广汇能源*消息(p2p理财风险在哪)
广汇能源*消息(p2p理财风险在哪)
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广汇能源（600256）6月15日晚间公告，公司拟以现金方式收购霍尔果斯通海股权投资有限公司持有的上市公司合金投资20%股权，成为其控股股东。本次股份转让总价款为7.50亿元，单价约为9.7439元/股，较6月15日收盘价（6.85元/股）溢价约42.25%。
公司称，本次收购目的是为进一步有效整合资源，集中优势力量发展与能源综合开发紧密相关的战略性新兴产业，致力于发展新型节能环保、资源循环利用产业经济模式，为实现在能源领域持续做“加法”打造新的上市平台，通过不断提升估值为广汇能源股东创造更高价值。
年报显示，本次收购标的合金投资主营业务包括镍基合金材料业务和园林绿化工程施工业务。2021年度，合金线材收入7660.15万元，同比增长48.76%，占营业收入的46.55%；合金棒材收入6772.20万元，同比增长27.60%，占营业收入的41.15%；园林绿化工程收入1789.92万元，同比下降29.58%，占营业收入的10.88%。
广汇能源同时公告，为进一步加速公司“新疆伊吾县淖毛湖矿区马朗露天勘查区”和“新疆伊吾县淖毛湖矿区马朗一号煤矿（露井联采矿）”整体开发的实质进展，及早实现产出效益，为公司贡献可观现金流，成为新的利润增长点，拟投资20亿元新成立全资子公司，主营马朗煤矿开发、运营等业务。
广汇能源主营天然气、煤炭和煤化工，2021年营收248.65亿元，净利润50.03亿元；合金投资2021年营收1.65亿元，净利润334.44万元。
在我们的生活中为什么有那么多的P2P贷款公司呢，因为他们的利润非常的高，可以说是爆利，然而他们所承担的风险有多大呢？今天就解读一下。P2P平台典型的资本家的思想，用你的钱赚取你的钱，比如因为你从平台里借出1000块钱，分六期还清那你知道你还完后平台的收益是多少吗？
这是某个平台的年化率看起来不高是吧那我们在看一下这个数据。你觉着还不高吗？
那我们再看看如果你的1000块钱放银行它的年化率是多少？会给你带来多少收入。
再比如10000块钱借给十个人每人一千块钱，有6个人还完了，按照36%算那就是1000x6x1.36=8160,那么平台的成本还有多少没有收回的不用再说了吧，还有就是那四个人不可能一期都不还吧。平台的成本基本上已经回收成本百分八十了剩下的交给催收，开始催收你而且还会有利息违约金，而且你会早晚会还上的。在经过法院起诉判决，不要求你还违约金及剩余的利息，只要求你还本金那平台也是百分之百的稳赚不赔。而且你败诉起诉费、律师费都是由你承担。
这下明白为什么这么多的贷款平台了吗？
新疆首富孙广信控制的广汇集团旗下资产正重新组合。
广汇能源（600256.SH）、广汇物流（600603.SH）5月30日晚间双双公告，广汇能源拟将控股子公司新疆红淖三铁路有限公司（下称红淖铁路）92.7708%的股权以现金方式转让给广汇物流，交易对价为41.76亿元。
5月31日下午的重大资产重组说明会上，两家公司高管均称交易可带来利好。二级市场上投资者却用脚投票，广汇物流股价31日应声跌停，广汇能源微涨0.19%。当日，广汇物流第三大股东有减持操作，第二大股东一致行动人也火速提出减持计划。
这场兄弟公司之间的关联交易引发市场质疑。
对广汇能源来说，熬过了十年培育期的红淖铁路刚刚步入收获期，便计划剥离，公司还对标的未来三年做出了10亿元净利润的业绩承诺。不仅如此，广汇能源失去了“疆煤东运”的战略通道，这是一块与主营协同降本的资产。
广汇物流则因这笔收购付出巨大的资金成本，压力陡增，斥巨资吞下这块铁路资产是否可能压垮广汇物流。
这笔交易究竟利好谁。亦或是，这可能是一笔双输的买卖？
广汇能源的打算：回笼资金用于大比例分红？
本次股权交易事项完成后，广汇能源将不再持有红淖铁路股权，且合并报表范围发生变化。对广汇物流来说，本次交易构成重大资产重组。
广汇能源主营业务为天然气、煤炭及煤化工等能源产品的生产与销售。广汇能源董事长韩士发在说明会上称，出售红淖铁路的原因有三。
首先，聚焦主业，是在能源领域做“加法”与非能源领域做“减法”之举。集中优势力量发展与能源相关的布局，优化能源结构。
其次，解决与广汇物流之间潜在的同业竞争问题。
再次，降低资产负债率。截至2021年末，广汇能源的资产负债率为65.20%，在同行业上市公司中处于较高水平。
“通过本次交易收回股权交易价40.7亿元，欠款19.22亿元，共计60.98亿元现金。可快速回笼大量现金，优化资产结构，降低资产负债率。根据付款进度，预计可降低资产负债率约 5-7个百分点。”韩士发表示。
这回笼的约61亿现金，广汇能源计划用在三处。韩士发称，除降低资产负债率外，可进行大比例现金分红，同时为未来战略发展新项目做资金储备，加快向绿色能源转型。
值得注意的是，广汇能源在今年4月25日大幅提高未来三年现金分红比例。
此前的分红比例为不少于最近三年实现的年均可供分配利润的30%，2022年至2025年提高至不少于可供分配利润的90%，且每年实际分配现金红利不低于0.70元/股（含税）。2021年广汇能源计划每10股派现4元。
显然，若资金用于新项目在情理之中，若出售资产用于大比例分红则无异于杀鸡取卵。
红淖铁路的现状：已进入业绩爬坡期
红淖铁路在广汇能源体系中已孕育超过十年时间，如今已结束孵化期进入业绩爬坡期，未来几年业绩大概率腾飞。为何此时出售？转让价格是否合理？都是疑问。
广汇能源的煤炭业务，开采易，运输难。新疆地区煤炭资源丰富，运输是瓶颈。红淖铁路正能解决这一问题。
红淖铁路为国家Ⅰ级重型轨道电气化铁路，其目前是淖毛湖能源基地内*的铁路，主要承担淖毛湖矿区的煤炭外运任务，其他货物还包括重油和铁精粉等。
2011年，广汇能源开始投建红淖铁路。2019年初，红淖铁路试运营，2020年11月已投产转固。
红淖铁路与广汇能源主营业务的协同效应明显。广汇能源近几年年报多次表示，红淖铁路的开通降低其煤炭运输成本，也扩大了销售半径。红淖铁路在2019年至2021年三年分别完成运输1851列、2462列和3401列，三年运量复合增长度达37%。
正式投产后的第二年，红淖铁路即实现扭亏为盈。2019年和2020年红淖铁路分别亏损869.37万元和亏损近3000万元，到2021年营业收入突破10亿元，并实现盈利4536.91万元。
2022年一季度，红淖铁路已实现净利润2119.30万元，一季度已完成去年近半的利润。
未来三年，红淖铁路业绩预期更优。广汇能源对其做出业绩承诺，2022年至2024年红淖铁路扣除非经常性损益后净利润分别不低于1.59亿元、3.51亿元和4.96亿元。三年合计贡献净利润不低于10.06亿元。若低于承诺，业绩承诺方应以现金方式补偿。
这还只是红淖铁路初期运能之下的表现。该铁路线设计运能初期3950万吨，近期运能6000万吨，远期运能高达1.5亿吨。
根据2021年年报， 大秦铁路（601006.SH）2021年货运总发送量达到6.91亿吨，实现营业收入786.82亿元，净利润121.81亿元。
公告也称，“标的公司属于盈利能力稳定、现金流量较好的优质标的资产。”在业绩爆发前夕，广汇能源却以聚焦主业为由将红淖铁路剥离，颇令人费解。毕竟自有铁路具备较强的成本竞争优势，交易的必要性成疑。
值得注意的是，交易价格方面，广汇能源并未占优，仅略高于净资产价格。红淖铁路评估基准日为2021年12月31日，股东全部权益账面总额为39.44亿元，采用收益法评估后股东全部权益评估值为45.02亿元，评估增值率14.15%。
五个月已过去，红淖铁路今年业绩又有跃升，估值也将相应上升。但交易价格定格在去年底的估值。
培育成熟后转让，为他人做了嫁衣。
广汇物流的蓝图：双线贯通，运量大增
不仅如此，红淖铁路不久后将迎来质变，这来自于红淖、将淖铁路双线贯通及复线建设预期。
公告中提及的潜在同业竞争业务来自于广汇物流参投的新疆将淖铁路有限公司（下称将淖铁路）。
广汇物流为商贸物流综合服务企业，包括物流园区经营及冷链物流通项目。其旗下本无铁路业务，与广汇能源本不存在同业竞争关系。2020年6月广汇物流参股设立将淖铁路，股权占比18.92%，两家兄弟公司才有了同类业务。
红淖铁路与将淖铁路关系密切。将淖铁路是红淖铁路的西延线，建成后将与红淖铁路贯穿，一起形成新疆北部铁路运输通道。
早在2020年年报中，广汇能源表示要做大做强能源物流。“将淖铁路与红淖铁路接轨，服务吐哈、准东两大新疆煤田矿区，向西向北分别与乌准铁路和阿富准铁路相连，向东分别与兰新铁路、哈临铁路相连，进而达到河西走廊、川渝、内蒙及京津冀地区，将淖铁路建成通车后，将为红淖铁路带来可观的运输增量。”
能源物流大任如今降至广汇物流身上。
广汇物流透露2017年6月便筹划收购红淖铁路，因不成熟而终止。参股将淖铁路是其迈出能源物流的第一步，如今公司向能源物流彻底转型的时机已经到来。
“交易是双赢的，”广汇物流董事长杨铁军在说明会上称，“收购完成后，公司既参股上游431公里的将淖铁路，又收购控股下游436公里红淖铁路。直接拥有866公里国家进出疆铁路一主两翼北通道中的关键核心资产。”
将淖铁路2021年4月动工，计划2023第三季度完工并投入运营。广汇物流总经理李文强还称，预期铁路贯通后将改变区域煤炭的供应格局，缩短出疆货运的运输成本。“原准东地区货物出疆运距由1080公理，缩短至780公里，直接减少300公里，缩短近28%的距离。运费由202元/吨降至150元/吨。节约了26%的运输成本，缩短约30%的运输时间。”
广汇物流对两条铁路均有规划。
对红淖铁路，广汇物流进行电气化改造。改造完成后，年运能达6000-8000万吨，后续通过复线建设，增产扩能，最终形成1.5亿吨年货运能力。
对将淖铁路，杨铁军表示，正与其他股东协商，拟在将淖铁路完工后，在政策允许范围内，提升广汇物流的持股比例，提升将淖铁路的运能运量。
随着红淖将淖铁路的贯通和电气化改造、复线建设，铁路运能大幅提升。广汇物流预计，到2024年公司铁路物流占公司主营业务收入占比将超50%。杨铁军认为，可以实现广汇物流主营业务收入利润的大幅增长。
广汇物流总经理李文强算了笔账，“如果运量达6000万、7000万吨和8000万吨后，红淖铁路经营收入预计在53亿元、61亿元和67亿元。”
同时，广汇物流计划在四川建设能源物流园，这一项目正进行论证申报，按初步测算年收益5.5亿元以上。
股东减持、股价跌停，广汇物流钱从何来？
既然前景如此美好，为何却得不到投资者的认可呢？这与广汇物流自身实力相关。
近两年，广汇物流自身业绩堪忧，营收和净利润均在下滑。2021年营业收入33.17亿元，降超20%，归母净利润5.73亿元，降约30%；2022年一季度，营业收入降幅超70%，归母净利润0.52亿元，降幅66%。
本次交易总价41.76亿，全部采用现金方式支付。这一金额已超出公司去年全年的营业收入。截至2022年一季度末，公司账上货币资金18.38亿元。
更罔论还有红淖铁路对广汇能源的19.22亿元其他应付款需要在协议生效之日起24个月内由广汇物流归还完毕。
广汇能源已充分考虑到广汇物流的支付能力，6个月内完成股权过户全部手续，但付款账期长达三年。
协议生效15个工作日内广汇物流支付对价的5%，6个月内支付46%；12个月、24个月和36个月分批支付10%、16%和23%。
其中，协议生效后6个月内需要支付21.3亿元，余款20.5亿元于2025年8月前分期支付完毕。第二年和第三年，仅红淖铁路贡献的净利润就足以偿还一半左右款项。
但广汇物流巨资吞下红淖铁路这块资产后，势必窘迫。
广汇物流财务总监高源表示，资金来源包括自有资金及并购贷款。一方面，货币资金、现金流较为充裕；地产项目现金流处于持续释放期；旧城改造可每年获1.67亿元的补偿款；公司有高价值的商业地产，可供出售；公司与金融机构对接，再加上控股股东广汇集团的支持。
这种解释并未挽回投资者的心，广汇物流重要股东减持或提出减持计划。
5月31日晚间，广汇物流公告，第三大股东西安龙达投资管理有限公司在3月14日至5月31日期间减持公司股份715.76万股，占公司总股本的0.57%。
第二大股东新疆萃锦投资控股股东及一致行动人赵伟利计划清仓个人所持有的60.05万股股份。
广汇能源和广汇物流均隶属于广汇集团旗下，广汇集团对其持股比例均在40%左右。左手倒右手，孙广信为何要进行如此操作，或许可以从两家公司的规模发现端倪。
两家公司一大一小，广汇能源*市值693亿元，广汇物流市值58亿元。从资产规模和营业收入，红淖铁路在广汇能源占比均不足一成，却在广汇物流占据重要的位置。
未来红淖铁路业绩爆发，对广汇能源这艘大船来说，拉动作用有限，却足以再造一个广汇物流。
股东减持、股价跌停，对广汇物流描述的未来，投资者并不买账。本次交易尚须提交两家公司股东大会审议。
我们听到的一切都是一个观点，不是事实。
我们看见的一切都是一个视角，不是真相。
花花，专注数据挖掘，让每一笔投资有理有据！
1、中欧基金
2、周蔚文好行业选Alpha，困境反转行业选Beta
3、葛兰规模依旧增加
4、周应波周应波调仓果断+用心
5、王培高精特新主线
6、王健集成电路设计和软件互联网应用赛道
7、郭睿5类机会
8、卢纯青锂电池和光伏
9、曹名长地产基建金融以及可选消
10、袁维德增加地产及相关产业链
11、许文星2个投资思路
12、曲径的基本面量化
13、参考意义
【P1 中欧基金】
按照天天基金截止2022-01-20的数据： 中欧基金管理规模5763.02亿元，基金225只，基金经理38人，平均任职年限1年284天，人均管理基金5.92只
中欧基金最近几个报告看点及调仓：
中欧10位基金经理2021三季报投资看点及调仓变化：周蔚文、周应波、葛兰、王培、王健、曹名长
中欧10位基金经理后期看点及调仓：周蔚文、周应波、葛兰、王培、王健、曹名长、卢纯青等（2021中报）
中欧9位基金经理看点及调仓：周蔚文、周应波、葛兰、王培、王健、郭睿、卢纯青等（2021一季报）
中欧10位基金经理*看点：周蔚文、周应波、曹名长、葛兰、郭睿、王健、王培等
中欧基金9位基金经理看点：葛兰、周蔚文、周应波、王培、王健、郭睿、卢纯青等（2020四季报）
【P2 周蔚文好行业选Alpha，困境反转行业选Beta】
周蔚文：现任中欧基金副总经理、投资总监兼事业部负责人。 2011从富国基金加入中欧。累计任职时间：14年又222天，现任基金资产总规模：924.53亿元，任职期间*基金回报：387.92%（中欧新蓝筹混合：166002）
2021年四季度前十持仓：
新进前十：泸州老窖（白酒）、阳光电源（光伏）、圣农发展（养殖业）
退出前十：诺德股份（工业金属）、中远海能（航运港口）、牧原股份（养殖业）
减持：恒力石化3.68%到2.08%、福耀玻璃2.68%到2.23%
其他的增减持基本上比例不大
综合考虑经济、资金、股市估值三大因素来看，A股市场未来一年有结构性机会。A股经过两年结构性牛市，整体估值不低，有部分结构性泡沫，也有估值合理或低估的板块，还存在结构性机会。 未来将沿着“好行业选Alpha，困境反转行业选Beta”的主线寻找两类投资机会：
一是未来多年景气持续向好的行业，例如新能源、光伏、军工等行业，这些行业大部分估值偏贵，但其中细分板块的基本面将出现分化，我们将挑选基 本面发生积极变化的细分板块进行配置；
第二类是困境反转行业，这些行业股价处于低位，短期经营有不确定性，但以两年左右的维度看，大概率经营会恢复正常，甚至比历史上景气年份更好，代表行业有养殖、餐饮旅游、传媒、地产等。我们将根据相关产业未来利润增长率、估值情况动态调整板块配置比例。
【P3 葛兰规模依旧增加】
葛兰：美国西北大学生物医学工程专业博士。2014年10月加入中欧基金，累计任职时间：6年又204天，现任基金资产总规模：1103.39亿元，任职期间*基金回报：197.48%（中欧医疗健康：003095）
前十持仓中：
新进：片仔癀（中药）、九洲药业（医疗服务）
增持：药明康德、迈瑞医疗
退出前十：智飞生物、美迪西
如果增持的中药板块，说明细分方向选择还是没问题的，只是选了片仔癀，片仔癀每次调整基本上都在30%左右。另外长春高新再三季度就退出了前十
葛兰的报告一直写的很简短：
总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。
从未来的配置方向来看，创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向，从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。此外，随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中，相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。
葛兰的规模增长的比较快，截至2021-12-31，中欧医疗健康混合A,期末净资产340.52亿元，比上期增加8.91%
【P4 周应波调仓果断+用心】
周应波：北京大学控制理论与控制工程专业硕士，累计任职时间：6年又86天，现任基金资产总规模：112.46亿元，任职期间*基金回报：348.08%，代表基金：中欧时代先锋（001938）
波波基本上是4月份离职，现管理基金1只：中欧创新未来18个月封闭混合（501208），该4季报还是值得读的。
四季度调仓果断，前十持仓换了7只：
新进前十：盐湖股份、闻泰科技、蓝色光标、芒果超媒、德赛电池、快手-W、鹏鼎控股
退出前十：海康威视、深信服、中国宝安、腾讯控股、美团-W
增持：舜宇光学科技、立讯精密
只减持了一只：华友钴业
在配置上：
第一，较大幅度降低了港股配置仓位，聚焦A股投资；
第二，行业配置上，因对汽车智能化、元宇宙等行业的看好，提升了消费电子、传媒的配置比例，同时从"防范宏观风险"出发降低了金融、有色化工的配置比例，从"降低拥挤交易方向风险"出发降低了新能源汽车、医药的配置比例；
第三，坚持聚焦个股，对看得懂的确定性成长、信得过的管理层继续"委以重任"。
展望2022年，我们的观点是"耐心等待经济筑底、细致甄别新能源泡沫、积极寻找新生动能"。
2021年确认成为"能源革命时代"的启动元年，我们看好新能源汽车渗透率突破10%之后的加速增长，也看好光伏在发电侧的全面普及替代、新型储能在改造电力系统中的巨大潜力，但2022年在产业链股票均预期乐观的情况下，我们更多地需要在泡沫中甄别风险与机会。
未来的10年我们坚信是科技成长迸发生机的10年，其中第一个线索是 2020-2021年确立的"低碳&能源革命"条线，还会有第二、第三个线索出现。
波波也系统性地阐述一下我们对投资框架的理解。有兴趣的可以自行阅读！
【P5 王培高精特新主线】
王培：累计任职时间：9年又65天，现任基金资产总规模：349.23亿元，任职期间*基金回报：116.79%（中欧行业成长：166006）
四季度的调仓比较明显：
新进前十的6只：立讯精密、兆易创新、天奈科技、西部超导、隆基股份、中航光电
退出前十：药明康德、天赐材料、华泰证券、宁德时代、长江电力、赣锋锂业
持有时间比较长的：华测检测、芒果超媒
减持了：凯莱英、芒果超媒、兴发集团（农化制品）
中长期投资主线相对清晰地指向了以高精特新为主的行业和个股。由于新能源对整个制造业产业的革新非常明显，再加上自主可控预期强烈，以及新材料，新技术为主要驱动力所带来的机会也具备一定的时代机遇。
基金会持续对相关领域进行关注。整个组合做了适当的持仓分散处理， 对未来两年相对有机会的领域做了布局，由于估值问题，目前的布局处于初步阶段，在未来合适的时机也会逐步增加相关配置。
【P6 王健集成电路设计和软件互联网应用赛道】
王健：2015年6月加入中欧基金，累计任职时间：10年又300天，现任基金资产总规模：199.46亿元，任职期间*基金回报：202.86%（中欧养老混合：001955）
新进前十：三七互娱、浪潮信息、韵达股份、深信服：
退出前十：伯特利、锐科激光、明阳智能、绝味食品
增持：华域汽车、万科A、、
减持：晶晨股份、宋城演艺、致远互联、仙琚制药
在全球视角下，科技行业中分布于微笑曲线两端的集成电路设计和软件互联网应用，是在数字化社会背景下能够持续创造较高股东回报的两大赛道，也是本基金投资组合中长期重要投向；
在人口红利逐步放缓的背景下，消费领域中的老龄化，性价比，全球化成为中国品牌的主要增长方向；而在占据存量经济比重较高的传统行业中，主要的投资机会将以存量供给格局的不断优化，优胜劣汰为主导。
展望2022年，权益市场整体估值处于合理水平，全球供应链将逐步从新冠疫情中恢复新常态，上中下游企业盈利趋势将有所分化，对投资者将提出更大挑战。我们将立足企业长期竞争力研究，努力寻找估值合理，盈利不断增长的价值成长企业，同时谨慎看待周期性因素推升短期盈利的价值陷阱。
【P7 郭睿5类机会】
郭睿：2015年7月加入中欧基金，累计任职时间：3年又350天，现任基金资产总规模：100.43亿元，任职期间*基金回报110.76%
代表基金：中欧品质消费股票A（005620），相比中欧消费主题股票A（002621），品质消费可以投资港股。四季报：
新进前十：泡泡玛特（港股）、亿田智能（厨卫电器）
退出前十：小米集团-W（港股）、太平鸟（服装家纺）
增持明显的是：震安科技、立讯精密
减持明显的是：旭辉永升服务（港股）等，具体
家家悦持有的时间比较长
在稳增长的大背景下，我们认为消费行业业绩拐点可能已现，优质公司有望迎来业绩的持续复苏，而这些标的目前估值大多被低估。对消费及相关产业链公司进行了梳理，将可能具备投资机会的标的划分为以下五类资产：
1）未来业绩高速增长：减振降噪、生活类小电器、集成灶，潮玩、物业服务，电 子烟，医美化妆品等。
2）抗通胀：农业，食品和生鲜超市。
3）成本下降：主要集中在家电和轻工，如果能够叠加产品销量增长，则利润弹性 会更为显著。
4）疫情受损行业：旅游酒店，餐饮，电影，机场航空，线下渠道等。需要复盘疫 情期间哪些公司在做难而正确的事情，而并不仅仅是疫情消失后的利润率复苏。
5）VRAR及元宇宙产业链：硬件产品，软件内容，数字化，数据安全等。我们认为 硬件产品和数字化及数据安全是基础。
【P8 卢纯锂电池和光伏】
卢纯青：中欧基金分管投资副总经理，兼任中欧基金研究总监、事业部负责人。2020年6月24日开始管理基金。
累计任职时间：1年216天，现任基金资产总规模：145.61亿元，任职期间*基金回报：117.00%（中欧先进制造：004812）
在四季报持仓中，整理稳定，属于持仓比例调整
在电池细分领域，新进前十：亿纬锂能，退出：天赐材料
长期看好新能源车和光伏板块。
往2022年展望，预计全行业产销量有望冲击900万辆的目标，对锂电池的需求形成良好支撑。
随着新能源发电装机规模的增长、政策机制的逐步完善，电化学储能市场未来几年亦存在爆发性成长的可能性，有望成为锂电池需求的新增长点。我们对于新能源车产业链的景气度保持乐观的判断。
随着明年能源紧缺的边际环节，上游产能如期释放，光伏将会在2022年迎来装机大年，行业即将进入一段新的加速成长期。
【P9 曹名长地产基建金融以及可选消费】
曹名长：2015年6月加入中欧基金，现任策略组负责人、基金经理。
累计任职时间：15年又38天，现任基金资产总规模：66.25亿元，现任代表基金：中欧价值发现混合（166005）、中欧潜力价值灵活配置混合A（001810）
如果看一年周期的话，对比之前，调仓还是较多的。
新增前十：曲美家居、中国汽研
退出前十：广汇汽车、广宇发展
增持：金地集团、大亚圣象、润达医疗、垒知集团、航民股份
相对减持：宁波华翔、富安娜、冀东水泥
展望未来，我们觉得在稳经济的政策前提下，那些估值较低，且与宏观经济关系紧密的地产基建金融以及可选消费等行业在2022年可能会有不错的表现。相反，那些在过去几年过于透支的一些行业，在新的周期里，可能较难表现，这正如2016年和2017年两年所体现的一样。
【P10 袁维德增加地产及相关产业链】
袁维德，2015年7月加入中欧基金，中欧中生代基金经理,兼顾价值与成长,研究范围覆盖金融工程、TMT、新能源、科技、大消费、等多个行业。
累计任职时间：5年又30天，现任基金资产总规模：341.74亿元，任职期间*基金回报：142.99%（中欧睿泓定开混合：004848）
调整换手很高了，整体看：
新增前十：金地集团、中天科技、大金重工、日月股份、万科A
退出前十：大华股份、佰仁医疗、万润股份、火炬电子、天宇股份
相对增持中材国际
减持的是：鸿远电子、宁波华翔、纳思达、吉比特
四季度以来：
组合中增加了部分地产及相关产业链的优质公司。
行业配置上，以风电新能源、军工、传媒、电子、医药、计算机等新 兴行业，再到地产、化工、中游制造业等传统行业中优质的公司为主。
【P11 许文星2个投资思路】
许文星：2018年2月起加入中欧基金，累计任职时间：3年又286天，现任基金资产总规模154.53亿元，任职期间*基金回报173.58%（该基金是和王健一起管理的中欧养老）。代表基金：中欧电子信息产业沪港深股票A ：004616
前十持仓中，没有港股
新进前十：浪潮信息、景旺电子、恒生电子、映翰通、传音控股、三环集团
退出前十：法拉电子、深信服、中孚信息、中芯国际（港股）、富瀚微
除了增持泛微网络，剩下的3只股票都是减持：晶晨股份、瑞芯微、维宏股份
在投资思路上：
（1）加大对市场预期较低子行业的覆盖，寻找边际拐点向上的子行业的机会，尤其是具有相对抗经济周期属性子行业的配置。
（2）对于市场预期较高的子行业，对行业后续趋势研究判断要求大幅提高，如 果较难判断，会考虑适度减仓。
后市对于TMT的投资机会乐观。但是后续个股选择难度大大增加，一方面在不确定提升的背景下，板块性的机会可能不大，板块内部分化的可能性也更大。另一方面大多数公司研究深度不够，需要非常深度的研究判断。
【P12 曲径的基本面量化】
曲径：美国卡内基梅隆大学计算金融专业硕士。2015年4月加入中欧基金，现任事业部负责人。
累计任职时间：6年又255天，任职起始日期：2015-05-18
现任基金资产总规模：68.83亿元，任职期间*基金回报：132.23%
代表基金：中欧数据挖掘混合A（001990）
量化基金，整体股票占比91.31%（截至2021-12-31）,前十持仓是真的少，占净值8.56%
不过曲径还是详细说明了量化基金：
基金整体投资锚定中证500指数的行业配置，叠加精选个股的投资策略，个股筛选以跑赢指数为目标。
基本面量化，是一种基本面逻辑驱动叠加数据赋能的投资方式。投资框架里最重要的是行业底层选股逻辑以及通过技术手段得到的细分数据。在寻找基本面逻辑上，我们下沉一步，寻找行业专家们真正看的东西，用它来建模。
数据赋能的层面，我们不仅采用传统因子的报表数据和分析师数据，更把大数据技术获得的各类另类数据作为模型输入。
基于这样的建模结果，我们就可以与基本面研究在一个维度上去对话，这才是真的基本面与量化相结合。
【P13 参考价值点】
整体看：
年轻一代调仓比较果断，比如：
许文星的中欧电子信息产业沪港深股票（004616）
袁维德的中欧睿泓定开混合（004848）
王培的中欧行业成长（166006）
周应波的中欧创新未来18个月封闭混合 (501208)
明确表明方向的：
王健集成电路设计和软件互联网应用赛道
曹名长地产基建金融以及可选消
袁维德增加地产及相关产业链
郭睿5类机会
卢纯青锂电池和光伏
王培高精特新主线
投资思路和策略的：
许文星2个投资思路
周蔚文好行业选Alpha，困境反转行业选Beta
也在于结构性的机会
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
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