你觉得哪位基金经理最稳 (薛平上海私募基金经理)

中欧基金——周应波。

北京大学控制理论与控制工程专业硕士。2010年2月至2011年8月任平安证券有限责任公司行业研究员，2011年8月至2014年10月任华夏基金管理有限公司行业研究员。2014年10月加入中欧基金管理有限公司,曾任研究员、投资经理助理、中欧珑琪恒佳资产管理计划投资经理，现任中欧时代先锋股票基金、中欧时代智慧混合基金、中欧明睿新常态混合基金的基金经理。

投资风格：全行业选股，自下而上，持仓主要是大盘价值股和中盘成长股

公募基金的特点是客户可以随时申购赎回，每天都是开放的。很多时候基金经理的盈利和持有人的盈利并不一致，这是行业非常大的痛点。周应波非常看重将产品收益和投资者收益相匹配，重视用户体验超过了追求高收益。

2016-2019市场上所有的基金中能够每年跑赢沪深300指数的基金也就在20只左右，而业绩排在第一位的就是中欧时代先锋。排在其后面的有冯明远、刘彦春、王崇、杨浩、张坤、萧楠等人。

招商的王景女士推荐一下。她的基金涨的不算猛，但基本上能让你赚钱。

最近很多 科技 基金大跌，套了不少人，现在都没有涨回来。但是她的“招商制造业转型灵活配置”基金只跌了几天，很快就又涨回来了。

补充回答中的私募基金经理的排名情况。当然，前提是私募产品仅针对高净值人士。

从行业排名来看，以五年的长期视角考察基金经理的收益能力和抗风险能力是相对客观的，毕竟这几年市场并不是一帆风顺的？在私募头部公司里，基本都有领军人物，比如明泓的裘慧明，高毅的冯柳等，以下列出截止3月底的基金公司排名，供参考

我们投资基金的时候，选择靠谱的基金经理真的是最关键的因素之一，但问题是在目前的公募基金市场要选出这样的经理来，困难也挺大的。

01

首先我们来看一看2019年到目前所发生的情况，假如一位基金经理业绩比较普通，大家自然对他的基金兴趣不大，不会买他的基金。

但是假如某一位基金经理的业绩表现很好，他所管理的基金排在业绩排行榜的前列，那么最有可能发生的现象是越来越多资金蜂拥而入，这一种情况在这半年来举不胜举。那么下面会发生的，往往是因为基金的规模太大，业绩开始慢慢滑落，不再那么优秀。

其实这一段时间以来业绩最好的那一批基金往往都是持仓比较高，持股比较集中，也就是说投资风格比较激进的，这一些基金，在熊市里面波动也比较大，回撤比较高。只是很多投资者没有考虑这一点，完全没想过这种投资风格是否在自己的风险承受能力范围之内，一旦出现了亏损时，投资者就会纷纷赎回。

02

还有另外一种情况，我们看到一些优秀的基金经理，很有可能在一家公司待三五年，就被挖走了，可能去了另外一家公募基金公司，也有可能被挖去了私募基金公司，甚至有不少人离职之后自己创业开设私募基金公司。

随着银行保险等公司不断的渗透进入资管市场，对人才的需求缺口也非常大，所以也有不少基金经理离开了基金行业，转向银行或者保险。

而现在一些第三方的金融平台，尤其是在互联网方面的发展也非常迅速，所以我们也发现有一些公募基金经理转向了这些领域。

03

因此对于投资者来说，一方面希望选择一些好的基金经理，另一方面还要同时希望这些经理不要出现太大的变动。在海外成熟的市场里，我们经常看到一些基金经理十几年甚至几十年的长期管理一只基金，业绩稳定，风格稳定，真希望这样的现象未来在我们这里也出现。

约翰伯格

世界上规模最大的公募基金——先锋领航集团的创始人，最受人尊敬的基金经理，创建了世界上第一只指数基金，先锋领航集团也是世界最大的指数基金管理人。约翰伯格是世界级的投资大师，是指数化被动投资的奠基人和开创者。

约翰伯格同时是:《共同基金常识》和《博格谈共同基金》的作者，这两本书被奉为投资者的圣经。

沃伦巴菲特非常推崇约翰伯格和指数基金。巴菲特曾经有过一次“世纪赌局”:挑战全华尔街的基金经理，十年之内无论你怎么做主动管理和投资组合，绝对跑不赢标普五百ETF，赌注一百万美金。果然在第六年，基金经理们认输，巴菲特完胜。

你去看看各种知名美股的前十大股东，先锋领航集团都赫然在列。

经济学家们做过多次统计，80%左右的专业机构跑不赢指数基金。

Vanguard!

刘格菘如何？

这个问题本身就没有答案，基金稳不稳定跟基金的风格有关系，整体上说，货币基金债券基金股票基金，所以说没有基金经理稳不稳定，只有基金稳不稳定，而且是同类型基金比较得出来的，我们不能拿股票基金跟货币基金比稳定性。如果想了解基金稳定性，可以去了解“近一年最大回撤”和“夏普比率”，要综合来看，近一年最大回撤相同的情况下，夏普比率越大越好，这样承担同样风险的情况下，获得的收益就越高，具体可以在银行app或支付宝的基金详情里面了解相关数据。

长城基金马强，他的长城新优选成立以来的16个季度里全部正收益

前海开源曲扬

朱少醒 周蔚文 董承非

阳光私募不阳光，超额提成引围观

近日有媒体报道称，上海某资产管理有限公司基金经理在管理私募基金产品时，采用业界不常用的方法提取超额业绩提成，而投资者并不知情，此事引发业内的广泛关注。该基金经理在提取过程中，采用极为隐蔽的份额法，并且未向投资者披露相关信息，投资者在赎回基金时发现基金净值已跌破发行价，而管理人却提取了相当丰厚业绩提成，引发二者的矛盾。那么问题来了，这个矛盾的中心，即所谓“超额业绩提成”是什么，为什么在私募基金中会出现这样的费用？

什么是超额业绩提成

当私募基金盈利时，私募基金管理人可以提取盈利的20%作为报酬，这部分资金就称为超额业绩提成。

为什么会有超额业绩提成

公募基金和私募基金，一个很大的区别在于是否有超额业绩提成。对于公募基金来说，一只规模100亿的基金，仅管理费就有1亿，说不够花那是骗人的。而对私募基金来说，一只基金的规模远比不上公募基金。一个亿的私募，每年也就200万的管理费，难以覆盖在一线城市租办公室的租金、人员调研差旅工资等费用。因此就出现的超额业绩提成，靠帮客户赚钱从而分得利润。例如一个亿的私募赚了2000万，管理人就可以从2000万中提取20%的利润，即400万，基本上衣食无忧了。

管理人如何提取超额业绩提成

在基金合同中，一般会规定超额业绩提取日，例如某基金合同显示“根据单个基金份额持有人单笔投资高水位净值法，对单个基金份额持有人分别提取业绩报酬，业绩报酬计提日为持有人赎回日、分红日、清算日或业绩报酬结算日（开放日的前一个交易日），称为业绩报酬计提日”。

高水位法

高水位法，是指在基金业绩提取日，基金累计净值创新高时，基金管理人就可以计提超额业绩报酬。高水位法也有不同的分类，按照提取方法分为份额法和净值法；按照提取对象，份额法又分为总体提取和单笔提取，净值法只可以总体提取；按照提取频率，通常会每月、每季度、每年计提一次，也有些基金仅在封闭期内计提一次。

下面我们举个例子详细说明高水位法中不同因素对投资人的影响。如下图所示，某基金初始净值为1元，在t1时刻，基金净值为1.2元，t2时刻为1.1元，t3时刻为1.3元，投资人A在初始时刻购买100万份基金，投资人B在t2时刻购买100万份基金，我们来比较一下不同的提取方式对管理人和投资者的影响。

基金净值

1净值法和份额法

按净值法：在t1时刻超额收益为0.2元，按20%的超额业绩提成，管理人每份可以获得0.04元的收益，投资人A的总资产变为（1.20-0.04）×100万份=116万元。

按份额法：管理人按20%的超额业绩提成，可以获得4万元的提成，按每份1.2元计算，投资人A缩水的份额为3.33万份，总资产变为1.2×（100-3.33）万份=116.004万元。

这种情况下，两种提取方式对投资者A来说，总资产几乎一样。

2总体提取与单笔提取

在份额法中，按照超额业绩提成的提取对象又可以分为总体提取和单笔提取。

按总体提取，在t3时刻，基金管理人将提取创新高部分的20%作为报酬，即每份（1.3-1.2）×20%=0.02元， 对于投资人B来说，从基金净值从1.1元到1.2元这部分的收益未被提取，这样对投资人A来说会不公平。

而按单笔提取，对投资人A分别在t1和t3时刻提取了2次超额提成，即总计每份（1.3-1.0）×20%=0.06，对投资人B在t3时刻提取的超额提成为每份（1.3-1.1）×20%=0.04元，二人的收益部分均被提取。

在净值法中，是无法单笔提取的，这是因为对A、B两个投资人来说，在t3时刻，如果两人分别计提超额收益，由于两人的提取值是不同的，会导致不同的基金净值，这种情况是不允许的。

3提取频率

提取频率的高低同样会影响超额业绩提成的多少，例如在t1和t2时刻均可以计提超额收益的情况，与仅能在t2时刻计提的结果是不同。

可以计提2次的情况下，t1时刻每份会计提（1.2-1）×20%=0.04元，t2时刻未创新高，不计提，总共计提0.04元。

仅能计提1次的情况下，t2时刻每份会计提（1.1-1）×20%=0.02元，小于可以计提2次的情况。

因此，虽然对于超额业绩提成均采用高水位法，但是其中还是有较大的差别。

1提取的方法

净值法与份额法在计算上对投资人没有本质区别。对于净值法，投资人可以从净值中明确得到自己的盈亏情况，但是若净值没有创新高，管理人可能无法对新加入投资人计提超额业绩提成；对于份额法，由于私募基金信息披露的不完善，投资人对自己的盈亏了解不够直观，甚至无法得知盈亏情况，开篇提到的某基金经理提取业绩提成时就是采用的这种方法。根据目前的资料显示，国内大部分私募均采用的是净值法。

2提取的对象

总体提取更有利于新加入的投资人，对老投资人并不公平。单笔提取方法中，管理人可能会提取更多的超额业绩提成，但同时对基金的估值系统提出了更高的要求。

3提取的频率

提取的频率越高越有利于管理人，而提取的频率越低越有利于投资人。因此越来越多的私募基金开始倾向于高频提取超额业绩提成。

对于投资人来说，选择一家私募基金，除了要关注基金经理的投资水平，还要仔细阅读基金合同的条款，尤其是比较重要的超额业绩提成的信息。在超额业绩提成中，投资人应当重点关注提取方法、提取对象和提取频率，总体提取及低频提取更有利于投资人。对管理人来说，目前向投资人披露的信息并不充分，人为增加了投资人与管理人之间的隔阂。一个好的管理人应当不仅要管理好基金的投资组合，更应管理好基金的投资人，及时披露投资人所持有的基金份额及基金资产，让阳光私募更阳光。

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上海高毅晓峰2号是高领资本吗

上海高毅晓峰2号是高领资本吗，上市公司年报披露也是接近尾声，私募重仓股相继浮出水面。虽然年报透露的持股数据为四季度末，在数据滞后性与今年以来的股市调整背景下，并不能照抄私募基金经理“作业”，但是从私募的调仓换股路径着手，对于我们去分析其投资逻辑依旧有一定的参考意义。

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