601658(奥尼电子股吧)
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文｜杨荣陈翔
事件
3月29日，邮储银行披露2020年报。2020年实现营业收入2862亿元，同比增长3.4％（9M20: 2.8％）；实现归母净利润642亿元，同比增长5.4％（9M20: -2.7％）。4Q20不良率0.88％，季度环比持平；4Q20拨备覆盖率408.06％，季度环比提升4.8pct。业绩超预期、资产质量符合预期。
简评
1．盈利能力大行领先，业绩超预期
2020年邮储银行归母净利润增速转正，同比增长5.4％，大行之首地位巩固，其中4Q20单季度归母净利润同比增速达70.9％，超过所有已公布大行，主要是受益于资产质量优越拨备覆盖率充足，单季度拨备计提同比大幅减少36.6％。从营收端来看，全年利息净收入同比增长4.4％，占总营收比重提高1.75pct至88.53％；非息净收入同比下降3.8％，主要是投资收益、公允价值净亏损所致，而手续费及佣金收入成绩斐然，同比增长12.80％，其中代理业务增长56.01％，庞大的客群以及代理网点优势助力代理保险、代销基金、贵金属等业务快速增长。我们预计邮储借助其“自营+代理”的独特经营模式、超6亿的庞大客群以及独资的直销银行，将通过线上线下联动推动中收业务继续高速发展，未来进一步提升中收占比。
2．零售贷款贡献规模，缓冲息差缩窄压力
2020年邮储银行净息差为2.42％，同比下降11bps。由于受监管要求，信用卡分期收入由手续费及佣金收入计入利息收入，净息差季度环比数据不可比。从净息差*值来看，预计邮储保持净息差在大行中*的优势。全年邮储平均贷款总额同比增长16.2％，不同于同业贷款资源向对公倾斜，邮储零售平均贷款额同比增长19.3％，高出对公贷款增速5pct，突显零售大行定位，部分对冲贷款利率下行压力。从资产端收益率来看，生息资产收益率同比降9bps；全年贷款利率同比下降13bps至4.75％，降幅在已公布大行中最小，其中公司、零售贷款分别下降23、3bps，；票据贴现、债券收益、同业资产则分别下降65、18、59bps。从负债端收益率来看，付息负债成本同比升2bps；全年存款成本略升3bps，同业负债及应付债券同比降48、39bps。年末存贷比同比提高1.8pct至55.2％。
3、资产质量强者恒强，低不良及高拨备成今年业绩增长护城河
4Q20邮储不良率为0.88％，季度环比持平，较上年末上浮2bps，不良率保持同业低位；其中公司不良分别提升6bps，而零售不良降2bps。年末不良余额为504亿，较年初增长17.6％，新增主要来自对公不良中受疫情影响较大的交通运输、仓储和邮政业，为传统低不良的行业，预期疫情影响消退后资产质量将修复。全年清收处置不良资产379.24亿元，同比增长27.26％。年末关注类占比下降12bps至0.54％，逾期率下降23bps至0.80％，90天以上逾期占不良下降4.6pct至63.2％。4Q20拨备覆盖率达408.06％，环比再提升4.8pct，较年初提升18.6％。可以说2020年邮储资产质量大幅跑赢同业，优越的资产质量为今年业绩增长垫定了坚实基础。
4、加深零售大行定位，个人银行业务逆势高扬
2020年邮储个人银行业务实现收入1981亿元，同比增长12.20％，占总营收比例较上年末进一步提升5.4％至69.2％。其中个人贷款余额同比增长18.29％，占总贷款余额比重为56.9％，较年初提高1.6pct，主要是个人消费贷款和小额贷款增长。其中2H20个人消费贷款和信用卡录得较快增长，环比分别增长23.0％、14.9％，反映20年下半年居民消费能力修复信贷需求回升。年末零售贷款结构来看，个人按揭贷款/个人消费贷款/个人经营性贷款/信用卡占比分别为59.0％/13.6％/22.9％/4.4％，较上年末变动为-2.8％/2.0％/0.8％/0％。虽然邮储年内加大消费贷款投放，但资产质量管控得力，消费贷款全年不良仅为1.18％，同比下降6bps。零售贷款优势下邮储贷款收益率在大行中领先，我们预期零售贷款占比进一步提升将利好未来邮储净息差走势及业绩增长。
个人存款余额较年初增长11.2％，占总存款比重达87.8％，较年初持平。个人客户达6.22亿户，较年初提升2.8％，覆盖客户数再提高，VIP客户3641.5万户，较年初增长17.6％，财富客户287万户，增长16.1％；管理零售客户AUM达11.25万亿，较年初增长超12％；各项财富管理指标均录得双位数增长。
5、定增落地将夯实邮储资本实力促发展
4Q20邮储银行三项资本充足率环比略有回升，核心一级、一级及总资本充足率分别为9.60％/11.86％/13.88％，环比变动为9/5/2bps。2020年11月邮储公布300亿定增方案，预计3月底完成后，在此前我们对3Q20的静态测算下，核心一级将提升至10.05％，有效帮助收缩邮储和其他大行间的差距。
6、全方位实力提升，促进邮储高质量发展
金融科技方面，2020年邮储信息科技投入90.3亿元，同比增长10.35％，占营业收入比重为3.15％。总行科技队伍较上年翻一番，建设新一代个人业务核心系统，能够支撑6亿客户、18亿账户，增加经营效益。人才管理方面，年内建设“领航工程”人才库，目标2022年建成350/4000/15000人的*/中级/基层管理人才库，为高质量发展提供人才支撑；文化建设方面，围绕管理、经营、风险、服务、人才、协同六应用理念出发，设立十大邮储人共识；各方位软实力提升将价值创造理念深入邮储，推进银行高质量发展。风险管理方面，年内建成上线“金晴”信用风险监控系统，为资产质量保驾护航。
7．投资建议与盈利预测
我们继续看好邮储银行，主要原因1）20年业绩超预期，增幅保持大行之首，优越的资产质量成为今年业绩增长护城河；2）看好中长期存贷比、贷款占比、零售贷款占比提升，资产端结构优化，以及庞大的零售客户和网点将提高来自财富管理等中收业务的占比，从而提高邮储盈利水平；3）定增落地大股东持股提升提振信心，资本充实下促发展。
我们预计邮储2021/2022年营业收入同比增长11.9％/10.1％，净利润同比增长10.0％/12.3％。2021/2022年的EPS为0.74/0.83元，BVPS为6.78/7.44元。当前股价对应2021年的PB为0.81倍，维持“买入”评级，目标价为8元，对应1.18倍的21年PB。
8．风险提示
1）宏观经济大幅下滑，引发银行不良风险；
2）全球疫情出现超预期反弹，国内外政策发生变化；
3）国内消费市场启动不及预期。
深交所2021年12月28日交易公开信息显示，奥尼电子因属于无价格涨跌幅限制的证券而登上龙虎榜。奥尼电子当日报收58.19元，涨跌幅为-12.07%，换手率44.37%，振幅17.98%，成交额7.47亿元。
12月28日席位详情
龙虎榜数据显示，今日共3个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列卖二、卖四、卖五，合计净卖出1370.51万元，占该股今日总成交额的1.84%。除此之外还有永兴材料、雅本化学、银星能源等23只个股榜单上出现了机构的身影，其中11家呈现机构净买入，获净买入最多的是永兴材料，净买额为9197.75万元；12家呈现机构净卖出，其中遭净卖出*的为雅本化学，净卖额为8490.17万元。
榜单上出现了6家实力营业部的身影，分别位列买二、买三、买四、买五、卖一、卖三，合计买入3339.13万元，卖出1438.17万元，净额为1900.96万元。
买二为证券拉萨团结路第二证券营业部，该席位买入1097.01万元，卖出141.89万元，净买额为955.12万元。近三个月内该席位共上榜1030次，实力排名第8。证券拉萨团结路第二证券营业部今日还参与了优宁维（净买额1829.77万元），罗曼股份（净买额1351.78万元），法狮龙（净买额767.96万元）等11只个股。
买三为证券拉萨东环路第二证券营业部，该席位买入1015.57万元，卖出102.91万元，净买额为912.66万元。近三个月内该席位共上榜917次，实力排名第9。证券拉萨东环路第二证券营业部今日还参与了雪人股份（净买额2518.15万元），罗曼股份（净买额1744.23万元），湖北广电（净买额1712.22万元）等14只个股。
买四为证券拉萨团结路第一证券营业部，该席位买入646.13万元，卖出79.86万元，净买额为566.27万元。近三个月内该席位共上榜603次，实力排名第14。证券拉萨团结路第一证券营业部今日还参与了湖北广电（净买额1704.73万元），罗曼股份（净买额1313.85万元），陕西金叶（净买额861.07万元）等8只个股。
买五为证券拉萨东环路第一证券营业部，该席位买入559.20万元，卖出75.06万元，净买额为484.14万元。近三个月内该席位共上榜1086次，实力排名第6。证券拉萨东环路第一证券营业部今日还参与了陕西金叶（净买额2916.95万元），雪人股份（净买额2642.87万元），湖北广电（净买额2226.38万元）等12只个股。
卖一为中泰证券上海花园石桥路证券营业部，该席位卖出587.59万元。近三个月内该席位共上榜149次，实力排名第18。中泰证券上海花园石桥路证券营业部今日还参与了融捷股份（净买额-1273.97万元），优宁维（净买额-721.79万元）两只个股。
卖三为招商证券深圳招商证券大厦证券营业部，该席位买入21.21万元，卖出450.85万元，净买额为-429.64万元。近三个月内该席位共上榜506次，实力排名第13。招商证券深圳招商证券大厦证券营业部今日还参与了银星能源（净买额1588.42万元），三湘印象（净买额1236.25万元），奥雅设计（净买额-241.65万元）三只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
邮储银行(601658.SH)披露2020年年度报告，报告期实现营收2862.02亿元，同比增长3.39%;归母净利润641.99亿元，同比增长5.36%;扣非净利润633.82亿元，同比增长6.13%。基本每股收益0.71元。拟每10股普通股派发2.085元。
截至报告期末，邮储银行资产总额113,532.63亿元，较上年末增长11.12%，其中，客户贷款总额57,162.58亿元，较上年末增长14.92%;负债总额106,803.33亿元，较上年末增长10.43%，其中，客户存款总额103,580.29亿元，较上年末增长11.21%。不良贷款率0.88%，较上年末提高0.02个百分点;拨备覆盖率408.06%，较上年末提高18.61个百分点;贷款拨备率3.60%，较上年末提高0.25个百分点。
5月24日消息 今日晚间重要公告抢先看——隆基股份：预计地震影响公司5月单晶硅片产量1.2亿片 约占公司当月单晶硅片产量的10％、复星医药：复星高科技及其控股股东已累计增持公司2593万股H股股份、广汇能源：拟投资建设二氧化碳捕集（CCUS）及驱油项目……
ST宜化：非公开发行股票申请未获审核通过
ST宜化（000422）5月24日晚间公告，公司非公开发行股票申请未获得证监会发审委审核通过。
隆基股份：地震预计影响公司5月单晶硅片产量1.2亿片
隆基股份（601012）5月24日晚间公告，鉴于公司单晶硅棒、硅片生产基地主要集中于宁夏（银川、中宁）和云南（丽江、保山、曲靖、楚雄），地震对公司生产经营产生了一定影响，预计影响公司5月单晶硅片产量1.2亿片，约占公司当月单晶硅片产量的10％，目前未有人员伤亡。此次地震发生后，公司高度重视，相关子公司积极组织现场生产恢复工作，按目前情况看，预计一周内全面恢复生产。
中南传媒：子公司签订8.63亿元政府采购合同
中南传媒（601098）5月24日晚间公告，公司全资子公司湖南省新华书店与湖南省教育厅签订《政府采购合同协议书》，合同总价8.63亿元。通过此次采购合同的签订，公司继续成为2021年度湖南省义务教育免费教科书和既定的教学辅助学习资源（小学一年级学生字典等）的供应商，确保了公司主营业务收入的稳定性，对公司2021年度生产经营产生积极影响。
圣湘生物：检测产品获欧盟CE认证及奥地利白名单注册
圣湘生物（688289）5月24日晚间公告，公司的产品新型冠状病毒（SARS-CoV-2）5种突变核酸检测试剂盒（荧光PCR法），于近日获得欧盟CE认证。新型冠状病毒（SARS-CoV-2）快速抗原检测试剂（胶体金法）自测产品获得奥地利联邦卫生保健安全办公室批准，进入白名单。
西部黄金：子公司哈图公司复产
西部黄金（601069）5月24日晚间公告，此前子公司哈图公司发生两人死亡事件。事件发生后，哈图公司于3月21日起停产整顿。公司5月23日收到塔城地区应急管理局向哈图公司出具的《整改复查意见书》，同意哈图公司恢复生产。哈图公司将按照有关规定做好复工复产相关工作。预计此次停产对公司全年产量及业绩不产生重大影响。
春光科技：股东拟减持公司不超2.5％股份
春光科技（60*7）5月24日晚间公告，持股2.5％的方秀宝，计划减持公司股份不超过总股本的2.5％。
蓝海华腾：控股股东及其一致行动人等计划减持股份
蓝海华腾（300484）5月24日晚公告，控股股东邱文渊及其一致行动人华腾投资、中腾投资，拟合计减持股份数量不超过504万股，占公司总股本（已剔除回购专户股份）比例2.45％；董事时仁帅拟减持不超过公司0.4％的股份。
棕榈股份：中标2.2亿元景观绿化EPC项目
棕榈股份（002431）5月24日晚间公告，公司21日收到“开封市余店文化村景观绿化EPC项目（第一标段）”的《中标通知书》，项目投资总额2.2亿元，占公司2020年度营业收入的4.56％。
申华控股：预挂牌转让金杯技校100％股权
申华控股（600653）5月24日晚间公告，为持续剥离非主营业务，回笼资金，支持主业发展，公司拟将全资子公司辽宁丰田金杯技师学院（简称“金杯技校”）100％股权在产权交易所进行不标注交易价格的预挂牌转让。
天顺风能：欧盟对中国钢制风塔继续进行反倾销调查
天顺风能（002531）5月24日晚公告，全资孙公司苏州天顺新能源科技有限公司收到欧盟委员会的通知，针对中国出口到欧盟的钢制风塔反倾销调查一案由于技术上的复杂性，欧盟委员会决定在现阶段不采取临时措施，继续进行调查。在该案件终裁之前，公司的欧盟进口商不会被欧盟海关征收反倾销税，有利于公司产品对欧盟的出口。
金诚信：子公司签署4900万美元日常经营合同
金诚信（603979）5月24日晚间公告，子公司赞比亚金诚信日前与中色非洲矿业有限公司签署了谦比希铜矿东南矿体北采区2020-2022年度外委采矿掘进合同，并取得了经签字盖章的合同文件，合同价款暂定4900万美元。
仁和药业：拟收购三浦天然化妆品等七家公司股权
仁和药业（000650）5月24日晚公告，公司21日与深圳市三浦天然化妆品有限公司、江西聚和电子商务有限公司、江西聚优美电子商务有限公司、江西美之妙电子商务有限公司、江西合和实业有限公司、江西仁和大健康科技有限公司、江西金衡康生物科技有限公司及其全体股东签署《股权收购意向协议书》，公司拟收购以上七家公司各80％股份。完成此次收购，有利于丰富公司产品资源，打造新的经济增长点。
普元信息：拟5000万元至7000万元回购股份
普元信息（688118）5月24日晚间公告，拟回购股份用于员工持股计划或股权激励，回购金额5000万元至7000万元，回购价格不超过30元/股（含）。
ST安信：公司股票将于5月25日复牌
ST安信（600816）5月24日晚间公告，公司此前申请停牌就股票交易异常波动情况进行核查。公司征询控股股东，目前没有其他应披露而未披露的重大事项；公司已发函征询实控人相关情况，截至目前尚未收到实控人的回复确认。公司未发现需要澄清或回应的媒体报道或市场传闻；未发现其他可能对公司股价产生较大影响的重大事件。公司股票将于5月25日开市起复牌。
美芝股份：筹划非公开发行股票事项
美芝股份（002856）5月24日晚公告，公司正在筹划非公开发行股票事项，拟发行股票数量不超过此次发行前公司总股本的30％。此次非公开发行股票事项不会导致公司控股股东和实控人发生变化。
广汇能源：成立广汇碳科技公司 拟投建二氧化碳捕集及驱油项目
广汇能源（600256）5月24日晚间公告，近日公司与全资子公司广汇化工销售公司出资设立广汇碳科技公司，广汇碳科技公司拟投资建设二氧化碳捕集（CCUS）及驱油项目。广汇碳科技公司成立后，将积极开展各项前期工作，积极推动项目实施。根据初步项目投资测算，在公司已具备的基础设施条件下，以100万吨规模二氧化碳捕集及驱油示范项目为例，CCUS总投资额预计不超过5亿元。
佰仁医疗：介入式瓣中瓣系统获临床试验备案
佰仁医疗（688198）5月24日晚间公告，公司在研产品-RenatoTM介入式瓣中瓣系统于临床试验牵头单位复旦大学附属中山医院通过伦理会审查，并完成在北京市食品药品监督管理局备案。按临床试验的预定方案，在完成全部受试者入组后需要进行术后1年的随访，以获取临床数据证明该产品的有效性与安全性。试验完成后，公司将提交产品注册申请。该产品能否通过注册审批取得注册证具有不确定性。
上机数控：拟发行可转债募资不超24.7亿元
上机数控（603185）5月24日晚间公告，拟公开发行可转债募资不超24.7亿元，将用于包头年产 10GW单晶硅拉晶及配套生产项目。
广发证券：发行不超500亿元公司债获证监会批复
广发证券（000776）5月24日晚公告，近日收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过500亿元公司债券的注册申请，该批复自同意注册之日起24个月内有效。
赛诺医疗：实控人及其一致行动人拟增持股份
赛诺医疗（688108）5月24日晚间公告，公司实际控制人、董事长兼总经理孙箭华及其一致行动人孟蕾计划5月25日起6个月内，通过集中竞价交易方式以市场价格增持公司股份，拟增持金额合计不低于300万元且不高于600万元。
石头科技：股东询价转让股份价格确定为1111元/股
石头科技（688169）5月24日晚间披露股东询价转让定价情况，根据5月24日询价申购情况，初步确定的此次询价转让价格为1111元/股。初步确定受让方为13家投资者，拟受让股份总数为103.72万股。
*ST众泰：长城长富拟减持公司不超2.03％股份
*ST众泰（000980）5月24日晚公告，公司持股7.03％的股东长城（德阳）长富投资基金合伙企业（有限合伙）计划以集中竞价方式或大宗交易方式，减持公司股份合计不超过公司总股本的2.03％。
邮储银行：邮政集团拟不少于5000万元增持公司股份
邮储银行（601658）5月24日晚间披露稳定股价方案，控股股东邮政集团拟以不少于5000万元增持公司股份。
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