股票002156(广发证券官网)股票002156千股千评
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2021年通富微电(002156)营收同比2020年大幅增长，预计公司2021年度归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长174.80%-195.48%。
2021年度，受全球智能化加速发展、电子产品需求增长等因素影响，通富微电国际和国内客户的市场需求保持旺盛态势。通富微电在高性能计算、存储器、汽车电子、显示驱动、5G等应用领域，积极布局Chiplet、2.5D/3D、扇出型、圆片级、倒装焊等封装技术与产能，形成了差异化竞争优势，部分项目及产品在2021年越过盈亏平衡点，开始进入收获期，核心业务持续增长。
从通富微电SGI指数评分来看，在2021年三季度得分73分，进入2021年公司得分进入增长态势，也从侧面反映公司发展进入快车道。
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从图中明显看出近两年通富微电得分一季度稍微低于同年其他季度。
客户基于其预算管理制度，通常会在每年年末编制下一年的采购计划及采购预算，次年上半年完成采购方案制定、询价、确定供应商、签订合同、合同实施等多个步骤，因此在每年第三、四季度完成产品交付和验收的情况较多。由于受季节性因素的影响，在完整的会计年度内，通富微电经营成果表现出一定的波动性。所以最近两年的一季度的得分不理想也是预料之内的。
净利润增长1668.04%，背靠AMD好“乘凉” ？
通富微电已成为全球第五大封测企业，2020年市场占有率5.1%。中国大陆半导体产业链中，封测领域是最有发言权的，占全球市场份额超过20%。行业龙头长电科技(600584)市场占有率达到12%。
2020年长电科技营收264.64亿元，通富微电107.69亿，而台湾企业日月光营收为843.5亿元，国内三家半导体企业正在努力追赶日月光。
2019年国际贸易环境骤然恶化、贸易保护主义抬头，通富微电营收严重依赖国外市场，尤其是大客户AMD，这些因素叠加造成公司2019年业绩不佳净利润大幅下滑。
2020年半导体行业迎来投资高峰，同时也进入发展快车道。从通富微电加权净资产收益率来看2020年以来发展进入高水平发展阶段。
从图中反映2020年以后通富微电在进一步开拓市场的过程中运营能力、盈利能力、资本结构方面基础稳固，尤其在盈利方面潜力足。
通富微电成立于1997年10月，2007年8月上市。2018-2020年营收平均复合增长率22.10%，同行业增速最快。
通富微电2020年实现营业收入107.69亿元，较上年同期增加30.27%，归属于上市公司股东的净利润约为3.38亿元，同比增长1668.04%。2020年归母净利润增长率同行业第一。
图：通富微电2020年财报
值得关注的是2020年，通富微电有约51.4%的收入来自AMD。
净利润有待提升，前途未知
2021年前三季度营收112.04亿元，同比增长51%，市场占有率上升至7.20%。
2021年前三季度，通富微电营收超过2020年全年，净利润同比增长142.06%，预计归母净利润为6.8亿元-7.2亿元，同比增长159.7%-175.01%。全球前十大封测厂商中增速最快。存储器芯片、模拟芯片、汽车电子、功率IC、高性能计算、5G、MCU和DriverIC业务约占公司整体营收的75%至80%，下游市场空间巨大。
通富微电对2021年业绩增长原因回应：在高性能计算、5G、存储器、显示驱动芯片以及汽车电子等业务进展顺利，收入持续扩大；受益于智能化、物联网等终端市场需求增加，半导体封测产能继续供不应求；全球供应链产能紧张，公司通过有力组织努力使产能最大化应对旺盛需求。”
封测包括封装和测试两个环节，封装的作用是保护芯片，增强芯片的散热性能，实现电气连接，确保电路正常工作；测试主要是对芯片产品的功能、性能测试，筛出不良产品。封测属于半导体产业链后端，技术壁垒相对较低，毛利率不高。
体现在财报上，2020年，通富微电毛利率仅15.5%，而2021年前三季度进一步升至18.78%；净利率呈走高态势，两期分别为3.6%、5.8%。净利率分别为3.61%、6.4%。
反观封测行业龙头长电科技2020年和2021年的毛利率分别为5%和9%，相比长电科技来说通富微电的净利率显然是低很多。
富微电目前的主要客户有 AMD、联发科、意法半导体、英飞凌、瑞昱、艾为电子、汇顶科技(603160)、卓胜微(300782)、韦尔股份(603501)等。50%以上的世界前 20 强半导体企业和绝大多数国内知名集成电路设计公司都已成为公司客户。封测厂商开拓客户虽然是一个较为漫长的过程，但是一旦认证完成、开始大规模量产后，客户粘性较强，极少更换封测供应商。
虽然大客户对于业绩来说最“解渴”，但通富微电业绩过分依赖大客户AMD，可能患上大客户“依赖症”，在资本市场，其业绩“变脸”的概率很高。在经营过程中，面对强势的AMD，通富微电缺乏话语权，容易失去独立性，产品和服务的议价权被剥夺，导致公司毛利率长期偏低。
封测产能严重吃紧带来市场竞争，台积电等行业巨头的加入，或导致公司市场份额下降，且公司与第一大客户AMD协议期即将结束，届时通富微电将何去何从。
股价跌去24%，投资者直呼受不了
富微电进入2021年，年初股价飙升一度登上31.07元的高位，但是随之而来的就是调整下跌，虽然在6月和7月股价有短暂反弹上涨，但是难掩公司股价下跌的趋势。2021年全年股价跌去24%。
2021年众多半导体公司业绩重拳出击，但是股市却唯唯诺诺。公司业绩作为股价上涨的支撑，但是通富微电业绩虽然优秀但是股价节节败退。虽然股价总趋势下行，但是也不能阻碍股东减持的决心。
2021年6月23日公告称，富微电股东产业基金于2021年6月10日至2021年6月22日期间减持公司股份约1329万股，减持股份占公司总股份为1%。本次减持计划的减持数量已过半。
2021年11月8日，富微电股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司于6月10日至11月5日通过集中竞价方式减持所持有的公司股票2658.07万股，减持总金额5.6亿元，其持股比例从17.13%下降至15.13%，减持计划实施完毕。
截止2月18日收盘，富微电股价是17.93元，市值238亿元，市盈率30.56倍。
富微电市盈率处于历史低位，且低于半导体行业平均水平；封测行业属于半导体板块中的估值洼地，半导体行业进入上行周期后，公司估值具有增长潜力，同时富微电股票换手率较高，流动性良好。
面对通富微电2021年业绩虽然优秀但是股价节节败退的情况，投资者直呼受不了、不能接受！投资者互动平台，不少投资者问及股价下滑的原因。通富微电方面表示：“2021年，富微电计划实现营业收入148亿元，同比增长37.43%。公司的股价除与公司业绩挂钩外，还与市场情绪有关，公司一定会给投资者良好回报。”
先进封装收入占比超70%，研发投入增加
从封测领域的竞争格局来看，第一类封测企业是芯片公司的封装测试工厂；第二类是晶圆代工厂向下游延伸到封装测试的企业；第三类则是单独从事封装测试的企业，技术壁垒最低。
面对行业巨头的竞争，通富微电不断加码研发，近三年分别为5.62亿元、7.05亿元、8.14亿元；2021年上半年为5.18亿元，占营业收入的比重约为7.31%。截至2021年上半年末，申请量累计突破1100件，其中发明申请占比72%，专利授权突破500件。
事实上，早在2015年，通富微电就牵手AMD，收购了苏州AMD85%股权和AMD槟城85%股权，耗资3.7亿美元。
收购过后，通富微电吸收并转化这两厂的先进倒装芯片封测技术。2021年上半年，两厂合计营收达到36.5亿元，同比增长44%，净利润合计1.74亿元，同比增长26%。近两年来，公司先进封装销售收入占比超过了70%。
2020年以来，集成电路行业迎来资本投入高峰期，A股资本市场集成电路板块迎来爆发期。同行业可比公司长电科技、华天科技(002185)相继完成50亿元、51亿元非公开发行。
去年9月通富微电定增55亿，投入五大封测项目。本次非公开发行所募集的资金将主要用于“存储器芯片封装测试生产线建设项目”、“高性能计算产品封装测试产业化项目”、“5G 等新一代通信用产品封装测试项目”、“圆片级封装类产品扩产项目”和“功率器件封装测试扩产项目”，以进一步提升公司中高端集成电路封测技术的生产能力和生产水平。
广发证券(01776.HK)发布公告，该公司于2022年8月25日收到公司职工代表监事程怀远的书面辞职函。程怀远因拟申请内部退休，申请辞去公司第十届监事会职工代表监事职务。
截至2022年8月25日收盘，广发证券(01776.HK)报收于10.5元，上涨2.14%，换手率0.14%，成交量238.41万股，成交额2483.74万元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。
广发证券市值174.94亿元，在证券行业中排名第5。主要指标
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华天科技(002185)和讯SGI指数评分出炉，公司获得76分,从整体上看近八个季度得分处于上升趋势，尤其是2021年发展后劲很足。
华天科技主营半导体集成电路封装测试业务。封测产品涵盖引线框架类、基板类、晶圆级三大类。2019年，华天科技在全球封测行业市占率增至4.4%，全球排名第六，国内第三。
目前华天科技集成电路封装产品主要有 DIP/SDIP、SOT、SOP、SSOP、TSSOP/ETSSOP、QFP/LQFP/TQFP、QFN/DFN、BGA/LGA、FC、MCM (MCP)、SiP、WLP、TSV、Bumping、MEMS、Fan-Out等多个系列。产品主要应用于计算机、 网络通讯、消费电子及智能移动终端、物联网、工业自动化控制、汽车电子等电子整机和智 能化领域。
相较于集成电路其他环节，封装测试目前是中国大陆集成电路发展最为完善的板块。大陆和中国台湾企业在前十大封装测试代工企业中占据5家，中国大陆的长电科技(600584)、通富微电(002156)、华天科技分别位列第3位、第5位、第6位。
净利润大增，股价为何一蹶不振
从重要财务数据加权净资产收益率中看,在2020年前长电科技发展并不如意，从2017年到2020年华天科技加权净资产收益率持续走低。
2019年和2020年在全球贸易争端不断、世界经济增长放缓、疫情影响持续在全球蔓延、国内经济下行压力加大的背景下，华天科技抓住全球“缺芯”机遇实现跳跃式发展。
2020年到2021年来看华天科技在进一步开拓市场的过程中运营能力、盈利能力、资本结构方面基础稳固，尤其在盈利方面潜力足。
华天科技最近几年处于一个飞速发展的时期。2014年-2020年，华天科技的资产总额从41亿元增加到193亿元，年复合增长率为 29%。在业务规模上，华天科技集成电路封测产量由106亿只增长到394亿只，年复合增长率为24%；晶圆级集成电路封测产量从11万片增长到107万片，年复合增长率为44%。整体营业收入从33亿元上升到83亿元，年复合增长率为16%；净利润则由2.98亿元增长至7亿元，年复合增长率为15%。
在集成电路国产替代、5G建设加速、消费电子及汽车电子需求增长等有利因素带动下，我国集成电路需求维持高景气度，并继续保持稳定增长态势。
2021年前三季度，集成电路需求持续景气，华天科技营收88亿元，同比增长49%；净利润10亿元，同比增长129%。对比同行长电科技219亿元及通富微电112亿元的收入，华天科技即便在上述项目达产后，在营收规模上仍具备较大的增长空间。不过，华天科技盈利能力相对较强，期内华天科技、长电科技、通富微电的毛利率分别为25%、17%、18%；净利率分别为14%、9%、6%。这并不是华天科技的产品的技术水平比其他两家高，而是公司属于西北部地区，不管从人力成本还是土地成本上来说都是要明显更低。
与加权净资产收益率呼应的是毛利率和净利率，在图中获取的信息是在2020年之前，华天科技的净利率和毛利率逐年下跌，状况不容乐观。在2020年情况大为改善，2021年前三个季度更是节节攀升。
相比于国内另两家头部封测厂商长电科技和通富微电，华天科技的主要客户占营收的比重越来越低，这是华天科技客户范围越来越广的体现。
分产品来看，华天科技2020年集成电路产品实现营收82.33亿元，同比增长4.73%；毛利率为22.29%，同比增长5.88%；LED产品实现营收1.49亿元，同比下降38.56%。
分地区来看，2020年国内和国外占总营收的比例分别为51.94%和48.06%。其中，国内实现营收43.53亿元，同比增长29.65%；国外实现营收40.29亿元，同比下降15.11%。
华天科技方面表示：“受益于国产替代加速，2020年集成电路市场景气度较2019年大幅提升，公司订单饱满，净利润创历史新高。”
2020年，华天科技订单饱满。年报显示，公司共完成集成电路封装量394.50亿只，同比增长18.87%，晶圆级集成电路封装量107.65万片，同比增长26.42%，实现营业收入83.82亿元，同比增长3.44%。
华天科技共有五大封测基地，分别为天水、华天西安、华天昆山、Unisem、华天南京五大基地。具体来看，华天昆山和Unisem经营业绩较去年同期均有较大幅度增长。年报显示，华天昆山和Unisem分别实现净利润7448.06万元和142786千林吉特（约为2.26亿元人民币），上年同期分别为-2281.08万元和-10261千林吉特。
从华天科技股价来看，2021年二季度季度股价节节攀升，一度站上26.25元。从三季度股价处于滑坡趋势，虽然有短暂的上涨，但是难掩下降的总趋势。在1月7日收盘，股价报价12.56元，市值402.5亿元。
有投资者问，华天科技的净利润如此亮眼为什么股价平平？
的确华天科技优秀的业绩表现并没有成为股价上涨的支撑点。有观点认为，机构都在炒预期，华天科技2020年已经涨完了。反观通富微电业绩也很好、但是一直在横盘震荡！迟迟没有突破前高！需要时间来消化透支的股价！
定增51亿，加码先进封测领域
在订单饱满期间合理安排生产保障交期，Bumping、WLCSP、TSV-CIS、存储器等产品订单大幅增长。公司2020年新开发客户108家，客户结构优化工作稳步推进。
在行业高景气度的背景下，多家封测企业为扩大产能推出定增方案，华天科技也不例外。2021年1月份，华天科技发布公告称，拟非公开发行股票数量不超过6.8亿股，募集资金总额不超过51亿元，其中，拟投入募集资金9亿元用于集成电路多芯片封装扩大规模项目、10亿元用于高密度系统级集成电路封装测试扩大规模项目、12亿元用于TSV及FC集成电路封测产业化项目、13亿元用于存储及射频类集成电路封测产业化项目，剩余7亿元补充流动资金。
若上述项目顺利进行，达产后，华天科技预计年销售收入可增加30.54亿元/年，税后利润将增加3.19亿元。
2021年11月12日华天科技全资子公司华天科技（西安）投资控股有限公司（以下简称“华天投资”）与南京浦口开发区战略新兴产业投资合伙企业（以下简称“浦口产业投资”）双方拟合计认缴出资9.5亿元，在南京市浦口区设立由华天科技控股的华天科技（江苏）有限公司（暂定名，最终以工商登记机关核准的名称为准，以下简称“华天江苏”）。
华天科技表示，本次对外投资是公司根据战略规划和经营发展需要，在南京市浦口区设立晶圆级先进封装测试产业基地。华天江苏的设立能够提高公司晶圆级先进封装测试技术水平和生产能力，扩大公司主营业务的规模，进一步提升公司的整体竞争能力和盈利能力，实现公司持续稳定发展。
在项目具体实施方面，集成电路多芯片封装扩大规模项目、高密度系统级集成电路封装测试扩大规模项目、TSV及FC集成电路封测产业化项目、存储及射频类集成电路封测产业化项目的实施主体分别为华天科技、全资子公司华天科技(西安)有限公司(以下简称“华天西安”)实施、全资子公司华天科技(昆山)电子有限公司(以下简称“华天昆山”)实施、控股子公司华天科技(南京)有限公司(以下简称“华天南京”)。
上述四个项目建设期均为三年，将在第四年达产。项目达产后，华天科技预计年销售收入可增加约29亿元/年，税后利润将增加约2.9亿元。
其中，华天西安、华天昆山、华天南京将分别新增收入7亿元/年、5亿元/年、10亿元/年，合计新增营收22亿元/年；分别新增税后利润7555万元/年、6517万元/年、8476万元/年，合计新增净利润2.2亿元/年。根据公司2021年半年报，华天西安、华天昆山、华天南京期内的营收分别为14亿元、71亿元、43亿元，净利润分别为1.5亿元、0.7亿元、1.6亿元。若上述项目顺利达产，公司的营收及利润有望再上一个规模。
股权分散，没有控股股东
从华天科技现有的股权结构来看，仍处于较为分散的态势。华天科技前十大股东持股最高的是华天电子集团，为21.23%。
公司的实控人也较为特殊，包括公司董事长肖胜利在内，共计13位自然人为公司实控人，合计持股比例为0.05%。而之所以公司拥有13位实控人，系肖胜利等13名自然人直接持有华天电子集团59.20%的股份，并签订了一致行动协议，13名一致行动人通过控制华天电子集团从而控制本公司。但即便如此，合计的表决权也未超过30%。
华天科技股权结构较为分散，无控股股东和实际控制人。公司权力过度下放不可避免地导致效率下降，这将阻碍公司及时响应市场变化。最重要的是，股东大会会降低控制公司的热情，这些结果很可能导致股东之间的矛盾，容易产生矛盾，不利于公司的稳定运行。大股东可能会利用他们的控制权侵犯中小股东的利益。股东追求短期投资，因此很容易出现“宝万之争”的闹剧。
研发投入量不足
2020年华天科技研发人员为3146人，较上年的2592人增长了21.37%；研发投入金额为4.62亿元，同比增长14.84%。共获得国内专利授权30项，其中发明专利13项；美国专利授权1项。
相对于长电科技，华天科技研发投入占比较高，但是投入金额量不到其一半。
长电科技通过规模优势与国内的其他封测厂商拉开了距离，奠定了国内封测龙头的地位。从人均薪酬来看长电科技是华天科技的两倍，反映了长电科技在人才引进方面特别舍得下成本。
华天科技计入当期损益的政府补助，2018年到2020年分别是1.06亿 ，1.63亿 ，2.2亿，政府的补贴逐年下滑，严重积压了公司的利润和现金流，对公司的研发投入造成不利影响。
华天科技(002185)和讯SGI指数评分出炉，公司获得76分,从整体上看近八个季度得分处于上升趋势，尤其是2021年发展后劲很足。
华天科技主营半导体集成电路封装测试业务。封测产品涵盖引线框架类、基板类、晶圆级三大类。2019年，华天科技在全球封测行业市占率增至4.4%，全球排名第六，国内第三。
目前华天科技集成电路封装产品主要有 DIP/SDIP、SOT、SOP、SSOP、TSSOP/ETSSOP、QFP/LQFP/TQFP、QFN/DFN、BGA/LGA、FC、MCM (MCP)、SiP、WLP、TSV、Bumping、MEMS、Fan-Out等多个系列。产品主要应用于计算机、 网络通讯、消费电子及智能移动终端、物联网、工业自动化控制、汽车电子等电子整机和智 能化领域。
相较于集成电路其他环节，封装测试目前是中国大陆集成电路发展最为完善的板块。大陆和中国台湾企业在前十大封装测试代工企业中占据5家，中国大陆的长电科技(600584)、通富微电(002156)、华天科技分别位列第3位、第5位、第6位。
净利润大增，股价为何一蹶不振
从重要财务数据加权净资产收益率中看,在2020年前长电科技发展并不如意，从2017年到2020年华天科技加权净资产收益率持续走低。
2019年和2020年在全球贸易争端不断、世界经济增长放缓、疫情影响持续在全球蔓延、国内经济下行压力加大的背景下，华天科技抓住全球“缺芯”机遇实现跳跃式发展。
2020年到2021年来看华天科技在进一步开拓市场的过程中运营能力、盈利能力、资本结构方面基础稳固，尤其在盈利方面潜力足。
华天科技最近几年处于一个飞速发展的时期。2014年-2020年，华天科技的资产总额从41亿元增加到193亿元，年复合增长率为 29%。在业务规模上，华天科技集成电路封测产量由106亿只增长到394亿只，年复合增长率为24%；晶圆级集成电路封测产量从11万片增长到107万片，年复合增长率为44%。整体营业收入从33亿元上升到83亿元，年复合增长率为16%；净利润则由2.98亿元增长至7亿元，年复合增长率为15%。
在集成电路国产替代、5G建设加速、消费电子及汽车电子需求增长等有利因素带动下，我国集成电路需求维持高景气度，并继续保持稳定增长态势。
2021年前三季度，集成电路需求持续景气，华天科技营收88亿元，同比增长49%；净利润10亿元，同比增长129%。对比同行长电科技219亿元及通富微电112亿元的收入，华天科技即便在上述项目达产后，在营收规模上仍具备较大的增长空间。不过，华天科技盈利能力相对较强，期内华天科技、长电科技、通富微电的毛利率分别为25%、17%、18%；净利率分别为14%、9%、6%。这并不是华天科技的产品的技术水平比其他两家高，而是公司属于西北部地区，不管从人力成本还是土地成本上来说都是要明显更低。
与加权净资产收益率呼应的是毛利率和净利率，在图中获取的信息是在2020年之前，华天科技的净利率和毛利率逐年下跌，状况不容乐观。在2020年情况大为改善，2021年前三个季度更是节节攀升。
相比于国内另两家头部封测厂商长电科技和通富微电，华天科技的主要客户占营收的比重越来越低，这是华天科技客户范围越来越广的体现。
分产品来看，华天科技2020年集成电路产品实现营收82.33亿元，同比增长4.73%；毛利率为22.29%，同比增长5.88%；LED产品实现营收1.49亿元，同比下降38.56%。
分地区来看，2020年国内和国外占总营收的比例分别为51.94%和48.06%。其中，国内实现营收43.53亿元，同比增长29.65%；国外实现营收40.29亿元，同比下降15.11%。
华天科技方面表示：“受益于国产替代加速，2020年集成电路市场景气度较2019年大幅提升，公司订单饱满，净利润创历史新高。”
2020年，华天科技订单饱满。年报显示，公司共完成集成电路封装量394.50亿只，同比增长18.87%，晶圆级集成电路封装量107.65万片，同比增长26.42%，实现营业收入83.82亿元，同比增长3.44%。
华天科技共有五大封测基地，分别为天水、华天西安、华天昆山、Unisem、华天南京五大基地。具体来看，华天昆山和Unisem经营业绩较去年同期均有较大幅度增长。年报显示，华天昆山和Unisem分别实现净利润7448.06万元和142786千林吉特（约为2.26亿元人民币），上年同期分别为-2281.08万元和-10261千林吉特。
从华天科技股价来看，2021年二季度季度股价节节攀升，一度站上26.25元。从三季度股价处于滑坡趋势，虽然有短暂的上涨，但是难掩下降的总趋势。在1月7日收盘，股价报价12.56元，市值402.5亿元。
有投资者问，华天科技的净利润如此亮眼为什么股价平平？
的确华天科技优秀的业绩表现并没有成为股价上涨的支撑点。有观点认为，机构都在炒预期，华天科技2020年已经涨完了。反观通富微电业绩也很好、但是一直在横盘震荡！迟迟没有突破前高！需要时间来消化透支的股价！
定增51亿，加码先进封测领域
在订单饱满期间合理安排生产保障交期，Bumping、WLCSP、TSV-CIS、存储器等产品订单大幅增长。公司2020年新开发客户108家，客户结构优化工作稳步推进。
在行业高景气度的背景下，多家封测企业为扩大产能推出定增方案，华天科技也不例外。2021年1月份，华天科技发布公告称，拟非公开发行股票数量不超过6.8亿股，募集资金总额不超过51亿元，其中，拟投入募集资金9亿元用于集成电路多芯片封装扩大规模项目、10亿元用于高密度系统级集成电路封装测试扩大规模项目、12亿元用于TSV及FC集成电路封测产业化项目、13亿元用于存储及射频类集成电路封测产业化项目，剩余7亿元补充流动资金。
若上述项目顺利进行，达产后，华天科技预计年销售收入可增加30.54亿元/年，税后利润将增加3.19亿元。
2021年11月12日华天科技全资子公司华天科技（西安）投资控股有限公司（以下简称“华天投资”）与南京浦口开发区战略新兴产业投资合伙企业（以下简称“浦口产业投资”）双方拟合计认缴出资9.5亿元，在南京市浦口区设立由华天科技控股的华天科技（江苏）有限公司（暂定名，最终以工商登记机关核准的名称为准，以下简称“华天江苏”）。
华天科技表示，本次对外投资是公司根据战略规划和经营发展需要，在南京市浦口区设立晶圆级先进封装测试产业基地。华天江苏的设立能够提高公司晶圆级先进封装测试技术水平和生产能力，扩大公司主营业务的规模，进一步提升公司的整体竞争能力和盈利能力，实现公司持续稳定发展。
在项目具体实施方面，集成电路多芯片封装扩大规模项目、高密度系统级集成电路封装测试扩大规模项目、TSV及FC集成电路封测产业化项目、存储及射频类集成电路封测产业化项目的实施主体分别为华天科技、全资子公司华天科技(西安)有限公司(以下简称“华天西安”)实施、全资子公司华天科技(昆山)电子有限公司(以下简称“华天昆山”)实施、控股子公司华天科技(南京)有限公司(以下简称“华天南京”)。
上述四个项目建设期均为三年，将在第四年达产。项目达产后，华天科技预计年销售收入可增加约29亿元/年，税后利润将增加约2.9亿元。
其中，华天西安、华天昆山、华天南京将分别新增收入7亿元/年、5亿元/年、10亿元/年，合计新增营收22亿元/年；分别新增税后利润7555万元/年、6517万元/年、8476万元/年，合计新增净利润2.2亿元/年。根据公司2021年半年报，华天西安、华天昆山、华天南京期内的营收分别为14亿元、71亿元、43亿元，净利润分别为1.5亿元、0.7亿元、1.6亿元。若上述项目顺利达产，公司的营收及利润有望再上一个规模。
股权分散，没有控股股东
从华天科技现有的股权结构来看，仍处于较为分散的态势。华天科技前十大股东持股最高的是华天电子集团，为21.23%。
公司的实控人也较为特殊，包括公司董事长肖胜利在内，共计13位自然人为公司实控人，合计持股比例为0.05%。而之所以公司拥有13位实控人，系肖胜利等13名自然人直接持有华天电子集团59.20%的股份，并签订了一致行动协议，13名一致行动人通过控制华天电子集团从而控制本公司。但即便如此，合计的表决权也未超过30%。
华天科技股权结构较为分散，无控股股东和实际控制人。公司权力过度下放不可避免地导致效率下降，这将阻碍公司及时响应市场变化。最重要的是，股东大会会降低控制公司的热情，这些结果很可能导致股东之间的矛盾，容易产生矛盾，不利于公司的稳定运行。大股东可能会利用他们的控制权侵犯中小股东的利益。股东追求短期投资，因此很容易出现“宝万之争”的闹剧。
研发投入量不足
2020年华天科技研发人员为3146人，较上年的2592人增长了21.37%；研发投入金额为4.62亿元，同比增长14.84%。共获得国内专利授权30项，其中发明专利13项；美国专利授权1项。
相对于长电科技，华天科技研发投入占比较高，但是投入金额量不到其一半。
长电科技通过规模优势与国内的其他封测厂商拉开了距离，奠定了国内封测龙头的地位。从人均薪酬来看长电科技是华天科技的两倍，反映了长电科技在人才引进方面特别舍得下成本。
华天科技计入当期损益的政府补助，2018年到2020年分别是1.06亿 ，1.63亿 ，2.2亿，政府的补贴逐年下滑，严重积压了公司的利润和现金流，对公司的研发投入造成不利影响。
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