比亚迪2021年财务报表(300254仟源医药股吧)
比亚迪2021年财务报表(300254仟源医药股吧)
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目前公司的市值高达1万亿元，让我们看一看其基本的表现：
一、基本面
基本面
收入呈现增长，但是其净利润却表现得十分不稳定。
二、技术面
技术面
目前公司的市值在10154亿元左右。
三、最后说
（一）上市公司的投资情况可以分为四类：
第一类：好的基本面，合适的股票价格。
第二类：好的基本面，过高的股票价格。
第三类：差的基本面，合适的股票价格。
第四类：差的基本面，过高的股票价格。
对于第一类股票，在趋势没有改变之前长期拿着。
对于第二类股票，获利了结或者持续观察。
对于第三类股票，控制仓位进行短期操作。
对于第四类股票，坚决远离，规避风险。
投资的关键是时机把握而已，买入与卖出的时机、价位、心态、逻辑非常关键。
（二）投资选择的重要性
选择的重要性：如果选择好的公司，时间就站在你的身边，相反，时间就是你*的障碍与敌人。一旦确定买入，则遵循集中投资、长期持有的策略——集中投资于*秀的几家企业。风险的控制不在于投资目标的分散程度，而取决于投资目标的真正内在价值。长坡指行业的增长空间足够大，湿雪指企业的盈利能力较强。一个值得投资的股票一定具备三个特性；好的企业、好的管理层和好的价格。巴菲特曾经说过，人生就像滚雪球，最重要之事是发现湿雪和长长的坡。
（三）投资专业名词解释
戴维斯双杀是由美国*的投资人戴维斯总结出来的，也就是估值和每股净利润的下滑导致的股价暴跌。炒股，实际上炒的是“预期差”，而一旦公布公司的财报，当公司的业绩增长速度比预期低了的话，便会得到双倍的负面效应。
（四）*投资家的理念
芒格的投资理念学习：
（1）少即是多，坚守自己的能力圈。芒格认为，聪明的投资者在发现好的机会之后会狠狠地下注。
（2）慢即是快，投资致富的秘诀就是：一生的机会只有少数几个，当一个机会来临时，扑过去把它抓住。 投资者需要有耐心。你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心
（3）分散投资不如适度集中。
芒格，作为巴菲特一生的伙伴，充满智慧，是巴菲特背后的男人
*价值投资家但斌的投资理念学习：
（1）选择伟大*的企业-选择的重要性
行业空间广阔；商业模式可靠且容易理解；盈利能力高，财务稳健；商业壁垒高筑，竞争优势明显；企业文化*，管理层值得信赖
（2）在合适的价格投资 -时机选择的重要性
价格的安全边际，提供了更高的隐含回报率；
价格的安全边际，提供了更好的抗风险能力
（3）与企业长期成长-长期主义，时间复利的重要性
随着企业经营能力的成长或改善，获得投资回报，除非企业的基本面发生变化。
*投资家彼得·林奇的投资理念学习：
（1）选择的重要性：如果选择好的公司，时间就站在你的身边，相反，时间就是你*的障碍与敌人。
（2）研究的重要性：如果不去研究你所投资的公司，请远离股票市场。
（3）集中持股的重要性：集中持有几个非常好的公司，将会带来更大的收益。
（4）抄底的风险性：抄底一个快速下跌的股票，如同去抓一把下落的刀子。
（5）投资的关键：决定投资者投资成败的关键在于投资者的耐心力。
如何投资股票，每个投资者都要摸索建立自己的投资价值体系。
《邓普顿教你逆向投资》如何掌握逆向投资思维。
（1）“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的*时机，最乐观的时刻正是卖出的*时机。”
（2）什么时候买？在极度悲观点的时候买，任何人都不可能买到*点，相对底部区域。
（3）什么时候卖？市场极度狂热的时候卖出，所有人都看多。
逆向投资思维，是反人性的思维方式，但却是投资的真谛。
牛市因为悲观情绪而诞生，因为疑虑交加而成长，因为乐观情绪而成熟，因为亢奋狂喜而死亡。 极度悲观弥漫时，正是买入的*良机；而极度乐观洋溢时，正是卖出的*良机。 逆向投资的特点是独立思考，不跟风操作。关注暂时被市场忽略而未来具有爆发性增长潜力的行业及个股。以较低的价格从容建仓，在投资标的受到市场关注之后，享受爆发性增长
反过来想。逆向投资的思维。
具体总结：
（1）张坤：在有安全边际的情况下买入成长确定性强、护城河深、商业模式好、自由现金流强的*企业，深度研究、集中持有，通过陪伴*企业成长获取长期稳定的回报。
（2）徐翔：逆向思维：在市场报告一片看好，股价凌厉上涨的时候，悄悄出局，而卖出的价格屡屡是市场的阶段顶部。
（3）巴菲特：安全边际：投资减少亏损的秘密只有四个字，那就是安全边际，安全边际是就是股价低于上市公司内在价值。
（4）芒格：反过来想，反过来想。投资致富的秘诀就是：一生的机会只有少数几个，当一个机会来临时，扑过去把它抓住。 投资者需要有耐心。你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心
（5）邓普顿：牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的*时机，最乐观的时刻正是卖出的*时机。”
（6）张磊：弱水三千，但取一瓢。我不喜欢做天女散花式的投资，而是希望抓住最有价值的投资机会，用超长期的资本对企业做*化的投资。
利弗莫尔的投资理念：
（1）绝不要平摊亏损，一定要牢牢记住这个原则
（五）投资初心
华尔街有句谚语，“The No.1 rule of the game is to stay in the game”。也就是说，投资这个游戏最重要的一条规则就是要留在游戏中，不要被踢出局。只有对每一笔投资留有足够的安全边际，才不会失败出局。
“人世漫长得转瞬即逝，有人见尘埃，有人见星辰。你一生真正的抉择只有一次，你应该被梦想照亮，还是被金钱照亮？
认知思维改变命运。
【免责声明：本文涉及有关上市公司的内容，是依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析、整理与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。提醒投资者投资有风险，入市须谨慎 】
仟源医药(300254.SZ)发布公告，公司于2022年3月22日收到深圳证券交易所(以下简称“深交所”)出具的《关于受理山西仟源医药集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知》(深证上审〔2022〕70号)，深交所对公司报送的以简易程序向特定对象发行股票募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。
对于2021年营收呈现双位数增长的同时净利润下滑近三成，比亚迪内部人士对
汽车业务收入*过千亿，汽车毛利率创新低
财报显示，比亚迪营收主要来自三大板块，其中贡献*的是汽车业务收入，2021年营收1124.89亿元，同比增长33.93%，*超过千亿，占总营业收入的52.04%。其中2021年下半年营收733.3亿元，接近上半年的两倍。
仅次于汽车业务收入的是手机部件、组装及其他产品，2021年营收864.54亿元，同比增43.99%；二次充电电池及光伏产品2021年营收164.71亿元，同比增36.27%，占比7.62%。
此外，2021年比亚迪各大产品营业成本上涨幅度均超过收入增幅。汽车及相关产品成本同比上涨47.90%；手机部件及组装业务成本同比上涨49.86%；二次充电电池及光伏成本增加50.30%。
比亚迪官方数据显示，2021年全年，比亚迪新车销售达73万辆，同比增长75.4%。其中新能源汽车销量为59.37万辆，同比增长231.6%，销量占比超过80%，纯电动车型和DM混动车型的累计销量分别为32万辆和27万辆，同比分别增长44.9%和467.6%。
销量一路狂奔的同时，比亚迪汽车相关业务毛利率却同比下滑7.81%至17.39%。分上下半年来看，2021年上半年汽车业务毛利率为19.5%，下半年继续下滑至16.2%，与2020年下半年相比下滑近10%。
相比之下，2021年销量庞大的特斯拉汽车业务毛利率约30%，年销量尚未突破十万辆的蔚来和理想的汽车毛利率也已突破20%。
海豚投研在分析中指出，公司毛利率下滑的主要原因，一方面来自收入端车型结构的改变、激进的定价策略，另一方面来自成本端的上游原材料的涨价。
2021年比亚迪发布DM-i混动平台，低成本和低油耗等优势一定程度上推动了插混车型与燃油车的平价。随后比亚迪推出秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐DM-i等多款定价偏低的车型，其插混车型起步价比同款油车的起步价仅高出三四万元。
订单量的激增让比亚迪的交付周期一再延长，并多次道歉。
此外，原材料及大宗商品价格疯涨也是比亚迪净利润出现下滑的原因。2021年以来动力电池关键金属资源镍、钴也都有较大幅度的涨价，从2020年1月初到2022年1月中旬，电池级钴涨幅达到119%；电池级碳酸锂的市场报价从2021年初的5万/吨涨至目前50万/吨，同比上涨近10倍；镍的价格也从不到15万元/吨涨至超30万元/吨。
面对动力电池原材料价格快速攀升，比亚迪仅靠技术创新还难以平衡，今年以来已两次上调售价。今年1月，比亚迪宣布新能源汽车涨价1000~7000元不等；3月再次发布调价信息，宣布王朝网和海洋网相关新能源车官方指导价上调3000~6000元不等。
值得注意的是，财报显示，2021年计入当期损益的政府补助为22.63亿元。2021年比亚迪归属于上市公司股东的净利润为30.45亿元，扣除政府补贴后，比亚迪的净利润不足10亿元。
2022年比亚迪量价齐升？
“随着新车型的推出和产能的扩充，未来销量将进一步扩大。在量价齐升的背景下，利润有望改善。”比亚迪内部人士对
“量价齐升”的“价”指的便是比亚迪筹备中的高端品牌，以低端车型身份杀入汽车市场的比亚迪一度囿于高端化困境。
据了解，比亚迪将依托两个品牌进军高端市场，一个是腾势品牌，定位在30-50万元区间，在2022到2023年陆续推出3款纯电多用途车新车型，包括MPV和SUV；另一个是全新的新能源高端品牌，定位在50-100万元价格区间。
去年底，比亚迪与戴姆勒分别向腾势增资10亿元，同时，双方签署股权转让协议，比亚迪和戴姆勒在腾势的股权比例将从此前的50：50变为90：10，此转让尚待相关监管部门审批，计划于2022年中完成。
今年2月14日，比亚迪***持股的腾势汽车销售服务有限公司获得营业执照，比亚迪汽车高端品牌筹备办公室主任赵长江发微博称，这意味着比亚迪即将推出高端产品、开启高端服务。
比亚迪的另一高端品牌也在筹备中。比亚迪品牌及公关事业部总经理李云飞此前在接受
未来，比亚迪汽车业务将由王朝网、海洋网、腾势及高端品牌四个版块构成。
值得一提的是，除了卖车以外，比亚迪也在培育新的增长点。
比亚迪董事长王传福在接受
比亚迪决定*对外开放的业务，是其最为优质的资产——动力电池。目前比亚迪动力电池主要搭载在旗下产品中，但其有意扮演供货商的角色。去年4月，王传福表示已开始向全行业外供刀片电池，在展示的合作伙伴中，除了“红旗”明确标出外，其他的均由“密”替代。
继去年比亚迪或将供货特斯拉的消息频传之后，今年“绯闻对象”变成了蔚来和小米汽车。
3月25日，根据36氪消息，比亚迪旗下弗迪电池公司正积极拓展新造车市场，目标对象包括蔚来和小米汽车。据消息人士透露，蔚来和弗迪电池的定点合作在春节前已经敲定，将采用比亚迪的磷酸铁锂电池。同一时间小米汽车也与弗迪电池签订了定点合作协议，据称比亚迪为了拿下这些明星造车项目合作，在商务条款上给出了不少优惠。
除了电池外，据了解比亚迪e平台3.0已经和奔驰、丰田、滴滴等开展合作。
比亚迪2021年财报发布后，多家券商给予买入或增持评级。华西证券指出，比亚迪依托 DM-i及E3.0两大先进技术平台，由定义技术转向定义用户，车型迭代速度以及爆款车型概率显著提升。比亚迪正迎来销量增长及规模效应驱动业绩的拐点。华安证券表示，2022年比亚迪将进一步完善，基于e3.0平台和DMi的技术根本，通过产品品类的进一步细分，有望带动比亚迪产品销量和品牌溢价的同步提升。
比亚迪2021财报发布的第二日，资本市场上A股和港股齐涨。比亚迪（002594.SZ）报收237.02元/股，上涨2.61%，市值为6900亿元，距离去年10月333.33元/股的高位累计下跌27%；比亚迪股份（1211.HK）上涨3.61%至223.8港元，市值为6515亿港元。
比亚迪2021年的财报展示了资产的*表现（点击查看比亚迪资产分析），那么其负债又如何呢？
图14 比亚迪资产负债表-负债部分
图14为比亚迪负债结构，依据其占比结构及变动性，其主要值得关注的负债项有：短期借款（2021年占比3.45%）、长期借款（2021年占比2.96%）、应付票据（2021年占比2.48%）、应付账款（2021年占比24.73%）、其他应付款（2021年占比13.98%）。
上述5项负债科目在2021年比亚迪财报的负债中总占比47.6%，与2020年和2019年这5项占比基本相当（2020年总占比45.94%，2019年总占比48.71%）。虽然5项占比总和近3年无大变化，但各自的变化却大相径庭。
01有息负债
在比亚迪总资产规模不断攀升（2019年1,945亿→2020年2,010亿→2021年2,958亿）的情况下：（点击可查看资产分项目分析）
短期借款占比：2019年20.62%→2020年8.16%→2021年3.45%，逐年下降；
长期借款占比：2019年6.11%→2020年7.34%→2021年2.96%，2021年快速下降；
有息负债率：2019年36.57%→2020年26.01%→2021年11.97%（见图15）。
结论：偿债压力降低。
图15 比亚迪有息负债率
02无息流动负债
图16 比亚迪无息流动负债占总资产比重
图17 比亚迪应付账款占总资产比重
图18 比亚迪合同负债占总资产比重
图19 比亚迪其他应付款金额
关注：
无息流动负债占总资产的比重（图16）迅速上升：2019年30.13%→2020年39.11%→2021年50.08%；
其中：
应付账款占总资产的比重（图17）也在上升：2019年11.51%→2020年21.38%→2021年24.73%)；
合同负债占总资产的比重（图18）同样攀升：2019年2.30%→2020年4.07%→2021年5.05%；
其他应付款（图19）三年增长6.62倍：2019年62.51亿→2020年88.55亿→2021年413.58亿；，
结论：
各项无息流动负债比重均在大幅攀升，说明其产业链议价能力增强，可以无偿占用更多的外部资金。
总结——比亚迪负债特点：
短期借款、长期借款等有息借款项目减少；应付票据、应付账款、其他应付款等外部资金项目增加总体呈现出偿债压力减小，占用更多外部资金的特征，这是比亚迪在行业产业链中议价权不断提升的表现。
比亚迪2021年年报呈现出好看的资产面和好看的负债面，但是这相当大程度上得益于2021年在新能源领域的「高歌猛进」，比亚迪更是在今年4月初宣布停止燃油车整车生产，将「鸡蛋」全都放到「新能源」这个篮子里。
但是在国际局势动荡、疫情反复的现在，其销售能否一路长虹呢？其是否继续有能力应对资产扩张期和转型期的突发事件呢？
*数据ducaibao.com.cn
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