什么叫基金净值，什么叫基金净值大跌
什么叫基金净值，什么叫基金净值大跌
本文目录一览：
有投资者提问：“基金净值创新高了，还能不能买？”
其实，基金净值高低与股票价格高低的含义完全不同，当前净值高低与是否值得购买并无必然联系。
股票，通常都有一个内在价值，市场价格围绕着内在价值波动，存在被高估或低估的可能。如果股票价格超出内在价值较多，可以认为有泡沫，后续有下跌风险。
但基金的净值高低并不存在高估或是低估，与是否值得购买并无必然联系。如果投资者以同样金额投资于三只基金，虽然各只基金净值不同，得到的份额不同，但如果一段时间后这三只基金的净值涨幅一样，那么所取得的收益是一样的。
有些投资者常见的投资误区就是，觉得净值1元的基金是便宜并值得投资的，而那些净值2元、3元的基金太贵了，不值得买入了，这是不理性的。很多净值在3元、4元的基金，如果投资管理一直做得好，净值可以继续上涨。
因此，基金并不是越便宜越好，当前基金净值的高低对投资者的投资收益没有任何影响。投资者在选择基金时，应该关注基金背后的投资逻辑和管理人的管理能力。
从理论上说，基金的净值是没有天花板的，关键取决于基金管理人的管理能力。如果是偏股基金，净值的上涨主要依靠持仓股票的价格上涨，如果股票涨得好，则基金净值不断上涨；如果所持有的股票有泡沫，基金经理可以进行调仓，卖掉这些估值高的股票，而买入估值便宜的股票。调仓之后，基金后市仍有继续上涨的空间。
投资者需要做的是：了解清楚基金背后的投资逻辑和管理人的投资管理能力。
选择基金时，我们也不一定要买过往业绩*的，因为比过往业绩更重要的，是基金取得这样业绩的原因，要关注它的投资逻辑在未来的市场下是否可以持续。
不过，从基金市场整体而言，还是存在着一定的规律：强者未必恒强，但弱者通常恒弱。过往业绩较差的基金，未来的业绩表现通常也弱于其他基金，而业绩好的基金净值往往会不断创新高。
建议在市场震荡期间，选择中长期业绩*且稳健、投资逻辑可持续、期间回撤较小的基金产品，能够提升基金投资获胜的概率。
年后各类基金净值回撤不小，包括很多明星基金经理的明星产品。
基金回撤率，简单说，就是*跌幅。是指基金在一段时间内，其净值从*的位置，下跌到*位置的幅度。
大幅度的回撤，谁都不喜欢，心脏受不了、做不成时间的朋友。
还因为它对组合的长期收益率影响较大，比如市面上那个*的数学题，净值下跌50%的话，需要上涨***才能弥补这一损失。
数学计算上看，这个幅度没错，但某种程度也夸大了回本的难度。不同类型基金业绩弹性不一样，涨跌幅度难度不同。
该如何正确认识基金的回撤呢？
虽然基金回撤在某种程度上反映了基金出现亏损的可能，但并不代表基金回撤越小越好。因为，在基金回撤相对较小的同时，也可能意味着基金经理的投资操作相对比较保守，投资回报也可能相对较低。
最近15年股票型基金（仓位80%以上）总指数*回撤情况看，第三列显示过程中遭遇的*跌幅，大部分都比第二列当年涨幅要大：
回撤率在一定程度上反映出基金经理的投资水平，那么，在市场行情不好，基金大跌的时候，基金经理如何控制回撤率？
1基金波动产生的原因
权益基金投资的是一揽子股票，买入天天都想涨，而优质公司的股价也会围绕价值中枢波动。看到博时基金的基金经理陈鹏扬介绍了个股回撤的五种类型：
1）周期股的周期性波动
很多行业都有比较强的周期性波动，比如汽车、有色金属、工程机械等行业。如果在周期顶点的时候买入，也就是盈利高点买入，之后在下行周期中随着盈利下滑，股价往往也会有比较大的回撤。
2）成长股的戴维斯双杀
这类往往发生在成长股的行业景气度发生变化或者投资逻辑被破坏的时候，因为这类股票市场上可能已经抱有了比较高的预期，而当景气度改变或投资逻辑被证伪，它的估值和盈利会面临比较大的下行压力，对股价形成双杀。
3）商业模式层面新技术的冲击
企业基本面面临挑战，新技术冲击带来传统业务价值的毁灭，比较典型的例子是数码行业发生的变化，早期的时候大家照相可能都会用柯达的胶卷，但后来随着新的数码技术出来，越来越多的人用数码相机产品，胶卷公司如果不能完成转型，就会慢慢没落。
所以我们看到每一个新技术、新的商业模式出来的时候，其实既是机会，也可能是对传统企业的冲击。
4）错误买入差公司的股票
如果买入差公司的股票，经营地域预期或者造假、暴雷，在资本市场上也发生过比较多类似的案例。有些财务上的问题，可以通过报表分析得出判断，有的公司可能财务报表看起来很干净，但背后财务造假，但如果做深度产业链调研时，也能看出一些猫腻。
5）涨幅太大之后的买入
有的公司很好、产业逻辑没问题，但如果在涨幅太大之后追高的买入，也可能出现回撤，或者需要较长时间去消化估值上过高的预期。
2基金经理如何控制回撤
了解了这五类股票回撤的原因，那么，基金经理会如何预判或者规避这些回撤呢？
对于周期股的周期波、成长股的戴维斯双杀、和好公司买入过高带来的回撤，如果跟踪紧密，在低点反过来操作其实也是比较好的投资机会。比如在周期底部买入、在成长股预期低的时候买入，都会有比较好的回报。
但对于第三类技术层面冲击和第四类差公司原因，则需要去规避，因为这个往往是*性的价值损失。
那么在投资中怎么做到呢？要去做深度的产业链调研和国内外比较研究，靠深度研究是规避这两类回撤最核心的手段。需要聚焦在好公司、聚焦在经营趋势或经营价值持续上升的赛道之中，同时在市场预期明显高于产业的内在增速时，需要保持相对警惕。
3组合控制回撤的方法
除了研究，基金是一揽子个券的组合配置，基金经理还可以通过组合配置控制波动。包括大类资产配置、行业配置、个股流动性等方面。
1）大类资产仓位配置
第一个也就是俗称的仓位控制，资产配置就是要永远做大概率对的事情，在风险收益比*的资产上，放最多的头寸。比如持续跟踪股票和债券收益率的比较，那么在2018年年底，看到出现股票吸引力明显高于债券资产的情况，当这类情况发生时，就应该去加大权益资产的配置。
2）行业配置分散
控制单一行业的持仓比例，比如控制在30%以内，降低单一行业的风险暴露，以免净值出现比较剧烈的波动。从过往经验来看，大的净值波动对持有人不是好事，持有体验不好，很容易发生的情况是追涨杀跌，带来不必要的损失。
3）个股流动性的匹配
要强调个股流动性的匹配，以免基金经理万一看错的时候，也不希望因为流动性的问题给持有人带来不必要的损失。
基金回撤小，也一定意味持有体验好（万一不咋涨呢！）而在基金市场上，回撤率大的基金，也不能一杆子打死。
要分析回撤的原因，基金的回撤率越大，可能是风格比较激进、或者是刚好遇到行业周期拐点。有可能基金反弹的机会越大，风险也比较大，适合比较激进的投资者。比如成长风格的基金。
而对于回撤率较小的基金，其波动性较小，比较稳定，适合稳健型的投资者。比如价值风格的基金。
背后也需要了解基金经理的投资风格，比如是否喜欢做择时，我了解很多股票基金经理并不喜欢做仓位的调整，更多是个股的选择和坚守。
价值投资的核心，是要找到未来企业价值增长空间大的投资机会，而这类机会往往依赖于两个先决条件，第一个是在趋势上的产业，第二个是要找到*的公司。聚焦在好公司上，做相对逆向的投资布局，才能带来比较好的回报。
一个不变的原则是：了解基金经理风格，正确认识自己的风险承受能力，根据自己的风险偏好，选择适合的基金品种和仓位。
免责声明：本文及本号任何文章的观点，皆为交流探讨之用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
近两年来，“爆款”基金频出，在明星基金经理的光环和渠道营销的攻势之下，一日售罄的基金不在少数。经过近一段时间市场波动的洗礼，“爆款”基金的表现如何？
根据天相投顾统计数据，2020年和2021年设立的188只新发“爆款”基金（指5日及以内募集完毕，且募集规模在50亿元及以上的基金，下同），自2021年至2022年一季度共计亏损1792.21亿元。“爆款”基金的净值表现也不佳，部分产品近一年净值跌超30%。
两年内成立的“爆款”基金共亏近1800亿元，多数净值下跌
2019年开始，“炒股不如买基金”的理念越来越深入人心，大量新基民被吸引入场，随后两年基金发行市场持续火爆，“爆款”基金频出，“爆款”基金的赚钱效应又如何？
根据天相投顾统计数据，2020年和2021年两年内共计成立188只“爆款”基金。自2021年至2022年一季度，这188只基金共计亏损1792.21亿元。其中，亏损主要来自于2022年一季度，这些“爆款”基金在这一季度内共计亏损1627.74亿元，而2021全年的亏损仅164.47亿元。
2020年-2021年两年内新发的“爆款”基金中，2021年利润前十名共计盈利151.93亿元，而亏损前十名共计亏损233.70亿元，其中不乏募集规模超百亿但在2021一年之内就亏损超过10亿元的基金，最多亏损超过50亿元。
从净值增长率来看，爆款基金的表现也难言乐观。根据wind数据，2020年、2021年两年内成立的募集规模在百亿以上且一日售罄的基金中，截至今年6月2日，仅有6只基金成立以来的净值增长率为正值，其余19只基金净值增长率均为负值；而这些基金的近一年净值增长率全部为负值，*下跌超过30%。并且，这些基金中大部分规模已经相较网友分享规模出现较大缩水。
“爆款”基金的利润和净值增长情况诚然与市场行情有关，2020年全年A股市场呈结构性牛市，2021年A股三大指数全年均录得上涨但涨幅较上年缩小，而2022年开年A股出现了较大回落，上证指数一季度累计下跌超10%，深证成指下跌超18%。不过，投资者追逐“爆款”产品的一大原因就是期待其能收获强于整体市场的表现，因此，基金表现低迷也引发投资者不满，许多投资者称一些“爆款”基金和明星基金经理已经跌下神坛。
曾经创下超1300亿元公募基金发行认购历史纪录的“超级爆款”基金（启动比例配售后最终募集规模为297亿元），截至今年一季度末基金规模已经跌至百亿元以下，近一年来该基金净值下跌达33.32%。有基民表示，该基金的基金经理“不配国民经理的称号”。
在这两年的基金发行大年之下，公募基金管理人的管理费收入保持较快增长。根据天相投顾数据，2020年，我国公募基金全行业管理费总收入为931.12亿元，2021年增长至1418.19亿元，增幅达到52.31%。其中，非货币基金2021年管理费收入为1174.38亿元，相较2020年增长62.29%。
权益类产品是基金公司管理费的贡献主力，并保持了较快增长。混合型基金2021年管理费收入为764.61亿元，占据全行业管理费收入的一半以上，较2020年增长了80.73%；股票型基金2021年管理费收入增长也较快，达到56.54%，而债券型基金仅增长15.42%。
今年“爆款”基金难再现，“牛市产物”需谨慎？
今年以来，在A股整体的震荡行情下，曾经“爆款”基金的火热发行场景已经很少出现。根据wind数据，除了作为现金管理工具的同业存单指数基金之外，今年新成立的基金几乎没有发行规模达到百亿元的，今年以来（按基金成立日统计）新成立基金的平均发行份额为7.96亿份，相较2021年的平均发行份额下降49.5%，相较2020年则下降了65.2%。
分产品类型来看，权益类基金发行的清冷境遇更为明显。债券型基金的平均发行份额变动不大，而股票型基金和混合型基金则出现明显下滑。今年以来股票型基金的平均发行份额为2.90亿份，较2021年下降60.9%，较2020年下降82.7%；混合型基金的平均发行份额为5.90亿份，较2021年下降69.3%，较2020年下降77.9%。
基金业内人士表示，基金公司有扩大管理规模的需求，以增加管理费收入，同时销售渠道也有做大规模的动力，对于在市场高点发行的新基投资者往往会有更高的认购热情，可以说“爆款”基金是多方力量的产物。不过，基金业内素有“好发不好做”的说法，在市场高点建仓后续下跌的可能性大，规模过大对于基金经理的管理能力也是更大的挑战。
前光大证券分析师刘均伟曾指出，“爆款”基金是牛市下的产物，而牛市是把双刃剑，可以让踩准节奏的基金产品成为爆款，但后续业绩表现若不尽人意，不仅规模缩水，也将对投资者带来伤害。“爆款”基金后续份额的变化主要受业绩主导，据其统计历年年末规模排名前十的主动权益类基金数据，大多数基金是依靠网友分享优势进入前十，且依靠网友分享规模进入前十的主动权益基金，若后续业绩表现一般则规模将出现大幅下行。网友分享规模过高的基金往往在管理难度以及基金经理心理压力上均较大，若业绩表现一般，将面临大量赎回，对投资者而言造成的伤害极大，也不利于基金公司对客户的维护。
他建议，投资者的基金投资应更为谨慎，即使在产品数量急剧上升的情况下，投资者的资金也逐步流向中长期业绩优异的基金，不必过分关注是否为“爆款”基金，而更多要长远来看基金的发展。同时，基金公司也应制定符合自身的战略产品布局，避免跟风引发踩踏。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《什么叫基金净值》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多什么叫基金净值、高尔夫16相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
