锦浪科技股吧(仙鹤股份股吧)

锦浪科技预计2021年实现归母净利润4.55-5.35亿元，同增43%-68%，扣非净利润3.8-4.6亿元，同增36%-65%。对应2021Q4实现归母净利润0.95-1.72亿元，同比-12%-+59%，环比-24%-+38%，扣非净利润0.8-1.6亿元，同比-8%-+84%，环比-19%-+62%。鉴于2021Q4国内户用装机大超市场预期，公司是国内户用龙头，我们预计业绩在中值偏上，则2021Q4经营性业绩环增30%+，同增40%+。

并网逆变器2021年量增利减，2022年我们预计量利双升：我们预计公司2021年并网逆变器出货75-80万台，按单台19kw功率计算，出货约14-15GW，同增60%左右，其中2021Q4出货22-26万台，同增5-24%，环增23-45%，在芯片紧缺的情况下，出货环比仍有明显提升。2022Q1起公司将引入新的海外芯片供应商，2022Q4将导入国产供应商，保供能力大幅增强，同时分布式光伏需求旺盛，我们预计公司2022年出货量将继续大幅增长，同时逆变器毛利率将显著提升，原因：1)2022年初公司逆变器海外销售提价10%左右;2)公司计划将海外销售占比由2021年的50%提升至70%左右;3)公司已与海运公司签订2022年海运长单，运费压力减小。

储能逆变器出货仍保持高速增长，2022年继续发力。我们预计公司2021年储能逆变器出货3-4万台，按单台10kw功率计算，出货约0.3-0.4GW，其中2021Q4出货1-2万台，环增11-122%，公司储能逆变器大部分外销海外市场，毛利率维持45%左右。2022年公司规划10-20万台储能逆变器产能，在手订单充足，储能业务2022年将迎来快速增长。

基于原材料供应紧张及成本上升，我们下调2021年公司盈利，同时基于2022年公司芯片保供能力增强、海外售价提升、储能业务发力，我们上调2022年和2023年盈利预测，我们预计公司2021-2023年归母净利润预测为5.1/10.5/16.5亿元(前值为5.5/9.1/13.5亿元)，同比+61%/+106%/+57%，对应PE为112/55/35倍，维持“买入”评级。

风险提示：销量不及预期，市场竞争加剧等。

免责声明
           本站所有信息均来自互联网搜集
1.与产品相关信息的真实性准确性均由发布单位及个人负责，
2.拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论
3.请大家仔细辨认！并不代表本站观点,本站对此不承担任何相关法律责任！
4.如果发现本网站有任何文章侵犯你的权益,请立刻联系本站站长[QQ:775191930]，通知给予删除