大跌过后牛市会如何变化 (五十年代深港股票行情走势)
大跌过后牛市会如何变化 (五十年代深港股票行情走势)
我炒股二十多年的经历，我不懂什么技术，也看不懂。只知股价低了就买，涨高就卖，深套也不割肉，因我买股之前先看它业绩，市盈率，从不买业绩差的ST股票。吃的分红，享受它配售新股，打新股红利。二十多年来，本金翻了几倍，在我看来，买股票如交友，人生有三种好朋友，交到受益一生。股票也有三种好股票，即使买到高点，二年后回头看，是低点。人生第一好友，友直，讲话直来直去，你做的好，他赞美，恭贺，你做错事，它给你指出，批评。使你少走很多弯路。
第二种好朋友，友谅，相互谅解，人非圣贤，谁能无过，遇事他会换位思考，设身处地替你想，从而开导你，谅解你。
第三种好朋友，友多闻，见识广，你请教他问题，他会推心置腹给你讲，给你化解一切。常言讲，与君一席谈，胜读十年书。这三种好友，深交受益一生。
我的观点是牛市还没有结束！
从7月初开始，股票市场开始走牛，各路资金入市踊跃，致使股指快速上行，达到了有些疯狂的地步，随后银监会发声，对违规资金查处监管，态度坚决，伴随着违规资金的出逃，一些主力资金也顺势出货，导致大盘跌幅较大，市场曾一度出现恐慌，到了上周五大盘开始企稳，收阴十字星，成交量减少，呈现观望状态。从本周一、周二的走势来看，大盘处于急跌后的整理状态。
我个人认为，以后的股市还会继续走牛，只不过会走得更稳重、更 健康 。7月16日国新办发布了我国第二季度GDP增速数据为3.2%，从负6.8%到3.2%，这说明我国经济已经开始恢复，并取得了显著的效果。世界各国对我国3.2%的GDP增速数据，给予了高度的评价，称中国的经济增长让他们看到了希望，给了他们重启经济的信心。都说股市是经济的晴雨表，并先行于经济，在我国现在经济发展的大背景下，股市不应该走熊，所以我认为牛市还没有结束，还在继续。
先亮明观点：现在是牛市的开始不是牛市的结束，未来是长长的慢牛行情。
七月的疯牛到九月的回调，只是慢牛的开业仪式
不过这个开业仪式办的有点儿大，所以结束的时候让人误以为牛走了，其实大家看看指数就不难得出这个结论，虽然有很多个股8至9月回调幅度较大，但是上证指数仍然处于3200点之上，说明主力资金看好后市。
对于中国而言拓宽资本循环的新通道是 社会 经济持续发展的必经之路 社会 财富的不断积累需要新的蓄水池
中国经济目前仍然以6%左右的速度持续增长，新增的 社会 财富需要有对应的蓄存载体，股市是完全可以胜任这个蓄水池的功能，美国股市就是重要的参考样本。
中国的 科技 发展离不开股市的输血
中国的 科技 发展目前遇到了瓶颈，面对技术封锁，中国只能依靠自身的科研投入补齐技术短板，利用股市融资可以持续为 科技 研发提供资金来源，所以股市的 健康 发展关乎国运。
结论，中国未来的发展离不开股市，股市若要好就必须与经济发展相适应，慢牛行情将将拉动中国经济不断前行。
但是要驯好这头牛不这么容易，牛一跑起来就疯，一拉住就停，以后的慢牛有可能就是疯一段停一段。
溯源观点： 大跌之后，牛市还没有完结，但是也不是疯牛变慢牛，修整修整之后，A股大概率还是疯牛格局 。
在回答这个问题之前，我们必须明确疯牛和慢牛的界定。绝大多数投资者认知的慢牛等同于长期上涨，而严格 意义上的慢牛是随着经济基本面的稳步向上，股市进二退一稳步攀升 。
而对疯牛的认知，投资者则将其定义为阶段性上涨过快、过猛，但是阶段性过快、过猛这并没有明确的定量定义，仅仅就是投资者的一个感觉而已。
所以，A股市场从来牛不存在慢牛和疯牛这样的人为划分，从30年超长周期来看， 上证指数从90年代的95.79上涨到当前的3320，底部不断抬高，这就是经典的上涨慢牛行情。
1、 历史 数据看上涨时间长度
1992.4.23到1992.5.25日,22个交易日上证上涨255.50%；
1992.11.20到1993.2.16日,60个交易日上证上涨了279%；
1994.7.29到1994.9.12日，32个交易日上证上涨200%
1996.2.7到1996.8.9日，122个交易日上证上涨了67.39%；
1999.12.29到20011.6.6日，338个交易日上证上涨了65%；
2006.8.9到2007.10.17日，288个交易日上证上涨了281.90%；
2008.11.6到2009.7.29日，179个交易日上证上涨了85.53%；
2014.10.29到2015.6.11日，153个交易日上证上涨了119.07%；
2019.1.4到2019.4.2日，58个交易日上证上涨了29%；
从以上数据可以看到，A股 历史 上值得参与的中级行情和大牛市，其上涨都是很短的时间完成的，换言之，慢牛只是一个美好的愿望而已。
换个角度看，wind资讯统计显示，在A股3800多上市公司，90%的股票每年的涨幅基本会在15到25个交易日内完成，其余时间全部是横盘震荡和下跌 ，既然个股是直来直去，那期望指数慢牛，稳定上涨，这逻辑上说不过去。
2、为什么慢牛是一种奢望？
股市本就是 社会 生产要素的配置场所，只有快速流动才能发挥资源配置这一功能。
资本比我们人类聪明多了，它知道那些公司，那些领域有利可图，会自我调节，如果认为的干预期望慢牛，这是违背自然规律。
更重要的是，股市的人性的照妖镜，将人性丑恶的一面反应，而人天生就喜欢快速致富，这点从有人类以来就没有改变过。
况且，在当前物欲横流，人心焦虑是背景下，有那一个人不希望自己快速实现财务自由，然后人生轨迹改变呢？
3、市场上周的调整，不过的对7月1日以来上涨的修正，是机构一次凶狠的洗盘，并非什么疯牛慢牛的转换，因为即使的疯牛，疯牛也有需要休息的时间。
综上，牛市未完结，疯牛会继续！
变慢牛的概率更高。主板市场市盈率并不高。所有周期股都还在地板上未动。很多人都担心指数会下跌，到3000点以下。这种担心纯属多余。
虽然前期防御性股票涨了不少。但是他们和周期股相比，权重会低很多。对大盘的影响有限。
回头看几大周期行业板块。几乎没有一个在高位的。如果机构在这个位置大幅做空。基本上还没出货完毕。筹码就会被别的机构接走。
现在空仓的网友。完全可以尝试做多。真的没必要担心大盘会下跌。从过去 历史 看。高位的防御股的夏天不会给牛市造成任何重击。
如果是周期股在高位见顶回落。那才是最危险的时候。目前情况恰恰相反。周期股都在地板上。没有比现在更安全的位置了。
现在全球货币宽松。大部分资金流入股市，大宗商品市场。推高股市行情是必然结果。各个国家对股市呵护有加。A股市场利好频出。唯一不足的就是高层不希望股市涨得太快。所以前期股市一加速，就有机构逢高减仓。
但是这种减仓完全不会影响牛市的继续发展。经济的各方面指标都在向好。国外金融市场，债券市场相对也很稳定。不会对一股造成任何影响。后市可以放心做多。
这轮走势怪怪的，其中有好多外部因素制约，比如中美关系的变化，疫情的影响。目前猪肉价格已经见顶回落，这也代表了通胀在高位，挺正常来说，就不要指望宽松了。未来的市场难以预料，首先从指数说，如果指数是不断剔除差的股票加入好票，则指数会不断走高，但会不会如此取决于相关高层的决策。再从个股来说，如果垃圾股大面积退市，因为中国股市的目的就是给上市公司筹钱嘛，大量发行新股是常态，如果发行和退市数量基本平衡并使市场中股票保持在一个合理稳定的数量，就是市场资金可以承担这些股票，则是个良性的向上的，如果垃圾股依旧存在，那么就是一部分业绩好的票长期上涨，而大量垃圾股永远横盘如港股的仙股，而到底会如何也取决于相关高层的决策。这个市场，永恒不变的是，择时择地买入业绩不断增长的白马股并长期持有是不会出问题的，而这是需要对基本面逻辑有强功底加上技术择时才可以。市场在变化，要跟的上市场变化的脚步才能最终成为赢家。
最近A股波动幅度比较大，让很多投资者感到无所适从，在出现了大涨和大跌后，市场会不会变成慢牛行情，还是牛市会从此终结了呢？
我认为，真正的牛市不会一天涨完，也不会一天跌完，不可能一周涨完，也不可能一周跌完，甚至一个季度也不会完成。
A股的牛市其实并不是从现在开始的，而是从去年年初开始，经过了长时间的震荡反复，现在又开始重拾升势，目前整体向上的趋势比较明显，期间还会进行调整，但是牛市并没有结束。
在这种反复震荡的行情中，很多散户投资者往往很难盈利，因为自己的筹码很容易被庄家洗出，而股价升高之后又感觉投资不划算，最终只能看着指数不断上升，错过了最好的投资时期。
在一年多之前我就说过，A股正处在一个去散户化的 历史 进程当中，将来散户赚钱会越来越难，所以投资者要改变自己的投资思路，变短期投资为长期投资，变自己投资为通过机构投资。
如果你确实有非常强的专业投资能力，能够掌握市场的动态，又有足够的时间对股市进行分析研究，也就是说你是一个专业投资者的话，你可以保持自己的投资特点。
如果你只是一个普通的投资者，既没有经过专业知识的学习，也没有丰富的实战经验，甚至连一些基本的指标和术语都搞不清楚，只是听别人说投资股市能赚钱的话，我觉得这样根本不适合进行股票投资，不如把资金委托给专业投资者，进行基金定投是一个很好的选择。
现在谈牛市结束，太早了！不要因为股市中阶段的震荡调整，而及早的转变观点，这样可能会错过之后的很多行情。看待股市的行情走势，还是要分为短线、中线、长线，从不同的时间维度中寻找答案，这样的思路要更加清晰。
从中短线的角度来讲，股市确实承压。一方面是现在所处于7月份、8月份半年度财报披露的时间，今年又很特殊，上半年虽然国内新冠疫情控制的很好，但各行各业并非完全恢复，而一些板块、公司又有着大幅的上涨，甚至已经脱离了本身的基本面。这种情况的存在，也容易出现如果行情松动以后，立马开跌。不仅仅这一方向的股票有回调的需求，一些经营不善的股票也有回调的需求。如果股市的一些股票下跌，造成氛围偏空，如果又有着消极消息的影响，也就容易造成股市集中性踩踏、恐慌性下跌。正处于这个阶段，股市中短线承压的情况是存在的。
那么，从中长线的角度来讲呢？大跌过后是疯牛还是慢牛，又或者是牛市就此结束呢？个人认为，当前不是判断牛市结束不结束的时间，更需要注重的是股市还有哪些机会。怎么讲呢？如果分析今天的下跌，虽然两市90%多的股票都有着明显下跌，但下跌的基本情况是不同的。估值较高的，下跌幅度较大，而估值相对较低的，下跌幅度较小。为什么呈现这样的情况呢？是因为估值处于近些年低位的一些板块，跌幅已经有限了，下跌的幅度自然也就相对要小。还有一个情况是，股市中的一些有方向的优质公司是存在“错杀”的。一些二季度业绩预告有着超预期表现的公司，在估值合理去背景下，跟着一起下跌。这种情况是存在“错杀”的。
所以，现在关心牛市完没完，不重要。重要的是发现股市因为下跌而跌出了哪些机会。
很高兴就你的问题，说说老马对于后期A股行情的见解！先亮明观点，本轮慢牛已经发动，初期震荡难免，但中长期就是慢牛格局，疯牛不会再出现。
在说为什么老马会说后期就是慢牛行情，咱们先说说，为什么A股30年一直是牛短熊长？
是股民都知道，国内A股有很强的周期性，牛短熊长在以前的30年，交替轮动，往往也就是这样的走势造成很多股民在牛市中产生较大亏损的原因。而造成这种走势的原因，在一次经济论坛中，上交所理事长黄红元公开表态，以散户投资者为主是造成市场大起大落的重要原因，这种结论也不知道是怎么得出的，从国内以长期投资代表的险资，证金汇金，公募机构都违背了长期投资的初衷，在市场进入拉升期疯狂减持，而现在把锅抠给散户，都不知道怎么想的。
A股散户化是任何国家资本市场初期的特征，因为资本市场成立初期，制度不完善以及投资者不成熟的缺陷，是一定程度上造成市场急涨急跌的原因，而国内急涨急跌的原因除此之外，新股超发，只进不出的制度，让资本的池子已经难以承受，炒股是投资的一种形式，而国内已经改变了其性质，融资过于投资。另外高层虽然一直在倡导保护中小投资者，从结果来说，仅仅也是嘴炮，单独从上市公司造假的处罚力度就可以看出，投资者并没有上升到重要地位。这些仅仅是原因一二，这里就不阐述其它的。
以上说了下国内A股的现象，前几轮牛市牛短熊长，而本轮牛市的性质相比前几次应还是有质的不同，个人看好后期国内A股慢牛的行情。
牛市初期的基础已经形成，只待行情逐步展开
说“疯牛”还是“慢牛”，首先要确认现在是否已经发动牛市？老马认为，现在已经从熊市中走入牛市初期，后期就是全面牛市蔓延开来。下面咱们看几张图。
2006年突破长期下降趋势，开启一轮牛市
2014年突破长期下降趋势，开启一轮牛市
现在A股再次突破长期下降趋势，牛市条件已经形成
上面是基本典型牛市的启动特征，都是放量突破长期下降趋势，本次突破就说明下降趋势已经扭转，所以牛市条件已经具备，只是熊末牛初的特征就是多震荡，但震荡也是进一步蓄势。
上面是技术面去看，另外从基本面和市场面去看，年初一轮疫情彻底把全球经济带入泥潭，各国疯狂放水刺激经济，就国内来说年后三轮降准，几次逆回购和中期借贷利率下调，以及各国过万亿的放水，昨天欧央行制定超7万亿的经济刺激，美国又在制定万亿的经济刺激政策，宽松下，资本市场有望走出一波行情。全球放水，从国内A股的估值来看，长期处于低位时给了国际资本投资的条件，加上现在国内对外资的放开力度逐渐加大，从去年开始，大家看一下北向资金的流入情况
自2019年初截止到现在，北向资金净流入近万亿，从趋势线看，沪深港通开启，资金长期处于增持A股的走势，这体现了外资的一种对A股的态度。就目前A股的估值，可以说占有很大的优势。大家可能会质疑北向资金，其实对于这部分资金不在于它的多少，而在于一种态度，外资不像国内，外资更多的是认定价值，外资的持续流入也认可A股的价值。加上技术面共振突破，基本可以判定，牛市已经形成。
为什么不会再出现疯牛
国内前两轮典型大牛市启动的背景，2007年那轮是全球资产泡沫促成，美元滥发，造成经济过热，包括国内当时也是大量引发货币，这种货币超发，银行资金充盈，信贷加速，资金流入地产和股市，加速泡沫的形成，2008年美国信贷危机作为导火索，泡沫破了就是一地鸡毛。2015年纯粹的杠杆牛，而牛市的终结也是国家出手严查杠杆，一轮牛市结束。而本次牛市，在初期，国内高层就遏制住了杠杆和货币宽松的适当。另外从国内高层多次表态可以看出，前所未有的重视资本市场，之外现在国内为了让IPO正常进行也需要一个稳定的市场。可以这样说，慢牛更容易让管理层把他们想做的事做完。
所以，结论来说，本轮牛市“慢牛”走势的概率比较高。
我认为,这次大跌之后，疯牛变慢牛，牛市并未结束，而我认为牛市并未真正的开始！
7月市场上涨很疯狂，下跌也很疯狂。在上周的极端杀跌中，很多人都认为牛市已经结束了，这一波成了最短命的牛市，但是周一大涨之后，这两天市场震荡反弹，很多人信心又恢复了不少，现在最最关心的的问题就是牛市是否还存在！
我认为牛市依旧存在，并没有结束，疯牛也已经变成了慢牛！下面说说我的理由：
1、中国经济领跑全球，刚刚公布的中国第二季度的GDP数据，国内二季度由负6.8%到现在的3.2%，实则可以说增长了10%，国内经济快速恢复，而且还会继续领跑全球，经济向好是股市最大的利好。国外机构预测，中国明年全年增速将达到9.1%！
2、股市改革正在有序进行。今天沪指新编方式正式落地，很快创业板注册制也会落地，这些一系列的改革都需要市场走好，现在的市场还是处于相对低位，未来空间还很大！
3、大量的新股上市。新股上市在A股其实没有什么奇怪的，但是大型IPO就需要注意了，蚂蚁集团刚刚发布IPO的消息，准备科创板加港股一起上市，估值2000亿美元，仅次于当前的茅台，IPO相当于当年的中国石油和四大行，这些都是在牛市上市的，蚂蚁金服股权结构复杂，上市周期必然不断，如果没有牛市如何承受这种大型的IPO？
所以我认为现在牛市依旧没有结束，疯牛成了慢牛，而慢牛也是最长久的！
下载一个股票行情软件同花顺，选择你要查询的股票的日K线、周K线或者月K线图，用你键盘上的左箭头键向左移动，即可了解股票的历史价格走势。
股票的历史价位功要用电脑的行情交易软件才能查询，具体方法如下：（同花顺 谷歌浏览器电脑端：macbookpro mos14打开google版本 92.0.4515.131 同花顺10.39.50）
1、打开行情交易软件；
2、在菜单栏选择“系统”；
3、选择“盘后数据下载”；
4、数据下载完成后即可查看如上证指数1990年12月19日以来的所有历史数据。
可以去下载个通信达行情软件，进入想查的那只股票的K线图里面后按方向键的下键↓ ，就可以完整的查看这支股票的历史价格走势了。股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。
打开交易软件，交易软件均可查询股票历史行情，不同的交易软件查询方法基本一致，并使用注册好的账号登录交易软件，进入交易软件的主界面，在交易软件的右下角，打开搜索窗口，根据拼音或代码进行搜索。输入需要查询股票的拼音首字母或股票代码进行查询，再搜索框下方会显示匹配的股票，进入指定的股票界面后，按F5即可进入k线图界面，按F5可在股票不同功能界面进行切换。按键盘的向下方向键可将k线图缩小，使之能显示更长的时间，拖动鼠标选中你需要查询股票历史行情的时间段。并单击右键可将选中的时间段放大，以便查看。
五六十年代的股票，现在是有一个收藏价值的，至于值不值钱？这个问题的话可能要看行情。也就是说，像这一块的话是有收藏统治的领域的。可以走一些拍卖价格会高一些。
中国证券市场从1870年至今已有120多年的历史，经历了三个时期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的证券市场，1950年至1980年的天津、北京、香港、台湾证券市场，1981年至今的上海、深圳、香港、台湾证券市场，形成了中国证券市场发展的三个阶段。
1.1870—1949年
中国历史上最早出现的股票是洋人发行的。1840年鸦片战争后，外商开始在中国兴办工商企业并开始发行股票。最早在中国设立股份银行的是英国汇丰银行，1865年3月3日在香港设立总行，4月在上海设立分行，1870年前后中国出现了买卖外商股票的的经纪人。
1911年辛亥革命推翻了清王朝，为中国的民族资本主义发展创造了良好的环境，同时由于帝国主义忙于第一次世界大战，放松了对中国市场的控制，中国民族工商业迅速发展，股份公司日益增多，股票大量发行，成为我国证券市场发展史上的一个新时期。
1914年上海股票商业公会成立，同年12月北洋政府颁布了我国第一部证券交易条例，证券交易有了初步的法规。当时的上海股票商业公会设在上海二马路一带(今九江路)。最初有会员12家，后增至15家，会员缴纳12两白银作为公会资本，每月还要交会费2两。交易品种包括政府公债、铁路债券、公司股票及外汇等等。交易方式是现货交易，交易时间为上午9——11时，手续费按1%—5%收取。这标志着中国人自己经营的第一家现代证券交易所诞生了。
1920年孙中山先生与虞洽卿联名向北洋政府申请成立了上海证券物品交易所，集资500万元，于同年7月1日开业，经营品种除证券之外还有金银、皮毛、花纱布、粮油等等。与此同时，上海股票商业公会也根据北洋政府颁布的《证券所交易法》改组为上海华商证券交易所，集资300万元，经纪人有55名，主要经营北洋政府发行的公债。这两个交易所业务兴隆，上海证券物品交易所开业半年就赚了100多万，引起了各方面投资者的注意，各种证券物品交易所如雨后春笋般的建立起来，仅在上海就有200多家。随后全国一些大城市陆续建立了证券交易所。
1918年北京股票交易所成立，1921年天津证券物品交易所成立。当时的天津证券物品交易所资本200多万元，分为10万多股，由天津和上海两地筹资，理事长为曹锟之弟曹均，沪方代表由孙棣三担任，监督人为天津一位巨绅。当年10月1日在天津东马路开业，先是买卖公债，然后增加了股票交易，也曾兴盛一时。
1921年秋，风云突变，当时上海先后兴起的150家交易所，有的发行股票成立了信托公司，因股票价格大幅下跌而倒闭，引起了连锁反应，上海有近百家证券物品交易所倒闭，只剩下包括上海货商交易所在内的十几家。天津的证券物品交易所也因上海股价暴跌、交易所倒闭之风的影响，于1922年停止了营业。后来人们把1921年的交易所和信托公司的倒闭风潮称为信交风潮，这是中国证券市场的第一次暴跌。
1949年以前中国有香港、上海、天津、北平四个证券市场。香港是开业最早的证券市场，1891年香港股票经纪协会成立，1914年易名为香港证券交易所。1921年建立了第二个证券交易所。1941年香港被日军占领，这两个交易所停止活动。1947年两个交易所合并，成立了香港证券交易所有限公司。实际上，香港从1866年开始股票买卖到1947年香港香港证券交易所成立这一阶段，市场规模很小。
2.1950—1980年
1949年6月华东军事管制委员会为了稳定上海金融秩序封闭了上海证券交易所。1949年1月天津解放，天津军管会接收和清理了原国民党时期的证券交易所，并在此基础上成立了天津证券交易所，该所于1949年6月正式营业，成为新中国的第一个证券交易所。1950年2月1日北京证券交易所成立。这两家交易所在解放初期对融通社会资金，恢复生产起了积极作用。1950年以后金融和物价趋于稳定，证券交易减少。1952年天津证券交易所并入天津投资公司，北京交易所也停业。50年代至70年代中国大陆的有价证券是国家发行的公债，但只能还本会息不能买卖和转让。80年代中国大陆又兴起国债、企业债券和股票的交易。
香港证券市场是1949年以后一部分内地资金的转入才逐步发展起来的，但市场狭小，银行信贷是各公司的主要资金来源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月营业额410万美元（约3200万港元），1967年8月31日恒生指数曾降至58.61点，香港证券交易所曾两次停市10天。 1968年香港经济增长，使证券市场成为地方实业重要的资金来源，1969年平均月营业额2720万美元（约2.12亿港元），上市公司72家，同年12 月17日远东证券交易所开张。
1971年9月15日金银证券交易所开业，1972年九龙证券交易所有限公司开业，在如此狭小的地区拥有四个证券交易所是世界上罕见的。但是特殊的地理位置使香港发展为东南亚的金融中心，港英当局和中外财团的投资迅速增长。1972年香港四个证券交易所上市的股票190种，当年上市的就有98种，成交额达到43.397亿港元，是1969年的70多倍。1983年成交额达到482.17亿港元，比1968年增长了53倍，总市值达到了1734.5亿港元。在这期间香港股市也经历了1973年和1982年的两次暴跌。
1980年7月7日香港联合交易所有限公司组成，1981年3月31日正式注册。1978年以后由于中国的改革开放政策极大地促进了香港的进出口和转口贸易，香港房地产兴旺，恒生指数又恢复到1972年的水平，1980年10月1日达到1810点，成交额达到957亿港元。1982年香港股市因佳宁事件和撒切尔夫人访华引发的所谓“信心危机”发生第二次暴跌，1983年初恒生指数跌至750点。1984年中英联合声明公布，人心稳定，恒生指数又上升到1200点。
台湾是中国领土的一部分，1949年国民党当局逃到台湾以后，通过发行所谓“爱国债券”促进证券交易，但是真正的证券市场是从1953年开始的。台湾当局为了把地主的土地转换给农民，对地主实行赎买政策，以七成稻谷实物债券和三成的公营事业股票(主要是台湾水泥、台湾纸业、台湾工矿、台湾农林四大公司)换取地主的土地。当时地主所得的债券和股票，连同台湾当局发行的爱国公债共22亿新台币，地主对其所拥有的股票不感兴趣而大量开价出售，场外交易的商行应运而生，最繁荣时达到二三百家。
3.1980—1997年
1981年10月香港联合证券交易所选举了第一批成员，经过三年，原来的香港证券交易所、远东证券交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所停止营业，1986年4月2日联交所正式开业，并亨有在香港建立、经营和维护证券市场的专营权，使香港证券市场进入了一个新时期。1986年9月22日香港被接纳为国际证券交易所联合会的正式成员，开始向国际金融市场迈进。
当时香港共有上市公司258家，证券330种，其中260种是普通股票，21种是认购权证，7种是公司债券，1种是政府债券，36种是单位信托，5 种是优先股。1987年恒生指数接近4000点，但由于美国股市暴跌而引起的世界性股灾，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94点，1990 年重新恢复到3500点。90年代香港股市虽然也受到各种外界影响，但搞风险能力较强，1992年恒生指数曾达到12000点，到1997年1月香港已有 550只股票，其中包括综合企业、航运货仓、酒店饮食、金融投资、地产建筑、零售传播、电子玩具、工业和公用事业九类，此外还有基金16只，认股权证36 只，中国H股22只，共624只。
台湾股市80年代初的加权指数在400至500点徘徊，直到1986年才上升到1039.11点，此后几乎是翻倍的的增长，1987年达到4673 点，1988年8789点，1989年10773点，1990年12495点，终于暴发了一次暴跌，从90年2月的12682点跌到10月份的2485 点，跌幅达80%，到年底又回复到4530点，当时的355家证券公司受到不同程序的损失。
80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海证券市场的建立和发展。中国境内形成了深圳、上海、香港、台湾四个证券市场。
1981年中国政府开始发行国库券，1984年7月北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。这是 1979年改革开放以来证券市场发展的初级阶段。到1989年全国发行股票的企业达到6000家，累计人民币35亿元，遍及北京、上海、天津、广东、江苏、河北、安徽、湖北、辽宁、内蒙古等省市，其中债券化的股票占90%以上，经正式批准的比较规范的股票发行的试点企业有100多家。
除股票之外， 1986年5月8日沈阳信托投资公司率先开展了债券买卖和抵押业务，到1988年全国61个大中城市开放了国库券流通市场，1989年全国有100多个城市的400多家的交易机构开办了国库券转让业务，1990年全国累计发行各种有价证券2100多亿，累计转让交易额318亿，证券中介机构网点达到 1600多家，1990年11月26日上海证券交易所宣告成立，12月自动报价系统(STAQ)正式落成并投入使用，1991年7月3日深圳证券交易所开始营业，中国证券市场进入了启动阶段。
1986年9月上海工商银行信托投资公司静安业务部开始了股票柜台交易，主要交易飞乐音响和延中实业两家公司的股票，1988年上海又有海通、万国、振兴三家证券公司成立从而初步形成了场外证券交易市场。到1990年上海市场上有延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园商场、凤凰化工等8只股票进行交易，这就是所谓的老8股。
到1991年上交所成立时除老8股之外，还有89年保值公债三种，87至91年国库券四种，工行债券六种，交行债券一种，中行债券两种，建行债券一种，还有上海石化、氯碱化工等企业债券十四种。深圳证券市场从1987年启动，到1990年已有发展、万科、金田、安达、原野等5家上市公司的股票公开交易，证券公司12家，营业网点16 个，深圳与上海不同，大宗的交易不是债券，而是股票。
1992年5月上海和深圳相继开放股价，同时在两个交易所进行规范化的场内交易，两地综合指数分别达到1429点和312点，到11月又分别回落到 386点和164点。1992年底，在上交所上市的A股有29只，B股9只，在深交所上市的A股有23只，B股9只。1993年2月沪深股市的指数又上升到1558点和369点，同时又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107只，B股22只，国库券5种，在深交所上市的A股76只，B股19 只。
1994年7月29日沪深股市在扩容的压力下分别降到325点和94点，从8月份管理层提出暂停发行新股等三项政策，两市指数在9月份又上升到 1052点和210点。到94年底，在上交所上市A股有168只，B股32只，基金10只，国债现券5种，期货10种;在深交所上市的A股有118只，B 股18只，基金8只，国债期货15种。
1995年初由于大量资金云集国债期货市场，深沪股市分别降到524点和122点，5月18日国务院宣布停止国债期货交易并处罚违规的券商，3天之内沪深股市指数上升到927点和175点(成份指数1473点)，到95年底在沪深证券市场上市的证券达到460个，全年累计成交额64097亿，在上交所上市的A股有184只，B股35只，基金12只，国债现券6种，期货14种，国债回购8种;在深交所上市的A股127 只，B股34只，基金10只，国债现券6种，期货14种，国债回购7种。
1996年初沪深股市指数在522点和104点徘徊，但是随着宏观经济的好转和 97年香港回归以及中国共产党第十五大次代表大会即将召开，两市指数迅速上升，到12月11日和12日分别达到1258点(30指数3064点)和476 点(成份指数4522点)。96年底，沪深两市上市的证券达到667个，全年成交额41610亿，在上交所上市的A股有287只，B股42只，基金15 只，国债现券9种，国债回购8种，在深交所上市的A股有227只，B股43只，基金10只，国债现券9种，国债回购9种。
1997年5月沪深股市的指数分别达到1510点(30指数4286点)和520点(成份指数6130点)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361只，B股48只，在深交所上市的A股有336只，B股51只。中国上海和深圳证券市场发展引起了世界各国金融界的极大关注，特别是在中国共产党第十五次代表大会上提出发展股份制进行企业改革之后，证券市场将进一步发挥它的筹资和融资功能。
拓展资料:
上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场开始发展。1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。
中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地。证券市场交易技术手段处于世界先进水平，法规体系逐步完善。全国统一的证券监管体制也已经建立。证券市场在促进国有企业改革、推动我国经济结构调整和技术进步方面发挥了突出的作用。
中国证券市场-百度百科
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