科思科技(新时达股吧)
科思科技(新时达股吧)
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2021年6月21日，科思科技*的和讯SGI指数评分解读出炉，公司在滑翔三个季度后降落至67分的位置。从整个观测期来看，2019.12—2021.3月份期间，公司指数在行情、疫情、基本面三股力量的驱使下演化出了对应的运行轨迹。
2020年6月份之前，科思科技受益于行业热度的催化整体上扬，其中2020年1季度的“塌陷”显然受到了疫情“黑天鹅”的冲撞，但正是基于疫情扩散下地缘政治局势的变化，使得军工属性强烈的科思科技在复工复产之际登顶84分*。2020年6月份之后，科思科技颓势显现，发展动力不足，在日益弱化的基本面惯性推动下“连降三级”。
整体来看，科思科技指数在起伏跳动中踏出一串高低不一的“音符”，旋律逐渐走弱，最终以连续3个季度的跌落收尾，这一曲弦外之音的核心症结是什么？投资者沉迷不知归路了吗？科思科技又该如何摆脱靡靡之音的羁绊？
图：科思科技和讯SGI指数综合评分
一、财务指标“主力”全线溃退
科思科技作为一家民营军工企业，主要从事军用电子信息装备及相关模块的研究开发和制造销售。在详细梳理近年财报数据后，我们发现科思科技业绩整体上“滑档”状况突出，经营成果成片的、大面积的“歉收”，具体表现为净利润、净资产收益率等主要财务指标普遍跌跌不休。
从2020年的财报来看，营收同比下降2.88%，归母净利润同比下降18.77%;扣非净利润同比下降22.75%。一言以蔽之，科思科技近年来的主题和关键词似乎便是围绕“下降”展开，这种“财力阑珊”的印象也逐渐占据投资者预期和心智。
对于营收下滑，公司的对外解释是受指挥控制信息处理设备部分订单延后至2021年第一季度签订的影响，同时软件雷达信息处理设备多款产品因发力推广需要而消耗部分资源。
图：科思科技和讯SGI指数 数据公司各季度报、年报
此外，逐季来看，科思科技净资产收益率整体上在波动中延续跌势，净利率指标涨跌互现，大部分季度大于25%，在主要指标齐跌的背景下，相当于“万绿丛中一点红”。与此同时，收现比指标走势大致呈倒V状的形态先升后降，应收票据及周转天数整体上逐季升高，意味着坏账计提也在日益高悬，近期略有回落，但幅度微小，不改主体格局。
关于图中收现比“下泻”所揭示的现金流储备不足的问题，科思科技早已蒙受其害，根据公开披露信息，2017年至2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3470万元、-5960万元和-2.46亿元，净流出金额持续增加，雪上加霜的是在现金流枯竭的同时借贷资金成本不断上行，对公司生产推广等各项业务发展产生重大不利影响，尤其是研发资金大概率日益捉襟见肘，制约企业长期的竞争实力和市场地位。
2020年第二季度和第三季度净利率表现不俗，然而净资产收益率却远远落后，同期正逢应收账款周转天数高位运行，这意味着在权益乘数变动不大的情况下资产运营质量近乎直线式下降。资产运营能力差强人意早有“前科”，2017年至2019年，科思科技的存货周转率分别为0.27、2.00和1.16，变化幅度较大且显著低于同行平均水平。此外，公司应收账款账面余额较大同样也是一个久拖不决的难题，随着业务规模的扩大和营业收入的增长，坏账准备计提也在同步走高，所幸公司的主要客户以科研院所、企事业单位以及地方国有大型企业为主，回款能力具备一定的实力和信誉支撑，风险水平有所收敛。
二、研发投入“迷局”惹人猜疑
对照科思科技技术研发数据和评级机构的评估结果来看，存在着一个引人聚焦的的现象，即bvd企业创新力指数与研发投入占比产生了背离走势，在研发规模扩张且投入占比居高不下的同时，bvd指数却日渐式微，这或许与创新研发周期长、投资大、高度的复杂性与不确定性的固有属性相关，但是“谜底”究竟如何，还得结合企业的具体研发项目和创新成果来看。
根据公开披露的信息，科思科技将2020归属于上市公司股东的净利润同比大幅度下降的原因归咎于研发费用的急剧增加，研发支出占营业收入的比例达27.74%，高于行业均值，研发层面投入与产出不甚相符的现状，进一步激化了市场对科思科技修饰技术数据、强化科创属性的疑虑。
图：科思科技和讯SGI指数 数据公司各季度报、年报
依据企业会计准则的要求，我们知道，企业为特定客户设计产品所发生的、可直接确定的设计费用应计入存货成本，继而结转至营业成本，而不应计入研发费用。如果科思科技将本应该计入存货成本的研发支出计入到研发费用，那么自然会造成研发费用虚高膨胀。对投资者而言，在对科创板中的企业进行价值判断的时候，研发支出往往也是一项权重较高、需重点考察的指标，这也是产生粉饰动机的根源之一。
假如市场参与者对公司研发数据注水的猜测部分属实，那么科思科技不但可以润饰和强化科创属性与技术成色，而且研发费用中的部分项目享受税前加计扣除，虚增研发费用还将带来更多的所得税抵扣，享受到真金白银的税务优惠。
三、舆论讨伐“身陷”风口浪尖
在经营管理能力江河日下的趋势下，科思科技不断蒙受诸如涉嫌隐瞒关联交易、研发费用与收入确认存在疑点的负面舆论指摘，此前签字注册会计师曾遭到证监会通报批评和出具警示函一事也被搞得人尽皆知。
详细梳理公众和投资者的质疑抨击，我们发现，公众在舆论场域对科思科技穷追猛打的原因主要源于公司产品业务现状和股权交易频现端倪两个方面。
从备受诟病的第一个方面即产品业务集中度过高的问题来看，在客户构成层面，主要以部队、军工研究院以及军工企业三大类型为主，从公开的业务数据来看，2017年至2019年，公司前五大客户的销售收入分别为3055万元、5.24亿元和6.66亿元，占营业收入的比例分别为90.76%、95.02%和98.71%，比值不断攀高。
客户来源集中化、单一化的趋势在2020年依旧未能有效改善，依赖程度仍在加剧，潜在隐患剧增，经营独立性和产品议价权遭受削弱，这一商业模式呈现出严重的相关利益固化、捆绑化的特征。倘若主要客户出现“风吹草动”，科思科技便成“惊弓之鸟”。
显然，一旦主要客户的经营情况和资信状况发生不利变动，潜在风险将被立即触发，风险将急速传导至科思科技的营收表现上，对公司的经营管理和盈利能力造成猛烈冲击，甚至引发偿付风波和债务危机。例如2017年，公司受军改影响较大，业务规模急剧萎缩。
此外，公司还面临产品自主率较低的挑战，关键芯片需要海外采购，这在当前全球芯片频频告急、贸易梗阻以及海外疫情反复的形势下，生产经营方面必然更加举步维艰，时来天地皆同力，运去英雄不自由，何况依照财报来看，科思科技旧疾未愈，过去的表现也未必符合英雄二字。
长期来看，不破不立，革故鼎新，科思科技亟需打破目前生产端和销售端受制于人、对外依赖程度过高的经营模式。
四、股权游戏操纵“盛宴狂欢”
在股权交易方面，在登陆科创板之前，科思科技前后共历经四次增资和四次股权转让，多位科思科技的现股东、原股东在股权转让中套利不菲，享受了一顿美味的“财富盛宴”。
结合具体案例来看，2019年5月第二次股权转让时，公司控股股东刘建德分别与5位受让方进行了股权转让交易，刘健德个人合计套现9850万元，潘多拉魔盒随即被打开，在第二次及第三次股权转让中，公司另一创始人之一的梁宏建如法炮制，通过四次股权转让，前后合计套现7357万元。
在大股东及高管套现牟利、大口吃肉之际，小股东也开始躁动不安，急着喝汤，正所谓富贵险中求，2018年4月，自然人张猛通过股权交易斥资234.954万元获得科思科技9.7898万股，2020年1月，张猛将前述9.7898万股以725.8018万元的价格转让给胡林，两年不到的时间，在不考虑个人所得税的情况下，这位科思科技曾经的小股东净赚490.8478万元，在一买一卖中尝尽了“汤汁”的鲜味。
无论是投资者心理预期，还是公司融资层面，这些吞吐“财富盛宴”的投机往事显然给企业的经营发展蒙上了一层阴影。
2021年9月17日新时达（002527）发布公告称：TemasekJoseph Huo,Yuliang Chang,Gongyan Wu,Simon Shao、Khazanah Nasional BerhadStanley Ooi、Zeal Asset ManagementJake Jia、Harvest Global InvestmentAnna Chenye、BernsteinDr Jay Huang,Kate Xiao于2021年9月16日调研我司，本次调研由董事、副总经理 蔡亮,证券事务代表 郁林林负责接待。
本次调研主要内容：
1、调研人员参观子公司机器人公司展厅。
2、蔡亮先生对公司基本情况做简要介绍。
3、请问公司是否能为客户提供解决方案?目前主要聚焦在哪几个行业?答:公司开展的智能制造业务为客户提供智能制造的整体解决方案。公司拥有核心技术及长期沉淀的系统解决方案能力,聚焦细分行业转型突破,目前,智能制造业务主要应用于汽车白车身、工程机械、泛电子、木工家具、卫浴行业等领域。
4、公司今年遇到原材料短缺的情况吗?影响有多大?后续是否考虑国产替代?答:今年上半年,公司运营中心、研发端等各部门联动,发动公司所有资源和力量,一方面尽力争取芯片和部分电子元器件及零部件的原材料供应,另一方面推动研发加速国产替代的设计更改和测试验证,从而降低关键物料短缺所造成的影响。
5、公司机器人业务中外购件有哪些?答:公司机器人业务的减速机、伺服电机和机器人的结构件是外采的。
6、请问公司机器人产品有哪些优势?答:公司机器人控驱均为自主研发,公司拥有核心知识产权,经过前期的尝试与技术应用的不断积累,产品性能已得到了逐步提升,公司码垛机器人、焊接机器人、SCARA机器人的部分产品性能已实现与国际品牌并跑。此外,公司拥有核心技术及长期沉淀的系统解决方案能力,将工程机械领域作为一般工业的突破口,凭借丰富的智能制造解决方案经验,根据客户需求及实际应用场景,为其提供系统性解决方案,增加客户黏性。通过大量系统解决方案案例的积累,有利于促进公司产品的推广,提升公司产品的市占率。
新时达主营业务：电控设备的生产、加工,机械设备、通信设备(除专控)、仪器仪表的批售,咨询服务;从事货物及技术的进出口业务(企业经营涉及行政许可的,凭许可证件经营)
新时达2021中报显示，公司主营收入20.53亿元，同比上升19.73%；归母净利润8856.34万元，同比上升104.37%；扣非净利润7295.03万元，同比上升167.44%；负债率48.02%，投资收益844.72万元，财务费用2164.85万元，毛利率20.64%。
上市首秀即*，两天大跌30%。科创板次新股科思科技近日的股价走势，令一众股民大呼“看不懂”。
在前一日出现20%跌停后，12月29日，科思科技股价继续跳水。当日，科思科技以128.11元/股报收，当日跌幅达到12.49%。也即，连续两日之间，持有科思科技的股民们遭遇了“30CM”暴击。
实际上，近期科思科技股价一直在“跌跌不休”。在短短不到20个交易日中，科思科技的股价已经近乎腰斩，从月初的245元/股一路下挫，如今不足130元/股，情况颇为惨烈。
然而，在股价暴跌的背后，科思科技基本面并未出现明显变化，亦未有重大负面消息爆出。遭遇投资损失的大量股民则在各个平台纷纷向上市公司及董秘提问，要求说明是否隐瞒重大利空。
值得关注的是，科思科技这只科创板次新股在上市以来便遭遇了大量的机构调研。而龙虎榜数据显示，机构资金连续两年正在疯狂出逃。且此前曾有数家券商研报给予买入评级，对于目标股价也颇有信心。不过，目前相关研报在公开平台上已难觅踪迹。
科思科技遭遇“无理由暴跌”
除了大消费行业外，军工行业在近期被多家机构所公开看好，“下一个白酒”等口号不绝于耳。然而，近期“军工新秀”科思科技的股价大跌，令市场颇为意外。
在前一日突然出现20%跌停后，12月29日，科思科技股价继续跳水。在以138元/股低开后，科思科技一路走低，跌幅一度超过15%，*触及120.63元/股。
当日，科思科技最终以128.11元/股报收，跌幅12.49%。当日成交量3.16万手，成交额4.08亿元。也即，连续两日之间，持有科思科技的股民们遭遇了“30CM”暴击。
12月29日盘后，科思科技发布股票交易异常波动公告称，经自查，公司近期日常经营情况正常，公司董事、监事、*管理人员均正常履职，未发生重大变化。截至公告披露日，上市公司及控股股东、实际控制人均不存在应披露而未披露的重大信息。公司未发现对公司股票交易价格可能产生较大影响的媒体报道或市场传闻，未发现其他可能对公司股价产生较大影响的重大事件。
的确，在股价暴跌的背后，科思科技基本面并未出现明显变化，亦未有负面消息产生。这样的“无理由暴跌”，更令市场和投资者们“坐不住”，各种小道消息也纷纷传出，如业绩下滑、遭遇海外禁令、机构联手打压等等。
与此同时，出现投资损失的大量股民则在各个平台纷纷向上市公司及董秘提问，要求说明是否隐瞒重大利空，以及税款是否按时足额缴纳、在手订单数量、是否虚增利润，甚至涉及“周末传闻董事长被抓”等消息，要求董秘予以证实。
对于近期股价的“跌跌不休”，科思科技在上证互动e平台上表示，关于近期公司股价波动，公司非常理解股东的感受，股价的波动受宏观经济、市场行情、公司经营情况、以及投资者预期、主力之间的博弈等多种因素影响。敬请广大投资者审慎决策，注意风险。
对于公司业务、财务数据及其他利空消息方面，科思科技则回复称，公司经营正常，各项目有序推进。相关财务数据严格按照企业会计准则及信息披露规则等法律法规和监管规则编制，经会计师事务所审计并出具了标准无保留意见。
此外，12月25日，科思科技曾在上证互动e平台上回复投资者称，其原材料中芯片存在境外采购的情况。在当前海外制裁形势严峻的背景下，这一情况也被部分投资者认为是两日暴跌的原因之一。
机构资金正在出逃
龙虎榜上大量机构资金现身，叠加近期多家机构的调研，股民们的轮番质疑似乎并非空穴来风。
12月28日，科思科技因属于有价格涨跌幅限制的日收盘价格跌幅达到15%的前五只证券而登上龙虎榜。科思科技当日报收146.40元，大跌20.00%，换手率20.49%，振幅19.45%，成交额5.42亿元。
龙虎榜数据显示，当日共有三个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买二、卖一、卖三，合计净卖出4707.39万元。
在股价再次跳水后，12月29日，科思科技再度登上龙虎榜，原因是“连续三个交易日内,跌幅偏离值累计达30%”。在此次榜单中，机构出逃的身影更加明显，卖出前三均为机构专用席位，合计卖出占比超过10%。
此外，今年10月底以来，不到两个月的时间里，科思科技已经连番接受近二十场机构调研，其中多家公募、券商调研数量不止一次，如信达澳银基金、海通证券、东方阿尔法等。
从科思科技公布的调研问题及回答来看，内容较为平淡且重复率颇高，如公司业务发展历程介绍、指挥控制信息处理设备、信息处理终端及专用模块等主要业务介绍、公司未来发展规划等等。
值得关注的是，对于科思科技这只科创板新股，此前曾有数家券商发布深度研报并给予买入评级，对于目标股价也颇有信心。不过，目前相关研报在公开平台上已难觅踪迹。
例如，长城证券两名分析师曾在11月下旬发布关于科思科技名为“聚焦军用信息处理设备，领衔受益国防信息化需求”的深度报告，并给出强烈推荐（*）。
类似地，海通证券的研报名称为“军用电子信息装备后起之秀，高成长有望延续”。研报中称，综合考虑科思科技未来的高成长性，给予2020年55-60倍PE估值，对应合理价值区间为220.44-240.48元，*覆盖，给予“优于大市”评级。
硬核军工为何跌跌不休？
2020年下半年以来，在汽车、食品饮料、有色金属等行业受到资金追捧的同时，军工行业也走出了一波强势行情，整体表现不俗。科思科技作为刚刚上市两月有余的次新股，近期在基本面未有明显变动的情况下出现股价大幅跳水，实在令人纳罕。
公开信息显示，科思科技成立于2004年2月，主要从事军用电子信息装备及相关模块的研发、生产和销售。2020年三季报显示，科思科技前三季度营业总收入为3.42亿元，同比增长53.68%；归母净利润4547.71万元，同比增长120.51%。
在主营业务上，科思科技介绍，在国防信息化建设中，其参与了指挥控制信息处理系统、军用雷达信息处理系统、军用模拟训练系统、火力控制系统、反坦克导弹武器系统、侦察系统等军用装备系统的研制，主要产品为指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端、其他信息处理终端及专用模块等一系列信息化装备。
今年10月22日，科思科技正式登陆科创板市场，股票代码“688788”，保荐券商为中天国富证券。在此次发行中，科思科技发行价为106.04元/股，公开发行1663.1354万股，占发行后总股本的22.02%，共募资超20亿元。
在过百元的高发行价之下，上市首日，科思科技涨势颇为惊人，盘中一度飙涨132%，高达249.80元/股。10月22日，科思科技以219.51元/股报收，市值达到165.8亿元。不过，从后续表现来看，科思科技股价可算是“上市即*”，近期更是一路下跌。
值得一提的是，在多个平台上，均有投资者讨论关于董事长行贿、董事长被抓等负面传闻。对此，科思科技回复称，全体董监高均正常履职。
公开信息显示，科思科技目前的董事长、总经理、法定代表人均为刘建德。除此之外，刘建德还为科思科技的实控人和第一股东，持有科思科技37.93%股份。刘建德系 2019 中国科技创新*企业家、深圳市高层次专业人才、深圳市南山区“领航人才”，长期从事军用电子信息装备的研发及相关管理工作。
在发布股票交易异常波动公告之外，科思科技也晒出了刘建德本人回函。在回函中刘建德声明，作为控股股东及实控人，其不存在关于科思科技应披露而未披露的重大事项，其本人及一致行动人在异常波动期间不存在买卖公司股票的行为。
科思科技大跌的秘密源头到底何在？“跌跌不休”的趋势何时能够止住？市场将持续观察。
主要交流内容
1、公司2020年营收和利润为什么下降了？
答：报告期内，公司营业收入较上年同期略微下降2.88%，主要是指挥控制信息处理设备部分订单延后至2021年第一季度签订，同时软件雷达信息处理设备多款产品发力，且其他信息处理终端尤其是**导弹模拟训练终端等终端保持一定增长所致。
报告期内，归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降18.77%，主要原因是公司持续加大研发投入，研发费用大幅增加至18,169.33万元，占营业收入的比例为27.74%。报告期内，公司不断加强研发人才团队建设，积极推进新产品、新项目研发，包括智能无线电基带处理芯片、国产化指控信息处理设备、**火控系统、**地面雷达通用信息处理设备、宽带自组网终端、**多单元信息处理设备等多个研发项目。
2、公司在行业中处于什么地位？
答：公司目前已成为军用电子信息装备的重要供应商，提供的装备信息化产品是国防指挥信息系统中的重要组成部分。
公司产品在竞标或竞争性谈判中，多次获得中标/入选。
指挥控制信息处理设备方面，公司全加固指控信息处理设备和便携式全加固指控信息处理设备（全加固***指控信息处理设备的统型升级产品）获得中标第一名；无人机地面站多单位信息处理设备中标；**测绘车加固信息处理设备、高性能图形工作站等获得入选/中标。
软件雷达信息处理设备方面，在**地面雷达通用信息处理设备竞标中，公司参与实物比测的多款专用模块全部进入合格名录，其中两个*；公司在**指示雷达信息处理设备、**基地雷达信息处理设备、**防空雷达信息处理设备、通用计算模块等多个产品竞标或竞争性谈判中获得中标/入选；在不同单位举办的各竞争性谈判或竞标中，公司**搜索雷达信号处理设备中标，还有多款**地面雷达通用信息处理设备获得入选/中标。
公司基于智能化无线自组网技术的便携式无线指挥终端正有序推进，智能无线电基带处理芯片也在全速研发中。
火控系统方面，公司**火控系统中标，公司产品将逐渐延伸至系统级装备领域。
3、请问公司是否会被同行业公司可比产品替代？
答：目前，参与信息处理设备市场的主体主要为各军工集团下属单位、地方国企、民营企业等。
由于军工电子信息行业资质、技术壁垒较高，且基于稳定性、可靠性、保障性等考虑，军用电子信息装备一般均由原研制、定型厂商保障后续生产供应，整机一旦定型即具有较强的路径依赖性，更换需履行的程序较为复杂、时间较长。
因此，军品客户一旦选定某款产品，在产品更新换代前不会轻易更换供应商，预计被替换的风险较低。谢谢！
4、根据公司披露的年报及季报信息，公司的应收账款余额始终居高不下，请问是什么原因导致的？谢谢！
答：公司应收账款账面余额相对较大，主要是由武器装备采购模式决定的。
国防军工武器装备通常由军队提出需求，作为最终购买者向一级供应商即总体单位下达采购订单。总体单位作为一级供应商，会根据武器装备的不同生产过程以及所需配套产品，对军队采购订单进行分解，然后向二级供应商即配套单位下达采购订单。一般情况下，总体单位与配套厂商签订的订单会约定按照军费拨付进度同比例结算货款。由于总体单位生产的产品一般情况下具有较高的复杂度，生产周期较长。军费拨付一般受军队预算执行进度和总体单位总装生产进度影响，结算周期普遍较长。
军队采购具有较强的计划性，受此影响，公司收入存在明显的季节性特征。一般情况下，每年下半年特别是第四季度是装备交付的高峰期，公司交付总体单位后，总体单位一般需要较长的时间进行总装生产。军队与总体单位的结算进度受到了军队预算执行进度或总体单位总装生产进度等原因的影响，导致公司未能在交付产品当期及时收回货款。
5、请问公司怎么看待当前的股价？
答：感谢您的关注。公司短期的股价未能反应公司的真实价值。
公司扎实于主营，专注运营，以良好的业绩反馈大家。良好的经营业绩是市值的基础，也是对中小股东利益*的维护。
公司在年初实施了限制性股票激励计划，激励对象覆盖了80%以上的员工，设定了公司业绩考核目标和员工考核指标。公司管理层将更加努力勤勉尽责，做好公司经营管理，与全体员工一起努力工作，保持公司持续稳定健康发展，努力提升公司的价值，回报股东和投资者的厚爱。
公司按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定做好信息披露、并在上海证券交易所规则及相关法律允许的范围内，加强与广大投资者的沟通与交流，做好投资者关系管理工作。希望通过大家的共同努力，股价能够回归公司的真实价值。谢谢。
6、投资者问答能否及时准确传达相关信息？
答：公司按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，坚持真实、准确、及时、完整地做好信息披露；并在上海证券交易所规则及相关法律允许的范围内，加强与广大投资者的沟通与交流，做好投资者关系管理工作。感谢您的关注。
7、请问股权激励开始了吗，增发什么时候结束？
答：您好！公司于2021年2月经董事会、股东大会审议通过，向514位同事共计授予了302万股限制性股票，占公司股本总额的 4.00%。具体请参看公司2021年限制性股票激励计划相关公告。谢谢！
8、4月17日收到公司自愿性披露火控系统中标公告，非常的振奋人心，也意味着科思科技已经成为部队的一级供应商，深知军工系统涉密严格。但作为投资者很想知道，火控系统未来的市场潜在规模跟目前的指控系统相比是如何的呢？公司的指控系统订单未来应该会减量吧，火控系统是否可以补充指控系统在未来营收上的空缺？未来几年火控系统的订单持续性如何以及放量周期会是未来哪一年呢？
答：您好！火控系统由公司提供系统产品，指控产品我们提供的是指控系统中的一类设备，不能直接比较；指控产品在十四五计划中将持续和进一步升级。谢谢！
9、针对网上谣言，尤其针对您个人的被传唤或者被抓得消息，建议贵司法务介入。
答：感谢建议。公司生产经营情况正常，各项目有序推进，全体董事、监事、*管理人员均正常履职。公司保留追究相应法律责任的权利。
10、请介绍一下公司智能无线通信领域未来的市场前景、收入与业绩兑现节奏？
答：您好！公司智能无线通信产品是全新一代通信技术，已取得相关发明专利，未来军民两用市场广阔。
11、请介绍一下公司未来的发展规划？
答：您好！公司在战场情报信息搜集、信息处理与决策、信息传输与显示、作战指挥控制、便携式无线通信等领域已经逐渐积累了一批具有竞争力的核心技术，并成功研制了指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备等一系列设备级信息化装备。随着**火控系统的研制开发，公司的产品将逐渐延伸至系统级装备领域。
未来，公司将把发展的重心放在新一代指挥硬件设备及支撑软件、火控系统、智能无线通信等领域。公司立足于面向信息化、无人化、智能化作战领域内的军工应用需求，在军用电子信息领域不断进行研究和技术攻关，在装备智能化系统、火控系统、智能无线通信系统等重点领域加大科研投入，用高品质的产品和服务满足军用需求，为国防现代化事业贡献力量。此外，在专注于军用电子信息装备市场的同时，公司将逐步向信息处理、无线通信的民用应用领域延伸，以寻找新的收入增长点，实现未来的持续增长。谢谢！
12、有没有换董秘的计划 ？
答：您好！公司没有更换董秘的计划！谢谢！
13、公司年报披露，截至目前在手订单6亿元，在2021年能兑现多少，分别兑现的时间段是如何的？
答：您好！公司将按照合同约定交付时间交付相关产品。谢谢！
14、刚刚看到有人提到更换董秘计划的问题，请问目前在任董秘的资格和经验是？该董秘过去有无在已上市公司担任董秘的经验，资历是多久？就科思科技，董秘在基金和机构沟通上有无做到有效沟通和信息正确传递，董事长是否认可董秘过去的表现？谢谢
答：您好！公司没有更换董秘的计划。公司现任董事会秘书庄丽华女士，1982年生，硕士研究生学历，专业背景为法学，中国国籍，无境外居留权。2007年6月至2009年10月，任康哲医药控股有限公司投资法务部投资组负责人；2009年12月至2011年3月，任虎彩印艺股份有限公司证券法务部证券事务代表；2011年4月至2017年5月，任深圳翰宇药业股份有限公司证券管理部经理、证券事务代表；2017年6月至2018年7月，任民盛金科控股股份有限公司董事会秘书；2018年9月入职发行人证券事务部，2018年11月至今，任公司董事会秘书。庄丽华女士主要负责发行人证券事务部的管理、全面负责发行人资本市场工作。
公司将加强证券部的建设和人才引进，进一步加强与投资者的沟通工作。
15、根据年报的信息，公司2020年内新增了不少研发人员，请问具体是哪方面的研发人员？谢谢！
答：2020年公司不断加强研发人才团队建设，积极推进新产品、新项目研发，引进的研发人员是智能无线电芯片架构设计，IC设计和验证，智能无线通信系统、火控系统、云计算、新一代指挥硬件设备及支撑软件等设计开发人员，都是具有丰富经验的高端人才。谢谢！
16、请问当前军队内部开展的反腐运动是否会对公司的业务产生影响？谢谢！
答：您好！公司以研发起家，是靠技术创新驱动的企业。竞争环境越透明公开，越有利于行业的发展。
公司研发投入持续大幅增加，人才队伍不断壮大，多年的创新积累逐渐形成领先的芯片、设备和系统，公司的竞争和领先优势会更加巨大。谢谢！
17、2021年2月提出限制性股权激励计划的时候，已经知道2020年四季度有一部分订单延到2021年一季度确认了，此时还以2020年业绩作为参考且只要增长30%就符合条件，是不是明显不具有激励性？实际上哪怕2021年业绩持平，仅去年四季度的延期确认就能让业绩增长30%！
答：公司2021年2月实施了限制性股票激励计划，激励对象覆盖了80%以上的员工，并综合设定了2021-2023年公司业绩考核目标和员工考核指标：2021年营业收入或净利润相较于2020年增长不低于30%；2021-2022年两年营业收入合计值或净利润合计值相较于2020年增长不低于199%；2021-2023年三年营业收入合计值或净利润合计值相较于2020年增长不低于 418%。
18、问题一 ，**火控系统全军是否都要更换吗 ？更换市场容量有大 ？更换周期的寿命有几年？
问题二，基带芯片的制程 多少nm的？以后谁给做代工 还是在西安生产 ？基带芯片研发成功后 ，是否也会生产美军采购微软那种VR头盔 这种新型的单兵作战系统 ？
问题三，介绍一下子公司大力研发的战术云，怎么样形成系统 怎么样盈利 ？
答：您好！1，新的在适配过程中，老的在做升级计划。2.国产设备能加工生产，代工厂已经在流片排产中，应用面很广，会含您提到的。3。战术云（又称智能云）和公司的智能通讯等分系统，形成大系统。由于保密要求，回答不完整，敬请谅解！谢谢！
19、在4月20日一季度报上看到公司已完成无线电基带芯片的前端设计，可预见公司在芯片研发上已迈出了技术上的最重要一步，作为投资者甚至会大胆预测今年上半年有投片希望，想请问下公司对无线电基带芯片量产的时间预期是？根据本人对军工行业的了解，无线电基带芯片的未来规模和市场将远大于目前的指控系统，请问公司怎么看？还有外界传言贵公司设计的芯片在算法和制式上较业界强，请问方便介绍新研制芯片的技术含量和未来风险吗？
答：您好！1、公司预计无线基带芯片将于下半年投产；2、公司认同您对无线基带芯片市场规模的看法；3、公司为了确保芯片研发的成功，过去一年的时间对几千万行代码完成了模拟仿真，纠正了几千个bug。谢谢！！
20、目前百度搜索贵司，仍然有董事长被传唤的消息，说明这个消息已经传了很久了，贵司针对网络谣言是否采取相关措施？
答：感谢您的关注。公司生产经营正常，全体董监高均正常履职。对于不实言论和谣言，公司将保留依法追究法律责任的权利。
21、二级市场股价跌破发行价，贵司未来计划采取什么措施维护股价稳定？
答：感谢您的关注。公司扎实于主营，专注运营，以良好的业绩反馈大家。良好的经营业绩是市值的基础，也是对中小股东利益*的维护。
公司在年初实施了限制性股票激励计划，激励对象覆盖了80%以上的员工，设定了公司业绩考核目标和员工考核指标。公司管理层将更加努力勤勉尽责，做好公司经营管理，与全体员工一起努力工作，保持公司持续稳定健康发展，努力提升公司的价值，回报股东和投资者的厚爱。
公司按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定做好信息披露、并在上海证券交易所规则及相关法律允许的范围内，加强与广大投资者的沟通与交流，做好投资者关系管理工作。希望通过大家的共同努力，股价能够回归公司的真实价值。谢谢。
22、根据本人过往跟公司证券事务部的电话联络，深刻感受到公司在军工涉密上的严格，本人过往的从业经验也知道很多基金经理是懂资本运作但不懂技术的，所以能一定层面上理解过去有些机构前来贵公司集体调研后却没研报公布。但公司有没有考虑过邀请一些科技媒体前来公司采访和调研，这样可以让真正懂技术和市场的资本更加了解公司情况和前景？另外，公司在未来的市值管理上有没有什么计划？毕竟今年10月的股份解禁会是4月的35倍之多
答：您好，感谢您的宝贵意见！公司会考虑未来邀请一些科技媒体前来公司采访和调研，采用多渠道、多角度、多层面沟通的策略，使投资者更加深入了解公司经营状况。
公司将继续做好经营管理，提高公司经营水平保持核心竞争力，努力提升公司市值。未来公司将通过多种形式如通过召开股东大会、组织投资者实地调研、召开业绩说明会、接受投资者电话咨询、回复“上证e互动”平台的问题， 向资本市场充分展示公司的发展战略和经营情况，不断提升公司治理的透明度，与投资者形成良性互动。
23、老的火控系统的升级计划 ，也是由科思科技来做吗 ？
答：您好！是的。谢谢！
24、公司前期公布了投资者关系管理制度，请问公司如何和机构投资者、普通投资者加强沟通。前期是否和机构投资者之间是否存在沟通不畅或不到位的地方。以后有什么具体的措施，做到公司的经营和投资者之间有很好的互动。董秘是否尽到职责？请来干货，说具体举措。
答：您好！公司按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定做好信息披露、并在上海证券交易所规则及相关法律允许的范围内，加强与广大投资者的沟通与交流，做好投资者关系管理工作，通过多种形式如通过召开股东大会、组织投资者实地调研、召开业绩说明会、接受投资者电话咨询、回复“上证e互动”平台的问题， 向资本市场充分展示公司的发展战略和经营情况，不断提升公司治理的透明度，与投资者形成良性互动。谢谢！
25、请问火控系统的竞争格局、市场空间、未来几年对公司的营收业绩贡献？
答：您好！公司系统能力得到总体单位认可，市场空间比较大。谢谢！
26、公司的持续发展能力和前景如何？
答：您好！公司立足于面向信息化、无人化、智能化作战领域内的军工应用需求，在军用电子信息领域不断进行研究和技术攻关，在装备智能化系统、火控系统、智能无线通信系统等重点领域加大科研投入和研发团队建设，用高品质的产品和服务满足军用需求，为国防现代化事业贡献力量。此外，在专注于军用电子信息装备市场的同时，公司将逐步向信息处理、无线通信的民用应用领域延伸，以寻找新的收入增长点，实现未来的持续增长。
谢谢！
27、能否基于现行的经营情况，对2季度销售收入做相应的预测；作为军用信息化的领头企业，机构投资者在二级市场对企业认可度如何？譬如机构调研、股东人数等。
答：您好！关于公司业绩情况以及公司股东情况，具体请留意公司相关报告。谢谢！
28、请公司介绍下募集资金使用进度安排，特别是2021年的安排。
答：您好！公司正在积极推进募投项目的落地情况。谢谢！
29、你好，为什么刚上市，股价长期连续跌破发行价?
答：您好！公司股价受经济环境、政策、市场因素、投资者心理等多方面因素影响，公司管理层关注公司股价表现，将会竭尽全力经营好公司的主营业务，持续创新，加大研发投入和研发团队建设，提升公司经营业绩，使投资者能够从公司长期稳定发展与业绩增长中取得合理回报。感谢您的关注！
附：活动信息表
| 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观□其他 |
| 参与单位名称 | 通过“上证路演中心”网络平台参与公司2020年度业绩说明会的投资者 |
| 时间 | 2021年5月11日14：00-15：30 |
| 地点 | 上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com） |
| 公司接待人员姓名 | 董事长、总经理刘建德 董事、副总经理梁宏建 董事会秘书庄丽华 财务总监彭志杰 |
| 附件清单（如有） | 无 |
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