中概互联网etf是t0吗，中概互联50etf能买吗
中概互联网etf是t0吗，中概互联50etf能买吗
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很多人问我，最近别的人天天更新，各种话题很多，我为啥反倒更新少了。
不好意思，最近更新少了。
原因第一肯定是我懒，第二是我不懂。
最近的基金圈话题，大家想必也知道：抄底中概，抄底互联网企业。
但是中概或是互联网吧，就超出我能力范围了，真的。
本文内容：
第一，坦率向各位承认，我不懂互联网；
第二，写一下几个最近我不太认同的中概基金的观点。
先说第一部分，我不懂。
我不懂也不敢误导各位，就像我基本上不提新能源车一样，我不懂我就不写。
之前互联网企业涨的时候，我以为我懂互联网，而且很懂互联网，买好的企业就行。
腾讯是吧，港股代码700，我寻思估计以后目标价700块，当然事实上腾讯控股股价也超过了700，在21年年初曾经到了750块港币。
看起来我很牛逼，对不对，互联网行业分析师都不一定比我看的准，但是事实上我不懂互联网。
这个行业未来怎样发展，什么趋势，新方向是什么？国际上有什么流行趋势？用户喜好或是“痛点”（这是互联网名词，我没用错）我都不懂。
为啥我看对了？上涨的时候多股神，瞎猫碰到死耗子，用我们山东民间的话：谁家过年不吃顿饺子？
所以，很多人问我该不该买中概，我这人也实在：该不该买，不要问我，怎样买，或许可以问我，我给分析一下各个投资互联网的基金。
我不是互联网行业的分析师，我就一个研究基金的，互联网怎样发展我不好说，是不是底部不知道。
我就知道：互联网企业相对很多企业或是行业来说，还是不错的，但是就是不如以前了，但是到底怎样，我不知道。
接着说第二个问题：
我说说几个我不大认同的中概基金的观点。
中概或是互联网我不懂，但是基金我懂，这个我可以说。
说法1：成交量很大，全是抄底的。
这个说法，错。
抄底的人很多，但是成交里面不全是抄底的。
最近抄底中概类（大体包括中概互联、恒生科技、恒生互联网等等）基金的人很多，资金也很多，这个没有任何争议。
相关基金的规模和成交量都上升很快，比如昨天华夏，恒生互联网ETF单日成交80亿，易方达中概互联网ETF单日成交40多亿，很多人就认为都是抄底的。
多，不代表全部是抄底的。
还有一部分资金不是。
有不少人应该记得我之前说过恒生ETF或是H股ETF是“练手ETF”，为什么是“练手ETF”？
ETF没有印花税，这两个ETF又是跨境ETF，T+0交易，不少人（公募、私募、大户，甚至不少散户也是）拿着个练手，练练交易的感觉或是速度，反正只做日内，亏也亏不了多少。
其实现在中概类的ETF也是这样，跨境ETF，抄底的人多，流动性超好，报价密集，价差小，太适合T0交易。
北京、江浙沪、广深，甚至我们山东都有，T+0交易或是T+0加套利，甚至有些营业部都是股基交易量里面，大部分是ETF，少部分是股票。
说法2：溢价率
很多人说中概类ETF的溢价率。
其实，中概类ETF的溢价率我不大同意主流说法。
提到溢价率，就不得不提及净值的计算。
QDII类基金（中概都算）的实际净值是：昨天晚上公布的前天净值+昨天指数的涨跌幅+今天港股上市的互联网企业的走势。
有点复杂，我举个例子：
假设1日，2日，3日均为交易日，今天为3日。
国内基金都是当天晚上公布当天净值，比如2日晚上就公布2日当天的净值，但是QDII基金是跨境的，晚一天公布净值，2日晚上公布1日的净值。
今天3日的交易时间，国内指数基金只需要2日晚上的公布净值+3日交易时间的指数涨跌幅就行。
但是中概类基金在3日的交易时间，只有2日晚上公布的1日的净值，我们就要加上2日的指数涨跌幅，再加上3日在香港交易所港股上市的中概股票的走势，这样才能算出中概的净值。
溢价率，很多人说净值虽然麻烦一点，那么溢价率很好计算，3%就是3%，5%就是5%。
我这就不同意了。
咱们知道互联网或是科技龙头腾讯控股或是美团等等都在港股上市，都能用港股通额度购买，港股通基本上够用。
但是有些互联网企业，虽然在港股上市，但是因为是二次上市等等原因，没进港股通，这些就需要QDII额度，QDII额度还是紧张一些，这个值得溢价。
我的看法就是：能用港股通买到的股票0溢价，只有QDII额度才能买的企业才值得溢价。
所以很多人通过算出来今天溢价3%或是5%，其实我个人不赞同，我认为溢价率更高，溢价率要扣除基金公司可以用港股通买到的股票，然后再计算溢价率。
当然，我的这个观点，有些人比较认可，因为港股通基本上不会到单日额度上限，想用就够用，就QDII紧张。
有些人也不认可，说泥沼你这个人也爱动脑子，愿意思考，经常搞出一些其他人没想到的事情，但是你这次这个观点，无形中提高了中概类基金的溢价率。
我估计是吧，人家的意思是我这个新观点，提高了中概类基金的溢价率，可能影响中概类基金发（gui）展（mo）了。
说法3：香港和美国
很多原来在美国上市的互联网企业也陆续回港了，很多人说以后指数把同一个公司的美股替换成港股即可，
说起来轻巧，但是其实做起来还挺麻烦，真的。
即使不考虑ADR转换成本，散户其实没必要考虑，直接买卖就够了，大资金才考虑。
但是有流动性问题。
我举个例子：阿里巴巴，3月18日，港股成交67亿港币，美股成交90.29亿，嗯，美元。
这个差距有点大，大市值个股的流动性不一样，想买卖时候，很需要考虑的一个问题，香港交易所所有股票全天成交多少？
到时候资金能不能承接还是问题，如果成交量不足，想买的时候，买不到就涨，想卖的时候，卖不出去还得跌，股价波动会因为流动性而加剧。
当然，我不更新，主要还是因为懒。
据@南京地铁3月4日早晨发布消息，1号线迈皋桥站突发线路设备故障，迈皋桥站至红山动物园站上下行中断运营，全线列车限速运行，发车班次间隔延长。随后地铁立刻变更行车模式，以应对早高峰出行。此前报道：今早南京地铁1号线故障！行车模式变更！）
截至发稿时，@南京地铁发布事故原因：今日凌晨5时11分，南京地铁一号线一列运营前空载检查列车，在迈皋桥场站内调度过程中，因设备故障导致第一节车厢掉道，无人员伤亡。故障发生后，地铁集团立即启动应急预案，组织专业力量全力抢修。该故障对地铁一号线南京站与迈皋桥站间正常运行造成局部影响。运营开始后，中国药科大学站至南京站正常运行，故障影响区段采用地面公交接驳。预计中午前全线恢复正常运营，给大家出行造成的不便深表歉意。
零距离
有人表示：“整体出行感觉挺好，非常有秩序。”
也有人称：“地铁虽然出现了突发故障，但多个部门都在积极努力保障我们的出行顺利，很感动。”
在迈皋桥广场，有20多名交警在路面疏导交通，维持秩序。
正在执勤的交警表示，“早上6点接到通知，6：20就已全部到岗。在和燕路、红山路较为宽阔的地方，设置了两处公交接驳站点，方便乘客出行。”
据*消息，目前，南京地铁1号线红山动物园站、迈皋桥站已开站，现全线恢复正常运营。
零距离 | 转载请注明南京零距离
南京零距离
开年来，港股市场走出红彤彤的5连阳，近10只港股ETF今日纷纷大涨超5％。近一周超50亿资金持续涌入港股ETF，更有近30只港股相关基金同时发行，积极布局港股市场。
多位港股基金经理表示，估值处于明显低位的港股利空出尽，2022年反弹可期，可关注港股消费、科技、医药和高端制造等赛道投资机会。
近10只ETF单日大涨超5％
开年来超50亿资金涌入港股ETF
2022年开年以来，A股市场震荡加剧，港股市场却一扫去年的“阴霾”逐步回暖，近5个交易日，港股市场走出红彤彤的5连阳。截至发稿，今日恒生指数涨超2.5％重回24000点上方，恒生科技涨超4％，恒生中国企业涨超2.6％。盘面上，大型科技股爆发，京东涨超10％，美团涨近9％，网易涨超5％，阿里巴巴、快手、腾讯均涨超4％。
港股ETF也纷纷大涨，截至发稿，中概互联网ETF、中概互联ETF、港股通互联网ETF、香港科技ETF等近10只港股ETF涨超5％。
2022年以来，港股ETF被大举扫货，恒生互联网ETF、中概互联网ETF、恒生科技指数ETF、恒生科技ETF等10只港股相关ETF开年来资金净流入超50亿元。
Wind数据显示，截至1月11日，中概互联网ETF（513050.SH）近一周净流入约22.23亿元，恒生互联网ETF（513330.SH）净流入约12亿元，恒生科技指数ETF（513180.SH）净流入约7.56亿元，H股ETF（510900.SH）净流入约4.03亿元。其余，恒生医疗ETF（513060.SH）、恒生ETF（159920.SZ）、恒生科技30ETF（513010.SH）等多只港股ETF近一周资金净流入在1-2亿元不等。
在资金持续抄底下，这类基金份额迅速增长。1月4日至1月11日，恒生互联网ETF份额增长21.72亿份，*份额达352亿份，创下历史新高，也成为今年目前股票型ETF份额增长最快的1只；另一只中概互联网ETF开年来额增加18亿份，*份额超过286亿份。恒生科技指数ETF份额增长则超过11亿份。
贝莱德基金投资总监、贝莱德港股通远景视野混合型证券投资基金拟任基金经理陆文杰表示，2022年，港股机会可能优于A股。经过去年的大幅度下跌，港股的股票估值已经比较低了，大部分行业的估值在历史中位数以下，投资者预期也较低。从 PE看，港股是全球主要市场当中*的，港股主板估值比A股低15~20％。恒生科技和 A股的创业板比，估值只有 1/3，和美股比也是类似。
回顾2021年，港股市场表现可谓疲软，恒生指数下跌14.08％，恒生科技指数下跌32.70％，恒生互联网指数下跌31.90％。在美上市中概股中，约八成公司2021年股价下跌，跌幅超八成的近40家。截至2021年12月31日，港股共有191家上市公司进行回购，累计回购金额达382.46亿港元，创年度新高如小米集团、腾讯控股期间回购83.87亿港元、25.99亿港元。进入2022年，回购潮仍在延续，腾讯控股1月5日、1月6日连续2日分别斥资约2亿港元回购，小米集团连续日回购，药名生物今年回购金额已超8.4亿港元。
近30只港股相关基金密集发行
公募看好港股投资机会
Wind数据显示，目前正在发行的港股主题基金近30只，大多数为被动指数型基金（ETF），主动权益基金仅有贝莱德港股通远景视野一只。还有华宝中证港股通互联网ETF、德邦港股通成长精选A/C等三只基金等待发行。
贝莱德基金投资总监、贝莱德港股通远景视野混合型证券投资基金拟任基金经理陆文杰表示，港股的价值是配置价值，估值低、基本面改善，并不意味着可以炒作一把反弹行情，对港股的态度，并不是短期博收益。在板块和行业方面，陆文杰看好多个方向：包括消费、互联网、生物医药等。因疫情打击、原材料价格上涨等因素，2020年消费行业表现不佳。目前原材料价格上涨有所缓解，而下游消费品，比如白酒、奶茶店、快递等日用品都在涨价，消费行业有很大的恢复潜力。他还提到，消费板块确实有很多好公司，例如体育用品、乳业或者啤酒等，成长性好且估值便宜。
汇丰晋信基金海外投资部总监、基金经理程彧表示，展望2022年，港股最核心的驱动力就是盈利，而从这点来看，2022年我们有望看到盈利预期的改善。一方面大宗商品的价格已经开始趋于回落，对中下游盈利的侵蚀可能已经度过了最严重的时期。另一方面，无论是互联网反垄断还是房地产调控，其目的都是为了行业的长远健康发展，因此随着相关政策在2022年逐渐落地，有望看到上述行业盈利和估值的修复。不过程彧也表示，2022年港股市场的机会可能不是自上而下的整体性行情，而需要自下而上去挖掘盈利修复预期明确，或者盈利受宏观经济影响较小的行业。前者如房地产、金融、互联网平台型公司等，后者如新消费、新能源等行业，2022年都有望出现不错的投资机会。
创金合信基金经理李志武表示，港股利空出尽，2022年反弹可期。对于2022年港股市场的投资机会，李志武概括为三条主线，一是寻找超跌、逻辑未被破坏的行业或个股，如部分科技、消费等；二是紧扣双碳逻辑，寻找新能源行业的结构性机会，如新能源车、风电、绿电、氢能等；三是关注高成长的创新药公司，看好具有国际化、创新能力强的创新药公司以及次新的优质生物创新药公司。
近年来，很多基金公司进行投资者教育，劝导投资者们要坚持长期主义，做时间的朋友。有这样一只基金，真正做到了让广大基民越跌越买，心甘情愿被套牢，这就是让基民又爱又恨的“中概互联”。
因为侦探哥老早以前抄底了中概互联ETF，然后后来一路下跌，那一波抄底抄在了半山腰！
最近呢，又开始了定投一个易方达的中证海外50ETF联接人民币基金，虽然真的抄到了很低的位置，但是还是很忐忑，所以打算写一篇稿件详细分析一下，中概互联到底还能不能搞！？
何为“中概互联”？
在天天基金里搜索“中概互联”，共出现4个符合条件的结果，分别是“易方达中概互联50ETF”，“交银中证海外中国互联网指数”，“广发海外中国互联网30(QDII-ETF)”和“嘉实中证海外中国互联网30ETF”。
（“中概互联”基金一览，数据天天基金，截图日期：2022年4月1日）
这样的结果肯定会让广大基民眼花缭乱，事实上，虽然同为“中概互联”基金，这4只基金跟踪的指数有所不同。
“易方达中概互联50ETF”跟踪的指数为“中证海外中国互联网50人民币指数”，“交银中证海外中国互联网指数”跟踪的指数为“中证海外中国互联网指数”，“广发海外中国互联网30(QDII-ETF)”和“嘉实中证海外中国互联网30ETF”跟踪的指数为“中证海外中国互联网30人民币指数”。
“中证海外中国互联网50人民币指数”简称“中概50”，总共有50个成分股，前十大持仓股如下图所示：
（“中证海外中国互联网50人民币指数”前十大持仓股，数据Wind，截图日期：2022年4月1日）
“中证海外中国互联网指数”有44个成分股，前十大持仓股如下图所示：
（“中证海外中国互联网指数”前十大持仓股，数据Wind，截图日期：2022年4月1日）
“中证海外中国互联网30人民币指数”简称“中概30”，总共有30个成分股，前十大持仓股如下图所示：
（“中证海外中国互联网30人民币指数”前十大持仓股，数据Wind，截图日期：2022年4月1日）
可以看出这三个指数在持仓和集中度上有着一些区别，“中概50”与“中概30”的持仓大致相同，但“中概50”虽然成分股多，但是集中度高，前三大持仓腾讯控股、阿里巴巴、美团-W的占比总和就达到了2/3，剩下的47只成分股占比不到1/3。
所以如果投资者看好腾讯、阿里、美团，尤其是腾讯和阿里，不偏好其他二线中概股，就应该选择跟踪“中概50”指数的“易方达中概互联50ETF”。
如果不仅看好腾讯、阿里、美团，也看好京东、百度、拼多多、网易等其他中概股，追求均衡的配置，则应该选择跟踪“中概30”指数的“广发海外中国互联网30(QDII-ETF)”和“嘉实中证海外中国互联网30ETF”。
如果希望持仓更加均衡，认为整个中概股板块会迎来反弹，则应该选择跟踪“中证海外中国互联网指数”的“交银中证海外中国互联网指数”。
“中概互联”缘何下跌？
以“易方达中概互联50ETF”为例，该基金近1年跌幅51.59%，近6月跌幅28.63%，近3月跌幅18.70%。
（“易方达中概互联50ETF”阶段涨幅，数据天天基金网，截图日期：2022年4月5日）
但和其他基金不同的是，“易方达中概互联50ETF”的净资产规模不仅没有减少，反而一路上升。从2020年12月31日的55.41亿元，上升到2021年12月31日的326.53亿元。
（“易方达中概互联50ETF”净资产规模变动，数据天天基金网，截图日期：2022年4月5日）
这一切都归功于广大基民，虽然净值持续下跌，但没有阻碍基民买入的热情，2021年二季度申购份额为62.21亿份，三季度申购份额*为91.29亿元，四季度申购份额为76.98亿份。
（“易方达中概互联50ETF”份额/净资产规模变动详情，数据天天基金网，截图日期：2022年4月5日）
中概股大幅度下跌的主要原因就是退市风险，根据美国国会2020年通过的《外国公司问责法案》，如果外国上市公司连续三年未能提交美国上市公司会计监督委员会所要求的报告，允许美国证监会（SEC）将其从交易所摘牌；其中就包括在美上市的外国公司需要披露审计底稿的不对等要求。
2021年5月7日，三大运营商发公告从纽交所退市。2021年12月2日，美国证券交易委员会通过《外国公司问责法案修正案》。2022年3月10日，5家中概股企业被纳入“预摘牌名单”，需要在3月29日之前提交证明材料，否则必须得退市。
这5家中概股企业并非“中概互联”成份股，是在美上市的非“互联网类”企业，分别是：百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药。但还是让投资者对退市的杀伤里有了直观的感受，造成了信任危机。
除了退市风险，中概股还面临着国内监管政策的收紧。2021年教育行业的“双减”、互联网行业的反垄断以及网络游戏防沉迷等政策也极大影响了中概股的股价表现，出现恐慌式下跌。
也有观点认为，不管是退市还是政策的收紧都是中概股下跌的表层原因，更深层的原因是互联网行业的渗透率已经非常高，高成长期已经过去，行业空间已经逼近天花板，估值空间已经变小了，这种观点无疑加重了市场的悲观预期。
俄乌冲突之后，受到地缘政治的影响，投资者担心中国部分企业也可能会遭受制裁，又引发了股价下跌。
中概股下跌的原因是深刻且复杂的，目前市场上对于市场环境的剧变下，中概股的估值逻辑依然是见仁见智，该如何估值，值到底多少钱，难以达成共识。面对估值已经进入低位，甚至腰斩的顾连伟巨头们，想要抄底的投资者们可谓前赴后继。
阴霾散去，出现重大转机？
2022年3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，释放了一系列的利好信号。对中概股的遭遇表示“目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展”，未来会“继续支持各类企业到境外上市”。
从中可以看出国内有关部门为中概股做出的努力。对于其他投资者关心的问题也做出了回应，比如对于互联网平台企业、房企等如何规范发展及风险防范，也提出了明确的原则和方案，提振了市场的信心。
于是中概股出现了报复性的反弹，3月16日单日腾讯上涨了23.15%，阿里巴巴上涨了27.30%，美团和快手的涨幅也超过了30%。
（“易方达中概互联50ETF”2022年3月15日-3月31日净值明细，数据天天基金网，截图日期：2022年4月5日）
2022年4月2日，证监会公布了《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），随后证监会官网发布了《证监会有关部门负责人答
（证监会就修订《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定》公开征求意见，资料证监会官网，截图日期：2022年4月5日）
根据和讯网于2022年4月3日题为《中概股大消息！证监会拟调整境外IPO规则：删两条，增三条！》的报道。针对近年来境外发行上市相关新情况、新问题，本次修订拟主要对原规定作出以下调整:
一是完善法律依据，增加《中华人民共和国会计法》《中华人民共和国注册会计师法》等有关法律法规作为上位法。
二是调整适用范围，与《国务院关于境内企业境外发行证券和上市管理的规定(草案征求意见稿)》相衔接，明确适用于企业境外直接和间接上市。
三是明确企业信息安全责任，为境内企业境外发行证券和上市活动中境内企业、有关证券公司、证券服务机构在保密和档案管理方面提供更清晰明确的指引。
四是完善跨境监管合作安排，为安全高效开展跨境监管合作提供制度保障。
在答
《规定》明确境外监管机构在中国境内进行调查取证或开展检查的应当通过跨境监管合作机制进行，证监会和有关主管部门依据双多边合作机制提供必要的协助。
同时，删除了原《规定》关于“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”的表述。体现了中国监管部门对跨境审计监管合作一贯的开放态度，也符合相关国际惯行做法，将为安全、高效开展包括联合检查在内的跨境监管合作提供制度保障。
总而言之，《规定》的发布对于中概股来说是一波重大利好，给出了解决中概股“强迫退市”风险的解决方案，向外界传递出了稳市场的决心。截至目前，该《规定》还在向社会公开征求意见，市场静待更具体的细节措施出台。
受到政策利好的影响，热门中概股应声上涨，其中叮咚买菜涨超28%，逸仙电商涨超23%，趣头条涨超20%，富途控股涨超19%，贝壳涨超17%，爱奇艺、哔哩哔哩、知乎涨超16%，拼多多、满帮集团涨超15%。网易有道、虎牙、百度、BOSS直聘涨超9%，欢聚集团、云米科技涨近9%，每日优鲜涨超8%，京东、腾讯音乐、迅雷涨超7%，阿里巴巴、新东方、陆金所控股涨超6%。
中概股的股价受到复杂因素的影响，政策、情绪、市场、业绩缺一不可，甚至还有地缘政治的扰动，对于每个投资者的考验都非常大。在目前复杂的市场环境下投资中概互联尤其需要有耐心和一个好的心态。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
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