广发策略优选基金
广发策略优选基金
在贸易摩擦升级、金融去杠杆等因素影响下，A股市场近期表现低迷，上证综指逼近点。然而历史数据显示，每一轮从低位震荡走向牛市的行情中都会产生十倍股，低迷中蕴藏了丰富的布局机会。
即将于7月5日起发行的广发龙头优选混合（）拟由十年投资老将李琛管理，低位布局具备规模优势、市场占有率高、盈利能力稳定的行业龙头公司，分享龙头股长期成长收益。李琛追求*收益，重视合理风险下的超额回报；擅长将自上而下和自上而下相结合来进行组合构建和仓位管理。她管理的广发消费品精选过去三年、五年回报分别达到23.20%和157.43%，均居银河证券行业偏股型基金第1位。
低位布局盈利能力稳定的龙头
据了解，广发龙头优选为灵活配置型基金，股票仓位为0－95%，其中投资于各行业龙头上市公司的资产占非现金基金资产的比例不低于80%。在业内人士看来，当前上证指数在点下方震荡，正是权益类基金布局优质个股的好时机。
Wind统计显示，过去每一轮牛市均产生大批量的“十倍股”，而在牛市前夕的低迷时期布局，正是捕捉“十倍股”的*时机。例如，年6月上证综指在点附近震荡，随后两年迎来年点大牛市，期间产生的十倍股超过400只，10倍股占比达29.42%；年10月上证综指在点至点区间波动，随后震荡反弹，截止年8月共产生105只十倍股；年12月，上证综指从点启动行情，*于年6月见至点，这一过程中孕育近300只十倍股，占比为10.61%。
行业龙头企业正是牛市行情中十倍股的摇篮。以最近一轮牛市为例，自年12月至年6月产生的十倍股中，东方财富是零售证券龙头企业、利亚德为LED行业巨擘、信维通信为射频领军者、美年健康为体验行业龙头……以持续稳健增长的盈利为基石，行业龙头企业在资本市场上获得了资金的充分肯定。
随着今年以来指数持续回调，A股估值水平更具性价比。截止6月22日收盘，上证综指和创业板指市盈率PE（TTM）分别为13.04倍和37.65倍，而在年1月末熔断后两大指数据的估值水平分别为12.94倍和54.78倍，显示出当前市场估值已处于相对低位，新基金迎来建仓的好时机。
广发龙头优选拟任基金经理李琛表示，市场低迷时期发行的新基金，有利于基金经理在低位捕捉*标的。在其看来，结合宏观经济、市场面和资金面的分析，行业龙头股有望在中长期实现良好的回报。
首先，我国正处于产业结构转型升级期，在供给侧改革政策推动下，行业集中度提升、资源战略性向行业龙头聚拢，行业龙头有望保持较高的盈利增速；其次，价值投资理念深入人心，机构投资者占比提升，在市场“拥抱”基本面因子的趋势下，行业龙头指数涨幅超越上证综指和创业板指；第三，随着A股纳入MSCI指数，MSCI选股标准偏好行业龙头，各行业龙头有望获得资金的持续青睐。基于以上分析，7月5日开始发行的广发龙头优选基金，有望迎来较好的配置时点。
十年老将 收益和风控能力出色
市场低迷时期，正是发掘和布局优质品种的好时点。广发龙头优选拟任基金经理李琛拥有18年证券从业年限，历经市场多轮牛熊周期考验，正是左侧投资的一把好手。她挖掘出的大牛股不计其数，包括贵州茅台、美的集团、金风科技、三安光电等。
值得一提的是，李琛配置的这些个股在当时属于被市场忽视的标的，或者其股价处于低迷阶段。李琛采用左侧交易策略买入，长期持有，获得了稳定收益。这种左侧前瞻性布局的策略，与李琛的经历及投资理念相符。她坦言，喜欢挖掘便宜的好公司，不仅安全边际较高，而且*收益和超额收益都非常明显。
第三方研究机构指出，李琛拥有11年公募投资经验，她形成了坚持基本面价值投资、追求*收益的投资理念，擅长从逆向角度出发，在市场关注度低、股价处在低迷阶段时，挖掘估值合理、业绩增长稳定的个股，赚取价值回归收益。基金季报显示，广发消费品精选对白酒和家电的配置早在年年初就已展开，由于布局时板块估值尚低，为基金实现了显著的超额收益。
*的历史业绩展现了李琛出色的左侧布局能力和风险管理能力。Wind数据显示，她自年2月23日管理广发消费品精选以来，截至今年6月22日，累计管理回报60.84%，年化回报23.05%；期间*回撤为-13%，低于同类基金平均*回撤-19.37%的水平。基金经理出色的投资能力也为广发消费品精选带来了领先的长期回报。银河证券统计数据显示，广发消费品精选截止今年6月15日的过去三年和过去五年回报分别达到23.20%和157.43%，均居同类基金第1名。
