中环股份股票可以长期持有吗(恒生科技股票吧)
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道琼斯指数33926.01(-0.38%)
上证指数3263.41(-0.68%)
创业板指2580.11(-0.85%)
恒生指数21660.47(-1.36%)
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中环股份还值得长期持有吗？
纺织业研究哥
2021-11-17 16:27
如果你追求短线，请划走这篇讨论；如果你想长期持有一家好公司，请仔细看完：我知道大家平时也看公众号也看抖音，相信接收了很多类似“大资金已经不青睐中游和硅片了，开始转投组件电池片了”等等的消息。是不是伴随着最近中环的股价表现，越来越确信这种判断了呢？如果是这样，你又看到了我发的这篇文章，那我来给你心理按摩一下——：
①预期差来自于坚持和对自己判断的极度自信，有时候这个预期差可能大家都看到了，但是没人认同，自己就会逐渐失去对观点的坚持。想要赚钱，一定不能从众，如果别人说组件和电池片是困境反转，你也跟着反转进去，那么你能赚到钱吗？短期能赚到，长期只能一次次的给别人抬轿子。
越是没人认同的正确观点，越是要坚持走下去。成功的路注定孤独。
②中环股份的基本面逻辑破坏了吗？
——近期的中美会议其实美国那边解读跟我们不同，所以理论上海外业务还会有风险。退一万步，美国又反悔又故技重施了，对中环有影响吗？没有，反而很多组件大厂受到的影响会比中环大得多。
——大尺寸硅片的趋势变了吗？没有，182和210的市占率不断攀升，光伏最大的动能就是降本增效，技术上是不可逆的，不存在硅片尺寸出倒车的情况。
——210尺寸没人要了吗？看中环的开工率，环比一直在攀升，新产能已在超预期投产，完全是满产满销的状态。很多人比较在意其他厂商的投产情况，比如今天谁又从210变成182了，今天182又交付了多少等等。我认为是没有意义的，因为企业战略和最终订单的达产，每个订单合同的情况都不一样，与其猜测别人的心思，不如去辩证确定性的东西，通过开工率就知道210依旧是市面上最畅销且紧缺的硅片尺寸，没有之一。
③中环现在价格匹配目前的股价，所以长期不会变，我去追寻收益更高的标的吧
首先你自问一下，是不是每次的热点切换你都能抓住；是不是每次的板块轮到你都能吃到肉而；长期胜率是不是超过50%。如果是，那么你立刻清仓中环，去追逐你的星辰大海。
中环股价近期的高点是56.24，如果你不巧，买到了最高点，那么持有至今，你的亏损是多少呢？——18%。
18%个点是什么概念，以一年为周期，中环的股价是翻倍的。你可以去看一下今年涨幅超过***的公司，有哪家不是回撤动不动30% 40%。就算你倒霉买到了最高点，至今也不过亏了18个点，就算你有一定的融资，都没有任何爆仓的风险。
其次，我认为中环目前的股价与内在价值相比是低估的。中环的主营业务是光伏硅片和半导体硅片，两个都是当下最热门的行业与赛道，都具备一定的技术门槛，且硅片生产是典型的know how行业，你在这个行业沉淀的越久，你的工人素质越高，单位产出越高。而单位产出的高效是这个行业最重要的因素，效率的优势可以让公司在行业的任何阶段都能抵御风险，获得成长。这是确定的事情。
而从两个业务中环的增速和产能情况，就知道未来的业绩是有充分保障的。这一点在明年大行业不出现拐点的情况下，是完全不需要担忧的。我认为是超预期的，因为投产大家都能做，买了设备请了工人生产硅片不是一个难事，真正难点在于能否持续的在生产过程中获取利润。——目前大尺寸硅片的产能还没陆续达产，还处在买预期的过程，等到明年产能落地设备进场，生产了一个季度之后，谁家的毛利高，谁的产出高，就一目了然了。没有任何的遮挡——退潮之后，才知道谁在裸泳。
但是对于组件业务，我的预期不是很高，因为叠瓦的玩家太少了，没有人跟你一起玩，技术无法进步，市场的影响力也无法达成。反而机会在海外市场，中环的组件业务增长点在海外，但是政策不明朗，故不算在预期中。期待这部分业务成为预期差。
④展望明年，2023年，以及2025年，考虑中环的市场竞争力。
按照乐观预测，明年全球光伏装机230GW,2023年290GW，2025年410GW推算。
结合推算大尺寸硅片增速2022~2025年分别为25% 35% 45% 20%；组件硅片端产能分别溢出20%。
乐观推算：大尺寸硅片需求全球2022年为90GW，2023年167GW，2025年413GW。
总有人会说，硅片进入门槛不高，且组件电池片有一体化趋势，我还是那句话，实际情况要走进企业去了解，我认为：其实目前集中式光伏项目的收益率并不高，分布式目前更是回本缓慢，光伏行业的降本增效迫在眉睫，只是政策的利好和碳中和的趋势让人忘记了这点。
如果大型光伏项目不能达到6~8%，分布式收益率不足10%，碳中和的脚步只会越来越慢，受政策驱动的装机是有限的，只有自发性的民众投资，才能使得光伏装机满足国家对碳中和的预期。
其实从前几天的绿电金融政策就可以看出，短期光伏降本增效陷入平台期，如果光伏项目的再融资成本下不来的话，后期自发性装机会低于预期，有悖于国家的政策趋势，国家先一步看到了很多问题，很多散户陷在K线中看不到而已。
说回到硅片端，从中环最近的业绩说明会上就可以得知，在硅料紧缺的时候，在成本承压的时候，单位产出的高效有多么的重要。很多人看到了中环的增速觉得理所应当，其实你真正从企业的角度去思考，才知道这是多么的不容易。才知道什么叫真正的护城河！
我给大家看一下数据：拆分产业链环节，硅片210对比182单瓦成本低14%、对比166单瓦成本低27%；电池组件210对比182低0.08元/瓦、对比166低0.049元/瓦；系统BOS成本600w+产品对比585w低0.08元/瓦、对比450w低0.15元/瓦。在注重持续降本增效的背景下，210产业进程不以人的意志为转移。
这是中环董秘的解答，不是吹牛也不是夸大其词，而是实打实的数据。我希望大家记住这些数字，记住他，然后再去寻找这些数字背后的价值。
在2021年11月17日，我写下本篇文章，并且保守的预测，2022年，中环股份全年营收超500亿，归母48亿，目标价格——119.2元。明年的这个时候，我们再来看吧！
如果一个上市公司股票的发行总额为上市的股份有限公司的总股本数的话，那就是全流通的股票了，目前全流通的股票很多，比如：600019 宝钢股份；600031 三一重工；600247 物华股份 ；600352 浙江龙盛；600487 亨通光电 ；600500 中化国际 ；600512 腾达建设；600521 华海药业 ；600570 恒生电子；600601 方正科技 ；600603 ST兴 业；600642 申能股份；600651 飞乐音响 ；600652 爱使股份 ；600653 申华控股 ；600832 东方明珠 ；广州控股，鲁西化工等等都是的。
但大部分上市公司发行的股票只是总股本一部分，比如：中国石油总股本是1830亿，而流通的股本是40亿，工商银行总股本是3340亿，而流通的股本是150亿，这样只有部分流通股的上市公司在A股中占的份额也是很大的。
你还在盯着券商板块？在这里提醒你，这个行业相比于券商行业，要更受追捧，比券商从资本市场改革和财富管理需求的爆发中获得的收益要更大，它就是券商“背后的男人”——金融IT行业，而我们要分享的，是金融IT龙头——恒生电子。
我有整理了一份金融IT行业龙头股名单，在分析恒生电子前给大家分享一下，戳这里了解一下吧：建议收藏！金融IT行业龙头股一栏表
一、 公司角度
公司介绍：公司是国内领先的金融科技产品与服务提供商，主要面向证券、期货、公募、信托、保险、私募、银行与产业、交易所以及新兴行业等客户提供一站式金融科技解决方案，说得更通俗点，平时投资者交易的行情软件，多为恒生电子制作，市占率在60%左右，在资本市场 IT 领域是占绝对优势的软件类龙头企业。
大概的分析了公司的基本情况，我们进一步分析公司所具备的投资价值。
亮点一：绝对的领先，绝对的龙头
在技术方面金融科技行业自身有着较高要求，与行业内新进入的竞争者对比，在这20年的持续经营当中，公司拥有足够多的经营经验，这让公司始终处于行业的领先地位。同时，公司在长期技术的积累当中获得了客户的认可，例如公司在证券行业的核心交易系统、基金等买方行业的投资管理系统、银行业的综合理财系统等都受到客户青睐，这是公司进入到一种正向循环的状态，技术优异--吸引大客户--创造大收益--反哺技术--进一步吸引客户..这样才能塑造稳固的龙头位置。
亮点二：更高的用户粘性，更强的技术创新
跟普通行业相比较，金融机构的需求属性是不一样的，一款交易软件的内容可要包含很多的，小到日常看盘，大到交易、融资等巨额金钱往来，所以对极高的稳定、安全属性是很有需求的。这使机构一经选择，无法随意更换系统，让客户和恒生之间的关系获得深度绑定，给公司带来接连不断的稳定收入。
可贵的是，恒生并没有因为用户粘性较大而停止自己前进的脚步，跟同行相比，恒生无论是在研发人员还是在研发费用的投入水平上面都高一些，创新能力丝毫没有停滞不前。
亮点三：引进来，走出去，买下来，打开国际市场
公司引进国外先进产品，学习其先进之处并设法超越，然后将公司现有的优势产品拓展到其他发展中国家的证券市场，与此同时，在欧美市场上也要进行业务的拓展，寻找优质标的且进行并购也是重要任务，一方面提高公司实力，另一方面又能借助标的公司的渠道进入新的海外市场。以此实现对海外龙头的追赶，并提高了公司盈利收入。
篇幅不允许过长，受恒生电子的深度报告和风险提示相关内容，学姐已经弄到研报里了，戳下方链接看看吧：【深度研报】恒生电子点评，建议收藏！
二、 行业角度
目前国内资本市场相对不成熟，而资本市场的持续改革将会进行催生出大量的IT投入，以实现证券交易系统的扩容、迭代与完善，这为行业带来全新的增长。
另一方面，居民财富持续增长、"房住不炒"、打破银行刚兑等因素都在或多或少地引领居民财富往资本市场转移，并且会引领财富管理行业走向更快的发展。与之相对应的是，持续增长的基金资产管理规模有效刺激IT运营投入需求，有必要带动金融IT行业的持续发展。
三、总结
总的来讲，恒生电子作为行业的领跑者，又主动的去寻找创新和扩张的机会，在未来行业的快速发展下，公司的发展将会变得越来越好，但是文章的滞后性是在所难免的，如果想更准确地知道恒生电子的未来行情，赶快点击这个链接，有专业的投资顾问帮你诊股，看下恒生电子估值如何，到底是高估还是低估：【免费】测一测恒生电子现在是高估还是低估？
应答时间：2021-09-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
没有可比性，恒生etf包含了所有在香港上市的公司股票，恒生科技etf是指在香港上市的科技类股票，自己觉得哪个好就买哪个吧。
常见的股价指数有哪些？
【1】上海证券交易所的股价指数：成份指数类，包括上证成分股指数、上证50指数、上证380指数；综合指数类，包括上证综合指数、新上证综合指数。
【2】深圳证券交易所的股价指数：成份指数类，包括深证成分股指数、深证100指数；综合指数类，包括深证综合指数、深证A股指数、深证B股指数、行业分类指数、中小板综合指数、创业板综合指数和深证新指数。
【3】中证指数有限公司旗下指数：沪深300指数；中证规模指数，包括中证100、中证200、中证500、中证700、中证800、中证1000、中证流通、中证超大、中证全指、中证A股指数。
【4】香港和台湾的主要股价指数：包括恒生指数、恒生综合指数系列、恒生流通综合指数系列、恒生流通精选指数系列、台湾证券交易所发行量加权股价指数。
股价指数反映的是一个国家或地区、某一行业或主题的股票市场价格水平及其变动趋势的动态相对数，是测量股市行情变化幅度的重要指标参数，同时也是反映当前总体经济或部分行业发展状态的灵敏信号。
恒生指数，香港股市价格的重要指标，指数由若干只成份股（即蓝筹股）市值计算出来的，代表了香港交易所所有上市公司的12个月平均市值涵盖率的63%，恒生指数由恒生银行下属恒生指数有限公司负责计算及按季检讨，公布成份股调整。
股市指数是由证券交易所或金融服务机构编制的、表明股票行市变动的一种供参考的数字。
通过指数，我们可以直观地看到当前各个股票市场的涨跌情况。
股票指数的编排原理还是比较错综复杂的，就不在这儿详细分析了，点击下方链接，教你快速看懂指数：新手小白必备的股市基础知识大全
一、国内常见的指数有哪些？
会由股票指数的编制方法和性质来分类，股票指数可以被划分为这五种：规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。
这当中，最频繁遇见的当属规模指数，举个例子，大家都很熟悉的“沪深300”指数，是说有300家大型企业股票在沪深市场上有很好的代表性和流动性，且交易活跃的一个整体情况。
再次，“上证50 ”指数也是规模指数的一种，指的是上海证券市场机具代表性的50只股票的整体情况。
行业指数代表的则是某个行业目前的整体状况。举个例子，“沪深300医药”就是典型的行业指数，由沪深300中的17支医药卫生行业股票构成，这也是反映了该行业公司股票的一个整体的表现究竟如何。
像人工智能、新能源汽车等这些主题的整体状况就是通过主题指数来反映，相关指数“科技龙头”、“新能源车”等。
想了解更多的指数分类，可以通过下载下方的几个炒股神器来获取详细的分析：炒股的九大神器免费领取（附分享码）
二、股票指数有什么用？
根据上述的文章内容可以知道，指数一般选择了市场中的一些股票，而这些股票非常具有代表意义，因此，指数能够帮助我们比较快速的了解到市场的整体涨跌情况，进而了解市场的热度，甚至，知道能够预估未来的走势如何。具体则可以点击下面的链接，获取专业报告，学习分析的思路：最新行业研报免费分享
应答时间：2021-09-24，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
