易方达消费精选基金009265(pta期货行情)
易方达消费精选基金009265(pta期货行情)
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「易方达消费精选基金009265」pta期货行情》，是否对你有帮助呢？
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作者｜泷月岗 编辑｜曹杰军
此前消费类基金曾是不少基民投资的*，而在今年不少消费基金也成为了“消费陷阱”，跌到泥潭里爬也爬不出来。
根据同花顺iFinD数据，以“消费”为基金主题或基金名称的基金产品共有197只。（A/C不合并计算）。白酒等单一品类的基金产品不在我们选取的大“消费”范畴中，睿蓝财经在以下列出了2021年收益最差的十只消费类基金。
第十名
易方达消费精选股票（009265.OF）
倒数第十名的基金产品为“易方达消费精选股票”，由基金市场的巨头公司易方达贡献。
该只基金的管理人为明星经理萧楠，基金规模为71.23亿。明星公司+明星经理的稳健搭配，却诞生了本次消费类基金的倒数第十名。
今年以来，易方达消费精选股票的表现均不理想，回报率为-14.77%，亏损较高，而纵观其同类排名也是始终处于后位。根据同花顺iFinD数据，在近1年中，该基金的下行风险为22.13%，*回撤为27.9%，均大于同类平均。可以说是十足的“消费陷阱”了。
第九名
南方新兴消费增长股票（LOF)C（160144.OF）
倒数第九名的产品为南方基金旗下的“南方新兴消费增长股票（LOF)C”。
2020年11月成立，目前管理规模仅有0.13亿元。管理人为郑诗韵，2015年12月加入南方基金，2019年12月开始担任基金经理，管理时间较短。
今年以来，“南方消费C”的收益率为-15.24%，在年内各个阶段中均处于较为落后的位置，而基金本身规模小，经理任职时间较短都是自身的影响业绩发挥的另一部分因素。
第八名
中融沪港深大消费主题（A：005142.OF/C：005143.OF）
中融沪港深大消费主题组合A/C之间，亏损幅度差距较小，并列今年消费类基金的倒数第八名。
基金公司为中融基金，目前管理总资产为1226.04亿元，管理基金数量127只，基金经理有25人。
中融沪港深大消费主题（以C为例），成立时间不短，但目前规模不大，仅有0.41亿，管理人为冯琪与陈荔，冯琪于2019年11月开始任职基金经理，陈荔于2020年8月开始首度任职，两人管理任职时间均较短。
今年以来，中融沪港深的收益率为-15.86%，行业排名始终处于末尾，整体表现较差，即便是拉长其历史周期，近三年内收益率为19.75%，但同类型基金近三年平均收益为109.41%，依旧不如人意。
第七名
泰康中证港股通大消费指数（A：006786.OF/C: 006787.OF）
倒数第七名的基金组合为泰康中证港股通大消费指数，基金公司为泰康资产，资产规模甚至还低于中融基金，仅有884.56亿元。
该基金仍旧是一只迷你基金，组合A的规模有0.6亿，组合C为0.34亿，二者相加甚至仍未超过1亿。
基金经理为刘伟，2017年开始首度任职，目前管理的基金有14只，其中6只基金盈利，8只基金亏损，*亏损为-20.75%。
今年以来，泰康中证港股大消费（以C为例），收益率为-18.42%，在今年的各个阶段均保持着较大亏损。该基金成立以来，*盈利仅有25.10%，低于行业同类产品的39.19%。
第六名
东方城镇消费主题混合（006235.OF）
倒数第六名是东方基金旗下的“东方城镇消费主题混合”。
东方基金的管理规模又更小了，仅有693.79亿元，基金经理也仅有15人，整体规模较小。
而基金公司体量如此，基金产品的规模也一样如此，该基金的管理规模仅有0.22亿。管理人为王然，任职时间已超过五年，但目前仅管理5只基金，目前均为亏损状态。
今年以来，东方城镇消费也保持着领先行业平均的亏损，整体亏损较大，在2019年成立至今，回报率为51.35%，远低于行业平均水平的117.29%。
第五名
博时消费创新混合（A：010326.OF/C：010327.OF）
在倒数前十名的基金中，再次出现了明星基金公司所管理的基金。排在倒数第五位的便是由博时基金所管理的“博时消费创新混合”。
该基金组合的管理人为王诗瑶，但今年的尴尬业绩似乎与她关系不大，因为她在2021年12月21日才上任管理博时消费创新，目前任职仅有10天。而该基金另一个管理人曾鹏接手该基金也仅有53天。
与此前几只基金产品相比，博时消费创新成功的在近三月内实现了盈利翻红，尽管没有超越平均水平，但也是一扫此前大额亏损的阴霾。但很快，咸鱼翻身但是却粘锅了。今年以来，收益率达到了-19.34%，距离20%的亏损就差一步。
第四名
长信消费升级混合（A：009778.OF/C: 009779.OF）
第四名为长信基金旗下的产品“长信消费升级混合”。尽管长信基金已是管理规模破千亿的公司，但长信消费升级仍旧是迷你基金。
管理人安昀与刘亮任职该基金的时间均没有超过1年，同时刘亮在2019年8月才开始管理自己的第一只基金，管理经验较少。而安昀目前管理了8只基金，均处于亏损状态，*亏损达到22.58%。
今年以来，该基金收益率为-22.58%，而在行业中的排名也几乎均在垫底附近徘徊，拉长历史周期来看，该基金自2020年11月成立以来，回报为-17.89%，表现不可谓不差。
第三名
添富全球消费混合（QDII）美元现汇（006310.OF）
首个进入决赛圈的选手是汇添富基金旗下的基金产品“添富全球消费混合（QDII）美元现汇”。
管理人郑慧莲自该基金2018年9月成立便开始管理，但在2020年6月前郑慧莲为协助管理，主基金经理为胡昕炜，目前为郑慧莲独自管理。
今年以来没，该基金收益率为-23.58%，全年表现较差，但根据历史情况来看，添富全球消费混合算得上一个“好学生”。成立以来回报率为127.90%，远高于行业平均的24.86%。之前业绩较好，今年走出如此行情，的确可谓是“消费陷阱”。
第二名
创金合信港股通大消费精选股票（A：009733.OF/C: 009734.OF）
第二名为创金合信基金旗下基金“创金合信港股通大消费精选股票”。
创金合信管理规模为692.30亿，与东方基金规模十分接近，但创金合信管理的基金数达到了154只，东方基金仅有91只，创金合信整体管理的基金规模势必会更小。
创金合信消费精选A与C的规模均为0.06亿，比一般的迷你型基金还要更小。管理人为胡尧盛，一直为该基金的管理人，目前胡尧盛共管理着7只基金，其中6只基金亏损。
今年以来，创金合信消费精选保持着较高的亏损情况，均是远大于行业平均水平的亏损，同时自2020年8月成立以来，该基金回报率为-23.09%，远远低于行业25.69%的平均水平。
第一名
添富全球消费混合（QDII）人民币（A：006308.OF/C: 006309.OF）
本次大消费类基金中，成功获得倒数第一的是汇添富基金旗下的基金产品“添富全球消费混合（QDII）人民币”。
在一众小公司的迷你型基金中，汇添富全球混合脱颖而出，成功以-26.09%的收益率获得了倒数第一。
该基金的管理人仍旧是郑慧莲，与添富全球消费混合（QDII）美元现汇一样，该基金的近三年的历史表现也可谓是十分优异，整体收益水平远超行业平均水平，但今年以来，添富全球消费混合（QDII）人民币却一下掉到谷底，由行业前列一路下滑至末尾。
小基金公司的小产品，获得的关注度更低，说起来是陷阱，但更像是个坑。但大公司与其明星经理在市场上能获得更多的关注度，也会有更多的投资人进行“*式投资法”，这样一来便结结实实的掉进了“陷阱”当中。
没想到市场排名前列的汇添富基金不仅是出现产品最多的基金公司，更是包揽了倒数第一与倒数第三的位置，属实是2021年度“消费陷阱”了。
注：文章内的数据来源同花顺iFinD。
睿蓝财讯出品
文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎
来源：睿蓝财经（ID:ruilan808）
行情表现
| 6月10日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| PTA | 7520.00元/吨 | -0.29% | 12.1% |
品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：
6月10日华东地区PTA现货价格报价7718.00元/吨，相较于期货主力价格（7520.00元/吨）升水198.00元/吨。
机构观点
国都期货：PTA或延续震荡偏强走势
6月9日，PTA主力2209合约收盘价7534 （-6 ,-0.08%），夜盘报收7550。现货端，PX CFR 中国主港报价1514 （26 ，1.72%），PTA内盘7715 （15 ，0.19%）。下游涤纶长丝DTY报价10500 （50 ，0.48%），涤纶短纤8838 （150 ，1.73%）。国际油价震荡偏强，PTA高位震荡。基本面来看，PTA开工率继续下降，成本上涨挤占利润，PTA生产亏损情况下，可能有计划外装置检修。PTA流通现货仍然不多，延续去库存，现货升水期货。下游聚酯开工负荷波动有限，预计开工负荷在79%-80%。聚酯工厂的成本压力、成品库存压力仍然偏大，对PTA现货采购意向不高。整体来看，PTA或延续震荡偏强走势。
随着公募基金四三季报陆续披露，首批明星基金经理的四季报也相继亮相。其中，张坤、丘栋荣、傅鹏博、刘格菘、萧楠等明星基金经理相继发布四季度持仓公告。
张坤：股票仓位略微提升，增配海康威视、腾讯控股
1月21日，张坤所管理的4只基金产品发布了四季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，张坤在四季报中表示略微提升了股票仓位，并对结构进行了调整，增加了科技、 消费等行业的配置，降低了金融、医药等行业的配置。个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
首先，我们先来看下张坤在管的4只基金产品四季度重仓股投资明细。
易方达优质精选混合(QDII)(110011)
易方达亚洲精选股票(118001)
易方达蓝筹精选混合(005827)
易方达优质企业三年持有期混合(009342)
具体到个股而言，张坤管理规模*的易方达蓝筹精选基金，相较于三季度，4季度增持了腾讯控股、海康威视、伊利股份，降低了泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份，对香港交易所、招商银行、平安银行持股数量不变。
其代表作易方达优质精选混合(QDII)，张坤季报中写道，四季度对易方达优质精选的结构进行了调整，增加了科技、消费等行业的配置，降低了金融、医药等行业的配置。具体到个股而言，相较于三季度，4季度将洋河股份调入，将平安银行调出，增持了海康威视、京东集团-SW、香港交易所，降低了腾讯控股、贵州茅台、招商银行、五粮液、泸州老窖、伊利股份。
在四季报中，张坤表示：四季度，随着地产销售转弱，经济面临一定的下行压力，流动性开始逐步放 松。股票市场方面，四季度分化明显，传媒、国防军工、通信、轻工制造、电子 等行业表现较好，而煤炭、钢铁、石油石化等行业表现相对落后。
本基金在四季度略微提升了股票仓位，并对结构进行了调整，增加了科技、 消费等行业的配置，降低了金融、医药等行业的配置。个股方面，我们仍然持有 商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
2021 年 12 月中央经济工作会议强调“坚持以经济建设为中心是党的基本路 线的要求”，并且中国经济和企业本身就蕴含着相当大的潜力，因此我们认为，目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，我们对中国经济的长期前景依然保持乐 观，坚信中国的经济实力终将达到发达国家的水平。
在这种情况下，我们认为，有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个 社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。2021 年， 这些企业中的一些股价表现落后于市场，但是我们始终认为“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。我们将仔细审视组合中企业的基本面， 选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。我们认为，经过了 2021 年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在 3-5 年的维度内， 企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。
萧楠：增加了汽车以及零部件板块的配置，
减持了免税品、养殖板块
1月21日，萧楠所管理的5只基金产品发布了四季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，萧楠在四季报中表示也基于家电板块的格局分化，调整了相应的配置。出于对免税品板块长期政策的不确定性的担忧，大幅度减持了免税品板块。同时略减持了养殖板块。
首先，我们先来看下萧楠在管的5只基金产品四季度重仓股投资明细。
易方达消费行业股票(110022)
易方达瑞恒灵活配置混合(001832)
易方达科顺定开混合(161132)
易方达消费精选股票(009265)
易方达高质量严选三年持有(010340)
具体到个股而言，以其代表作易方达安心回报债券A为例，相较于三季度，4季度将欧派家居、海尔智家调入，将百润股份、顺鑫农业调出，增持了山西汾酒、福耀玻璃，降低了贵州茅台、五粮液、古井贡酒、美的集团、牧原股份，对泸州老窖持股数量不变。
在四季报中，萧楠表示：本季度，压制消费板块表现的一些负面因素略有缓和，但并未有彻底的好转，导致白酒、家电等板块略有反弹就陷入博弈行情中。这表明投资者对政策、疫情 以及宏观经济等长期变量的信心不足。微观层面的数据也部分印证了这种担忧。
我们认为，我们的确需要调整各种资产的长期回报率假设，但更重要的是，我们还需要认真地考虑哪些长期趋势正在发生变化。本季度我们大幅度增加了汽车以及零部件板块的配置，因为我们发现国产车对合资车的替代进入了一个加速区间。我们也基于家电板块的格局分化，调整了相应的配置。我们出于对免税品板块长期政策的不确定性的担忧，大幅度减持了免税品板块。同时我们略减持了养殖板块，主要是考虑到本轮猪周期的超长低谷期可能对行业内所有参与者的现金流都将会是极为严苛的考验，我们需要一个更好的时点来平衡我们的时间成本。
张清华：行业配置仍集中在医药、新能源、计算机、化工行业
1月21日，张清华所管理的7只基金产品发布了四季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，张清华在四季报中表示股票方面，因赎回仓位有所提升，持仓以结构 性调整为主，行业配置仍集中在医药、新能源、计算机、化工行业。
首先，我们先来看下张清华在管的7只基金产品四季度重仓股投资明细。
易方达安心回报债券(110027)
易方达裕丰回报债券(000171)
易方达*债券(002969)
易方达安盈回报混合(001603)
易方达新收益混合(001216)
易方达丰华债券(000189)
易方达悦兴一年持有期混合(009812)
具体到个股而言，以其代表作易方达安心回报债券为例，相较于三季度，4季度增持了长春高新，降低了福斯特，对隆基股份、海康威视、扬农化工、古井贡酒、药明康德、亿联网络、金域医学、卓胜微持股数量不变。
在四季报中，张清华表示：报告期内，本基金规模有所下降。股票方面，因赎回仓位有所提升，持仓以结构 性调整为主，行业配置仍集中在医药、新能源、计算机、化工行业。转债方面，仓位 维持 30%附近，以持有大盘转债为主，部分触发赎回的个券转股或卖出，补仓部分新 券和低价券。债券方面，加仓高等级信用债，以获取票息收益为主，同时择机参与利 率债波段操作，杠杆有所提升，久期维持中性。
陈皓：逢低增持食品饮料等行业龙头
1月21日，陈皓所管理的7只基金产品发布了四季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，陈皓在四季报中表示维持了组合的中等偏高仓位运 行，在行业配置层面也作出了适当调整。
首先，我们先来看下陈皓在管的7只基金产品四季度重仓股投资明细。
易方达平稳增长混合(110001)
易方达科翔混合(110013)
易方达新经济混合(001018)
易方达均衡成长股票(009341)
易方达创新未来18个月封闭混合(501203)
易方达港股通成长混合(012346)
具体到个股而言，以其代表作易方达平稳增长混合为例，相较于三季度，4季度将贵州茅台、道通科技、洋河股份调入，将长春高新、派林生物、中国中免调出，增持了中航机电、纳思达，降低了五粮液、胜宏科技、紫光国微，对华贸物流、仁和药业持股数量不变。
在四季报中，陈皓表示：本基金四季度延续了相对稳健的投资策略，维持了组合的中等偏高仓位运 行，在行业配置层面也作出了适当调整。在成长赛道中，我们仅适当增加了军工 板块的比重，同时较为前瞻地降低了电动车以及光伏板块的配置比例，得以在四 季度成长板块主流品种下跌时，较好地控制了组合的回撤幅度；同时，我们认为 部分优质蓝筹股经过一年的估值消化，已经进入了时间换空间的价值区间，因此 逢低增持了食品饮料、医药、计算机等行业龙头企业，也为组合带来了一定的绝 对收益。
我们希望通过勤勉尽责以及投研体系的持续完善，为投资人贡献持续优异的 回报。
傅鹏博：持较高仓位运行，重点配置了
建筑建材、化工、TMT和新能源等子板块
1月20日，傅鹏博所管理的1只基金产品发布了四季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，傅鹏博在四季报中表示基金保持较高仓位运行，组合中前十大个股变化不大，除化合物半导体对应公司的持仓有所增加，其余增减幅度有限。
首先，我们先来看下傅鹏博在管的1只基金产品四季度重仓股投资明细。
睿远成长价值混合(007119)
具体到个股而言，以其代表作睿远成长价值混合为例，相较于三季度，4季度将国瓷材料调入，将新宙邦调出，增持了三安光电、万华化学、吉利汽车，降低了立讯精密、东方雨虹、卫宁健康、大族激光、先导智能，对中国移动持股数量不变。
在四季报中，傅鹏博表示：四季度，本基金保持较高仓位运行，组合中前十大个股变化不大，除化合物半导体 对应公司的持仓有所增加，其余增减幅度有限。从行业分布看，我们重点配置了建筑建 材、化工、TMT和新能源等子板块，核心股票比例相对稳定。上市公司所处行业的景气 度，中长期发展空间和确定性，以及成长过程中可利用资源等都是筛选的重要指标。我 们将结合一月份上市公司业绩的预披露，动态调整持仓结构，而新能源、军工、新材料、 高端制造依旧是我们重点关注的行业。
赵枫：揽入伟明环保，小米调出重仓序列
1月20日，赵枫所管理的1只基金产品发布了四季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，赵枫在四季报中表示操作层面，伴随新能源相关领域个股的大幅上涨，相关个股的性价比有所下降，适度兑现了一定收益。
首先，我们先来看下赵枫在管的1只基金产品四季度重仓股投资明细。
睿远均衡价值三年持有混合(008969)
具体到个股而言，以其代表作睿远均衡价值三年持有混合为例，相较于三季度，4季度将伟明环保调入，将小米集团-W调出，增持了万华化学、舜宇光学科技、三诺生物，降低了中国移动、东方雨虹、思源电气、生物股份，对吉利汽车、华润啤酒持股数量不变。
在四季报中，赵枫表示：操作层面，伴随新能源相关领域个股的大幅上涨，相关个股的性价比有所下降，适度兑现了一定收益。我们长期仍然将目光锁定在被市场低估的*企业身上，密切关注 在诸多宏观因素扰动背景下依然能够表现出强大经营韧性的企业。这类企业在逆势中不断提升自己的经营能力，获取市场份额，优化行业格局，一旦行业出现复苏企业盈利弹 性巨大，届时市场将对这类公司进行重新定价。我们始终认为，要与时代*企业共同 成长，才能不断地完成自我进化，并提升对世界和自身的认知。
刘格菘：削减新能源光伏、锂电产业个股，
关注产业分化投资机遇
1月21日，刘格菘所管理的6只基金产品发布了四季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，刘格菘在四季报中表示判断未来在光伏、动力电池、储能、面板、化工新材料、 汽车及汽车零部件、高端装备等方向会有更多的*公司出现。未来本基金的资产 配置依然以这些方向为主。
首先，我们先来看下刘格菘在管的6只基金产品四季度重仓股投资明细。
广发小盘成长混合(LOF)(162703)
广发创新升级混合(002939)
广发双擎升级混合(005911)
广发多元新兴股票(003745)
广发科技先锋混合(008903)
广发行业严选三年持有期混合(012967)
具体到个股而言，以其代表作广发小盘成长混合(LOF)为例，相较于三季度，4季度增持了晶澳科技、小康股份，降低了隆基股份、圣邦股份、亿纬锂能、京东方A、高德红外，对龙佰集团、康泰生物、健帆生物持股数量不变。
在四季报中，刘格菘表示：风格分化的局面在 2022 年可能会延续。资产的潜在价值或是我们对于一类资产 的收益预期，取决于该类资产的业绩增速、增速的可持续性以及市场愿意给予此类资 产的估值水平，在可持续增长的商业模式下，在资产业绩增速持续超预期的阶段，市 场更愿意给予此类资产更高的估值水平，反之亦然。在当前中国宏观经济新旧动能的 转换时期，不同资产处于不同的景气阶段，因此资产的分化表现是大概率事件。
2021 年年初，我们提出了“全球比较优势制造业”的概念，展望 2022 年，我们对 于这个方向资产的成长持续性、盈利增速预期依然很乐观：已经建立了全球比较优势 的制造业龙头公司，其企业家领导力、产业聚集下的先进制造能力等因素打造的“护 城河”还在不断变宽，我们判断未来在光伏、动力电池、储能、面板、化工新材料、 汽车及汽车零部件、高端装备等方向会有更多的*公司出现。未来本基金的资产 配置依然以这些方向为主，我们将从供需格局出发，用产业的眼光去寻找*企业并 伴随伟大企业共同成长，以期为持有人获取长期的超额回报。
丘栋荣：坚持低估值价值投资理念，构建高性价比的投资组合
1月18日，丘栋荣所管理的4只基金产品发布了四季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，丘栋荣在四季报中表示基金报告期内保持了相对较高的权益配置仓位，并在完成基金投资范围变更的必要流程后，开始投资港股通标的的股票，并逐步提升港股配置比例。
首先，我们先来看下丘栋荣在管的4只基金产品四季度重仓股投资明细。
中庚价值领航混合(006551)
中庚小盘价值股票(007130)
中庚价值灵动灵活配置混合(前端：007497 后端：007498)
中庚价值品质一年持有期混合(011174)
具体到个股而言，以其代表作中庚价值领航混合为例，相较于三季度，4季度将兖矿能源、中国海洋石油、金地集团、信隆健康调入，将陕西煤业、保利发展、木林森、阳光城调出，增持了常熟银行，降低了中国太保，对苏农银行、兰花科创、柳药股份、永艺股份持股数量不变。
在四季报中，丘栋荣表示：基于股权风险溢价的资产配置策略，本基金报告期内保持了相对较高的权益配置仓 位，并在完成基金投资范围变更的必要流程后，开始投资港股通标的的股票，并逐步提 升港股配置比例。从四季度的业绩表现来看，本基金净值前半段回撤，后半段所有修复， 整体仍有下跌，并小幅跑输业绩比较基准。10月份政府的煤炭行业政策的剧烈调整带动 本基金超配的能源板块在较短时间内出现了较大的回撤，是拖累本基金业绩相对表现的 主要因素，持仓银行个股表现欠佳也对本基金相对业绩产生负向贡献，而我们自下而上 选择的医药、化工、钢铁、机械、有色等行业的持仓个股的良好表现对本基金的相对业 绩起到正向支撑。
本基金后市投资思路上，我们坚持低估值价值投资理念，通过精选基本面风险降低、 盈利增长积极、估值便宜的个股，以此构建高性价比的投资组合，力争获得可持续的超额收益。
李晓星：保持高仓位，配置以科技为主，兼顾消费
1月21日，李晓星所管理的9只基金产品发布了四季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，李晓星在四季报中表示保持高仓位，配置以科技为主，兼顾消费，重点配置了新能源、电子、传媒、计算机、有色金属、食品饮料等行业，精选高景气行业中高增长的个股。
首先，我们先来看下李晓星在管的9只基金产品四季度重仓股投资明细。
银华中小盘混合(180031)
银华盛世精选灵活配置混合发起式(003940)
银华心诚灵活配置混合(005543)
银华心怡灵活配置混合(005794)
银华大盘两年定开混合(161837)
银华丰享一年持有期混合(009085)
银华心佳两年持有期混合(010730)
银华心享一年持有期混合(011173)
具体到个股而言，以其代表作银华中小盘混合为例，相较于三季度，4季度将盐湖股份、天齐锂业、天奈科技、雅克科技、江丰电子、金山办公调入，将赣锋锂业、比亚迪、三峡能源、兆易创新、通威股份、汇川技术调出，增持了分众传媒，降低了宁德时代、北京君正、科达利。
在四季报中，李晓星表示：报告期内，市场延续分化。四季度来看，科技的高景气度行业中，新能源、半导体整体仍有 一定涨幅，但呈现震荡走势，部分龙头公司先涨后跌；高端消费整体企稳向上，部分医药核心资 产有一定调整；以煤炭、钢铁为代表的传统周期板块则有不小的跌幅。
我们保持高仓位，配置以科技为主，兼顾消费，重点配置了新能源、电子、传媒、计算机、 有色金属、食品饮料等行业，精选高景气行业中高增长的个股。
近年来我国消费市场不断扩大，据发改委统计，2019年消费对国民经济增长的贡献率已经达到57.8％，连续六年成为拉动中国经济增长的第一“主引擎”。作为供给方，一批积极且有能力持续满足消费者需求的*企业也获得了持续的成长机遇。为了给投资者提供布局这批优质消费企业的工具，易方达近期将推出消费精选股票基金（009265），该产品拟由萧楠担任基金经理，将把不低于80％的资产投资于A股和港股通范围内的消费行业股票。在4月8日至17日发行期间，投资者可通过易方达官网、e钱包APP及各大银行、券商等渠道认购。
消费行业：长期潜力、长坡道
汇小溪成大河，支撑消费的是人们对美好生活的向往。这是一个与居民的收入增长、消费能力提升以及对生活质量的追求关系最为密切的行业，其长期增长的驱动力来自于居民消费升级的需求。从居民收入和消费能力来看，2019年，我国人均GDP*突破1万美元，这一水平虽然较世界银行给出的约1.3万美元的高收入门槛仍有上升空间，但对应的全国社会消费品零售总额已经突破40万亿元人民币，已经让中国成为全球*的消费市场之一。14亿人组成的大规模市场，正在释放源源不断的消费潜力。近年市场上有“消费行业是一条天然比较容易滚出较大雪球的长坡道”之说，主要便是源于这一点。
而在供给一侧，对面向消费者的公司来说，要成为消费者选择的对象、持续满足消费者日益提升的需求并非易事。高质量产品和服务的供给背后是技术和整个生产链条的支撑，能增强消费者信心的品牌也需要长期的建设和投入。能在这样的竞争环境下茁壮成长起来、成为消费领域各个细分行业龙头的企业，往往自有独特的商业模式，能以远超行业平均水平的效率带给消费者更高的价值。对投资者而言，这批有着强劲的内生动力和远超同行的竞争力的企业，具有长期投资价值。
精选股票：专注本质、专注长期价值
易方达消费精选主投消费行业股票，将由萧楠担任基金经理。公开资料显示，萧楠2006年进入易方达基金担任消费行业研究员，随后成为消费研究组组长，2012年接任易方达消费行业基金经理并管理至今，目前是易方达投资三部总经理。在公开视野内的访谈中，他反复强调的分析视角是“长期看对企业价值有什么影响”。
这与萧楠的投资理念有关。在他看来，投资本质上是一件非常朴素的事，作为企业所有权的凭证，股票的价值取决于企业价值，股票*的收益就是来自于企业的盈利。但由于股票在公开流通后也具备可交易筹码的属性，由此又衍生出种种复杂策略。他本人选择坚守朴素本质，严格执行价值投资——通过深度研究，买入高质量增长的企业，获取长期复利价值。
其中，他尤为强调高质量增长。这并不仅仅是指财务指标上的盈利强、增长快，而是要求企业的增长能力是持续、内生、稳定的。萧楠说，他对增长质量的要求甚至远高于对增长率的要求，唯有商业模式*、能实现自由现金流持续增长的公司，才能真正在长期为股东实现价值回报。
