上海环境股吧(上海医药股票股吧)
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风口来临，资本争锋
今年七月一日，《上海市生活垃圾管理条例》正式落地推行，垃圾分类的风口时代正式到来。
从2000年到2017年，我国发布过三次垃圾分类政策，但这三次政策都因为产业链的不成熟，居民垃圾分类意识不足而收效甚微。
随着经济发展，我国城市面临的垃圾问题也越来越严重。
根据数据显示，上海2015~2018年的生活垃圾产生量依次为 789. 9万吨；879. 9万吨；899.5万吨；984.3万吨，增长比例十分惊人。
还有一个更加形象的说法，上海每天产出2.7万吨垃圾，十五天的时间，这些垃圾就可以堆积出一座金茂大厦。
有数据表明，目前中国有四分之一的城市已经无垃圾填埋堆放场，三分之一以上的城市深陷“垃圾围城”困局。
2019年，各重点城市相继发布生活垃圾管理条例和垃圾分类实施方案，中国“垃圾强制分类时代”已经临近。
要想在行业内成为寡头，就必须有先于看到未来的战略眼光
相较于之前粗放的垃圾分类方法和管理模式，垃圾分类新规的系统性和强制性无疑带来了一块巨大的蛋糕。
而因为垃圾分类，这一切都得以改变。
首先，强制垃圾分类可以有效提升可回收垃圾的转化效率，进行再回收生产成本的相对节约；其次，通过分离干湿垃圾，可以提高焚烧垃圾的发电能力。经数据计算显示，仅此一项，就可以给电力行业每年提高20亿至30亿的收益。
这一切都证明着，在垃圾分类与垃圾处理方面，国内的市场是巨大的，根据劵商行研报告预估，整个行业上下游存在着接近700亿的产品空间。
在垃圾分类这个市场中，自身缺口显而易见。垃圾分类的新规要求地方政府不仅要能回收，也要能处理。
偌大的市场
在垃圾处理系统内部，仅仅只是垃圾清运车，垃圾中转站这些收转装备和服务需求的提升，在2019-2020 年市场空间就能达到约 442 亿。
而建立完善的督导转运体系，需要的费用规模达到60亿。
这还只是部分前端市场的需求缺口，当垃圾分类完成时，进行焚烧、回收、填埋、降解等后端市场工作时，同样会带来巨额收益。
所以，对于A股中的环保板块上市公司来说，垃圾分类新规意味着未来三年内业绩的稳定保障。
毕竟现在还是试点，在我看来，这类规则迟早是要全国推行的，而不是仅仅只在上海或者那四十五家试点城市。
除此之外，我们再来看增量市场。
有相当数量的互联网企业借助这股垃圾分类的东风，做起了自己的产品。
从垃圾分类的垃圾桶，到识别“你是什么垃圾？”的APP；几乎所有的互联网资本大鳄都在跑马圈地，给自己的垃圾分类业务提速提速再提速。
一时间，网络上“你是什么垃圾”的段子满天飞。有网友笑言，之前是饭前发朋友圈，给大家看看吃了什么美食；现在是饭后发朋友圈，问问大家这都是什么垃圾。
如今风口已临，到底谁能在这场抢蛋糕的战争中活下来，估计要等到一两年之后才能知道。
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今日上海医药（601607）跌5.00%，收盘报18.99元。
2022年3月15日，中信建投证券研究员贺菊颖,程培发布了对上海医药的研报《引入战投获批，混改进入新征程》，该研报对上海医药给出“买入”评级，认为其目标价为28.0元，研报发布时股价为19.30元，预期涨幅为45.08%。研报中预计2021-2023年归母净利润分别为49.43亿、57.71亿和68.31亿，同比增长9.9%、16.8%和18.4%；考虑2021年Q1大额投资收益，我们预计2021-2023年归母净利润分别为57.63亿、57.71亿和68.31亿，同比增长28.2%、0.1%和18.4%，对应每股收益为2.03、2.03和2.40元，当前A股股价对应2021-2023年估值分别为9.5、9.5和8.0倍PE，H股股价对应2021-2023年估值仅5.7、5.7和4.8倍PE（按2021年3月14日港币兑人民币央行中间价0.8111计算），维持A+H买入评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为91.5%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为西南证券的杜向阳。
上海医药（601607）个股
上海环境（601200）3月26日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入71.02亿元，同比增长57.41%；归母净利润6.87亿元，同比增长9.77%；扣非净利润6.75亿元，同比增长9.07%；经营活动产生的现金流量净额为5.73亿元，同比下降45.15%；报告期内，上海环境基本每股收益为0.61194元，加权平均净资产收益率为7.20%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。
数据统计显示，上海环境近三年营业总收入复合增长率为40.10%，在固废治理行业已披露2021年数据的27家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为5.91%，排名18/27。
年报显示，公司“十三五”期间的主要业务为“2+4”，即以生活垃圾和市政污水为核心主业，同时聚焦危废医废、土壤修复、市政污泥、固废资源化（餐厨垃圾和建筑垃圾）等4个新兴业务领域，从规划、设计、咨询、研发、监测、监管、投资、建设、运营、工程总承包等环节全方位、全过程提供顶层设计和定制化服务。面向“十四五”，上海环境明确了从“2+4”演化升级到“环境治理+”的战略愿景，确定了“规划咨询、生态修复、代建代管”三项轻资产业务和“生活垃圾、危废医废、污水处理”三项重资产业务为主线，轻重并举、双轮驱动的发展定位。
分产品来看，2021年度公司主营业务中，固体废弃物处理收入49.83亿元，同比增长143.70%，占营业收入的70.17%；承包及设计规划收入10.90亿元，同比下降33.55%，占营业收入的15.34%；污水处理收入6.10亿元，同比增长51.95%，占营业收入的8.59%。
2021年，公司毛利率为23.66%，同比下降4.77个百分点；净利率为11.75%，较上年同期下降4.79个百分点。
分产品看，固体废弃物处理、承包及设计规划、污水处理2021年毛利率分别为24.45%、11.80%、56.12%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额27.89亿元，占总销售金额比例为39.27%，公司前五名供应商合计采购金额11.60亿元，占年度采购总额比例为21.39%。
数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为7.20%，较上年同期下降1.00个百分点；公司2021年投入资本回报率为5.90%，较上年同期增长0.14个百分点。
截至2021年末，公司经营活动现金流净额为5.73亿元，同比下降45.15%，主要系本年执行《会计准则解释第14号》，PPP建设部分支出列支为经营现金流出所致；筹资活动现金流净额13.66亿元，同比下降53.22%，主要原因是本年偿还债务的现金及分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加所致；投资活动现金流净额-19.00亿元，上年同期为-42.98亿元，主要因为PPP项目建设支出减少所致。
2021年，公司营业收入现金比为74.45%，净现比为83.43%。
营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.19次（2020年行业平均值为0.37次，公司位居同行业22/27）；固定资产周转率为10.82次，上年同期为9.60次（2020年行业平均值为4.02次，公司位居同行业5/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.67次、12.54次。
2021年全年，公司期间费用为7.67亿元，较上年增加2.91亿元；期间费用率为10.80%，较上年上升0.25个百分点。
2021年全年，公司研发投入金额为1.14亿元，同比增长62.01%；研发投入占营业收入比例为1.60%，相比上年同期上升0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
根据公告，截至报告期末，公司拥有专利242项，其中发明专利46项；拥有软件著作权50项；编制并发布标准83项，其中主编标准32项。
在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为59.47%，相比上年同期上升0.51个百分点；有息资产负债率为28.90%，相比去年同期上升6.34个百分点。
年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为南方中证长江保护主题交易型开放式指数证券投资基金，取代了此前的邓俊锋。在具体持股比例上，三峡资本控股有限责任公司、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，弘毅(上海)股权投资基金中心(有限合伙)、钟惠平、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 上海城投(集团)有限公司 | 52163.1 | 46.497037 | 不变 |
| 长江生态环保集团有限公司 | 5840.22 | 5.205843 | 不变 |
| 三峡资本控股有限责任公司 | 5378.36 | 4.794156 | 0.01 |
| 弘毅(上海)股权投资基金中心(有限合伙) | 2627.71 | 2.342281 | -0.30 |
| 香港中央结算有限公司 | 956.61 | 0.852705 | 0.23 |
| 中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 516.81 | 0.460673 | 0.04 |
| 中国银河资产管理有限责任公司 | 288.77 | 0.257404 | 不变 |
| 钟惠平 | 266.97 | 0.237971 | -0.00 |
| 中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金 | 236.16 | 0.210508 | -0.02 |
| 南方中证长江保护主题交易型开放式指数证券投资基金 | 231.69 | 0.206526 | 新进 |
600284 浦东建设
上海浦东建设股份有限公司成立于1998年,2004年3月16日在上海证券交易所挂牌上市,简称"浦东建设",股票代码"600284"。上海浦东发展(集团)有限公司及其下属企业上海浦东投资经营有限公司合计持有37%的股份,为第一大股东。
一、主营业务
目前主要业务：为基础设施项目投资、建筑工程施工、园区开发、沥青砼及相关产品生产销售、环保业务。
1、基础设施项目投资业务
公司大力发展基础设施项目投资业务，积极施行项目投资业务拉动传统施工业务的经营策略，利润结构逐步由单一的以施工业务利润为主向投资收益和施工收益并举转变。公司运作的基础设施投资项目目前主要集中于长三角等经济发达地区，合作的各级地方政府均具有较为雄厚的财政实力，保证了公司投资项目收益来源的持续稳健。
2、建筑工程施工业务
建筑工程施工业务是公司营业收入的主要组成部分。公司全资子公司上海浦东路桥（集团）有限公司拥有市政公用工程施工总承包一级、公路路面工程专业承包一级、公路工程施工总承包二级、水利水电工程施工总承包二级、建筑装修装饰工程专业承包二级、建筑工程施工总承包三级、河湖整治工程专业承包三级、环保工程专业承包三级等多项专业资质。公司全资子公司上海市浦东新区建设（集团）有限公司拥有建筑工程施工总承包一级、市政公用工程施工总承包一级、地基基础工程专业承包一级、建筑装饰装修工程专业承包一级、桥梁工程专业承包一级、综合养护一级资质、河湖整治工程专业承包二级等多项专业资质。
二、业绩情况
2021年报预约披露时间: 2022-03-22
三季报收入+22.5%；净利润同比28.08%；
三、核心竞争力
1、基础设施投融资、施工管理一体化的商业运作模式
公司自2002 年承接首个基础设施投融资建设项目以来，项目遍及上海、江苏、浙江、安徽等省市。大量的实践经验使公司形成了较为成熟的基础设施投融资、施工管理一体化的项目运作模式，同时也为公司开展 PPP 业务提供了有利条件。
2、具有自主知识产权、国内领先的路面施工技术
公司在道路施工方面技术实力强劲，在全国同行业企业中率先建立了工程技术研究所，引进先进设备和高素质人才，跟踪国际路面技术发展动态，在沥青路面再生、排水性沥青路面、彩色沥青路面等新型路面材料和技术方面具有国内同行业先进水平。公司一贯重视应用型科研能力的提升，公司持有的技术将适应未来城市基础设施建设市场绿色化、高端化的发展要求，是公司未来长远发展的核心竞争力之一。
3、稳健的融资策略、持续的融资能力
公司积极实践多渠道融资模式，在银行、证券、保险三大融资体系均成功实现融资，具有良好的信用评级和融资能力。公司通过引进保险资金债权投资计划，发行公司债、资产支持票据、短期融资券、中期票据等多种金融工具，打造了稳固的全方位融资体系。此外，公司还通过平衡优化直接融资和间接融资关系、研究尝试创新融资方式等途径，力求在降低融资风险、节约融资成本的同时，助力实现公司综合实力和股东价值的提升。
四、投资要点
1、技术上看，月线均线粘合，底部震荡时间较长,MACD已翻红。
2、稳增长下的基建收益
公司主营施工工程项目，由上海地方国资委控股，融资渠道丰富。从大题材上来看符合“稳增长”的主线。公司过往业绩俩看，较为稳定。分红虽然不算太多，不过还可以。去年每股收益0.45元/股，分红0.16元/股，股息率3%左右。
2、公司现金充裕，估值低
公司三季度账上资金16.68亿，营收账款16.16亿，公司中报提到：运作的基础设施投资项目目前主要集中于长三角等经济发达地区，合作的各级地方政府均具有较为雄厚的财政实力，营收账户问题不大。目前市值不到66亿，现金占比26%，估值低。
目前处于相对低位的低价股，公司质地不错，成长性一般，主要还是做超跌反弹。
风险提示：新签订单落地不及预期的风险；行业竞争持续加剧的风险；应收账款回收不及预期的风险。
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