南方高增长，南方高增长基金
南方高增长，南方高增长基金
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01月27日讯 南方高增长混合(LOF)基金01月26日下跌0.54%，现价1.664元，成交50.32万元。当前本基金场外净值为1.6047元，环比上个交易日下跌2.24%，场内价格溢价率为3.13%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨7.26%，近3个月本基金净值上涨12.36%，近6月本基金净值上涨10.98%，近1年本基金净值上涨44.87%，成立以来本基金累计净值为4.5307元。
本基金成立以来分红17次，累计分红金额42.69亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张原，自2011年02月17日管理该基金，任职期内收益153.41%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有通威股份（持仓比例5.70%）、赛腾股份（持仓比例4.70%）、京东方A（持仓比例4.45%）、桐昆股份（持仓比例4.27%）、韦尔股份（持仓比例4.26%）、捷佳伟创（持仓比例3.89%）、（持仓比例3.68%）、晶澳科技（持仓比例3.62%）、顺丰控股（持仓比例3.53%）、卫星石化（持仓比例3.49%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
中国经济当前在加速恢复，国内疫情虽然在部分地区有反复但基本控制住，疫情对国内经济的影响基本消退。国内服务业加速恢复，汽车、食品等制造业恢复活跃，这些都成为中国经济复苏的主要驱动。新冠疫苗进展超市场预期，将加快全球经济的复苏进度，全球经济在2021年将接力中国经济复苏。
国内经济数据显示制造业在复苏。12月制造业PMI为51.9%，虽然比上月回落0.2个百分点，但连续10个月位于临界点以上，表明制造业继续稳步恢复。制造业新订单指数为51.9%，比上月回落0.9个百分点，生产指数为54.2%，比上月回落0.5个百分点，仍高于临界点。从外需看，制造业进出口进一步改善，12月新出口订单指数和进口指数为51.3%和50.4%，比上月回落0.2和0.5个百分点，仍位于高度景气区间，12月出口企业生产经营活动预期指数连续8个月回升，达到全年高点。出口数据表明中国经济在平稳复苏，经济有较强韧性。11月CPI同比下降0.5%，是2009年10月以来*出现同比负增长，受去年高基数及年内产能恢复影响，猪肉再次成为主要扰动力量，其他食品价格、居住和衣着等非食品价格也受季节等因素影响有所下行。扣除食品和能源价格的核心CPI继续保持稳定，同比上涨0.5%，涨幅连续5个月相同。受疫情影响，PPI同比从今年1月的0.1%下降到5月的-3.7%，11月降幅收窄到-1.5%，预期将进一步回升。
货币政策更宽松的可能性较小但不会立即收紧，短中长期的国债收益率均缓慢上行，这对A股市场不同板块估值的影响有所分化。货币政策很难更宽松，使得高估值板块估值提升空间不大，但市场中仍会有结构性的机会。我们认为竞争格局改善、市场份额能持续提升的龙头公司以及顺经济周期盈利改善的龙头公司仍会有不错的投资机会。
我们对后市维持偏乐观的判断，仓位维持在中性偏高的水平，主要是因为：一是全球经济正在逐步恢复，受益于经济复苏的优质公司将有超额收益。中国经济在加速复苏，疫情对国内经济的影响基本消退，海外疫情虽然有二次反弹但海外主要国家制造业PMI仍处于上行趋势。中国经济从今年下半年开始逐步走出了疫情的影响，预计海外主要国家的经济有望在明年进一步恢复，将接力国内经济的复苏。顺经济周期的行业将受益于全球经济复苏的进程，将会有超额收益。二是货币政策很难进一步宽松，但格局改善、份额持续提升的公司仍有不错的投资机会。货币政策相比今年上半年有所转向，货币政策更松的可能性较小但也不会立即收紧，仍可以去寻找竞争格局改善、市场份额能持续提升的龙头公司，将会有不错的投资机会。三是目前A股市场的估值处于历史中位水平，与海外风险资产相比仍有不错的投资性价比。
我们积极寻找能维持高景气的行业方向，挖掘竞争格局改善、市场份额能持续提升的龙头公司，重点布局电子、光伏、传媒、军工、医药等行业的优质白马龙头。同时，我们看好全球经济复苏下的行业投资机会，沿着顺经济周期的方向配置受益于经济复苏的优质公司，布局化工、有色等行业的龙头公司。
04月12日讯 嘉实优质企业混合型证券投资基金（简称：嘉实优质企业混合，代码070099）04月11日净值下跌2.69%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4130元，累计净值为2.6250元。
嘉实优质企业混合基金成立以来收益74.95%，今年以来收益23.95%，近一月收益7.21%，近一年收益-6.30%，近三年收益5.07%。
嘉实优质企业混合基金成立以来分红4次，累计分红金额6.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为胡涛，自2014年08月20日管理该基金，任职期内收益80.65%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有海大集团（持仓比例9.13%）、涪陵榨菜（持仓比例8.26%）、安琪酵母（持仓比例6.69%）、海康威视（持仓比例5.77%）、华东医药（持仓比例5.64%）、中国国旅（持仓比例5.31%）、福耀玻璃（持仓比例5.11%）、贵州茅台（持仓比例5.01%）、中航光电（持仓比例4.84%）、上海机场（持仓比例4.83%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年度市场下跌较多，主要因为流动性在去杠杆背景下大幅收缩，表现为M2，M1同比增速大幅下降，主要宏观经济指标、汽车消费、房地产去化率以及投资增长均出现较大放缓，另外中美贸易战对市场产生了巨大影响，目前虽有好转，但还存在一定不确定性，海外经济也开始出现见顶回落，伴随美联储货币政策退出海外市场也开始出现较大调整，在这种全球宏观背景下，以及市场对国内明年宏观经济会出现更大压力的一致预期，市场调整较多。虽然上半年还存在医药，消费等行业的结构性投资机会，但下半年特别是三、四季度是泥沙俱下的局面，上半年的防御品种也出现了较大幅度的补跌，全市场能够有正收益的个股微乎其微。2018年一些行业的政策调整也对市场产生了较大影响，如医药带量采购等。本基金操作主要还是延续一贯的自下而上精选价值成长股风格，在市场弱势中不过度悲观，积极寻找被错杀的优质个股，主要基金资产仍然选择消费升级，创新驱动医药以及进口替代全球扩张的先进科技制造等行业作为长期配置方向。
截至本报告期末本基金份额净值为1.140元；本报告期基金份额净值增长率为-23.85%，业绩比较基准收益率为-23.92%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，我们认为宏观经济还是存在比较大的压力，投资，出口，消费增长都会继续放缓。但是政策面会有对冲政策出台，中央宏观经济工作会议已释放信号货币政策会微调，对经济的财政政策刺激力度会加大，会有更大规模的减税降费，我们预计在这种政策调整下，流动性会出现一定变化，从而经济也会在流动性好转带动下出现一定边际好转，预计会好于市场的过度悲观预期。在这种宏观背景下，我们预计市场明年全年来看会存在一定的结构性投资机会，因为今年市场下跌反映了过度悲观预期，如果明年没有大家想象的那样差，则会出现反转机会。但从大的周期背景来看，全球处于经济下行阶段以及货币政策不能再有大规模释放空间，国内经济再从去杠杆到稳杠杆阶段应该是一个缓慢企稳的过程，预期市场大幅上涨的可能性也比较小。另外我们预计明年在经济压力下通胀应该会下降较多，从而明年利率还有向下的空间，这对市场的反弹应该是有利因素。风险因素我们认为会是上游周期行业，会受到PPI下行的负面影响，下游消费反而因为成本下降会一定程度受益。配置上我们还是长期看好消费，医药，先进科技制造领域的具有核心竞争力的优质个股。（点击查看更多基金异动）
09月15日讯 南方高增长混合(LOF)基金09月14日下跌1.14%，现价1.75元，成交38.08万元。当前本基金场外净值为1.7349元，环比上个交易日下跌1.56%，场内价格溢价率为-0.28%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨0.60%，近3个月本基金净值上涨14.84%，近6月本基金净值上涨18.33%，近1年本基金净值上涨21.90%，成立以来本基金累计净值为4.6609元。
本基金成立以来分红17次，累计分红金额42.69亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张延闽，自2021年08月20日管理该基金，任职期内收益1.09%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有通威股份（持仓比例8.43%）、兆易创新（持仓比例8.01%）、三友化工（持仓比例6.02%）、韦尔股份（持仓比例6.01%）、紫金矿业（持仓比例5.66%）、捷佳伟创（持仓比例5.65%）、大族激光（持仓比例5.24%）、晶方科技（持仓比例5.13%）、华工科技（持仓比例5.09%）、金发科技（持仓比例4.74%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
今年上半年，全球宏观经济处于新冠疫情冲击后逐步复苏进程中。国内经济复苏的行业结构呈现出一定的不均衡性，上游原材料环节价格的高企对于产业链其他环节的利润产生挤占，使得部分下游中低端制造业以及部分消费品行业的复苏呈现出偏弱的局面。6月制造业PMI为50.9%，比上月回落0.1个百分点，仍处于景气区间。6月制造业新订单指数为51.5%，比上月上升0.2个百分点，生产指数为51.9%，比上月回落0.8个百分点，制造业生产扩张步伐有所放慢。6月CPI同比上涨1.1%，比上月回落0.2%，主要是由于食品价格总体上继续回落。6月PPI同比上涨8.8%，比上月回落0.2%。国内PMI仍维持在荣枯线之上，CPI温和反弹，PPI在二季度有加速冲顶的趋势，向CPI传导影响相对有限。流动性方面，货币政策维持了紧信用+稳货币的组合，社融增速持续回落，但流动性环境相对平稳。货币政策依然维持不转急弯的总基调，从外部来看美联储依然坚持不急于加息的政策基调。
尽管一季度宏观经济景气向上，但A股权益市场整体却呈现出宽幅震荡格局，2月上旬前市场延续了去年的风格，在充裕流动性环境下市场结构性估值水位进一步抬升，而2月中旬后，基于对国内外流动性边际趋紧的担忧，部分高估值高景气的行业龙头出现较大跌幅，市场整体出现了系统性回调。市场的风险偏好在二季度国内外相对充裕的流动性环境下快速提升，整个市场在指数窄幅波动的状态下维持了较强的热点轮动，呈现出明显的结构性行情。市场当前估值的结构性分化非常明显，当前依然有部分竞争格局好，成长持续性强但市场阶段关注度不高的优质公司估值处于合理水平。
我们将对组合中持仓公司的整体估值水平与业绩的成长性做更好的匹配。我们积极寻找能维持高景气的行业方向，挖掘竞争格局改善、维持高增长的行业龙头，重点布局电子、新能源、高端制造等行业的优质白马龙头。同时，我们看好全球经济复苏下的投资机会，配置受益于经济复苏的优质公司，布局有色、化工等行业的龙头公司。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.5917元，报告期内，份额净值增长率为7.00%，同期业绩基准增长率为3.28%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，由于去年同期高基数的影响，预计今年三季度起国内宏观经济复苏动能将边际趋弱，无论工业增加值增速还是GDP增速或呈现出环比回落的态势。我们预计下半年市场流动性环境有望边际改善，经济增速回落叠加通胀压力较小为宽货币创造出了有利条件。预计大盘或呈现区间震荡格局，三季度权益市场有望维持结构性行情。
由于全球范围内仍存在变异新冠病毒的局部扰动，叠加国内经济复苏动能边际趋弱及行业结构的不均衡性，同时考虑到上半年包括地方政府专项债在内的财政工具供给相对有限，预计三季度财政政策仍具备发力空间，积极的财政政策值得期待。
受2020年疫情冲击下的全球流动性宽松影响，A股市场整体估值水平已处于相对中枢偏上的位置，FED模型中股权风险溢价已回落至均值附近。市场当前整体的估值水平相对合理，但仍有部分细分行业和板块出现估值显著高于历史中枢，估值的结构性分化依然非常明显，市场的风险偏好较高。央行于近期下调金融机构存款准备金率0.5pct，短期流动性超预期，使得市场的风险偏好进一步提升。
8月15日中天科技（600522）涨5.71%，收盘报24.43元，换手率2.26%，成交量77.05万手，成交额18.6亿元。该股为光伏、固态电池、储能、磷酸铁锂、风电、充电桩、超级电容、锂电池、泛在电力物联网、特高压、铜箔/覆铜板、新能源汽车、OLED、石墨烯、智能制造、光通信、工业互联网、5G、一带一路、长三角一体化、量子通信概念热股。资金流向数据方面，8月15日主力资金净流入2.5亿元，游资资金净流出4154.47万元，散户资金净流出2.08亿元。融资融券方面近5日融资净流入4702.96万，融资余额增加；融券净流入144.85万，融券余额增加。
重仓中天科技的前十大公募基金
该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为29.06。
根据2022半年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共322家，其中持有数量最多的公募基金为南方成长先锋混合A。南方成长先锋混合A目前规模为64.63亿元，*净值0.9867（8月12日），较上一交易日下跌2.31%，近一年下跌19.92%。该公募基金现任基金经理为茅炜 王博。茅炜在任的基金产品包括:南方君信混合A，管理时间为2018年5月30日至今，期间收益率为98.18%；南方信息创新混合A，管理时间为2019年6月19日至今，期间收益率为96.65%；南方优势产业(LOF)，管理时间为2019年12月20日至今，期间收益率为0.77%；王博在任的基金产品包括:南方科技创新混合A，管理时间为2019年11月11日至今，期间收益率为112.05%；南方科创板3年定开混合，管理时间为2020年7月28日至今，期间收益率为-1.49%。
南方成长先锋混合A的前十大重仓股
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