华安宝利（青岛机构编制网）

主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

陆从珍在担任华安宝利配置混合（040004）基金经理的任职期间累计任职回报125.36%，平均年化收益率为17.05%。期间重仓股调仓次数共有80次，其中盈利次数为45次，胜率为56.25%。

以下为陆从珍所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、国信证券（002736） -- 翻倍案例：

陆从珍管理的华安新活力混合基金在14年4季度买入国信证券，在持有1个季度后在15年1季度卖出。持有期间的估算收益率为123.3%，持有期间国信证券在2014年到2015年的年报归属净利润增幅达183.08%。

2、国新文化（600636）调仓案例：

陆从珍管理的华安宝利配置混合基金在11年1季度买入国新文化，在持有2个季度后在11年3季度卖出。持有期间的估算收益率为97.09%，持有期间国新文化在2010年到2011年的年报归属净利润增幅达1490.56%。

3、岳阳林纸（600963）调仓案例：

陆从珍管理的华安宝利配置混合基金在11年1季度买入岳阳林纸，在持有3个季度后在11年4季度卖出。持有期间的估算收益率为-46.95%，持有期间岳阳林纸在2010年到2011年的年报营业总收入增幅达13.47%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理陆从珍的阿尔法能力很强，我们给予华泰柏瑞匠心臻选混合A（014792）基金“买入”评级。

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