中国中免股吧(600696)
中国中免股吧(600696)
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「中国中免股吧」600696》，是否对你有帮助呢？
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智通财经APP获悉，财信证券发布研究报告称，中国中免（601888.SH）国内免税行业龙头。预计公司2021-2023年营业收入分别为883/1304/1613亿元，归母净利润分别为121/173/208亿元，EPS分别为6.21/8.87/10.67元，当前市值对应业绩分别为52x/36x/30xPE。给予公司2022年40-50xPE，合理区间为354.8-443.5元，*覆盖，给予公司“推荐”的评级。
财信证券指出，依靠强大的国资委背景，公司是国内*一家拥有全牌照免税资质的公司。公司是国内免税行业龙头，剥离旅游业务后，现已聚焦于“中免+日上+海免”三足鼎立的免税阵容，构建了“离岛+机场+市内”三位一体的免税体系，疫情之后公司亦开展了线上业务，购物场景得以拓宽。近年来公司业绩亮眼，营收快速增长，高毛利免税业务占比提高，整体毛利率和净利率呈上升趋势。
财信证券主要观点如下：
行业概况：黄金赛道东风既起，外流消费循道而回。1)引导国人境外消费回流是发展免税行业的政策动因，我国每年境外免税消费达到280亿美元，是境内免税消费额的3.7倍，具备较大的回流空间;2)离岛免税等新兴业态丰富了免税行业的消费场景，对传统的机场及市内免税店渠道的短板—购物时间和客户群体限制，起到了补充和发展;3)经营牌照、公司规模、议价能力构成免税企业的核心竞争力，使得免税企业在税负、流通成本以致终端价格等方面具备优势，有效触及*品等商品境外价差过大的需求痛点。
公司概况：掘金免税抢占先机，规模扩张稳固地位。1)依靠强大的国资委背景公司享有得天独厚的政策红利，在国内是*一家拥有全牌照免税资质的公司;2)公司是国内免税行业龙头，剥离旅游业务后，现已聚焦于“中免+日上+海免”三足鼎立的免税阵容，构建了“离岛+机场+市内”三位一体的免税体系，疫情之后公司亦开展了线上业务，购物场景得以拓宽;3)近年来公司业绩亮眼，营收快速增长，高毛利免税业务占比提高，整体毛利率和净利率呈上升趋势。
公司优势：多品牌+强渠道深化免税布局，高效经营加深护城河。1)公司的品牌矩阵日益完善，在热门香化类及高端精品类品牌布局上具有明显优势，公司多年来与品牌商合作紧密，且强大的规模效应使其对上游议价能力强，因此在下游定价空间广，由此对下游客群产生的品牌价值又反促公司和各大品牌商深度绑定，实现了良性循环;2)公司的渠道力强劲，近年来先后占据三亚、海口两地的先发优势，同时外延并购卡位北上广港等四低的核心枢纽机场，拥有极强的流量优势;3)公司供应链管理和门店运营能力强，在采购、仓储和物流方面实现了高效管理，且成功指导门店设计、营销等，顾客购物转化率持续提升。
未来发展：多元一体互补发展，全力吸引消费回流。1)离岛方面，免税政策升级叠加自贸港优惠政策在短期内有望利好公司业绩，品牌品类以及因规模优势带来的价格优势是公司的中期成长动力，公司自有免税物业的较高净利率水平将长期支撑盈利能力的稳定;2)机场方面，上机新合同引领机场租金扣点理性化趋势，机场店整体盈利能力或有转机，公司未来亦有望综合布局线上预订+回头购等电商业务，与线下免税协同发展，等到境外旅游恢复后，公司在机场免税上的区位优势将推动机场免税体量回升;3)市内方面，期待政策、客源、购物体验三者共同发力，且公司有望整合母公司旗下的市内免税业务资源，以获得针对国人的市内免税牌照。
风险提示：免税政策不及预期;免税牌照发放数量超预期、行业竞争加剧;线上直邮发展受阻;机场招标租金风险;汇率及宏观系统性风险;市场资金风格显著变化等。
格隆汇1月25日丨岩石股份(600696.SH)公布2021年度业绩预增公告，公司2021年度归属于上市公司股东的净利润预计增加5298万元至8198万元，同比增加660%至1022%。扣除非经常性损益后，公司2021年度归属于上市公司股东的净利润预计增加5142万元至8042万元，同比增加725%至1134%。
业绩预增的主要原因：
1、公司自2019年初涉白酒行业，经历2020年的有序发展，于2021年初具业务规模。由于2020年同期公司酒类业务体量较小，因此2021年上市公司酒类业务营业收入的增长幅度较大。
2、公司2021年营业收入增长主要来源于酒类销售业务的增长，酒类业务收入增长因素主要有：首先，公司主营酱香型白酒，该香型产品受到市场普遍欢迎，为公司酒类销售业务较快增长营造了一个较好的外部环境。其次，2021年公司重点在酒类销售渠道和品牌建设上进行了拓展，通过商业模式创新和运作，先后形成了自有品牌和营销模式。三是，随着高酱酒业纳入上市公司合并范围，公司已形成完整的供产销业务体系，为公司全年销售收入的增长及利润空间的拓展奠定了坚实的基础。
本文源自格隆汇
上一篇对中免公司情况有了一个基本的了解和行业发展空间规模有个大致的认识，同时也对中免公司上市以来的资本运作情况做了个统计，得出结论是资本扩张并不冒进！ 那么本篇我们看看中免一些其它信息数据。
1. 公司的经营模式为：公司全资子公司中免公司统一向供应商采购免税商品后，通过配送中心向中免系统下属免税店批发各类免税商品，再由中免系统下属免税店销售给出入境或海南离岛旅客。
2. 公司主要从事以免税业务为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务和以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。（中免公司负责免税业务、中免投资公司负责商业综合体投资开发业务）。
3. 公司与全球 1,000 多家知名品牌供应商确认合作，完成了仓储体系整体规划及海南一体化供应链方案，采购补货、商品管理、货运信息打通等业务的数字化系统逐步上线，大会员平台销售占比由52%提升至 87%。
4. 2021年全球旅游人数同比增长 4%，达到4.15亿人次，但仍比 2019年下降72%；2021年旅游业的经济贡献估计为 1.9万亿美元，高于 2020年的1.6 万亿美元，但仍远低于2019年的3.5万亿美元。
5. 国内全年入境旅游和出境人次分别为3,198万人次和 2,562万人次，恢复到2019 年的 22.1%和 16.3%。 2021 年，国内旅游总人次 32.5 亿，比上年同期增加 3.7 亿，增长 12.8%，恢复到 2019 年的54%；国内旅游收入2.9万亿元，比上年同期增加0.69万亿元，增长 31%，恢复到2019 年的51%。
6. 2021年，海南省全省接待游客总人数为 8,100.43万人次，同比增长 25.5%，恢复至 2019年的97.5%；实现旅游总收入 1,384.34亿元，同比增长 58.6%，较 2019年增长 30.9%。（2021年海南省全省10家离岛免税店实现销售额 601.73亿元，同比增长 84%，其中免税销售额 504.9亿元，同比增长 83%；免税购物人数 967.66 万人次，同比增长 73%；免税购买件数 5,349.25 万件，同比增长71%）。
7. 渠道：中免公司在全国 30多个省、市、自治区、特别行政区和柬埔寨等地设立了涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、外交人员、邮轮和市内九大类型的 200 多家免税店，覆盖超过90个城市，已发展成为世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的免税运营商。（在海南省拥有 5 家离岛免税店，其中拥有目前全球*的免税商业综合体三亚国际免税城，正在建设更大规模的海口市国际免税城项目）
8. 经营计划：（1）稳固海南市场竞争优势（推进海南区域一体化）； （2）持续扩大新零售业务规模（打造多渠道、多功能融合的线上购物平台）； （3）全力以赴争取重要渠道资源（全力争取重要进出境免税店中标）； （4）稳步推进海外业务发展（拓展港澳地区零售网络，做好境外市场前瞻性布局）；（5）适时推进境外资本运作（H股上市）。
9. 可能面对的风险：（1）政策风险，随着免税经营资质的放开，中国免税行业进入有序竞争阶段；（2）投资风险，战略项目投资未达预期的风险；（3）财务风险，人民币对美元汇率波动加大，汇率风险是影响公司经营的重要风险之一；（4）市场风险，众多国内企业纷纷申请免税经营资质，国外免税巨头觊觎中国免税市场。
中国中免股票目前形成了“离岛+机场+市内”的完善业务布局，另外海外免税店和线上免税店渠道也逐渐完善，市内免税店渠道和机场渠道估计收入占比可达90%以上吧！
（1）机场免税店：上海机场、首都机场、广州机场、大兴机场、海口美兰机场及三亚凤凰机场等等，还完成了成都天府国际机场、青岛胶东国际机场、宁波栎社国际机场、义乌机场等免
税店的筹建；
（2）市内免税店：青岛、厦门、大连、北京、上海、三亚等；
（3）离岛和海外免税店：三亚国际免税城、海口免税店、博鳌免税店、海口市国际免税城、香港***和柬埔寨机场免税店等；
从营收之比看中免（21年676亿）： 海南地区471亿（占比69.59%），上海地区124.9亿（占比18.46），其他业务80.89亿（占比11.95%）； 其中三亚市内免税店实现营业收入 355.09 亿元，占了一半之多，可见在疫情影响下，三亚的重要性对中免来说不言而喻； 翻开19年报显示上海区域营收跟21年报收下有所下降，但三亚增收相对于19年增加了3倍之多，也就是说中免业绩受疫情严重影响下还能维持如此之高的增长，主要受益于海南三亚免税业务的高速增长。 作个大胆的猜想，疫情结束后，中免各地业务恢复前期水平，加上完成海南离岛免税区的建设并投入运营，再加上近几年内地新业务的拓展和海外业务的布局，营收或许在不久突破1000亿元，利润突破200亿元。
上交所2020年6月30日交易公开信息显示，中国中免因属于连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%而登上龙虎榜。中国中免今日报收154.03元，异常区间（6月24日至6月30日）涨跌幅为21.76%，累计偏离值20.15%，区间成交额80.96亿元。
异常区间（6月24日到6月30日）买卖席位详情如下：
龙虎榜数据显示，异常区间内共有4个机构席位参与该股。机构合计净买入10.70亿元，是异常区间内获机构净买入最多的个股。除此之外还有中航光电、众生药业、信维通信等25只个股榜单上出现了机构的身影，其中13家呈现机构净买入，净买入最多的是中航光电，净买额为1.61亿元；12家呈现机构净卖出，其中净卖出*的为苏博特，净卖额为6927.93万元。
异常区间内沪股通出现在了榜单上，占据了买一、卖二的位置，净卖出1.64亿元，占区间成交总额的2.03%。
该龙虎榜单中有一家实力营业部。买五为申万宏源证券上海闵行区东川路证券营业部，该席位买入1.85亿元。近三个月内该席位共上榜31，实力排名第29。
注：文中合计数据已进行去重处理。
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