601816(东方精选基金净值)
601816(东方精选基金净值)
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「601816」东方精选基金净值》，是否对你有帮助呢？
本文目录
智通财经APP获悉，华创证券发布研究报告，维持京沪高铁(601816.SH)“推荐”评级，调整2021-23年盈利为64.1/117.1/137.8亿(原70.2/121/138.8亿)，EPS为0.13/0.24/0.28元，PE为35/19/16倍，综合PE与DCF估值，维持6个月目标市值3000亿，对应股价6.1元，较现价升34%。
华创证券主要观点如下：
公司发布2021年三季报，前三季度盈利43.5亿，同比增长135%;Q3实现16.0亿同比增长21.7%
前三季度公司实现营收230.2亿，同比增长33.9%，归母净利润43.5亿，同比大幅增长135.2%;分季度来看，Q1-Q3分别实现营收57.4、93.5和79.2亿，分别增长11.7%、90.9%和10.8%，Q3环比下降15%(-14.3亿);净利润分别为3.2、24.2和16.0亿，同比分别为-0.5%、1072%和21.7%，Q3环比下降34%(8.2亿)。Q3由于南京扬州疫情等冲击，导致客运量下滑拖累业绩。
三季度疫情反复致使铁路客流下滑显著
由于南京为京沪线上重要枢纽之一，7月下旬开始的南京扬州疫情对公司运量冲击明显。铁路总体客运量8月仅1.5亿人次，同比下降38%，环比下降50%，19年8月为3.8亿人次，仅为19年的41%;7月和9月分别为19年的87%和76%;北京区域客运量下滑更为显著，7、8月运量分别为1295万和466万，8月环比下滑64%，分别仅为19年的86%和28%。预计公司总体运量趋势与行业或北京区域相似，8月均显著下滑，导致收入下降。
成本端
前三季度营业成本141.7亿，同比增长15.9%，其中Q3营业成本47.9亿，同比增长9.3%，环比下降5.0%。公司成本相对刚性，环比降幅低于营收，导致公司毛利率由Q2的46.1%将至39.5%。19和20年同期分别为62.1%和38.7%。
短期疫情虽有反复，但公司经营亮点频出
量方面：1)本线上线“复兴号”智能动车组，并对京沪全线列车运行图进行了结构性调整，有效提升运营效率和运输能力;2)京福安徽新线路启用刺激公司总体收入增长。公司体内郑阜高铁安徽段和商合杭高铁安徽段分别于2019年12月和2020年6月开通，新线路的的投用带动京福安徽公司运营里程同比大幅增长72%，并带动公司营收增长;
价方面：去年12月和今年6月进行2次票价体系优化，由过去固定票价改为浮动票价制度，目前执行7档票价体系，*票价相比优化前提高20%，为公司业绩弹性打开天花板。
投资建议：京沪高铁作为国内最盈利高铁，黄金线路、核心资产，长期看资产价值：运能释放+浮动票价，“量价齐升”或带来持续增长动力。“量”角度高铁客运需求中长期稳中有升，公司本线运能仍有加密空间;“价”角度本线运输价格打破固定票价机制，或意味着开启上行通道。此外跨线运输数量持续攀升，为公司贡献稳定收入增长，收购京福安徽公司，路网协同效应吸引跨线客流，有望在未来为公司贡献增量利润。短期看后疫情时期出行需求修复+弹性票价有望助力公司业绩改善。
风险提示：客运需求不及预期，票价市场化进程不及预期。
金融界基金07月02日讯 东方精选混合型开放式证券投资基金（简称：东方精选混合，代码400003）07月01日净值上涨2.33%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3862元，累计净值为4.3556元。
东方精选混合基金成立以来收益517.26%，今年以来收益22.21%，近一月收益7.67%，近一年收益4.50%，近三年收益-19.18%。
东方精选混合基金成立以来分红5次，累计分红金额1.98亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蒋茜，自2017年07月26日管理该基金，任职期内收益-13.18%。
许文波，自2018年08月13日管理该基金，任职期内收益7.54%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例7.78%）、伟星新材（持仓比例5.42%）、海天味业（持仓比例3.73%）、苏泊尔（持仓比例3.65%）、华夏幸福（持仓比例3.43%）、招商银行（持仓比例3.32%）、长江电力（持仓比例2.88%）、片仔癀（持仓比例2.76%）、宇通客车（持仓比例2.72%）、东阿阿胶（持仓比例2.70%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，由于国内金融数据较好以及中美贸易谈判进展顺利等利好下，市场出现较大幅度反弹。二级市场的主要指数出现普涨，上证综指、沪深300和创业板等指数涨幅均超过20%。报告期内，本基金逐步调整去年底低仓位的防御策略，开始逐步提升仓位，参与市场反弹。在行业配置上，一方面提升持仓集中度，增加在优质消费个股上的配置；另一方面增持成长方向的持仓比例。
2019年1月1日起至2019年3月31日，本基金净值增长率为16.34%，业绩比较基准收益率为19.69%，低于业绩比较基准3.35%。
本次会议主要问题及回答如下：
公司董事会秘书介绍：
非常高兴跟大家做沟通。2021年上半年，公司主营运输业务始终处在疫情的影响下，从一季度开始国内疫情零星散发，国家及地方政府防疫防控形势也是以“非必要不出属地、就地过年”等政策为主。今年3月16日起，进出京无需提供核算证明，低风险地区出行限制得以解除，全线客流开始显著恢复。公司抓住清明小长假、五一长假的客流高峰契机，合理安排运输能力，五一小长假期间全线发送人数和本线客票收入也创下历史新高，为公司上半年营收和利润增长奠定了坚实基础。
问答环节：
公司上半年尤其是二季度收入增加很多，请问这是哪些方面带来的增长？
答： 随着疫情防控形势的好转，虽然上半年客流没有完全达到高峰，但处于高速恢复的状态，五一长假期间创造了历史高点，应该说疫情防控的良好局面为上半年尤其是二季度的经营业绩奠定了坚实基础，增加了公司营收。此外票价机制的优化调整、新型复兴号智能动车组的上线等因素也对客流产生积极的影响。
前期调图以后，本线产能的情况如何？本线的周转量是否有打满？
答： 本次调图公司对于客流恢复后的产能安排做了充分的准备，但因为受地方区域性疫情的影响，导致本线周转量并没有打满。
往后看预计疫情到什么样的状态，公司的车次能够全部恢复？
答：从前期客流的恢复情况来判断，京沪高铁的需求还是比较充沛的，只要具备出行条件，客流恢复还是比较快的。随着疫情防控措施的进一步到位、中高风险地区的清零，公司预计客流的恢复应该会比较快，公司也将根据客流恢复的情况合理安排列车开行方案。
京福安徽公司上半年仍然亏损，公司对于其下半年情况的展望如何？
答：上半年京福安徽公司也受到疫情的影响，但整体来看环比一直处于增长的状态。因为疫情、郑州暴雨水灾、“烟花”台风等因素的影响，经营业绩也面临着一定的挑战。公司也在积极采取措施努力争取使其达到预期的经营水平。
未来若再进行调图，京沪高铁本线的占比是否会增加？
答： 本线和跨线对于公司来说都是重要的收入来源，从调图的趋势和方向来看，总体的列车开行量在不断增长，公司整体的安排方向还是根据客流情况统筹均衡本跨线列车开行比例。
本轮南京疫情目前已经连续五六天清零了，公司对客流恢复的展望如何？
答： 疫情自去年出现以来虽然已经一年多了，但大规模发生在京沪高铁本线地区上还是第一回，南京是京沪高铁沿线的一个重要城市，日常客流量很大，该地区的疫情爆发对本线客流量和公司的经营业绩冲击还是比较大的，但随着目前疫情形势得到控制后，公司预计客流量恢复的速度应该会是非常快的。
京福安徽公司19年和20年新开通的两条新线情况？
答： 京福安徽公司从环比来看一直是增长的状态，尤其是商合杭高铁南段开通以后客流量增长的很快，但从线路的产能利用率来说还不高，目前仍处于市场培育期。
京福安徽公司是没有担当列车的，请问公司是如何考虑的？未来是否会考虑开行担当列车？
答： 公司基于几方面的原因公司未安排京福安徽公司开行担当列车：首先本线担当列车的定义是列车起点终点都要在线路范围之内，京福安徽公司管辖的线路基本都不满足这个条件；第二是京福安徽公司列车开行数量一直在增加，但仍处于市场培育期，整体客座率未达到高位水平，因此公司对于开行担当列车还是比较慎重的，未来在满足相关条件以后，也不排除在一定范围内开行本线列车。
本次调图之后公司的产能情况？未来在现有基础上发车间隔是否还能缩短？
答： 6.25运行图的编制基础是在所有技术条件、技术指标都没有做重大变化的情况下，按现有情况进行的运行图编排，但还没有达到京沪高铁设计的运输能力要求，还没有实现3分钟的追踪间隔，现在的平均追踪间隔仍然在5分钟左右。整体来看，之前列车开行对数较大区段的列车密度并没有大幅度的提高，未来运输能力还有较大的提升空间。大家可以用日本东海道、东海新干线列车的密度和开行情况作为对比，其断面密度远高于京沪高铁目前的情况。
三年一签的委托运输合同续签情况如何？定价基础和单价是否有变化？
答： 公司关于委托运输合同的续签工作已经启动，根据目前的情况来看，此次续签合同跟上一次的合同有一些局部的调整和修改，预计不会发生重大变化。
本线上半年旅客量恢复到75%左右，对于航空方面是比较落后的，什么时候能赶上航空？是否要等航空票价提上来才能收窄？
答：京沪通道航空和高铁处在一个局部竞争的状态，京沪高铁在总体客流的分布和特征上都与航空客流有着较大的区别。京沪高铁北京到上海的直达客流占10%多一点，大量的客流还是京沪高铁本线之内的交流以及沿线24个车站与其他线的交流，因此客流的恢复的特征与航空有较大的区别。沿线客流的敏感性在本线没有发生疫情的情况下是没有航空大的，尤其是跨线车的部分是相当稳定的，所以不能只考虑本线的客流量，也要考虑跨线车的开行量。
关于跨线列车，从列公里的角度跟上年比是没有什么增长的，但是跨线收入增长很多，主要原因？
答： 京沪高铁的跨线列车的列公里增幅同比是超过20%，收入增幅高于这个，除了列车开行列数的增加以外，还有列车长短编组的影响，因为列车有长编组和短编组之分，列数的增加叠加列车编组的增加，导致收入的增幅高于列公里的增幅。
附：活动信息表
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 |
| 参与单位名称及人员姓名 | 浙商证券 匡培钦 黄子翼 冯思齐 中信保诚 孙鹏 万家基金 王晨曦 富国基金 朱剑 浙商基金 章泽越 长信基金 陆晓锋 易方达基金 何进阳 国寿养老 汪欢吉 华创证券 刘阳 中信证券 扈世民 张昕玥 德邦证券 田照丰 郭晓月 美银证券 曾兆轩 中泰证券 邢立力 曾明 花旗银行 许璐 王出 华泰证券 沈晓峰 林霞颖 中信建投 傅翼宽 国金证券 郑树明 金百镕投资 周枫 徐敬 刘晓爽 长江证券 韩轶超 银河证券 王靖添 宁修齐 兴业证券 张晓云 中金公司 张文杰 顾袁璠 国信证券 罗丹 丝路基金 王亚雄 申万宏源 袁天洋 华安基金 王旭冉 汇丰银行 吴彦丰 孙晓迪 开域资本 刘冀 冯曈 杨立秦 泰康资产 娄魁文 华西证券 洪奕昕 景林资产 李佳 银华基金 张珂 摩根士丹利 范倩蕾 张静宜 方巍 泰康资产 郑慧 杨帆 马得原 文升 王韡 Fidelity International Teddy Gao |
| 时间 | 2021年9月1日 |
| 地点 | 电话会议 |
| 上市公司接待人员姓名 | 董事会秘书：赵非 总审计师：胡彬华 计财部副主任：孙舰波 |
| 附件清单 | （如有） 无 |
| 日期 | 2021年9月2日 |
（此稿由证券时报e公司写稿机器人“快手小e”完成。）
来源：北京商报
*钱的高铁——京沪高铁（601816）驶入A股。根据安排，京沪高铁于1月6日启动申购，A股投资者正式与头顶“高铁第一股”称号的京沪高铁见面。从数据来看，以发行价计算，发行完成后，京沪高铁未上市前市值高达近2400亿元，跻身两市市值前35的行列中。随着京沪高铁的上市，中国铁路总公司*质资产也将完成与A股的对接。
1月6日开启申购
根据安排，京沪高铁在1月6日进行申购，投资者也迎来一次打新盛宴。
京沪高铁此次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。本次发行最终战略配售股份数量为30.74亿股，约占本次发行股份数量的48.9%，最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额6904.45万股将根据回拨机制的原则进行回拨。
公告显示，京沪高铁网上申购简称为“京沪申购”，网上申购代码为“780816”。根据网下投资者的报价情况，并综合考虑京沪高铁基本面、所处行业、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，京沪高铁本次发行价格确定为4.88元/股。
需要指出的是，此价格对应的市盈率为23.39倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的2018年归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算）。由此，京沪高铁也成为非科创板企业中，近年来*突破A股主板IPO市盈率23倍“红线”的企业。
据了解，京沪高铁此次网上初始发行数量为94284.4万股，约占扣除最终战略配售数量后发行数量的29.36%。申购上限94.2万股，顶格申购需配市值942万元。从网上申购上限数据来看，京沪高铁若顶格申购将***中签。按沪市上市公司中一签1000股计算，顶格申购达到942签。
市值跻身A股前35
以京沪高铁募集资金计算，按照发行价来看，发行完成后，京沪高铁未上市前的市值跻身两市前35行列。
京沪高铁公告显示，公司此次公开发行新股数量为62.86亿股，约占发行后公司总股本的12.8%。京沪高铁此次IPO预计募集资金总额为306.74亿元。由计算可知，未上市前，按照发行价来看，京沪高铁市值为2396.41亿元。
Wind显示，以1月5日前一交易日的收盘价来看，沪深两市市值超过2396.41亿元的股票共有34只。其中，宁德时代的市值达到2419.3亿元，位居两市市值第34位，中信建投紧随其后，市值为2375.73亿元，居于两市市值第35位。由此可见，以发行价计算，未上市前，京沪高铁的市值已居于两市第35位。
若仅以沪市的上市公司而看，京沪高铁未上市前的市值则跻身前30行列，位居沪市第28位。而以新股上市首日44%的涨幅计算，上市第一个交易日收盘，京沪高铁的市值便达到3450.83亿元，这一数据则位于目前两市市值的24位，沪市市值的第20位。
实际上，从募集资金来看，京沪高铁募资额也居于前位。Wind显示，截至1月5日，A股上市公司中，*募集资金超过100亿元的有43家公司，高于200亿元的有18家，超过300亿元的则为10家，其中，农业银行、中国石油、中国神华三家公司均超过600亿元，募资额位列两市前三。
据了解，京沪高铁此次IPO所募集的资金在扣除发行费用后拟全部用于收购京福安徽公司65.0759%股权，收购对价为500亿元。京福安徽公司主营业务为高铁旅客运输，是合蚌客专、合福铁路安徽段、商合杭铁路安徽段、郑阜铁路安徽段的投资、建设、运营主体。
业绩稳步增长
作为中国*钱的高铁线路，京沪高铁的业绩可谓亮丽。京沪高铁招股书披露之初，公司曾因2019年前三季度平均日赚3500万元赚足市场眼球，根据*的公告显示，京沪高铁预计2019年净利润110亿元-120亿元，同比增长7.34%-17.1%，业绩处于稳步增长状态。
京沪高铁是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体，公司的主营业务为高铁旅客运输，具体主要包括为乘坐担当列车的旅客提供高铁运输服务并收取票价款；其他铁路运输企业担当的列车在京沪高速铁路上运行时，向其提供线路使用、接触网使用等服务并收取相应费用等。
财务数据显示，2016-2018年京沪高铁实现的营业收入分别约262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元，各报告期内对应实现的归属于母公司股东的净利润分别约79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元。
京沪高铁在*披露的招股意向书中预计了公司2019年度经营业绩情况。京沪高铁预计公司2019年实现营业收入为315亿-330亿元，同比增长1.1%-5.91%；预计2019年净利润为110亿-120亿元，同比增长幅度为7.34%-17.1%。东北证券在研报中指出，京沪高铁区位优势明显，盈利能力强，是中国*质的铁路资产。
回溯过往，亮丽业绩加持下，京沪高铁的IPO之路可谓迅速。据了解，京沪高铁于2019年10月22日报送IPO申报稿，之后在2019年11月14日上会获得通过，23天的“闪电”上会经历则一举刷新了A股IPO速度。
申购之日的到来也意味京沪高铁上市进入倒计时阶段。东北证券在发布的研报中表示，京沪高铁的上市将对整个铁路板块的估值产生提振作用，此外，预计2020年春运铁路客运量增速达8%，为近三年新高，建议关注铁路板块及春运行情。
针对相关问题，北京商报记者曾致电京沪高铁进行采访，但对方电话未有人接听。
北京商报记者 高萍
