理计划存续期间委托其他机构代持，但未按资管计划自持债券进行核算，也未统一纳入规模、杠杆、集中度等指标控制；二是故意规避监管要求，公司定向资管产品欣睿（正回购）、定向资管产品葫芦岛4号（逆回购）分别与国通信托同日内开展同一标的债券、券面总额相等、回购期限相同的买断式回购交易，两笔交易存在1%的价差；三是合规风控流于形式，合规风控未发现或纠正相关资管产品表外代持和故意规避监管展开交易的行为，并存在质押券信用等级低于投资要求未予关注，债券交易询价留痕监控不到位、中后台部门未设置交易明细核对专岗、部分回购交易首期质押率超300%等问题。
证监会指出，上述违法行为反映出宏信证券内部控制存在缺陷，经营管理混乱，严重损害委托人利益，并存在故意绕开监管的交易行为，债券交易业务存在重大经营风险。风控部门未能充分掌握业务部门债券交易情况，也未能在逆回购管理等薄弱风控环节发挥应有作用，常亮作为风控部负责人对此负有领导责任。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第十条、第三十二条的规定，证监会决定对常亮采取监管谈话措施。
当事人常亮，硕士学历，于2009年6月15日在华泰证券获得一般证券业务从业资格，于2010年8月9日离职注销；于2010年8月20日在中信证券获得一般证券业务从业资格，于2011年9月5日离职注销；2015年11月27日在宏信证券获得一般证券业务从业资格至今。
官网显示，宏信证券有限责任公司前身为和兴证券经纪有限责任公司，于2001年8月经中国证监会批准由四川省的6家信托投资机构剥离证券资产合并成立。2012年11月，经四川省工商行政管理局核准，公司名称更名为宏信证券有限责任公司。公司现有股东12家。公司前三大股东分别为：四川信托有限公司（占总股本的60.376%）、凉山州发展（控股）集团有限责任公司（占9.589%）、南充市国有资产投资经营有限责任公司（占6.705%）。
相关法规：
《证券公司监督管理条例》第二十七条规定：证券公司应当按照审慎经营的原则，建立健全风险管理与内部控制制度，防范和控制风险。
证券公司应当对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，也不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理。
《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三条规定：证券基金经营机构的合规管理应当覆盖所有业务，各部门、各分支机构、各层级子公司和全体工作人员，贯穿决策、执行、监督、反馈等各个环节。
《中国人民银行 银监会 证监会 保监会〈关于规范债券市场参与者债券交易的通知〉》（银发〔2017〕302号）第二条规定：参与者应按照中国人民银行和银监会、证监会、保监会(以下统称各金融监管部门）有关规定，加强内部控制与风险管理，健全债券交易合规制度。
（一）参与者应根据所从事的债券交易业务性质、规模和复杂程度，建立贯穿全环节、覆盖全业务的内控体系，并通过信息技术手段，审慎设置规模、授信、杠杆率、价格偏离等指标，实现债券交易业务全程留痕。
（二）参与者应将自营、资产管理、投资顾问等各类前台业务相互隔离，在资产、人员、系统、制度等方面建立有效防火墙，且不得以人员挂靠、业务包干等承包方式开展业务，或以其他形式放松管理、实施过度激励。
（三）参与者的合规管理、风险控制、清算交收财务核算等中后台业务部门应全面掌握前台部门债券交易情况，加强对债券交易的合规性审查与风险控制。
（四）前中后台等业务岗位设置应相互分离，并由具备相应执业能力的人员专门担任，不得岗位兼任或混合操作。
（五）金融监管部门另有规定的，按照从严标准执行。
《中国人民银行 银监会 证监会 保监会〈关于规范债券市场参与者债券交易的通知〉》（银发〔2017〕302号）第七条规定：参与者开展债券回购交易，应按照会计准则要求将交易纳入机构资产负债表内及非法人产品表内核算，计入机构资产负债表内及非法人产品表内核算，计入“买入返售”或“卖出回购”科目。
约定由他人暂时持有但最终须购回或者为他人暂时持有但最终须返售的债券交易，均属于买断式回购，债券发行分销期间代申购、代缴款的情形除外。开展买断式回购交易的，正回购方应将逆回购方暂时持有的债券继续按照自有债券进行会计核算，并以此计算相应监管资本、风险准备等风控指标，统一纳入规模、杠杆、集中度等指标控制。
《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第六十五条规定：证券期货经营机构的自营账户、资产管理计划账户、作为投资顾问管理的产品账户之间，以及不同资产管理计划账户之间，不得发生交易，有充分证据证明进行有效隔离并且价格公允的除外。
子公司从事私募资产管理业务的，证券期货经营机构的自营账户、资产管理计划账户以及作为投资顾问管理的产品账户与子公司的资产管理计划账户之间的交易，适用本条规定。
以下为原文：
关于对常亮采取监管谈话措施的决定
常亮：
经查，我会发现宏信证券有限责任公司（以下简称公司）在开展债券业务过程中存在以下违法行为：一是违规新增表外代持，宏信信成1号、宏信龙江1号等多个资产管理计划存续期间委托其他机构代持，但未按资管计划自持债券进行核算，也未统一纳入规模、杠杆、集中度等指标控制；二是故意规避监管要求，公司定向资管产品欣睿（正回购）、定向资管产品葫芦岛4号（逆回购）分别与国通信托同日内开展同一标的债券、券面总额相等、回购期限相同的买断式回购交易，两笔交易存在1%的价差；三是合规风控流于形式，合规风控未发现或纠正相关资管产品表外代持和故意规避监管展开交易的行为，并存在质押券信用等级低于投资要求未予关注，债券交易询价留痕监控不到位、中后台部门未设置交易明细核对专岗、部分回购交易首期质押率超300%等问题。
上述行为违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条、《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三条、《中国人民银行 银监会 证监会 保监会〈关于规范债券市场参与者债券交易的通知〉》（银发〔2017〕302号）第二条、第七条、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第六十五条等规定，反映出公司内部控制存在缺陷，经营管理混乱，严重损害委托人利益，并存在故意绕开监管的交易行为，债券交易业务存在重大经营风险。风控部门未能充分掌握业务部门债券交易情况，也未能在逆回购管理等薄弱风控环节发挥应有作用，你作为风控部负责人对此负有领导责任。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第十条、第三十二条的规定，我会决定对你采取监管谈话措施。请于2020年7月3日10:00携带有效的身份证件到我会（地址：北京市西城区金融大街19号富凯大厦A座）接受监管谈话。
如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向我会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。
中国证监会
2020年6月23日
前言：一级债基和纯债基金的主要区别在于是否可以投资可转债。什么是可转债呢？即债券持有人可以根据市场情况自行选择是否将债券转换成股票。简单来说，可转债的涨跌跟股票市场关系比较大。
本文为《2022下半年值得自选的债基系列》第3篇：一级债基篇。接下来还有中短债篇、短债篇以及偏债混合篇等3篇（陆续更新中）。
一级债基篇筛选条件
1、基金招募说明书（基金合同）规定不可投资股票，且最近1个季度报告中可转债持仓大于0%且不超过20%（为了降低波动）。
2、基金成立时间3年以上，现任基金经理管理3年以上。
3、近3月、近6月、近1年、近2年、近3年同类涨幅排名20%。
4、近1年*回撤1%以内，近3年*回撤3%以内。
5、今年来涨幅不低于2%。
6、可购。
筛选基金类型：债券型长债、债券型混合债、债券型可转债共4114只，成立时间3年以上共2146只，现任基金经理管理时间3年以上共1004只。
近3年涨幅排名前20%共241只，近2年涨幅排名前20%共161只，近1年涨幅排名前20%112只，近6月涨幅排名前20%共70只，近3月涨幅排名前20%共61只。
近3年*回撤3%以内共53只，近1年*回撤1%以内共49只。选择可购仅余15只。接下来进入手动筛选环节。以下是阳光简评：
招商金鸿债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓2.32%。
今年来涨幅2.62%，近1年涨幅4.80%，近3年涨幅13.47%，近1年*回撤0.46%，近3年*回撤2.37%。
阳光简评：是唯二各阶段同类排名前20%的一级债基，近3年*回撤稍大，整体表现较佳。
招商安泰债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓4.65%。
今年来涨幅2.32%，近1年涨幅4.82%，近3年涨幅15.08%，近1年*回撤0.73%，近3年*回撤2.08%。
阳光简评：基本与金鸿差不多。
考虑到可转债仓位带来的波动性，将筛选标准将涨幅排名前20%改为：排名前30%。共40只，再次进入手动筛选。
富国新天锋债券(LOF) ，第2季度报告显示：可转债持仓7.63%。
今年来涨幅2.39%，近1年涨幅4.37%，近3年涨幅17.99%。近1年涨幅0.60%，近3年*回撤1.44%。
阳光简评：近3年涨幅同类排名前10%，回撤控制较佳。
再换一种筛选方案，将筛选标准将涨幅排名前20%改为：近3年涨幅在15%以上的，近1年涨幅4%以上，各类规模合计百亿以内。
华宝宝康债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓14.49%。
今年来涨幅2.09%，近1年涨幅5.40%，近3年涨幅15.71%。近1年、近3年*回撤0.92%。
阳光简评：回撤控制佳，现任基金经理管理该基金11年又26天，查到的近8年连续正收益。
金鹰鑫日享债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓13.00%。
今年来涨幅1.92%，近1年涨幅4.66%，近3年涨幅16.55%，近1年*回撤0.89%，近3年*回撤2.10%。
阳光简评：规模稍小（6月30日数据各类规模合计1.28亿），机构持仓小于50%（12月31日数据）近3年同类排名前10%。
西部利得汇享债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓6.56%。
今年来涨幅1.97%，近1年涨幅4.62%，近3年涨幅17.50%，近1年*回撤0.72%，近3年*回撤1.47%。
阳光简评，近3年涨幅同类排名前10%，回撤控制较佳。
西部利得得尊纯债债券A ，第2季度报告显示：可转债持仓6.14%。
今年来涨幅1.99%，近1年涨幅4.33%，近3年涨幅15.79%。近1年*回撤0.67%，近3年*回撤1.29%。
阳光简评：近3年涨幅同类排名前10%，回撤控制较佳。与汇享同一基金经理。
注：以上为阳光个人标准以及手动筛选，或有遗漏和偏颇之处，望知晓。
今年来， 沪深300 指数涨幅-14.26%，对一级债基也有一定影响。近3年涨幅在15%左右，不能说不好，但也就是跟*纯债基金差不多。是否有配置价值就看个人了。至于不同份额的费率对比（比如A类和C类），配置时根据自己的预期持有时长情况进行考虑，就不展开分析了。
下一篇阳光想写的是偏债混合篇（或者说是固收+），敬请期待《2022下半年值得自选的债基（四）偏债混合篇》。
风险提示：内容仅为个人观点，不作投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
今日早间，微博上“行程码崩了”占据热搜第一的同时，“招商证券崩了”也成为话题。有网友称“招商证券系统买不了、卖不出、撤不了”，“一个小时都没有能解决故障”。有网友称：“问了客服，说是深圳总部系统故障”。
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