600114东睦股份(期货大佬排名)
600114东睦股份(期货大佬排名)
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2、期货大佬排名
6月8日丨东睦股份(600114.SH)公布，2022年1月1日至公告披露日，东睦新材料集团股份有限公司及下属子公司累计收到与收益相关的政府补助资金334.56万元(未经审计)，占公司2021年度经审计归属于上市公司股东的净利润的12.96%。
开年第一个交易日，“券商一哥”中信证券又吸了一波睛，罕见地给刚上市的“期货一哥”永安期货一个“卖出”评级，后者顺势跌停。
永安期货上周五已是长阴跌停，连续两个跌停让股吧直接炸开了锅，不少股民发帖称被套。基金君注意到，上周五“散户大本营”东财拉萨四个席位现身龙虎榜买入前五，合计买入资金2.12亿元，目前已悉数被套。不少网友指责中信证券“恶意唱空”，也有的认为是基于事实和数据的分析，“比较中肯”。
永安期货创办于1992年，是一家与我国商品期货市场几乎同龄的老牌期货公司。从体量和净利润看，近年稳居国内期货公司老大位置，2021年上半年，永安期货以7.4亿元的净利润力压中信证券子公司中信期货，*。
中信证券上一次发“卖出”报告，还要追溯到近三年前的2019年3月，彼时被干跌停的是保险龙头中国人保，当天顺势带崩了整个大盘。去年初，中信证券在贵州茅台冲上2600元时发研报，第一个喊出“一年期目标价3000元”，也引发市场争议。事后看彼时正是茅台股价一个阶段大顶，半年后贵州茅台跌到了1512元。
中信证券：最多值22元
上周五，上市7个交易日的永安期货本已跌停，没想到开年第一个交易日会雪上加霜，被中信证券补捅了一刀。
1月4日早间，中信证券发布研究报告——《期货龙头，但不便宜》。
报告从期货行业、公司概况、商业模式和核心竞争力等方面分析了永安期货，最后转到分析公司面临的挑战。
报告称永安期货经纪主业份额下滑，渠道能力有待加强。2018年以来，公司经纪业务市场份额总体处于下滑趋势。其中在上期所的市场份额从2018年的2.3%下降至2021年上半年的1.4%；在郑商所的市场份额从2018年的2.4%下降至2021年上半年的1.7%；在大商所的市场份额从2018年的3.0%下降至2021年上半年的1.8%；在中金所的市场份额从2018年的2.2%下降至2021年上半年的1.85%。同时，公司的佣金率整体水平也面临较大压力，下滑趋势和行业一致，但*水平明显低于同业公司。
中信证券称，从中长期（一年以上）看，永安期货估值可能趋向券商股估值，以目前证券行业和头部券商为参照，按PB估值，合理区间为1.2-1.7倍PB，对应公司2022年合理估值为150-213亿元。但其认为从短中期看，期货行业仍处于景气阶段，永安期货盈利和资本有望继续保持龙头地位，再加上公司积极推进业务转型，预计公司未来三年ROE为12%-14%区间，明显高于行业水平，“我们再给予公司50%估值溢价，对应合理估值区间为225-320亿元”。
中信证券继续表示，目前公司流通股为1.45亿股，流通盘比较小，短期内次新股特征明显，2022年12月23日为5.3亿股流通股，流通盘将大幅扩大，预计公司估值将在未来一年趋向理性，公司股价相对市场存在下跌超过10%以上的风险，“符合我们“卖出”评级标准，*覆盖给予“卖出”评级，取估值上限对应每股目标价为22元人民币”。
公开数据显示，启动上市以来覆盖永安期货的券商研报有6份，分别来自中信证券、兴业证券、海通证券、华鑫证券和华金证券等。其中，有2份给予“买入”评级，有3份给予“增持”评级，1份为中信证券的“卖出”评级。
有网友上周五刚买亏13%
自12月23日上市起，永安期货股价连续6天涨停，市场都在猜测“期货一哥”的股价能连续几个涨停板。但上周五，永安期货大幅低开后震荡，收盘跌停，报37.52元/股。
而1月4日，随着中信证券喊“卖出”，永安期货直接跌停开盘，随后有资金尝试翘板，但短暂震荡后不到10:00被重新摁回跌停板，封单一度超过10万手，无奈封死跌停直到收盘，报33.77元。如果按照中信证券*22元的目标价，永安期货还有35%的下跌空间。
突遭唱空、连续两个跌停，股吧直接炸了锅。
不少网友指责中信证券“恶意唱空”，有的称“中信反着买，别墅靠大海”，有的称“中信期货搞不过永安来阴的”。还有不少网友上周五刚买，被套十几个点。
也有网友称，中信的分析有数据有逻辑，“个人觉得比较中肯”。
中国基金报
规模和盈利稳居第一
永安期货力压中信期货
公开资料显示，永安期货创办于1992年9月，为第三家A股主板上市期货公司，是一家与我国商品期货市场几乎同龄的老牌期货公司。公司注册资本13.1亿元，并于2015年10月在新三板挂牌，挂牌期间稳居新三板市值第一宝座。永安期货实际控制人系浙江省财政厅，持有该公司股权的主要股东有：财通证券股份有限公司、浙江省产业基金有限公司、浙江省经济建设投资有限公司。
永安期货是业内*一家连续11年获得期货公司分类评价结果*评级——AA级的公司，在经纪、风险管理等期货公司主营业务上全面领先。华金证券研报称，永安期货的行业龙头地位主要体现在两方面：一是公司体量占行业整体规模比例突出，二是公司净利润远超其他期货公司。
同花顺数据显示，今年前三季度，永安期货录得营业收入273.68亿元，净利润8.75亿元。永安期货以一家之力占据了行业77.07%的营收规模和8.8%的盈利规模。
在和其他期货公司的横向对比上，永安期货的净利润从2014年的3.1亿元增加到2020年的11.5亿元，已连续6年位居行业榜首。永安期货净利润水平与第二名的差距也在持续拉大，2014年，永安期货领先第二名0.3亿元，到了2020年，净利润已领先5亿元。2021年上半年，永安期货仍以7.4亿元的净利润力压中信期货，*。
而在资本实力方面，永安期货新三板挂牌后资本实力显著增强，业内仅中信期货能与公司抗衡。公司净资产在2014年仅为17.57亿元，2015年上市后蹿升至40.19亿元，自此牢牢占据行业前二的位置。中信期货和永安期货是行业内唯二净资产超过80亿元的公司，两者和第三名的国泰君安期货差距高达20亿元。
中信去年曾喊茅台3000元喊出股价阶段大顶
券商在发布个股研报的时候，主要有强烈推荐、推荐、买入、持有、卖出、中性几个评级，有统计数据显示，券商给“卖出”评级的概率约千分之一，刚入市场的小白甚至不知道券商居然还有“卖出”研报。
中信证券同样极少发“卖出”评级的研报，第一次是2019年给了上市五个月的中国人保。
2019年开年，自2月份以来中国股市一改颓势，连续上涨，上证指数、中小板指数、创业板指数在一个月内涨幅突破20%，俨然牛市的感觉。大金融板块更是连续涨停，中国人保13个交易日翻倍，中信建投短时间上涨200%，东方通信等妖股更是在短时间内上涨7倍，投资者疯狂入市。
就在这种火热的氛围之下，中信证券一纸研报，建议市场“卖出”市场热点股票中国人保，预计未来一年下跌53.9%，瞬间点爆市场，人人侧目，随后华泰证券对中信建投证券也给出了“卖出”评级。第二天，中国人保和中信建投跌停开盘，上证指数下跌4.4个百分点，证券板块下跌8.5个百分点，逼近跌停。
而去年，中信证券还曾因高位猛吹贵州茅台，给出“一年期目标价3000元”，在市场引起轩然大波。
2021年2月10日，贵州茅台股价冲击2600元时，中信证券发布报告——《三万亿从头越，长坡厚雪春风来》。
报告认为，短长兼备、稳健增长持续性&高确定性兼备，茅台稀缺性不断凸显，有望享受更高溢价，当下估值有较强支撑。此外，报告称2021年春节后白酒凝聚共识，白酒板块投资依然乐观，茅台基本面扎实，攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨，“一年期目标价3000元”。
但事后看，2600元显然是茅台股价的一个阶段高点，自2021年2月开始茅台股价持续震荡下行，到8月20日录得全年低点1512元，与中信证券3000元的目标价相比几乎腰斩，目前也刚刚收复2000元大关。
东睦股份(600114.SH)发布2021年第三季度报告，该公司前三季度营业收入为26.91亿元，同比增长19.48%。归属于上市公司股东的净利润为8464.76万元，同比增长74.97%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7544.19万元，同比增长485.46%。基本每股收益为0.14元。
公告称，年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润变动主要系报告期内公司粉末冶金压制成形产品销售收入同比大幅增长，成本摊薄，及报告期内公司增加光伏和高效家电领域的软磁材料产能，软磁材料产品不断开发，产品结构得到不断优化，软磁材料销售收入持续快速增长，毛利贡献增加所致。
智通财经APP获悉，西部证券发布研究报告称，首予东睦股份(600114.SH)“买入”评级，预计2021-23年归母净利为1.54/3.43/5.04亿元，同比增长76.1%/122.4%/47.1%，选取分部估值法，预测22年合理市值为114.37亿元，对应PE为33倍，对应股价为18.56元/股。
西部证券主要观点
粉末冶金龙头，构建一体化优势平台。
公司植根于宁波粉末冶金厂，是国内粉末冶金零部件(PM)行业先行者。2004年公司A股上市以来加速业务布局。2011年成立连云港有限公司布局摩托车业务、2014年科达磁电软磁(SMC)业务、2015年非公开发行入局新能源产业粉末冶金业务、2019年以及2020年控股华晶、富驰加速金属注射成形(MIM)业务布局。公司已经形成PM、MIM、SMC多元化粉末冶金生产平台。借助平台优势，主营业务间的协同作用为公司长期发展与业绩增长奠定基础。
软磁业务下游景气度高，确定性明确。
光伏市场政策利好，新能源汽车增量市场，5G发展带动信息技术产业需求。同时公司软磁新厂建成投产，供需共振下软磁业务将成为公司新的增长点。
荣耀破局，MIM业务迎来拐点。
公司MIM业务将部分迁移至连云港工厂，生产成本有望下行。同时荣耀从华为剥离后销量有所回暖，MIM业务拐点将至。
传统PM业务谋“新”生，下游需求蓄势待发。
受汽车缺芯影响PM业务暂受打击，随着海外疫情缓解改善汽车芯片供给情况，汽车行业需求复苏在即。且公司PM产品中部分传统燃油车零部件与新能源车零部件通用，公司下游客户群不断扩张下，PM业务即将迎来强势反弹。
风险提示：项目扩产不及预期、下游需求不及预期、原材料价格波动。
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