明家联合（明家联合周建林简历）
明家联合（明家联合周建林简历）
近期A股借壳上市、重组并购升温，刺激着壳生意悄然回暖。中国证券报记者了解到，随着二级市场行情回暖，不少“壳主”正计划趁着股价处于阶段高位，通过转让股权的手段“曲线”卖壳，围绕控制权变更的壳生意正在暗涌潜行。
同时，控制权变更带来的卖壳预期传导至整个二级市场，形成了以ST板块为主的壳股行情。分析人士指出，借壳需求客观存在，加上萌生退意、高位套
现的“壳主”不断涌现，壳买卖再现抬头迹象。不过，在新股发行常态化、监管持续从严及退市制度或完善的大背景下，A股壳价难迎大涨。
“曲线”卖壳
9月以来，上市公司频频发布大股东计划转让股权或导致控制权发生变更的消息。中超控股19日公告，公司控股股东中超集团正在筹划转让所持公司股
份事宜，可能涉及公司控制权变更。同日，宏达股份公告，18日接到控股股东四川宏达实业告知，宏达实业原股东分别将其持有的股权转让给四川泰合置业，上述
股权转让事项全部完成后，将导致宏达实业的控股股东、实际控制人发生变更。
此外，中国证券报记者梳理发现，9月以来，还有明家联合、绵石投资、升达林业等近十家公司披露股权转让相关情况，涉及控制权变更问题，数量较7、8月明显增多。
“股权协议转让是A股公司控制权变更最主要的方式。”国泰君安研究员孙金钜指出，对转让方而言，上市公司业绩下降原控制人萌生退意、出于公司发
展考虑引入战略投资者和股价高位时主动变卖股权变现等均有可能导致股权出让和控制人变更；对受让方而言，上市公司控制权带来的共享收益具有较强的吸引力，
透过后续资本运作等提升上市公司的盈利和估值水平，往往能够带来股价和业绩的双丰收。
去年9月重组新规发布后，不少壳买卖为规避借壳监管，先通过股权转让甚至是表决权委托等方式取得上市公司控制权，再伺机谋求注入资产的“类借壳”模式大行其道，导致控制权变更已成为借壳的前提条件和替代手段。
“今年以来，已有数家上市公司通过这样的模式成功‘借壳’，因此这种模式后续可能被更多壳主效仿。”深圳某私募人士指出，近期不少壳股涨势不
错，加上并购重组有所回暖，刺激了一部分壳主的卖壳意愿，纷纷通过转让股权、变更实控人来进行提前布局，为后续的“曲线卖壳”暗中铺路。
壳炒作“还魂”
“控制权变更已成为上市公司后续资本运作，如注入新股东旗下资产、第三方资产注入等的一个重要信号。”孙金钜表示，上市公司新进控制人获得公司
实际控制权后，往往会利用上市公司平台，加速资本运作，包括注入旗下优质资产或者定增收购其它资产等，来提升上市公司的盈利和估值水平。
正是在这样的逻辑下，由控制权变更带来的“借壳”预期成为壳股被疯狂炒作的重要原因。今年上半年，A股壳市场一度大幅降温，壳价连连下挫。但8
月以后，随着并购重组、借壳案例开始增加，一波大面积炒壳行情也随之而来。以ST板块为例，6月2日，该板块指数一度跌至今年以来最低的1774.7点，
而后又一路走高，截至9月22日已累计上涨11.06%，高于同期上证指数8.78%的涨幅。
一些涉及股权转让的非ST壳概念股也遭遇爆炒。如从9月7日复牌开始，明家联合连续迎来三个涨停。9月6日，明家联合公告，控股股东、实控人周建林拟通过协议方式，将公司控制权转让给深圳市一号仓佳速网络有限公司，由此公司实控人将变更为佳兆业的郭氏兄弟。
“随着A股大盘企稳上行，重组借壳也有回暖迹象，加上许多行业板块目前已跌至相对低位，此时进行并购重组对交易双方都有一个稳定预期，客观上也
导致了壳生意的升温。”先驱资本董事长彭和平认为，从短期看，最近ST板块上涨仍是重组题材炒作导致，不建议普通散户参与炒作。
套路难以为继
虽然有一些壳股遭到爆炒，但也有概念股并未引发投资者追捧。如升达林业9月18日公告，公司控股股东升达集团及其自然人股东江昌政、江山、董静
涛、向中华、杨彬与焦作市保和堂投资有限公司(保和堂)签署了《增资协议》。保和堂将向升达集团进行增资9亿元，待增资完成后，保和堂持有升达集团
59.21%的股权，由此升达林业实际控制人由江昌政变更为保和堂的实控人单洋。实控人变更并未引发二级市场炒作，升达林业9月19日复牌后并未大涨，反
而收跌1.33%，并在随后的两个交易日连续下跌超过3%。
“壳股炒作也要看价值，现在投资者已经更加理性。随着监管层的逐步规范和引导，价值投资已逐渐深入人心，壳买卖的各种套路将难以为继，遭到投资
者用脚投票。”前述私募人士认为，随着监管层对重组借壳的进一步严格监管，加上退市制度或将进一步完善，未来壳资源价值将越来越低，大规模借壳及炒壳热潮
难以再现。
值得注意的是，监管层对大比例股权转让一直保持紧盯态势。如明家联合、斯太尔、亿晶光电、宏达股份等，均在股权转让方案出台后就收到交易所的问询函。
证监会在9月22日出台并购重组新规，限制、打击“忽悠式”、“跟风式”重组，并明确穿透式披露标准，提高了借壳方的透明度，进一步打击了借壳的种种套路。
“虽然未来仍会有公司选择借壳，如现金较多的公司，或受行业或自身因素制约，担心IPO排队时间较长而错过上市时机。但在监管从严的大环境下，
借壳式重组未来将更趋于理性，短期炒作因素大大减少。”彭和平指出，无论上市公司、资产方还是投资机构，更倾向于并购重组质量和效益的提升，短期借壳炒作
套利的动机大大减弱，价值投资理念在未来的并购重组甚至借壳中将占据主流。
股市有风险，且行且珍惜。
; 本文通过对QFII和公募基金行业配置的统计分析和持股偏好的计量分析，得到以下结论：
1、行业配置方面。QFII和公募基金大多根据宏观经济周期和行业景气周期进行股票配置，均将宏观产业政策和传统优势产业作为投资的主线之一，但也存在几点差异：
(1)公募基金重仓行业的选择比QFII更加灵活，但QFII更加注重行业的安全性，对风险的规避意识更强。
(2)QFII行业分析能力强，对中长线的投资机会把握比较精准。
(3)QFII对政策的理解能力比公募基金强。
2、持股偏好方面。
(1)QFII的持股偏好
QFII在股市上涨阶段重视企业的成长性、运营能力、偿债能力三个基本面因子和估值水平，偏好每股预期年化预期收益同比增长率和存货周转率较高、低资产负债率、低市净率的上市公司。QFII在股市盘整阶段的持股偏好与下跌阶段大体一致，均关注上市公司的盈利能力、偿债能力、公司治理水平、市场表现，偏好高净资产预期年化预期收益率、低资产负债率、第一大股东持股比例较低及上季度股价波动较小的企业，不同的是，QFII在下跌阶段还看重公司的低估值，在盘整市中还青睐总资产规模大的上市公司。
(2)公募基金的持股偏好
公募基金除了在上涨、下跌和盘整三个阶段均偏好成长性较好的中小股本上市公司外，在下跌阶段还偏好总资产规模大的企业，在盘整阶段开始关注公司的盈利能力，重视股票价格的波动风险，偏好高净资产预期年化预期收益率和上季度股票价格标准差较小的上市公司，投资风格趋于谨慎。
中国上市公司研究院
我国不断提高对境外机构投资者的开放程度，这有利于A股与国际市场接轨，吸引更多海外机构投资者进入中国资本市场。数据显示，2016年一、二、三季度合格境外机构投资者(QFII)A股持仓市值分别为1004.68亿元、1089.82亿元、1233.57亿元。截至2016年年底，通过证监会资格认定的QFII已达308家，获批额度为873.10亿美元。随着中国证券市场逐步规范，机构投资者将扮演愈来愈重要的角色，包括QFII及国内基金的规模必将不断扩大，其对市场的影响也不容小觑，因此有必要对机构的投资路径进行研究。
本文对QFII自2003年首次亮相以来股票持仓的行业配置和持股偏好进行研究，将其与国内具有代表性的专业投资机构——公募基金进行对比分析，给投资者提供一定的参考。
持股行业集中度分析
将QFII与公募基金2003年以来各年年报中行业持仓的市值进行统计和排序，按持仓市值占比由高到底列出前五大重仓行业，计算该报告期第一大行业持仓市值占比、前三大行业持仓市值占比及前五大行业持仓市值占比，如表1所示。
QFII持股的行业集中度比公募基金高。按申万一级行业划分，共28个行业，2003~2015年年报中，QFII在前五大行业的持仓市值占比在53%~91%之间，均值为73.85%;公募基金持仓市值占比在37%~59%之间，均值为45.89%。此外，QFII第一大行业持仓市值占比也明显高于公募基金的持仓比例。QFII持股的行业集中度较高，行业分布较不均匀，其偏向于重仓持有自己所看好的少数几个行业，这可能与QFII的全球化配置有关，往往只选取该地区最具投资价值的行业和股票进行关注。
QFII在行情好时持股的行业集中度有所降低。2005年下半年股市探底998点后，出现了超级大牛市，直至2007年10月上证指数才见顶，QFII在这段时间内持股的行业集中度有所降低。统计数据表明，2005~2007年年报中QFII在前五大行业的持仓市值分别为56.01%、63.89%、53.69%，对比2003~2015年前五大行业的持仓市值占比的均值73.85%，其持股的行业集中度明显降低。当行情不好时，QFII把银行股作为首要的避险品种，随着银行仓位配置的增加，集中度也随之提高，加剧了其与公募基金持股的行业集中度的差距。
持仓行业特征分析
QFII比公募基金更加注重行业的安全性，对风险的规避意识更强。QFll重仓的行业主要集中在相对安全、受宏观调控影响较弱的本国传统优势行业。2010~2015年年报显示，QFII前五大重仓行业主要为银行、医药生物、食品饮料、交通运输、家用电器等行业，这些行业受宏观经济的影响较小，具有市盈率低且股息率高的特征，体现了QFII的价值投资理念。特别是在全球金融危机后，QFII始终把银行作为其第一大重仓行业，除了银行的低估值和投资价值外，更多地体现了QFII的风险偏好。中国传统行业面临困境，高新技术产业对经济发展的贡献逐步提高，但QFII的投资风格依然较为保守，继续偏好蓝筹股尤其是银行股。
2013~2016年报显示，公募基金在前五大重仓行业中出现了电子、传媒、计算机等高新技术产业，这些行业的股票在创业板的牛市中表现亮丽，但2015年6月股市大跌以来，高科技股票跌幅巨大，总体表现比蓝筹股要糟糕许多。QFII虽然没有重仓传媒、计算机等行业，错过了2013年以来的行情，但是也规避了2015年6月以来的大跌，投资风格相对稳健。
QFII能够根据宏观经济周期和行业景气周期提前布局其看好的行业。瑞士银行是2003年5月第一家获得资格的QFII机构，2003年年报显示其已经重仓刚上市不久的两只黄金股——中金黄金(600489)和山东黄金(600547)，公募基金当时还没有关注到这两只股票，随着黄金价格的不断上涨，中金黄金、山东黄金的业绩突飞猛进，股价也随之爆涨。2003年、2004年，QFII认为通讯行业具有高成长性且国内的通讯运营商具有垄断性，能够自行定价带来高额利润，通讯行业连续两年为其第一大重仓行业，代表个股为中兴通讯(000063)。公募基金虽也配置通讯行业股票，但持仓比例不高。
2004年开始，我国的消费开始强劲增长，同时国家对一些资源类行业加强宏观调控，QFII投资策略开始由资源类向消费行业转变，重仓行业中出现了食品饮料，代表个股为燕京啤酒(000729)、贵州茅台(600519)等。公募基金则后知后觉，2006年才开始重仓食品饮料行业。2005年、2006年QFII重仓行业中分别出现了建筑材料和房地产，代表个股为万科A，开始看好房地产的投资机会。
QFII在行业的选择方面，比较注重中国的国情，同时对政策的理解能力比公募基金强。中国在2001年底加入了WTO，我国经济的对外开放程度不断提升，进出口业务持续增长，交通运输行业的投资价值得以体现，QFII刚刚进入A股市场就相继买入上港集团(600018)、中集集团(000039)、盐田港(000088)等港口运输类龙头个股。2005年上半年A股正处于熊市的最恐慌阶段，市场普遍对上市公司股权分置改革持怀疑态度，6月6日上证指数下探至998.23点，有极度悲观地认为A股可能会跌至600多点，然而2005年半年报显示，QFII已经出现在紫江企业(600210)、三一重工(600031)等股改试点股的流通股股东名单中，跑在了市场的前面。当股改概念被市场爆炒后，公募基金等国内机构投资者才开始布局，这说明QFII对政策的理解能力比国内机构投资者要强。
QFII对周期性行业拐点及股市大行情的判断较为准确。2005年开始，公墓基金认为钢铁行业产能过剩，对钢铁行业的发展前景不看好，2005年年报显示，2004年公募基金重仓持有的钢铁股已经消失了，而QFII却把钢铁行业作为第一大重仓行业。在随后启动的2006年大牛市中，钢铁行业平均涨幅远高于上证指数。此外，QFII只有在2007年将采掘行业作为前五大重仓行业，而公募基金直至2011年才将采掘行业才从的前五大重仓行业中剔除。QFII除了行业研究能力突出外，其对大行情的判断也比较准确。例如，2005年年报显示，QFII持仓市值比2004年增长196.62%，在股市底部加仓明显，而公募基金持仓市值才增长8.97%。在的牛市中，QFII在2014年的持仓市值同比增幅也明显高于公募基金。
持股偏好分析
本文以季度为单位，选取2014年7月1日至2016年9月30日共9个报告期为研究范围。在这两年多的时间内，上证指数经历了上涨、下跌、盘整三个完整的周期，2014年三季度至2015年二季度为上涨阶段、2015年三季度至2016年一季度为下跌阶段、2016年二季度至三季度为盘整阶段。
影响持股偏好的主要因素有上市公司的盈利能力、成长性、运营能力、偿债能力、公司规模、公司治理、估值水平和市场表现等多个方面。本文以QFII和公募基金对上市公司的相对持股比例(又称超配比例)作为因变量，该值为上市公司在QFII(公募基金)持股总市值中占有的比重与该上市公司流通市值在当期占全部A股流通总市值比重之比，该比值越大，表示其越看好该公司。以净资产预期年化预期收益率、每股预期年化预期收益同比增长率、营业收入同比增长率、应收账款周转率、存货周转率、资产负债率、流动比率、总股本、总资产、第一大股东持股比例、市盈率、市净率、市销率、上季度股票价格标准差等指标为自变量，分别对QFII和公募基金在上涨、下跌、盘整三个不同市场环境中的持股偏好进行回归分析。
由于QFll和公募基金每季度投资的股票众多，而本文的研究重点是他们对重仓股的投资偏好，故只选择了各季度机构超配比例排名靠前的100家上市公司(不含银行、证券和保险类上市公司)作为样本进行分析。通过对多个变量的逐步回归和统计检验，得到以下结论。
一、上涨阶段
1、QFII的持股偏好
显着影响QFII超配比例的变量为每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率、资产负债率及市净率。
(1)超配比例与每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率正相关，与资产负债率负相关。这说明QFII坚持价值投资，关注反映公司成长性、营运能力和偿债能力的指标。每股预期年化预期收益同比增长率越高，公司成长性越好。存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，公司的短期偿债能力和运营能力也就越强。资产负债率是反映公司负债水平的综合指标。资产负债率过高会直接影响企业的变现能力和支付能力，会增加上市公司的经营风险，QFII对高资产负债率的公司也相应的降低了超配比例。QFII看重上市公司基本面，注重自上而下的选股方式，重点选择我国优势行业，如家用电器、食品饮料、汽车等行业，代表个股分别为苏泊尔(002032)、黑芝麻(000716)、福耀玻璃(600660)。其中，苏泊尔2014年三季度至2015年二季度四个季度每股预期年化预期收益同比增长率分别为17.45%、17.37%、21.74%、19.12%，成长性较好;资产负债率分别为33.46%、35.50%、31.45%、31.80%，也处于较低水平。
(2)超配比例与市净率负相关。市净率是股票价格与每股净资产的比值，比值低意味着投资风险小，如果上市公司倒闭，清偿的时候可以收回更多成本，安全边际较高。QFII投资风格稳健，偏好低市净率的股票。代表个股有华域汽车(600741)、上汽集团(600104)，市净率均在2倍以下。
2、公募基金的持股偏好
显着影响公募基金超配比例的变量为每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率、总股本、市盈率。
(1)超配比例与每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率正相关，与QFII在股市上涨阶段的偏好一致。代表个股有明家联合、金证股份(600446)、福瑞股份(300049)，其中，明家联合2014年三季度至2015年二季度四个季度每股预期年化预期收益同比增长率分别为110.17%、112.50%、5614.29%、500%，业绩增长明显。
(2)超配比例与总股本负相关。这说明公募基金偏好股本较小的上市公司。在股市上涨阶段，样本公司共400家，其中中小板和创业板的企业共计364家，占比高达91%。在股市上涨阶段，公募基金一直以看好新兴产业的成长性为由炒作创业板。
(3)超配比例与市盈率正相关。高市盈率的上市公司反映了市场对其未来成长前景的看好，一般属于高新技术产业且股本不大。在上涨行情中，短时间内股价表现突出的股票往往都具有这样的特征。如三七互娱，2014年底的动态市盈率高达3000多倍，随着业绩的增长，2015年一季度市盈率降至500倍左右，市盈率不到40倍。不过，公募基金偏好高市盈率股票追求高预期年化预期收益的同时，也承受着因高成长预期不能兑现而导致股价暴跌的风险。
二、下跌阶段
1、QFII的持股偏好
显着影响QFII超配比例的变量为净资产预期年化预期收益率、资产负债率、第一大股东持股比例、市盈率、市销率及上季度股票价格标准差。
(1)超配比例与净资产预期年化预期收益率正相关，与资产负债率负相关。市场低迷时，QFII在控制较高资产负债率公司持仓比例的同时，更加关注上市公司的盈利水平。长期来看，净资产预期年化预期收益率是最能反映公司盈利能力的指标。在股市下跌阶段，QFII增加了食品饮料和医药生物行业的配置，如贵州茅台(600519)、恒瑞医药(600276)等个股持续维持较高的净资产预期年化预期收益率水平，使得其股价表现亮丽。
(2)超配比例与第一大股东持股比例负相关。第一大股东持股比例高低从一定的程度上可以反映上市公司的治理水平。第一大股东持股比例高的上市公司，大股东一般掌握着控制权，容易利用其控股地位从上市公司转移资产和利润，从而损害了中小股东和上市公司的利益，不利于上市公司的治理结构，因此，QFII不倾向于投资第一大股东持股比例较高的公司。
(3)超配比例与市盈率、市销率负相关。市盈率是投资者耳熟能详的估值指标，一般来说，市盈率低的股票投资价值较高。市销率是总市值与主营业务收入的比值，是一个将企业价值与主营业务收入挂钩的指标。一般来说，在同行业中，市销率越低的上市公司投资价值越大。将市盈率与市销率“双剑合璧”，能够寻找到“攻守兼备”的优质股。在股市低迷期，QFII也偏好低市盈率、低市销率的“双低”蓝筹股，体现了控制风险的能力。例如美的集团在2015年9月30日的市盈率为8.81倍，市销率为0.73倍;格力电器(000651)2016年3月31日市盈率为8.10倍，市销率为0.94倍，股价表现均不错。
(4)超配比例与上季度股票价格标准差负相关。股票价格的标准差越小，说明股价波动较小，走势相对平稳。QFII在股市下跌阶段偏好上季度股价标准差小的上市公司说明其规避风险的意识较强。
2、公募基金的持股偏好
显着影响公募基金超配比例的变量为总股本、总资产、市净率。
(1)超配比例与总股本负相关，与总资产正相关。在股市下跌阶段，公募基金还是偏好流动性较差中小股本的上市公司，风险偏好较高。不过，公募基金在高配中小股本上市公司时，也看重企业的总资产规模，在一定程度上抵御了风险。例如，天齐锂业(002466)在2015年9月30日总股本为2.61亿股，总资产较高为73.92亿元。
(2)超配比例与市净率正相关。公募基金偏好市净率高反映其对公司成长性更为看重。
三、盘整阶段
1、QFII的持股偏好
QFII的持股偏好与下跌阶段大体一致，同样偏好高净资产预期年化预期收益率、低资产负债率、第一大股东持股比例较低及上季度股价波动较小的上市公司;不同的是，QFII在盘整市中还青睐总资产规模大的企业，这是因为总资产规模大的上市公司通常是行业龙头，具有比较优势，兼具预期年化预期收益性和成长性。
2、公募基金的持股偏好
公募基金在偏好中小股本、高市净率上市公司，注重企业成长性的同时，开始关注公司的盈利能力，重视股票价格的波动风险，超配高净资产预期年化预期收益率和上季度股票价格标准差较小的上市公司，投资风格趋于谨慎。
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今年不会。
因为按照相关法规，公司近年营业收入远超1亿元、净资产为正、不存在最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，因此不存在退市风险警示情形。
广东佳兆业佳云科技股份有限公司（简称“佳云科技”，股票代码：300242，原“明家联合”），公司于2002年05月22日成立。2011年在深交所创业板挂牌上市，旗下拥有金源互动、多彩互动、云时空、℡☎联系：赢互动几大营销品牌，法定代表人郑毅,公司经营范围包括：互联网信息服务增值电信业务经营；研发、销售：手机软件、计算机软件；设计、制作、发布、代理国内外各类广告；计算机网络系统工程设计及施工；技术进出口等。
2017年6月6日，A股上市公司明家联合（300242）今日发布公告称，公司控股子公司及控股孙公司近日因广告合同纠纷诉讼乐视系多家公司，其中包括乐视体育、乐视控股、乐视电子商务、乐视网（300104）。公告称，乐视网等四家公司合计欠款超6000万元。
公告披露，金源科技分别诉乐视体育、乐视控股、乐视电子商务、乐视网四家公司拖欠广告款，截至2017年3月5日，乐视体育尚欠金源科技广告款18，517，400万元；乐视控股尚欠金源科技广告款20，036,195.28元；乐视电子商务尚欠金源科技广告款10,548,651.60元；上述3起诉讼目前已被北京朝阳法院受理。
值得注意的是，截至2017年3月5日，乐视网尚欠金源科技广告款9，827,128.50元；公告称，截止本公告披露之日，金源科技于 2017 年 3 月 6 日、2017 年 5 月 5 日分别收到乐视网还款 439,419.33 元和 911,278.95 元，合计收到还款 1,350,698.28 元。目前乐视网尚欠金源科技广告款 8,476,430.22 元。故乐视网等上述四家公司合计欠款金额5757.87万元；
同时，金源广告诉乐视网拖欠广告款，且协商索要未果，欠款金额397.96万元。
3月底时曾有媒体报道称，乐视清点完各业务债务总额后发现总欠款约为343亿元，扣除保证金后仍高达近263亿。其中，通过上市公司乐视网获得的银行信用贷款只占一小部分，大多数资金通过股权质押、可转债、融资租赁等多种方式获取，包含贾跃亭个人的股权质押贷款。
有相关人士爆料称，乐视视频的2017年6月8日至2017年9月7日的租金，物业管理费及2016年11月25日至2016年12月20日， 2017年2月25日至2017年2017年3月10日所产生的物业费，租金的逾期违约费应于2017年5月25日前由北京宏城鑫泰置业公司缴纳，上述款项至今仍为缴纳，将根据相关合同对乐视视频停止物业一切服务，届时将停止员工进入大厦。但如果能在6月8日前，能够缴纳所欠费用，将继续提供服务。
在两位职业经理人翁昊、郑毅递交辞呈后，年轻二代郭晓群被推到台前。
原来那个想“搞 科技 ”的90后“小孩”，如今站在了而立之年的门口，拿到了佳兆业接班人的钥匙，和父亲一起冲刺在佳兆业的千亿道路上。
低调蓄力
1991年出生的郭晓群在“地产二代”中是个年轻的面孔。在英国拿到埃塞克斯大学财务管理学本科学士学位和伦敦大学 社会 学研究生学位后，郭晓群便慢慢在父亲的培养下蓄力接班。
2015年，佳兆业深陷“锁盘风波”。也在那年，郭晓群的名字首次进入大众视野。
当年9月，郭氏家族以家族信托瑞信信托（Credit Suisse trust limited）所持有的佳兆业股权发生变更，郭英成兄弟郭俊伟将原本持有的16.42%股份转让给郭晓群。郭晓群持有佳兆业股东“大昌投资”12.19％的股权。
直面接班问题还要等到两年之后。2017年，郭晓群和妹妹首次出现在业绩会现场观摩学习。尽管郭英成回应媒体称“小孩有小孩的爱好，小孩想搞 科技 ；我们是搞砖头、搞房地产，还是有些不同”，但二代培养计划已经开启。
2017年8月，郭晓群正式加入佳兆业，从深圳总部做起，开始在多个基层岗位锻炼。中期业绩会后，郭晓群以佳兆业董事的身份，代表父亲前往南京工业大学考察交流，商谈开发建设土地面积近万亩的安徽滁州高教科创城。
一年后，郭晓群进入佳兆业体系内，任职佳兆业上海财富管理集团总裁助理、佳兆业地产集团上海区域总裁助理等多个高管职务，重点工作内容则在于主管两家公司的投资部及融资管理部。
2019年，郭晓群参与到上海城中村徐行镇项目的开发中，不断积累实操经验。该项目是上海市目前占地最大的“城中村”改造项目，也是佳兆业在沪首个实现可售供地的城市更新项目。
今年3月，郭晓群出任佳兆业上海区域主席、总裁，全面负责佳兆业在长三角的战略布局和业务发展。
以地产为圆心，郭晓群在毕业后几年中也横扫了资本市场，尝试了热衷的 科技 。
搞投资的“小孩”
诚如郭英成当年所言，年轻人想搞 科技 的心挡也挡不住。父子两辈间差异虽然存在，但此后郭英成放手让儿子在投资场上碰壁锻炼，实则都是为其未来的接班铺路。
2017年底，郭晓群耗费近8亿港元扫入康宏环球，以29.91%持股量成为单一最大股东。紧随其后的是罢免8名董事的股东特别大会，试图夺得公司控制权。尽管重组董事会仍悬而未决，康宏环球也仍在停牌中，但这番折腾也被为外界视为接班路上的练手作。
在资本市场不尽如意的郭晓群，在 科技 领域倒是风生水起。
三年前佳兆业全资附属公司佳速网络购入明家联合1.35亿股，公司的实控人也变更为郭英成和郭英智。当时佳兆业也已经提出“互联网+”的战略，企业内部也成立了“互联网+”事业部。
2019年年底，郭晓群接过佳云 科技 董事长一位，父亲还为其配了孙越南和翟晓这两名老臣担任非独立董事，辅助郭晓群的 科技 业务。
上任两个多月后，郭晓群在今年2月召集佳云 科技 九名董事开会，紧接着一连发布18个公告，披露定增预案——拟以不低于3.54元/股的价格，向佳速网络、董事张冰发行不超过1.90亿股股份。
郭晓群和父亲两人在此时启动定增方案，募集的资金全部用于补充流动资金，对佳云 科技 的经营情况及股价等都是利好。
郭晓群的统领，加上佳兆业资深管理团队介入，佳云 科技 经营水平逐渐步入正轨。前两年总体营收上升的同时，净利波动较大，而今年1月佳云 科技 预计2019年盈利在800万至1300万之间，业绩扭亏为盈。
从业绩发布会观摩到扫入资本试错，再到正式进入佳兆业体系内部，郭晓群涉足领域细分至金融、地产、 科技 等诸多，郭英成为儿子铺的接班路逐渐明晰。蓄力良久，郭晓群逐渐在佳兆业和外界公众中有了声响。
千亿门槛
紧随步入正轨的 科技 业务，郭晓群的地产圆心也渐渐明朗。一手 科技 ，一手地产，郭晓群双管齐下，两边都没耽误。
一切按部就班地进行，时间终于行至接班的日子。老将退后，新生力量注入，郭晓群担当起更加重要的角色。
2020年4月6日，在佳兆业干了17年的老将翁昊离开了自己大学毕业后的第一份工作，郑毅也递交了辞呈退居幕后。佳兆业一纸任命，宣告郭晓群出任执行董事，标志着其正式进入集团核心管理层，与之一同出任的还有地产老将李海鸣。
与此同时，佳兆业 健康 的董事会主席席位从郭英成交到张华纲手中，佳兆业美好集团的执行董事也变更为郭晓群的妹妹郭晓亭和李海鸣。从此郭晓群负责地产板块，郭晓亭负责物业板块。
短短几天内佳兆业人事变动频频，不难看出郭英成为儿女铺路的苦心。为冲刺千亿，郭英成安置好儿女，配置好人手，少帅老将一同上阵。
对郭晓群而言，2020年是接班的起点，也是带领佳兆业跨进千亿、实现第二轮辉煌的转折点。
五年前，佳兆业遭遇风波，2016年至2018年，公司净负债率也高企——分别为308%、300%和236%，“降负债”成了历年业绩会上的关键词。
去年佳兆业迎来了新一轮转折——销售业绩达881.2亿元，同比增长近26%，两年时间内翻了一番。旧改、招挂拍、收并购三举并进，土储面积近2700万平方米，并发展 科技 、教育、文体等多元业务与地产主业形成协同效应。
同时净负债率与上年相比大降92%至144%，完成了郭英成一年前立下的“净负债率降至200%以下”目标。且郭英成继续将降负债作为努力的方向，努力将之降低到120%以下，往行业看齐。
至于2020年的业绩，佳兆业依然保持既定的千亿目标。佳兆业首席执行官麦帆表示，其对于这个目标的完成充满信心——“2020年佳兆业整体可售货值约1800亿元，销售一半以上，即可完成年度目标”。
逐年的正常运转、人事的调度，再加上佳兆业的信心，郭晓群正越来越多的参与公司运营决策。接下来，这位90后新董事面临的考验就是如何纾解债务压力，与父亲一起冲破千亿。
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