今天*国际油价走势图(沃森生物股吧)
今天*国际油价走势图(沃森生物股吧)
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「今天*国际油价走势图」沃森生物股吧》，是否对你有帮助呢？
本文目录
1.国际油价收盘价：周一（16日），WTI
1月原油期货收涨0.14美元，涨幅0.23%，报60.21美元/桶;布伦特2月原油期货收涨0.12美元，涨幅0.18%，收于65.34美元/桶。
2.EIA：美国页岩油产区1月原油总产量预计将上涨2.9万桶/日至913.5万桶/日(12月为增加5.1万桶/日)；预计美国二叠纪盆地1月原油产量将增加4.8万桶/日至474.2万桶/日，12月预期为增加5.9万桶/日；预计美国鹰滩地区1月原油产量将下降0.89万桶/日至135.7万桶/日，12月预期为下降0.88万桶/日；预计美国巴肯地区1月原油产量将增加0.3万桶/日至152.6万桶/日，12月预期为下降0.71万桶/日。
3.高盛：强化对大宗商品的增持意见，将12个月的大宗商品回报率预期上调3%至6.4%。该行将原油回报率从9.7%上调至15%，尽管预计2020年油价将横向波动;欧佩克协议之后油市前景有所改善，因此强化对原油的增持建议。
4.经济观察网：12月16日，国内成品油价格不作调整。截至此次调价周期，国内成品油市场共经历25轮调价窗口，呈现“14涨7跌4搁浅”的局面，涨跌互抵后，汽柴油分别累计上调445元/吨、445元/吨，折合升价为0.34、0.38元。根据卓创资讯数据模型测算，下周期伊始，原油变化率将正值开局，故下周期即12月30日24时，国内成品油零售限价上调的概率较大。
5.CFTC数据显示，截至12月10日当周，基金经理们持有的WTI原油净多仓暴增52%至228425手。其中，多仓增加了28%，达到17周以来*水平，而空仓下降了33%。与此同时，由于OPEC+深化减产和贸易前景向好，油价持续走高。WTI原油已经升至9月中旬以来*水平，一度突破60美元关口。分析师Bill Sarubbi指出，11月通常是原油价疲软的月份，但今年11月油价却录得上涨。根据过去经验，11月份原油上涨时，12月份油价大概率会继续上涨。另外，Oilprice分析师指出，如果布油能够突破67.5美元的水平，那么有可能升至70美元。不过若油价跌破上周区间底部(63美元附近)，那么布油价格可能跌往60美元。
6.机构分析师前瞻油市前景：
1>世界银行：就2019年而言，世界银行是首批提供2018年底展望的机构之一。世行表示，2019年最重要的因素将是OPEC，尤其是OPEC成员国缺乏闲置产能。如果石油供应突然出现短缺，将会增加2019年油价飙升的可能性。虽然世界银行承认目前全球油市处于供应过剩的状态，但它可能很快就会转向另一个方向。在2019年的第一个月，世界银行保守地预测布伦特原油今年平均每桶价格为67美元，比2018年6月预测的下降了2美元。世界银行很快补充称，围绕这一预测的不确定性很高。除了对OPEC产能不足的市场产生不必要的担忧外，世界银行对油价的预测有些偏高。
2>花旗银行：同样是在2018年12月做出预测的花旗则更为冷静，该行预测布伦特原油今年的均价将为60美元。预测2019市场将出现波动，这主要是因为美国经济增长放缓。花旗还预测，美国的石油产量将继续抵消OPEC减产的大部分，这一预测后来被证明是接近现实的。
3>美银美林(BAML)：同样是在2018年12月中旬，BAML尝试对布伦特原油价格进行预测，预测油价将在2019年恢复到70美元的平均水平，并有可能在第二季度上涨。与花旗银行(Citi)和世界银行(World Bank)类似，BAML表示，油价将出现波动。很难否认的事实是，油价确实呈现上升趋势，这可能被解释为“恢复到每桶70美元的水平”。第二季度的油价实际上更高，在4月和5月的一段时间内，油价实际上超过了70美元。然而，BAML失去了一点可信性，因为它用“*确定的是不确定性”来回避它的预测。
4>EIA：在花旗、WB和BAML做出预测一个月后，EIA也发布了自己的预测。该机构在2019年1月的《能源展望》(Energy Outlook)中对2019年的预测是，布伦特原油的平均价格将为每桶61美元。大约在这个时候，特别是在今年年初，布伦特原油价格为53.80美元，西德克萨斯中质原油价格为45.41美元。美国能源情报署的预测较为准确。布伦特原油在2019年第三季度的平均价格为每桶61.90美元，11月的平均价格为每桶62.70美元，比11个月前在动荡的市场中做出的预测低了不到2美元。这是年初的预测。但根据半年或更长时间的实际数据，其他预测也值得关注。
5>摩根大通：将2020年布伦特原油价格预期由59美元/桶上调至64.5美元/桶，预计布伦特原油价格将在2021年降至61.5美元/桶。预计WTI原油2020年平均价格为60美元/桶，2021年平均价格为57.5美元/桶。
6>去年10月，高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究主管柯里(Jeff Currie)警告称，如果供应过剩导致储备设施全面，西德克萨斯中质油价格可能跌至每桶20美元，石油价格将会大幅下跌，因为生产将会崩溃。不过，美国的原油库存并没有大幅增加，与去年同期几乎持平，过去50周累计减少了141万桶。不过，全球石油库存情况则有所不同。在柯里的辩护中，他确实说过，油价跌至每桶20美元以下的可能性不到50%。根据计算，无论哪种情况，50%的对冲都能让Currie做出正确的选择。
7>国际能源署(IEA)的法提赫·比罗尔(Fatih Birol)引用高盛(Goldman)
10月份对石油库存末日的预测称，目前的低油价将迫使美国减产，从而导致油价再次上涨。今年7月，国际能源机构曾预测，石油需求放缓将限制油价，使其不会上涨太多。当时布伦特原油价格为63.01美元，西德克萨斯中质原油价格为56.18美元。鉴于布伦特原油12月12日的交易价为每桶64.47美元，每桶1.50美元的涨幅轻松落在略高的区间内，因此我们可以说，比罗尔的预测完全正确。
8>8月份，路透社调查了51位经济学家和分析师，他们认为布伦特原油2019年的均价将为65.02美元。当时布伦特原油的均价为65.08美元，所以65.02美元的价格并不是太离谱。分析师们明智地指出，美中贸易争端和经济放缓的风险，是该公司下调财新预期的原因。该财新预期较上月的67.47美元有所下降。不过，价格预测还是有点高。
9>加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets的克罗夫特(Helima Croft)在5月份表示，由于伊朗的紧张局势，布伦特原油可能在今年夏季突破每桶80美元。克罗夫特部分猜对了。伊朗的紧张局势确实升级了。伊朗多次威胁要关闭霍尔木兹，无人机袭击了沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)的石油基础设施，伊朗还扣押了一艘英国油轮，并扣押了数月之久。不过，油价并没有接近80美元。一两年前，中东地区的紧张局势——尤其是那些不仅仅是威胁的紧张局势——会导致油价飙升。但如今，全球贸易纷争和石油需求增长放缓令市场受到*性的惊吓，这意味着这些地缘政治风险将不再产生同样的影响。
10>Francesco Martoccia等花旗分析师认为，石油的现货溢价很可能会持续一段时间，并将确保非专业石油基金实现正的展期收益。OPEC
+将支撑石油价格，而需求将复苏;生产商将进一步套期保值并压低远期市场。布伦特下一季度的平均价格达到73美元/桶的可能性为30%，但基本预期仍为63美元/桶。中美第一阶段协议的完成可能使全球石油需求比基本情况增加50万桶/日。【国际油价*报价】
1.今日国际原油价格
截止发稿，今日亚市早盘时段，美布两油期价全线飘绿。美原油1月期货价格报60.18美元/桶，较上个交易日结算价下跌0.03美元/桶，布伦特原油2月期货价格报65.34美元/桶，较上个交易日结算价下跌0美元/桶。
2.今日国内原油价格
截止发稿，今日午盘原油1月期货合约价格报465.3元/桶，较上个交易日结算价下跌3.5元/桶;原油2月期货合约价格报471.2元/桶，较上个交易日结算价上涨1.1元/桶;原油3月期货合约价格报468.7元/桶，较上个交易日结算价上涨1.6元/桶;原油4月期货合约价格报464.2元/桶，较上个交易日结算价上涨1.4元/桶;原油5月期货合约价格报460.5元/桶，较上个交易日结算价上涨1.5元/桶。
【原油价格走势分析】
美原油主力日线图
1.美原油：日线图上，周一（16日）美原油主力继续上行收阳线，昨日盘中*点60.34，*点59.71，收报60.22，日内涨幅0.74%。K线走势看，近3个交易日盘中收三连阳，目前市场多头占据主导，短期美原油主力有望继续上行挑战60.94一线压力。中期看，市场多头占据主导，盘面延续上行趋势的概率较大。长期看，盘面仍维持震荡格局，市场无明确方向性选择。MACD黄白线在0轴上方形成金叉放量，红柱扩张。综合来看，短期美原油主力或将继续上行挑战60.94一线压力。若美原油突破上方压力，后市继续关注63.38一线压力；若不能突破，盘面走势短期大概率回调考验58.11一线支撑。
原油SC连续日线图
2.上海原油期货：日线图上，周一（16日）原油2002合约价格继续上行收阳线，昨日盘中*点473.9，*点467.2，收报471，日内涨幅1.03%。K线走势看，近8个交易日中，市场多头占据主导，短期原油02合约价格预计仍有上行空间。中期看，市场多头占据主导，盘面延续上行趋势的概率较大。长期看，盘面整体处于震荡格局，市场多空方向不明确。MACD黄白线在0轴上方形成金叉放量，红柱小幅扩张。综合来看，短期原油2002合约价格有望继续上行挑战476.3一线压力。若原油02合约价格突破上方压力，后市继续关注482.8一线压力；若不能突破，盘面走势短期大概率回调考验465.3一线支撑。
【以上观点仅供参考，不构成投资建议。】
来源: 中亿财经网
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12月7日早间公告，云南沃森生物技术股份有限公司（下称：“沃森生物”）暂不将《关于签署上海泽润生物科技有限公司股权转让及增资协议的议案》提交公司2020年第六次临时股东大会审议。公司仍将一如既往的推进上海泽润产品研发及产业化进程，在取得更加广泛认同的基础上，制定并推出契合公司战略及上海泽润长期发展的规划方案，保障其可持续发展。
同一时间，沃森生物披露公司收到云南证监局问询函和深交所关注函。其中，云南证监局要求公司说明当前上海泽润股权转让、增资和债转股等交易，是否会导致公司此前签署的相关协议各方发生违约责任等。
据悉，12月5日晚间，出现在沃森生物股吧中的一则评论。有投资者大骂沃森生物管理层“不顾股东利益”，更多投资者焦急未来沃森生物的股价走向。此次争议背后，皆因沃森生物拟转让子公司上海泽润生物科技有限公司32.6%股权。
截至发稿，沃森生物(300142)开盘大跌17.81%
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才消停了2个月，油价又在6月突破了120美元大关。截至上周收盘，布伦特报121.08美元/桶，WTI报120.26美元/桶。随着夏季出行高峰的到来以及原油供给的紧缺，美国等很可能要为高油价、高通胀继续头疼。
关键指标显示，美国4月份通胀放缓，但仍接近40年的高位。美国4月PCE物价指数同比增长6.3%，要知道，美联储的目标值是2%。6月1日，美国正式启动缩表，通胀压力下，激进的紧缩立场短期很难转变。
这一切还伴随着投资环境的“范式转换”。自1980年以来，低通胀、央行独立、全球化浪潮、低波动率、更长周期和更高的GDP利润份额驱动的“现代周期”带来了投资界的“黄金年代”。
展望未来，高盛投资组合策略分析师Peter Oppenheimer在5月刊发的研报中提及，“现代周期”已成往昔，“后现代周期”（The Postmodern Cycle）正在开启。
在“后现代周期”中，通胀风险将大于通缩，且伴随着经济区域化、劳动力、商品价格上升。同时，政府也会变得“更大、更积极”。
在此期间，由于较高的利率将导致估值对收益的贡献减小，股市的总体回报率将下降，但也有一些特定时期下的超额收益值得关注。
全球通胀压力不减
近期，市场对于美国豁免对华关税的预期不断升温，其实这部分源自于美国当前的高通胀压力。
关键指标显示，美国4月份通胀放缓，但仍接近40年的高位。美国4月PCE物价指数同比增长6.3%。需要注意的是，4月份通胀放缓主要是汽油和其他能源价格下跌推动的。
天然气价格在俄乌危机后的2月和3月飙升，但最近几周它们再次上涨，这可能会推动5月份的通胀指标回升。近几个月来，食品价格也迅速上涨。
上周，油价又突破了120美元大关。截至上周收盘，布伦特报121.08美元/桶，WTI报120.26美元/桶。随着夏季出行高峰的到来以及原油供给的紧缺，美国很可能要为高油价、高通胀继续头疼。
俄乌冲突无疑加剧了油价的上行压力。除了美国，欧洲也异常痛苦。当地时间5月30日晚，欧洲理事会主席米歇尔在社交媒体上表示，欧盟已就对俄实施石油禁运达成共识，“将立即覆盖三分之二欧盟从俄罗斯进口的石油”。
欧盟高度依赖俄罗斯的能源供应。在2021年，俄罗斯天然气供应占欧盟总需求的比例超过40%，原油及其产品占比27%，煤炭占比46%。俄乌冲突发生以来，欧盟加强了对俄制裁，导致其能源供应中断的风险增加。欧盟计划到今年冬天可以降低700亿立方米的俄天然气进口。
增加其他地区的进口以及降低终端需求，是欧盟降低对俄能源依赖最快的方法。但是，欧盟短期内降低对俄天然气依赖的方法有限。因此，欧盟在5月18日推出了REPowerEU方案，其中涉及2100亿欧元的额外投资规模，用于在2027年结束对俄能源供应的依赖以及加速欧盟能源转型的步伐。
不过，摆脱能源依赖并不容易，尤其是原油供给本身就处于供给紧张的状态，加之上海全面复工复产拉动了需求预期，目前市场上又传出油价将攀升至每桶150美元甚至200美元的呼声。
OPEC+增产的事实也不能缓解这一矛盾。上周五，OPEC+已经同意在7月和8月增产64.8万桶/天，而预期为63.2万桶/天。看似增产大于预期，其实不然，而且市场早前对增产的预期更强。
早前有传言称，一些欧佩克国家正在考虑暂停俄罗斯加入OPEC+，这将允许他们增加自己的产量。然而，上周五的会议并没有提到这一点，实际石油产量增加不大，增产的原因是OPEC决定将9月的预期产量增加分摊到8月。
事实上，OPEC自去年以来，很少真正完成了增产目标，产能不足等是主要原因，高盛预计未来许多国家将继续落后于其增产配额，并重申今年下半年布伦特原油价格125美元/桶的预测。
“后现代周期”开启
在这一背景下，早在5月，高盛Oppenheimer团队提出了“后现代周期”这一概念。在“后现代周期”中，通胀风险将大于通缩，且伴随着经济区域化、劳动力、商品价格上升。同时，政府也会变得“更大、更积极”。在此期间，由于较高的利率将导致估值对收益的贡献减小，股市的总体回报率将下降。
具体而言，过去20年商品和劳动力供应充足，为通货紧缩的宏观环境做出了贡献。1990年代和2000年代的大量投资意味着后金融危机时代的大宗商品勘探产能过剩。与此同时，全球化实际上降低了劳动力成本，尤其是非熟练劳动力。这种结合意味着一个能源和劳动力充足且廉价的时代，几乎没有投资动机来投资该主题。不过，疫情后劳动力市场也发生了剧变。
逆全球化带来的更加“本地化”的产业链，塑造了更加紧缩的劳动力市场。数据显示，在失业率已经达到了创纪录的低点的同时，许多国家的工资水平正在上升。
鉴于此，高盛美国经济学家们估计，若工资增速上行100个BP，那么标普500指数收益便会减少1%。反映到股市上，目前劳动力成本更高的公司受打击更大。当下来看，尽管高盛经济学家预期劳动力供应不足有望在未来几个月得到缓解，但Oppenheimer团队预计未来几年工资仍是市场的主要焦点。
在这一背景下，投资者应关注能够为公司节省资金的“创新者”和“颠覆者”，特别是在提高能源效率和劳动力替代相关领域，如电储、碳储存、模块化核电、机器学习、机器人和AI等。
此外，政府从低资本支出转向更多资本支出、“更大”的政府。对于此投资主题，Oppenheimer团队建议投资者应多关注财政支出、国防、资本支出受益者、去碳化风险敞口。
疫情以来，政府支出出现了历史性增长。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2020年全球债务总量已增至226万亿元，同时全球债务占GDP比重已增至256%。在当前宏观环境大背景下，国防开支、能源转型支出将增加。特别在能源投资重点已经转移到能源可持续性、能源资本支出需求高涨的当下，该团队鼓励投资者寻找相关领域的“推动者”和“创新者”。此外，那些受益于资本支出的公司也值得投资者关注。
总结而言，在后现代周期下，未来股市“长牛”走势难以复现，取而代之的是一个更加“宽且平”的市场环境（交易范围更广但回报率更低）。同时，市场将更关注α因子而非β因子。投资者也应更关注利润而非营收增长，因为在更高名义GDP的环境中营收增长是“不稀缺的”，投资风格与机会将发生明显改变：从“增长与价值”二元驱动转向围绕经典周期要素（更高的通胀与政府支出）、ESG、脱碳等领域的“特殊机会”以及α机会。
未来，以下几类公司值得投资者重点关注——
适应者：可以适时调整商业模式的企业；
推动者和创新者：通过为稀缺能源、劳动力提供解决方案来提高生产力的企业；
利润优先：高/稳定利润的企业是资本支出增加趋势中的受益者。
随着投资者越来越注重稳定的复合回报，高质量、可持续股息的公司将变得更有价值。同时，派息较低但资产负债表强劲的公司也将会在“后现代周期”中“更有吸引力”。
这也不难解释，为何像Peloton这种疫情受益公司股价已较*点跌去了90%。未来，无法创造真实价值、动不动就拿2030年现金流贴现来估值的公司，很可能被市场无情抛弃。
(作者为秦朔朋友圈*作家）
才消停了2个月，油价又在6月突破了120美元大关。截至上周收盘，布伦特报121.08美元/桶，WTI报120.26美元/桶。随着夏季出行高峰的到来以及原油供给的紧缺，美国等很可能要为高油价、高通胀继续头疼。
关键指标显示，美国4月份通胀放缓，但仍接近40年的高位。美国4月PCE物价指数同比增长6.3%，要知道，美联储的目标值是2%。6月1日，美国正式启动缩表，通胀压力下，激进的紧缩立场短期很难转变。
这一切还伴随着投资环境的“范式转换”。自1980年以来，低通胀、央行独立、全球化浪潮、低波动率、更长周期和更高的GDP利润份额驱动的“现代周期”带来了投资界的“黄金年代”。
展望未来，高盛投资组合策略分析师Peter Oppenheimer在5月刊发的研报中提及，“现代周期”已成往昔，“后现代周期”（The Postmodern Cycle）正在开启。
在“后现代周期”中，通胀风险将大于通缩，且伴随着经济区域化、劳动力、商品价格上升。同时，政府也会变得“更大、更积极”。
在此期间，由于较高的利率将导致估值对收益的贡献减小，股市的总体回报率将下降，但也有一些特定时期下的超额收益值得关注。
全球通胀压力不减
近期，市场对于美国豁免对华关税的预期不断升温，其实这部分源自于美国当前的高通胀压力。
关键指标显示，美国4月份通胀放缓，但仍接近40年的高位。美国4月PCE物价指数同比增长6.3%。需要注意的是，4月份通胀放缓主要是汽油和其他能源价格下跌推动的。
天然气价格在俄乌危机后的2月和3月飙升，但最近几周它们再次上涨，这可能会推动5月份的通胀指标回升。近几个月来，食品价格也迅速上涨。
上周，油价又突破了120美元大关。截至上周收盘，布伦特报121.08美元/桶，WTI报120.26美元/桶。随着夏季出行高峰的到来以及原油供给的紧缺，美国很可能要为高油价、高通胀继续头疼。
俄乌冲突无疑加剧了油价的上行压力。除了美国，欧洲也异常痛苦。当地时间5月30日晚，欧洲理事会主席米歇尔在社交媒体上表示，欧盟已就对俄实施石油禁运达成共识，“将立即覆盖三分之二欧盟从俄罗斯进口的石油”。
欧盟高度依赖俄罗斯的能源供应。在2021年，俄罗斯天然气供应占欧盟总需求的比例超过40%，原油及其产品占比27%，煤炭占比46%。俄乌冲突发生以来，欧盟加强了对俄制裁，导致其能源供应中断的风险增加。欧盟计划到今年冬天可以降低700亿立方米的俄天然气进口。
增加其他地区的进口以及降低终端需求，是欧盟降低对俄能源依赖最快的方法。但是，欧盟短期内降低对俄天然气依赖的方法有限。因此，欧盟在5月18日推出了REPowerEU方案，其中涉及2100亿欧元的额外投资规模，用于在2027年结束对俄能源供应的依赖以及加速欧盟能源转型的步伐。
不过，摆脱能源依赖并不容易，尤其是原油供给本身就处于供给紧张的状态，加之上海全面复工复产拉动了需求预期，目前市场上又传出油价将攀升至每桶150美元甚至200美元的呼声。
OPEC+增产的事实也不能缓解这一矛盾。上周五，OPEC+已经同意在7月和8月增产64.8万桶/天，而预期为63.2万桶/天。看似增产大于预期，其实不然，而且市场早前对增产的预期更强。
早前有传言称，一些欧佩克国家正在考虑暂停俄罗斯加入OPEC+，这将允许他们增加自己的产量。然而，上周五的会议并没有提到这一点，实际石油产量增加不大，增产的原因是OPEC决定将9月的预期产量增加分摊到8月。
事实上，OPEC自去年以来，很少真正完成了增产目标，产能不足等是主要原因，高盛预计未来许多国家将继续落后于其增产配额，并重申今年下半年布伦特原油价格125美元/桶的预测。
“后现代周期”开启
在这一背景下，早在5月，高盛Oppenheimer团队提出了“后现代周期”这一概念。在“后现代周期”中，通胀风险将大于通缩，且伴随着经济区域化、劳动力、商品价格上升。同时，政府也会变得“更大、更积极”。在此期间，由于较高的利率将导致估值对收益的贡献减小，股市的总体回报率将下降。
具体而言，过去20年商品和劳动力供应充足，为通货紧缩的宏观环境做出了贡献。1990年代和2000年代的大量投资意味着后金融危机时代的大宗商品勘探产能过剩。与此同时，全球化实际上降低了劳动力成本，尤其是非熟练劳动力。这种结合意味着一个能源和劳动力充足且廉价的时代，几乎没有投资动机来投资该主题。不过，疫情后劳动力市场也发生了剧变。
逆全球化带来的更加“本地化”的产业链，塑造了更加紧缩的劳动力市场。数据显示，在失业率已经达到了创纪录的低点的同时，许多国家的工资水平正在上升。
鉴于此，高盛美国经济学家们估计，若工资增速上行100个BP，那么标普500指数收益便会减少1%。反映到股市上，目前劳动力成本更高的公司受打击更大。当下来看，尽管高盛经济学家预期劳动力供应不足有望在未来几个月得到缓解，但Oppenheimer团队预计未来几年工资仍是市场的主要焦点。
在这一背景下，投资者应关注能够为公司节省资金的“创新者”和“颠覆者”，特别是在提高能源效率和劳动力替代相关领域，如电储、碳储存、模块化核电、机器学习、机器人和AI等。
此外，政府从低资本支出转向更多资本支出、“更大”的政府。对于此投资主题，Oppenheimer团队建议投资者应多关注财政支出、国防、资本支出受益者、去碳化风险敞口。
疫情以来，政府支出出现了历史性增长。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2020年全球债务总量已增至226万亿元，同时全球债务占GDP比重已增至256%。在当前宏观环境大背景下，国防开支、能源转型支出将增加。特别在能源投资重点已经转移到能源可持续性、能源资本支出需求高涨的当下，该团队鼓励投资者寻找相关领域的“推动者”和“创新者”。此外，那些受益于资本支出的公司也值得投资者关注。
总结而言，在后现代周期下，未来股市“长牛”走势难以复现，取而代之的是一个更加“宽且平”的市场环境（交易范围更广但回报率更低）。同时，市场将更关注α因子而非β因子。投资者也应更关注利润而非营收增长，因为在更高名义GDP的环境中营收增长是“不稀缺的”，投资风格与机会将发生明显改变：从“增长与价值”二元驱动转向围绕经典周期要素（更高的通胀与政府支出）、ESG、脱碳等领域的“特殊机会”以及α机会。
未来，以下几类公司值得投资者重点关注——
适应者：可以适时调整商业模式的企业；
推动者和创新者：通过为稀缺能源、劳动力提供解决方案来提高生产力的企业；
利润优先：高/稳定利润的企业是资本支出增加趋势中的受益者。
随着投资者越来越注重稳定的复合回报，高质量、可持续股息的公司将变得更有价值。同时，派息较低但资产负债表强劲的公司也将会在“后现代周期”中“更有吸引力”。
这也不难解释，为何像Peloton这种疫情受益公司股价已较*点跌去了90%。未来，无法创造真实价值、动不动就拿2030年现金流贴现来估值的公司，很可能被市场无情抛弃。
(作者为秦朔朋友圈*作家）
