广汇股份（新安股份股吧）
广汇股份（新安股份股吧）
本报实习记者 吴清 记者 吴可仲 北京报道
作为国内*的能源民企之一，广汇能源（600256.SH）正迎来重要拐点。
11月1日，恒大集团与申能（集团）有限公司、广汇集团（广汇能源母公司）签署了股权转让协议——恒大集团将其持有的广汇集团40.964%股权转让给申能集团，转让金额为148.5亿元。转让完成后，申能集团将替代恒大集团成为广汇集团的第二大股东。
对此，11月3日，广汇能源方面接受《中国经营报》记者采访时表示，目前交易仍在进行中，恒大集团当时入股广汇集团主要看中的是其下面庞大的汽车销售网络；而如今接盘的申能集团是一家综合能源国企，会与广汇集团在能源化工领域有更多互动。
近期广汇能源发布的三季报显示，公司的业绩也在迎来拐点。2020年1-9月，广汇能源实现营业收入99.42亿元，较上年同期增长1.08%；实现净利润7.09亿元，同比大跌40.63%。相比2019年下滑幅度加大。
申能接盘？
2018年9月，刚刚宣布进军汽车产业不久的恒大集团一路扩张并购，当时恒大集团通过股权转让和增资以144.9亿元的代价，持有广汇集团共40.964%股权。当时业内人士认为，恒大集团主要是看中了广汇集团旗下广汇汽车庞大的销售网络，意在打通汽车销售渠道。
不想两年后，由于恒大集团聚焦公司核心业务和补充资金等考虑，便匆匆将广汇集团股权转手。
记者注意到，广汇集团主要从事能源、汽车销售、物流、房地产和机械工业等业务，除广汇能源外，旗下拥有广汇汽车、广汇物流和广汇宝信三家上市公司。
和恒大集团看中汽车产业不同，此次接手的申能集团更多偏重于电力、燃气等能源领域。这也引发外界猜想，即申能集团与广汇能源之间会碰撞出怎样的火花？
公开资料显示，申能集团创建于1987年，1996年经上海市政府批准成立集团公司，是上海市国资委出资监管的国有独资有限责任公司。申能集团作为上海市重大能源基础设施的国资投资建设主体，依据市政府能源发展规划进行市场化运作。
申能集团主要从事电力、城市燃气等能源基础设施项目投资、建设和经营管理，也从事金融企业股权投资与资产管理。截至2019年末，申能集团拥有申能股份、上海燃气等14家一级控股子公司。
同时，申能集团及其下属子公司持有中国太保、东方证券、海通证券、上海电气、光大银行等上市公司股权，为东方证券第一大股东。
“申能集团是上海地区*的燃气供应商，也拥有洋山和五号沟两个LNG接收站，广汇能源则在江苏启东有一个LNG接收站，将来两者可实现互联互通”，卓创资讯天然气负责人国建告诉记者，不过申能集团是上海地区燃气的区域供应商，更现实的层面，广汇能源的启东LNG接收站将为申能和上海燃气保供提供帮助。
11月2日，广汇能源在回应记者采访时则表示，目前交易还在进行中，不确定何时能完成。不过当时恒大集团入股后，曾派了高管到公司任副总经理，如无意外，会由申能集团方面派驻一位副总经理进入董事会，参与相关经营决策。
“作为第二大股东，派驻高管进入公司董事会，势必会体现申能方面的一些诉求和偏好，双方也能在能源、金融领域形成一定的资源协同”，一位能源分析师告诉记者，不过目前看，两者交集并不算多，能源领域合作也更多聚焦于上海及周边。
业内人士认为，广汇方面放出申能接盘广汇能源的利好消息，更多的是形象意义大于实际意义。
业绩下滑
对于广汇能源来说，更现实和紧迫的情况是，受到疫情等多方面因素影响，广汇能源的业绩下滑幅度正在加大。
10月28日，广汇能源发布的三季报显示，其在2020年前三季度实现营收约99.42亿元，同比增长1.08%；净利润约7.09亿元，同比大幅下降40.63%；基本每股收益约0.10元，同比大跌40.64%。相较2019年下滑速度加快。
对于利润大幅下滑的原因，广汇能源方面解释称，今年一季度及三季度，新疆暴发的两次新冠肺炎疫情，使得人员流动及危化品车辆运输的管控力度加强，交通出现不同程度管制，下游需求降至低位，多数企业生产经营面临前所未有的困难，效益恢复增长面临巨大压力。
今年4月25日发布的广汇能源2019年业绩报告显示，2019年，该公司实现营业收入140.42亿元，同比增长8.81%；归属于上市公司股东净利润16.02亿元，同比下降8.12%；基本每股收益为0.24元/股，同比下降15.59%。相较于前些年的增长，广汇能源开始出现下滑的态势。
同时，2019年期末，广汇能源货币资金24.65亿元，占总资产5.07%，较上期期末下降7.93%。应收账款7.98亿元，占总资产1.64%，较上期期末增长185.74%。
与业绩走势相似，广汇能源的毛利率也出现下滑。2019年，广汇能源毛利率为31.72%，较上年同期减少4.58个百分点。
彼时，广汇能源董事长吴晓勇表示，2019年全球能源产品价格急剧变化，能源化工产品需求整体疲软，上市公司有力应对了内外部复杂严峻的形势，实现了经营的稳健发展。2020年，广汇能源将以提高经营效益为目的，加强企业创新创效能力，加快公司由能源化工产品生产供应商向综合服务商转型。
从广汇能源披露的2020年三季报看，其业绩表现并不乐观。前三季度，该公司在营收增长的情况下，净利润却同比大降40.63%，出现“增收不增利”。
扩张隐忧
尽管当下净利润出现下滑，但广汇能源对于今后五年（2020-2024年）已明确了总体发展思路，即依托自有气、煤、油三种资源，走绿色开发、低碳利用、清洁发展之路。具体为：突出发展天然气产业，稳步发展煤炭、煤化工板块，做大做强能源物流。
记者注意到，广汇能源是国内经营规模*的陆基LNG供应商，*同时具有煤、油、气三种资源的民营企业，自有加气站总数近200座。
“对于能源企业来说，涉足上游气源下游终端全产业链，可以管控成本和降低企业经营风险，不过投资成本和风险会较高”，国建对记者表示，比如一个普通接收站的投资成本动辄都是百亿元以上，而且未来规模大些的企业都会往上下游去做延伸，可能会导致市场竞争趋向激烈。
同时全产业链布局的模式也会带来业绩压力。广汇能源方面向记者解释公司利润下滑原因时，就着重提到了甲醇价格低迷造成公司煤化工业务下滑。
金银岛煤化工业务分析师常婷告诉记者，今年受疫情和煤炭价格较高等因素影响，甲醇行业出现少见的亏损行情，企业经营压力较大。三季度以来，甲醇价格开始上行，而甲醇目前价格会导致产能增加，行业会继续调整。
值得关注的是，今年6月，广汇能源方面披露，其拟获1亿美元广汇集团借款在美国得克萨斯州投资建设Blue Valley 200MW光伏项目。对于该事件的*进展，广汇能源方面向记者表示，目前正在正常推进。
不过这只是广汇能源海外布局的重要一环，除了上述光伏项目，目前广汇能源在哈萨克斯坦的油气项目、与澳大利亚合作的LNG进口项目等正在推进。
上述全产业链的多线扩张，也给广汇能源带来了巨大的业绩和资金压力。在2018年和2019年，广汇能源的资产负债率分别为64.24%、65.81%，今年前三季度进一步上升至67.37%，持续高位运行。而同期公司毛利率则持续下跌，2018年、2019年及2020年前三季度分别为36.30%、31.72%、25.06%，下滑趋势明显。
