华富成长，华富成长趋势

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• 1、华富成长

• 2、002121

• 3、华富成长基金410003今日净值

• 4、华富成长趋势

徐金忠 中国证券报·

基金公司和基金经理自购被认为是对于市场投资机会和基金管理人投资能力的高度认可。陈启明表示，他对中国经济和资本市场的中长期发展和自己的投资能力都非常有信心，当前市场也是一个比较好的逢低布局的机会，未来将坚持均衡配置、分散投资，不盲目追求市场热点，投资风格不漂移，重视长期成长空间而非短期涨跌。

公开资料显示，拟任基金经理陈启明毕业于复旦大学，具有15年从业经历，7年多投资经验，注重企业的长期成长性，擅长通过组合管理和均衡配置手段来控制回撤。以其管理时间最长的产品——华富价值增长为例，近1年、2年、3年的银河同类排名分别为22/132、10/122、6/114，并获得银河三年期五星评级（排名数据银河证券，截至2021/12/17）。

据介绍，选择有安全边际的成长股“静待花开”，是陈启明的核心投资方法。陈启明偏好把业绩持续增长能力作为鉴别成长股的核心标签，由于对企业成长性的判定较为自信，不受短期市场扰动的影响，从历史持仓来看，他的核心重仓股持有时间平均在两年以上。

但是，在实际操作中，投资还是一场“攻守道”。陈启明表示， “均衡型基金经理既要利用短期市场情绪面逆势抄底，也要看清企业基本面顺势而为。当然，这两年市场演绎较为*，我在进行组合管理时避免行业过于集中，以企业盈利的增长来抵御市场波动。”

“通过较高仓位布局增强产品进攻性，通过不断提升选股的胜率积累收益；跟踪PE，时刻关注股价对企业未来盈利预期的反应，在股价过度反应或企业成长性逻辑被打断时及时撤出。”陈启明说，他的核心投资理念是“积小胜为大胜”，持续为投资者打造良好的持基体验。

值得注意的是，此次华富卓越成长设定了一年持有期。持有期的设置意在规避投资者追涨杀跌、跟风操作的可能，事实上持有期产品也是今年以来新发基金中的“主流”。对基金持有人来说，持有期设置降低了频繁申赎带来的“交易磨损”，也在一定程度上减少了“基金赚钱、基民不赚钱”的现象。

“对基金经理来说，持有期的设置不仅可以减少资金频繁进出对基金净值的影响，保障基金规模及运作稳定性，还有助于管理人合理安排资金配置结构，力争更优的投资回报。持有期的设置，可以帮助投资者养成长期持有习惯，降低净值波动对心态的影响以及频繁申赎产生的交易成本。”陈启明表示。

展望后市，陈启明表示，中国处于经济转型期，政策对自主可控新兴产业的支持力度将长期持续。明年，会继续坚持“聚焦个股阿尔法成长属性，持仓行业适度分散均衡”的策略，重点关注估值性价比凸显的类消费成长标的、资金面扰动带来错杀的科技成长标的、疫情影响边际弱化后行业逻辑边际改善标的等投资机会。通过选股获取阿尔法，力争为投资人创造长期稳健的可复制的年化回报。

科陆电子(002121.SZ)公告，为专注“聚焦核心主业，剥离非核心业务资产”发展战略，公司全资子公司深圳市鸿志软件有限公司(“鸿志软件”)拟将持有的国联人寿保险股份有限公司(“国联人寿”)10%股份以2.15亿元的价格转让给公司控股股东、实际控制人深圳市资本运营集团有限公司(“深圳资本集团”)或其指定的符合银保监监管规范的全资子公司。本次交易完成后，鸿志软件将不再持有国联人寿股份。

公告显示，深圳市人民政府国有资产监督管理委员会为深圳资本集团的控股股东及实际控制人，持有深圳资本集团***的股权，深圳资本集团从事的主要业务包括：战略并购、股权投资、产业基金、资本市场投资等。

4月2日，小编了解到，华富基金管理有限公司披露旗下61只基金产品（份额分开计算）的*一期年报（2021年1月1日-2021年12月31日）。

根据数据显示，华富基金管理有限公司成立于2004年4月19日，报告期内（2021年1月1日-2021年12月31日)有58只产品的净值增长率为正。

其中，基金净值增长率*的基金产品为华富产业升级灵活配置混合，数值达35.06%，该基金的相对业绩基准为沪深300指数收益率*65%＋上证国债指数收益率*35%，现任基金经理是陈启明、陈奇。

报告期内上述基金的投资策略和运作分析：2021年，受出口超预期增长、新动能不断增强和上年低基数等因素影响，中国经济稳定回升，全年呈现前高后低的走势，各季度GDP当季同比分别增长18.3%、7.9%、4.9%和4.0%。尤其是进入三季度后，由于疫情多地反复、能源原材料价格上涨、楼市迅速降温等多因素叠加，经济景气度明显下降，下行压力有所加大。

需求来看，外需超预期强劲，全年出口同比增长29.9%，中国在全球出口中的份额持续提升，而内需则相对低迷，多轮疫情冲击叠加收入恢复不佳，国内消费恢复缓慢，社会消费品零售总额同比增长12.5%，两年平均增长4.1%，远未恢复至疫情前8%左右的水平。投资来看，受财政支持力度偏弱、地方政府债务压力较大等因素影响，基建投资表现疲弱，全年基础设施建设投资（不含电力）累计同比增长0.4%，处于历史较低水平，受益于外需整体向好、企业效益改善、金融支持力度加大等因素，制造业投资持续回暖，全年制造业投资累计增长13.5%，两年平均增长5.5%，已恢复至疫情前水平，房地产投资则在调控政策收紧的背景下呈现前高后低的态势，全年房地产开发投资完成额累计同比增长4.4%。

价格水平来看，全年PPI、CPI分别累计上涨8.1%、0.9%，上下游价格传导不通畅，PPI-CPI剪刀差不断扩大，进而导致了分行业来看利润向上游集中的情况。 国内市场方面，上证指数收涨4.8%、沪深300收跌-5.2%、创业板指收涨12.02%。行业方面，由年初的核心资产最后一轮上涨，到景气赛道、周期，全年看行业表现呈现先分化再收敛的趋势，中信一级行业指数涨幅居前5位的依次为电力设备及新能源、基础化工、有色金属、煤炭、钢铁，涨幅分别为50.41%、48.05%、46.39%、44.67%、41.75%，领涨结构以景气赛道和上游资源品为主。下跌方面，消费者服务、非银行金融、家电、房地产、农林牧渔跌幅居前，分别下跌24.45%、20.41%、18.57%、9.63%、6.67%。回顾全年，该基金配置的新能源车、光伏相关个股对净值增长贡献较为明显。

附表：

08月31日讯 华富新能源股票型发起式证券投资基金（简称：华富新能源股票型发起式，代码012445）公布*净值，下跌1.70%。本基金单位净值为0.9971元，累计净值为0.9971元。

*定期报告显示，本基金规模为1.75亿元，上期规模为18.26亿元，减少90.41%。

华富新能源股票型发起式证券投资基金成立于2021-06-29，业绩比较基准为“中证新能源指数*80.00% + 中证港股通能源综合指数(人民币)*5.00% + 中证全债指数*15.00%”。本基金成立以来收益-0.29%，今年以来收益1.34%，近一月收益-3.45%，近一年收益-1.39%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（102/1117），成立以来，本基金排名同类（900/1411）。

（点此查看定投排行）

基金经理为陈奇，自2021年09月14日管理该基金，任职期内收益-0.20%。

沈成，自2021年12月29日管理该基金，任职期内收益2.80%。

*定期报告显示，该基金前十大重仓股为宁德时代（持仓比例8.05% ）、隆基绿能（持仓比例7.88% ）、天合光能（持仓比例7.08% ）、晶澳科技（持仓比例6.96% ）、比亚迪（持仓比例6.47% ）、天齐锂业（持仓比例6.06% ）、亿纬锂能（持仓比例4.45% ）、阳光电源（持仓比例4.21% ）、恩捷股份（持仓比例2.86% ）、大金重工（持仓比例2.38% ），合计占资金总资产的比例为56.40%，整体持股集中度（高）。

*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为宁德时代（持仓比例9.41% ）、隆基股份（持仓比例8.72% ）、恩捷股份（持仓比例6.28% ）、晶澳科技（持仓比例5.79% ）、福斯特（持仓比例4.62% ）、天合光能（持仓比例3.97% ）、阳光电源（持仓比例3.81% ）、大金重工（持仓比例3.64% ）、东方电缆（持仓比例2.83% ）、晶科能源（持仓比例2.73% ），合计占资金总资产的比例为51.80%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年二季度，在国内疫情的冲击下，经济下行压力进一步加剧，但随着6月以来全国各地疫情陆续平复和复工复产的稳步推进，中国经济正在重回复苏趋势。

宏观经济数据来看，5月份投资、消费、出口均有所好转。投资方面，5月全国固定资产投资同比增速回升至4.7%，从分项增速来看，制造业小幅回升，基建再度发力，地产降幅收窄。消费方面，5月社零及限额以上零售同比降幅分别收窄至6.7%、6.5%，降幅虽然相较于4月明显收窄，但同比仍显著偏弱。进出口方面，5月我国出口强势回升，同比增速较上月大幅抬升13个百分点至16.9%，预计与政策着力保物流稳外贸和人民币贬值提振出口有关。

6月制造业PMI继续向上提升0.6个百分点至50.2%，重回荣枯线上，主要分项中，新订单、生产指数双双反弹至荣枯线上。从供需角度来看，需求端6月新订单指数继续回升至50.4%，新出口订单指数继续回升至49.5%，生产端6月生产指数大幅上升3.1个百分点至52.8%，已回升到历年同期平均水平，整体看，6月供需两端共同改善，但生产端要强于需求端。

国内市场二季度各大指数呈现先抑后扬的态势，上证指数、沪深300、创业板指分别上涨4.50%、6.21%、5.68%。行业表现方面，疫后复苏主线和成长主线表现相对较好，稳增长板块有所回调，中信一级行业指数涨幅居前5位的依次为消费者服务、汽车、食品饮料、电力设备及新能源、家电，涨幅分别为25.27%、24.91%、21.19%、13.88%、12.66%；综合金融、房地产、传媒、综合、农林牧渔跌幅居前，分别下跌15.74%、8.38%、5.10%、4.52%、3.55%。

展望2022年三季度，随着全国各地疫情陆续平复和复工复产稳步推进，中国经济重回复苏这一趋势已在5月的各项数据中有所印证，未来预计将延续改善趋势。投资方面，预计仍将呈现结构性分化，基建投资仍将是“稳增长”政策的重要抓手，制造业投资预计维持较高韧性，房地产投资由于销售到投资的传导存在时滞，预计三季度仍处在向下探底阶段。消费方面，尽管中央和地方层面推出多项消费刺激政策，但疫情对于居民消费能力和消费意愿的影响仍不可忽视，预计消费仍将维持弱势复苏态势。出口方面，由于全球通胀高企，外需或加速回落，预计对经济增速的负面影响将逐渐显现，但三季度出口仍存在人民币汇率、美国或下调中美关税等因素支撑。金融形势方面，去年底以来，面对内外部挑战，我国央行主动应对、靠前发力，密集开展了多项货币政策操作，使得我国与海外主要国家经济与政策周期全面错位，在“不可能三角”约束下，预计三季度往后我国货币政策宽松空间将受到进一步制约，央行将通过合理的资本管制及增强人民币汇率弹性的方式以应对美联储加息的挑战。

在国内“双碳”背景下，叠加海外传统能源价格上涨，新能源大部分细分行业均有望保持高景气，且三季度景气度大概率环比提升。新能源汽车方面，二季度疫情影响逐渐消除，国内5月产销数据明显好于预期，且新能源车企普遍订单饱满，故全年新能源汽车产销量预期上修，预示着下半年存在较高的复苏弹性。技术壁垒较高且盈利边际改善的电池环节、供给持续紧张的锂资源环节、产业链中的技术进步方向，都是我们关注的重点。光伏方面，今年行业需求确定性较高，且需求韧性已在全球多轮疫情中得到验证；明年供应链短缺问题大幅缓解之后，需求释放力度或将超预期。格局优化、引领电池片技术进步且盈利有望持续修复的一体化组件环节、出口替代叠加储能第二成长曲线的逆变器环节、产业链中的技术进步方向，均值得重点关注。风电方面，国内上半年招标规模超预期，下半年开工提速，行业需求有望迎来强势复苏。为*化减少“风机大型化”带来的行业“通缩”影响，我们重点关注海上风电、出海环节、国产化替代环节等细分方向。储能方面，海外户用储能景气高企，全球可再生能源渗透率提升刺激储能需求增长，便携式储能等扩大应用场景，储能产业链标的值得进一步挖掘。此外，新型电力系统带来的柔性输电、特高压等增量投资，亦值得关注。无论在哪个细分行业，我们都希望精选契合产业趋势的高质量、可持续增长品种，努力调整组合及仓位，为持有人创造更好的回报。

报告期内基金的业绩表现

截止本期末，本基金份额净值为1.0204元，累计份额净值为1.0204元。报告期，本基金份额净值增长率为20.06%，同期业绩比较基准收益率为14.84%

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