联创股份股吧(普利特股票)
联创股份股吧(普利特股票)
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今年7月以来，联创股份是除新股外，A股最牛的股票之一，*涨幅超过700%。
图片来源：东方财富
但没想到的是，近两日联创股份却连续大跌——9月23日下跌8.50%，24日下跌10.67%，两日累计下跌超18%。
9月24日，联创股份收到了深交所的问询函，对其上半年业绩提出了诸多问题。
问询函直指五大问题
今年以来，由于锂电池需求的爆发性增长，带动联创股份主营产品之一的PVDF和R142b价格大涨。7月初，联创股份抛出了一份预增数倍的半年报业绩预告，股价一举收出3个20CM涨停。此后，公司股价一路爬升，不断创出历史新高。从7月初的低点算起，*涨幅超过700%；从年初的低点算的话，*涨幅超过900%。
公司8月26日发布的半年报显示，上半年，联创股份营收为7.32亿元，同比减少22.70%；净利润从上年同期亏损5859万元到盈利4724万元，同比大增180.62%。
对于营收的减少，联创股份的解释是——主要因报告期内较上年同期合并范围发生改变，剥离互联网板块业务导致。
深交所的问询函，总结来看，主要直指以下几大问题：
一是毛利率大幅变动问题。上半年，联创股份含氟新材料毛利率为40.90%，较上年同期增加26.03%；聚氨酯新材料毛利率为5.56%，较去年同期下降3.55%。
二是应收款大增问题。上半年，联创股份应收账款、应收票据及应收款项融资余额合计为3.20亿元，较上年同期增加51.41%。
三是剥离互联网营销业务、营业收入大幅下降问题。要求补充披露处置各互联网并购标的形成的应收股权转让款、往来款、应收股利的具体情况。
四是部分在建项目进展缓慢问题。上半年，联创股份在建工程余额为1.54亿元，较上年同期增加47.01%。
五是收购控股子公司昊瑞投资少数股东股权的问题。要求说明两次交易定价相比存在较大差异的原因及合理性。
谁吃了“大肉”？
在投资者静候回复问询函之际，联创股份的股吧中也炸锅了。有追高的投资者无奈表示：“连续被锤两天”。
图片：股吧
需要注意的是，在联创股份这一路暴涨中，介入时间较早的资金都赚了大钱。一个人投资者就表示，自己在5.29元全仓买入至今。
图片来源：股吧
游资和融资客在联创股份的大涨中也极为活跃。东方财富Choice数据显示，7月以来，联创股份一共11次登上龙虎榜，不少知名游资均有出没。融资余额方面，联创股份的融资余额从7月初的3亿元左右增加到8.71亿元。
图片来源：东方财富
机构资金也在抢筹，多个机构席位近期多次现身联创股份龙虎榜。如在联创股份暴涨初期的7月6日，有两家机构席位分别买入了5011万元和3673万元。
图片来源：东方财富
值得注意的是，今年8月，有101家机构曾参与调研联创股份。
图片来源：东方财富
编辑：叶松
长江商报消息●长江商报记者魏度
发力口罩重要原材料熔喷布，一度因此大赚的普利特（002324.SZ）激进回购股份，引发市场质疑。
6月14日晚，普利特公告称，拟以不低于7500万元、不高于1.50亿元的金额回购自家公司股票，这些回购的股票将被用于员工激励。
让人意外的是，本次股份回购，回购价格为不超过21.36元/股，而6月11日，公司收盘价为13.33元/股，拟回购价格上限是收盘价的1.60倍。因此，市场质疑普利特抛出的股份回购计划有刺激股价之嫌。
6月15日，二级市场上，普利特的股价并未因上述股份回购计划有亮丽表现，反而下跌0.08%。
长江商报记者发现，普利特本次股份回购计划能否顺利实施存在不确定性，因为公司偿债压力较大。
根据财报，截至今年一季度末，普利特账面货币资金为3.60亿元，而短期债务为10.62亿元，存在较为明显的偿债压力。
利好消息刺激股价不涨反跌
普利特的股价并不为利好消息所动。
二级市场上，6月15日早盘，普利特股价高开至13.47元/股，涨幅为1.05%，但又瞬间滑落至13.17元/股，跌幅为1.20%。至下午收盘，股价为13.32元/股，变动幅度为-0.08%。
这一走势让人有些意外，因为，6月14日晚，普利特释放了好消息。
根据公告，普利特拟以不低于7500万元、不高于1.50亿元的自有资金通过二级市场回购公司股份。回购价格为不超过21.36元/股（含）。
本次股份回购的期限为，自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。所回购的股份拟用于实施股权激励或员工持股计划。
市场质疑之处在于，普利特有刺激股价之嫌。
今年6月4日，普利特股价探至12.52元/股，为阶段性底部。随后几天有所回升，6月11日下午，普利特收报13.33元/股。
以本次股份回购的上限价格来计算，21.36元/股是6月11日收盘价的1.60倍。因此，市场质疑，拟回购股份的上限价格与现有股价差距较大，存在刺激股价迹象。
对此，在公告中，普利特这样描述，本次回购股份的价格为不超过人民币21.36元/股（含），不高于董事会审议通过本次回购方案决议前三十个交易日公司股票交易均价的150%。
普利特在公告中进行了风险提示，其中提及，存在回购期限内股票价格持续超出回购价格上限，进而导致本次回购方案无法顺利实施或者只能部分实施的风险。若公司在实施回购股份期间，受外部环境变化、临时经营需要等因素影响，致使本次回购股份所需资金未能筹措到位，可能存在回购方案无法实施或者部分实施的风险。
其实，近一年来，普利特的股价表现颇为一般。
从前复权后的股价看，2020年6月15日，公司股价为12.03元/股，今年6月15日较上年同期上涨约10.72%，涨幅并不大。
这一涨幅与较好的基本面不相匹配。年报显示，2020年度，普利特实现归属于上市公司股东的净利润3.96亿元，同比增长139.99%。
净利连续倍增流动性却不足
普利特本次股份回购能否顺利实施，具有不确定性。原因是，公司偿债压力大。
对于本次回购，普利特称，截至2020年底，公司总资产44.09亿元，归属于上市公司股东的净资产26.98亿元，其中流动资产30.42亿元。假设回购资金总额的上限1.50亿元全部使用完毕，按截至2020年底的财务数据测算，回购资金约占公司总资产、归属于上市公司股东的净资产、流动资产的比重分别为3.40%、5.56%、4.93%。公司具备足够的自有资金用于支付本次股份回购。事实并非如此。
根据资产负债表，截至2020年底，普利特账面上的货币资金为2.86亿元，其中779万元受限，另有权益投资0.32亿元。同期，公司短期借款9.76亿元、长期借款0.03亿元，长短期债务合计为9.79亿元。存在一定的偿债压力。
今年一季度末，普利特的账面货币资金为3.60亿元，而短期借款10.56亿元、一年内到期的非流动负债0.06亿元、长期借款0.03亿元，长短期债务合计为10.65亿元。相较2020年度，财务状况并未有明显改善。
近两年，普利特业绩高速增长。
数据显示，2019年、2020年，公司实现的营业收入分别为36亿元、44.48亿元，同比变动-1.79%、23.54%；净利润为1.65亿元、3.96亿元，同比增长128%、139.99%；扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）分别为1.38亿元、3.42亿元，同比增长162.62%、148.19%。此前的2017年、2018年，其业绩均大幅下滑。
近两年，净利润接连倍增，对应的经营现金流分别为3.53亿元、4.14亿元，较此前明显增加。2018年，其经营现金流为1.93亿元。
在净利润连续倍增、经营现金流大幅净流入的情况下，普利特仍然存在较大的偿债压力。因此，普利特本次抛出的股份回购计划，如果顺利实施，将对公司原本紧张的流动性产生不利影响。
上市以来，普利特累计股权融资8.08亿元，累计现金分红4.46亿元，分红率为不到20%，累计分红金额约为股权融资额的55.20%。
综上所述，过去，普利特股权融资金额不多，派发的红利也不多，近两年业绩大幅增长，但现金流状况并未明显向好，实施股份回购将加剧偿债压力。
责编：ZB
本文源自长江商报
智通财经APP讯，联创股份(300343.SZ)公告，公司股票交易价格连续三个交易日(2021年7月15日、7月16日、7月19日)收盘价格涨幅偏离值累计达到30%以上，属于股票交易异常波动的情况。经自查，公司不存在违反公平信息披露的情形。
公司称，新建聚偏氟乙烯(PVDF)项目一期建设产能3000吨/年尚未投产，项目后续试生产尚需办理安全验收等相关手续。PVDF作为公司的新产品，产品质量受多种因素影响，投产初期无法达到锂电级技术标准，存在效益不及预期的风险。公司新建6万吨/年生物可降解聚合物项目、第四代新型环保发泡剂项目尚处于建设中，项目后续建设、试生产尚需验收、办理相关手续等，存在不能如期投产或效益不及预期的风险。
2月10日，联创股份（300343.SZ）发布公告称，公司、黑猫股份、西南电力、天津电力与乌海市人民政府签署投资框架协议，拟在乌海市高新技术产业开发区低碳产业园投资建设5万吨/年PVDF产业链及0.6GW配套绿电项目，投资总额约72亿元。
其中5万吨/年PVDF产业链项目，由公司与黑猫股份成立的“内蒙古联和氟碳新材料有限公司”作为实施主体。
受此消息影响，2月11日，联创股份盘中*涨幅达7.03%，截至收盘，股价为13.58元，涨幅2.72%，*总市值156.03亿元。
01赛道火热，企业加速布局
PVDF（聚偏氟乙烯）是一种高度非反应性热塑性含氟聚合物，是锂电池及太阳能电池的重要化工原料。
在锂电池中主要用于正极粘结剂与隔膜涂层。其中，正极粘结剂用PVDF产量占比达50%-75%，是PVDF目前在锂电池行业的主要用途。此外，光伏背板膜也是PVDF重要应用领域之一。
受益于锂电、光伏等火热赛道的驱动，PVDF（聚偏氟乙烯）市场需求近年开始加速增长。
据预计2021-2023年间每年电池级PVDF需求增量在一万吨左右。而在光伏领域，据测算，全球到2025年，全球光伏新增装机将达371.55GW，目前单GW的组件背板消耗量为0.047平米，对应PVDF需求量在1.2万吨，2020-2025年年均复合增速达25%。
PVDF需求旺盛，然而供给端新增产能却受限。主要有两大原因，一是与普通PVDF相比，电池级PVDF技术壁垒较高，符合锂电池粘结剂要求的产能有限，转产难度大且扩产周期长，供应端存在明显缺口。
二是PVDF（聚偏氟乙烯）受着上游原材料R142b（二氟一氯乙烷）的产能限制。由于对臭氧层的破坏作用，国家对R142b等氢氟碳化物产能把控较严，需配额生产。
供给端、原料端同时吃紧，导致2021年PVDF需求缺口短期内难以改善，PVDF及R142b市场价格不断走高。
目前，锂电级PVDF报价已达44.5万元/吨，较2021年初11万/吨暴增304.5%。而R142b*价格已突破18万元/吨，2021年累计价格涨幅达12倍。
在这样的背景下，我国多家PVDF生产企业纷纷加速产能扩张，联创股份就是其中的代表企业之一。
早在2021年8月30日，联创股份就曾宣布过扩产计划。公告称，子公司山东华安新材料年产8000吨PVDF项目，其中一期生产线3000吨PVDF已进入试生产运营阶段，二期5000吨/年产能计划2022年6月份试投产。
关于公司的产能，除了上述的8000吨，再后期还有6000吨/年PVDF及配套1.1万吨/年R142b，计划2022年年底或者2023年年初投产。若再加上本次的5万吨产能规划，联创股份PVDF远期产能规划约6.4万吨产能。
此外，东岳集团（1万吨）、巨化股份（0.7万吨）、昊华科技（0.25万吨）、孚诺林（1.25万吨）等企业也宣布将在2022年年底左右或之后逐步释放。
根据第三方数据，国内PVDF现有产能8.25万吨/年，预计未来2年计划新增产能约12万吨/年。而其原材料R142b，当前国内R142b总产能约15万吨，2022年底之前无新增产能扩张。
中信证券预测，未来2年内PVDF供应紧缺状态都很难得到缓解，高景气仍将持续。
值得一提的是，联创股份是国内少数拥有R142b产能落地的企业，现有R142b设计产能2万吨/年、生产配额*0吨/年，位居全国首位。再加上6000吨/年PVDF配套的1.1万吨/年R142b，预计2023年将会有3万多吨R142b产能。
目前，公司PVDF产品的原材料R142b完全可以自给自足，避免了原材料价格波动影响，在利润环节更具优势。
02联创股份2022年业绩稳了？
业绩方面，靠着PVDF和R142b走俏行情，2021年，联创股份业绩开始爆发式增长，实现大幅扭亏为盈。
2022年1月21日，联创股份发布2021年业绩预告，公司预计2021年归母净利润2.90亿至3.40亿，同比变动431.87%至489.09%。
回顾联创股份的发展历程，2003年联创股份成立，起家于聚氨酯硬泡组合聚醚产品，于2012年在深交所上市。
2015年联创股份谋求转型，处置了部分盈利能力较弱的化工资产,相继并购四家互联网营销公司，进入互联网营销行业。
基于此次转型，2016、2017年联创股份实现业绩大幅增长，但好日子仅过了两年，2018年-2020年，联创股份连年亏损。
2019年，联创股份决定剥离数字营销业务，且通过收购山东华安新材料，实现向氟化工转型，开始布局PVDF，重回化工主业。
当前，联创股份的主营业务为含氟新材料、聚氨酯新材料，及互联网营销业务，如上图。2021年前三季度三者营收比重分别为46.7%、45.08%、7.93%。
其中，含氟新材料板块是盈利的主要贡献者。财报显示，2021年前三季度归母净利润1.63亿元，同比增长658.29%；其中，含氟新材料板块实现净利润2.22亿元，同比增长1096.02 %；聚氨酯新材料实现净利润413.08万元，同比下降70.36%；互联网板块亏损1722万元，同比下降145.49%。
由此可推算，联创股份第四季度净利润在1.27亿元至1.77亿元之间，创单季度新高。
客户方面，2021年12月12日，联创股份宣布拿下宁德时代的3年巨额长单。据双方签署的协议规定，PVDF的采购量依据联创股份届时的生产量确定；R142b的采购数量为2021年12月底前合计不低于1700吨，2022年度不低于7200吨。
也就是说，近3年，联创股PVDF产能几乎全被宁德时代锁定。
中信证券指出，联创股份PVDF业务顺利进入宁德时代供应链，将有望受益锂电PVDF行业超级红利。
有了业绩的支撑，在二级市场，2021年，联创股份股价也开始了一轮暴涨。截至2021年12月31日收盘，联创股份较2020年末的2.89元上涨488.9%，2021年年内*涨幅超10倍，妥妥的超级大牛股。
值得注意的是，自2021年11月份以来，联创股份股价有所回落，截至2022年2月11日，收盘价为13.58元，累跌51.45%。
结语
在锂电、光伏等高景气行业的加持下，公司加速扩张产能，其盈利能力或有望随之逐步改善。可以猜测，2022年联创股份的PVDF和R142b的产能能否按计划释放，不仅会影响到公司业绩，或许也会影响其市值表现。
本文源自财华网
