fof基金的投资策略 fof投资策略有哪些(基金经理人投资模式)
fof基金的投资策略 fof投资策略有哪些(基金经理人投资模式)
; FOF基金的放开成为基金发行人产品线完善，其运作方式和产品布局路径与其他基金存在差异，按照fof母基金的的运作方式，可以FOF产品分为四种类型，其每种fof基金的投资策略也存在差异。
1.AFOAF——双重主动管理模式
AFOAF模式(双重主动管理模式)下，FOF母基金经理需要主动择时择基，而投资的子基金也均为主动管理型基金。使用该模式运作的FOF产品适合于对基金投资了解不深同时希望取得超越基金产品平均预期年化预期收益的投资者。
此类基金对于基金管理人的择时择基能力要求较高。例如，某只积极配_型FOF基金旗下配_了5只主动管理型基金，在进行管理的时候，基金经理不仅要对市场大势做出判断，同时，要对该基金配_的子基金深入跟踪，注意子基金的风格变换，确保子基金的投资风格符合母基金的投资理念。
1.1.AFOAF管理模式的优点
第一，FOF的投资对象是基金，而非股票。FOF可以帮投资者一次购买“一篮子基金”，并通过二次筛选，有效降低系统风险。
第二，与基金超市和基金捆绑销售等电商平台纯销售计划不同的是，FOF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作;FOF中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。
第三，FOF基金可以将大类资产配_(母基金)和行业内精选股票(子基金)的工作分开，从而发挥基金经理的专长，最大化组合预期年化预期收益。
1.2.AFOAF管理模式的缺点
第一，严重的双重收费问题。我们知道，主动管理型公募基金申购赎回费较高，以股票型基金为例，100万金额以下的申购费为1.5%，100万至500万金额的申购费为1.2%。明显加重FOF基金的运作成本。
第二，重复投资问题会影响风险的二次分散。假设一位FOF基金经理投资的几只子基金均为一个投资风格，他们的重仓股极为相似，则对这只FOF来说，将出现重复投资。一旦这些重仓股出现大幅下跌的情况，FOF基金的产品业绩将不容乐观。再加上中国公募基金的投资风格较为单一，相比之下，海外FOF基金的投资标的通常是对冲基金，投资风格较为多元化、个性化，因此能够真正做到分散风险中国FOF类基金产品数量有限。
第三，我国QDII基金的支付时间是在T+10日内，如果遇到海外市场休市，将会影响到基金净值的结算时间。对于投资QDII的FOF基金来说，资金冻结时间较长，面对瞬息万变的市场，可能会错失投资机会。
1.3.AFOAF模式的发展方向
承前所述，控制波动率的方式在于紧密跟踪子基金的风格特征，而MOM模式最适合这类FOF产品的发展，MOM模式，即为管理人之管理人模式，通过对投资管理人的研究评价，筛选多元投资风格类别的优秀投资管理人，构建管理人投资组合，并持续对其业绩进行动态跟踪、风险控制，获取长期、稳定高于市场平均水平的投资预期年化预期收益。在这种模式下，基金经理的择基模式将变成选择基金管理人模式，即一只FOF基金的基金经理将选择与其投资模式相符合的基金经理人管理的基金作为其子基金进行投资。
另一种适合双重主动管理模式FOF基金的条件为子基金为主题类基金。FOF母基金的基金经理根据当前的市场环境，精选出主题类基金作为子基金进行配_，例如，医药行业基金、军工行业基金等。一来可以为投资者构建符合当前市场环境的最优组合，通过资产配_和把握行业机会提升预期年化预期收益，二来也避免了重复投资，达到了分散风险的目的。
2.AFOIF——主动管理被动类基金
AFOIF模式是指FOF产品经理通过主动管理的方式投资于被动型的基金产品。类如，分级B类基金因为杠杆因素往往在行情良好时可以带来极大的超额预期年化预期收益，因此这类基金将受到追求超额业绩的FOF基金的青睐。
2.1.AFOIF管理模式的优劣势
首先，AFOIF模式具有投资灵活的优势，投资对象以及仓位可以灵活调整，管理人可以通过判断大类资产走势，风格行业相对强弱，主动调整配_，捕捉大类资产轮动、风格轮动、行业轮动等超额预期年化预期收益，未来市场上配_型的FOF将成为主流，该模式FOF在美国市场成为主流FOF模式。
第二，AFOF模式下投资的子基金为被动管理型产品，具有费率较低的优势，能够缓解FOF类产品双重收费带来的成本负担。
但AFOIF模式也有劣势，其母基金主动管理架构导致主动管理费率较高、以及更高的换手率导致的交易成本和税收较高的问题，这对双重收费的FOF来说，费率相对较高，如果不能通过主动管理获取超额预期年化预期收益，将影响AFOIF的竞争力;另外母基金的运作不够透明，因此不太适合上市交易，产品的流动性有限。
2.2.AFOIF模式的发展方向
AFOIF投资策略主流方式是配_型策略，比如决定了大类资产配_，权益、债券、商品各自的权重后，FOF管理人可以买入相应的大盘股指ETF，债券ETF，商品ETF实现FOF配_，另外除了大类资产，FOF可以根据地域、行业主题采取主题性投资策略，FOF管理人确定投资主题，比如金砖四国这种新兴市场主题、抗通胀主题，然后根据主题选择对应的指数基金进行投资。
在选择具体的投资标的时候(Funds)，被动管理型基金主要根据流动性、跟踪误差、总体费率，折溢价情况进行筛选。选择流动性好，跟踪误差低，总体费率低的基金进行FOF构建。
3.IFOIF——双重被动管理模式
IFOIF模式具有一定的缺陷，主要是因为如果投资标的(Funds)之间差异不是很大，FOF架构意义就不大，此时管理人做一层Fund架构就可以直接投资基础资产，实现FOF的配_，而投资标的之间(Funds)差异较大的时候，又无法将投资标的(Funds)指数化，比如大类资产配_型的FOF，投资标的(Funds)包含股票指数，债券指数，商品指数，显然做一个总指数包含股票债券商品其意义不明显，因此IFOIF运作下的FOF无法成为主流。
但是IFOIF运作下的FOF也不是完全没有价值，如果投资标的(Funds)是结构化基金的子份额，份额之间差异不大，但是同时基金管理人无法直接投资基础资产来实现FOF公共，比如华宝证券开发的稳健股基、进取股基、进取债基，可以被动投资，从而实现只投资股票分级A份额、B份额、债券分级B份额的功能。
诚如前述，我们认为市场上的基金之间差异有限，各种创新基金品种相对国外较少，FOF基金起步阶段投资标的(Funds)为被动型指数基金的优势无法充分体现出来，但是随着公募基金的创新，投资标的(Funds)为被动型指数基金的FOF将更具优势。
IFOIF架构的FOF需要编制丰富的基金指数，市场股票指数众多，但是基金指数有限，市场上也出现了一些具有特色的，以被动指数型分级产品为成份基金编制的指数型产品，例如中证稳健股票上市分级基金指数(H30264，简称“稳健股基”)，中证进取股票上市分级基金指数(H30265，简称“进取股基”)，中证进取债券上市分级基金指数(H30266，简称“进取债基”)，能够实现对IFOIF架构下的FOF投资，FOF管理人通过跟踪以上指数实现对分级基金A份额、B份额，债券分级基金B份额的被动化投资。特别是在结合了互联网平台的优势下，我们认为，这种投资策略和方式将成为IFOIF发展的主要方向。
4.IFOAF——被动管理主动型基金
被动管理主动模式的IFOAF是指FOF基金母基金采用模拟基金指数的方式配_，即根据基金指数的编制规则配_其成分基金进行投资，而这些成分基金(子基金)均为主动管理类的基金产品。市场上主要的基金指数为沪深基金指数、中证基金指数等，当然，未来可能还将出现较多基金风格指数。但是，我们认为这种管理模式发展空间有限：
第一，以中证基金指数为例，该指数的成分基金较多，对FOF基金来说复制较为困难。
第二，根据指数的编制方案，指数每过一定的时间将进行调整，因此FOF基金需要进行调整，增加了管理的难度。
第三，投资标的为主动管理的基金需要FOF投资管理人花比较多的时间去研究基金标的，对子基金的投向和风格的把握难度较大，造成基金标的选择上耗费的成本过高，FOF基金经理无法将精力集中在基金的组合投资策略上。因而，开发以主动管理类基金为成分基金的基金指数意义和需求有限，难以成为市场主流。
第四，FOF运作模式中，底层的投资标的(Funds)的工具性之于FOF基金的透明度越强越好，主动管理不透明以及仓位的随意性都使得其工具性比被动型指数基金弱。
保守的。如果基金经理人战胜不了市场根据规定是选择保守的投资方式。投资，指国家或企业以及个人，为了特定目的，与对方签订协议，促进社会发展，实现互惠互利，输送资金的过程。
MoM (Manager of Managers) 模式，即管理人的管理人基金模式，也被称为精选多元管理人，通过优中选优的方法，筛选基金管理人或资产管理人，让这些最顶尖的专业人士来管理资产，而自身则通过动态地跟踪、监督、管理他们，及时调整资产配置方案，来收获利益。
简而言之，MoM是找最优秀的投顾组成团队、分配资金、操盘投资，既发挥团队力量，又不限制个人风格。MoM模式是一种较为新兴的资产管理策略，始于上个世纪80年代，美国罗素是MoM的创始机构。
一个MoM基金的基金经理不直接管理基金投资，而是将基金资产委托给其他的一些基金经理来进行管理，直接授予这些基金经理投资决策的权限。MoM基金经理仅负责挑选优秀的受委托基金经理和跟踪监督这些受委托基金经理的表现，并在需要的时候进行更换。MoM基金与受委托基金经理签订相应的委托合同来实现这种委托代理关系。
扩展资料
MOM和FOF的区别
FOF(Funds of Funds)，即基金中的基金，也就是组合基金，以“基金“为投资标的，通过一个委托账户下持有多个不同基金，以此分散投资，技术性降低集中投资的风险。与投资单只基金相比，FOF基金是“产品的组合”，其潜在优势在于通过优化资产配置可以实现更优的风险收益比。
与FOF模式不同，MOM模式直接投资于基金经理，通过将母基金产品的资金分设为多个子基金，每个子基金委托一位优秀的投资管理人来管理，实现了资产管理由“产品的组合”向“基金经理组合”的转变，且由于投资管理人是由MOM管理人利用多维度、定量与定性相结合的方法从市场精心优选，所选的基金经理须做到个人特质、业绩表现、投资行为及投资理念“四位一体”。
除业绩优秀且稳定外，不同投资管理人相互之间风格互补。MOM在国内是新兴行业，目前仅有中科汇泽资产等为数不多的机构开展此项业务。
MOM管理人在总体上对大类资产进行动态配置，对MOM产品行业配置集中度进行整体控制，也能有效地控制产品的波动风险，所有这些都对MOM降低产品的最大回撤都有帮助，这体现出了MOM帮助投资者实现投资的分散性、风险的可控性及收益的稳定性的价值。
参考资料来源：百度百科-mom模式
参考资料来源：百度百科-mom
基金管理人根据投资决策委员会的投资策略，在研究部研究报告的支持下，结合证券市场和投资机会的分析，制定托管基金的具体投资计划。根据基金合同规定，向研发部提出研究需求，走访上市公司，进行进一步研究，深入分析股票基本面，构建投资组合，在授权范围内独立决策。不能独立决策的，报投资负责人和投资决策委员会批准后，向中央交易室的交易员发出交易指令。
购买一只基金相当于把资产交给专业人士来管理。基金经理是一位专业人士。他将负责基金运作中的选股、头寸调整等问题。做好计划，严格执行，不做决定。基金公司在前一天制定计划，并在第二天开张后立即实施。因此，股市有一个半小时理论，即前半小时的趋势决定一天的趋势，因为大型机构在这半小时内完成上市。
制定交易计划的人和执行计划的人是两个人。也就是说，基金经理不会自己下订单。他雇佣了一名交易员，每月给他8万元的工资。该人员负责实施，不需要要求太多。只要严格执行计划，如果你亏损，你就会得到报酬。但一般来说，所有基金公司都有投资研究部门，然后基金经理根据投资研究部门发布的研究报告，通过自己的研究制定投资策略，然后下单交易。
基金经理并非孤军奋战。一个好的基金经理需要一个好的平台。他们互相帮助。基金经理在管理期内换仓换股的时间相对灵活。每个基金经理根据自己对市场、行业和个股的研究和分析，判断其管理的基金是否应该转让。没有具体的时间限制。但不同类型的基金对交易操作、投资方向和范围有限制，需要根据基金合同约定的投资范围、大类资产比例等确定。
如果基金经理人战胜不了市场没，应该选择防御式的投资方式。可以集中资金购买"廉价证券"，特征是售价低于流动资产本身的价值。这些廉价证券的平均年化投资收益要远远高于其他方式的投资。
; 专业的事情交给专业的人去做，基金就是类似于这样的产品，而基金经理就是所谓专业的人。
能够担任基金经理的都是具有真材实料的，他们一般都是名校硕士研究生以上学历毕业，经过多年的实体行业或者金融市场的摸爬滚打，具有丰富的行业研究经验，再一步步担任基金经理。
这些专业的人相比于普通投资者在投资方式和投资策略上更具专业性。那么基金经理是如何投资基金的呢？
这里我们以交银基金的绩优基金经理何帅的投资理论为例做一个分析。看有哪些是我们普通投资者值得借鉴和学习的。
重点把握基金的绝对收益，基金投资的出发点应该是“绝对收益”，如果判断股市为熊市，则股票型、指数型、混合型基金的仓位要尽可能低。当然，长期定投的投资者可忽略这一点，反而应该坚持。
充分利用平衡概率和赔率的关系，倾向于用80%概率赚取20%收益率，去自己能看得清楚的地方，赚自己够得着的钱。
学会合理止盈，当品种的投资性价比已经大大降低的时候，就需要及时止盈，发现其他性价比好很多的投资机会。
坚持做投资，不做投机，我们要做的是价值投资。所以如果一个公司短期价格上涨了很多，透支了长期的隐含回报率，那就应该做减仓甚至清仓的处理。
世界上没有一种完美的投资策略，何帅自己也承认，他掌管的基金往往在大牛市表现不太好，包括对于估值及风险系数的认定过于强调安全性，使得他旗下的基金曾错失一些不错的长牛热点行业。
爵士在香港是什么地位1、港的那些被英女王封的爵士，都是英...
本文摘要：美团创始人王兴的父亲王兴的父亲是王苗，一位身材并不高大的...
在网上平台嬴钱风控部门审核提现失败，网上被黑的情况，可以找...
本文摘要：废旧手机回收价格表烂旧手机回收价格如下：上门回收旧手机：...
东方明珠底下的别墅什么来头1、别墅位于东方明珠底部，属于...
