大连实德集团与大连万达集团是啥关系(私募基金经理陈一鸣介绍)
大连实德集团与大连万达集团是啥关系(私募基金经理陈一鸣介绍)
大连实德集团与大连万达集团曾是大连市足球队两个不同时期的主投资者。
1983年11月，大连市足球队成立，1994赛季-1999赛季是万达时期，2000-2002赛季为实德时期。
1994年3月8日，万达集团入主，球队改组为大连万达足球俱乐部，当年夺得职业化后的首届全国足球甲A联赛冠军。
1999年，万达集团向大连实德集团转让俱乐部30%股份，球队当年取名为大连万达实德足球队。
2000年1月9日，大连实德集团以1．2亿元的价格买下了所有股份，俱乐部和球队同时易名“大连实德”。
扩展资料
2012年11月30日，大连阿尔滨宣布，经大连市足协上报市体育局同意，将整体收购大连实德足球俱乐部，收购费用接近4个亿。
2013年1月31日，中国足协发布公告称，“中国足球协会于近日收到大连实德足球俱乐部《关于放弃2013年中超联赛参赛资格的报告》。
在该报告中，大连实德申述了俱乐部当前的特殊情况和困难，经辽宁省体育局、大连市足协同意，决定放弃2013年中超联赛的参赛资格。鉴于大连实德的特殊情况，中国足协经研究后同意大连实德放弃2013年中超联赛的参赛资格。大连实德球员将依照《中国足球协会球员身份及转会暂行规定》等相关规定办理转会。
参考资料来源：百度百科-大连实德足球俱乐部
主题投资是什么？它是时代赋予人们的千载难逢的机会。量化是什么？它是依据大数据构建的交易模型。在基金经理股锋看来，主题+量化=赢。他因创立“一带一路18指数”而声名鹊起，其指数在2014年涨幅超过***，2015年以来继续领先大市。作为今年最大的投资机会，指数中的18只标的股，就是用主题投资+量化模型精选出的，并根据变量调仓换股，保持指数平稳快速增长。探究其投资的秘籍，要从他的经历说起。
收购原始股赚第一桶金。
“以正和，以奇胜。”股锋常拿《孙子兵法》中的这句话自省。说起他的投资生涯，这与中国证券市场20多年发展的每一个关键节点密切相关。上世纪90年代初，沪深交易所成立，几乎同一年，股锋高分考入江西财大证券与期货投资专业。
大学毕业后，入职国泰证券，他幸运地成为中国第一批科班出身的证券从业人员和第一代操盘手。而曾经的同学们，如今也大都成为各大金融机构的高管或行业领军人物，他们被业内称为“江财黄埔一期”。
中国证券业发展初期，能够及时发现其中机会的人不多，股锋把它形容为“满城尽带黄金甲”。只要知晓信息并敢于行动，就能赚大钱，收购珠海格力职工内部股成就了他的第一桶金。上世纪80年代，正值中国企业股份制改造风起云涌，公司面向发起人和公司内部职工募集股份，而不向社会公开发行股票。一些职工未等企业上市，就把股票变现，这些以三四元的青菜价格在地摊上被出售的股票，很多一上市就翻了十多倍。股锋正是嗅到了这个机会，背着一大麻袋现金，南下去收购珠海格力的原始股。
“当时收购过程存在很大的风险，买到手的就是一个股东卡、一个身份证复印件，一旦这些凭证是假的，这钱就白摔了!也有些内部职工股根本就不能上市，收购来的股东卡变成了一张张废纸。”股锋回忆说。
不过这也验证了一句话：撑死胆大的，饿死胆小的。因为可靠的信息来源和果断决策魄力，十几元一股的内部职工股，一上市就以50元收盘，一个月后冲到了78元。
最困难的时候守住了自己。
股锋并没有因此迷失自己，为了实现稳赢，他把目光瞄准了国外的成熟市场。他系统研究了美国华尔街证券的发展史和该国股市成熟的投资理念，不断积蓄自己的实力，在A股1999年那波5.19科技股行情中，他终于守正出奇，一鸣惊人。
1999年5月19日前夕，股锋操盘一个资金量很大的理财账户并重仓科技股，但无奈股市跌跌不休，理财账户的资金已经快要跌至与客户约定的风险线，压力山大。坚守还是放弃？股锋内心无比煎熬。
于是，他重新冷静思考：一方面，守正的分析，A股沉寂两年多，底部特征明显，随时会出现否极泰来的反弹;另一方面，出奇的思维，放眼世界，90年代后期，许多行业的美股受到亚洲金融危机的牵连而出现颓势，但是科技股仍然一枝独秀。其市值占比从90年代初的7%左右升到了90年代末的35%以上，℡☎联系：软、思科等一批高成长的大牛股成为风向标，他预计A股的网络科技股也一定会有出奇的表现。这样，持有股票的理由都存在，为何因为短期的压力而选择放弃呢？
坚持终于换来了他在5.19行情中的全胜。5月19日，A股暴涨4%，之后在网络科技股热潮的带动下，走出了一波凌厉的飚升走势，在不到两个月的时间里，上证综指从1100点之下开始，最高见到1725点，涨幅超过50%。期间涌现出了无数网络新贵，股锋重仓的海虹控股短短一个半月，涨幅超过了***，略作调整之后，一口气从每股18元暴涨至每股83元，成为“5？19”行情第一大牛股。
人生就是一次主题投资。
A股还在享受科技股狂欢时，中国的资本市场也在悄然改变，由坐庄模式转向价值投资。股锋敏锐地嗅出了这个趋势，做出一次人生的选择：他放弃国内机构优厚的待遇，自费到英国伯明翰大学读书深造。这对一个知名操盘手来说，意味着时间和金钱双重机会成本的损失，但股锋看重的是更长远的价值。
在英国，股锋充分感受到了现代金融的发达，并师从理查德？威廉姆斯教授，系统学习了“投资组合”、“风险管理”、“基金评价”、“行为金融”等世界最先进的金融投资知识，同时颠覆了很多自己曾经在国内的投资行为。
学成回国后，作为国际化的金融人才，股锋成了香饽饽，银行、基金、保险机构都向他伸出了橄榄枝。股锋把自己重新定位于保险资产管理， 2005年，负责筹建嘉禾人寿(农银人寿前身)投资部，管理百亿债券和基金的投资。他在选择基金投资标的时，注意到了华夏大盘精选基金，也因此成就了和后来成为最牛基金经理之间的一段传奇故事。
这段传奇故事，始于一次华夏基金的营销路演活动。那时，王亚伟还没有现今大名鼎鼎，他的基金净值在1元左右徘徊，略℡☎联系：跑赢大盘指数。走进他的办公室，却发现没有堆积如山的研究报告，也看不到日程紧凑的企业调研计划，只有琳琅满目的报刊杂志。这引起股锋对王亚伟的关注。
随后在与王亚伟的多次深入交流中，股锋洞察到王亚伟能够跳出基金经理的局限，从“生态系统”(系统和制度层面)的角度去寻找企业和市场中的投资机会(此后多年中形成市场口碑的股改与重组“王亚伟概念股”，也正是发端于此)。在当时股权分置改革---创造了近20年来最大的“制度机会”的这场变革中，有这种眼光的机构投资者作为流通股东的“天然代表”，在制度博弈中一定会获得空前巨大的话语权与基金业绩的丰厚收益。
有了对王亚伟本人投资能力和投资视野的高度认同，股锋持续跟踪并将所掌管的资金陆续重点配置王亚伟管理的华夏大盘精选基金。
而这只基金也不负厚望，投资后仅一年，就以226%的净值增长率高居国内各类型基金之首，比第二名高出35个百分点，其净值增长率是同期上证综指涨幅的2.33倍。
与此同时，股锋本人投资理念通过这一事件进一步升华，用大资金集中火力参与江西铜业的定向增发，同样在事件驱动的主题投资上赚得盆满钵满。但在他看来，从留英学习到发现股神王亚伟，再到买江铜的暴赚，这段人生经历也是一次成功的主题投资，只要主题方向正确，努力加上一点点运气，回报天注定。
牛股永存的量化交易模型。
现今，股锋又从基金的“裁判员”变回“运动员”，他操盘管理的私募基金（PE）不同于其他私募，除了权威信息支持的基本面分析之外，多了一门独门绝技，被称为“牛股永存的量化交易模型”。
说起这套模型，仍和英国有不解的渊源。在留英期间，股锋和弗兰克建立了亲密的关系。弗兰克是著名千禧年基金公司管理几百亿美金的投资经理，因而欧美成熟的量化交易模型被带回中国。股锋在此基础上，结合A股的实际交易情况加以改进，反复测试，终于成功。
在交易数据和技术形态分析上，国际对冲基金有着丰富的经验和非常经典的计算方法，股锋在弗兰克帮助下，将其成功引进到A股，并进一步发展为其独创的三维变量理论，即时间、空间和量能。时间就是通过有效信号过滤，将股价整理的左侧区间筛除，使得资金时间效率大为提高。空间就是通过股价形态量化分析，寻找股价的相对低点或具备大幅上涨的起点，从而非常便于抓住牛股，让资金收益有可靠保障。量能就是通过交易数据分解，识别出什么才是股价上涨的真实量能，从而可以准确把握股价起爆点。
这个量化交易模型，在应用上也非常直观和简易。通过在系统上观察两组曲线的排列状况，就可以轻松得出何时买入和重仓买入的投资结论。这两组曲线，一组被称作“中枢神经线”，主要是识别主力每日交易的真实意图;另一组被称作“周围神经线”，主要用于判断股票自身是否具备中短期上涨条件。最神奇之处在于当两组曲线同时满足某一形态，标的股票也预示着即将拉起主升浪时，凤凰涅？，展翅高飞。
他用这个量化模型创立的“一带一路18指数”2014年涨幅超过***，2015年以来继续领先大市。
“赢得市场并不难，第一步宏观分析敲定行业;第二步通过政策、事件驱动，选定股票;第三步用量化交易模型得到最后的验证。三重筛选，就能确保投资收益赢面的大概率。”股锋最后道出了管理主题量化基金的秘籍。
（文｜亦浓）
01. 善弈者，《通盘无妙手》
看到题目，我会以为这是一本叫教人如何致富的书，看到序前赠语：“谨以此书献给愿意慢慢变富的你”，更加坚定了这个想法，可是……它最终却成了一部富含人生哲理的有温度的书。
古人云：善战者无赫赫之功，善医者无煌煌之名。
就是说，真正会打仗的人，不会有显赫的英名，因为他为即将到来的战争做好了充分的准备，甚至防患于未然，即使开战，也会一击即中，不会演变成激烈的战争，也就没有因为恶战胜利而一鸣惊人。
同样，真正医术很高明的医生，对于可能罹患病症的患者已做到了及时预防，自然小病没有、大病转小了，也就不会出现挽救绝症病人这一成名机会。
对于价值投资呢？本书告诉你，通盘无妙手。
“通盘无妙手”来自于下棋术语：“善弈者通盘无妙手”。
就是说一个会下棋的人，往往一整盘棋你是看不到那种神奇的一招致死，或力挽狂澜的绝招的。因为他早已全盘布局、运筹帷幄了。
而这部《通盘无妙手》，则是一部讲价值投资的书，但又不仅仅是，它还通过多篇文章，讲到了职业的投资、习惯的投资、人生的投资等。
作者刘红，万得三年最强私募基金公司CEO，私募排排网稳健女性私募基金经理。经历5轮牛熊，26年投资经验。
02. 关于本书及作者
《通盘无妙手》是刘红26年投资感悟，刘红奉行滚雪球式平衡价值投资，构建性价比组合能力较强；曾获得第二届“新财富私募投资经理”等多项业内大奖。
本书共分为四部分：点万两金；读万卷书；悟万条理；行万里路。
每一部分如题，“点万两金”讲的是价值投资方面的心态、规范、技能和感悟。
“读万卷书”讲的是作者通过读书所得到的，结合投资和人生的一些经验和感悟。
“悟万条理”则是关于工作、生活中的一些收获和领悟。
“行万里路”则是从价值投资人的角度出发整理的旅行所得和性价比最高的旅行攻略。
本文仅就我最喜欢的两部分“点万两金”和“读万卷书”进行解读，以飨读者。
作为行业大咖，我们以为的“三句话不离本行”，刘红老师践行得更加不错，但她的不离本行不是显而易见的，而是润物细无声地偷偷潜入夜的春雨，于万千的感悟中，不经意地点拨关于陆宝、关于价值投资方面的一些知识和经验。
03. 第一部分：点万两金
此部分包括18篇文章，从投资的心态，说到投资的规范、体系与远见，投资不是投机，需要做好充分准备没要保持平常心，并做到知行合一
作者在这一部分中，通过十几篇文章，将自己多年的经验积累毫不保留地贡献了出来，这份经验不是实打实的专业技能，是作为一名从事投资基金的专业人员能够长盛不衰的砝码。
作者涉猎较多，不仅仅是读书、瑜伽，甚至喜欢观看格斗，从这方方面面中汲取营养。
比如，书中讲到，作者和女儿一起观看了西安泰格王格斗训练中心女选手孟博新加坡出战ONE冠军赛，孟博86秒结束比赛赢得冠军，因为孟博一拳KO对手，“还没看清楚呢，这就赢了吗？！”
事后，记者采访孟博，孟博无比轻松地说，这场比赛与她原来预期差不多，这正应了教练团队墙上的那句话“艰苦训练，轻松比赛”。
是的，冠军总是青睐那些日常刻苦训练的自律者，而不是临阵磨枪的投机者。
“台上一分钟，台下十年功”比赛如此，投资也是如此。
投资不是投机，不能一蹴而就，长线投资才有利润的厚积薄发。
就像朋友对刘红的评价：无论做什么，瑜伽啊、学格斗啊，都只有一个目的，就是为她的投资服务。
这样子专注，做什么事情不会成功呢？“行行出状元”说的就是能够专注于一件事，并将事情做到极致的人。
而我们大多数人，在工作中遇到问题，经常性地会想到，去选择快速解决的方法，而不是最好的，最适合的；甚至有的时候，会将问题掩藏起来，搪塞不了了，到了最后关头，再匆匆忙忙去想办法解决。
价值投资怎么做呢？书中用巴菲特的话来进行了解释：
其一，“我宁愿要一个规模仅为1000万美元而投资回报率高达15%的企业，也不愿经营一个规模大到10亿美元而投资回报率仅仅为5%的企业”。
“黑猫白猫，能抓到老鼠的才算好猫”，价值投资，最需要考虑的自然是价值了，而不是面子。
其二，当一件事做成的几率为50%的时候，不要做。你看到的是50%的成功，其实，它也蕴含着50%的失败。
巴菲特说：“为什么你不背着一顶打开概率为50%的降落伞从飞机上往下跳呢？”谁敢冒着只有50%的生还机会去试验？价值投资不允许这么做。
这就引出了第三条：
“第一，永远不要亏损。第二，永远不要忘记第一条原则。”
做好了上述三点，就可以去做投资了吗？当然可以，但要想做好、做长久，仅仅遵循这三点是远远不够的。
价值投资需要规避人性的各种误判心理，一般人很难坚守。
针对此，作者在书中列举了巴菲特在其职业生涯中的的很多详细案例。
从巴菲特的生平经历，及他漫长的投资生涯中，“逃顶”成功、斥巨资收购《布法罗晚报》等来详述，并给出了自己的结论：内心强大的巴菲特，其经历、磨炼及最后的成就，都非常人所有。
通过案例，可以看出，巴菲特的成功，除了他自律地坚守自己的原则，内心强大也是必要条件。
真正的价值投资者，大概率是孤独逆行者，除了勇气，更需要韧性和超乎常人的耐心。
04. 第二部分：读万卷书
这部分是本书中最吸引我的。
本部分共包括19篇文章，每篇文章里至少包括一本书的感悟，“开卷有益”在作者这里得到了最大的诠释。
作者从所读的每一本书中得到了关于价值投资的真理，“三句话不离本行”，可见其对于自己所做的工作之热爱，因为热爱所以专注，因为专注所以专业，所以成功。
书中不仅有“黄金屋”，还有“颜如玉”。
但每个人心目中的颜如玉不同，对于股痴刘红来说，她的颜如玉自然跟价值投资有关。
从《亿万美元的错误》中，她领悟到“要从他人的错误中学习，因为你自己不可能犯下所有的错误”，所有的投资都有风险，无论这名投资者有多聪明、多老练、多成功，“所以，我们需要的就是永远都是做最好的自己！”
从《巴鲁克自传》里，她收获了巴鲁克永不摒弃的习惯：分析自己为何失败，认清自己都在哪些方面出差错，不为自己找借口，不犯重复错误等。
从投资角度来说，则是“留住钱、管好钱比赚钱本身更需要定力和专业性”，所以，价值投资者需要坚守自己的价值投资信仰。
《最好的告别》、《成本的难题》里谈到的医院对患者过度治疗问题，联系到了投资方面，作者想到了社会老龄化问题，及如何寻找老龄化催生的投资机会成了以后持续关注的重点。真正的企业家需要有社会责任感。
另外，在这一部分，作者还提到了电影《调音师》，作者解读得非常精彩，此处就不剧透了。
本部分的其余文章，在解读书籍输出感悟的最后，作者总是会联系到价值投资，但唯独《调音师》这一篇，与投资无关，但与人性有关。
第三部分“悟万条理”（包括16篇文章）和第四部分“行万里路”（包括7篇游记感悟）以个人和周边同事、朋友结合行业大咖等案例故事讲述了与投资有关、与人生有关的收获与感悟，这里不做赘述。
05. 总结
这是一本从事价值投资的作者写的书，内容涉及到了价值投资，但更多的却是作者在她生活中的感悟，从投资工作，到读书，到悟出道理，到行万里路的所见所得，娓娓道来，温情而不枯燥，结合投资经验和人生经验的所得，不仅有益于投资理财，更有益于开启修身养性的人生。
正如作者在书中所言，不可能犯所有的错误，所以需要从别人的错误中总结经验。
“越是成功的人，越要承受更多的痛苦，尤其是精神层面的痛苦”就是这里道理。
对于我们每个人来说，也不可能经历所有的经历，那就多读书，从书中学习别人曾经经历过的教训、经验，规避类似的错误，丰富今后的人生。
刘红说：“投资千万别急，慢即是快！请坚信复利的价值！”
投资如此，其实，人生的投资何尝不是如此呢！
认准目标后，就不要浮躁，需要一步一个脚印，脚踏实地地去努力，为自己的梦想添砖加瓦，去建构自己的未来。
勇敢复盘过去，好好投资自己今后的人生吧，只要开始，就不算晚。
好。
1、从权利来说基金经理陈一鸣的权利非常的大，能操控基金会的一切事物，而其他的人的权利小，只能是工作的份。
2、从人品来说，陈一鸣的人品非常的好，没有贪污的情况。
目前，公司资产管理规模超过 200 亿元人民币，名列私幕证券投资基金行业前列。
1、 敦和资管是做私募的，是一家中国本土成长起来的、致力于国内外资本市场投资的全球宏观私募基金公司。多年以来，敦和资管逐步探索并形成了基本面驱动的股票、债券和大宗商品等多资产配置，现货、期货、期权和场外衍生品等多工具使用，以及不同风险收益特征的多策略构建能力。
2、 在此基础上，公司形成了宏观对冲，多资产组合及系统化多策略的三大系列大类资产配置私募基金产品。围绕建立“一切以客户为中心”的一流资产管理机构发展目标，敦和资管已经建立并形成了包括投研、系统建设、市场销售、合规风控、人力资源和财务支持的前中后台全面保障运营体系。
拓展资料：
1、 敦和资产管理有限公司(简称：敦和资管)是一家致力于国内外资本市场投资的专业化资产管理公司。多年以来，敦和资管逐步探索并形成了通过基于安全边际下的多类资产轮动、跨资产套利投资策略，敦和资管旨在为客户提供风险/收益比极具吸引力的投资。 投资的核心是做好资产轮动 投资的核心竞争力是投资评级标准 投资业绩稳定的核心是按评级标准配置资产和调节头寸大小 研究的核心是逻辑架构、数据和信息的及时全面 敦和的投资理念：安全边际下的资产轮动。
2、 投研团队
（1） 叶庆均：现任浙江敦和投资有限公司董事长。毕业于鞍山钢铁学院，03年始10万元起家，创造了数万倍的投资收益。宏大的格局，过人的胆略，深刻的洞见，敏锐的判断，集多种特质于一身，铸就了资本市场的传奇。建设国际一流的宏观对冲基金是他为之奋斗的目标。
（2） 张拥军：现任浙江敦和投资有限公司执行董事，92年开始从事期货交易，20余年的投资经历，从商品期货入手逐步拓展到全球商品类的股票和各类金融衍生品。20年一直在磨一剑，从学术、求技、问道到知天命，逐步懂得投资之道人生之理，不求一鸣惊人，但求不断进步，从2002年开始年复合增长在65%以上。
（3） 俞培斌：现任浙江敦和投资有限公司副总经理，主管商品研究和资产管理业务。毕业于浙江大学经济学院，历任某期货经纪公司研究中心经理、投资管理部经理，具有多年期货投资管理经验，擅长根据安全边际理论和资产轮动规律构建资产对冲投资组合。
股市，一个牵动人心，让人爱恨交织、欲罢不能的博弈场。
有人通过它实现了财富自由，有人却因它而倾家荡产，妻离子散。
在这里，有镰刀，有韭菜，有对抗，有收割。
在这里，资本不眠，时刻上演着惊心动魄的财富故事。
一剂良方
“受命危难之时，运筹帷幄之中。三年不鸣，一鸣惊人。他望闻问切，用一剂良方医治多年顽疾。”
这是2006年***中国经济年度人物评选会，给尚福林的颁奖词。
所谓的“一剂良方”则是他担任证监会主席期间推行的股权分置改革。
而这剂良方也是2006-2007年A股牛市的重要推手。
尚福林是在2002年出任第5届证监会主席的，在此之前他长期在人民银行工作。而在他上任之际，中国股市还没有从2001年美国互联网泡沫的冲击中走出来。
不过，外围市场的冲击，并不是影响中国股市的核心因素。股权分置这个 历史 遗留问题才是主要症结所在。
股权分置，字面理解就是股权分裂而置，上市公司的两种股票（流通股，非流通股）对应的权利不一致。
当时，上市公司的控股股东所拥有的股份大部分是非流通性质的，而中小投资者拥有的股份主要是流通股。
由于两者拥有的股票权利不对等，所以控股股东（非流通股股东）对于公司经营和维系股价的诉求较低，而这与中小投资者（流通股股东）的利益目标相背离，这使得投资者情绪比较低迷。
在股权分置问题的阴影下，从2002年开始到2005年，中国股市经历了3年的漫漫熊市。在此期间，国内也发生了一轮史无前例的券商倒闭潮，昔日的华夏证券、南方证券等都没能顺利地走出股市的寒冬，倒在了黎明之前。
直到2005年4月，在尚福林主席的操刀下，证监会正式宣布启动股权分置改革试点工作。这把悬在中国证券市场上的达摩克利斯之剑，算是开始逐步落地。
而后，随着股权分置改革工作的稳步推进，这把“锋利之剑”也熔化为“犁”，标志着中国证券市场进入了一个新的里程碑。
可以说，股权分置改革问题的解决，是中国证券市场自成立以来最为深远的改革举措，其意义重大不亚于证券市场的成立。
到了2005年底，市场上已经有1/3的上市公司完成了股权分置改革。 而此时此刻，嗅觉灵敏的聪明钱已经开始进场了。
这些聪明钱中不仅包括国内机构资金，也包括国际资本。
不过，推动国际资本快速流入中国的主要原因不止包括股权分置改革，还有人民币的升值。
自2005年汇率改革，人民币汇率变成有管理的浮动汇率制度后，在巨额贸易顺差下，国内外汇储备不断增多，人民币升值压力不断加大，海外资本加速涌入国内抢夺优质人民币资产，而A股上市公司的股票自然也在其中。
就这样，一场因股改和人民币升值引发的史无前例的大牛市徐徐展开了……
基金一哥
早在易方达张坤成名十年前，股市中就已经有一个老股民们人尽皆知的名字——王亚伟。
2005年12月，在这轮股市上升浪启动之际，王亚伟从沃顿商学院学成归来，同时被任命为了华夏大盘精选基金经理。
当时的他应该也没有想到自己管理的华夏大盘精选基金会在2006年崭露头角，并先后获得2007年基金冠军，2008年股基亚军、2009年基金冠军，而自己也被称为“基金一哥”。
毕竟，在2005年的时候，王亚伟管理的华夏成长和社保基金收益表现还都非常一般。当时，已经是王亚伟做投资工作的第10个年头了。
在这之前，作为安徽省理科高考状元的王亚伟，获得清华大学双学位后，先是在华夏证券东四营业部的研究部，从事研究咨询工作。
当时，王亚伟就对股票研究非常感兴趣，没有把工作停留在简单的股评上，而是从企业基本面出发挖掘投资机会，为客户推荐好的股票。
正是因为如此，没过多久，王亚伟就担任了研究部经理，营业部还给了他一个2000万的自营账户去操作，这也算是他的第一个“基金”。
后来，在1998年的时候，他的领导负责组建华夏基金公司，王亚伟也跟着过去了。
也是在那一年，中国迎来了第一批公募基金管理公司和公募基金产品。
在华夏基金公司，王亚伟就从基金经理助理做起，并逐渐管理基金产品。但是整体来看，在2005年之前，他的投资业绩平平，没有显示出明显的过人之处。
直到2005年底，他在美国经历了3个多月的学习与静心思考，再次回国操刀华夏大盘精选基金时，业绩表现开始了有了突飞猛进的进步。
由于当时正处于股权分置改革关键期，王亚伟对未股改的股票、重组股、资产注入概念股等冷门股进行了发掘，并在当时获得了很高的收益。 这使得他管理的华夏大盘精选基金，在2006年以150%多的收益率，位列股票型基金第12名。
当然，对于任何一个基金经理而言，一年优秀的业绩表现并不能代表什么，将王亚伟推向神坛的还是接下来几年持续的业绩表现。
死了都不卖
进入2007年，在经历了2006年的快速上涨后（大盘涨幅高达130%多），股市的上涨势头似乎并没有停歇之意。
如果将每一轮股市轮回看作是吹泡泡的过程，这一过程包括形成、扩张、急剧膨胀和崩溃四个阶段，那么2007年股市应该进入了扩张和急剧膨胀的状态。
从2007年1月份开始，央行就开始不断地收紧流动性，但是沪深两市却依旧一路高歌猛进。大盘从1月份的2600多点，势如破竹般地急剧攀升，到10月份竟站上了6124点的高峰。
当时，一首套用歌曲《死了都要爱》乐曲翻唱而来的《死了也不卖》在网络上疯狂传播。
其中，歌词是这么写的“死了都不卖，不给我翻倍不痛快，我们散户只有这样才不被打败”、“死了都不卖，不涨到心慌不痛快，投资中国心永在”。
可以说，这首改编而来的“股票歌”非常形象地描绘出了股民的狂热情绪。
不少股民眼中已经没有了风险可言，一味地沉浸在股市泡沫加剧膨胀的欢乐中，却不知道是泡沫，就终究会有破灭的一天。
有些股民看着别人都赚了钱，按捺不住急慌慌进场，站在了山岗上。
有些股民前期赚了钱，感觉涨得太多从股市中撤了出来。但是之后看见别人没有撤，获得了更高的收益，自己又忍不住入场，结果把前期赚的钱也赔光了。
这场惨痛教训，成为大多数刚入市的60后、70后股民，所交的“第一笔学费”。
自A股站上6124点高峰后，便开始了震荡下行的走势。再加上当时美国次贷危机愈演愈烈，并演变成了金融危机。
受此影响，全球股市开始了单边下跌，A股自然也不例外。一年下来，在2008年10月份，大盘重新回到了2000点以下。
纸醉金迷的资本盛宴终究是走向了终结。
一切好似尘归尘，土归土，又回到了起点。
但是，对于个体而言则就有所不同了，有些人暗自庆幸自己跑得快，有些人则含泪暗暗发誓“这辈子再也不会进入股市了！”
对于王亚伟而言，他凭借自身的选股能力和仓位控制能力，似乎“一剑封神”，成为基金一哥。不过，相比于他后续10年的业绩表现，当时似乎也是他投资生涯中的一个最高峰。
话说过来，谁又能够保证自己在下一场资本盛宴中避免之前犯过的错误呢？
对于A股市场而言，下一次的资本盛宴便是2014-2015年的大牛市了。
“壳”疯狂
在经历了2006-2008年这轮气势恢宏的股市牛熊轮回后，A股市场也曾因“四万亿刺激”政策在2009-2010年出现过明显的上涨行情。
但2011年之后，A股市场又进入了漫漫熊市。
不过，物极必反，否极泰来。这句出自《易经》的至简名言，似乎精准地概括了股市的运行规律。
在经历了前期的持续下跌之后，从2013年开始，股市迎来了结构性牛市。这个结构性牛市是指部分股票上涨的行情，当时主要体现在小盘股（规模比较小的股票）的大幅上涨。
当然，小盘股行情的爆发也绝非没有苗头可循。
在2013年的时候，因为IPO（首次公开募股）被暂停，并购重组取代IPO成为了企业上市的主要渠道。
再加上当年10月份，并购重组的审核门槛和审核环节明显降低，于是国内掀起了一场并购重组的浪潮。
由于2013年恰逢移动互联网崛起，作为移动互联网产业链应用端的手游和传媒公司便成了这次并购重组浪潮中的弄潮儿。
而任何一家上市公司只要搭上了手游或者传媒这些香饽饽，股价便可以快速翻几番。
一家上市公司随意出资200万元到300万元收购一个小手游公司股权，即使在主业亏损的情况，公司的市值都可以达到近百亿元，比收购前的市值翻好几倍。
所以，在当时有一则笑话“中国养猪的、做乳制品的、开餐馆的、做金属管材的、卖五金的、放烟花的企业有什么共同点？答案是都变成了影视和 游戏 公司。”
因为对于一家上市公司而言，好似任何主业业绩的增长对股价带来的效应，都不如收购一家影视或者手游公司来得快。
这些股票本身的业绩增长一般，但是有手游或者传媒等新型经济相关的资产注入预期，被形象地称作“壳”。
由于炒作注入预期，所以很多“壳”公司的股价会因一丁点的风吹草动而发生较大的异动（翻好几倍）。
与此同时，在IPO方式受堵，并购重组格外受欢迎下，这些没有业绩增长的“壳”公司由于提供了上市渠道，所以也显得格外珍贵。
一时间，“壳”买卖和“壳”公司股票二级市场买卖都变得异常活跃，A股市场迎来了一轮“壳”疯狂。
而这场“壳”疯狂也为2015年的大牛市埋下了伏笔。
配资、配资
在2013年小票行情进行地如火如荼之际，大盘的表现其实并不好。到2014年，大盘已经下跌到2000点左右了，市场投资者情绪也非常低迷。
但不可否认的是，当时市场上的很多股票已经非常便宜了，像贵州茅台的市盈率都不到10倍了，可谓是遍地黄金。
但是，市场投资者情绪还尚未从熊市的阴影中走出来，悲观的情绪让大家不敢轻举妄动，只有少数勇敢的投资者开始进场抢夺便宜筹码。
而正如巴菲特所言“别人恐惧时我贪婪”，从性价比的角度来看当时的确是绝佳的买入时点。
2014年11月，央行意外宣布降息，市场压抑已久的做多热情终于一触即发，股市如脱缰的野马般开始疯狂地上涨。
越来越多的投资者加入进来，市场成交量急剧放大。
而看着别人进入股票市场赚得盆满钵满，有更多的人按捺不住了，大家纷纷跑步入场，甚至有大批量的人觉得自己的本金不够，选择配资（简单理解，就是借钱炒股）。
有需求就有供给，在股票市场火热的情况下，市场上涌现出了一批又一批的配资平台。
“大盘都涨成这样子了，你还不来配资，怎么着你家里有矿？”等配资平台揽客的广告在互联网和移动平台上与日俱增。
这些场外配资平台可以给与5-10倍，甚至更高倍数的杠杆。
以1：5倍杠杆为例，10万本金可以借到50万元，如果都投入股市中，这意味风险和收益都在成倍数扩大。
然而，投资者们似乎并没有意识到“杠杆”的危害，只是觉得“股市会涨，我的收益要翻好几倍”。
当时，甚至有大把的投资者先通过信用贷款的方式从银行借钱作为本金，再去配资获得更多的资金。
2015年，在各路配资资金疯狂流入股市的情况下，股票市场疯狂上涨，其中有“互联网+”等新兴经济相关的小票涨幅更为突出。
人虽然不能踏进同一条河流，但 历史 总是惊人相似。正如2007年一样，是泡沫就有破裂的一天，不合理的估值终究要回归理性。
场外配资被严查成了压倒骆驼的最后一根稻草，各类杠杆资金开始加速“爆仓”。
千股跌停、千股停牌、国家队入场轮番上演，股票市场加速下跌，“杠杆牛”落下来帷幕。
私募一哥
就股票市场而言，如果历经一场牛熊轮回，重新回到原有起点时，那么，对于场内的投资者而言，这便是一场零和博弈。
有人赔钱，必然有人赚钱！
而这就是韭菜与镰刀的区别所在。
在2015年这轮“杠杆牛熊市”中，有一把锋利的镰刀，那便是徐翔。
尽管，作为私募界“一哥”的他，因操纵股市的罪名，落得身陷囹圄的下场，不禁令人唏嘘。不过，他传奇的人生经历却是不能否认的。
1976年出生的徐翔，在他17岁的时候，就带着三万块钱进入了股票市场，算得上是骨灰级的股民了。
经过长期的摸爬打滚，他逐渐形成了自己的炒股风格。
他擅长短线，常以凶狠凌厉的操作手法追涨杀跌，也因此被称作“宁波敢死队总舵主”。
到2009年底时，徐翔已经通过股票市场完成了原始积累，并转型私募，创立了泽熙投资。
公司所发的首个产品泽熙瑞金1号初始规模就高达10亿元，远超当时市场上许多私募基金规模，而这其中有大部分的资金来自于徐翔过去十年的原始积累。
由于徐翔非常熟悉散户心理，并通过“一字断刀魂”的惯用手法收割了不少散户。
像泽熙最早投资的一些股票，在泽熙完成建仓后，股价会出现快速的拉升与回落，此后呈“一”字横盘。
对于散户而言，他们期待后续反弹，在横盘期间不断买入。然而，泽熙却会悄然出货。这样的操作手法被市场形象地称作“一字断刀魂”。
在这样的操作手法下，泽熙的产品回报在市场上一枝独秀。
受益于产品优秀的业绩回报，泽熙投资的管理规模也飞速扩张，到2012年底，公司管理资金规模已经突破100亿元，仅次于当时的第一名重阳投资。
不过，除了凌厉的操控手法，徐翔自身对于股票市场的变化，也是非常灵敏的。
这一点在2015年就表现得淋漓尽致。
2015年，他在意识到市场的疯狂之后，从5月份开始就逐渐减仓，到6月份的时候，泽熙管理产品的仓位已经很轻了，算是做到了成功逃顶2015年的股灾。
然而，出来混迟早要还的。他操纵市场、涉嫌内幕交易的罪行，最终还是被监管层找到了证据。
2015年11月，徐翔被捕，至今仍被关在狱中。
而徐翔的落幕也象征着中国股市进入了一个新时代。
基金狂潮
自2015年之后，中国股票市场至今也没出现一轮快速上涨的全面牛市。
然而，结构性的牛市行情却始终存在。
与2015年有所不同的是， 市场抛弃了原来的小票风格，以“酱香型 科技 ”为代表的白马龙头股，成了市场追逐的焦点。
从2016年开始，贵州茅台的股票价格从200多块，上涨至2000多块，股价翻了有10多倍。
一直持有贵州茅台股票的投资者，暗自庆幸“酱香型 科技 才是真 科技 ”。
而对茅台的股价和估值产生质疑，一直没有上车的投资者，只能：
“年少不知白酒香，错把 科技 加满仓；年少不知白酒好，错把医药当成宝；
年少不知白酒醉，错把证券当安慰；年少不知酒可贵，一把鼻涕一把泪。”
当然，从2017年开始，除了贵州茅台，也有五粮液、恒瑞医药、爱尔眼科、宁德时代等优质龙头股的股价迭创新高。
这一特征在2020年表现得尤为明显。
2020年，因疫情冲击，全球央行放水，优质风险资产受到追捧，A股市场上的白马股股价一路上扬。
然而，与此同时，一众小票却连续下跌，股票市场二八分化极其严重，所以也被网友戏称为“熊牛市”。
在这样的情形下，仍然沉浸在前期市场风格，靠炒小票赚钱的投资者，就十分痛苦。
而以消费龙头白马为主要持仓的基金，业绩表现十分亮眼。
所以，与2007、2015年散户跑步入场股市不同，2020年“基金”一词反而频上℡☎联系：博热搜，市场迎来了“基金购买热潮”。
其中，易方达的基金经理张坤，因所管产品业绩优秀，受到了市场上投资者的追捧。这些90后新生代投资者，还给张坤组建了后援会。
基金经理“饭圈化”成了当前市场一道新的风景线。
不过，也并非所有基金产品的收益回报都表现好，市场上存续的基金产品之间也存在二八分化效应。
买了消费主题基金，和买了 科技 主题基金的投资者的收益相差甚远。
那些头脑一热，高点申购基金的投资者的收益，自然与低点买入，长期持有的投资者相差甚远。
所以，如何购买基金也是一门投资艺术。
站在当前时点，回看过往三次股市轮回，无论是全面牛市也好，结构性牛市也罢，每一轮股市的上涨都离不开资金和情绪的推动。
不过于很多散户而言，由于信息不对称或者缺乏专业的长期跟踪能力，不管是购买股票还是申购基金，进场时间往往已经是上涨末期。
纵使有些散户进场时间挺早，但是耐不住人性的考验，容易追涨杀跌，卖在了低点，又重新买回在了高点。
也正是因为如此，才会出现“散户牛市多亏钱”的情况。
究其根本，人性使然罢了。
然而，投资却终究是一门逆人性的艺术。
在当前，全球央行仍在大放水，资本盛宴尚未终结之际，可能大家并不会有这样的切身体会。盛宴结束之前，大家尚且可以追随大势。
毕竟，只有潮水退去，才知道是谁在裸泳。
但当拐点到来时，最重要的是坚持自己最初的判断，耐住波动的考验，不要贪恋最后的美酒。
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