嘉实主题基金，嘉实主题基金经理
嘉实主题基金，嘉实主题基金经理
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08月25日讯 嘉实中证电池主题ETF基金08月24日下跌4.32%，现价1.042元，成交3141.26万元。当前本基金场外净值为0.9945元，环比上个交易日下跌4.66%，场内价格溢价率为0.25%。
本基金跟踪指数为中证电池主题指数，*报告期内，本基金收益率为-1.15%，业绩比较基准为中证电池主题指数。
数据显示，近1月本基金净值下跌0.01%，近3个月本基金净值上涨32.37%，近6月本基金净值上涨5.09%，近1年本基金净值下跌8.01%，成立以来本基金累计净值为0.9945元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为田光远，自2021年07月13日管理该基金，任职期内收益-0.55%。
时隔1个多月后，乐视网再现涨停。
6月6日，乐视网（300104）股票涨停，报4.09元/股，全天成交额达到8.8亿元，换手率7.31%。
深交所数据显示，6月6日，中信证券上海分公司买入3272万元，位于买入席首位。中国中投证券杭州环球中心证券营业部买入金额也达到3042万元，位列买入榜第二位。
买入榜前五中，财通证券临安西苑路证券营业部、国联证券杭州飞云路证券营业部以及华鑫证券乐清双雁路证券营业部买入金额都在1000万元以上。
乐视网6月6日交易数据
也有资金趁机出逃。
中投证券广州天河路证券营业厅卖出1014.2万元，位列当天卖出席第一位。上海华信证券太原长治路证券营业部卖出864.56万元，华泰证券厦门厦禾路证券营业部卖出846.1万元，广发证券福州儒江西路证券营业部卖出766.8万元，平安证券深圳深南东路落户商务中心证券营业部卖出608.8万元。
在6月5日召开的股东大会上，乐视网审议通过了对乐融致新增资的相关议案，根据公告，乐融致新将按照90亿估值，以现金及债权增资不超过人民币30亿元。参与乐融致新增资的公司包括腾讯、京东、TCL等。
乐视网董事长刘淑青介绍，如果这次交易达成，可以一定程度上可以缓解公司的资金压力，恢复公司竞争实力，同时也能优化公司的债务结构，从长远看这次增资对整个乐融致新的品牌和核心业务都有非常大的好处。
此外，刘淑青在解答投资者提问时还提到，现在公司管理层正在竭尽全力恢复新乐视所有板块的业务，“这个也是请各位股东放心，我们肯定不会放弃公司发展的机会。”
乐视网董秘赵凯也表示，管理层一直在积极努力做相关动作，“并不是大家看到的公告的更多是指向乐融致新，而是放弃了乐视网，其实不是这样。”
这在一定程度上，超出了市场预期。因为在融创中国董事长孙宏斌卸任乐视网董事长后，他发表的一系列言论，都是极为悲观的言论，他当时给出的乐视网三条出路是：破产重整，卖资产还债，以及退市。当时外界一度认为，乐视网有较大概率将退市。
刘淑青和赵凯的表态，一定程度上缓解了这种担忧。
不过，乐视网显然远未走出危机。
此次乐融致新30亿融资虽已通过股东大会审议，但各投资方对于向乐融致新增资，均提出了详细的交割条件，比如六大供应商出具令投资方满意的债务解决方案等，这使得融资仍存在不确定性。
同时，乐融致新还面临从上市体系拖表的风险，相当于乐视网核心资产或被剥离。乐视网已经数次进行风险提示称，乐视网对乐融致新34.9398%的持股已质押，导致乐融致新出现脱表风险，同时，乐融致新股东乐视控股持有的18.38%股权处于冻结状态，且部分或全部将进入司法拍卖程序，此举也将可能导致乐视网失去乐融致新。
乐视网今年还面对巨额的到期债务。在股东大会交流环节，乐视网董秘赵凯还提到，今年面临比较大的到期债务偿还压力。此前报道，截至2017年底，乐视网经营性负债金额为71亿元，目前预计部分负债已预期，2018年融资类借款即将到期的债务有56.19亿元，公司存在较大的偿债风险。
乐视网可能走向暂停上市的风险也仍未消除。
5月14日，乐视网2017年度业绩说明会上，乐视网董秘赵凯介绍，公司已披露的2017年度审计报告中，立信会计师事务所出具了无法表示意见的审计意见。
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，公司出现最近两年的审计报告对公司为否定或者无法表示意见，深交所可以决定对公司暂停上市。
赵凯称，如公司拟采取的措施在2018年度审计报告未消除无法表示意见影响，则公司可能连续两年被出具无法表示意见审计报告，存在被暂停上市的风险。
赵凯还提及，乐视网2018年一季报显示，截至2018年3月31日，乐视网合并报表范围内归属母公司所有者权益合计3.04亿元，如若上市公司2018年继续亏损，将存在归母净资产为负的可能性，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，如出现经审计后公司净资产为负情况，深交所可以决定暂停其股票上市。
04月29日讯 嘉实主题精选混合型证券投资基金（简称：嘉实主题混合，代码070010）04月28日净值上涨1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4790元，累计净值为3.1020元。
嘉实主题混合基金成立以来收益288.83%，今年以来收益9.89%，近一月收益9.28%，近一年收益14.24%，近三年收益0.59%。
嘉实主题混合基金成立以来分红18次，累计分红金额98.01亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王丹，自2019年11月19日管理该基金，任职期内收益10.71%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例6.93%）、三一重工（持仓比例6.54%）、泸州老窖（持仓比例5.64%）、双汇发展（持仓比例4.91%）、迈瑞医疗（持仓比例4.62%）、安井食品（持仓比例4.18%）、伊利股份（持仓比例4.11%）、恒瑞医药（持仓比例4.01%）、星宇股份（持仓比例3.98%）、芒果超媒（持仓比例3.92%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
一季度由于“新冠”疫情在中国和全球相继爆发，全球经济前景受到重创。回顾此次疫情发展，可分为几个阶段：
第一阶段是19年底到20年1月中上旬海内外媒体对武汉疫情零星报道，但对其致病性、传染性没有充分认知。A股科技、计算机板块延续强势表现，风险偏好较高。随着疫情进一步发展及武汉封城之后，香港市场开始恐慌性下跌，A股在春节休市之后第一天也跌幅接近8%。不过随着严厉的出行控制措施得以执行，官方公布的病例数据持续下降。政策层面政府也不断敦促银行、公用事业等领域让利于中小企业，并重申施行更为积极的财政政策，引导贷款市场利率下行以及保持流动性合理充裕等方式稳定金融市场。
第二阶段，2月份在国内疫情好转，叠加刺激政策和流动性宽松预期，市场出现反弹，特别是在趋势股票上涨，新基金发行加速推动下，A股一度达到前期高点。
然而，第三阶段，也即3月份，海外疫情大爆发，先是欧洲，渐入美国，然后达到全球共振。标准普尔500指数从高点3393点跌落至2491点，高达35%的跌幅。值得注意的是，这不是一次00-01年一样的泡沫崩盘，下跌之前美股估值略有高估，达到22x?PE，但考虑到不到2%的10年期国债收益率，并不能算明显高位。美股崩盘有诸多原因，但核心的一个因素是过去10年证券市场实际上处于低波动状态，平均波动率仅有历史长期平均水平的60-70%。然而大量基于证券波动性的投资方式兴起，叠加低廉资金成本驱动的杠杆交易以及被动投资等，累积了大量风险，在“新冠”疫情、油价崩盘的因素刺激下，造成了*的市场波动。港股作为离岸市场，也受到海外流动性的压力，出现了较大回调。尽管海外疫情在一季度结束时仍在继续发酵，但是各国政府已经高度重视，也纷纷采取强力的防疫措施。在政策层面，美联储果断降息到零，并开启无限量QE，而且白宫和参议院迅速达成2万亿美金救助方案。美股市场三月底开始反弹，波动性从高点下降。这期间，A股市场也难以独善其身，指数也随之大幅下挫，前期强势的创业板，本身估值也在高位，回调明显。
这次疫情影响深远，但在目前位置来看，国内在官方疫情数据持续好转支持下，开始逐步复产复工，趋势向好，3月的PMI数据回升52%更是明显信号。但另外一方面，我们也注意以下几个事实：很多民众接近一个季度没有工作，未来的就业压力相当大，收入和购买力受到较大影响；一些地区一度开放的餐饮娱乐等行业又被叫停，显示复工二次爆发的压力犹存。海外疫情进展仍难预料，从供给和消费端都对中国的不少行业带来不确定性。一方面大多数欧美国家的第三产业占比大，居民消费大多依赖于工资收入，各国采取的防疫措施势必对其消费能力产生较大负面影响。另一方面，中国制造业早已深入参与全球分工，一些国家的供应链出现停滞也会影响中国企业的需求。
基金操作上，我们仍然维持较高仓位运作，前期配置的必须消费品、医药、传媒、计算机等个股受疫情影响较小，表现稳健，但部分可选消费品以及外需型企业的个股出现不同程度的下跌。市场大幅波动给予我们有利的调仓机会，一些我们长期跟踪的优质个股得以建仓买入。我们对跌幅较大但已经充分反应悲观预期，且长期回报空间更大的股票进行了加仓。基于估值以及考虑2季度外需疲弱带来的经济压力犹存的情况下，我们出于谨慎乐观的市场判断，主要加仓的方向是与内需更为相关的优质消费、医药和部分超跌的低估值个股。
编者按：
一些中长期业绩表现较好的基金，为持有人创造了较为可观的收益。本“长跑健将”系列研究将聚焦运营超过10年，长期业绩较佳的公募基金产品。
本篇案例为嘉实基金旗下的“嘉实主题新动力混合”，未来我们将透视更多产品。
嘉实主题新动力混合成立至今约11.7年，累计获取投资回报331.4%，年化收益率13.3%。近10年来，该基金累计收益率达到441.28%，跑赢业绩比较基准361.49个百分点。
业绩表现较好的同时，嘉实主题新动力混合的抗风险能力也较强。在基金成立以来的11个完整年份中，负收益的年份仅有3个，且那几年的收益率在同类产品中排名中上游。
2022年至今，嘉实主题新动力混合逆势获得正收益，大幅跑赢业绩基准。
长期业绩表现突出
嘉实主题新动力混合成立于2010年12月，目前基金经理是曲盛伟。2022年二季度末，该基金的基金资产净值为19.71亿元。
截至2022年8月19日，嘉实主题新动力混合的总回报达到331.4%，同类排名16/229。这意味着如果一位投资人从该基金成立时认购买入，持有至今的市值已是当时投入本金的4.3倍。
在市场整体深幅回调的背景下，该基金今年仍然获得了正收益。
数据显示，截至2022年8月19日，嘉实主题新动力混合的年内收益为0.05%，同类排名182/2673。今年以来，该基金已大幅跑赢业绩基准超过15个百分点。
在近期的反弹行情中，嘉实主题新动力混合表现抢眼。4月27日至8月19日，该基金净值上涨超过50%，大幅跑赢各类指数。
把握主题性投资机会
嘉实主题新动力混合的投资目标为“充分把握驱动中国经济发展和结构转型所带来的主题性投资机会，并在主题的指引下精选具有高成长潜力的上市公司，力争获取长期，持续，稳定的超额收益。”
从长期维度来看，所有行业都是周期性行业。如果能够抓住各行业间景气度的轮动，有望获得较为不错的超额收益。
研究显示，根据申万一级行业分类，2011年末至2016年末，嘉实主题新动力混合的第一大重仓行业均为医药生物。
2011年末至2016年末，嘉实主题新动力混合的单位净值从1.004元上升至1.455元。
2017年至2019年，嘉实主题新动力混合陆续重仓电子、计算机等行业，2019末的单位净值增长至2.03元；2020年以来，该基金抓住新能源行业的发展机遇，单位净值两年上涨超过1倍。
基金经理在二季报中表示“二季度里我们着眼中长线努力争取不浪费这些大跌，抄底了大量新能源、半导体、军工、消费、医疗服务等相关的优质资产”。
2022年二季度末，该基金的重仓股包括TCL中环、隆基绿能、高测股份、华宏科技等。
抗风险能力较强
衡量一只基金是否*的标准除了长期业绩表现，还要看逆境时的抗风险能力。
嘉实主题新动力混合成立以来的11个完整年度中，仅3年收益率为负。而且，在这3年间，该基金的收益率排名普遍位于同类产品中上游水平。
近三年来，嘉实主题新动力混合的业绩表现尤其突出，2019年至2021年的收益率分别达到62.01%、59.01%和33.58%。
2022以来，在市场再度走弱的情况下，嘉实主题新动力混合逆势获得正收益。
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