上银转债(中科创达吧(300496)股吧)
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上银转债上市
上银转债的正股是上海银行，上海银行主要业务包括金融业务、零售金融业务和资金业务，区域性银行！
从公司近几年的业绩来看，近几年业绩增较为稳健增长，毛利率尚可，现金流尚可，整体来看基本面尚可。
上银转债，债项评级AAA，股转价11.03，截止至2月9日，正股价格8.64元，股转价值为78.332，股转价值较申购时增长了近5%。
债券利率：第一年 0.3%、第二年 0.8%、第三年 1.5%、第四年 2.8%、第五年3.5%，第六年4.0%，到期赎回价112元，票面利息尚可。
上市价格：预计上市价格在102-104之间，单签收益20-40，恭喜中签者，上市首日不排除破发的风险。
风险提示：如果不看好正股的话，建议转债上市首日卖出！
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声明：本人*、头条号、雪球ID都是【修行路上的韭菜】，欢迎关注，转载请注明出处！
昨日晚间，中科创达(300496.SZ)披露2019年度业绩预告，公司预计2019年度净利润为盈利2.31亿元至2.51亿元，同比增长40.59%至52.77%。
受此消息刺激，今日公司股价开盘拉升，盘中涨超4%。后随市场行情震荡，发稿终报48.76元/股，反跌0.47%，成交7.13亿元，*总市值为196亿元。而拉长时间节点来看，近一年公司股价不断上扬，区间内已实现翻倍增长。
（图片来源：wind）
资料显示，公司是全球领先的智能平台技术提供商。自2008年成立以来，公司致力于提供卓越的智能终端操作系统平台技术及解决方案，助力并加速智能手机、智能物联网、智能汽车等领域的产品化与技术创新。
至于业绩变动原因，公告中指出，报告期内公司营业收入较上年同期增长约25%。5G技术的落地驱动了公司各项业务的增长，其中，智能手机业务受益于5G新机型需求的释放，增速超过15%。“软件定义汽车”时代的来临，使公司智能网联汽车操作系统产品持续快速增长，营业收入较上年同期增长超过60%。
复盘往期财报来看其营收主要构成，手机业务仍是收入*来源，智能操作系统占比超60%。2019上半年，智能操作系统业务实现收入4.55亿元，同比增长17.57%，占收入比重达61.93%。另外，智能汽车业务于2018年起逐渐进入收获期，2019年上半年该部分业务实现收入1.76亿元，同比增长74.47%，占收入比重达23.91%。
可以看到手机业务及智能汽车业务两项占据其主要营收的八成左右。同时，据披露公告，经常性损益对净利润的影响金额约5000万元，民生证券指出，如取业绩预告区间的中位数为基数进行核算，预计其非扣非净利润增速约为85.44%，再现大幅拉升，扣非净利增速或超去年，主要业务发展态势现良好。
另值得一提的是，12月30日其发布公告称，拟向激励对象授予339.80万份股票期权，
业绩考核目标为以2018年净利润（扣非净利润）为基数，2020-2022年净利润增长率不低于120%、140%、160%，即2.27、2.47、2.68亿元。从公司角度看，可谓“信心满满”，那么未来增长逻辑可能在哪里呢？
手机业务方面，公司当前与高通等手机芯片厂商，以及华为、Vivo等多个手机厂商都有较长期的深度合作。2020年5G手机预计将加速普及，带来新芯片、新机型的适配需求，加上目前手机厂商推出的手机款式数量逐渐增加。且从公司的整体业务看，公司的手机技术是公司智能驾驶舱、物联网业务的重要基础，其客户资源和生态的建设也将对公司未来智能驾驶、物联网等业务发展起到关键作用。
智能汽车业务方面，2017年公司以4.71亿元收购芬兰公司Right ware，其旗下产品Kanzi在车载视觉设计领域具备较强产品力。收购初期，其业务仍处于投入期，亏损面持续收窄并于2018年*实现盈利。至2019 年上半年，Right ware实现收入6647.45万元，同比增长76.45%；实现净利润1015.53万元，销售净利率达15.2%，净利率高于公司12.44%的水平。
而据公司披露，目前全球TOP10的汽车厂商里面，多数车企都已经与公司达成合作，国内市场上Kanzi的市场占有率达90%以上。在智能驾驶舱加速渗透的大趋势下，公司有望持续受益。
另从行业发展大趋势看，5G应用加速落地，同时L2、L3级智能驾驶在政策等因素的催化下快速普及，智能驾驶舱作为智能驾驶的重要细分领域，有望保持较高的景气度。公司能够兼容QNX、安卓两大操作系统，以及高通S820A、瑞萨R-CarH3和NXPI.MX6等多款芯片，具备一定竞争优势。
但在这看似“一片光明”的前景背后，股东、高管却都纷纷在减持？截止2019年三季度，公司的第一大股东为实控人赵鸿飞。据该报期数据显示，前十大股东过半均有减持动作。社保基金、陆港通持股比例有上调，但均不足1%。追溯至前期披露数据，实控人及第二大股东越超有限公司自今年6月便开始不断减持。
（图片来源：wind）
同时在重要股东买卖图表中可以看到，今年以来股东减持情况是最多的，合计减持股份1361.54万股，累计套现金额达4.63亿元。而实际控制人赵鸿飞先生还有减持未完，据公司2019年12月24日公告，赵鸿飞拟以集中竞价/ ETF认购或大宗交易的方式减持本公司合计不超过6,700,000股（占本公司总股本比例为1.66%）。
（图片来源：wind）
此外注意到，在业绩喜人的背后，公司账上的现金流却近期财报表现却并不理想，2019年三季报显示，其经营性现金流陷亏，为-0.15亿元，较上报期大幅减少。且该报期也是自2011年后现金流首度为负的报期。公司曾表示，物联网业务增速较快，回款短期或尚未到位，导致现金流吃紧。
（图片来源：wind）
最后，从估值的角度来看，截至发稿公司PE（TTM）为91.05，虽不属历史高位，但也并不便宜。此外，投资者如欲入局，还需谨防5G手机更新换代进度不及预期，智能驾驶领域智能驾驶舱渗透情况不及预期等风险。
（图片来源：wind）
上银转债上市
上银转债的正股是上海银行，上海银行主要业务包括金融业务、零售金融业务和资金业务，区域性银行！
从公司近几年的业绩来看，近几年业绩增较为稳健增长，毛利率尚可，现金流尚可，整体来看基本面尚可。
上银转债，债项评级AAA，股转价11.03，截止至2月9日，正股价格8.64元，股转价值为78.332，股转价值较申购时增长了近5%。
债券利率：第一年 0.3%、第二年 0.8%、第三年 1.5%、第四年 2.8%、第五年3.5%，第六年4.0%，到期赎回价112元，票面利息尚可。
上市价格：预计上市价格在102-104之间，单签收益20-40，恭喜中签者，上市首日不排除破发的风险。
风险提示：如果不看好正股的话，建议转债上市首日卖出！
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声明：本人*、头条号、雪球ID都是【修行路上的韭菜】，欢迎关注，转载请注明出处！
明天是重银转债申购的日子，之前的文章蛋总也都做过分析。目前看，虽然含权极高（史上第一！），但重银转债的配债份额不会太高，留给散户的货还是会很多的。而较低的转股价值也会使一部分人放弃打新，所以最终的中签率一定会非常让人满意！
另外，之前受到“妖镍”事件影响的华友转债明天也将上市，最近股价回升了一些，总算稳住了。
丨重银转债
图片来源：集思录
丨转债基本面
❶ 评级：AAA评级，可转债评级越高越好。
❷ 发行规模：130亿，可转债规模越大流动性越好。
❸ 回售条款：无。
❹ 下调转股价：15/30，80%，条件较严苛。
❺ 配债代码：764963。
❻ 配售10张所需股数：146（最少1手）。
丨正股基本面
❶ 公司简介：
重庆银行股份有限公司当前市盈率PE=7.04，市净率PB=0.78，主要在中国从事提供公司及个人银行产品和服务以及资金市场业务。公司通过三个业务部门运营。公司银行业务部从事向公司类客户提供金融产品和服务业务，包括存款和贷款。零售业务部从事向个人客户提供金融产品和服务业务，包括存款和贷款。资金业务部从事同行拆借、债券投资交易、回购交易以及外汇买卖交易业务。自成立以来，本行的业务取得了快速发展，在资产规模、资产质量、盈利能力、资本实力等方面均取得了显著的提升和进步。
❷ 财务报表：2021年第三季度报告
丨转股价值分析
重庆银行收盘价9.45，转股价11.28，转股价值=正股价格/转股价格*100=9.45/11.28*100=83.78，转股价值较低，可转债转股价值越高越好。
丨风险因素分析
① 与本行经营业务有关的风险：信用风险；市场风险；流动性风险；操作风险；其他与本行业务有关的风险。
② 与银行业有关的风险：我国经济环境变化的风险；竞争风险；政策风险；信用风险管理系统局限性的风险；传统银行业受数字化金融冲击的风险。
③ 其他风险：会计与税收政策变动的风险；股利支付受到法律限制的风险；A 股和 H 股同时上市的风险；优先股股东表决导致的决策风险；优先股强制转股后普通股股东的股东权益被稀释的风险。
④ 与本次可转债发行有关的风险：关于本次可转债的转股价值可能产生重大不利变化的风险；可转债付息赎回的风险；可转债未担保的风险；可转债到期不能转股的风险；可转债转股的相关风险；可转债发行摊薄即期回报的风险；可转债价格波动的风险；可转债评级风险。
丨募资用途
丨正股近半年走势
丨对标转债
丨开盘预测
当前溢价率19.37%，结合AAA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予32%的溢价率，预计开盘为：83.78*1.32=110.59。
丨中签预测
假设原始股东配售50%，网上按照65亿计算，预计顶格申购单账户中650000/1200/1000=0.5417签，中签率高。
丨个人操作
顶格申购：（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）。
声明：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。
丨绿动转债：
❶ 评级：AA+评级，可转债评级越高越好。
❷ 发行规模：23.6亿，可转债规模越大流动性越好。
❸ 原始股东配售率：26.740%。
❹ 单账户顶格申购中签：0.1546签。
丨转股价值变化
绿色动力今日收盘价8.82，转股价格9.82，当前转股价值=正股价格/转股价格*100=8.82/9.82*100=89.82，转股价值较低。
绿色动力2月24日（申购日前一日）收盘价为9.96。自申购日至今，其股价下降11.45%，转股价值从101.43下降至89.82，可转债转股价值越高越好。
丨溢价率变化
由申购前一日的-1.41%变为11.34%，可转债溢价率越低越好。
丨正股基本面
绿色动力环保集团股份有限公司主营业务是从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护、技术顾问业务。主要产品有环保服务、电力生产。公司自主研发的“一种二噁英在线预警和控制系统的多驱动逆推式垃圾焚烧炉”获得中国环境保护协会2019年度技术进步二等奖。
据绿色动力三季报分析：
运营能力维持稳定，总资产收益能力略有提升；成长能力有所削弱，营业收入增速大幅减缓；偿债能力有所加强，即时支付现金能力大幅加强；运营能力维持稳定，存货变现能力陷入停滞；现金流能力维持稳定，公司资金利用效率获明显提升；图片来源：同花顺
业绩预测：
截至2022-03-22，6个月以内共有3家机构对绿色动力的2021年度业绩作出预测；预测2021年每股收益0.55元，较去年同比增长27.91%，预测2021年净利润7.68亿元，较去年同比增长52.57%。
➨点击查看2月25日绿动转债申购测评
丨开盘预测
综合考虑，给予绿动转债31%的溢价率，明日价值预估：89.82*1.31=117.66。
声明：本人未中签。
丨华友转债：
❶ 评级：AA+评级，可转债评级越高越好。
❷ 发行规模：76亿，可转债规模越大流动性越好。
❸ 原始股东配售率：74.040%。
❹ 单账户顶格申购中签：0.1730签。
丨转股价值变化
华友钴业今日收盘价102.88，转股价格110.26，当前转股价值=正股价格/转股价格*100=102.88/110.26*100=93.31，转股价值较低。
华友钴业2月23日（申购日前一日）收盘价为116.24。自申购日至今，其股价下降11.49%，转股价值从105.42下降至93.31，可转债转股价值越高越好。
丨溢价率变化
由申购前一日的-5.41%变为7.17%，可转债溢价率越低越好。
丨正股基本面
浙江华友钴业股份有限公司主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，主要产品为钴、镍、三元前驱体、铜、贸易及其他。公司荣获 2019 年度浙江省创新型领军企业、浙江省 2019 年度高新技术企业创新能力百强等荣誉；华友新能源锂电材料研究开发中心入选省级高新技术企业研发中心；“偏比例 NCM6 系前驱体工艺开发项目”、“动力型小粒径 NC 专用前驱体”等研发项目被列为浙江省重点技术创新项目。
据华友钴业三季报分析：
运营能力维持稳定，主营获利能力大幅增强；成长能力有所削弱，营利增速明显收窄,营利性遭挤压；偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显；运营能力维持稳定，资金占用情况明显加重；现金流能力维持稳定，公司现金回收质量略差；图片来源：同花顺
业绩预测：
截至2022-03-22，6个月以内共有24家机构对华友钴业的2021年度业绩作出预测；预测2021年每股收益2.91元，较去年同比增长182.52%，预测2021年净利润35.11亿元，较去年同比增长201.43%。
➨点击查看2月24日华友转债申购测评
丨开盘预测
综合考虑，给予华友转债28%的溢价率，明日价值预估：93.31*1.28=119.44。
声明：本人有中签。
