健康元股票(a期货指数)
健康元股票(a期货指数)
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格隆汇6月7日丨健康元(600380.SH)公布，截至2022年6月7日，公司中长期事业合伙人持股计划之第二期持股计划(简称：第二期持股计划)已通过二级市场集中竞价交易的方式累计购买公司股票627.537万股，占公司总股本(1,911,733,078股)的比例为0.33%，成交金额合计为7574.066万元，成交均价约为人民币12.07元/股。至此，公司第二期持股计划已完成标的股票的购买。本期员工持股计划实际认购份额未超过股东大会审议通过的拟认购份额上限。
根据相关规定，本期持股计划所获标的股票的锁定期为36个月，自公司公告本期持股计划最后一笔标的股票过户至本期持股计划名下时起计算，即锁定期自2022年6月8日至2025年6月7日。
本文源自格隆汇
MSCI中国A50互联互通指数期货跌超1%。
此前因成为“高瓴”概念股而一度受到市场关注的健康元(600380)，最终终止了与高瓴资本管理有限公司（下称“高瓴资本”）的战略合作。
引入高瓴资本告吹
2020年7月，健康元发布定增预案，高瓴资本全额认购。
彼时公告显示，公司拟发行股票不超过1.69亿股，募资总额不超过21.73亿元，扣除发行费用后全额用于补充流动资金。高瓴资本拟以其管理的“高瓴资本管理有限公司-中国价值基金”，通过现金方式认购健康元本次非公开发行的股份。若上述发行完成后，高瓴资本持股将占健康元股份总数的8%，
作为国际知名投资基金，高瓴资本一直备受市场关注，其再医药领域的投资也动作频频。2020年，高瓴资本在医药领域频繁出手，在健康元之前，已布局包括凯莱英、华兰生物、凯利泰在内的一众上市医药企业。
在公布上述定增预案的同时，健康元还公告与高瓴资本签署了附条件生效的战略合作协议和股份认购协议，表示将与高瓴以股权投资为纽带，在业务创新、市场销售、经营管理等领域展开一系列战略合作。通过双方的战略合作，能够快速拓展呼吸吸入制剂的市场空间，加强研发创新能力和产业升级，实现公司成为呼吸吸入制剂龙头企业的战略目标，并成为具备国际竞争实力的制药企业集团。
同时健康元表示，随着公司业务规模的持续扩大，公司对流动资金的需求规模将持续增长。通过合理运用本次非公开发行募集的资金可以增强公司资本实力，优化公司资产负债结构和财务状况，提高公司的抗风险能力，促进公司业务稳健发展，保持公司的行业地位，实现并维护股东的长远利益。
不过，上述美好愿景在时隔逾半年后告吹。
2021年2月9日晚间健康元公告，鉴于当前资本市场环境变化等原因，结合公司实际情况及发展规划等诸多因素，经审慎决策，公司决定终止本次非公开发行股票事项，并与高瓴资本友好协商一致决定签署《终止协议》。
股价持续下跌拟实施回购
在发布上述定增公告时，健康元股价为16.7元/股，而定增发行价格为12.83元/股，意味着彼时发行价较公司实时股价折价近23%，高瓴资本可提前锁定部分“账面收益”。
公告之初，作为“高瓴”概念股，健康元股价确实出现短期大幅上涨，但在2020年7月22日达到22.47元/股的高点后，便开始了股价震荡下滑的走势。
截至2月9日收盘，健康元股价报12.09元/股，此前在2月4日，更是*报11.38元/股，已低于定增发行价格。
基本面上，健康元近年来保持了稳定缓步业绩增长。2017年、2018年及2019年，该公司营业收入分别为107.79亿元、112.04亿元及119.80亿元，年复合增长率为5.42%。
近期公司披露的2020年业绩预告也显示，预计2020年度实现净利润10.73亿元至11.63亿元，与上年同期相比，将增加1.79亿元到2.68亿元，同比增长20%到30%；预计2020年扣非净利润为9.12亿元至9.95亿元，与上年同期相比，将增加0.83亿元到1.66亿元，同比增长10%到20%。
公司表示，报告期内，化学制剂主要品种注射用艾普拉唑钠借助新进医保优势实现销售快速增长，中药制剂主要品种抗病毒颗粒、原料药主要品种美罗培南（混粉）销售因市场需求带动实现大幅增长，加之新型冠状病毒抗体检测试剂产品实现新增销售，保障了公司整体业绩的稳步增长。
面对定增告吹，股价下滑，健康元也实施了系列举措。
9日晚间公司公告，为了促进公司健康稳定长远发展，同时也为了增强投资者对公司的信心，维护广大投资者的利益，基于对公司未来发展前景的信心和对公司内在价值的认可，以及对公司自身财务状况、经营状况和发展战略的充分考虑，公司拟以不低于3.5亿元（含）且不超过7亿元（含）回购部分股份，用于减少公司注册资本，资金来源为公司自有资金或自筹资金，本次回购股份价格不超过20元/股（含）。
健康元在年内已实施两次回购，但市场估值仍相对较低，甚至还不如旗下子公司丽珠集团。
文/每日财报 楚风
12月8日，A股市场三大指数翻红，超过3300家上市公司股价上涨。化学制药板块年内表现较为弱势，今天涨幅也达到0.89%。在市场走势向好的情况下，健康元股价未改低迷状态，当日跌幅为0.25%，报价11.74元/股。
而在12月7日，健康元刚宣布以集中竞价的方式回购公司股份，回购金额为3亿元至6亿元之间，回购价格不超过15元/股，所回购的股份将用于减少公司注册资本。事实上，健康元股价自2020年7月份登上20多元高峰，至今已然“腰斩”，套住了不少想抄底的投资者。
《每日财报》注意到，在A股市值百亿以上的化学制剂企业，健康元估值并不算高（除去亏损的公司），当前市盈率（TTM）为18.67倍，二级市场并没有对其给予更高期待。健康元为何不被资本看好呢？
股份回购未改二级市场弱势
12月8日，A股市场三大指数大涨，上证指数涨幅1.18%，深证成指涨幅1.82%，创业板指涨幅1.66%。此间，全市场超过3300家上市公司股价上涨，北向资金净买额达到96.85亿元，主力净流入资金达到187.21亿元。
“几家欢喜几家愁”。在A股行情一片大好的背景下，健康元股价逆势下跌，当日跌幅为0.25%。今年以来，健康元股价呈现波动下跌状态，股价在5月17日涨至年内高点17.60元/股，现已跌至11.74元/股。如果将时间线拉长，健康元股价在2020年7月22日涨至22.47元/股的高点，至今已“腰斩”。
值得注意的是，12月7日，健康元刚刚宣布斥资3亿元至6亿元回购公司股票，回购价格不超过15元/股，用途为减少公司注册资本，然而股份回购暂时未能改变二级市场弱势。
这已不是健康元年内*回购公司股份。3月5日，健康元宣布斥资3.5亿元至7亿元回购公司股份，回购价格不超过20元/股。至9月14日，健康元完成*回购，累计回购股份数量约为5514万股，回购均价为12.69元/股，回购总额约为7亿元，并于9月16日进行注销。
健康元回购公司股份显得诚意满满，但资本市场未给予积极回应。据Wind数据，在市值百亿以上的化学制剂上市公司中，健康元市盈率（TTM）为18.67倍，估值并不算高。如果对比市值两百亿以上的化学制剂上市公司，健康元估值明显较低。
健康元旗下控股公司丽珠集团同时在A股和港股上市，两大市场市值分别约为333亿元、243亿元，市盈率分别为19倍和11倍，估值同样较低，且港股估值低于A股。即使如此，丽珠集团估值仍然高于健康元。
为提振股价，丽珠也在港股回购股份。12月7日，丽珠集团发布公告称，其累计回购公司股份265.55万股，占总股本0.85%，回购价格为24.70-26.65港元/股，支付金额为6725万港元。
健康元和丽珠业绩增速放缓
业绩增长是影响上市公司估值的重要因素。2021年以来，健康元营收增长情况良好，但净利润增速明显放缓。前三季度，其实现营收为119.3亿元，同比增长18.12%；实现归属净利润为10.09亿元，同比增长8.76%。
对比之下，2018年至2020年，健康元营收增速分别为3.94%、6.93%和12.87%；净利润增速分别为-67.21%%、27.87%和25.28%。
从财报来看，健康元期间费用增速显著，主要发生在销售费用上。2021年前三季度，其销售费用为38.20亿元，而去年同期该数值为29.34亿元，同比增速为30.20%。销售费用增速已超越营收与净利润增速。
对此，健康元解释称，主要系本期公司加大呼吸领域、消化道领域和精神领域药品的市场推广力度，制剂药销售收入在本期取得了显著增长，销售费用相应增加。
健康元持有丽珠集团44.8%股权，后者对其业绩影响较大。2021年前三季度，丽珠集团实现营收为93.69亿元，同比增长18.22%；实现归属净利润为14.53亿元，同比增长2.19%。
从历史数据来看，丽珠集团净利润同样放缓。2018年至2020年，丽珠集团营收增速分别为3.86%、5.91%和12.10%；净利润增速分别为-75.56%、20.39%和31.63%。
12月3日晚间，健康元发布公告称，控股公司丽珠集团重点产品注射用艾普拉唑钠通过谈判续约，继续纳入国家医保目录。医保支付标准由原来的156元/支降为71元/支，对该品种明年的销售规模和增长率均有一定影响。2020年，艾普拉唑钠销售收入为8.21亿元。
呼吸制剂备受机构关注
健康元旗下产品涵盖生物药、处方药制剂、原料药、保健品、OTC、诊断试剂及设备等领域，产业链较为完整，在呼吸、抗感染、辅助生殖、消化道、精神及肿瘤免疫等多个治疗领域方面形成了一定的市场优势。
《每日财报》注意到，多家机构研报对健康元呼吸制剂抱有较高期待，部分产品已取得阶段性进展。光大证券指出，健康元在吸入制剂领域布局完善且进度均靠前，公司营销团队组建完成，销售进展良好。
国盛证券指出，呼吸科领域是健康元重点布局的研发领域，管线不断推进，公司已有4个产品成功上市，大品种布地奈德成功获批，自身能力得到证明，逐步迈入收获期。
值得一提的是，国盛证券在4月23日发研报认为，健康元2021年市值有望达500亿元。其给出理由是：丽珠支撑265亿市值（丽珠2021年20亿利润给30倍估值，支撑600亿市值，健康元占比44.10%）+呼吸科支撑150亿市值（5年销售峰值50亿，给3倍PS）+其他部分支撑80亿市值（海滨+焦作+保健品预计贡献4亿利润，给20倍PE）。
在国内化学制剂上市公司中，健康元拥有较为完整的产业链，产品布局多重领域，但市场给出的估值并不高。从业绩来看，健康元和丽珠集团净利润增速正在放缓，一定程度降低估值。另外，众多机构都关注的呼吸制剂产品，能否改善健康元业绩与估值呢？
