力帆股份（力帆股份股吧）
力帆股份（力帆股份股吧）
文 | Autodealer综合
欢迎供稿 | Autodealer@163.com
2012年，在俄罗斯一座年产量达5万辆的 汽车 厂中，力帆 汽车 的产量占比一半还多，同时工厂还少量生产吉利和长城车型。——自主品牌这一时期的出海，是力帆曾与吉利处于同一起跑线上的例证。
8年后，彼此的境遇已经天差地别，曾经在 历史 上产生过的交集，在2020年的结尾迎来了戏剧性变化。
12月22日，力帆股份发布公告称，力帆股份的控股股东由力帆控股变更为重庆满江红基金，后者由吉利迈捷、两江基金共同发起设立。作为公司控股股东满江红基金的唯一普通合伙人及执行事务合伙人，满江红公司及其背后的重庆两江管委会和吉利，成为力帆股份的实际控制人。
3天后，力帆股份发布《详式权益变动报告书》，这意味着正式交割指日可待。同时吉利 科技 集团旗下重庆江河汇企业管理有限责任公司将正式入股力帆股份。
力帆在今年8月申请破产重组，并于11月发布重整计划，作为“白衣骑士”的吉利 科技 出面入主，规避了力帆破产的结局。
去年，力帆前11月的销量还不及吉利11月当月销量的五分之一，在 汽车 市场寒冬的常态化和黑天鹅事件影响下，强者愈强、弱者愈弱，如今已经转变为实质性的兼并。
早在2018年入股戴姆勒时，吉利控股集团董事长李书福便曾经谨慎地预测，未来全球传统 汽车 行业只有2到3家企业能活下来，“届时谁能占领技术制高点，谁就是胜利者。”
吉利为何要出手救力帆
11月9日，ST力帆发布《*ST力帆管理人关于重整计划（草案）之出资人权益调整方案的公告》。公告称，满江红股权投资基金将取代力帆股份，成为*ST力帆控股股东。根据公告信息估算，吉利 科技 集团财务出资约9亿多资金，同时以产业投资人身份参与本次重整，成为力帆股份第二大股东。
之所以是间接占股，因为参与*ST力帆重整的并非吉利及其母公司吉利控股集团，而是吉利迈捷。后者成立于2015年，隶属于吉利 科技 集团，主要从事新能源、未来出行等前瞻业务，例如飞行 汽车 、低空卫星轨道等。而吉利 科技 集团是吉利控股集团旗下子集团，在产业重组、战略管理等方面具有丰富经验。
据了解，本次围绕着力帆的交割完成后，吉利 科技 作为产业投资人，将在主营业务升级、现金流支持和运营管理革新等方面全方位提升上市公司质量。
这是中国资本史上首个 汽车 摩托车行业上市公司重整案。复杂的债权人关系和经营业务体系，堪称史上最复杂的民企重整案例，其成功交割，毫无疑问也能为未来企业重整提供经验。
此次吉利 科技 参与重整，正是看中力帆在市场上仍具备一定的品牌认可度和影响力，并拥有较为深厚的产业积淀和技术积累，成熟先进的生产技术、较为完整的产业链体系及广泛的销售网络渠道，以及一大批成熟的产业工人。
同时，重庆地处的成渝经济圈致力于新能源产业发展和大数据智能化升级，良好的营商环境和区位优势与吉利 科技 在新能源、物联网方面也存在较大协同空间。
换电业务方面也存在着巨大的想象空间。11月，国务院办公厅印发《新能源 汽车 产业发展规划（2021－2035年）》中明确指出，为进一步完善基础设施体系，推动充换电网络建设，提出鼓励“换电”等商业模式创新。
早在2018年，力帆股份宣布通过定增方式募资的24.8亿元，用于智能轻量化快换纯电动车平台开发、智能新能源 汽车 能源站项目、智能新能源 汽车 16亿瓦时锂电芯等项目。
今年9月，吉利 科技 发布了全行业首个集换电技术研发，换电车制造和换电站运营“三位一体”的商业模型，以技术的开放共享推进换电商业服务快速普及。
根据公开资料显示，重整投资人将通过授权生产的方式，免费授权上市公司生产一款车型，并通过合作开放等多种途径开发后续车型并改造上市公司新能源 汽车 生产线。
此前力帆 汽车 在第二次临时股东大会上表示，一旦完成重整工作，首先将量产吉利 科技 集团旗下换电型纯电动MPV枫叶80V。
资料显示，吉利 科技 集团已在重庆、济南、杭州、淄博等地签约运营超过1000座换电站。根据计划，吉利今年将在重庆建成35座换电站，到2021年建成100座、到2023年计划落成200座。
当然对于此次吉利 科技 参与力帆重整，有业内人士指出，近两年吉利扩张膨胀之下，投资一家债务高企的车企，存在一定的风险。
力帆终得起死回生
力帆的兴衰起伏，与创始人尹明善高度相关。
高龄创业的尹明善由摩托车业起家，反超嘉陵和建设两大品牌，成为重庆摩托车业的龙头老大。2010年上市后市值曾最高达到300多亿，尹明善也成为重庆首富。
随着摩托车逐渐被 汽车 所取代，力帆也投入到了 汽车 制造业中。但之后连续走的几个弯路，让力帆彻底失去了竞争力。
对于传统 汽车 发展不可缺少的核心技术，力帆一再选择抄袭，最终失去了自主设计的实力。在新能源补贴时期，力帆又因电池不符符合标准规定，被财政部纳入"骗补"企业名单，品牌因此一落千丈。
2017年，尹明善在力帆股份股东大会上正式宣告卸任董事长职位。从此力帆控股便持续面临债务风险。从2018年下半年开始，债务的连锁效应显现，力帆集团门口聚集了大量讨债的供应商。
让力帆的落败真正走入大众视线的，是2019年底***对于力帆的报道。报道中，力帆 汽车 总部的重庆北碚区生产基地已经处于半停工状态，员工已两个月没有收到工资。与此同时，力帆 汽车 的业绩也被爆出暴跌了20倍。
去年11月，力帆乘用车销量为514辆，其中传统乘用车仅为73辆，同比下滑98.6%。新能源 汽车 为441辆，同比下滑67.7%。前11个月力帆乘用车的累计销量约为2.5万辆。
一方面，过去两年跌跌不休的销量让力帆在国内市场基本丧失了存在感，仅依靠少量出口订单维系，乘用车品牌已经处于自我放弃的边缘。另一方面，力帆也曾经尝试过积极自救，甚至由高龄的尹明善重新回归带队重整。
为了回笼资金，力帆也多次断臂求生。比如，将具有15万辆乘用车项目的鸳鸯地块生产基地以约33.15亿元的价格，出售给了重庆两江新区土地储备整治中心。再比如，将旗下子公司重庆力帆 汽车 有限公司***股权以人民币6.5亿元的价格转让给理想 汽车 。
但这些举措都没能让力帆“起死回生”，连曾经力保不让力帆破产、直接下令银行不准断贷力帆集团的重庆市政府也不得不寻求外兵的援助。
今年6月，当“吉利收购力帆”的传闻出现时，力帆股价直线拉升并封住了涨停。截至当日收盘，力帆股份股价报5.5元，涨幅为10%。创下了力帆股份近一年多来的股价新高。
7月，吉利与重庆两江新区签署了战略合作协议，吉利将推动其高端新能源整车项目、吉利工业互联网总部暨数字化工厂项目落户两江新区。 汽车 产业是重庆两江新区的支柱性产业，包括长安 汽车 、长安福特以及上汽红岩等多家企业都驻扎于此。
有业内人士表示，吉利对于力帆的接触，当地政府早有撮合之意。而吉利的加入，不仅能够加强双方的资源整合，加强吉利与重庆当地的链接，同时也能够共同承担 历史 遗留债务。
无论如何，此次交割完成意味着双方已就债务分配达成了共识。本次破产重整方案顺利实施，对于力帆股份而言，可以获得诸多方面的支持，这些支持来自基金投资、产业资本以及债转股股东的支持。这种股权结构将为全新的力帆继续开展业务奠定基础。
财经网汽车讯?力帆实际控制人为满江红公司。
近日，中国网报道，吉利或成为力帆股份实际控制人。中国网称，吉利科技集团持有力帆股份第一、第二两大股东股权，直接间接持有的股权或让吉利成为力帆股份背后的实际控制人。吉利科技集团由吉利***持股。
对此，财经网汽车联系到吉利科技集团，相关负责人回应，报道存在失实，一切以公告信息为准。
12月21日，*ST力帆（601777）发布公告，表示控股股东、实际控制人将发生变更。
力帆股份控股股东由重庆力帆控股有限公司（以下简称“力帆控股”）变更为重庆满江红股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“满江红基金”），重庆满江红企业管理有限公司（以下简称“满江红公司”）成为公司实际控制人。
公开资料显示，力帆股份管理人与重庆两江股权投资基金管理有限公司（以下简 称“两江基金”）、吉利迈捷投资有限公司（以下简称“吉利迈捷”）及吉利迈捷母公司吉利科技集团有限公司（以下简称“吉利科技集团”）共同签署重整力帆股份的投资协议。吉利迈捷、两江基金共同发起设立满江红基金。
另外，吉利迈捷、吉利科技、或吉利迈捷/吉利科技持有股权达70%以上的公司（以下简称“产业投资人”），作为参与力帆股份重整投资的实施主体。
本次权益变动后，满江红基金和产业投资人成为力帆股份第一、第二两大股东；力帆控股持有力帆股份比例由之前的47.08%下降为13.75%。
天眼查数据显示，力帆股份现实际控制人满江红公司，是由两江基金和吉利迈捷共同成立，分别持有51%和49%的股权。
而满江红公司仅直接持有满江红基金0.03%的股权。满江红基金的最大股东为重庆两江新区产业发展集团有限公司（以下简称“两江产业集团”），持有49%的股权。两江基金为两江产业集团全资子公司。
吉利迈捷两大股东为吉利科技集团和杭州吉行科技有限公司，后者是吉利科技集团全资子公司。
吉利虽直接或间接持有力帆股份股权，但力帆股份实控人为满江红公司。
对于吉利收购力帆，招银国际研究部白毅阳表示，吉利科技集团换电模式的推广，需要整车生产、动力电池供应、金融配套等方面的配合；另外，吉利需布局西南市场，其在东南沿海地区的渗透率较高，但未来中国汽车市场有望将向西南、西北等市场扩张。多重因素促成了吉利收购力帆。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
车和家6.5亿元收购力帆汽车获造车资质
1、车和家全资子公司重庆力帆机械设备有限公司以6.5亿元的价格获得了力帆汽车***股，新帆机械为北京心电智能科技有限公司全资子公司，而心电智能为北京车和家信息技术有限公司全资子公司。
2、力帆股份出售股权是为了优化公司产权结构，规避经营风险，所谓规避经营风险也就是说将不能盈利的产业链切断，从而提升自己的资产质量和盈利能力。
其实从账面上来看，力帆汽车的经营状况是非常难看的，截止到2018年11月30号，力帆汽车审计的资产净额度为161.05万元，而2018年1~11月份营业收入为19.16亿元，净利润亏损2.67亿元。
3、力帆汽车亏损而理想急着需要造车资质，所以两家一拍即合。力帆汽车在传统燃油车方面销量一度惨淡，虽然售价低廉，但是得不到消费者的认可，而此次车和家的理想汽车收购可以搭上新能源汽车的东风。很多媒体以为力帆股份将资产全部出售，彻底退出汽车行业，其实不然。
扩展资料：
理想汽车除了收购力帆股份之外，还与力帆汽车签订了三年的合作框架协议，除了技术、车型研发成果共享外，力帆股份有权出资且车和家同意接受力帆股份出资参与最近一轮融资。也就是说力帆汽车将会在资本等方面涉足新能源汽车领域。
参考资料来源：百度百科-北京车和家信息技术有限公司
债务压顶之下，力帆控股因"融资困难"已出现多笔债务逾期，信用等级降到"C"级的力帆股份恐怕很难借助银行贷款、发放债券等常规筹资手段缓解债务压力、补充运营资金。
市场竞争和新冠肺炎疫情的双重压力下，力帆股份债券违约逾期，半个月之内两次被下调信用等级。3月20日，力帆股份因"16力帆02"债券违约一事连发两份公告，跟据公告内容，力帆股份将在2020年4月3日上午召开非现场会议商讨偿债后续保障措施及详细偿债方案。努力应对债务"危机"的同时，力帆股份也因债券违约一事，公司主体长期信用等级由"AA-"下调至"C"。
根据力帆股份在公告中的相关表述，未能按期兑付债券的原因主要是公司资金流动性紧张。按照全联车商投资管理(北京)有限公司 总裁 曹鹤的说法，信用等级主要就是为融资准备，"债券违约、信用等级连续下调的情况下，上市公司会融资受限，除了要受到证券交易所的公开谴责外，银行贷款和再融资计划恐怕都要完蛋。"
资金困难公告显示，力帆股份"16力帆02"债券的发行日期为2016年3月15日，彼时，力帆股份获批的债券总额不超过20亿元，实际发行债券11亿元，债券有效期4年。截至2020年3月15日，共有5.303亿元债券因无法按时兑现而逾期，债券利率为7.5%。因力帆股份未能按期兑付债券本息，自2020年3月16日起，"16力帆02"公司债券将在固定收益证券综合电子平台停牌。力帆股份在公告中表示，债券停牌期间，公司将通过集中资源发展优势产业、精细化管理成本、加速资金回笼等多途径筹集债务资金，并积极与债权人寻求和解方案。
目前来看，受市场行情和新冠肺炎疫情的影响，力帆传统燃油车和力帆新能源汽车的产销量均为0，前两个月共销售传统燃油车55辆，新能源汽车15辆。为积极应对债务压力， 力帆汽车 将对摩托车和通用发动机板块进行资金封闭运行，在摩托车、摩托车发动机、通用汽油机业累计销量均有明显增长的情况下，上述三项业务整持续、稳定的为力帆股份提供现金流。
努力应对债务压力的同时，力帆股份因债券违约问题，信用等级被联合评级下降到"C"。据了解，我国上市公司信用等级共分为三等九级，"C"级为信用最低等级。部分业内分析人士认为，信用等级降到"C"级的力帆股份恐怕很难借助银行贷款、发放债券等常规筹资手段缓解债务压力、补充运营资金。
与此同时，力帆股份在2019年的预计净利润为-49.81亿元，与上年同期相比预计减少52.34亿元，同比下降2068.77%。继2016年发行11亿元债券后，力帆股份再无新债发行，后续主要依赖银行借款。截止到2019年6月底，公司授信总额为81.36亿元，未使用授信额度仅剩0.26亿，债务压顶之下，力帆控股因"融资困难"已出现多笔债务逾期。市场压力值得点出的是，受汽车市场整体环境和新冠肺炎疫情的影响，面临主营业务压力的汽车企业并非只有一家，即便是跻身自主汽车品牌前列的 长城 和吉利也在着手缓解市场整体形势变化所带来的业务压力。只不过，与多数主流自主品牌相比，力帆股份的问题更为严峻。中汽协统计数据显示，2019年，我国汽车产销量分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，在2018年已经分别下滑4.2%和2.8%的基础上再次分别下滑7.5%和8.2%。在整体市场行情下行的背景下，力帆股份在2019年的整车销量为25627辆，下滑幅度明显大于行业平均水平。其中，传统燃油车2019年累计销量为22536辆，同比下滑75.52%；新能源汽车2019年累计销量为3091辆，同比下滑69.49%。
与其"中国首家A股上市的民营乘用车企业"地位相比，如今的市场处境可谓是差之千里。在日产、现代、福特等合资品牌产品价格不断下压，15万以下细分市场竞争压力不断增大的情况下，力帆汽车的竞争压力几乎已接近"窒息"。
在此背景之下，力帆汽车在2019年前三季度的扣非净利润亏损25亿元，合并资产负债表中的短期借款超过90亿元，一年内到期非流动负债23.65亿元。在解释为何经营活动现金流量净额为负时，力帆股份给出的解释是："本期兑付前期开具票据较上年同期增加，偿还到期债务金额大于收到的借款。"
2019年上半年，力帆股份汽车业务贡献营收28.6亿元，占比55.27%。摩托车业务贡献收入17.94亿元，占比30.19%。在摩托车业务利润占比高达124.77%，力帆汽车再融资存在困难的情况下，力帆汽车最好的结果恐怕是剥离汽车业务重做"摩帮大哥"。然而，在汽车逐渐普及，摩托车限行范围不断扩大的情况下，摩托车市场的境况恐怕也是"昔非今比"。 @2019
