一只债券还是一支债券(泰福泵业股票股吧)有几种债券
一只债券还是一支债券(泰福泵业股票股吧)有几种债券
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谈到基金很多朋友言必称股票型或者混合型的基金，还有指数型的基金。其实在道哥看来，对于大部分家庭，尤其是有房贷但还有一部分余钱可以进入到资本市场的，那么可能您也要格外关注债券型的基金，尤其不要小看了他们。
为什么这么说？下面道哥用数据来告诉你。截止到9月2日，如果我们观察最近一年时间，也就是一年前已经建立的债券型基金，一共是有1793支。
最近一年，您知道有多少支债券型基金实现了正的投资回报吗？占比达到了96.82%，亏损的基金一共只有57支，亏损的债基占比只有3.18%。
换句大白话，对于大多数投资者，购买债券型的基金不需要多复杂的投资技巧，闭着眼睛去买也不会亏到哪儿去。
这是债券型基金的整体盈亏概率。
那么问题来了，如果运气不太好，买到了近一年亏损*的债券型基金，那亏损幅度是多少呢？道哥来告诉你，一年时间亏损幅度*的一名基金经理，亏损幅度是7.31%。
相信看到这些数据后，您已经发现，购买债券型基金，风险相对来说小得多，赚钱是大概率事件，即使亏钱，亏损幅度也在10%以内，相对股票动辄百分之几十的幅度已然是小得多的。
我们关注这1793支基金的中位数，按照基金的投资回报从高到低排在最中间的第897支，它的收益率是4.16%。
相当于我们购买基金，哪怕是盲人摸象般的去掷钢镚来购买，也有一半的概率是买到回报率超过4.16%的基金。
再细想，这就说明咱们不需要任何投资的技巧，不需要任何复杂的金融专业知识，您都有一半的概率可以买到4.16%以上回报率的基金。
那么，如果您非常幸运，买到了最近一年债券型基金回报*的那一只，那么回报率高达60%。您最近一年的投资收益是多少呢？
相信这些数据，会让您对债券型基金有了一个全新的理解。
道哥再来展示股票市场的一组数据，做一个对比，你恐怕就更要大吃一惊了。
同样最近一年，深成指上涨了2.81%，沪深300指数上涨了0.53%，上证指数上涨了5.65%。
很明显，最近一年时间债券型基金的中位数业绩，跑赢了沪深300指数，跑赢了深成指，大体和上证指数是相当的。
但是股票型指数亏损的区间就要大得多了，比方我们来观察股票型基金或者混合型的基金，最近一年*的亏损幅度甚至达到了40%。
道哥认为，对那些有房贷的家庭，比如你的房贷利率在5%这个水平，你还有多余的一些金融性资产，可以在资本市场做投资，那相对稳妥的一个方式，就是来购买债券型的基金。
因为只要你做一些相对专业的筛选，购买债券型基金，风险是可控的，回报率也是大概率是能够跑赢我们在银行里面的贷款按揭利率。
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4月24日丨泰福泵业(300992.SZ)发布2021年年度报告，实现营业收入5.61亿元，同比增长32.52%；归属于上市公司股东的净利润6112.09万元，同比下降12.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4966.62万元，同比下降23.31%；基本每股收益0.75元，拟每10股派发现金红利0.69元(含税)。
摘要：世界银行发行的流行病债券，旨在向面临流行病风险的发展中国家提供资金。本文介绍了流行病债券的设计思路，分析了该债券对于过往国际疫情的理论适用性，以及对新冠肺炎疫情的适用性。最后，结合国际经验及客观国情，对我国发行流行病债券提出了几点建议。
世界银行在2017年7月*发行用于抗击传染病的债券——流行病债券（Pandemic Bond），旨在向流行病应急基金（PEF）提供财务支持，募集资金的最终用途，是向面临流行病风险的发展中国家提供资金。
世界银行流行病债券的设计思路
流行病债券属于世界银行的“在险资本”项目，通过债务发行便利（debt issuance facility）采用簿记建档的方式发行，仅面向合格投资者和保险挂钩证券（ILS）投资机构发行。该债券在性质上属于巨灾债券，所针对风险为最可能引起流行病的6种病毒1。当疫情引发的死亡人数、疾病传播的速度及地理范围等达到预设条件时，投资者将损失一部分或全部的本金和利息，世界银行则通过PEF向满足条件的受灾国家提供资金。是否满足触发条件以世界卫生组织（WHO）报告的公开数据为准。
该只流行病债券共发行3.2亿美元，期限为3年，将于2020年7月到期。在结构设计上，该债券分层级A、层级B，各发行2.25亿美元和0.95亿美元。两个层级针对不同的病毒风险，并设有不同的触发条件，票面利率也不同，前者为6个月美元伦敦同业拆借利率（USD LIBOR）+6.5％，后者为6个月USD LIBOR+11.1％。付息日为债券存续期间每个月的15日，利息从PEF的捐赠款2中支付。
2017年该债券发行时，其发行额和定价经历了三次更新：最初，世界银行计划发行1亿美元，包括7500万美元的层级A和2500万美元的层级B，前者的利率区间设为7.25％~8％，后者设为12.25％~13％。第一轮询价后，世界银行将目标*发行额上升至1.75亿美元，*不会超过4亿美元，其中层级A目标调整为1.5亿~2亿美元，利率区间降为7％~7.25％，层级B调整为0.25亿~1.5亿美元，利率区间降为11.75％~12.25％。第二轮询价后，世界银行将目标发行额定为1.75亿~3.5亿美元，包括1.5亿~2.5亿美元的层级A和0.25亿~1亿美元的层级B，利率区间也进一步下降，层级A调整为6.9％~7％，层级B调整为11.5％~11.75％。最终，该债券确定发行额为2.25亿美元的层级A和9500万美元的层级B，前者利率为6.9％，后者利率为11.5％。
世界银行的流行病债券获得了2倍的超额认购，最终价格低于最初的定价区间。世界银行随后透露了该债券的投资者结构，层级A以专注巨灾债券的投资者为主，占比达61.7％，其余大部分投资者为资产管理公司和养老基金，二者占比合计为35％。层级B的*投资者是养老基金，占比为42.1％，随后是巨灾债券投资者，占比为35.3％，资产管理公司和赠与基金占比分别为16.3％和6.3％。从地域来看，大部分投资者来自欧美，其余来自百慕大和日本。
过往国际疫情的理论适用性
（一）2014年的埃博拉病毒
2014年暴发的埃博拉病毒是世界银行成立PEF的初衷。根据流行病债券的发行说明书，埃博拉病毒属于丝状病毒，影响债券的层级B，触发条件为：疫情期不少于84天，至少造成250人死亡，滚动增长病例（包括确诊病例和疑似病例）不少于250例，增长率3大于0，确诊率达到*值33.33％，以及疫情为区域性或全球性。
针对地理范围条款，世界银行将爆发的传染病传播范围分为三类：（1）本地性的，即集中在一个辖区4，累计死亡人数不少于20人；（2）区域性的，即传播地区在1个以上8个以下，每个辖区累计死亡人数不少于20人；（3）全球性的，即传播地区为8个及以上，每个辖区累计死亡人数不少于20人。
当满足埃博拉病毒触发条件时，债券投资人本金损失的比例如表1所示。
假设埃博拉疫情暴发时，流行病债券已发行，则对于层级B投资者而言：2014年5月20日，疫情蔓延为区域性；6月13日，病例数达到250例；6月16日，疫情期达到84天，增长率大于0，确诊率达到33.33％；6月29日，确诊死亡人数达到250人，可触发30％的支付比例；8月17日，确诊死亡人数达到750人，可触发60％的支付比例；10月12日，确诊死亡人数达到2500人，可触发100％的支付比例。
（二）2009年的H1N1病毒
2009年暴发的甲型H1N1疫情，其病毒属于流感病毒，仅影响债券的层级A，触发支付条件需要同时满足：滚动确诊病例达到5000例；增长率大于0；增长率均值大于等于0.265。甲型H1N1疫情最终造成了1.8万人死亡。假设当时流行病债券已发行，则可触发100％的支付比例。
本次新冠肺炎疫情的适用性
新冠肺炎病毒属于冠状病毒，根据债券的发行说明书，层级A、层级B都涉及冠状病毒，但触发条件和支付比例有所不同。
层级A要求疫情严重程度同时达到：疫情期不少于84天，至少造成2500人死亡，滚动增长病例不少于250例，增长率大于0，确诊率达到*值20％，以及疫情为区域性或全球性。当以上条件全部满足时，该层级的投资者将损失本金的16.67％。只要有一项条件没有满足，该层级的本金损失为零。
层级B在疫情期、滚动增长病例、增长率、确诊率、传播地区这几项参数上的要求与A级相同，但在死亡人数只需达到250人。当触发层级B支付条件时，针对不同的情况有不同的本金损失比例，如表2所示。
随着疫情的不断蔓延，3月11日，世卫组织正式宣布新冠肺炎为“大流行病”（pandemic）。3月23日，疫情期达到84天，死亡人数超过2500人，疫情达到全球性，滚动增长病例大于250例；4月9日，确诊率达到20％；4月16日，增长率大于0，全部参数条件已满足，债券触发：层级A损失本金的16.67％，即3750万美元，层级B损失本金的100％，即9500万美元。
二级市场对疫情的反应
世界银行的流行病债券是全球*一只关注流行病的巨灾债券。根据artemis网站发布的消息，自2月15日起，该债券价格随着疫情的不断升级开始出现下滑趋势。
自2018年埃博拉疫情暴发开始，流行病债券层级B的平均报价就在不断下降，并于2019年6月到达低谷40美元，随后自8月起价格开始回升，至年底价格已经接近70美元。
2020年，随着新冠肺炎确诊及死亡人数的增加，层级B的平均报价持续下降，2月底已经接近40美元，在3月2日暴跌至5美元。层级A的报价区间也下降至75~80美元。由于一旦触发支付条件，层级B的投资者最多会损失100％的本金，而层级A的投资者仅损失16.67％的本金，因此层级A报价的下降幅度较层级B要小得多。
评价和建议
（一）首只流行病债券的作用与不足
作为首只关注流行病灾害的债券，世界银行的流行病债券通过资本市场建立风险分担机制。当灾害发生时，该债拨付的资金能够帮助受灾国家更早、更快地应对危机和降低损失，这是金融市场服务公共卫生事业的一次具有开创意义的尝试。
同时，对于流行病债券也有一些批评的声音。截至2019年底，2018年暴发的埃博拉疫情已造成逾2200人死亡，病死率达66.2％。然而，由于流行病债券条款规定，只有疫情扩散到更多国家，才能触发支付条件，而除刚果（金）之外的其他国家未发生病死，所以未能触发该债券的支付条件。有学者认为，流行病债券让投资者获利了，但对于公共卫生的改善没有发挥应尽的作用。同时，债券的条款设计存在道德风险，受灾国家为获得资金资助可能会消极对待疫情。
2020年的新冠肺炎疫情还暴露出疫情期参数时间过长的问题。3月11日世卫组织就已宣布其为“大流行病”，但直至3月23日疫情期才刚刚满84天，4月16日世界银行才宣布债券触发，而此时全球确诊人数已超过200万人，死亡人数也已超过13万人，全球已有213个国家宣布出现确诊病例。与其它类型的巨灾债券不同，流行病病毒传播快，可预防，越早干预越能够避免疾病的蔓延和恶化，资金越早介入也就能够发挥就越大的效果。
世界银行计划在2020年5月第一期债券到期前发行第二期流行病债券。针对刚果的情况，世界银行正在咨询风险模型公司，考虑在2.0版本的债券设计上调整地域条款，设置单一辖区内的触发条件和本金损失比例，以使救助资金发挥更有效的作用。
（二）对我国发行流行病债券的思考与建议
我国若发行流行病债券，当疫情发生时，债券募集资金可以用于疫情防治，不需要未来偿还，这是发行该类债券的优点及价值。此外，在借鉴国际经验的基础上，需结合国情对以下几点进行细致考虑。
第一，发行成本和收益。流行病债券发行的重点和难点在于债券定价，由于债券风险溢价较高，利息支出的负担较大，而定价过低又无法吸引投资者，因而寻找平衡点既需要专业能力，也需要操作经验。例如，在触发参数设计上需要慎重考虑地域条款。从新冠肺炎疫情能够看出，中国面对问题时有担当、有决心、有速度，采取多种措施遏制疫情蔓延。如果要设置地域条款，那么就需要相应调低发行利率，减轻利息支出的负担。
第二，发行主体的选择。目前国际上巨灾债券的发行主体包括三类：企业、政府、国际组织。其中，企业发行人以保险公司为主，而政府发行人包括中央政府和地方政府。需要注意的是，与自然灾害不同，流行病灾害没有规律，也无法预测。当政府作为发行主体时，由于地方和全国的流行病风险发生概率不同，参数设置上也应有所区别。从本次疫情的影响来看，批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等人流聚集行业所受冲击*，制造业、房地产等行业也受到一定的冲击。受冲击较大行业的企业可考虑探索发行流行病债券，以帮助自身在风险发生时渡过难关。
第三，债券的上市和转让。世界银行的流行病债券面向合格机构投资者发行，在卢森堡交易所上市，并在合格机构投资者之间转让，由国际中央托管机构完成债券的登记、托管、结算。如果发行流行病债券，对于选择境内发行还是境外发行，选择人民币定价还是美元定价，以及投资者基础问题等，都是需要慎重思考的。
注：
1.这些病毒包括新型正粘病毒（新型甲型流感病毒）、冠状病毒（SARS，MERS）、丝状病毒（埃博拉病毒，马尔堡病毒）和其他人畜共患疾病的3种病毒，即克里米亚刚果热病毒、裂谷热病毒和拉沙热病毒。
2. PEF的资金来自两个渠道：一个是PEF决策团成员的捐赠款，包括日本政府捐赠的5000万美元、德国政府捐赠的7500万欧元、澳大利亚政府捐赠的720万美元；另一个是当触发债券参数和保险参数时世界银行转入的款项。
3.增长率根据IBRD/IDA国家最近五期“新增病例变动率”的均值和标准差计算得到。每期“新增病例变动率”反映当前14天总病例增长数较上一个14天总病例增长数的变动情况。
4.根据该募集书，辖区不同于国家的概念，还包括特别行政区、自治州等，比如中国大陆区域和港、澳、台属于不同的辖区。
债券
今天给大家简单说一下债券有哪些常见的分类。
一、按照发行主体不同进行分类：
1、国债：
中国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，可以认为完全没有违约风险。
2、地方政府债：
指某一国家中有财政收入的地方政府或地方公共机构发行的债券。
地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。
地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。
3、金融债券
金融债券是由银行和非银行金融机构（证券、保险等）发行的债券，它的发行主体全是金融机构。
金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券，违约风险相对较小，具有较高的安全性。
所以，金融债券的利率通常低于一般的企业债券，但高于风险更小的国债和地方政府债。
4、企业债
企业债券的发行主体为中央政府部门所处机构、国有独资企业、国有控股企业。
企业债发行采用审核制，国家发改委进行审核，发改委每年会定下一定的发行额度。
企业债一般要求有银行或者集团作为担保方进行担保，所以企业债的风险小于公司债。
5、公司债
公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，非公司制企业不得发行公司债券。
但这里的公司也不一定是上市公司，非上市公司也能发行债券，但非上市公司发行的债券不能在交易所交易。
公司债发行采用核准制，由证监会进行审核，证监会有权决定其是否可以发行，对总体发行规模没有限制。
公司债没有担保方做担保。
以上就是按照发行人不同，债券分为以上几种类别。
不同债券的风险排序：
公司债>企业债>金融债>地方政府债>国债
不同债券的收益排序：
公司债>企业债>金融债>地方政府债>国债
投资就是：高风险高收益
二、按照到期期限不同进行分类
债券期限：是指债券从发行到偿还本金的时间间隔。
短期债券：到期时间小于1年的称为短期债券
中期债券：到期时间大于1年，小于10年的称为中期债券
长期债券：到期时间大于10年的债券称为长期债券
债券的期限越长,债券背后的企业、公司出现变化的可能性越大，债券的投资风险也越高，因此要求有较高的收益作为补偿。
通常：债券期限越长，债券的收益率越高。
收益率排序：
长期债券>中期债券>短期债券
三、按照是否有信用风险分类：
先熟悉一下什么是利率风险和信用风险。
利率风险：
因为市场利率波动，导致债券价格波动，这个变动原理在上一篇文章中有讲到，基本逻辑就是：市场利率上升，债券价格下降；市场利率下降，债券价格上升。
信用风险：
又称违约风险，指的是债券发行人在到期时无法还本付息而使投资者遭受损失，主要受到债券发行人的经营能力、盈利水平、事业稳定程度以及规模大小等因素影响。
利率债：只有利率风险，没有信用风险的的债券。像国债、地方政府债、金融债券就可以认为没有信用风险。
信用债：既有利率风险，又有信用风险的债券。像公司债、企业债就属于信用债。
收益率排序：信用债>利率债
讲过以上三类债券常见的分类方式后，我们可以得出以下结论：
收益率*，对应风险也*的债券类别是：
长期的公司债
收益率*，对应风险也最小的债券类别是：
短期的国债
投资永远记住一点：高收益对应的是高风险
今天就说到这里。
我是朗姆，一个指数基金投资爱好者，欢迎一起和我学习基金投资。
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