一只基金还是一支(金健米业*消息)1只基金还是1支基金
一只基金还是一支(金健米业*消息)1只基金还是1支基金
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「一只基金还是一支」金健米业*消息》，是否对你有帮助呢？
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每经记者：曾子建 每经编辑：叶峰
投基Z世代，Z哥最实在。
今天的行情，套用昨天Z哥文章中的一句话，我觉得比较合适，那就是“一言难尽”。
这市场，弱到这个份上，真的是一言难尽。昨天沪指好不容易勉强翻红，今天又再次调整，沪指眼看要上攻3300点整数关了，这一下又走远了。
热点几乎没有！低估值的水泥算是一个热点；钢铁盘中一度有点表现，但能有持续性吗？真的不好说。
前两天，Z哥说的地产，今天也分化了，南山控股、中国武夷、新华联、蓝光发展几只低价地产股还能涨停，但同时，广宇集团、冠城大通等多只地产股也遭遇跌停。
现在的A股市场，要想重新树立信心，确实已经不是一两根阳线能够解决问题了。
行情不好，聊点别的话题。
基金年报已经出完了，今天有媒体统计了个人投资者持有基金数量的情况。有牛散持有基金市值高达1.39亿元，同时持有84只基金，也被称为基金牛散中的“海王”。
此外，还有多位持基市值过亿的基金牛散，持基数量都超过10只。那么现在问题来了，这些基金牛散如此分散的持有基金，是否是一种很明智的投基策略？
此前，我们还看到新闻，一些“Z世代”的新基民，同时持有上千只产品，几乎把第三方平台的产品一网打尽。那么，是否真的买基金越分散越好，或者说，到底同时持有几只基金更合适？
这个话题，其实并不算一个新话题，但却又经常困扰投资者。此前，也有一些机构专门研究过这个问题，Z哥也学习过这方面的内容。这里Z哥做一个分享，但只分享结论，具体分析过程就不细谈了。
比如专业的基金评级机构晨星曾经做过研究，如果持有基金数量从1到30不等，同时更换组合中的基金品种，然后分别计算每种组合5年的标准差。结果发现，单只基金组合的波动率*，增加1只基金可以明显改善波动程度，虽然回报率降低了，但投资者可以不必承担较大的下跌风险。当组合增加到7只基金以后，波动程度不再随着个数的增加而明显下降。这表明，7只或7只以下是较为理想的基金数量，持有基金只数过多可能导致无效的分散化投资。
另外，中欧基金也曾经做过这方面的研究。得出的结论是，当客户总体持有5~8只产品的时候，账户收益率水平和波动率明显好于仅持有1~3只产品，但当持有产品只数达到一定数量之后，比如持有9~10只时，收益率和波动率都没有明显更优的迹象了。
还有一个比较直观的图表，可以说明这个结论。
说明：上图中横轴表示客户持有的基金数量；
红色柱子表示客户平均收益率；
蓝色柱子表示客户账户的平均波动率。
看得出来，专业机构研究后的结果都差不多，同时持有5~8只产品，既可以避免大幅波动，同时也能获取相对更高的收益。而在实战中，Z哥自己，差不多也就是采取了这样的策略。至于最终是否能够实现收益*化，或许再等个三五年，才可以见到效果。
话题重新回到刚才的基金牛散，那位持基市值过亿，持有84只基金的个人投资者，或许也算不上真正意义上的*牛散。下面这张图，是真正意义上的基金牛散排名表，这个排名是按照持基市值高低来排名，大家可以看看。排名前十的基金牛散，只有一位持基数量超过10只。Z哥觉得，如果你自己真的会选基，确实不在乎你买了多少，能够选到长期赚钱的，一只就够了。
（风险提示：权益基金属于高风险品种，投资需谨慎。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议， 本人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本人不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。）
每日经济新闻
21世纪经济报道记者 张望 报道
粮食安全重要性日益凸显的背景下，“中国粮食行业第一股”金健米业（600127.SH）引起了更多关注。
5月30日，金健米业出现久违的股价涨停，不少投资者为之雀跃。
而金健米业制定的2022年经营目标亦有突破。
根据经营计划，金健米业计划在2022年实现营业收入74亿元。
21世纪经济报道记者查询发现，这是金健米业历史以来的*营收目标，而其此前*营收是2021年的67.06亿元。
“是否实现今年的经营计划存在不确定，因为一季度不是特别理想，但具体要等到年底才知道能不能达成。”金健米业相关人士5月30日对21世纪经济报道记者说。
未分配利润-4.17亿元
虽然今年营收目标有所增长，但金健米业此前的净利润表现与之并不匹配。
21世纪经济报道记者对比得知，自1998年5月上市以来，金健米业除了2016年、2001和1999年的营收分别同比下滑2.98%、41.78%、3.65%，其余年份皆实现了上涨，其中2020年39.14%的同比增长创下*水平。
但营收从1998年上市之初的5.3亿元增长至2021年67.06亿的金健米业，却一直处于大亏小赚的循环状态，不仅1999年的5551.83万元净利润成为难以逾越的*峰，2020年的2106.14万元净利润也是高高在上的次高峰。
对此，有投资者5月27日通过互动平台质问金健米业：贵公司自2006年以来再未分红，2021年来股价也持续下跌，作为投资者，既无法从股价上涨中获益，也没有分红，请问一下贵公司的价值何在？
事实上，金健米业的分红金额在A股上市公司排名中，处于垫底位置。
统计显示，金健米业上市以来累计分红2次，累计分红金额仅为2024.9万元。
而截至今年一季末，金健米业的未分配利润为-4.17亿元，每股未分配利润为-0.65元，可以说完全是一个“没有余粮”的状态。
但金健米业的再融资并不算少，迄今为止成功增发两次，累计再融资实际募资净额为11.56亿元。
不过，由于是“中国粮食行业第一股”，每当粮食市场风吹草动，金健米业就成为游资炒作的主要对象。
“金健米业股价在5月30日涨停，与上一个交易日泰国政府宣布与越南计划联合提高大米价格有关。”一位私募投资总监向21世纪经济报道记者表示，“市场还有传言和预测，印度政府也可能收紧大米的出口。”
公开资料表明，泰国、越南、印度的大米出口总量占全球七成。
而金健米业是A股为数不多的以大米为主业的上市公司。
“外国限制大米出口，对我们影响不大，因为我们不是以销售进口大米为主。”前述金健米业相关人士告诉21世纪经济报道记者，“公司主营的粮油板块，大米跟油的收入基本差不多，油会多一点。”
根据2021年年报，金健米业粮油食品营收32.26亿元，占主营业务收入比例的48.1 %。
其中，品牌大米生产量216873.33吨，销售量217,274.11吨，分别同比增长17.58%与16.85%。
大米产能利用率70.23%
作为粮食概念龙头股，金健米业的大米经营在2021年亦有突破。
“去年在电商这一块增长比较大，收入增加了几个亿，主要是跟兴盛优选合作。”前述金健米业相关人士向21世纪经济报道记者表示。
2021年年报表明，金健米业子公司通过兴盛优选、美团、多多买菜等进驻社区电商平台，新零售渠道得到拓展，线上营业收入较上年度的58505 万元增加35946万元，增幅为61.44%。
“兴盛优选是以湖南为中心向全国布局，我们也是跟兴盛优选的布局同步在走。”上述金健米业相关人士称。
在近日举行的业绩说明会上，金健米业还称，在持续巩固提高传统渠道，全力突破新零售渠道的基础上，继续大力开展相关新渠道、新营销方式的探索，尤其是加大团购、特渠、餐饮渠道开发力度，力争取得突破性增长。
但金健米业目前的业绩表现却令投资者失望。
数据显示，继2021年亏损2326.9万元后，金健米业今年一季度续亏547.18万元，分别同比下降210.48%与149.62%。
“今年一季度主要是受疫情影响。”上述金健米业相关人士认为。
金健米业也在2021年年报中表示，我国大米加工企业之间的竞争将持续加剧。目前，我国大米产业行业壁垒较低，大米加工企业主要以中小企业为主，精深加工企业较少，产能利用不高。
2021年，金健米业的大米加工产能（含委托生产）为30.9万吨，生产大米产量为21.7万吨，产能利用率为70.23%。
相对来看，金健米业的植物油加工业务存在一定发展空间。公司称，由于近年来油料作物的扩产难度较大，我国精制食用植物油产量呈现下降态势，油脂进口依存度依然较高。
在2021年，金健米业的食用植物油加工产能（含委托生产）为18.4万吨，年产量为17.3万吨，产能利用率为94.02%。
同期，金健米业植物油营业收入较上年的123889万元增加20586万元，增幅为16.62%。
但由于国际粮油价格呈现上涨态势，导致食用植物油的成本逐渐上升，进一步压缩利润空间。
“上游原材料上涨，主要在油这一块，我们属于地方性品牌，产品相比原材料上涨有滞后性，销售终端不能同步上涨就压缩了利润。”上述金健米业相关人士说，“稻谷的价格这几年波动不大，油的相对大很多。”
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对于基金投资者来说，在基金的持仓上可能会有两种完全不同的风格。有的人在看好一只基金后，便会一次性或以定投的方式买入并一直持有，有的人则喜欢经常换基金。那么，这两种方式到底哪种更好呢？
买一只基金和经常换基金的优缺点有哪些？
首先，来看一下买一只基金的优点。如果是买一只基金并一直持有，一个优点就是可以省去不少选基的麻烦。毕竟公募基金的数量有几千只，未来可能还会更多，而*的基金又只占少数，想要从这么多基金中找出一只*的基金，只是小概率事件，换的频率越高买错的可能也越高。所以如果只买一只基金并一直持有的话，就可以避免很多选错基金的麻烦了。
另一个优点，就是可以节省不少手续费。基金买卖的手续费算是比较高的，在没有销售机构打折的情况下，股票基金和偏股混合基金的申购费*可达1.5%。假如一年换10只基金，那么一年的申购费都是本金的15%。试问，有多少基金一年的收益率可达到15%以上呢？
即便是不少基金销售机构的手续费都有打折，*甚至可至1折，但如果频繁换基金，手续费仍然是一笔不小的成本。因为不仅是基金申购有手续费，赎回基金时如果持有的时间不够长，也会有手续费。比如持有不到30天就赎回，赎回手续费可达0.5%，有的基金即便是持有超过30天赎回也仍然有手续费。
还有一个优点，就是如果长期持有一只基金，对这只基金的情况也会有足够的了解，从而更好地掌握它的习性，并根据它的习性进行调仓。因为就算是长期持有一只基金，也不是就完全不能动，在基金估值过高时进行减仓，估值过低时加仓，也是很有必要的。如果对一只基金足够了解，或许就能更好地感知它什么时候估值过高或过低。
其次，买一只基金的缺点，一个就是容错率比较低。如果只购买一只基金并长期持有，就必须要保证这只基金***是买对了，否则就没法从基金投资中获得收益。
另一个缺点就是，很多时候都没法享受到热门市场带来的红利。很多基金在成立之初就已经确定好了它要投资的市场，因此基金的收益好坏就跟这个市场的繁荣或萎缩息息相关，别的市场对它的收益高低影响较小。如果别的市场行情较好，它同样也很难享受到其中的红利。
这一点在股票类基金中比较常见。因为股票市场有很强的轮动效应，某段时期内是某个行业的股票集体大涨，投资该行业的基金在收益上也会明显好于其他基金，但过段时间涨得*的可能又变成了另一个行业的股票。因此如果仅持有一只基金，就只能享受一个行业带来的红利，其他热门行业的红利都享受不到。
至于经常换基金的优点和缺点，自然就跟买一只基金相反。分析了二者的优缺点后，哪种更好就可以得出以下几个结论。
买一只基金好还是经常换基金好？
首先，如果确实买到了或者能买到一只还不错的基金，那就持有一只基金更好。从历史经验来看，长期持有一只基金的人，是比经常换基金的人更容易赚到钱的。如果能买到一只年化收益率在20%以上或者15%以上的基金，就已经算是很不错的基金，如果长期持有这样的一只基金，收益肯定可以跑赢绝大部分基民。
其次，如果买的基金收益不佳，还是有必要换基金的。但对于普通基民来说，换基金也不能换得太频繁，一旦找到了一只还不错的基金，在它的基本面没有出现太大变化之下就可以一直持有。
再次，如果是*基金投资者，就可以考虑经常换基金。因为对于*基金玩家来说，对市场热点的感知比较敏感，而要想抓住市场热点，就只有通过经常换基金才能实现。而且如果能经常抓住市场热点，虽然需要付出更高的交易成本，但最终获得的收益可能还会比持有一只*的基金更高。
作者：龙小林/ 审核：赵溪
顾名思义啊，养老基金一般包含“养老”的标签，主要分为两类： 分别指的是目标日期类养老基金和目标风险类养老FOF基金。自从2017年首批FOF基金获批以来，截止2021年6月30日，目标日期类FOF基金规模仅达到161.6亿元，而目标风险类FOF基金的规模则达到了778.8亿元。其中目标日期类FOF基金中有一部分基金成为了“固收+”FOF基金，也是两种养老基金中比较火的。
今天就好好给大家讲讲这两类养老基金：
两类养老基金
虽然所有的养老FOF基金的名称中都有“养老”的关键词，但是实际上区别是很大的。
其中的一类是年轻人为退休以后的开销攒钱的养老基金，这种基金的名称上除了养老，通常还会配一个数字比如2045、2050等等，意思是2045年或者2050年前后退休就用这个基金攒钱。
另一类的关键词除了“养老”还会有诸如“一年”、“三年”、“五年”一类的限定词，意思是退休以后可以用这些基金来管理已经储备的准备用于养老的钱，如果是一年以后要用的钱就是“一年养老”，如果是三年以后钱就是“三年养老”，以此类推。
而这两种基金就是所谓的目标日期FOF和目标风险FOF。
前者的目标人群是年轻人，后者的目标人群是老年人。国外这两类产品都应该有比较大的市场需求，截至2020年3月末，美国目标日期基金的总规模达1.9万亿美元。相比之下，我国的两类养老基金的加在一起，也仅仅是美国养老基金的一个很小的零头。当然这也与养老基金在我国还在初始发展的阶段有关系，很多投资者并不清楚这些基金的用途和原理有关。
为什么选择养老FOF基金？
过去存钱养老，现在存钱划算吗？目前五大国有银行的一年期存款利率普遍为1.75%，部分城商行的一年期存款利率会高一些，达到2.25%。但总体而言收益水平不足以达到让资产增值的目的，比如根据国家统计局的数据，2020年全年的CPI上涨2.5%，显然高于目前一年期存款的水平。
对于老年人而言，将资金投资于存款所面临的就是无法增值或者是缓慢的贬值，这显然也是不满足养老投资的需求的。所以寻找更适合的养老资产是针对老年人的目标风险养老基金的主要目标。
数据来源：国家统计局、亚洲开发银行
从资产组合的角度看，组合中所容纳的资产越多，那么资产组合的稳定性就会越趋近于全市场的平均收益水平。而全市场的平均收益水平，尽管也有波动，但总体上要比单一的经济体所面临的风险要小。
GDP增速实际上代表了整个国内经济体每年能够带来收益的平均水平，养老资产的投资的重要诉求就是求稳，通过提高风险获取更高的收益率，对于养老资金的投资而言必要性确实不高。所以我们看到为老年人准备的目标风险基金，最常见的投资目标就是将资产组合的风险级别定义在GDP增速这样一个级别。
一年持有养老目标风险基金的业绩比较基准
数据来源：wind 数据整理：晓鸥姐姐
从上图我们可以看出，目前市场规模达到622.8亿的一年持有目标风险型养老基金的业绩比较基准看，基本上是以80%左右的债权类资产和20%左右的股权类资产的全市场指数，作为业绩比较基准的。这样一个比重基本可以认为，这些一年持有的目标风险基金所希望对标的业绩比较基准所对标的也正是GDP的增速。
而这样一个目标设定，直接导致了一年持有的目标风险养老FOF的出圈：
数据来源：wind
可以看到，在2020年一年持有的目标风险养老FOF的平均收益水平为12.20%，略低于当年偏债混合基金的平均收益率15.06%，同时略高于固收+基金当年10.58%的平均收益率。这三类基金的定位是非常接近的。
从过去18年的数据可以看到，偏债混合基金和固收+基金的平均收益基本上都是围绕GDP的增速进行波动的。相比而言，偏债混合基金的总体风险水平更高，意味着这个类型的基金中的权益类资产的平均占比会略高于固收+基金，围绕GDP增速的波动幅度也会略大一些。而固收+基金围绕GDP增速的波动幅度更小一些。
这里讲一下，在利率下行的背景下，固收+是近年来规模增速*的一个基金类型之一，截止2021年2季报该类型基金的规模已经超过2.9万亿。
数据来源：wind 截止日期：2021年2季报
一年持有的目标风险型养老FOF，持有的是一篮子的基金，其投资目标与偏债混合基金和固收+基金是非常相似的。甚至一年持有的目标风险型FOF基金在应用上确实可以理解为一个加强版的固收+基金，这种加强并不在于收益率，而更多在于产品稳定性的加强。
数据来源：wind 数
固收+基金作为理财产品的替代品最受诟病的一个问题就是各只基金的实际收益分布范围过于宽泛。结果就是固收+基金所希望替代的收益稳定的理财产品显然相去甚远。
不少有经验的投资者通常倾向于构建一个“固收+基金”的组合，并利用组合的平均收益率来获得趋近于全市场平均收益的投资结果。而一年持有的目标风险养老FOF本身就是一个目标类似的基金组合，这种基金的业绩分布自然会比固收+基金集中得多。
数据来源：wind
从2020年一年持有目标风险养老FOF的业绩分布来看，这种基金的业绩分布范围显然比固收+基金的分布范围小得多，当年收益率*的此类基金收益率也在6%以上，而*的也在19%以内，并且各只基金以比较平均的状态分布在整个区间。
在2020年存续期满1年的32支1年期持有目标风险FOF基金（包括AC份额）中，有27只基金的收益分布在5%~11%的区间中，占比84.38%。其分布范围与固收+基金相比，收敛了很多，这意味着投资者选错基金的概率大大降低。而这一区间，同样也高于理财产品当年3.5%左右的收益水平，可见“固收+”FOF不仅达到了固收+的实际投资效果，而且也得到了更加确定性的投资结果。
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