巴菲特公司持有现金又创新高(基金*)巴菲特值得长期持有的公司
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2、基金*
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Meme股、ESG 、特斯拉、比特币、元宇宙，今年的华尔街是一个投资风潮层出不穷的一年，但对“股神”巴菲特而言，却又是一个按兵不动，手持现金无处可投之年！尽管美股快速上涨，但对于偏好逆向投资、在股市低点买入价值类股票的巴菲特，*一个季度没有大动作出手。
美股走高，向来习惯逆向投资的巴菲特在火热的美股市场并没寻得好的投资标的：除了小规模回购、小幅卖出股票投资组合，其一贯重创的苹果公司、金融和消费股在三季度投资回报相对平淡。
巴菲特长期投资业绩不容置疑，近年来业绩表现却不及大盘。从1965年到2020年，伯克希尔公司的投资组合实现了20%的年化涨幅，超过了标准普尔500指数10.2%的涨幅(包括股息)。近年来，伯克希尔的业绩有所下滑。该公司过去五年的年化总回报率约为15%，而标准普尔500指数的年化总回报率为20%。
近年伯克希尔现金规模不断走高
这种背景下，伯克希尔的现金储备在第三季度达到了1492亿美元的新高，超过了 2020年初创下的纪录。实际上自2020年以来，其现金储备规模就在这一水平徘徊。
巴菲特在三季度斥资76亿美元回购自己的股票，这是自2018年该公司改变回购政策以来的第三高回购记录。回购行动表明，巴菲特认为他的企业集团价值高于投资其他企业。今年以来，伯克希尔回购金额达到202亿美元。一季度回购约66美元，二季度回购60亿美元。伯克希尔哈撒韦的股票数量在10月份进一步下降，这表明该公司至少又回购了17亿美元的股票。
巴菲特在今年5月的伯克希尔年度股东大会上表示，他将很乐意动用伯克希尔大约800亿美元的现金用于大型投资或并购。然而美股整体股价接近历史*水平，大批私募股权公司和SPAC都竞相寻找并购标的，推高了不少一级公司价格；包括哈撒韦公司不断上涨的股价，回购都变得不那么诱人，这些因素结合在一起，巴菲特很难找到值得大手笔介入的投资。
数据显示，伯克希尔三季度以来涨3.68%，今年以来上涨24.78%，目前市场约6521亿美元，近日更是被芯片巨头英伟达超过，从美股市值榜滑落至第8位。
四大持仓三季度表现一般
疫情以来投资频失误？
相对于疫情初期的阵痛，伯克希尔的实体业务整体还不错，*季营收增长12%，至710亿美元。供应链压力下，伯克希尔的铁路业务取得了创纪录的收益，该公司的能源业务实现了自2009年年中以来的*利润。但伯克希尔公司出现了利润不及收入增幅的现象，公司第三季度净利润同比下降66%，至103亿美元。
三季度投资总收益大幅缩窄是利润同比下滑的一个重要因素。当季投资收益为38.8亿美元，去年同期的投资收益为247.7亿美元。尽管现年91岁的亿万富翁巴菲特认为，季度净收益的巨大波动通常是没有意义的，这是由他不控制的会计规则造成。
三季度，巴菲特在股票投资上没有太大的举动：共计买入14亿美元股，出售34亿美元的股票，净出售约20亿美元股票。今年二季度，巴菲特也是保持按兵不动，净卖出约11亿美元股票。今年以来，巴菲特净卖出约70亿美元股票。
巴菲特整体投资表现可从主要持仓窥得一斑。季报显示，苹果公司、可口可乐、美国银行和美国运通为其头号持仓。三季度，这四大持仓的涨跌幅分别为3.47%、-2.3%、3.49%、1.66%。当季，标普500指数涨0.23%。
相较于2008年金融危机时期的大手笔，去年疫情期间，过于悲观的巴菲特没有大幅抄底，随后被证明错失了一波快速反弹。一些买入对象也被证明不理想，去年的股东大会上他已经承认投资航空股为错误。
巴菲特开始积极调整策略，主要投资举动均发生在去年下半年，其本人及团队投向一些之前没有触及的领域：如云数据平台Snowflake（2020年11月）、五家日本贸易公司（2020年9月）和美国制药公司（2020年11月）。同时，巴菲特也在不断调整其持仓，疫情以来，其股票投资组合已经出售了摩根大通、高盛、美国“四大”航空公司以及其疫情后加仓的默克等医药股。
今年以来，巴菲特四大持仓涨幅为14.71%、6.09%、57.19%和47.84%。同期标普500上涨 25.07%。如果今年巴菲特投资组合整体取得较好回报，可能主要来自金融股的反弹。
中国基金报（ID：chinafundnews）
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2022年1月24日，华泰紫金*偏债混合发起（011494）发布公告，增聘刘振超为基金经理，任职日期自2022年1月24日起，变更后华泰紫金*偏债混合发起（011494）的基金经理为刘振超,陈晨。截止2022年1月21日，华泰紫金*偏债混合发起净值为1.0658，较上一日下跌0.32%。
刘振超先生：硕士，曾任职于平安证券股份有限公司固定收益事业部，2016年至2019年任职于万家基金管理有限公司，从事债券研究工作。2019年11月加入华泰证券(上海)资产管理有限公司，2020年3月起担任华泰紫金季季享定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。2020年3月24日担任华泰紫金季季享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2021年7月30日起担任华泰紫金周周购12个月滚动持有债券型发起式证券投资基金基金经理。
其管理过的公募基金包括:华泰紫金季季享定开债A，管理时间为2020年3月24日至今，期间收益率为4.36%；华泰紫金季季享定开债C，管理时间为2020年3月24日至今，期间收益率为3.79%；华泰紫金周周购12个月滚动债发起A，管理时间为2021年7月30日至今，期间收益率为2.4%；华泰紫金周周购12个月滚动债发起C，管理时间为2021年7月30日至今，期间收益率为2.25%。
重仓股战绩回顾：其管理的华泰紫金周周购12个月滚动债发起A在2021年第三季度调入中兵红箭，调入当季均价111.29，连续持有0年又1个季度后，在2021年第四季度调出，调出当季均价200.01，估算收益率为79.72%（估算收益率按后复权的调入调出季度均价算出）。
关键点
．可口可乐和Johnson & Johnson都有长达六十年的股息增长。
．每间公司都有稳健的盈利增长前景和股息增长空间。
．两只股票都以合理估值在交易。
巴菲特接管伯克希尔哈撒韦成立于1965年。几十年来，它已从一家鲜为人知的纺织公司，发展成为世界上*的公司之一。该公司股票市值为7790亿美元，投资组合价值3450亿美元。这家控股公司的出色投资记录表明，仔细查看伯克希尔哈撒韦的股票持有量可能是明智之举，看看是否有适合你投资组合。
以下是巴菲特长期以来在伯克希尔哈撒韦投资组合中持有的两只特别优质收息股，目前值得购买。
1.Coca-Cola
股息增长型投资者现在考虑购买的第一只股票，是大型饮料制造商可口可乐。可口可乐是伯克希尔哈撒韦投资组合中的第四大持股公司，拥有9.2％的所有权，市值256亿美元。
在2月，可口可乐将季度股息提高4.8％至每股0.44美元。这标志着该股连续第60年提高了对股东的年度派息比率，这只有其他10只股息*才能达到或超过的连胜纪录。
凭借如此传奇的股息增长记录，如果投资者得出结论，认为可口可乐的*日子已经过去，他们就不能受到指责。相反，由于几个原因，情况似乎并非如此。
可口可乐拥有价值210亿美元的品牌组合（是2007年的两倍），销往全球200多个市场。该公司的标志性产品组合，包括同名的可口可乐、Dasani瓶装水和运动饮料Powerade。它还表明它有一种适合每个人的偏好饮料。随着全球人口稳定增长，这解释了为什么分析师预测未来五年该公司年收入增长率为7.2％。
可口可乐2021年的派息比率为72.4％，才刚刚开始接近可持续性的高位，可能是与疫情有关的暂时情况。为了偿还债务、执行收购和回购股票，以推动非通用会计准则（经调整）每股盈利（EPS）上升，可口可乐的股息增长可能会在短期内略微落后于公司盈利增长。
但考虑到该股的股息收益率达2.8％，这应该转化为5％至7％的年度股息增长，有关增幅是公平的。股息增长型投资者，可以以24.2倍的预期市盈率买入可口可乐股票。这略低于非酒精饮料行业的平均水平24.4倍，这使得该股成为有吸引力买入。
2.Johnson & Johnson
股息投资者应该为投资组合挑选的第二只股票，就是强生公司。不要让伯克希尔哈撒韦公司在该股的5900万美元温和持仓欺骗了你：强生可以说是世界上*医疗保健股。
强生已连续59年录得股息增长，是所有医疗保健行业中持续最长时间。由于三个原因，这次运行似乎在油箱中仍剩余大量燃料。
制药股票是最强大的现有药物组合之一。该股的组合包括两大重磅炸弹——名为Stelara的免疫学药物和名为Darzalex的抗癌药物。强生在公司产品组合中还拥有*重磅炸弹新冠肺炎（COVID-19）疫苗和11种其他重磅药物。这种令人羡慕的药物组合解释了为什么分析师预计，未来五年公司年盈利增长率为6.1％。
在中期内，强生的增长应该会继续。那是因为该公司在产品管道中的2期或3期临床试验中，有近50个适应症。由于其中一些迹象显示，已得到了世界各地监管机构批准，这应该会提高收入和盈利。
最后，强生在2021年的派息比率仅为42.8％。这为该股未来增长派息比率留下了空间。这就是为什么我预测在可预见的未来，每年股息增长6％到7％。再加上强生2.4％的股息收益率，这是收益率和增长潜力的完美结合。
投资者可以17.1倍的预期市盈率抢购强生的股票，低于标准普尔500指数18.9的预期市盈率。对于强生具质量的股票而言，这种于大市中出现折让现为一个诱人的买入机会。
8月8日，“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公布了二季度财务报告。截至二季度末“股神”手握现金达1466亿美元，折合10214亿人民币，再创新高；二季度伯克希尔·哈撒韦净利264亿美元，同比增幅约86％。
尽管二季度大赚，但是伯克希尔·哈撒韦上半年整体依然呈亏损状态。究其原因，金融和能源股是大拖累。不过，巴菲特“越亏越买”，宣布将收购能源公司，同时加仓银行股，粉丝表示“不跟”。
持有现金超万亿
二季度末，伯克希尔·哈撒韦账上现金及等价物（包括现金、短期国债等）达1466亿美元，折合10214亿元人民币。
二季度末，伯克希尔·哈撒韦清空了四大航空公司并未进行大手笔收购。不过，7月伯克希尔·哈撒韦宣布将收购能源公司。收购完成之后，伯克希尔·哈撒韦的账上现金可能会降低。
二季度伯克希尔·哈撒韦净利为264亿美元（折合1839亿元人民币），较2019年二季度的142亿美元增加86％。净利同比显著增长背后是投资和衍生品投资收益，数据显示，2020年二季度，这一项数值为401亿美元，上年同期则仅为100亿美元。
伯伯克希尔·哈撒韦持有现金情况
不过，今年上半年整体来看，伯克希尔·哈撒韦依然亏损233亿美元，去年同期则大赚359亿美元。
回购股票提振信心
在二季度，对冲基金潘兴广场创始人比尔·阿克曼清空了伯克希尔·哈撒韦股票。理由是，与其把钱投在伯克希尔·哈撒韦，不如他自己拿这钱买股票，尽管比尔·阿克曼多次公开表示巴菲特是他的偶像。
或许为提振投资者对伯克希尔·哈撒韦的信心，巴菲特二季度进行了大笔回购，期间回购金额达51亿美元。这也是巴菲特有史以来单季度回购金额*的一次。
其第一大重仓股苹果股价从年初至8月7日上涨52.17％，今年以来巴菲特已经在苹果上赚了370亿美元，折合2578亿元人民币。除了苹果之外，巴菲特持仓的亚马逊年初至8月7日股价上涨71.41％，不过巴菲特仅持有区区53万股，对组合的贡献不大。
此外，家居零售公司RH（Restoration Hardware）年初至今上涨45.82％，巴菲特持有171万股。
巴菲特近年来持有苹果公司股票变化
能源、金融公司成拖累
今年前两个季度伯克希尔·哈撒韦依然处于亏损状态，主要是被手中的金融和能源公司拖累。第二大重仓股美国银行年初至今股价下跌24.84％，富国银行年初至8月7日的股价下跌幅度更是达51.32％，PNC金融年初至8月7日股价下跌29.12％。
能源公司也是“重灾区”，巴菲特持股的森科能源和西方石油年初至8月7日股价跌幅分别达49.13％、60.57％。不过巴菲特并没因此放弃能源公司。伯克希尔·哈撒韦7月5日宣布，将收购道明尼能源的天然气业务资产，交易总额高达97亿美元，其中40亿美元以投资方式进行，另外57亿美元以承担债务方式进行。这笔交易尚待监管部门的批准，预计将在今年第四季度完成。
森科能源、西方石油呈现大幅亏损
越亏越买 粉丝表示“不跟”
尽管美国银行今年让“股神”亏了不少钱，巴菲特还是连续多日增持美国银行。
近期增持银行
银行是巴菲特的“心头好”。“股神”对银行股持有时间长，银行股占其组合比例高。但是很多粉丝却表示难以认同“股神”，例如投资网站Gurufocus创始人田测产为巴菲特拥趸，一周前看到巴菲特增持美国银行，他就表示“银行股自从三月股市大跌的时候跌下来后就没回去，所以现在估值都挺低，巴菲特加仓也不奇怪。但不管怎么样，我反正是不会跟进的。这些大银行真的就像巴菲特自己说的，像黑盒子一样，里边是什么，谁也搞不清楚。”
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