近日,美国股市妥妥的上涨,尤其是科技企业,上涨幅度也是非常的大。据了解,苹果公司的股票上涨了5% ,市值突破两万亿大关。
市值达到两万亿大关,是什么概念?我们来说明一组数据。美国去年GDP达到的21.43万亿,单单一个美国公司的市值就达到了美国GDP的十 分之一,可见苹果公司在美国的实力。
那么,究竟是为什么苹果公司的股票上涨幅度如此之大呢?
前段时间,因为苹果公司的种种迷惑操作,使得苹果公司在全球范围内受到了非常不好的抵制,甚至苹果公司还拿出了大量的资金来补偿美国本土用户和欧洲的用户,可以说是大亏。
但是,谁能想到没活了多长时间,苹果公司的股票没有跌,反而上涨了,且涨幅不小。
原因在于以下几点(仅供参考):
首先,和美国不断印发美元有关。美国经常使用的一个手段就是印发美元,以此来缓解国内出现的问题。
美国的新冠肺炎疫情的情况我们有目共睹,因此美国使用了这样的手段,来缓解美国国内的危机,当然这样的手段非常的有效。依靠美元在世界上的地位,让全世界为美国买单。
美元降价以后,相对的,美国的股价就会有一定程度的涨价。主要来说:就是受到供求关系的影响,美元越多会越不值钱,美元不值钱了以后,股价原本没有发生变化,却因为美元的贬值,需要使用更多的美元来购买股票。
最后,以上纯属个人看法,不喜勿喷。
近年来,苹果公司(AAPL)的 iPhone、iPad和Mac电脑的销售趋势已经转为负面,失去了增长动力。然而,服务部门在过去几年里增长了20%,这为苹果带来了收入。我们相信服务是苹果的未来,因为它们有可能被全世界15亿苹果设备广泛采用。此外,从长远来看,苹果的服务收入预计将以15%左右的速度增长。这种收入增长,再加上服务业务的高利润率,将确保苹果的每股自由现金流继续增长。
在今天的文章中,我们将分析苹果的服务部门,并在独立的基础上确定服务业务的内在价值。
在苹果,服务正变得越来越重要
我们已经讨论了服务和可穿戴设备是如何拯救了苹果公司的。不过,让我们来回顾一下苹果的营收趋势,以理解为什么服务部门对苹果的命运变得至关重要。
随着iPhone、iPad和Mac销量的下降,苹果的收入结构正在发生转变。在上个季度,服务业贡献了约23%的总收入,高于LTM(过去12个月的财务业绩)的约19%。我们认为,从长远来看,苹果会成为一家以服务为中心的公司,它的大部分收入可能来自服务部门。
在过去的几年里,苹果的服务业务是自2013年以来唯一持续增长的业务。拥有15亿台苹果设备的生态系统,服务业务还有很长的路要走。
苹果的未来以服务为中心
苹果拥有一个由产品、服务和配件组成的强大的生态系统。苹果提供的主要服务包括App Store、Apple News+、Apple TV+、Apple Music、Apple Pay、iCloud等。以下是苹果消费者从这些服务中得到的收获:
*应用商店:可访问约200万个应用,包括最好的第三方应用和增强现实体验;
* 苹果新闻和新闻+:最新的新闻;
* Apple TV+:原创系列、电影和纪录片;
* Apple Music:可以从他们喜欢的艺术家那里下载超过6000万首歌曲;
* Apple Pay:安全和私人购买、支付;
* Apple Arcade:无限访问超过100个独家游戏的整个目录;
* iCloud:存储照片、文件和联系人,能够在所有苹果设备上访问内容。
在最近的财报电话会议上,苹果公司宣布,在所有服务中,它有5.15亿付费订阅用户(每季度增加3500万),并预计本财年将达到6亿。此外,苹果还推出了一款更便宜的iPhone iPhoneSE,该公司称这款手机将让消费者能够使用苹果的产品和服务生态系统。iPhoneSE的推出将扩大苹果的用户基础,并增强潜在的服务市场。
苹果服务收入从2012年的128.9亿美元增长到2019年的463亿美元,复合年增长率为20%。此外,苹果管理层将服务部门的长期收入增长保持在15%左右。
最近一个季度,服务业务获得了大约65%的毛利率,远高于产品的30%。因此,服务收入的持续增长将推高苹果的总毛利率,这也将提高自由现金流利润率。
苹果的服务业务价值何在?
为了确定苹果服务业务的内在价值,以及它对苹果整体价值的贡献,我们将使用L.A. Stevens估值模型。以下是它所需要的:
1. 传统的现金流折现模型使用自由现金流对权益的折现,通过我们(作为股东)的资本成本折现。
2. 包括回购影响的折现现金流模型。
3. 在十年结束时,对未来增长前景的估值正常化。然后,使用今天的股价和10年后的预期股价,我们得到一个复合年增长率。如果这能超过市场,我们就会投资。如果没有,我们等待更好的切入点。
现在,让我们看看结果吧。
假设:
因此,使用保守的估计,我们发现苹果的服务业务价值约为每股138.71美元。现在,这就是为什么苹果的股票一直在上涨的原因。
苹果股价下跌的原因有很多,例如国产手机的发力、iPhone X系列的不足、定价太高、5G时代的到来等等
拓展知识:股价涨跌的影响因素
大致分为两种,宏观因素和℡☎联系:观因素。
宏观的主要包括国家政策、宏观经济等;℡☎联系:观的主要是市场因素,公司内部、行业结构、投资者的心理等。
影响股票涨跌的因素有很多,例如:政策的利空利多、大盘环境的好坏、主力资金的进出、个股基本面的重大变化、个股的历史走势的涨跌情况、个股所属板块整体的涨跌情况等,都是一般原因(间接原因),都要通过价值和供求关系这两个根本的法则来起作用。 下面就这些一般原因如何通过根本的两个法则对股市产生作用的原理一一分述之。
1、政策的利空利多 政策基本面的变化一般只会影响投资者的信心。例如:如果政策出利好,则投资者信心增强,资金入场踊跃,影响供求关系的变化。如果政策出利空,则影响投资者的信心减弱,资金就会流出股市,从而导致股市下跌。 当然,有时候政策面的变化,也会影响股票的价值。比如:2001年下半年国家公布国有股减持政策,不流通的国有股要通过减持变成能够流通的流通股,这就导致原来的流通股的价值贬值,从而导致了股市的大跌。 因此,政策面的利空利多有时候是通过供求关系来影响股市的涨跌,有时候是通过价值关系来影响股市。
2、大盘环境的好坏 个股组成板块,板块组成大盘。大盘是由个股和板块组成的,个股和板块的涨跌会影响大盘的涨跌。同样,大盘的涨跌又会反过来作用于个股。 因为当大盘涨的时候,投资者入市的积极性比较高,市场的资金供应就比较充裕,从而使得个股的资金供应也相对充裕,从而推动个股上涨。当大盘跌的时候,则反之。 特别是在大盘见底或见顶,突然变盘的时候,大盘的涨跌对个股有很大的影响:当大盘见底的时候,绝大部分个股都会见底上涨;当大盘见顶的时候,绝大部分个股都会见顶下跌。 在大盘下跌的时候买股票,亏钱的机率极大; 在大盘上涨的时候买股票,赚钱就容易很多了。 实践也证明,在2001年6月份,大盘见到历史大顶,之后一路下跌,几乎所有的股票都下跌了30%—50%。在这段时间,可以说,只要买股票,就会被套牢。很多投资者平均亏损在30%以上。 同样,在大盘见底的时候,即使随便买入一只股票,都可以给你可观的收益。例如,1995年5月19日的大底,几乎所有的股票都上涨了30%以上;2002年1月29日的大底,也是几乎所有的股票都上涨了20%以上。 大盘变盘大幅上涨或大幅下跌的时候对于股票的涨跌影响很大,但是,我们也必须注意到,当大盘没有变盘,处于横盘的状态的时候,大盘的作用就显得不怎么明显,也不怎么重要了。 例如:2003年1月16日之后的几个月的时间里面,大盘大多时候处于横盘趋势,此时大盘对于个股的涨跌影响就不明显,个股的涨跌主要受到其他因素,例如价值关系的影响、主力资金的运作等重要因素的影响。 这样,2003年初,在大盘横盘的情况下,所谓的“局部牛市”也就是因为几个有价值的板块被主力资金充分发掘而形成的。 总之,不能一味的强调大盘的重要性,也不能忽视大盘的重要性。大盘在不同的时候,扮演的角色也不一样,要具体情况具体分析。
3、主力资金的进出 主力资金对于一只股票的影响十分重要,因为主力资金的进出直接影响股票的供求关系,从而对股票产生重要的作用。 任何一只业绩优良的股票,如果没有主力资金的发掘和关照,也是“白搭”。 反而有些亏损的ST股票,由于主力资金的拉动,而出现连续上涨的态势。 可见,主力资金的重要性。
4、个股基本面的重大变化 个股基本面的好坏在相当大的程度上决定了这只股票的价值。因此,个股的基本面是通过价值法则来影响股价的。 当个股基本面出现重大的利空的时候,股价一般都会下跌。 当个股基本面出现重大的利好的时候,股价一般都会上涨。 当然,这都是一般的情况。特殊的情况,还有在高位的时候,庄家发出利好配合出货,那样股价就会下跌了。那个时候,其主要作用的就是主力资金的流出,从而导致股价的下跌了。 因此,个股基本面的变化或者说个股的消息面对股价的具体影响,还必须结合技术面上个股处于的高低位置来仔细分析,以免上假消息的当。 高位出利好,要小心。高位出利空,也要小心。 低位出利好,可谨慎乐观。低位出利空,也不一定是利空。
5、个股的历史走势的涨跌情况 江恩曾说过:“人性不变,所以历史继续重演。”因此,一只股票的历史走势,对于股票将来的走势也会有很大的影响。 打个简单的比方:个股经过前期一段时间(历史走势)的上涨,目前处于比较高的位置,此时,个股上涨的动力就会明显减弱,风险就会逐渐增加。因此,这段时间的上涨(历史走势),对股票将来的走势的影响就表现在风险的增加上面。 当然,这只是一个简单的历史走势影响股票将来的例子,还远远没有达到江恩的“人性不变,所以历史继续重演”的境界。 股市是有人控制买卖股票,从而形成的市场。股市的涨跌,都烙上了人性的痕迹。人性影响股市,而人性又是相对不变的。所以,股市的规律也在一定程度上不会改变,所以历史将在人性的影响下继续重演。
6、个股所属板块整体的涨跌情况 大盘对于个股有重要的影响作用,同样,板块的涨跌对于本版块的个股也有相当的影响作用。 因为大盘上涨的时候,一般都有热点板块的支持。热点板块形成之后,就会在这个板块中形成赚钱效应,从而吸引更多的资金进入这个板块。这样,供求关系就发生了变化,资金的供大于求,于是这个板块的股票就 比其他板块的股票涨幅大的多。
自周三收盘后苹果发布财报预警,将收入预期下调到840亿美元后,昨日苹果收盘价暴跌10%,收盘报价142.19美元,创造了2013年以来最大的单日跌幅,市值也跌破了7000亿美元,几个月时间苹果从首个万亿市值科技公司跌落神坛,市值蒸发4500亿美元(折合人民币三万多亿元),蒸发掉了一个Facebook,市值低于谷歌母公司Alphabet。
韦德布什证券公司的分析师称:这是iPhone 最黑暗的一天。受苹果股价影响,iPhone 人脸识别技术的3D传感器供应商股价也下跌了8.4%,那么为什么苹果这么一个让全美自豪的公司会沦落到现在的地步,其实原因很简单,但正是这几个简单的原因让苹果逐步走下神坛。
国产手机的发力
可以说如果国产手机还没有真正崛起,那么苹果手机完全可以高枕无忧,可是2018年的国产手机厂商实在是过于出色,让世界为之刮目相看,也许某些地方还是不如苹果,但在大趋势上已经甩了iPhone 好几条街。小米MIX系列只是一个信号,这个信号逼着苹果做出了现在的iPhone X系列,可苹果万万没想到,才过去不到一年,国产手机就出现了VIVO NEX、OPPO FINDX、小米MIX3/荣耀Magic2/联想Z5PRO、努比亚X这样让全世界为之惊叹的手机,他们大胆创新,让全面屏这个概念正在一步一步的实现,让我们从未离未来这么近过。
iPhone X系列的不足
如果说2017年的iPhone X彻底改变了iPhone 的交互和ID设计,那么2018年的iPhone X系列则是延续了上代旗舰的设计进行了小修小补,硬件的升级、软件的更新,被成为有史以来运算速度最快的苹果手机,可是终究改变的太少让用户看不到换机的欲望。外观还是那个外观,既没有全面屏也没有渐变色,充电速度还是那么慢,即使在中华区加入了双卡双待,可是却又出现了信号门事件。与其说是2018年新品不如说是iPhone X升级版更合适一些。
定价太高
每年新款iPhone 都会革新上一年iPhone 的价格,今年也不例外,最顶配卖到了一万以上很多的价格,当然我们不否认iPhone 保值能力强,但这个保值更多的还是用户之间互相捧起来的。众所周知苹果是所有手机厂商里最赚钱的,再看看国产手机的定价不难发现,iPhone 的利润确实可观。据我从供应商那里得到的消息,一台新款iPhone 按照官方价格最低能挣一千元人民币以上,而和上代旗舰相比没有什么过于出彩的地方却要花更多的钱,相信很多用户是会不会进行更换设备的。
5G的到来
如果说上面几点都是苹果自身的原因造成的话,那么5G这个让我们不得不跟进的名词成为了iPhone X新系列销量不佳的另一个大原因。众所周知今年下半年国内井要进行大规模的5G商用计划,也就是说国内即将在今年进行5G升级,而新款iPhone X是不具备5G功能的,也就是说如果今年换了明年还得换,这对于很多用户来说是一笔不小的开支,这也就压抑了他们的购买欲望。不过不幸的是,今年下半年iPhone 可能会更惨,因为搭载英特尔芯片使得iPhone 将不能搭上5G的早班车,如果说2018年是iPhone 最黑暗的一年,那么2019年如果将会是iPhone 更黑暗的一年。因为2020年他才有望上5G。
说了这么多,相信大家也都了解了iPhone 今年销量不佳的原因,记得当初库克曾经说过2018年以后苹果将不再公布iPhone 销量,抬高价格却没有得到理应得到的高利润只能证明,iPhone 的销量却是在大幅度滑坡。而这和iPhone 的保值也有一定关系,为了逼着用户换机,苹果甚至都开始玩更新系统让手机变卡的办法,而这个办法让苹果的信用度急剧下滑,这也是苹果失败的原因之一。
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