爱使股份(600087)
爱使股份(600087)
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今天是退市游久整理期的最后一个交易日，退市整理期届满后5个交易日内，上海证券交易所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。从此退市游久退出A股，曾经的老八股又少一只。
退市游久原名游久游戏，前身是老八股之一的爱使股份，爱使股份于1990年12月20日登陆A股，与飞乐音响、申华电工等同期上市的8家公司并称“老八股”，他们是新中国股市成立的见证者。
今天要说的是，退市游久在退市整理期的时候还遭到爆炒，股价一度超过整理期之前，主要是因为，持股5%以上股东吴涛及家人在5月30日至6月2日期间，累计增持公司股份2463.82万股，合计持股比例达到13%。吴涛也成为退市游久的第二大股东。
退市股都是避而远之的，吴涛为什么会一直增持，是因为看好公司吗，不是，仔细分析了一下是因为吴涛之前持有的游久游戏被套了。
吴涛在3元附近大约买了1.5亿的股票，他以为抄底成功，结果退市了。
退市后1.5亿就全部没有了。就全部打水漂了。
怎么办呢？
有办法！
从0.67元开始，再投2亿进去，那么他的成本从3元降到1.2元。
只要股票涨过了1.2元，他就不亏钱了。
然后再全部出货给散户。
自己成功逃跑。
当人气上来后，出货很容易的。
果不其然退市游久在退市整理期的时候连拉三个涨停，*涨到1.36元，刚刚过了吴涛1.2元的成本价，吴涛是回本了，可是把散户给坑了，昨天退市游久跌停收盘。在整理期买入的投资者估计是亏的体无完肤。
在A股这个资本市场，从来都是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米，现实却是大鱼把小鱼给吃了，小鱼最后饿死了。
看看网友还有投入两万股，亏了三万，就这么听天由命吧！！
在注册制的到来，A股退市已经成常态化，在这里还是要提醒投资者，退市股还是尽量少碰，千万不要有du的成分，万一du输了就什么都没了。
特别提醒，文中所提及股票，仅作案例分析，观点仅供参考学习，不构成投资建议。
1月8日，曾经的“央企退市第一股”蛰伏四年，顶着“重新上市第一股”的光环，携新的股票代码601975正式回归A股市场。令市场大跌眼镜的是，回A首日，ST长油（601975）没能迎来市场此前所预期的“报复性上涨”，在以低于每股参考价34.8%的2.81元/股的价格开盘后，股价快速下探至2.66元/股，盘中跌幅一度超过38%。截至收盘ST长油报收于3.31元/股，全天下跌23.2%。上交所晚间公告称，1月9日起，ST长油的涨跌幅限制将恢复为5%。
两次临停全天仅交易6分钟
ST长油前身为南京水运实业股份有限公司，1993年，由南京油运作为主发起人、以募集方式设立而成。公司于1997年6月份在上交所上市，股票简称长航油运，股票代码为600087，经营范围包括全球航线的原油、成品油以及化工品、液化气、沥青等特种运输业务。
2014年8月份，公司股票在全国中小企业股份转让系统正式挂牌，自此长航油运转战全国股转系统变身“长油5”。进入股转交易系统的长油5被市场寄予重回A股的厚望，公司股价一度上演了连续33个涨停的疯狂。2016年12月30日，公司股价在经历了半年的休整后再次启动，两个月内，公司股价上涨逾50%，截至2017年2月27日收盘，长油5报收于4.31元/股。这一股价也正是公司回归A股，重新上市首日开盘参考价。
作为首只重新上市股的ST长油开盘跌34.8%，随后继续下探至2.66元/股，9点31分，开盘交易仅1分钟便因盘中交易价格较开盘价*上涨超10%而被临时停牌，10点01分，ST长油继续交易后，跌幅快速缩窄至21.81%，股价报于3.37元/股，触发第二次临停。这次停牌时间持续到14时57分，截至收盘公司股价报收3.31元/股，全天下跌23.2%。截至2018年三季度末，公司股东户数为11.93万户，对于这近12万户股东来说，1月8日单日每股浮亏1元。
虽扭亏但净利逐年下滑
对于公司上市首日的市场表现，香颂资本执行董事沈萌表示：“意外，也不意外，意外的是今天盘面并没有太大波动，外盘也稳定，顶着重新上市第一股却盘前大跌；不意外的是，这次盘前大跌一方面是因为长油自身的业绩基础还是薄弱，另一方面在退市期间A股市场波动，长油的表现属于补跌。”
*2018年三季度财务数据显示，截至2018年9月30日，公司资产总额为79.02亿元，负债总额为41.69亿元，归属于母公司股东的所有者权益为36.22亿元；2018年1月份至9月份公司实现营业收入24.9亿元，较上年同期有所下降；2018年1月份至9月份归属于母公司股东的净利润为2.2亿元，较上年同期下降27.21%；2018年1月份至9月份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.94亿元，较上年同期下降30.57%。“考虑到国际油价需求的变化，油价下跌等因素，长油的业绩预期并不理想。”沈萌表示。
对于业绩下滑的缘由，ST长油方面称，主要系公司外贸成品油运输市场运价持续下滑，国内成品油市场货源减少、燃油综合单价上升，导致公司报告期内净利润较上年同期下降。公司方面强调目前公司经营状态保持良好态势，公司主要客户与供应商稳定，未发生重大变化，各项业务都正常，财务状况稳定。
依据上交所规定，1月9日起ST长油涨跌幅限制将恢复为5%。
红星资本局消息，原定于5月26日上会的盛时钟表集团股份有限公司（以下简称“盛时股份”），在上会前夜临阵“撤单”，结束了近一年的IPO之旅。
证监会官网显示，盛时股份已申请撤回申报材料，决定取消第十八届发审委2022年第60次工作会议对该公司发行申报文件的审核。
盛时股份是一家腕表经销商，背靠钟表大王“亨得利”，年售腕表数量超过160万只，营收已突破百亿元。但红星资本局注意到，盛时股份关联交易层出不穷，每年总额达数十亿元。
此外，盛时股份近三年累计分红11.6亿元，截至2021年6月末，账上还躺着逾10亿元的货币资金。在此情况下，盛时股份仍原计划募资10亿元补充流动资金，募投合理性遭质疑。
盛时表行线下门店 图据公司官网
背靠钟表大王“亨得利”
年售腕表160万只
盛时股份是腕表全渠道流通服务商，专业从事中高端腕表零售、批发业务，提供腕表售后服务及周边产品。招股书显示，盛时股份是斯沃琪集团、历峰集团、劳力士集团、路威酩轩等的合作伙伴，每年销售的腕表数量超过160万只，拥有200多万注册会员。
盛时股份的前身为新宇周玉赞，于2008年5月由亨得利中国、珠海周玉赞等共同出资成立。亨得利中国为港股上市公司亨得利控股（3389.HK）的全资子公司。
此后两年内，亨得利中国陆续收购新宇周玉赞其余股份，成为后者的全资母公司，并将新宇周玉赞更名为新宇有限。
2016年，亨得利中国调整持股架构，并最终将所持有的新宇有限***股权转让给亨得利控股的实控人张瑜平，张瑜平后来又设立譽丰有限作为持有新宇有限***股权的持股平台。
随后，新宇有限又进行了5次股权转让，引入JD公司（实控人为京东集团）、群岛千帆（实控人为海尔集团）、德新公司（实控人为农业银行）、上海国改、深创投等投资方，并于2020年12月整体变更为股份有限公司。
在本次发行前，张瑜平通过譽丰有限持有盛时股份35%的股权，仍为实际控制人。
亨得利原在中国港澳台地区及马来西亚市场从事中高端国际名表零售、客户服务及维修、腕表配件制造及电子商务等业务。2020年，亨得利通过出售或关店的方式终止所有腕表实体门店的经营，整体结束了腕表零售业务的运营。自此，亨得利与盛时股份不存在同业竞争。
即便如此，盛时股份至今仍有多家门店使用“亨得利”作为店招，仍有多家子公司使用“亨得利”作为登记名称。
招股书显示，2018年-2021年上半年（报告期），盛时股份分别实现营业收入91.10亿元、95.21亿元、103.79亿元和63.13亿元，其中超9成收入来自中高端腕表；同期归母净利润分别为5.01亿元、5.95亿元、5.36亿元和4.61亿元，2020年的净利润略有下滑。
关联采购体量庞大
依赖斯沃琪集团
体量庞大的关联交易，是盛时股份备受关注的一大问题。
盛时股份直接与亨得利存在关联交易。报告期内，盛时股份向亨得利控股及其子公司采购装修及广告服务，金额分别为1696.24万元、2222.98万元、2611.77万元和984.18万元，占公司装修及广告相关支出的比例分别为13.25%、19.07%、15.53%和11.10%。
亨得利控股的董事史仲阳，也是盛时股份腕表供应商瑞表上海的董事。瑞表上海在2018年度为盛时股份关联方。当年盛时股份向瑞表上海采购除欧米茄、浪琴和雷达以外的斯沃琪集团旗下腕表品牌，采购金额为35.26亿元，占2018年度采购总额的比例为48.17%。
除此之外，盛时股份持有瑞韵达10％股权并有权向瑞韵达指派一名董事，而报告期内张瑜平曾担任其董事，后于2018年7月辞任。报告期内，盛时股份向瑞韵达采购欧米茄、浪琴、雷达品牌腕表，采购金额分别为26.18亿元、27.23亿元、29.79亿元和16.91亿元，占各报告期采购总额的比例为35.76%、36.02%、35.97%和35.81%。
值得一提的是，瑞表上海和瑞韵达均为斯沃琪集团控股的子公司。报告期内，盛时股份向斯沃琪集团的腕表采购占比分别为83.93%、82.01%、71.18%和68.56%，各期均超过50%，存在一定程度的采购依赖。但盛时股份表示，不构成重大不利影响。
斯沃琪集团是全球*的制表企业，经营18个腕表品牌，包括宝玑、宝珀、欧米茄、雅克德罗、浪琴、天梭等知名品牌，2020年，其腕表在全球零售市场的份额为25.25%。
以盛时股份与斯沃琪集团目前深度绑定的现状来看，未来这种大规模的关联交易仍将继续。
10亿现金在手却募资10亿补流
总资产过半都是存货
原本此次IPO，盛时股份拟募集资金25.07亿元，分别用于终端零售网络建设及升级（13.31亿元）、维修业务体系升级（1.76亿元）、补充流动资金（10亿元）。
但盛时股份看起来其实并不缺钱。截至2021年6月末，其账面上的货币资金约为10.26亿元。此外，盛时股份给股东派发现金红利也十分大方，仅2020年就突击分红5.5亿元，近三年累计分红11.6亿元。
盛时股份上述操作让人直呼看不懂。在*反馈意见中，证监会要求盛时股份说明分红后以募集资金进行补流的合理性、必要性，是否存在损害公司利益的情况，是否存在侵害中小投资者利益的情况。
报告期内，盛时股份的资产负债率（合并）为38.28%、 46.38%、47.45%和48.06%，低于50%。但其表示，资产中有大量存货，实际承受的负债压力依然较大。
报告期各期末，盛时股份的存货金额分别为40.41亿元、41.23亿元、46.83亿元和48.62亿元，占各期末总资产的比重分别为56.88%、53.76%、57.11%和52.46%。
对此，盛时股份解释称，主要原因包括：第一，为维护实体门店的品牌形象，需要在每家门店中陈列展示具有代表性的腕表，这些陈列展示腕表往往售价较高且型号丰富；第二，为了满足下游经销商的进货需求，需要保持一定数量的腕表安全库存。
此次临阵撤单后，盛时股份是否会再次向A股发起冲击，红星资本局也将持续关注。
红星新闻
责编 任志江
（下载红星新闻，报料有奖！）
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）
6月6日，已进入退市整理期的上海游久游戏股份有限公司（下称“游久游戏”，600652.SH）再次录得涨停。数据显示，在过去的6个交易日内，游久游戏录得4个涨停，累计涨幅为40.96%。
5月17日晚，游久游戏发布公告称，公司于5月17日收到上交所《关于上海游久游戏股份有限公司股票终止上市的决定》，公司股票5月25日起进入退市整理期，预计最后交易日期为年6月15日。
5月25日，即进入退市整理期首日，公司股价大跌21.57%，但5月26日开始，退市游久股价开始大幅上涨，四个交易日的涨幅分别为3.75%、9.64%、9.89%、10%。
针对近期股价的波动，《华夏时报》
退市股遭股东增持
公开资料显示，游久游戏的前身为成立于1984年的爱使股份，与飞乐音响、申华电工等同期上市的公司并称“老八股”，曾是资本市场少有的“三无概念股”之一。2014年，爱使股份并购游久时代，公司主业进入煤炭采销与游戏运营双轮驱动。2015年，爱使股份将原有的煤炭业务剔除，彻底转型为游戏公司，并正式更名为游久游戏。
往年财务数据显示，2017年和2018年，游久游戏分别亏损4.22亿元和8.91亿元，公司股票也因此“披星戴帽”。但在2019年，游久游戏通过出售房产实现归母净利润0.17亿元，勉强保壳。可好景不长，2020年，公司经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自2021年4月30日起被实施退市风险警示。
2022年4月30日披露的2021年年报显示，2021年度经审计的营业收入1582.73万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1056.66万元，经审计的净利润为-7581.99万元。因上述情形属于上交所《股票上市规则》中规定的股票终止上市情形。根据上交所《股票上市规则》相关规定，经上交所上市委员会审核，决定终止该公司股票上市。至此，游久游戏走向退市终局。
值得注意的是，在吴涛等人增持期间，游久游戏曾多次发布退市风险提示。4月30日，游久游戏还披露了上交所拟终止公司股票上市的事先告知书。也就是说，在明知公司退市风险激增的情况下，吴涛等人仍在大举增持。
受股东增持消息刺激，游久游戏的股价开始大幅度上涨，在过去的6个交易日内，累计涨幅为40.96%。因为退市整理期间股价波动较大，5月30日，游久游戏收到上交所监管工作函。工作函显示，公司股票已于5月17日被上交所作出终止上市决定，目前正处于退市整理期间。相关股东被要求依法依规开展股票交易，公司应当充分提示终止上市风险、股票交易风险，做好后续摘牌等退市安排。
对此，IPG中国首席经济学家柏文喜向《华夏时报》
多只退市股票现“末日轮”行情
《华夏时报》
其中，退市昌鱼在退市整理期的首个交易日，即5月25日下跌61.86%，第二日下跌8.11%，随后在5月27日、30日、31日分别上涨5.88%、11.11%和10%，累计涨幅接近27%。不过在6月的三个交易日，退市昌鱼均出现不同程度的下跌。
针对“末日轮”行情，柏文喜向
2022年是实施退市新规的第二年，A股也迎来了首个退市潮。数据显示，年内沪深两市共42家上市公司触及强制退市指标，其中37家触及财务类退市指标。据《华夏时报》
申万宏源研报显示，总体来看，今年强制退市公司数量创历年新高，常态化退市机制正在形成，“应退尽退”的理念逐步得到充分认可，有进有出、优胜劣汰的市场新生态逐步构建。退市新规对上市公司会起到震慑效应，有助于激励上市公司及时调整经营策略，实现稳健经营。从整体来看，退市新规实施后取得较好效果，进一步净化了资本市场环境。
为适应注册制改革和常态化退市要求，进一步完善上市公司退市后监管工作，证监会在4月29日发布了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，将依托现有的代办股份转让系统作为退市板块，按照“顺畅衔接、适度监管、防范风险、形成合力”的原则，对目前实践中存在的堵点、风险点进行优化完善。
中国人民大学高礼研院副教授王鹏向《华夏时报》
对此，柏文喜认为，常态化退市是实现资本市场新陈代谢和保持资本市场活力、实现资本市场资源配置和优化能力的必要举措。
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