爱使股份(康得新股票)
爱使股份(康得新股票)
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「爱使股份」康得新股票》，是否对你有帮助呢？
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5月17日晚，*ST游久、*ST明科、*ST中天、*ST中房、*ST昌鱼、*ST罗顿均发布公告称，上交所决定终止公司股票上市，将于5月25日起进入退市整理期，预计最后交易日期为2022年6月15日。
6家公司均因触及财务类退市指标被强制退市。数据显示，这6家公司目前股东户数合计约18万。退市整理期间，公司股票将在上海证券交易所风险警示板交易，首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满后5个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
*ST游久黯然退场
继*ST艾格后，*ST游久成为年内第二只退市游戏股。
多次徘徊在退市边缘的*ST游久，5月17日晚宣布退市。公告显示，因触及财务类退市情形，上交所决定终止公司股票上市。
作为证券市场*的“老八股”，公司前身为爱使股份，于2015年调整产业结构，剥离亏损煤炭资产，全面转型互联网游戏行业。
2014年，爱使股份以高达41倍的溢价率成功收购由80后老板刘亮创立的游戏公司——游久时代，重组完成后于次年更名游久游戏。公司主营业务也由煤炭采销转变为煤炭采销及网络游戏运营双轮驱动。在这一过程中，*ST游久的*市值曾超过300亿元。彼时的80后老板刘亮，一时风光无限。
然而，在收购游久时代后，*ST游久不仅没有得到显著的业绩改观，反而在业绩承诺期结束后迅速“变脸”。财报显示，2017年和2018年，*ST游久分别亏损4.22亿元和8.91亿元，公司股票因此“披星戴帽”。但在2019年，公司又通过出售房产的戏码实现盈利，勉强保壳。
但好景不长。2020年，公司经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自2021年4月30日起被实施退市风险警示。2022年4月30日披露的2021年年报显示，2021年度经审计的营业收入1582.73万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1056.66万元，经审计的净利润为-7581.99万元。
截至4月29日收盘，*ST游久收于1.02元/股，市值不足9亿元。公司股票也自5月5日起连续停牌。
由于刘亮和代琳的隐婚，使得公司未明确二人一致行动人关系。但作为上市公司重要股东，需要履行公告义务。直到2016年1月，交易所对此进行问询，二人的婚姻关系才得以披露。
因涉嫌信息披露违法违规，刘亮、代琳被证监会立案调查。按照规定，调查结束后6个月，股票才能减持。而在此期间，*ST游久股价大幅下跌。按照2019年刘亮个人朋友圈的说法，二人所持股票市值已从60亿元缩水至12亿元。换言之，二人为这场“隐婚”付出的代价高达48亿元。
一批公司集中发布退市公告
5月17日晚，还有*ST明科、*ST中天、*ST中房等多家公司陆续披露收到上交所下发的终止上市决定。
*ST明科公告显示，因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票自2021年4月30日起被实施退市风险警示。2022年4月28日，公司披露了2021年年度报告，2021年度经审计的营业收入为1771.59万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为4.17万元，经审计的净利润为-5194.15万元。
*ST中房公告显示，因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自2021年4月6日起被实施退市风险警示。2022年4月29日，公司披露了2021年年度报告，2021年度经审计的营业收入为269.29万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为30.83万元，经审计的扣除非经常性损益后的净利润为-3045.70万元。
*ST中天公告显示，2021年11月，公司披露更正后的2020年年度报告，追溯重述后公司2020年度期末净资产为-4.82亿元，公司股票被实施退市风险警示。2022年4月30日，公司披露了2021年年度报告，2021年度经审计的期末净资产为-73.55亿元。中喜会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2021年度财务会计报告出具了无法表示意见的审计报告。
*ST昌鱼公告显示，因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自2021年5月6日起被实施退市风险警示。公司于2022年4月29日披露了2021年年报，2021年度经审计的营业收入为11016.55万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1452.56万元，经审计的扣除非经常性损益后的净利润为-3568.86万元。
*ST罗顿公告显示，因2020年度归属于上市公司股东的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自2021年3月22日起被实施退市风险警示。2022年4月29日，公司披露了2021年年度报告，2021年度经审计的营业收入7278.87万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入6478.73万元，经审计的扣除非经常性损益后的净利润为-5403.82万元。天健会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2021年度财务会计报告出具了保留意见的审计报告。
常态化退市机制逐步形成
退市新规精简了财务类退市的退市流程，是退市公司增多的原因之一。根据退市新规，第一年触及财务类指标会被实施退市风险警示，第二年则交叉适用各项财务类指标，任一指标不达标都会直接退市。
有市场人士表示，从近两年退市公司不断增多可以看出，优胜劣汰，激浊扬清的市场生态正在逐步构建。在此种情况下，投资者一定要及时调整投资理念，对于退市风险高企的股票，一定要擦亮双眼，切勿火中取栗。在退市常态化的大背景下，不可怀揣侥幸心理。
有业内人士表示，在财务方面，审计机构的勤勉尽责，是畅通退市出口端的重要一环。
上交所监管部门有关人士曾表示，在退市监管中，会计师“看门人”作用至关重要。大部分会计师都能够做到履职尽责，但也存在部分会计师对营业收入扣除政策的理解不够准确和全面，未保持应有的职业怀疑，甚至个别会计师涉嫌主动配合公司不当保壳。
为切实督促审计机构严格执行退市新规，上交所多措并举。一方面，在年报披露前上交所多次约谈高风险公司和审计机构，并向审计机构发出风险提示函，提示其关注财务真实性、规避财务类退市情形等相关事项，并重点要求其做好营收扣除事项的核查。据悉，部分审计机构在被监管约谈发函后，重新审慎认定了公司的营业收入扣除范围。
另一方面，上交所通过举办审计机构系列专题培训、发布会计监管动态等形式，多途径帮助审计机构准确全面理解收入扣除政策要点和执行要求。
今天是康得新在A股的最后一天。
曾因财务造假轰动整个资本市场的康得新，终于走到了它在A股的最后一个交易日。截至收盘，康得新跌4.76%，股价仅剩0.2元，总市值为7.1亿元。而在高峰时，康得新的市值曾接近千亿元。
千亿白马股走到退市
作为中国资本市场大股东掏空上市公司的典型案例，有关康得新的动态始终牵动着外界神经。自2019年1月起，康得新开始出现债务违约情况，公司逐渐因资金紧张而陷入经营困境。随后，证监会开始对康得新展开立案调查，并两度举行听证会、两度下发行政处罚事先告知书，其间，康得新也两度更换管理层。随着调查的深入，康得新大股东康得集团利用违规担保、资金归集、虚假采购合同等手段对上市公司进行掏空的行为，逐渐浮出水面。
4月6日，深交所披露了《关于康得新复合材料集团股份有限公司股票终止上市的公告》，称根据相关规定以及深交所上市委员会的审核意见，2021年4月6日，决定对公司股票实施重大违法强制退市，公司股票终止上市。
在退市整理期届满后，康得新迎来了终局。
康得新5月27日晚间发布公告，公司当日收到深交所《股票终止上市复核决定书》（[2021]1号），根据深交所相关规定，深交所作出维持对康得新作出的股票终止上市决定。本决定为终局决定。
曾经的千亿白马股康得新，终于退出A股舞台。不过，尽管确定退市结局，但围绕康得新案仍有许多疑团尚待解开。
122亿去哪儿了？证监会新闻发布会给出答复
2019年1月，康得新*出现债务违约，账面拥有122亿货币资金却无法还债，这引起了市场的极大关注。
关于资金去向最早的公开信息出现在2019年1月，彼时，康得新披露公告称，在证券监管部门调查过程中，同时经公司自查，发现公司存在被大股东占用资金的情况。此后，康得新时任三位独立董事杨光裕、张述华和陈东，公开提出了对2018年年报及2019年一季报的共同异议。其表示，康得新及其子公司账面显示其在某银行的存款余额共计逾122亿元，对此强烈质疑，原因是这笔存款既不能用于支付也无法执行，并且该银行曾经口头回复“可用余额为零”。
2019年7月5日，证监会*对康得新下发《行政处罚事先告知书》指出，康得新未在年度报告中披露控股股东康得集团非经营性占用资金的关联交易情况，年度报告存在重大遗漏。
证监会表示，康得新与康得集团发生的关联交易金额2014年-2018年分别为65.23亿元、58.37亿元、76.72亿元、171.50亿元和159.31亿元。这实质上是康得新向关联方康得集团提供资金、康得集团非经营性占用康得新资金的行为，构成康得新与康得集团之间的关联交易。
不过，在2020年6月28日重新下发的行政处罚事先告知书中，证监会将“大股东康得集团资金占用”修改为“康得新银行存款虚假记载”。
证监会指出，康得新2015年-2018年年度报告中披露的银行存款余额存在虚假记载，其中包括2018年披露的144.68亿元，这含有康得新及其子公司在该银行银行账户余额122.09亿元。而因资金被大股东归集，康得新及其各子公司该银行账户各年实际余额为0。
2020年9月披露的处罚决定书，则基本与上述说法一致。
今年3月3日，康得新中小投资者对贝壳财经记者表示：“希望证监会给一个明确的答复，122亿被归集后去哪儿了？为何从资金占用变为虚假记载？报表重溯时不仅122亿全部计提且去向不明，甚至连这些年收到的利息也调整了，难道收到银行给的利息也能是假的？”
3月12日，证监会召开新闻发布会，有记者提问称：“近期，网上个别投资者认为大股东康得集团占用康得新大量货币资金。请介绍一下相关调查认定情况？”
对此，证监会答复称，针对个别投资者质疑大股东康得集团占用康得新大量货币资金的问题，经调查认定，康得新涉案银行账户主要是为了配合财务造假，便于完成虚假销售收入回款。2018年末该账户显示余额122亿元，是累计归集金额，并不是真实的银行存款余额。虚假销售收入回款打入涉案银行账户后，被归集到康得集团账户再被循环用于造假所需虚假销售收入回款，故未有证据证明大股东单方面占用康得新资金。
买康得新的股民怎么办？
Wind数据显示，截至一季度末，康得新共有13.31万户股东。
康得新退市，这些股东怎么办？
根据《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让暂行办法》的相关规定，康得新股东在公司股票终止上市后办理股份确权登记，其股票可在股转系统进行公开转让。
有专家建议，投资者可参考康美药业索赔路径，由投保机构代表诉讼索赔，理性维权。
证监会对此也有表态。“在退市过程中，我们将始终把保护投资者特别是广大中小投资者的合法权益作为首要考虑，尽*努力帮助投资者挽回损失。”证监会新闻发言人此前表示，“我会积极支持康得新投资者通过单独诉讼、共同诉讼、申请适用示范判决机制、普通代表人诉讼及特别代表人诉讼等司法途径维护自身合法权益。投资者保护机构可以依法适时启动证券纠纷特别代表人诉讼，并提供其他相应法律服务。”
证监会表示，“我会全面落实零容忍要求，坚决依法打击欺诈发行、财务造假等恶性违法违规行为，让造假者付出惨痛代价，积极塑造良性市场生态，这是对投资者最有效、最有力、最根本的保护举措。”
记者 肖玮 编辑 李薇佳 校对 李项玲
对我们这些普通工薪阶层来说，结婚花上几万、几十万还要省着花。
该有的仪式还得要有，毕竟结婚是人生中一个重要的时刻。
但对有钱人来说，那点钱真的不值一提。
他们在婚礼上的花费动辄几千万，上亿，甚至有人一场婚礼花费48亿。
真是贫穷限制了我们的想像力。
你没看错，真的是48亿。
2019年2月14日情人节当天，刘亮就在朋友圈展示了48亿婚礼的场景。
刘亮是游久公司的CEO，最风光的时候，身家30多亿，*的土豪。
但不同于求婚时的高调张扬，这次他不是炫耀，而是想骂娘。
这场豪横的婚礼，刘亮自己也觉得太贵，可以申请吉尼斯世界纪录了。
退伍后拿几千元的退伍费创业，做游戏起家，到最后要靠卖房自渡。
真是戏如人生，人生如戏啊！
1980年，刘亮出生于陕西西安。
小时候的刘亮对警察有种天然的崇拜，高中毕业，他来到西安铁路警察学校学习，拳击能力全年级第一，这也为后来拳头打人埋下了伏笔。
毕业后，刘亮在当地公安局干了一年应征入伍， 他表现优异，多次获得表彰奖励。
1998年，南方洪水肆虐，刘亮积极投身抗洪抢险的救灾活动中。
闲暇时候，刘亮喜欢看书，《三国演义》中刘备和诸葛亮的智慧，让刘亮佩服不已。
他也曾这样解读自己的名字：刘亮=刘备+诸葛亮，野心不言自明。
2000年，刘亮退伍，干过推销员，发过传单。
这两种职业，让刘亮接触到了形形色色的人，也让他的表达能力得到了极大锻炼。
此时，电脑刚刚走进千家万户，带着对虚拟世界的好奇，人们慢慢减少外出，交流方式开始悄悄发生变化。
刘亮敏锐地察觉到，网络游戏一定会大火起来。
他拿着几千块钱的退伍补助金果断杀入游戏业，开始大展拳脚。
2001年，大型多人在线游戏《传奇》风靡大江南北，刘亮靠做私服，第一年就赚了二三千万。
这对于一直处于底层的刘亮来说，就是莫大的鼓励，他春风得意，内心的欲望也越来越强烈。
2004年，刘亮创办游久网，用自己的三寸不烂之舌到处招揽人才，并收购了魔兽RPG地图论坛，很快把游久网做成国内三大游戏咨询门户网站之一。
2007年，刘亮被评为“全国*站长”。
随着事业的不断扩大，刘亮的想法越来越多，可苦于没有高人引领。
2009年，他偶然获知厦门有个站长大会的活动，大佬特多，参会的人员每人带一朵康乃馨。
刘亮灵机一动，找到一朵康乃馨别在身上，溜进了会场，并与360创始人周鸿祎成功搭上了线。
这也为刘亮迎来事业的高光时刻，做好了铺垫。
回去以后，刘亮对周鸿祎做了个深度了解，发现周鸿祎对游戏特别感兴趣。
想要周鸿祎投资，可没想到以诸葛亮自称的刘亮，他编了个谎言发给周鸿祎，说自己已经接到腾讯的投资邀约，但还是想跟周鸿祎见面聊一聊。
周鸿祎正想投资游戏行业，一接到刘亮的信息，马上答应见面。
两人聊得热火朝天，相见恨晚，刘亮的目的很自然就达到了
刘亮身上确实有一种神奇的能力，他性格豪爽，江湖义气浓厚，喜欢跟人称兄道弟，又能说会道，很容易拉近与陌生人的关系。
2012年，两人合作成立三六零游久，周鸿祎把一个月开启量过亿的产品给了刘亮。
不只给了产品，周鸿祎还派去了个心腹代琳，负责奇虎在游久的业务。
周鸿祎是有私心的，代琳作为奇虎360的副总裁，能力一直被业界津津乐道，深得周鸿祎信任。
可周鸿祎没有想到的是，正是这个自己最信任的女人，最后却离开奇虎，义无反顾成为刘亮的支持者。
很快，公司就推出了*《千军》的网游 ，一个月的流水就做到了2000万元。
虽然成绩突出，刘亮却做得很不开心。
以前都是自己说了算，现在有个想法总是不能很快实施，甚至搞得乌烟瘴气。
如果有事要跟周鸿祎谈，还要提前预约。两人意见有分歧时，刘亮性子急，在办公室就吵了起来，吵完还要吼一句：
我是你的合作伙伴，不是你的员工。
还有一次，刘亮与360的一个总监发生激烈冲突，还用警校的拿手项目拳击把人暴击一顿，搞得周鸿祎很没面子。
这件事，也成了刘亮与360分家的导火索。
时间不长，刘亮就对周鸿祎提出了分开的想法，周鸿祎也没阻拦，2013年10月，360游久正式更名为游久时代。
跟着刘亮一起离开360的，还有代琳。
谁也搞不清楚，刘亮是什么时候收服了代琳。
但两人合作后，很快搭上资本的快车，让游久时代上市了。
事业风生做得风生水起，爱情也变得美妙无比。
据传，两人于2015年1月18日就领了结婚证，一直隐婚。
隐婚的原因，两人心知肚明。
爱使股份本来用11.8亿元收购了游久时代，这样爱使股份的第一大股东天天科技就拥有游久9.09%的股权。
但为了保住第一股东的位置，又出资4亿元，从刘亮代琳手里买了些股权，让持股比例达到了17.11%，超过了刘亮10.28%的股权和代琳9.311%的股权。
刘亮和代琳在收购协议中，也作出承诺，与对方“不存在任何亲属关系或其他关联关系”，而且还制定的期限是三年。
协议签得随心所欲，两人私下爱得如火如荼。
爱情来了，谁也忍不了，特别是像刘亮那种张扬的性格。
再说，富豪哪个不想高调秀个恩爱。
2015年8月1日晚，在CJ的游戏音乐会现场，刘亮为妻子代琳举办了一场浪漫的求婚仪式。
“其实这不是一场魔术，而是一场浪漫的求婚——只为做你生命中*的礼物。”
诚挚的爱情宣言谁见了也不免动情。
代琳激动不已，当场应允。
刘亮还不忘发一条朋友圈动态：终于公开了，演得累死了。
两口子可能是真爱，他们是开心了，有人却被他们搞得不开心了。
2016年3月，两人隐婚的事没有及时披露一事，被监管部门立案了。
根据规定，刘亮和代琳在调查结束半年之后，才能减持手中的股份。
2017年，监管部门开出罚单60万元，与刘亮合作的天天科技也向法院提出诉讼，要求刘亮赔偿损失。
这一波操作下来，游久游戏开始持续亏损，刘亮和代琳的股票市值从60万元一度跌到了12万，亏了48亿。
这还只是个开始。
2019年，游久公司还在持续亏损，为了保住上市公司的壳，刘亮把上海浦东的八套房子卖了1.5亿。
这边还没消停，2021年1月，游久又因参股公司的9名员工开设***被逮捕，再次出现亏损。
2022年，游久发布消息称，2021年亏了7000多万元，将会被终止上市，公司五一节后停牌，市值仅剩14.3亿元，刘亮和代琳的身家也从60亿缩水至几千万。
以前到处参加节目的刘亮，也好久没露面了。
或许他又在筹划更大的动静，但后悔也是肯定的。
他曾经在朋友圈抒发过感慨，很后悔与资本市场对接，要是能回到过去做个小富即安的小老板也不错。
可惜世上没有后悔药。
从草根逆袭到上市公司二股东，刘亮走得并不容易，付出的代价也是常人难以想象的。
跑市场，拉融资，卖广告，一个人扛下公司里所有的难。
为了开发新产品，刘亮把大多休息时间用在了玩游戏上，他专门在家里买了专用设备，就是想从玩家的角度，研发更适应玩家体验的游戏产品。
如今，一切又回到最初的模样。
正如刘亮说，家家有本难念的经，人人都有难走的路。
刘亮走到今天，原因是多方面的。
但他作为一个游戏人，就应该懂得遵守游戏规则。
没有规矩，不成方圆。
无论对游戏还是人生，这句话都适用。
-End.
作者：Jenny乔主创团作者米粒
参考资料：
中证报：“48亿元天价婚礼”剩一地鸡毛！股权遭拍卖，公司面临退市风险，股价连续4跌停
野马财经：“48亿天价婚礼”主角成A股“最衰夫妻档”？60亿身家暴跌至6千万
澎湃湃客：股东48亿天价婚礼后，游久落寞
投资家网：自比刘备、诸葛亮，戏耍投资人，“*大聪明”玩崩了
在中国，股市可能是人力资本密集度*的地方。可据我观察，大多数人进了股市就不读书了。这会产生两种危险，一是被文化流氓欺骗；二是自己成为文化流氓，像庄家吕梁。最后往往害了自己也害别人。
接下来的一些读书笔记，大多是我看书后忽有启发，忍不住写下来的，希望能为浮躁世界中的朋友添点“凉意”。
购并案是新闻媒体与投资者有兴趣的题目，因为不管是恶意并购的戏剧性还是善意购并背后的交易，都让人产生窥其奥妙的动机。可惜，在购并案发生的时候，媒体只能报道购并与被购并者似是而非的声明以及各种流言，难以真正了解其中的安排。需要事后去研究来龙去脉。
企业管理出版社2000年10月出版的《通向资本市场之路“大港”收购“爱使”纪实分析》，倒是一本购并成功者的自叙，作者李遵义是大港油田收购方的“前敌总指挥”。由于这本书可能写于“大港”与“明天系”对“爱使”股权的再争夺之前，所以其中许多所谓的目标和志向就显得“大话”了些。而且由于“大港”与“明天系”之争让人起疑的过程与结局，使很多人对大港方的文本产生了不信任感。
不过，这不影响我们对书中某些部分的重视，因为他们是真实地记录当今中国购并特殊解决方案的珍贵史料。
众所周知，包括购并在内的中国资产重组，其动机主要围绕着“壳”作文章。我们相信，20年后（也就是今天）的读者会对名称“壳”很费解，需要字典诠释，所以在这里只能不厌其烦。
壳资源的要害在于融资，融资在任何地方都是重要且有条件的，但在中国融资市场它是一种“特许经营权”，如果不是说“特权”的话。很多人都说中国资本市场的上市偏向国有企业歧视民营企业，这话并不全面。应该说，由于在中国上市意味着给企业一种融资渠道的特许权，而且基本上是“免费”特许，所以它先天就是一种“歧视”。它可以歧视未获批准的民营企业，也歧视未获批准的国有企业。不管是额度审批还是过渡性的核准制，只要有某种“特权”存在着，那么为了表示“公正”，多上了一点民营企业，也仍是歧视。
既然上市公司是一种低成本的特许融资渠道，那么“壳”就是一种特许经营执照。我们要研究的对象大港油田由于拿不到执照，就要想办法收购一个壳了。
这可能是中国购并与国际购并的*区别。由于壳的价值最重要且高昂，国际购并的战略难以产生协同效应。也正因为壳的成本要高于战略协同所能节省的成本，中国没有出现两家上市公司合并为一家的购并案，这就明显少了一个特许融资渠道，岂不犯傻。
同样，国际上的公司购并后整合产生绩效再卖出的增值目的在中国也会变了模样。“壳”的内涵价值大得多的现实让任何控制者都以“壳”的完好为首要任务，为了达到持续融资的资产收益条件，哪怕做假账也可以。一旦脱手，后继者为了不破坏再融资条件，一般也只能忍气吞声。
所以，从某种程度而言，“壳”的畸形价值让上市公司轻易获得了资金，做出了大量无效甚至是有损公司财务状况的决策，也使经营者不思进取，让公司的业绩一步步沉沦。
最后但并不是不重要的是，由于“壳”的这种特许权往往是由国家部委、地方政府和有势力的大股东获取的，对“壳”的去向安排就成为他们格外重视的一种资源配置。在“壳”完好时，它往往成为获取资金进行公司以外的项目建设的渠道；当“壳”实在无法支撑时，它又成为招商引资套取资金的一招棋。
围绕着“壳”的畸形价格还产生了股市内外的许多“国情”现象，以上介绍只是为我们要叙述的中国购并的特殊解决方案做了些铺垫。
大港油田在1998年7月初开始对爱使股份进行举牌收购，收购主体是大港油田的三家关联企业。在此之前，大港油田参照了宝安收购延中的*持股比例18%和君安收购申华的15%，计划持股比例至少不得低于爱使原有第一大股东延中的实业持股比例4.18％。“考虑到爱使股份公司章程规定的、召开临时股东大会的持股比例的具体要求，建议大港油田的收购比例*在10%以上”。
这样，按当时的市场价格计算，大港油田收购的爱使股份应在2-3亿元左右。
2-3亿元是否值得？大港油田完全是按照我们上述的“壳”价值来计算的。由于1996年和1997年爱使的净资产收益率达到10%，只要1998年达到10%，就可以符合配股标准。下面的话就是大港人的如意算盘：
“按现有股本10配3计算，可配送股数为3600万股，按每股配股价8元计，可筹资资金约3亿元。通过配股，便可源源不断地从证券市场筹集到使企业发展壮大的资金。按此思路运作下去，大港油田在收购后的三四年内，可以在资本市场融资10-15亿元，可以说，爱使股份是一座储量极其丰富的‘金矿’。这一点足以让人砰然心动。”
整个计算十分简单直接，却十分有效。而且1998年的大港人明显低估了三年后的形势，因为增发新股一次就可以募集10亿元左右的资金。
……
下一期，我们将看到“大港”收购“爱使”的具体操作过程。
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