600247(300609股票)600247退市代码
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创业板“接棒”科创板实行注册制改革，全市场注册制如箭在弦，2020年的股票发行制度继续向前迈出一大步。
入口改革，出口必跟随。作为与资本市场发行制度相对应的另一面，退市制度完善也按下加速键。
12月14日晚，沪深两大交易所同时发布退市新规征求意见稿。其中优化了财务类、交易类、规范类、重大违法类四大退市指标，取消了暂停上市与停止上市，并把退市整理期从30天压缩为15天，提高退市效率。
市场普遍认为，退市新规有利于出清僵尸企业，实现股票市场的优胜劣汰，提高上市公司质量，壳公司等估值或将进一步收缩，A股估值有望重塑。
不过，退市新规的部分指标也存在争议，多位受访的市场*人士对此展开激辩。有观点认为，新增指标过于宽松，无法*打击“垃圾股”，甚至有些指标是变相鼓励造假，向市场传递了消极信号。
入口应接不暇，出口停滞不前
上市与退市是资本市场的入口与出口，从近年数据来看，在发行端迅猛扩容的同时，退市端却停滞不前。两端在数量与速度方面存在严重失衡。
统计显示，截至12月17日，2020年A股仅有16家公司退市，自A股问世至今，退市公司仅有126家，退市的三大原因为不符合挂牌情形、吸收合并和连续四年亏损。
A股的退市规模远低于成熟的资本市场，在退市速度与效率上尚存差距。东吴证券研报显示，2007-2018年，伦交所、加拿大TMX和纳斯达克的退市公司数量累计值均超过2500家，伦交所、纳斯达克的退市率分别达到9.5%、7.6%，而上交所和深交所同期的退市率仅为0.3%和0.1%。
业内看来，A股退市难的原因在于退市指标过于单一，退市程序复杂冗长。
根据此前规则，退市指标以上市公司连续亏损为核心，如果上市公司连续2年亏损，将被实施退市风险警示（*ST），第3年继续亏损则被暂停上市，直到第4年亏损，才被强制退市。
换言之，从被实施*ST到被强制退市，上市公司有2年时间采取措施提升业绩或进行资产重组以扭转局面。在实际操作中，上市公司会在连续亏损的第3年“力挽狂澜”，通过变卖资产及其他营业外收入等非经常性收益来操纵净利润指标，实现摘帽或恢复上市。
另一方面，自注册制推行以来，新股上市速度加快，数量猛增。
Wind数据显示，截至12月17日，2020年A股共发行367只新股，而2019全年仅有203只，同比大增八成。在注册制下，新股从受理到挂牌，科创板平均用时147.62天，创业板80.15天，相较于核准制下以年为单位，审核速度明显加快。
源源不断涌来的新股让投资者应接不暇。中国社会科学院金融研究所资本市场研究室主任张跃文向界面新闻表示，“新股供应量持续增加，市场投资者不会无限量承接。股市扩容到一定程度，必然从卖方市场向买方市场，投资者对于市场建设将有更多发言权。”
市值门槛太低？虚假陈述指标太松？专家激辩退市指标
此次退市新规征求意见稿对多处退市指标进行修订。
交易类指标方面，新增“连续20个交易日总市值低于3亿人民币”市值指标；重大违法类指标明确财务造假退市的量化标准：连续3年虚增的利润总额、净利润年均超过相应数据的***，且总额超过10亿，或连续3年资产负债表各科目虚假记载合计数额每年均超净资产金的50%，且总额超10亿。
对于上述两类指标取得的短期效果，受访者们持有不同观点。
*保荐人王骥跃认为，交易类强制退市被列为四类强制退市的第一类，监管意图非常明显：市场化强制退市优先。“交易类强制退市是最市场化的退市指标，由参与交易的全体投资者共同决定，监管部门对此类退市没有任何压力。交易类退市连退市整理期都不需要，到条件直接就退，特别坚决。”他表示。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则表示，因为目前A股市场上几乎没有市值低于3亿元的股票，建议提高*市值门槛，将连续20个交易日*市值标准由3亿元改为5亿元，只有如此才可能对“1元退市”标准起到补充作用。
Wind数据显示，截至12月17日收盘，A股4111家公司的市值均在3亿以上，*为4.3亿，为*ST成城（600247.SH）。
不过，某头部券商*投行人士认为，“市值指标定在3个亿是为了长远考虑，虽然目前并没有低于市值3亿的公司，但如果一旦遭遇熊市，市值在5亿元左右的企业就非常危险。
清华大学经济管理学院副教授沈涛也对界面新闻
市场多数观点认为，新增重大违法类财务造假标准过低，为上市公司提供了明确的财务造假空间。
“新增量化虚假陈述指标为某些不法上市公司财务造假提供了便利，上市公司只要不连续3年造假，或者连续3年造假金额低于利润总额、净利润的***再或者把造假总额控制在10个亿以内，都不会被强制退市。”张跃文指出。
不过，某券商非银分析师向界面新闻表示，证监会对于资本市场财务造假是持“零容忍”态度的，一旦触犯量化指标，便会快速出清这类公司，但不达到这个标准，不代表不会强制退市或没有惩罚。“证监会对于重大违法财务造假的底线非常明确，一旦查实就直接强制退市，没有缓冲的余地。”
董登新则指出，“不要用老眼光看新问题”，新证券法之下，上市公司财务造假需要付出惨重的代价。。
财务组合类指标来袭，86家企业拉响警报
多位受访者认为，与前规类似，在所有退市指标中，财务类指标的适用性和可操作性较强。
根据退市新规征求意见稿，财务类指标由单一指标（净利润为负或者营收低于1000万）转为组合类指标（扣非净利润为负且营收低于1亿）。
Wind数据显示，截至2020年第三季度末，共有86家上市企业的营收低于1亿且净利润为负，其中有39家企业为ST或*ST。
张跃文称，财务类退市标准从单一指标转向组合类指标，要求有所放宽，“以前是单一指标，净利润为负或者营收低于1000万的公司就被实施风险警示，现在需同时满足净利润和营收两个条件，营业收入的操纵空间要大于净利润操纵空间，因此新规从某种程度上相当于放宽了退市要求。”
前述券商分析师则认为，制定这一指标有现实考虑，对新经济公司而言，短期内或难言盈利，如果按照之前的标准，此类公司承受较大压力，另外，今年疫情“黑天鹅”来袭，不少企业元气大伤，尚未完全恢复，组合类指标更能保护受偶然因素影响的企业。
值得注意的是，科创板退市新规特别指出，研发型上市公司自上市之日起第4个完整会计年度起适用上述“扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元”“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”等退市标准。
财务指标的变动将提高再融资需求。前述券商*投行人士表示，这一指标对于大公司来说是个利好。他以某电商公司举例称，该电商公司营收远高于1亿，但净利润常年为负，为了保壳，时常变卖股权或房产。新规下，这类公司的退市压力消失于无形。“新规前公司发生亏损，因担心退市，投资者不敢认购，但新规实施后没有退市压力，有利于这类公司进行非公开融资。”投行人士称。
出清僵尸企业后，距离全面注册制还远吗？
退市制度完善将打通资本市场的出口，为注册制在全市场推行奠定基础。业内看来，宽进宽出将成为资本市场未来新常态。
2019年上交所推出科创板并试点注册制以来，共有205家上市公司，总市值超3万亿元。2020年3月1日实施的新《证券法》提出，资本市场将全面实行注册制。8月24日，首批注册制创业板上市企业成功挂牌。
注册制下，新股上市数量边际递增，但退市机制仍不够通畅，导致市场存在很多垃圾股，助长炒小超差的风气。这一现象得以存在，是因为退市流程冗长，部分散户瞅准*ST公司在第3年“逆天改命”，实现摘帽，恢复上市，下重金“押注”，一旦du对，收益极为可观。
12月16日，*ST皇台恢复上市，恢复上市首日开盘不到20秒，股价涨至27.5元，涨幅高达268.1%，触发涨停限制，临停半小时，当日收报31元，最终涨幅达315%。12月17日，皇台酒业再度封涨停。
此外，*ST股票可被用作借壳上市。一旦借壳成功，股价如同坐上火箭，即使没有借壳，在借壳预期和重组等消息刺激下，股价也会有所拉升。
不过，注册制解构了上市公司的“壳”价值。注册制下，新股上市速度加快，借壳上市需求锐减。然而由于退市机制不顺畅，垃圾股在市场中留有生存空间，尚未被完全出清。
退市新规的出台，让僵尸企业气数将尽。
12月15日是退市新规公布后的首个交易日，当日ST板块受到重挫，同花顺数据显示，ST板块指数当天下跌1.57%报收519.618点。个股方面，ST金刚以14.44%的跌幅领跌，换手率为18.16%，*ST成城、*ST金钰、*ST实达等约30只个股跌停。
可以预期的是，出清僵尸企业后，市场将腾挪出更多空间给新股，为全市场注册制打下坚定基础。
12月22日晚间，汇纳科技（300609，SZ）公告称，其实际控制人兼董事长、总经理张宏俊因涉嫌对非国家工作人员行贿罪被上海市公安局浦东分局采取刑事拘留强制措施。
今日（12月23日）上午，深交所向汇纳科技发出《关注函》，要求汇纳科技披露“张宏俊涉嫌行贿罪的具体事项及相关情况”等事项。
《》
今日上午开盘后，汇纳科技股价迅速跌停。截至
董事长涉嫌行贿
汇纳科技公告称，公司于12月21日收到张宏俊家属的通知，知悉张宏俊被刑事拘留事项。12月22日下午，汇纳科技召开董事会紧急会议，并于晚间发布公告，公布了张宏俊被刑拘的相关事项。
对于汇纳科技12月21日知悉，却于第二天晚间才披露，交易所在《关注函》中要求公司“核实前述事项的时间脉络及具体知悉时点，说明是否存在未及时履行信息披露义务及内幕信息提前泄漏的情形，并补充报备内部信息知情人”。
汇纳科技在12月22日发布的公告中表示：“公司管理层将加强经营管理，确保公司经营活动的正常进行。”对此，深交所在《关注函》中要求汇纳科技“充分评估前述事项对公司日常生产经营、业务开展、投融资、债务偿还、控制权稳定性等方面可能产生的影响”，披露“公司已采取和拟采取的应对措施，并充分提示相关风险”。
值得注意的是，在汇纳科技的公司章程中有明确规定“因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾5年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾5年”不能担任公司董事。
换句话说，如果经司法机关调查审理，张宏俊“对非国家工作人员行贿罪”罪名成立，按照目前汇纳科技公司章程规定，张宏俊将失去公司董事资格。
汇纳科技表示，张宏俊被调查期间，由董事丁遥代为履行公司董事长、总经理及法定代表人职责。
Wind数据库显示，丁遥于2019年加入汇纳科技，在此之前其曾先后担任苏宁电器股份有限公司董事、副总经理，大连万达集团*总裁助理，万达商管集团总经理，万达百货股份有限公司总经理等职务。
理工男创业
张宏俊是理工背景出身。汇纳科技《招股说明书》显示，他出生于1973年，1996年毕业于西北大学数学系，中欧国际工商学院EMBA。曾先后担任西安大唐电信有限公司研发项目经理、上海精伦通信技术有限公司产品总监等职务。
张宏俊于2004年7月创办上海汇纳网络信息科技有限公司（汇纳科技前身，以下统称汇纳科技）。自汇纳科技诞生起，张宏俊也一直是汇纳科技的核心技术人员。
从一个例子可以看出张宏俊的研发能力。2011年5月，汇纳科技股东会决议将注册资本由500万元增至2000万元，其中张宏俊以其拥有的“一种商场视频客流分析终端”实用新型专利技术认缴新增出资1350万元。彼时，张宏俊的这项专利技术经资产评估机构评估，价值为1500.6万元。
2017年，汇纳科技成功登陆创业板。截至2020年三季度末，张宏俊持有汇纳科技约32%的股票，期末市值约13亿元。
据深交所“上市公司董事、监事、*管理人员及相关人员持有本公司股份变动情况”查询结果，张宏俊自上市以来从未减持过汇纳科技股票。今年以来，张宏俊开始质押其所持有的汇纳科技股票。Wind数据显示，截至目前，张宏俊未解押股票数量约1657万股，约占其持有股份数的42%，质权人均为安信证券。
值得注意的是，今年以来，汇纳科技业绩低迷，今年前三季度公司实现营业总收入约1.5亿元，同比下降25.6%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损1498.1万元，同比下降约130%。
与业绩下降相伴的是，汇纳科技今年以来的股价表现也持续低迷，年初至今股价跌幅约55%。截至
AI快讯，*ST成城（SH 600247，收盘价：2.11元）8月7日晚间发布公告称，8月5、6、7日,公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到15%。经核实，除已披露的信息外，公司不存在应披露而未披露的重大事项，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项，以及与之相关的筹划、商谈、意向、协议等。
2019年年报显示，*ST成城的主营业务为商业地产租赁业务，占营收比例为：100.0%。
*ST成城的董事长是方项，男，54岁，大学本科，*职业经理人、*国际商务策划师、国家一级黄金投资分析师。 *ST成城的总经理是申方文，男，56岁，大学本科，毕业于南京财经大学。
道达号（daoda1997）“个股趋势”提醒：
1. 近30日内无机构对公司进行调研；
2. *ST成城在近3个交易日上涨15.93%，所属商业贸易板块同期下跌1.32%，上证指数同期下跌0.52%。更多关键信息，请搜索“道达号”。
头条（nbdtoutiao）——疯狂的疫苗瓶：不够用还是不够“热”？有公司股价两月翻了好几倍
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。
据悉，2021年1月21日至2月24日，*ST成城股票连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元。上述情形属于《上海证券交易所股票上市规则（2020年修订）》中规定的股票终止上市情形。值得注意的是，根据退市新规，*ST成城属于交易类强制退市，公司股票不进入退市整理期交易。上交所在公告决定之日后的5个交易日内对*ST成城股票予以摘牌，公司股票终止上市。
上交所要求，*ST成城应立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统等证券交易场所进行股份转让相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以转让。
Wind数据显示，*ST成城股价自2015年6月创下高位后，至2021年2月24日收盘，跌幅逾98%。目前，公司总市值仅2.19亿元。
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