121003(华东数控股吧)

看到国投瑞银基金施成的一季报已出，所以本文更新一些国投瑞银基金的数据。国投瑞银基金目前非货币资产规模1048.09亿元，在181家基金公司中排名第38名，旗下基金经理有23人，在181家基金公司中排名第42名，旗下有8只股票型基金、43只混合型基金、22只债券型基金、4只货币型基金、1只商品型基金、1只QDII基金，合计有79只基金。

国投瑞银基金的偏股混合型、普通股票型、灵活配置型三种基金，合计有51只，保留披露了机构持有比例数据的基金，要求规模合并值大于1亿元，股票占比大于60%，多份额仅保留A类，合计有19只基金，按照机构投资者持有比例排序如下：

数据来源：东方财富Choice数据，截至2022.04.18

机构占比***的国投瑞银港股通6个月定开股票(010010)，当前规模合并值8.51亿元，基金经理是刘扬，2020年8月27日基金成立时上任，截至2022年4月18日，净值0.8002，成立以来亏损-19.98%，比较惨。查询了一下业绩基准是恒生指数收益率(使用估值汇率折算)×85%+银行活期存款利率(税后)×15%。前十大重仓股均是港股，这段时间惨是必然的，也是可以理解的

员工持有份额和比例*的是吴潇的国投瑞盈LOF（161225），员工持有份额较高的还有施成的国投瑞银产业趋势混合A（012148）、刘扬的国投瑞银港股通价值发现混合A（007110），这三只基金均持有超过200万份。三位基金经理的上任时间及回报情况如下：

员工持有份额在100万份~200万份之间的有李轩的国投瑞银国家安全混合（001838）、施成的国投瑞银新能源混合A（007689）、吉莉的国投瑞银核心企业混合（121003）。三位基金经理的上任时间及回报情况如下：

国投瑞银基金的偏股混合型、普通股票型、灵活配置型三种基金，合计有51只，任职时间大于3年，合计有13只基金满足要求，按照近三年的业绩排序如下。晨星三年5星基金只有四只，涉及到的基金经理分别是施成、桑俊、綦缚鹏、吉莉。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2022.04.18

业绩最牛的是施成的国投瑞银先进制造混合（006736），三年收益率高达233.24%；业绩排名第二的是桑俊的国投瑞银成长优选混合（121008），三年收益率109.15%；业绩排名第三的是綦缚鹏的国投瑞利LOF（161222），三年收益率97.27%；业绩排名第五的是吉莉的国投瑞银策略精选混合（000165），三年收益率93.62%。其中綦缚鹏和吉莉的基金*一期股票占比仅51.88%和55.19%。

四位基金经理的上任时间、任职回报、同类排名等情况展示如下：

下面倒序简单看看这四位基金经理的简历和持仓，先谈吉莉，再谈綦缚鹏，再谈桑俊，最后压轴谈一下施成——施成已经发布了2022年一季报，顺便看看他的说法。

1、吉莉。在管基金4只，在管规模26.78亿元，基金经理年限4.87年。一季报还没出炉，看2021年四季度的持仓风格偏大盘。持仓集中度比较低只有26.28%。查询年报，吉莉基金经理本人持有基金份额总量的数量区间（万份）10-50万份。

吉莉在2021年的年报中说，“基于对流动性、股权风险溢价和企业盈利增长情况的综合判断，2021 年，本基金总体保持中性偏高仓位。持仓行业主要分布于：新能源、食品饮料、煤炭、金融、化工等行业。过去三年，危而后机，盛极而衰在多个行业不同时期充分演绎。原先稳定著称的行业开始不稳定，有的弹性赛道尽显弹性。本基金坚持从估值、景气、质地对行业和公司多维度综合评价，适度均衡，有所侧重。总体上，2021年本基金收益超越基准，获得*收益。”

2、綦缚鹏。綦缚鹏目前任职基金5只，在管规模仅19.29亿元，基金经理年限已经12年！查询年报，綦缚鹏基金经理本人持有国投瑞利LOF（161222）基金份额总量的数量区间（万份）50-100万份。

国投瑞利LOF（161222）*一期股票占比仅51.88%却能获得三年97.27%的收益率，这数据确实有点亮眼。

国投瑞利LOF（161222）上任时间是2016年7月26日，截至2022年4月18日获得了141.82%，同期沪深300指数收益率27.43%，任期年化回报16.63%，任期*回撤-21.23%。

从持仓风格来看，是偏大盘成长风格的。前十大持仓集中度仅24.54%，*一期换手率232.84%。

綦缚鹏在2021年的年报中说，“2021年，A 股市场指数平淡，但内部结构调整剧烈。以医药消费为代表的赛道股大幅调整，相对应的传统低估值周期股表现突出，尤其是在四季度，市场高低切换迹象显 著。本基金在2021年一季度超配了新能源和低估值周期，一直维持到三季度。四季度我们对之前观点做出了较大的修正。在高景气中做趋势，在低估值中找*，所以组合向全面均衡和低估值倾斜转换，并降低了权益仓位，相对配置较多的是房地产、养殖、 绿电和煤炭，同时自下而上增加了低估值和细分子行业龙头的配置。

展望 2022 年，我们对市场总体不悲观，宽货币、宽信用背景下，权益市场表现不 会太差。短期市场调整，我们认为有几个原因叠加在一起，一是市场担心美国收流动性，引发市场调整；二是国内政策转向信号明显，但实际出台的政策还不够多，力度有待观察。两者相比，我们更在意后续国内的政策力度，对此持比较乐观的态度。后面我们应该能够看到更多的实质性稳经济动作出现，直到经济企稳为止。主线上，我们依然对成长股谨慎，成长股估值依然不便宜，从资金博弈层面也很难看到整体上有提估值的可能。成长股调整企稳后可以在里面找阿尔法，但前提是贝塔要稳定。低估值蓝筹大概率会有超额，但利润增速决定了超额天花板不会太高。前几年赛道躺平的做法会失效，需要做宏观择时。

组合方面，当前仓位不高，一方面是我们认为结构比仓位更加重要，另一方面我们 也需要等待更明确的政策信号。配置上比较均衡，地产、养殖、周期品相对较多，也都 属于底仓的性质。其余的自下而上配置，行业个股都比较分散。后面，我们会密切跟踪政策和实体经济信号，择机增加权益仓位，加仓方向有二，一是顺周期的低估值蓝筹股。二是自下而上的聚焦细分子行业龙头，依然有不少低估的公司，需要投资经理“翻石头”。”

3、桑俊。目前在管基金9只，在管规模42.74亿元，基金经理年限7.38年。查询年报，公司*管理人员、基金投资和研究部门负责人、桑俊本人持有基金份额总量的数量区间（万份）都是0；

桑俊在2021年的年报中说，“基金会坚持制定的策略，坚持在新能源、食品饮料、农业、零售金融等行业精选个股长期持有，此外在半导体、医药等行业成长空间巨大的领域不断学习和积极配置。”

4、施成。清华大学工学硕士，有11年的证券从业年限，基金经理年限3.06年，目前在管5只基金，在管规模203.39亿元。管理时间最久的是国投瑞银先进制造混合(006736)，2019年3月29日上任，任职回报236.40%，年化回报48.39%，同类排名9/1997，超级厉害了！

施成2022年一季报已经出炉，接下来我们看看他的一季度持仓变动情况和一季报的说法。施成目前在管的稍早的四只基金的重仓股持仓变动整理如下，截至2022年一季度末，四只基金40只重仓股，出现4次的有北方稀土、江特电机、融捷股份、天齐锂业、盐湖股份、用新材料。一季度加仓幅度*的是科达制造，加仓幅度超过***的还有藏格矿业、华友钴业。一季度减仓的是永兴材料。

翻看施成管理时间最久的国投瑞银先进制造混合(006736)2022年一季报，他说的比较多，我全部照搬过来，感兴趣的读者可以仔细研读一下：

我查询了一下施成在管的四只基金2021年报，需要注意的是，截至2021年底，施成并不持有自己在管的这四只基金：

国投瑞银先进制造混合(006736)，公司*管理人员、基金投资和研究部门负责人、施成本人持有基金份额总量的数量区间（万份）都是0；

国投瑞银新能源混合A(007689)，公司*管理人员、基金投资和研究部门负责人、施成本人持有基金份额总量的数量区间（万份）都是0；

国投瑞银进宝灵活配置混合(001704)，公司*管理人员、基金投资和研究部门负责人、施成本人持有基金份额总量的数量区间（万份）都是0；

国投瑞银产业趋势混合A(012148)，公司*管理人员、基金投资和研究部门负责人持有基金份额总量的数量区间（万份）为50万份-100万份；施成本人持有基金份额总量的数量区间（万份）为0；

最后看一下当前国投瑞银基金公司的重仓股信息：占净值比大于3%的有江特电机、天齐锂业、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、华友钴业、东岳集团、北方稀土、盛新锂能。19只重仓股合计占净值比为55.86%。

小结：

机构占比***的是刘扬管理的国投瑞银港股通6个月定开股票(010010)，不过这只基金成立以来收益率比较惨，因为前十大重仓股都是港股，惨是必然的，也是可以理解的。

机构占比高的除了刘扬的6个月定开基金，还有吴潇的国投瑞银瑞盛混合(LOF) （161232），机构占比高达87.31%，近三年收益率68.90%，收益率不是很拔尖，我没有展开。

近三年业绩相对比较拔尖的是施成、桑俊、綦缚鹏、吉莉，但桑俊和施成不持有自己在管的基金，而吉莉和綦缚鹏持有自己在管的基金。綦缚鹏的基金经理年限已经12年，在管规模也不算大，我个人觉得还是蛮值得关注的。

施成说，“一季度是全年的开端，也只是刚刚开始。虽然目前不同板块之间的涨跌幅有较大的差异，新兴产业表现并不算好，但我们仍然相信，未来是属于成长行业的，只有长期的行业增长，才会带来长期的投资回报。”而綦缚鹏说，“主线上依然对成长股谨慎，成长股估值依然不便宜，从资金博弈层面也很难看到整体上有提估值的可能。”您觉得谁说得更对呢？

请各位读者多关注客观数据，信息量都在文中，本文仅是个人投资思考和阶段性梳理，主观结论不构成投资建议。

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