富国高质量混合(富国高质量混合012255)
富国高质量混合(富国高质量混合012255)
“喜欢奔走在商超一线，从消费者的角度把握投资机会，拒绝浅尝辄止而没有深度的研究”，这是基金经理王园园——一位有着近九年从业经历，管理规模超百亿，被誉为“大消费女神”的明星经理的不懈追求。
她凭借着富国消费主题的亮眼业绩在一众排名靠前的明星基金经理中脱颖而出，可谓是巾帼不让须眉。（海通证券基金业绩排行榜中，富国消费主题以近三年192.35%的收益率在近三年主动混合开放型-消费主题中，*；强股混合型基金中排名4/445，近一年排名仍处于前10%，海通三年评级为五星，截至2021-04-30）
（富国基金 王园园）
颜值与研值齐飞，天赋+努力型选手从业以来，王园园潜心学习，刻苦钻研，积累了丰富的投资经验，投资指数表现优异，远超沪深300。而正是多年的厚积薄发，方才成就了今日的“大消费女神”。
数据
经验丰富、基础扎实
作为85后的基金经理,王园园从起步阶段就开始经受系统而扎实的职业训练。对消费板块的多年精研让她渐渐形成一套自洽的投资逻辑和原则。从2012年起,她先后在安信证券、国联安基金、富国基金做消费品研究员,直至2017年8月开始担任富国消费主题混合的基金经理,一直在大消费的赛道上耕耘。
肯下功夫、刻苦钻研
做研究是讲究功夫的,为了调研某只个股,王园园曾经跑遍大半个中国,只为“打破砂锅问到底”研究个透。刚来富国基金的那个春节,她在西安出差,大雪纷飞的夜晚独自在酒店写报告,再次谈起时也不觉得苦累,只记得当时超级兴奋,“这一定是只大牛股”。
热爱生活、见微知著
时常奔走在商超一线的王园园，日积月累的积淀使得她对于消费品企业有着更为直观的评估。投资的部分经验来自于敏锐的消费者洞察力，“奶茶一杯30块钱,每天要排队一个多小时；地铁上越来越多的人戴上了无线耳机；朋友圈晒出的年夜饭照片里什么样的酒水出镜最频繁”，观水滴而知沧海，在王园园的眼里,生活中的许多消费场景都可能隐藏着不易察觉的投资机遇。
专注消费，自成体系，消费女神的投资心经“期待小树苗成长为参天大树”，是王园园对于成长型企业的观点。她深耕大消费领域,以消费者视角为抓手，在近十年的研究中，逐步构建岀独属于自己的“衣食住行康乐购”能力圈。她希望找到一些*的“小树苗”，使其能够持续成长成为参天大树，不用刻意关注短期股价的涨跌，而是伴随优质公司持续成长。
王园园关注消费板块的趋势主要有三个视角
1、消费升级趋势：从海外经验来看，人均GDP超过八千美金之后，是消费升级的开始，中国在2016年之后就突破了八千美金。无论是调研还是观察日常生活，都可以明显感觉到消费升级无处不在，典型的包括高端化妆品、高端白酒和运动时尚。
2、消费模式创新：创新往往与科技有关，但科技进步最终还是服务于消费者，由消费者买单。
3、龙头壁垒红利：龙头企业具有品牌力、足够的壁垒、足够的议价权，实现较高的净利润；企业成为龙头前面临厮杀，盈利能力可能不高。但竞争格局稳定后，通过产品升级容易实现盈利和估值的双升。
王园园认为大消费行业的魅力有三点
第一，消费行业盈收、估值波动相对较小。从基本面看,消费行业过去几年利润复合增速较高,数据亮眼；从估值看,消费的估值较为稳定,在稳定的收入和业绩增长下，大概率能赚到业绩的钱。
数据
第二，牛股就在身边，容易理解、研究透明度高
第三，消费是中国的本土优势产业,和国际对比,具有较高性价比,外资愿意优先配置
以消费者视角，逐步拓展能力圈
“在将近10年的大消费领域研究中，我逐渐建立起了对于消费行业的洞察力。我会以一个消费者的视角出发，去拓展自己的能力圈，把握投资机会。无论是过去做研究，还是今天做投资，我都是比较偏向自下而上挖掘具有持续成长能力的个股。”
她认为医疗是个长坡厚雪的赛道，未来将受益于人口老龄化趋势和卫生费用提升。从消费者视角来看，疫苗、眼科、医疗整形等机会越来越明显。而科技进步主要服务于消费者。从消费者视角来看，可以积极展望5G时代于生活的改变，4G时代主要是智能手机、无线耳机等，5G时代将可能看到智能驾驶、智能家居等方向。
心无旁骛，独树一帜，只做擅长的投资，偏好寻找拐点型投资机会拒绝浅尝辄止、没有深度的研究
坚持优选行业、精选个股、集中持股、动态调整，在深入研究的基础上选择有发展潜力的优质行业，王园园的行业配置覆盖零售、食品饮料、轻工、农林牧渔等，她偏好以大消费为基础的资产，将科技，医药作为进攻型资产，为投资者争取更为丰厚的回报。
第一，精选有*管理层、较好发展规划、较强执行力的上市公司；
第二，深度研究及跟踪,保证较高持仓比,分享优质企业发展带来的投资收益；
第三，保持动态调整,持续学习硏究,不断发掘*的上市公司。
数据
数据
善于抓住拐点型机会
数据
在富国消费主题的重仓股中，大家可能会发现一个有些“与众不同”的中顺洁柔，而这只股票正是王园园对于一家企业盈利拐点准确判断后，果断持有而获得丰厚收益的生动案例。
“对于一个消费品公司而言，最主要的就是产品和渠道，通过两者不断迭代，就能够诞生品牌。品牌是一家消费品公司*有复利价值的东西。”中顺洁柔公司通过股权激励，聘用生活用纸竞争对手中的渠道团队，渠道的加强叠加产品的优质，使得公司的基本面就出现拐点。
在多数人不看好生活用纸这个行业的背景下，王园园判断：“生活用纸行业竞争格局会改善，公司可能会从其他三家竞争对手中脱颖而出。即便不是一家独大，也有可能获得20%的市场份额，公司的市值或许能对标港股的龙头公司。”
“大消费女神”：热爱生活，从容不迫王园园的许多投资经验都是来自于生活，对于生活的热爱和感悟也是她不断前行的动力。“在作为一名基金经理的同时，我也是一位基金持有人，我深知稳稳的幸福所能带给投资者的安全感”，她坚持控制回撤，为广大投资者争取复利带来的收益。
2021年，资本市场风起云涌，当问及作为基金经理对自己最满意的特质，王园园说是“淡定”。而在剧变的环境中依然能保持淡定的秘密，其实是王园园对于“深度研究”四个字的持之以恒的贯彻。因为对研究的深度有信心，所以对自己的选择有把握。
观滴水而知沧海，积跬步而致千里，生活中的敏锐洞察力和深度专注的研究，成就了“大消费女神”王园园，使她有了在风云变幻的市场中“任他风吹雨打，我自岿然不动”的从容不迫。
6月2日，成长共赢系列之富国高质量（012255）即将发售，上支付宝搜“王园园”。
风险提示
基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资者应认真阅读《基金合同》《基金招募说明书》和基金产品资料概要等产品法律文件。在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成该基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
