海星股份股吧(002661股票)
海星股份股吧(002661股票)
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格隆汇1月25日丨海星股份(603115.SH)公布，公司以自有资金收购控股子公司宁夏海力电子有限公司(“海力电子”)少数股东石嘴山海川投资有限公司(“海川投资”)持有的海力电子10%的股权，本次交易价格为人民币1000万元。交易完成后，公司对海力电子的持股比例由90%上升至***，海力电子将由公司控股子公司变为全资子公司。
本文源自格隆汇
陈克明家族成员以4.23亿元真金白银参与公司定增，昨日，公司股价却以跌近2%收盘。投资者不满的情绪集中在低至9.41元/股的定增价格上，这几乎是公司上市10年来，从未有过的低价。
这到底是大股东支持公司发展，还是以家族传承的名义抄底公司？
陈克明挂面
地板价定增
克明食品（002661.SZ）的大股东们，终于等到了抄底公司的*时间窗口。
昨日，公司披露非公开发行股票预案，拟向陈宏、段菊香、陈晖（分别为实际控制人陈克明的儿子、配偶、女儿）合计发行不超过4500万股，募集资金4.23亿元。其中，三人分别认购2500万股（2.35亿元）、1500万股（1.41亿元）和500万股（0.47亿元），所得资金将全部用于补充流动资金和偿还有息借款。
克明食品专注于米面制品的研发、生产和销售，产品含面粉、面条和方便食品等。
其中，“陈克明”牌挂面，是公司最重要的收入来源，超市综合权数市场占有率稳居第一。其主要竞争品牌有“*河”、“金龙鱼”、“中裕”、“今麦郎”等。
克明食品认为，公司近年来规模不断扩大，未来几年仍将处于成长期，期间，会需要大量运营资金。
自2019年以来，公司虽然营收规模不断增长，但运营资金时常出现缺口。2019年为-1.35亿元、2021年为-909.04万元、今年一季度为-1.15亿元。
事实上，克明食品的负债并不高，去年末仅为33.33%，今年一季度微增至35.00%。只是因为公司短期借款相对较多，导致流动比率及速动比率较低，面临一定的短期偿债压力。去年末，公司货币资金2.50亿元，其中受限资金9000余万元，短期借款5.11亿元。
单从理由来说，定增充分且合理。
我们在这里想重点关注的，是公司此次定增的时机。
克明食品的投资者应该还记得，在2020年11月，公司几乎以同样的理由和用途，也拿出过一份定增预案，拟以15.68元/股，向陈宏一人定向发行4000万股，募资不超过6.27亿元。
该方案很快通过了股东大会审议，但是，在长达一年时间内，该方案没有推进，于2021年12月，以时间跨度较长，内外部客观环境发生变化为由而宣告终止。
上一次定增有一个背景。当时，全民居家推动宅经济，克明食品旗下挂面以及方便食品供不应求，公司业绩暴增，股价一度冲上26元（前复权）的历史高点，总市值一度接近90亿元。
进入2021年，挂面市场供需关系逆转，机构投资者出逃，克明食品股价持续走低，期间一度跌至10元附近（前复权）。
而此次，公司再度拿出定增方案，价格仅为9.41元/股，这几乎是公司自2012年上市以来，从未有过的低价，陈克明家族妥妥的抄底。
强化家族控制
如果不是因为一次意外，或许根本不会有如今的克明食品。
陈克明左手残缺的食指和小拇指，都是生活留下的印记。
他17岁时就跟人学习做木工，十年后，成为了家乡湖南南县周边有名的木匠师傅。1983年，一次操作失误，两根手指被刨床锯断，他不得不就此放下自己的木工手艺。
之后，他捡过破烂、摆过地摊，人生始终迷茫。
他的家乡并非小麦主产区，为何会涉足挂面这个行业呢？最原始的动因，只是自己爱吃面。
从挂面行业的门外汉，到“面痴”，他不断拜师学艺，解决了挂面制作中的种种问题，公司规模持续扩大。2012年，克明面业（克明食品前称）在深交所挂牌上市，成为“挂面第一股”。
公司上市十年，仍旧是一家家族企业，且家族氛围越来越浓烈。
在公司7名非独立董事中，陈克明和配偶、儿女4口人均位列其中，其本人任董事长、儿子陈宏、女儿陈晖分别担任总经理和副董事长，其胞弟陈克忠也是非独立董事。
截至目前，实际控制人陈克明及其配偶段菊香、弟弟陈克忠、妹妹陈源芝、女儿陈晖、陈克忠女儿陈灿通过克明集团，间接控制公司0.92亿股，占总股本的27.32%。另外，陈克明一家4口，以及陈克忠、妹妹陈源芝、陈晓珍，还直接持有公司0.03%- 1.31%股权，合计持有1.05亿股，拥有31.01%表决权。
本次定增完成后，陈宏、段菊香、陈晖直接持股将分别升至7.57%、3.95%和1.35%，陈克明家族成员将合计控制公司39.14%表决权，届时，陈克明一家4口将形成对公司的共同控制。
公司认为，本次定增，除了解决公司资金问题之外，有助于陈家人在公司发展中发挥更大作用，也为公司的家庭传承打下基础。
业绩下滑
十年前，克明食品以挂面第一股的身份上市，到现在，仍是A股两市*一家挂面上市公司。
这与该产业的特点不无关系。
挂面是我国的一个传统主食，经过机械化取代手工，已进入到了一个相对成熟的阶段，增速相对平稳。
据机构数据，按出厂产量口径统计，国内挂面行业的产量从2010年的380.87万吨增长到2019年的839.20万吨，复合增长率8.22%；以终端销售规模计算，从2010年193.62亿元增长到2019年的607.50亿元。
“陈克明”挂面超市综合权数市场占有率约为18.86%，高于排名第二的“*河”（11.92%），即便如此，克明食品的面条收入已多年卡在20多亿元的关口，很难实现更大的突破。
且在经历了2020年的非正常业绩剧增之后，公司持续陷入下滑通道。
2021年，公司在收入同比增长9.32%的情况之下，归母净利润和扣非净利润分别暴降76.95%和91.97%。
这是因为，当年，公司业绩主力面条收入和毛利率均出现下滑，收入增长主要来自于毛利率还不到1%的面粉业务。
今年一季度，公司收入与上年同期基本持平，但归母净利润下滑近30%。
当前，公司总市值38.62亿元，较2020年*期蒸发超过5成。
智通财经APP获悉，东方财富发布研究报告称，维持海星股份(603115.SH)“买入”评级，考虑到未来市场的竞争格局或将继续升级，基于2022年给予27倍PE，对应12个月目标价39元。
东方财富主要观点如下：
深耕电极箔市场，高端技术助成长。
公司已成功研发的FT系列超高比容低压电极箔、HD系列强耐水性高压电极箔、HG系列长寿命电极箔等新产品，有望成为参与全球竞争、提升市场占有率的重要抓手。
新兴市场增速快，公司掌握核心技术。
2020-2025年，风电年均新增装机容量需达到50GW;光伏年均新增装机容量需达到45GW;新能源汽车销量C*R能达到34.42%左右。目前公司已经掌握了腐蚀工艺的核心技术，能满足下游新兴市场产品需求，有效承接产业转移。
募集资金扩产能，有效承接新订单。
目前，公司非公开发行募集资金7.6亿元用于扩产计划，其中6.6亿元将用来进行高性能、高容量的化成箔研发与生产，项目的完成将扩大公司高比容、高强度、长寿命、超高压等高端产品系列占比，丰富和优化电极箔产品种类和结构，进一步提升公司的行业地位。该行预计2021-2023年公司的产能将分别达到3000、4000、5200万平米。
超前布局绿色能源，“双控”政策影响轻微。
限电政策的松紧直接影响到电极箔前道工序腐蚀箔的生产，大量现存产能遭受限制。而公司前瞻性的低碳化布局四川雅安水力发电，在煤炭资源丰富的宁夏地区也坚持使用“光伏+火电”齐上阵的低碳排放供电方式，有望使公司在本轮的能源管控政策下迎来新机遇。
投资建议：公司能转移原材料成本上涨，且下游新兴市场增速喜人。因此，该行预计公司2021/2022/2023年营业收入分别为16.67/21.06/26.63亿元，归母净利润分别为2.21/3.01/4.02亿元，EPS分别为1.06/1.45/1.93元，对应PE分别为27/20/15倍。
从同业对比的情况来看，采用国内电极箔主流生产商东阳光、新疆众和，以及下游铝电解电容器龙头艾华集团、江海股份作为可比公司，2021/2022/2023年行业一致预期PE的平均值分别为39.68/30.68/24.29倍。公司从长期来看，业绩增长的内生动力主要来源于产品技术性能的提高，以及产能扩张去有效承接新兴市场带来的需求增量。从目前的扩产进展以及经营状况来看，海星股份正有条不紊的按计划来扩产，同时保持着更高效、稳定的经营秩序。
本文源自智通财经网
智通财经APP讯，海星股份(603115.SH)公告，公司股票于2021年11月1日、11月2日、11月3日连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情形。
经公司自查，并向公司控股股东、实际控制人发函核实，截至本公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大事项。
本文源自智通财经网
