万达ppp项目投资公司,ppp项目财务投资人可不可以在招标完后进入

2023-04-11 12:12:07 基金 yurongpawn

邢台市宁晋县ppp项目有哪些公司

邢台市宁晋县铁路客运枢纽PPP项目由中铁第四勘察设计院有限公司、中铁投资集团有限公司、宁晋县政府、邢台市政府和中铁宁晋县有限公司共同出资,一期工程投资总额为5.5亿元,计划于2020年12月完工。此外,宁晋县PPP项目还包括宁晋县石油化工创新园PPP项目、宁晋县垃圾处理厂PPP项目、宁晋县农村电商服务中心PPP项目等。

万达ppp项目投资公司(万达产业投资)

ppp项目财务投资人可不可以在招标完后进入

当前 PPP 项目政策鼓励具有投融资实力的财务投资人参与 PPP 项目,但根据财办金 92 号文等文件规定,财务投资人在进入和退出PPP 项目时应当避免出现第三方代持社会资本股权、以债务性资金充当项目资本金及名股实债等违规情形。 关于财务投资人参与PPP 项目的路径,当前财务投资人

对 PPP 项目进行股权投资的主要路径包括:一是作为社会资本参与PPP 项目的采购,中选后直接成为项目公司的初始股东。二是作为中选社会资本,通过设立股权投资基金等方式间接对项目进行股权投资,但该路径可能面临被认定为由未经采购的第三方代持社会资本股权的风险,此问题在基金管理人参与的 PPP 项目中尤为突出。三是在项目公司设立后, 再通过股权转让或增资扩股等方式成为股东,但该做法可能会受到PPP 项目合同中的股权锁定期等要求的限制。 本`文@内-容-来-自;中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

针对上述问题,三点建议供参考:一是财务投资人参与PPP 项目的方式应当依法合规,如确需对财务投资人和承担项目建设或运营责任的社会资本安排不同进入方式的,应当在采购文件中明确财务投资人的定义及各方在项目中应承 担的主要职责。二是在不违反采购文件的情形下,允许为项目融资之目的,增加、变更或减少财务投资人,但应当至少符合下列前提:首先,满足采购文件规定的财务投资人需要满足的条件。其次,社会资本在响应文件中充分披露中标后的引入财务投资人的数量、出资比例等具体投融资方案,并在相应合同文件中予以明确。最后,财务投资人确定后经政府书面同意。三是 PPP 项目合同中明确约定,对于新引入财务投资人的出资等义务,中选社会资本应当向政府方承担连带责任,以免增大项目实施的风险。

关于财务投资人退出PPP 项目的路径,根据财务投资人不同的参与方式,财务投资人退出PPP 项目的路径也有所差异。一是直接作为项目公司股东的财务投资人,通常采用项 目公司股权转让、减资、清算等方式退出,该种路径下受制 于社会资本股权锁定期要求、法定减资程序等限制,财务投资人在完成项目投融资义务后短期内较难实现退出。二是通过设立的股权投资基金等方式间接投资于PPP 项目的财务投资人,通过直接转让基金份额等方式退出,该种路径下,一 方面由于基金的存续期限通常短于PPP 项目合作期限,故存

在期限错配问题,另一方面由于财务投资人一般以获取中短 期财务价值为目的,故往往会提前约定由其他社会资本对基 金份额进行回购,在基金层面形成事实上的“名股实债”。 针对上述问题,三点建议供参考。一是允许已完成项目

投融资责任的财务投资人提前通过转让项目公司股权或减 资等方式实现退出,在合理限度内放宽股权锁定期对于财务投资人以及对其股权受让人的约定,且股权锁定期的限制不应穿透至财务投资人的上层。二是允许社会资本在项目实施阶段根据项目融资需要对投融资方案进行更新,或提交再融资方案并交政府书面同意,拓宽融资渠道,降低项目融资成本,增强社会资本积极性。三是加大 PPP 项目融资政策的支持力度,鼓励以项目公司股权等权益作为基础资产开展资产证券化,利用市场化手段提高资金使用效率,加快财务投资人的资金回收。

王勇(咨询类 中瑞世联资产评估(北京)有限公司山

东分公司):财务投资人进入 PPP 项目的方式主要有直接介入和间接介入两种方式,从介入时点看贯穿于PPP 项目全生命周期。首先,关于直接介入,即财务投资人以股权及债权方式直接进入PPP 项目。一是以股权方式进入PPP 项目。财务投资人与负责建设运营的社会资本组建联合体进入PPP 项目,通过招采程序中标后,作为联合体一方与政府签订PPP 项目合同,同时按照联合体各方约定履行项目公司出资人义

务,依据《公司法》在项目公司享有股东权利及义务。条件: 财办金 92 号文、财金 10 号文,均作出规范要求“违反相关法律和政策规定,未按时足额缴纳项目资本金、以债务性资金充当资本金或由第三方代持社会资本方股份的”(负面清单)、“项目资本金符合国家规定比例,项目公司股东以自有资金按时足额缴纳资本金”(正面清单),强制条件约束。项目公司股本金的退出按照《公司法》及合同约定一般采用股权转让方式进行。二是以债权方式进入PPP 项目。此处所说的债权方式是指财务投资人通过信托或委托贷款的方式, 直接为PPP 项目公司提供债权融资,并以收取贷款利息作为回报方式,其进入 PPP 项目的时点一般在项目公司成立后。条件:对 PPP 项目的自身条件要求高,对社会资本运营能力要求高。对项目公司而言,取得的该项目融资成本相对于银行融资成本要高。

另外,关于间接介入,即财务投资人借助第三方平台以股权方式进入PPP 项目。一是与施工企业(社会资本)成立基金公司,并以基金公司与施工企业组建联合体参与PPP 项目建设运营。此种方式主要适用于资本金要求较大,施工企业又有降低资产负债率需要的情况,一般情况下财务投资人在基金公司担任优先级 LP。条件:同样受到财办金 92 号文、财金 10 号文的规范性要求约束。另外,央企(国有企业)

在组建基金公司时,国资发财管 192 号文明确规定,“吸引

各类股权类受托管理资金、保险资金、基本养老保险基金等参与投资,多措并举加大项目资本金投入,但不得通过引入 “名股实债”类股权资金或购买劣后级份额等方式承担本应由其他方承担的风险”。二是以参与成立地方政府 PPP 基金

(子基金)方式进入PPP 项目。财务投资人以其他出资人身份成立地方政府 PPP 基金或子基金,通过政府基金参与PPP 项目建设运营。政府基金具有“引导、规范、增信”之作用, 受到各地 PPP 项目的追捧,且 PPP 基金股权投资还具有长期持有性。PPP 政府基金进入 PPP 项目时点多在项目社会资本招采完成后。鉴于此,PPP 项目方案及合同条款中应预设允许 PPP 基金介入项目的条款。

李贵修(法律类 上海市建纬(郑州)律师事务所):

四点认识供参考。一是为什么财务投资人进入、退出 PPP 项目成为难题?我认为这是财务投资人投资和PPP 项目投资本质属性不同所造成的。财务投资人的投资要求确定固定的投资期限和相对确定的收益,并且需要定期退出,一般时间较短。而PPP 项目投资大,项目的收益需要通过绩效考核,具有不确定性,回报周期也比较长。两者在特征和本质属性上的根本区别导致财务投资人投资和PPP 项目投资在投资的进入和退出上难以匹配。二是财务投资人参与 PPP 项目的基本模式有哪些?我认为从理论上讲财务投资人参与PPP 项目的基本模式可分为两种:直接参与模式和间接参与模式。直接

参与模式包含两种方式:股权投资和债权投资。其中,股权投资是财务投资人与作为社会资本方联合体成员参与PPP 项目。债权投资是财务投资人通过信托或委托贷款的方式直接为 PPP 项目提供债权融资,并收取相应的利息。间接参与模式包含两种方式:建立第三方平台和基金介入。建立第三方 平台是财务投资人以参股或控股方式通过社会资本方参与PPP 项目。基金介入是财务投资人以基金模式投资到项目公司,实行资产证券化。三是财务投资人参与 PPP 项目投资重点是股权投资。虽然理论上讲财务投资人参与 PPP 项目有股权投资和债权投资两种模式,但是财务投资人以债权模式投资 PPP 项目并不是其主要方式,实际中运用也比较少。因为财务投资人所融资金通常会比银行等金融机构的资金成本 高出许多,追求较高的收益是财务投资人所具有的特点。所 以,财务投资人投资在 PPP 项目债权投资中并不占优势,不是其主要投资模式。四是财务投资人有效合法介入和退出PPP 项目需要对现有制度进行突破。财务投资人对 PPP 投资是对 PPP 项目落地和实现的重要手段和保障,也是社会资金参与 PPP 项目的一个重要途径,有利于 PPP 发展,也符合 PPP 的基本原理。但是如果操作不当容易导致社会资本方“空手 套白狼”,导致 PPP 项目的资本金实际出资不到位和提前撤回,违背国务院关于项目资本金的基本规定,从而影响PPP 项目的实施,对公众利益造成潜在的威胁。所以我们必须研

究如何适当突破和改变现有的制度,从而为财务投资人参与PPP 项目介入和退出扫除制度上的障碍,有效防范制度上的突破导致项目资本金的虚置。

余文恭(法律类 上海段和段律师事务所):我们先从

基金进入 PPP 项目的路径来进行说明,实践中常见以引入基金作为股权融资的方法,但目前关于项目该如何引入基金并无统一的规定,关于基金是否应当参与招投标的问题,各地处理方法也不一致,实践中引入基金的方法和存在的一些问题如下:首先,关于实践中基金如何参与 PPP 项目。PPP 项目实践中常见引入基金的方法是,采购人在招标文件允许基金管理人代表尚未募集成立的基金与其他社会资本组成联 合体参与投标,并作为拟募集的基金的代理人在中标后与联合体其他成员签订初步协议,之后由基金管理人自行或委托募集成立的基金与其他社会资本共同发起设立项目公司。 内-容-来-自;中_国_碳_0排放¥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

其次,前述实践中的做法有什么问题。实践中基金参与PPP 项目可能带来以下问题:一是基金尚未成立,委托代理关系不成立。在基金没有成立之前,基金管理人没有办法代表基金参加采购。因为在基金成立前,没有办法形成法律意 义上的实体去形成委托代理关系,委托代理关系因为委托人的不存在而无法形成,基金管理人在这种情形下参加投标的后果:代理行为因为没有合法授权而无效;代理行为的后果无法对后成立的基金产生约束力。二是基金尚未成立,无法

与其他社会资本共担责任。中标联合体成员应当就招标事项与采购人签订初步协议,并约定由中标社会资本对采购人承担连带责任,但在管理人代表基金参与投标的情形下,由于基金还没有成立,基金管理人代表基金签订的初步协议对基金没有约束力,实施机构无法要求基金与其他社会资本共同就项目义务承担连带责任。三是参与投标社会资本应当是企业法人。基金由三种组织形式,分别为公司型基金、有限合伙型基金、契约型基金。但根据相关规定,仅有公司型基金 是具有法人资格,可以作为社会资本参与投标,其余两种基 金即便在投标前已经成立也因不具有法人资格而无法参加 投标。其一,社会资本应当是具有法人资格的。财金 113 号

文第 2 条对社会资本方的法律性质做出了明确规定:“本指南所称社会资本是指已建立现代企业制度的境内外企业法 人,但不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业”。根据财金 113 号文的规定社会资本应当是具有法人资格的企业,因此只有具有法人资格的公司型基金可以作为社会资本。其二,有限合伙基金和契约型基金均不具有法人资格。《民法总则》第一百零二条对合伙企业是否具有法人资 格做出了规定:“非法人组织是不具有法人资格,但是能够依法以自己的名义从事民事活动的组织。 非法人组织包括个人独资企业、合伙企业、不具有法人资格的专业服务机构等”。由于有限合伙基金属于民法总则第一百零二条规定的

合伙企业,因此有限合伙基金不具有法人资格。而契约型基金由于是各方通过签订合同(契约)的形式设立的基金,没有法律实体资格,因此当然不是法人。此外,契约型的基金是一种投资人与基金管理人之间的信托或是委托法律关系, 契约型基金本身不是法人,更不是非法人团体,所以也不可能具有法人资格。

最后,对引入基金的建议。对于实践中由基金管理人参与投标存在上述问题,建议如下:基金是否要参与招投标与基金的性质有关。基金在PPP 项目中可能的身份定位可以是社会资本方也可以是融资方,如果基金是社会资本方,则基金应该参与招采程序,如果基金是融资方,则基金不需要参与招采程序。至于如何确定基金的身份定位,建议是由实施机构在招采文件中规定即可,但是有关基金身份定位的规定,是要有前提条件,至于前提条件的具体内容,区分为两种情况说明如下。其一,招采文件中规定基金是社会资本方。 招采文件应当对基金是社会资本方还是融资方做出规定,如果招采文件中明确基金是社会资本方,那么基金至少应当满足两个条件:一是基金应当具有法人资格,即公司性基金。二是该基金应当在资格预审前已经成立,具备参加资格预审或直接投标的资格。其二,招采文件中规定基金是融资方。如果招采文件对基金的身份定位界定为融资方,意味着基金将不需要参加投标,

成都轨道交通有限公司怎么样?

简介:成都轨道交通有限公司由成都铁路局和成都地铁有限责任公司合资组建,注册资本1亿元。

法定代表人:武勇

成立时间:2010-09-10

注册资本:10000万人民币

工商注册号:510100000169336

企业类型:其他有限责任公司

公司地址:成都市金牛区蜀汉路158号

ppp项目融资的优缺点

项目融资作为国际金融市场的一个创新,为吸引私人和国际资本提供了更加灵活和多样的 渠道 ,并为各国的基础设施的建设以及经济社会的发展提供了强有力的支持。那么ppp项目融资有什么优缺点呢?下面是由我分享的ppp项目融资的优缺点,希望对你有用。

ppp项目融资的优缺点

1、解决东道国政府资金不足的问题大规模的基础设施建设往往需要大量资金投入,面对巨额的投资支出,政府资金往往一时难以周转。而另一方面,基础设施项目带来的巨大的利润则可以吸引众多的外国私人资本,从而解决资金不足问题,减轻政府的财政负担,是展中国家解决资金短缺问题的新途径。

2、在不影响政府对该项目所有权的前提下,分散投资风险在融资方面,采用BOT投资建设的基础设施项目,其融资的风险和责任均由投资方承担,大大地减少东道国政府的风险。在工程的施工、建设、初期运营阶段,各种风险发生的可能性也是极大的。若采用BOT投资模式,吸引外国私人资本投资,政府可免于承担种种风险,相应地由项目的投资方、承包商、经营者来承担这些风险。通过这种融资方式,不仅可以大大降低政府所承担的风险范围,也有利于基础设施项目的成功。

3、有利于引进外国的先进技术及管理 方法 通过将项目交给外商投资、经营,东道国可借鉴先进的外来技术和管理 经验 ,加快工程的建设,提高项目的运营效率。同时,国内其他基础设施项目的建设者通过学习与借鉴,可以改善国内项目的投资、经营、管理,与国际市场接轨。对项目投资企业的角度来讲,可以涉足东道国的市场,获取

丰厚的利润,还可以带动投资国成套设备的出口。

对东道国来说,BOT投资模式包括招标问题、政府的风险分担问题、以及融资成本和其他经济问题等;在特许期内,政府失去了对项目所有权、经营权的控制。

ppp项目融资的参与者

由于项目融资的结构复杂,因此参与融资的利益主体也较传统的融资方式要多。概括起来主要包括以下几种:项目公司、项目投资者、银行等金融机构、项目产品购买者、项目承包工程公司、材料供应商、融资顾问、项目管理公司等。

项目公司是直接参与项目建设和管理,并承担债务责任的法律实体。也是组织和协调整个项目开发建设的核心。项目投资者拥有项目公司的全部或部分股权,除提供部分股本资金外,还需要以直接或间接担保的形式为项目公司提供一定的信用支持。金融机构(包括银行、租赁公司、出口信贷机构等)是项目融资资金来源的主要提供者,可以是一两家银行,也可以是由十几家银行组成的银团。

项目融资过程中的许多工作需要具有专门技能的人来完成,而大多数的项目投资者不具备这方面的经验和资源,需要聘请专业融资顾问。融资顾问在项目融资中发挥重要的作用,在一定程度上影响到项目融资的成败。融资顾问通常由投资银行、财务公司或商业银行融资部门来担任。

项目产品的购买者在项目融资中发挥着重要的作用。项目的产品销售一般是通过事先与购买者签订的长期销售协议来实现。而这种长期销售协议形成的未来稳定现金流构成银行融资的信用基础。特别是资源性项目的开发受到国际市场需求变化影响、价格波动较大,能否签订一个稳定的、符合贷款银行要求的产品长期销售协议往往成为项目融资成功实施的关键。如澳大利亚的阿施顿矿业公司开发的阿盖尔钻石项目,欲采用项目融资的方式筹集资金。由于参与融资的银行认为钻石的市场价格和销售存在风险,融资工作迟迟难以完成,但是当该公司与伦敦信誉良好的钻石销售商签定了长期包销协议之后,阿施顿矿业公司很快就获得银行的贷款。

ppp项目融资的应用流程

项目融资一般要经历融资结构分析、融资谈判和融资执行三个阶段。在融资结构分析阶段,通过对项目深入而广泛的研究,项目融资顾问协助投资者制定出融资方案,签订相关谅解备忘录,保密协议等,并成立项目公司。

在融资谈判阶段,融资顾问将代表投资者同银行等金融机构接洽,提供项目资料及融资可行性研究 报告 。贷款银行经过现场考察、尽职调查及多轮谈判后,将与投资者共同起草融资的有关文件。同时,投资者还需要按照银行的要求签署有关销售协议、担保协议等文件。整个过程需要经过多次的反复谈判和协商,既要在*限度上保护投资者的利益,又能为贷款银行所接受。

在融资执行阶段,由于融资银行承担了项目的风险,因此会加大对项目执行过程的监管力度。通常贷款银行会监督项目的进展,并根据融资文件的规定,参与部分项目的决策程序,管理和控制项目的贷款资金投入和现金流量。通过银行的参与,在某种程度上也会帮助项目投资者加强对项目风险的控制和管理,从而使参与各方实现风险共担,利益共享。

随着国内资源企业走出去的步伐加快,项目融资的多元融资和风险分担优势越发显现出来,因此企业有必要尽快了解项目融资的特点、优势,并不断摸索、掌握项目融资的流程和步骤,提高融资能力,为境外矿产资源的顺利开发及自身的迅速发展获取资金保障。

PPP项目融资结构

PPP项目融资主要考虑4个方面的结构性问题,分别是项目公司结构、项目融资结构、资金来源结构、信用增进结构。

1. 项目公司结构主要是指为PPP项目专门设立的项目公司的股权结构,包括项目公司的设立方式、公共部门与社会资本的股权占比、各自承担的风险、控制权及专业能力等。

2. 项目融资结构主要指PPP项目所采取的融资模式,包括主要交易架构、参各方的职责和合同关系,参与各方所取得的收益方式以及项目推迟模式。

3. 项目资金来源结构主要指PPP项目建设各阶段的资金来源和融资工具,包括项目所需的股权资金、夹层资金、债务资金等金融工具,各自的来源、规模、期限、成本等要素,以及通过融资工具的组合来实现*融资结果。

4. 信用增进结构主要指PPP项目融资可以采取的增信方式,力求在项目公司现有资信情况下获得低成本融资,具体方式包括股东方担保、追索权、内部分层结构以及抵押等。

PPP项目实施和运营的各个阶段都会涉及融资与资金的往来,这些资金关系主要包括三类:第一类是各股东投资组建PPP项目公司的资金关系;第二类是PPP项目公司进行外部融资(以债务融资为主)的资金关系;第三类是PPP项目公司在项目期间与承包商、、供应商以及运营服务商之间的资金关系。

PPP的前景如何?

经济和社会发展规划,离不开基础设施和公共服务建设发展的内容。按照中央的要求,“十四五”期间基础设施和公共服务补短板、强弱项仍然是我国所面临的一项重大任务,而PPP模式正是用创新的方式和机制在基础设施和公共服务领域广泛开展政府与社会资本合作,加快我国基础设施和公共服务领域项目建设步伐以及质量和效率的提升。

政信投资集团积极响应国家PPP建设大战略,自成立以来,为多地政府提供PPP项目投资,产城融合投资。在重庆、四川、云南、成都、广西、山东、贵州、山西等多省市,集团与当地政府达成合作,成立相关PPP项目投资机构与项目公司,逐步开展基础设施建设等项目投资,积极帮助地方政府盘活存量资产用于基础设施建设工程,加速了地方经济繁荣发展,提高了地方就业率,带动了基础设施建设需求的回升。

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