股票今天为什么大跌(证券从业公示)
股票今天为什么大跌(证券从业公示)
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2、证券从业公示
围绕内部经济增长，将成为这一阶段市场行情主要关注的焦点。沿着这个思路，受访人士建议配置上关注三条主线：地产链（家电、家居、消费建材、地产）；服务消费链（酒店、旅游、餐饮、交运、传媒互联网）；绩优成长主线（筹码充分打散、估值低位、业绩稳定、竞争格局尚未恶化）的成长股。
4月27日A股探底后开启反弹行情，持续半月左右，有的年内超跌板块迅速反弹近28％。不过，好景不长，5月24日，正如上海的阴雨天气，A股全天“阴着脸”，午后更是放飞下泻。今日为何放量大跌，反弹行情就结束了？
有券商分析人士表示，今日大盘大跌并非外围因素刺激，是市场内生性因素，同时也是相机抉择、边走边看的结果。政策逐步落地，部分资金获利了结，预计近期市场大概率将维持震荡格局。
创业板指跌近4％
5月24日，A股全天低迷下泻，早盘弱势震荡，午后跌幅扩大。关键指数、板块、个股“绿油油”，沪指收跌2.41％报3070.93点，创业板指收跌3.82％报2318.07点，科创50大跌4.73％，沪深300收跌2.34％。市场呈现普跌现象，沪深两市共计4380只个股收跌，跌停股70家；仅有280只个股收涨，涨停股47家。
北上资金出逃95.49亿元，卖出贵州茅台、恒瑞医药、等个股。从成交量上来看，近期反弹行情中市场活跃度一般，仍偏向谨慎。今日两市成交额9904.32亿元。
31个申万一级行业板块全部下跌，其中27个板块跌幅超过2％，计算机、综合板块跌幅超过5％，建筑装饰、医药生物、电子、社会服务跌幅超过4％，传媒、基础化工、电力设备、通信、纺织服饰、美容护理、轻工制造、钢铁、有色金属、商业贸易等板块跌幅超过3％。
煤炭、银行、食品饮料、石油石化板块相对“抗跌”，跌幅不超过2％。
从A股权重股表现来看，白酒、银行、石油等沪市权重股跌幅相对不大，贵州茅台今日收跌1.18％报1760元/股；科技类深市权重股跌幅较大，宁德时代收跌3.52％报402.04元/股，比亚迪收跌4.81％报281元/股。
自2019年7月22日开板以来，科创板上市企业扩容至421家，包括今年迎来的44只新股。因为年内大环境行情不佳，44只新股中有25只首日上市就出现破发，有的首日破发幅度超过30％。近期有所回暖，但今日又下泻明显，有49只个股年内累计跌幅超过50％。
相机抉择特征明显
如何理解今日A股放量大跌表现？6月即将到来，后市怎么走？投资者需要注意哪些风险？
“政策逐步落地，部分资金获利了结，指数来到筹码密集区域。”财通证券首席策略分析师李美岑在接受《国际金融报》
“今日行情下跌并非外围因素刺激，是市场内生性因素，同时也是相机抉择、边走边看的结果。”申万宏源研究理财研究部总监钱启敏向《国际金融报》
“今日长阴线大概率宣布短线反弹告一段落，后市转入第二次探底，消化前期反弹获利盘，同时尝试在技术上形成市场底的右底。如果能够成功，倒也是一件好事，当然这需要一个过程。”钱启敏提醒投资者，后市应关注政策面动向对投资者的影响以及盘面反映，能否迅速化解长阴线的压力。盘面应关注涨跌时的成交量配比，以及30日均线得失，该均线年内已经3次对反弹形成有效压制。
配置上关注三条主线
那么，投资者如何理解前期市场反弹表现？对于当前的投资策略有何思考，仓位控制和板块布局方面如何操作？
李美岑分析4月上旬至今的行情，4月11日至4月26日期间，主要是美国加息、汇率贬值、外资流出，引起投资者情绪下行，多重负面因素共振，导致市场短期下跌。之后随着上述负面因素缓和，以及稳增长政策暖风频吹，市场风险偏好回升才走出这一波修复行情。
独立财经评论员郭施亮也告诉《国际金融报》
“整体来看，市场调整到这个位置，无论是估值性价比，还是中国经济的中长期发展信心而言，都具备很好的配置价值。只是今年外部‘乱云飞渡’，扰动较多。在配置购买过程中，可以更耐心一些。因为受到疫情影响，经济复苏的过程和节奏可能也更多波折，但整体向好的趋势依然是比较确定的。”李美岑提出建议，板块布局方面，虽然短期内稳增长预期落地导致部分交易性资金退出，但随着稳增长政策逐步落地，企业盈利改善，往年底看应该更加乐观。
围绕内部经济增长，将成为这一阶段市场行情主要关注的焦点和主要矛盾。沿着这个思路，配置上关注三条链条：1）地产链（家电、家居、消费建材、地产）；2）服务消费链（酒店、旅游、餐饮、交运、传媒互联网）；3）绩优成长主线（筹码充分打散、估值低位、业绩稳定、竞争格局尚未恶化）的成长股。
刚刚经过高管人事巨震的光大证券再度传来消息。
5月6日，中国证券报
今年4月，光大证券前党委书记、董事长闫峻，前党委副书记、监事长刘济平受到责任追究。
赵陵、梁毅已分别被提名
执行董事候选人、监事候选人
此前就有消息称，光大证券新任董事长、监事长人选或最终确定，即由赵陵、梁毅担任。
这在光大证券2022年4月28日的公告中可见端倪，光大证券董事会同意提名赵陵为公司董事会执行董事候选人；监事会同意提名梁毅为公司监事会监事候选人。两人的任职自股东大会审议通过之日起生效，公司将按照相关规定要求尽快完成监管备案程序。
简历显示，赵陵出生于1972年，现任中国光大银行股份有限公司党委委员、副行长、董事会秘书。曾任中国光大银行股份有限公司总行资金部职员、交易室副处长、投资交易处处长、总经理助理、副总经理、副总经理（主持工作）、总经理，金融市场部总经理，首席业务总监；光大永明资产管理股份有限公司董事、光银国际投资有限公司董事、中国光大银行股份有限公司（欧洲）董事。
梁毅出生于1966年，现任中国光大集团股份公司风险管理与内控部/法律部*专家、总部机关纪委委员，光大金瓯资产管理有限公司董事。2000年加入中国光大集团股份公司，历任法律部法律处副处长、处长、法律部主任助理、副主任、风险管理与内控合规部/法律部副总经理。
公司前党委书记、党委副书记受到责任追究
2022年4月20日，光大证券公告称，公司于4月19日收到公司董事长闫峻、监事长刘济平的辞职报告。因工作调整原因，闫峻辞去公司董事长、董事及董事会战略与发展委员会召集人职务；刘济平辞去公司监事长、监事及监事会治理监督委员会委员职务。
彼时光大证券回应
围绕中央巡视反馈问题，光大证券表示，将深刻反思、切实整改，持续强化党风廉政建设，推动全面从严治党走深走实，坚持标本兼治，严肃执纪问责，驰而不息纠“四风”树新风，真正把正风肃纪的压力传导下去，树牢公司全体党员干部的政治意识，加强纪律和作风建设，强化警示教育、健全长效机制，切实把中央八项规定精神落地生根，执行到位，厉行节约，艰苦奋斗，形成全面从严治党严的氛围。
一季度实现营业收入21.81亿元
从业绩表现来看，2021年光大证券实现营业收入167.07亿元，同比增长5.3%；实现归母净利润34.84亿元，同比增长49.28%。光大证券在年报中称，2021年公司聚焦券商主业，持续提升金融服务实体经济的能力，推进中长期战略滚动优化，业务协同生态圈日趋完善，内外协同扎实有效，风险合规加强管控，竞争优势逐步显现。传统业务加速转型升级，创新业务实现突破，主要财务指标同比增长。
2022年一季报显示，光大证券在报告期内实现营业收入21.81亿元，同比减少34.45%；实现归母净利润6.66亿元，同比减少4.39%。
对于营业收入的下滑，光大证券表示，主要是当期手续费及佣金净收入、投资收益及其他业务收入同比减少所致。
进入11月份，随着最后几家上市公司在上周末披露完三季报，A股今年三季报基本披露完毕。整体情况就如股价所表现的一样，新能源相关制造产业业绩大爆发，大消费相关产业表现不佳。
今天开盘，市场将这样的分裂情况表现得更为充分，涨停榜上多是与新能源产业相关的概念股，跌停榜则大多数是消费股。全天元宇宙、HJT、磷化工概念领涨，CXO、白酒、免税概念领跌。
免税领跌主要是市值5200多亿的“免税茅”中国中免（601888.sh）三季报低于预期，开盘仅3分钟就被17亿资金按死在跌停板上，一天跌去500多亿市值，总市值重回5000亿下方！
营收下滑，“免税茅”封死跌停
“免税茅”其实不用介绍太多，大家都比较了解。2020年6月之前叫中国国旅，包括中国国旅集团旗下旅行社业务，2020年6月剥离旅行社业务All in免税业务并改名叫中国中免，目前公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售。
数据显示，截至2020年，中国中免在国内拥有188家旅游零售店，在国内免税市场市占率达92.3%，处于*龙头地位。
10月30日，中国中免发布三季报，第三季度营收139.73亿、同比下滑11.73%，归母净利润31.31亿、同比增长40.22%；前三季度营收494.99亿、同比增长40.87%，归母净利润84.91亿、同比增长168.35%。
（中国中免三季报截图）
乍一看，这个业绩还是很不错的，归母净利润方面，无论是第三季度还是前三季度增速都不低，前三季度归母净利润增长更是达168.35%。只有营收方面，第三季度下滑了11.73%，在当前环境下这样的下滑也不算特别严重。
比较值得注意，也值得投资者警惕的一点是，前三季度公司在利润大增168.35%的情况下，经营现金流竟然大幅下滑了53.04%，说明公司的利润只是账面利润，缺乏现金流的支撑！
受这份不太符合预期的三季报影响，今天一开盘中国中免直接低开超7%，开盘3分钟后封死跌停板，跌停板上封单接近17亿资金，投资者想跑都跑不掉。
（中国中免分时图）
今天这个跌停下去，中国中免*市值4717亿，较上周五5242亿市值蒸发525亿，总市值再一次跌至5000亿下方。
年内业绩大涨、股价却大跌
看中国中免这个业绩以及今天股价表现，锐眼哥认为市场可能反应过度了，不过这也是今年以来消费股的主要特征，无论业绩增长还是下降，只要不符合市场预期，都跌停！
实际上，今年以来中国中免的股价跌的也不少。年初前复权股价*402.78元/股，现在股价241.61元/股，期间*曾跌至221元/股。年初*市值7572.87亿，*市值4717亿，年内*市值4457亿，年内市值最多跌去3115亿。
（中国中免年内股价走势截图）
但是，反观中国中免年内业绩表现，可谓不俗。第一季度赚28.49亿、第二季度赚25.10亿、第三季度赚31.32亿，前三季度累计赚84.91亿，较2020年同期大涨168.35%。
而同期公司股价却从*402.78元跌至*221元，*跌幅超过45%。也就是说，公司业绩翻了1.7倍，股价却几乎腰斩，这是为什么？
涨多了还是盈利下滑？
中国中免年内股价为什么持续下跌？股民说是涨多了！
的确，过去两年中国中免的股价涨的确实挺多的，2020年4月至今年2月*涨幅超过5.2倍，2017年初至今年2月*涨幅更是超过22倍。但是，自2016年以来公司营收、归母净利润累计增长只有2-3倍。
（中国中免股价走势截图）
除了股价涨多了这个原因之外，仔细看中国中免今年以来的财报不难发现，公司营收、现金流增速远跟不上归母净利润增速，原因在于税收优惠、机场租金减免带来的成本降低，从而推高公司利润！
三季报中公司介绍，海南地区旗下6家子公司享受15%的所得税优惠贡献归母净利润7.4亿，与首都机场友好协商获得租金减免贡献归母净利润11.4亿。两项合计贡献归母净利润18.8亿，占第三季度归母净利润的60%、占前三季度归母净利润的22.14%。
（中国中免三季报截图）
另一方面，从近两年公司销售费用的变动也能看出来因为机场租金减免带给公司归母利润的巨大贡献，因为公司将机场租赁费用计入销售费用。
最典型的就是，今年年初中国中免与上海机场签订协议，租金由原来的固定租金改为按客流量收取租金，导致上海机场上半年租金收入大幅下降。
（中国中免销售费用，数据同花顺网站）
2020年之前，中免销售费用*达到155.36亿，2020年销售费用降至88.47亿，降幅43%，当年业绩增长32.57%。今年前三季度，公司销售费用从去年同期的88.71亿降至20.61亿，降幅76.76%，当期业绩增长168.35%。
那么，今年前三季度如果剔除税收优惠和租金减免的影响，公司归母净利润实际增长108.94%，而不是增长168.35%！
综上来看，中国中免年内股价的持续下跌与过去几年涨幅过大以及年内实际业绩变动有关，而今天公司股价跌停不仅是对第三季度营收下滑的过度反应，主要还是市场也看到了公司实际业绩的增长乏力，以及由税收优惠、租金减免贡献利润导致高增长的不可持续性。
由于预计美联储将更为激进地推行量化紧缩政策（QT），隔夜，美债收益率集体飙升超20个基点，短债收益率升幅尤其显著，预示衰退的关键曲线也短暂倒挂，对于美国经济衰退的担忧再起。
通胀”见顶论”已破产。5月美国消费者物价指数（CPI）同比增幅达到8.6%，再度刷新40年新高，环比指标也达到1%，剔除了波动较大的食品和能源价格的核心通胀数据同样高于预期。这使得货币市场再度加码押注美联储激进加息进程，美债市场也“随之起舞“。
关键收益率曲线倒挂
由于美国5月CPI超预期，市场目前预计美联储将在6月、7月和9月的会议上均加息50个基点，关于一次性加息75个基点的讨论声也日渐热烈。MKM Partners的首席经济学家达尔达（Michael Darda）表示，“我们现在正在面临滞胀”，而“美联储仍然落后于曲线”。
市场本周稍早仍普遍预计，本周美联储大概率还是一次性加息50个基点，加息75个基点概率仅为20%左右。巴克莱是第一家预计美联储会加息75个基点的华尔街大机构，上周五就预计美联储最快将于本周出现75个基点幅度的加息。大部分交易员预计美联储7月有50%可能性加息75个基点。不过，周一稍晚交易时段，市场对本周加息75个基点的预期陡升。摩根大通、高盛在周一给客户的报告中修正预期称，超预期的通胀数据或改变美联储“既定”的加息策略，本周美联储很有可能加息75个基点。同时，上个月利率决议后的发言中，鲍威尔曾明确表示没有积极考虑加息75个基点，而如今，在超预期的高通胀下，市场还预期其措辞可能发生转变。
第一财经从瑞银财富管理投资总监办公室得知，市场对“高通胀迫使美联储更激进收紧货币政策”的担忧，再次打击了美债市场。具体而言，2年期美国国债收益率攀升33个基点至3.38%，创下2007年以来的高点，今年初至今翻了逾一倍。5年期美债收益率率先涨回到雷曼危机前水平，而从更长期来看，5年期美债收益率已经突破1981年以来的长期下行趋势。此外，标志性的2-10年美债收益率曲线周一继4月之后再度倒挂。5年期美债收益率也较30年期美债收益率高出17个基点，录得20年来*幅度倒挂。美债收益率曲线倒挂通常被视为经济衰退的领先指标。
凯投宏观的*美国经济学家皮尔斯（Michael Pearce）告诉第一财经，5月美国通胀数据出人意料地上升，通胀报告的细节也体现出，几乎没有迹象显示通胀压力正在缓解。这增加了美联储在未来几个月加大加息幅度的可能性，可能促使美联储将加息50个基点的举措延长至今年秋季，甚至可能导致美联储在6月会议上加息75个基点。
今日亚太交易时段，2年期美债收益率进一步攀升至3.398%，5年期美债收益率也继续涨至3.494%，逼近3.5%。10年期美债收益率报3.354%，仍与2年期美债收益率处于倒挂状态。30年期美债收益率报3.338%，倒挂幅度仍达到16个基点。
美国经济衰退风险再度浮现
鹰派加息恐慌压顶以及关键美债收益率曲线倒挂还重新引发了经济学家对衰退的警告，他们认为美联储加息的速度让经济衰退难以避免。
瑞银的报告认为，未来半年美国经济衰退的可能性上升。“10年期美债收益率迈向3.5%表明，市场对美联储可能进一步落后于收益率曲线的担忧正在增加。反过来，这将使美联储‘宣布胜利’和放松加息的空间减少。因此，我们认为，美联储引发的经济衰退风险增加了，未来6个月出现衰退的可能性也已上升。“报告称。
摩根士丹利首席执行官戈登（James Gorman）周一在一场金融会议上表示，伴随着美联储与通胀的不断角力，美国经济衰退的可能性正在上升，但不太可能是严重衰退。 “很明显，我们有可能进入衰退，现在的可能性是50%对50%。这高于我早些时候预测的30%的衰退风险。但现阶段我们不太可能陷入深度或长期衰退。”他称，“不可避免的是，这种通胀并非暂时性的，美联储必然会以比他们预期中更快的速度行动。”
野村控股利率策略师安德鲁（Andrew Ticehurst）也称：“美债收益率曲线倒挂表明市场参与者已经看到了经济衰退的真实风险。“他补充称，野村一直预计美联储利率区间最终将在3.75% ~4%之间，现在“市场确实已经转向了这个方向”。
在美国经济是否将陷入衰退这一问题上，经济学家们参与调查时表述的观点与美联储立场背道而驰。在外媒于6月6日~9日进行的一项*调查中，近70%的经济学家表示，美国经济明年有可能陷入衰退。在接受调查的49名受访者中，近40%的人预计，作为判断经济衰退何时开始及结束的研究机构，美国国家经济研究局（NBER）将在2023年一季度或二季度宣布经济陷入衰退，另有三分之一的受访者认为NBER将在明年下半年宣布经济进入衰退。仅有一位受访经济学家认为，美国经济将在今年就进入衰退。在NBER的定义中，经济衰退指“经济活动显着放缓，将蔓延到整个经济体并持续数月以上”。
约翰霍普金斯大学的经济学教授怀特（Jonathan Wright）表示，虽然现在的情况与20世纪70年代大不相同，但是高企的通胀和经济低迷共存的形势已隐含了滞胀的可能性。
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