江化微股吧(信达证券手机版下载)
江化微股吧(信达证券手机版下载)
本文目录一览：
江化微，作为芯片产业的上游，看点有三：
1. 2017年10转4，有送转
2. 其是目前国内规模*，品种最齐全，配套性最强的湿电子化学品专业服务提供商之一，最有可能获得集成电路产业基金入股，4月10日有32%的解禁，估计有一半都是划归产业基金的
3. 2018，2019年的业绩有望暴增，新建的两大产区湿电子化学品投产，赶上国产替代的风口。
2017年，中国的人均GDP是8800美元。
按照目前中国经济的发展势头，今年的人均GDP将第一次站到1万美元的水平线上，再过10年左右，这个数字将提升到2万美元的水平。
这将意味着，中国经过近半个世纪的奋斗，终于可以昂首迈进发达国家的阵营。
为什么我们可以有这个信心？
是因为我们的历史底蕴吗，是因为我们的大国豪情吗？
都不是的。
是因为我国有一个足够具有前瞻性，以及执行力强大的政府，再匹配上13亿人口的超大规模市场，两者的化学反应释放出无可匹敌的竞争力，在全球范围内打着望远镜都找不到对手。
比如十几、二十年前那些港口、机场、高速公路、高铁、电网的庞大投资，让我们的世界工厂拥有了极为强大的制造与物流效率；
比如五年前那个因《中国制造2025》政策而衍生出来的一系列新能源汽车、机器人、光纤网络的高科技产业投资，在高层的强力推动下变成燎原之火；
比如最近两年的半导体产业大基金，中央一出手就是1400亿元的投资，带动地方配套资本5000亿元，全球为之侧目；
正是这些涉及核心战略的产业，让我们的产业升级之路铿锵有力，让所谓的中等收入陷阱渐渐化为背影远去。
搞投资的，又如何能够无视这时代的大趋势呢？
话说最近，半导体大基金一期的钱已经花完，二期正在筹备之中，规模直逼万亿。
这是什么概念？
2008年经济危机时，大水漫灌也不过是4万亿。而目前，单对一个产业的投资，就是万亿级别啊。
国家*是铁了心，半导体，一万年也要搞出来！
因为半导体产业实在太重要了，它是整个电子信息产业，甚至是现代社会的基石。
虽已是世界制造大国，然而我国半导体产业仍很弱小，需求超过了全球的30%，但自有产能仅占全球4%，超过90%的芯片消费需要依赖进口。
王侯将相宁有种乎，白花花的银子凭什么都被洋鬼子赚了去。
大基金的成立，吹响了我国半导体产业反攻的号角。
截至2017年9月20日，大基金一期累计决策投资55个项目，涉及40家集成电路企业，涵盖了从材料、装备，到设计、加工、封测的所有环节。
除最下游的半导体封测外，我国半导体产业其他环节的国产化率普遍不足30%。
落后就是机会，你看中国目前欣欣向荣的产业，哪一个不是从无到有、从落后到领先。
不过，罗马非一日建成，路还要一步一步走。
今天的故事，就从半导体芯片的基础构架开始。
1
半导体芯片，要说复杂度，那对普通人来说就是无字天书。
但它的基础构架，又是简洁而优雅的，无非是一根根导线将无数个晶体管按照电路连接起来。
现代半导体产业最核心的命题之一，就是尽可能的降低每一根导线的宽度，因为只有线宽越低，才能在相同面积的芯片里放进越多的晶体管。
这就需要用到光刻和蚀刻工艺。
相信你一定听说过一台光刻机要卖价上亿美元的传奇，而耗资不菲的光刻与蚀刻工艺背后，还少不了一样东西。
湿电子化学品（主要包括超净高纯试剂和光刻胶配套试剂）。
它们负责光刻前后的清洗，以及配合光刻胶将电路图案刻在硅晶圆上。
听起来好像很简单，但技术含量一点都不低。
比如超净高纯试剂，它的核心指标是纯度：一升试剂中，金属杂质的含量要小于百万分之一克，甚至是小于亿分之一克；而且颗粒数要小于5000个，粒子半径要小于千万分之五米。
就是这样苛刻的要求，还只能勉强用来制作几百纳米制程的集成电路，你可以想象一下，最前沿的10nm制程对试剂的纯度要求将高到一个如何变态的地步！
不就是清洗吗，为什么要有这么高的要求？
你想啊，如今的芯片，都是尽可能在同样面积里塞入更多的晶体管，那里还有多余位置。
如果超净高纯试剂含的杂质太多，会使得大量杂质留在芯片电路中，从而影响芯片的性能，甚至报废。
所以超净高纯试剂当然是杂质含量越低，纯度越高，杂质颗粒半径越小越好。
根据国际SEMI标准，超净高纯试剂分级
G1级，主要用来生产太阳能电池；
G2级，主要用来生产平板显示器和半导体分立器件；
G3级，主要用来生产大规模集成电路和平板显示器；
G4级，用于生产超大规模及以上的集成电路（踏入高性能芯片行列，如手机电脑等的CPU）。
目前国际上，G5级都已经在大规模生产了。
而在国内，只有部分产品达到了G3级量产，G4级还处于研发到量产的阶段。
总体而言，国内整体技术水平差了国际*，大约两级。
由于技术太落后，国产产品基本都只能用于6吋及以下硅晶圆的加工，且多用来生产“粗糙”的分立器件，而不是“精细”的处理器芯片或存储器芯片。
幸运的是，国内规模*的G4级试剂生产线即将投产了，湿电子化学品进口替代的浪潮大戏，正徐徐拉开帷幕。
当中的主角，名唤：江化微（603078）。
2
2017年3月，江化微上市，募投4亿元建设3.5万吨新产能，可用于生产G4级超净高纯试剂和光刻胶配套试剂。
G4级试剂的量产，在国外对手看来，或许只是微不足道的进步，但却是中国湿电子化学品产业界的一大步。
江化微也借此，将国内对手们甩到了身后。
江阴润玛，主要集中在G1-G2级，有部分G3级产品；
晶瑞股份的双氧水已经达到了G5级，但占营收比例较小，主要产品，氢氟酸和硝酸搭配，使用于光伏行业，毛利率不高。
综合来看，江化微不仅产品最全、结构*端，而且在产能扩张上已经率先起跑。
这是迈向隐形*之路的第一步。
但你或许并不知道，为了这一天的到来，江化微已经准备了整整十年。
还记得十年前的2008金融风暴，破产倒闭潮汹涌袭来。当时应对危机的法宝之一，有一个叫十大产业振兴政策。
振兴目标包括：光伏产业、平板显示器产业等等……
这些产业都对湿电子化学品形成了旺盛的需求，节节攀高的利润空间摆在面前，令市场嗅觉敏锐的长三角民企们垂涎三尺。
也正是在那个时期，江化微投资建设了一个4.5万吨的湿电子化学品产能，毅然闯入这个全新的战场。
到2014年，我国湿电子化学品需求达到52万吨，内地企业（包括合资、外资企业）湿电子化学品产量达23.1万吨，占全国需求的45%，其中江阴地区产量占全国45%，江化微产量4.2万吨，占全国18.18%。
虽然2014年整个湿电子化学品本土化率达到了45%，但在细分领域差别巨大，这在江化微的主营业务上可以得到很好的体现：
光伏电池领域，门槛*，竞争激烈，价格战严重，毛利率逐年下滑；
半导体和平板显示2014-2016年的毛利率还是上升的，2017年由于主要原材料，比如氢氟酸、双氧水等，价格大幅上涨，导致毛利率也出现了较大的下滑。
除了毛利率变化外，眼尖的读者肯定能看到公司2017年营收较2014年毫无增长。
不是技术国内领先，首个突破G4级大规模量产吗，咋营收还停滞了？
实际上，从2012年开始，公司的超净高纯试剂的产能就一直满负荷在跑，销售部门更是把备用库存都拉出来卖了。
产品紧俏，赶紧扩产啊。
有钱不赚，傻啊，但人家江化微又不傻，可就是没钱。
拿2014年来说，江化微账上现金只有6千万，经营性现金支出要1.6亿，设备还要维修更换，股东还要分红，每年赚到手上8千多万，但最后留在手上的只有3、4千万。
这点钱，等凑足够扩张产能那一天，黄花菜都凉了。
中小企业融资难，那可是真难，其实早在2015年，江化微就提交了招股说明书，生生的等到2017年才获准IPO。
不过，上市后江化微日子明显好过多了，不仅融资渠道多了，发展通道也打开了，短短三个月内，再签两个大项目，全国跑马圈地。
镇江新区，拟投资17.02亿元，分三期建设年产26万吨超净高纯试剂、光刻胶配套试剂各类高端电子化学品材料项目。一期预计2019年下半年开始导入生产设备，满产满销营收6.6亿，净利1.5亿元。
成眉石化园区，拟投资2.97亿元建设年产5万吨超高纯湿电子化学品及再生利用项目。投资项目主要是针对6代线以上的液晶面板市场。预计2018年建设，2019年下半年开始导入生产设备，满产满销营收4.7亿，净利润0.8亿。
包括IPO募投项目，公司目前已有三个产能项目正在建设之中，2020年合计产能将超过20万吨/年，是目前的4倍以上。
江化微不鸣则已，一鸣惊人，但问题是——
如此动辄数倍的产能扩张，市场能消化吗？
3
让我们把目光投向湿电子化学品的下游产业。
1、光伏电池领域
上文提到过，光伏电池对性能要求*，G1级就能满足需求，进入门槛*，竞争非常激烈。
江化微显然不能独善其身，该领域的毛利率也在不断下滑。
虽然光伏电池出货量增速保持着20%左右的增速，但产能扩张的更快，预计价格战还将继续。
就算需求量继续保持快速增长，但继续死磕显然不是一个好选择。
2、平板显示领域
TFT-LCD液晶显示器用湿电子化学品主要为G2-G3级。
2014年该领域整体国产化率为25%，在6代及以上的面板生产线中，国产化率只有10%！
光是国产化替代就已经具有很大潜力，更何况大陆还在大力投产新的高世代面板线？
我们都知道，这几年国产面板商终于熬过寒冬，京东方和深天马的产能扩张迅猛，据估计，湿电子化学品的需求将由2014年13万吨增加至2019年的40万吨。
下游张开大口，就等上游供货了。
江化微早在2015年就进入京东方、华星光电、中电熊猫等面板巨头的8.5代线供应体系。
毫无疑问，跟国内一线面板厂站在一起，说明了江化微技术国内领先。但受限于资金实力，产能一直无法顺利扩张，连续3年业绩毫无增长。
但这一切都即将过去了，随着上市后产能的释放，瓶颈将不再存在。
3、集成电路领域
目前主流硅晶圆有三种尺寸：6英寸及以下、8英寸和12英寸。
6英寸及以下硅晶圆主要用于生产半导体分立器件和中小规模集成电路，对湿电子化学品的技术要求较低，主要为G2-G3级；
8英寸和12英寸硅晶圆主要用于生产高性能超大规模及以上集成电路，因为芯片性能更高，对湿电子化学品的技术要求就高多了，主要为G4-G5级。
2014年，我国芯片加工市场中，6寸及以下硅晶圆占比20%，湿电子化学品需求主要为G2-G3级，国产化率80%。
8寸及12寸硅晶圆占比80%，湿电子化学品需求主要为G3-G4级，国产化率仅为10%。
往后，6寸及以下硅晶圆会被逐渐淘汰，12寸硅晶圆占比不断提高。G2-G3级湿电子化学品的需求会越来越小，G4成为主流。
也就是说，国内首个大规模生产G4级湿电子化学品的江化微，正好赶上进口替代的风口。
而且，跟他下游的领域相比，那些半导体设计、制造、封装的环节，听着风光，实际上技术换代快，所有巨头都盯着，竞争尤为激烈，风险也很高。
风口也不是那么好站的。
默默无闻的湿电子化学品领域，风险就小多了。
起码，江化微的技术和产能都已领先他的国内对手们，一骑绝尘而去
投资OR投机，因为我们认真所以值得信任--小微taoguba168
老牌AMC系券商信达证券的总经理祝瑞敏突遭监管谈话。
5月7日，北京证监局发布对信达证券总经理祝瑞敏采取出具监管谈话监管措施的决定。
北京证监局称，祝瑞敏作为信达证券时任直接分管投行业务的*管理人员，同时为信达证券总经理，对信达证券业务部门展业违规行为负有直接责任和管理责任。
事实上，在祝瑞敏被采取监管谈话措施前，北京证监局在4月19日发布对信达证券采取责令改正监管措施的决定，要求其采取切实有效的整改措施，提升投行业务内部控制有效性，加强ABS业务审核，强化合规风险管控，实现合规稳健发展。
值得关注的是，目前信达证券正在冲击A股上市。对于是否会对其上市造成影响，某大型券商投行人士表示：“应该不构成实质影响，因为监管谈话属于非行政性处罚监管措施，但是后续审核肯定会关注违规的整改情况。”
据信达证券2021年年报显示，去年公司实现营业收入38.03亿元，同比增长20.27%；净利润11.72亿元，同比增长42.95%。不过，投行业务收入同比下滑约19%。
被监管谈话的总经理
此次被监管谈话的总经理祝瑞敏证券从业经验丰富，其于2019年空降至信达证券。
中国证券业协会公开资料显示，券业“老兵”祝瑞敏于2004年进入巨田证券，自2007年4月至2012年4月任职东兴证券，曾任财务部总经理、公司助理总经理、公司副总经理；在2012年4月至2019年4月期间，任职中国银河证券首席财务官。
2019年加入信达证券之后，祝瑞敏在2019年4月至2020年11月担任信达证券党委副书记，自2019年7月起担任信达证券董事，自2019年9月起担任信达证券总经理。
事实上，信达证券的上市规划也是由祝瑞敏提出。彼时，祝瑞敏经调研后提出要打造有竞争力的券商，并欲让信达证券在3年内上市。
2020年12月28日，中国信达在港交所公告称，信达证券已就其股份于上交所上市向证监会呈交正式申请，并于同日接获证监会发出的受理通知。
随后，信达证券在证监会官网披露了招股说明书申报稿显示，公司IPO拟公开发行股票数量不超过9.729亿股，占公司发行后总股本的比例不超过25%。
信达证券表示，此次上市所募集的资金将用于经纪业务、资本中介、自营业务、资管业务、投行业务、合规与IT建设以及子公司发展等7大方向。
中国证券业协会*披露的2020年证券公司经营业绩情况排名显示，信达证券去年总资产为416亿元，在行业中排名第46；净资产为109亿元，排名47；净利为8亿元，排名第39。
截至2020年底，信达证券共设有分支机构101家，包括14家分公司，87家证券营业部（含1家撤销中），其中34家营业部在辽宁。
对于未来规划，信达证券在招股说明书中表示，未来五年，公司将依托中国信达优势，坚持以客户为中心，进行独立市场化运作，不断提升各项业务核心竞争力和持续盈利能力，支持供给侧结构性改革和服务实体经济，力争综合实力进入行业排名前30%分位，总资产、净资本、营业收入、净利润等主要经营指标稳步上升，业务结构进一步优化。
事起ABS业务
目前，信达证券仍在IPO冲刺的进程中。市场关注此次事件对其上市是否会产生影响。
5月7日，北京证监局称，经查，信达证券股份有限公司存在以下问题：公司在开展ABS业务过程中未建立有效的约束制衡机制，ABS业务开展环节违规，风险管理缺位，部分ABS项目存续期信息披露不完整。公司投行业务合规人员配备不足、薪酬管理不健全，投行业务内部控制有效性不足，对同类业务未执行统一标准，合规检查和利益冲突审查不规范。
北京证监局表示，上述情况违反了相关规定。祝瑞敏作为时任直接分管投行业务的*管理人员，同时为信达证券总经理，对公司上述违规行为负有直接责任和管理责任。
根据有关规定，北京证监局决定对祝瑞敏采取监管谈话的行政监管措施。
此前，北京证监局发布过对信达证券采取责令改正监管措施的决定。证监局称，决定对信达证券采取责令改正的行政监管措施。
公开资料显示，信达证券系由中国信达、中海信托、中国中材共同发起设立的股份有限公司，于2007年9月由证监会批准开业。在两次增资扩股后，信达证券目前共有8家股东，中国信达持股87.42%；注册资本达到29.187亿元，净资本93.36亿元，是一家全牌照的综合性证券公司，也是国内资产管理公司系第一家证券公司。
实际上，作为国内四大资产管理公司（AMC）之一中国信达的券商子公司，信达证券在ABS（资产证券化）业务上表现不俗。
据Wind统计数据显示，2021年，全市场ABS总承销排名前十的机构分别为中信证券、中金公司、平安证券、中信建投、招商证券、国泰君安证券、华泰证券、中国银行、信达证券和海通证券，其中信达证券承销规模突破1000亿元，行业内排名第九。而前五大和前十大承销商市场份额占比分别达38.19%和58.67%。
投行业内人士介绍，AMC业务涉及企业债务重组、资产置换等，中国信达作为信达证券的母公司，具有大量的客户资源，信达证券则负责相应ABS或者一级市场收购等项目的承揽，“AMC系券商，ABS的业务应该不少。”
有接近信达证券人士介绍，基于信达证券在债券和ABS业务上的优势，主要负责债券业务的投行部门一度由公司总经理祝瑞敏亲自带队。
对于总经理受到处罚，上述投行人士表示，在IPO进程中，后续审核肯定会关注违规的整改情况。
近年来，证监会已多次表态，将持续督促中介机构及其从业人员归位尽责，切实发挥好资本市场“看门人”职责，与此同时，对保荐机构等中介机构的监管也日趋从严。在此之前，银河金汇也因ABS展业存在违规而受到监管处罚。
10月28日丨江化微(603078.SH)公布2021年第三季度报告，公司实现营业收入2.04亿元，同比增长34.80%；归属于上市公司股东的净利润1253.31万元，同比下降38.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1256.68万元，同比下降29.47%；基本每股收益0.0639元。
上交所2021年8月30日交易公开信息显示，江化微因属于当日跌幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。江化微当日报收28.69元，涨跌幅为-10.01%，偏离值达-10.18%，换手率6.79%，振幅4.74%，成交额3.86亿元。
8月30日席位详情
榜单上出现了2家实力营业部的身影，分别位列卖四、卖五，合计卖出1156.24万元。
卖四为中国国际金融上海黄浦区湖滨路证券营业部，该席位卖出587.83万元。近三个月内该席位共上榜636次，实力排名第7。中国国际金融上海黄浦区湖滨路证券营业部今日还参与了兆新股份（净买额-5031.85万元），红星发展（净买额3015.06万元），芯能科技（净买额-2915.70万元）等13只个股。
卖五为华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部，该席位卖出568.41万元。近三个月内该席位共上榜88次，实力排名第37。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《江化微股吧》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多江化微股吧、信达证券手机版下载相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
