2021年柴油历史价格表图(宝德股份股吧)

2016年和2017年是ABS的增长年，我国资产证券化市场呈凶猛增长之势。2017年我国资产支持专项计划总发行规模达1.6万亿元，市场存量突破2万亿元，较2016年累计规模增长了133.56%，不过疯狂生长过后随之而来的就是信用风险的增长。

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庆汇租赁一期资产支持专项计划违约

日前，恒泰证券旗下发行管理的一只ABS——庆汇租赁一期资产支持专项计划发生利息违约，近期这只ABS的投资人已发起维权，欲起诉管理人恒泰证券。与此同时，恒泰证券也将关联方庆汇租赁、咸阳鸿元石化告上了法庭，日前已在北京市*人民法院发起起诉，请求判令庆汇租赁承担连带赔偿责任，判令咸阳鸿元石化支付租金及利息等合计530,964,900元。

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一场大火烧掉了鸿元石化的身家？

这只ABS利息违约本在市场上悄无声息。3月初，庆汇租赁控股母公司、上市公司宝德股份(300023,股吧)发布子公司涉及重大诉讼的公告，宝德股份子公司庆汇租赁收到《应诉通知书》，法院已受理恒泰证券融资租赁合同纠纷案，这一违约事件才浮出水面。

鸿元石化成立于2005年12月1日，注册资本200,000万元人民币，自然人李永玺、董玮善分别持有其99.9%、0.01%股权，主要经营石油制品制造、石油化工产品批发等。

一场大火就可以烧掉鸿元石化的资产和现金流？大火后风险即刻暴露的蹊跷转变可能性只有一个，那就是鸿元石化早已背上了沉重的资金包袱。直到2017年12月15日，这一资金包袱才被曝光。恒泰证券收到鸿元石化邮寄的《告知函》，告知鸿元石化被核查出重大问题，已经停产予以整改。并且，鸿元石化对外存在巨额欠款，并被多家金融机构采取法律程序催收欠款。恒泰证券对鸿元石化的债权安全受到了重大影响，这一ABS项目付息危在旦夕。

不过作为发起机构（原始权益人），庆汇租赁在本次ABS项目融资租赁合同纠纷中到底有没有违约。

3月15日，深交所创业板公司管理部发布对宝德子公司涉及重大诉讼的问询函，重点关注融资租赁项目及资产证券化业务中签订的协议（合同）具体条款以及增信措施核查情况、尽调工作内容，要求其详细说明庆汇租赁是否构成违约。

对于尽调状况，庆汇租赁回复称，2015 年9 月至2015 年10 月，由恒泰证券牵头成立鸿元石化项目联合小组， 恒泰证券、庆汇租赁及中介服务机构到场对项目进行尽调，包括对项目基础资料进行收集整理，对企业相关高管进行访谈；由律师事务所调取并核查鸿元石化公司工商局存档资料；对鸿元石化的上下游单位中石油兰州石化分公司、中石化天津分公司进行走访，并与中石油、中石化相关人员进行现场访谈，核实与鸿元石化的合作关系及业务模式。经庆汇租赁外聘律师核查《资产买卖协议》及相关协议约定义务，庆汇租赁已完整履行协议约定的各项陈述、保证及承诺事项，不存在违约情形。

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ABS凶猛增长过后信用风险渐露

2016年和2017年是ABS的增长年，我国资产证券化市场呈凶猛增长之势。根据中基协数据，截至2017年12月31日，资产支持专项计划总发行规模达16135.20亿元，市场存量突破2亿元，较2016年底累计规模增长了133.56%，不过疯狂生长过后随之而来的就是信用风险的增长。

不过监管层也早已开始发力。2018年一来，不仅开出了18年ABS领域的首张罚单，还启动了2018年第一轮投行业务“自纠自查”工作，主要针对公司债和ABS业务。

3月22日，沪深交易所、报价系统发布了《资产支持证券存续期信用风险管理指引（试行）（征求意见稿）》和《资产支持证券定期报告内容与格式指引（征求意见稿）》，旨在明确管理人、原始权益人、基础资产现金流重要提供方、资产服务机构、评级机构、托管人、增信机构等各市场参与人的相关责任，强化存续期信息披露和信用风险管理。

恒泰证券股份有限公司前身为内蒙古证券有限责任公司，在ABS业务规模排名相对靠前。此次庆汇租赁的风险事件也着实让恒泰证券跌了一个跟头，其背后融资过程中隐现风控问题才是真正的关注点，当然小债后期也将持续跟踪。

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