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“开盘前,小明思考铝价走势,想着当前货币宽松,碳中和利好铝供需,开盘后果断买入沪铝,没想到铝价大跌。很快小明获悉了市场传闻,于是反手做空,看到铝接近跌停,心里暗自庆幸做出了正确的决定。没想到铝又掌握了绝技之回马枪,小明卒。”昨日国内期市收盘,有市场人士调侃道。
昨天下午国内期货市场收盘,商品期货走势分化,油脂板块大涨,棕榈油涨超4%,豆油涨超3%,郑油、沪镍、铁矿涨超2%,不锈钢、豆一、原油、沪铅、苹果涨超1%。沪铝、PVC、PP、焦煤、纯碱跌超2%,螺纹、焦炭、塑料、菜粕、沪银跌超1%。
值得注意的是,昨天上午10时许,沪铝价格快速走弱,2104/2105/2106合约*打至跌停价位,同时伴随着持仓量的快速走低。截至午间休市,沪铝主力2105合约收跌3.05%至17000元/吨,较夜盘持仓量下降1.4万手至22.9万手。A股铝业股纷纷重挫,怡球资源、神火股份、闽发铝业、云铝股份、焦作万方、豪美新材集体跌停,宏创控股、华峰铝业跌超9%,天山铝业、中国铝业、常铝股份等跌超5%。
昨夜国际油价创2月上旬以来盘中新低。美国WTI原油在欧股盘中就跌破60美元/桶,日内跌幅接近6.9%,美油即月期货较3月5日的阶段高位66.09美元/桶跌约13%。布伦特原油一度跌至60.50美元/桶,日内跌近6.4%。
最终,WTI 5月原油期货收跌6.17%,报57.76美元/桶,创2月5日以来主力合约收盘新低;布伦特5月原油期货收跌5.92%,报60.79美元/桶,创2月8日以来主力合约收盘新低。这是原油期货继上周四大跌之后再度大跌,上周四美油跌超7.1%,布油跌近7%。
此外,在当地时间周二举行的众议院金融服务委员会听证会上,美联储主席鲍威尔再次承认美国有通胀上行压力,但否认1.9万亿美元的大规模经济刺激会产生不受欢迎的通胀问题,重申联储有工具应对,认为高度宽松的货币政策目前是适宜的,重申联储将提前就调整QE进行沟通。
库存累增,沪铝下行压力增大
谈及昨日沪铝盘中跌停,新世纪期货大类资产*研究员黄臻告诉
据悉,受库存持续大幅增加,特别是LME铝库存的持续回升影响,当前全球铝显性库存(LME+SHFE+国内社会库存)已从1月初的五年历史同期的低位升至五年历史同期均值附近。其中,LME铝库存已接近五年历史同期的高位水平,而SHFE铝库存与国内铝社会库存则仍位于五年历史同期均值下方,处于历史同期相对较低的位置。
光大期货有色金属总监展大鹏认为,供应方面,电解铝冶炼维系高利润运行(平均3000元/吨以上)以及进口窗口持续打开,排除内蒙古地区“双控政策”的影响,3月供应端有望同比上涨11.1%至344万吨(年化增速超预期),未来也有进一步提升的空间。需求方面,受下游开工回升影响,电解铝过剩局面有所改善,电解铝累库周期也将会在月末结束,不过据了解当前下游企业畏高情绪严重,实际新增订单情况并不理想。另外,去年二季度开始有大量下游企业增加常备库存周期改善了实际需求,今年高铝价下还能否有较高的增长有待观察。
在展大鹏看来,高价铝向下游传导不顺畅成为铝价能否继续走高的争议点,盘面走势偏强更多的是基于对宏观(顺周期)的预期以及“碳中和”概念的炒作——对供应产生限制,又对下游需求产生提振,尽管属于边际影响,但对市场的提振作用明显。面对有色价格持续过热可能伤害行业健康运行的情况,国家出手平抑价格也合乎情理。对于后市,铝价短期或陷入宽幅振荡行情,不排除继续下行的可能性,从以往历史走势来看,铝存在“淡季不淡,旺季不旺”的行情。
油脂品种大涨,涨势能否延续?
3月23日,受美豆油价格大涨带动,国内商品期货开盘油脂大涨,棕榈油涨超5%,创8年多新高,豆油涨超4%,菜油涨超3%。
光大期货豆粕油脂分析师侯雪玲告诉
“周二油脂大幅上涨,跟美国拜登政府的政策预期影响也有关系,市场传言美政府正在考虑投资规模或达3万亿美元的长期经济计划,其中就包括绿色能源部分,预计会有约4000亿美元的支出。这个消息直接推动美豆油价格上涨,也引发了市场对于通胀的担忧。”中辉期货油脂研究员贾晖说。
格林大华期货油脂*分析师刘锦告诉
“目前国内外油脂供需紧张格局没有改变。”侯雪玲表示,从供给端看,全球可新增的油脂主要是豆油和棕油,供给量在增加。美豆3月压榨预计重回高位,主要满足国内需求。巴西新收割的大豆主要用于出口而非压榨,阿根廷大豆1—3月国内压榨均处于历史高位,为了满足强劲的出口需求。而棕榈油产地3月进入季节性增产中。但是需求同时也在增加,包括政策强制执行下的生物柴油需求增加,包括菜油、葵油高溢价导致油脂需求集中在豆棕,包括以中国和印度为代表的主要需求国库存偏低、存在较大的补库需求,最终全球油脂累库不及预期。对于国内来说,油脂进口成本攀升、国内油脂总库存偏低以及高基差等继续支撑市场。
“虽然马来因劳工恢复、洪涝抢收,棕榈油产量预估量环比上涨幅度较大给市场带来利空情绪,但棕榈油国内外的低库存仍是短期无法改变的事实。除了棕榈油低库存,豆油、菜油库存也处于低位,且短期没有大幅增加的可能。豆油因开机率下滑(豆粕胀库导致)而累库速度放慢,短期豆粕消费恢复仍不畅通,开机率可能保持低区运行。”中大期货*分析师谢雯告诉
据了解,受春季和夏季旱情影响,全球葵花籽的主产国乌克兰单产下降,俄罗斯葵花籽也面临大幅减产。葵花籽油减产仍在持续影响整个油脂行业供应。USDA公布的*数据显示:2020/2021年度全球植物油年末库存下降5.4%。
贾晖告诉
对于后市,侯雪玲认为,油脂市场的核心还是油脂累库情况,7月之前全球油脂难现明显累库,油脂预计高位振荡。具体来说,随着全球经济恢复和生物柴油政策执行,全球油脂2021年需求高于2020年同期水平。供给方面,由于葵花油、棕油减产,2021年全球油脂供给不及2020年同期水平。现货紧张的问题在今年不能解决,今年即将播种的新作物,高价高利润必然刺激油脂产量增加,最快7月油菜籽上市、9月葵花籽和大豆上市,晚一个月左右相应油脂供给开始增加,棕油产量高峰在9—10月。在此之前,全球油脂需求集中在豆棕市场上,而且棕油产量恢复的速度、新作油料产量预期情况将影响油脂价格下方的空间和节奏。对于国内来说,豆油因大豆和豆粕问题产量偏低,棕油和菜油到港量预计有望恢复,油脂食用、饲用消费好于去年同期,油脂低库存、高基差有望持续,油脂价格高位振荡、波动率保持高位。
“生物柴油计划对市场的利好预期仍在。因此,在油脂整体供应弱增长、需求稳增长的背景下,油脂低库存的格局暂时难以改变,即使油脂板块已运行至高位,市场扔有做空的动力,但在低库存状况下,油脂易涨难跌的概率较大。操作上,油脂短期仍遇回调试多为主。”谢雯说。
代销遇冷,券商一线员工迎来至暗时刻:
有的薪资减半、有的直接被客户骂哭
中国基金报
“有同事给客户打电话介绍产品,直接被客户骂哭了。”近日,
开年以来,市场惨遭“倒春寒”,产品代销压力越来越大,而在一则则基金发行失败公告的背后,是一线销售的难以诉说的苦。据
权益类产品代销难
一线员工薪资缩水严重
2022年以来,A股赚钱效应差,随之而来的是基金亏损惨重。在此背景下,券商营业部的产品代销压力倍增。
其中,权益类产品最难卖。中信证券北京一营业部员工向
华东一券商财富管理部负责人也告诉
沪上一位券商营业部总经理表示,从去年四季度开始代销看情况下滑,代销资金也下来了一点。到了今年一月份市场开始连续下跌以后,权益类产品就更难卖。他表示,客户不赚钱,所以就难卖。一小型券商营业部负责人更是认为,开发客户更难,公募基金普遍难卖。“销售渠道上无竞争力,网络竞争激烈,在目前行情下,根本卖不动,同时,市场还更加内卷,。“他称。
在此背景下,一线销售人员的薪酬骤降。上述小型券商营业部负责人告诉
华北地区一家中小型券商也表示,不仅招人难度加大,人员流动性也更高。由于中小型券商代销公募产品的规模较小,营业部还是主攻高净值客户、机构客户,但是这类客户的挖掘难度较大、周期长,因此人员流动也较高。
上述华南中型券商从业者也表示,由于销量大幅下滑,*成绩困难,一线销售薪资影响不小,大多月薪都腰斩了。她举了个别销售的月薪情况,“以前公募销售好的,个别*销售一个月能拿十几万,现在大概1万来块;普通水平的话,基本月收入可能从几万降低到几千。”
不过,营业部的差异较大,代销占比有高有低,据
同时,华南一大型营业部负责人认为,虽然行情不好、交易量和购买力都会下滑,但他表示,今年才开始,绩效都是延后发的,目前说明不了啥问题。在他看来,只要后续市场回暖,可能产品销售又要火起来了。
目前以服务为主
也有逆市布局
权益类难卖的背景下,投资人将目光聚焦在固收类产品。几乎所有受访券商表示,目前代销的债基较多,华北地区一家中小型券商也补充,固收+、CTA策略销售也尚可。中信证券营业部员工表示,也有有经验的普通投资者,可以接受定投,但是目前市场上大多数的普通投资者都只愿意持币,或者买一些货币基金。
不过,华南一大型营业部负责人认为,这恰恰是投资者教育任重道远的表现。在他看来,投资者配置固收,应该从资产配置的角度去买,而不是为了避险去投固收,他甚至表示,这种行情下,应该底部布局权益。
在他看来,券商是周期性行业,行情有调整是正常的,但要拉长来看,不能看短期。他坦言,“其实行情好坏,我们做的事情差不多,都是坚持做一些长期有价值的事情。”目前,他表示,需要持续做好投资者教育和投资者服务。“大部分客户追涨杀跌,但投资很多时候是逆人性的,从过去表现来看,基金往往好做不好卖,其实目前布局的话,投资人的风险收益比会更好。”
上述华东券商财富管理部负责人表示,如今销售难,分支机构主要还是做好投教工作和售后服务工作。华南中型券商从业者也表示,目前要做好存续服务,以客户服务为主。
也有券商营业部开始逆市布局,为后续行情做准备。沪上券商营业部总经理表示,虽然现在代销占营部的收入比例还是比较小,未来肯定还是想做大代销。他们总体判断现在市场这个位置也不算高,所以还是比较积极的在做一些销售的推进,三月份主要定位卖新基金。上述华南中小券商营业部负责人也表示,目前整积极引进和填补人员、产品,应对未来行情到来。
左手加紧入围代销、右手降费率
券商加速基金销售扩张
中国基金报
在前不久中基协公布的2021年基金代销规模数据中,虽然46家券商雄霸百强榜,但是在第三方代销机构的挤压下,券商代销基金的规模却两年降。叠加行情遇冷,新基金发行减少,在存量基金的代销上,券商通过多重手段打响了基金销售“保卫战”。
密集增加代销基金产品
春节以来,多家基金公司已密集发布数千条条关于“新增券商为基金代销机构”的公告。仅3月4日一天,就有西部证券、国融证券、华西证券、华林证券、华龙证券等15家券商被新增为多只基金的代销机构。据
据一家中小券商的业内人士表示,越是品牌知名度高的基金公司,在选择销售渠道时也会有比较高的要求,就像睿远基金只选择招行作为*的外部销售渠道一样。今年如此大规模的增加销售渠道,“主要是因为基金真的卖不动了”。
据
据上述业内人士介绍,对于券商来说,扩大公募基金代销不仅可以丰富其产品线,也可以增加其基金分仓的规模,这是其主要的利润来源之一。而对于营业部的一线工作人员来说,很多一线基金投顾都是从经纪人员转型而来,更擅长的是销售和关系维护,他们更倾向于提成高的私募产品销售,或是做机构业务。
据私募排排网数据统计,开年至今已经有72家百亿私募共计备案了562只新基金,远超过公募基金发行速度。值得注意的是,券商营业部是私募基金销售的主要渠道之一。
券商打响基金代销“价格战”
在第三方机构通过低费率“抢食”基金代销规模的同时,券商也悄悄地加入了基金费率“价格战”。
早在2019年10月,中金财富证券推出0.1折申购费率基金池之后,不少中小券商纷纷加入“战火”。2019年6月,德邦证券宣布对部分开放式基金实行前端申购费率优惠至0.1折;2020年9月,恒泰证券全面推动公募基金申购费率0.1折起。
到了2021年,头部券商也加入降费阵营。招商证券7月30日在官网宣布,将超过3000只A类份额基金申购费率降至一折,超过1200只C类份额基金实现零申购费。华泰证券、天风证券也快速跟进,宣布旗下部分公募基金申购费率降至一折。至12月,国信证券也官宣加入,将3000多只A类份额基金申购费率降至一折,2000多只C类份额基金实现零申购费。
进入2022年,券商中的“基金代销王”中信证券也推出了基金代销的一折专区,不过该专区仅有20只基金。全市场代销基金产品数量最多的中信建投,也在部分产品上降申购费至4折。
Wind数据显示,2月以来,基金公司“费率优惠”相关公告已达3000多条,其中涉及券商代销渠道的已超过1000条。基金“费率优惠”的券商阵营连日来继续扩容,包括山西证券、中信证券、中银国际、民生证券、广发证券、申万宏源等。
2月24日,景顺长城公告称旗下宁景6个月持有期混合等基金自2月28日起,将参加84家销售机构开展的基金申购费率优惠活动,上述代销机构中29家为券商。接着3月4日,景顺长城又公告景泰裕利纯债债券型证券投资基金等13只基金参与销售机构的基金申购费率优惠活动,其中广发证券既是新增代销机构,又是申购费率优惠的券商之一。
华南某中型券商从业者认为,基金单产品代销的价格战一直有。现在因为天天基金,蚂蚁基本都一折了。基金投顾刚开始发展,就开始有价格战苗头了,因为投顾费+产品费率,本身各家也都尽量压缩报价,避免双重收费。没做出品牌之前,没多少利润空间
北京某头部券商投顾负责人也表示,目前其所在券商参与打折降费的产品并不多,只有部分活动以及定投产品在打折。对于个人对于“价格战”持观望态度,原因是,“券商基金销售的主要推动力还是来自于客户经理营销,这也和客户经理的提成有关。销售100万的公募基金大约有不到1000元的提成,这对于客户经理来说投入、产出比太低了。”
调整业务主线
发挥自身优势进行差异化营销
中国基金报
今年以来,市场震荡加剧,A 股赚钱效应显著下降,在此背景下,多家券商积极调整自身财富管理业务发展方向,发挥自身优势,开展差异化营销。多位券商业内人士表示,从全年来看,整体风格均衡,防御能力更强的产品可能相对占优势。
基金发行降温
券商发挥自身优势进行差异化营销
随着A股震荡加剧,市场恐慌情绪不断升温,基金发行难度也随之加大。一方面,2月新基金发行降至冰点,2月基金平均成立规模创近三年半以来新低。从新基金成立情况来看,明星基金经理也难现“百亿基”,募集规模能上10亿份已是不易。另一方面,春节假期过后,已有6只基金发行失败。多位券商业内人士表示,在目前市场环境下,券商应发挥自身优势,开展差别化营销,同时鼓励不敢单笔投资的客户采取定投方式,适当左侧配置。
招商证券财富管理部产品代销团队负责人孙江认为,2022年以来市场快速下跌,产品发行、销售接近冰点,以公募基金发行为例,1、2月市场发行规模分别为953.24亿和55.80亿,2月份公募基金发行同比、环比均大幅下滑,且权益类公募占比较低。开年以来公募基金募集不达预期,一方面因投资者短期对市场缺乏信心、处于观望态度,另一方面在去年市场行情分化、热点切换频繁背景下,一些明星基金经理业绩表现不佳,投资者在基金经理、产品选择上较以往困难。
“为应对上述情况,现阶段主要从产品供给、运营端着手,平滑公募基金销售波动性。产品供给上,加强优质券结产品供给与营销,发挥券商在产品研究、交易托管等方面优势,结合市场研判与基金公司、银行合作优选基金经理,券结产品*与持续营销并重,共同做大管理规模。此外,发挥券商优势,持续开展ETF营销与运营活动,开发纯股票交易型客户配置ETF产品,同时在现阶段市场状况下,鼓励不敢单笔投资的客户采取定投方式,适当左侧配置。从目前看,公司公募销售、保有规模相对保持平稳,未出现明显下滑。”孙江提到。
华东一券商财富管理部负责人表示,金融产品市场目前来看与A股行情息息相关、同涨同跌,最近几年均有一两次类似行情,都会导致新发产品募集失败,不足为奇。
北京一公奔私私募负责人也认为,最核心的原因还是赚钱效应较弱,实际上市场从去年开始,虽然在新能源等部分公司的带动下,仍有一定的结构性机会,但随着赛道股的分批瓦解,整体的赚钱效应较19-20年下降比较快,再加上今年年初市场又有较大幅度波动,去年年初高点发行的不少产品仍有浮亏。短期市场的趋势仍不明朗,风险偏好快速下行,资金入市的意愿并不强。
面对目前赚钱效应较弱的市场环境,北京一公奔私私募负责人表示,年初以来规模还是大幅净申购的状态,主要是过去几年业绩持续表现比较突出,风格稳定,今年以来相对收益也比较明显,得到许多合作方和投资人的认可。单个渠道来看,还是传统的优势渠道,基于自身的专业能力和客群优势,发行能力相对会更强一些。一方面是自身的营销体系更加完善,产品线也更加健全,可以给客户做多种类别资产的配置选择。另一方面传统渠道在客户服务的专业度,包括客户黏性上也更有优势。
沪上一位中型基金公司市场部负责人则表示,市场接连震荡之下,基金公司还采取主动推迟发行计划,积极布局“固收+”等低风险产品,也成为弱市之下的选择。近期明显发现在各大渠道上“固收+”、债券基金、货币基金等低风险产品销售量增大,因此该公司调整发行计划,积极布局低风险产品,近期该公司也上报了这类产品。
“好做不好卖”
风格均衡防御力强的产品或占优
投资圈有句说法“好做不好卖、好卖不好做”。多位券商业内人士表示,目前应该属于“好做不好卖”阶段,从全年来看,整体风格均衡,防御能力更强产品相对占优势。
招商证券财富管理部总经理助理蒋明哲表示,从市场新基金的成立与销售状况看,相对去年,现在确实是属于不好卖的状况,恐惧与贪婪永远是投资人心理战争所在。
蒋明哲认为,投资者教育的目的不在于教育客户,而在于陪伴客户,合理分析,协助客户理性决策;另一方面,从业务的角度思考,公司秉持是投资者育先行的业务理念,赋能业务发展,以投教增强客户粘性。公司投教工作采取总部与分支机构连协连动模式,贴近一线,以投资者需求为中心,持续分享投教精品,开展定制化投教活动,推出了基础设施REITs、基金投顾、北交所等精品投教产品及主题活动,不断提升投资者服务的广度与深度。未来仍将加强总分协同,分享*投教产品,重点在“创新业务发展”“投教进百校”“读懂上市公司报告”等客户关注的重点主题上持续发力,以投教增强客户粘性,进一步加强公司投教服务品牌影响力。
华东一券商财富管理部负责人表示,目前应该属于好做不好卖的阶段,从概率上来看,除非爆发不可控的世界局势,总体来说目前入局的产品,未来盈利的概率较大。我们会从数据分析等角度进行投资者教育。
北京一公奔私私募负责人表示,股票是长期回报*的大类资产,长期持有可以获得较好的基础收益,所以如果想要在长期实现较好的收益,股票型产品是不可缺少的资产类别之一。短期看,市场确实存在一定的不确定性,包括企业盈利增速整体下行、通胀压力较大等,市场整体也已经有了较大幅度的下跌。全年来看,从配置的角度,整体风格更加均衡,防御能力更强的管理人的相对优势可能会更明显。
沪上一位公募市场部负责人也认为,在A股市场连续调整以及基金发行遭遇冰点后,产品好发不好做,产品好做不好发的现象,在明星基金产品上尤为突出。公司旗下产品发布了下调管理费率的公告。这些产品,既包含主动权益产品,也包含固收类产品,不少基金直降过半管理费率和托管费率。有基金公司透露,这些产品多属于机构定制类产品,下调管理费很大程度上源于机构的需求;也有主动权益产品是为了顺应眼下市场的变化,吸引投资者,以此来提升产品竞争力。
以金融产品代销
和基金投顾等业务为业务主方向
在基金发行遇冷的背后,各大券商正积极调整自身财富管理业务。多位券商人士表示,现阶段财富管理以金融产品代销与基金投顾、买方投顾服务理念的产品定制等业务为主要发展方向。
招商证券财富管理部总经理助理蒋明哲表示,今年来市场因素不佳确实会影响到客户的短期配置意愿,但财富管理是个大趋势,重视的是配置与长期效果,且这段时间公司也注重与客户的售后服务与互动,协助客户了解市场动态与仓位状况,配合客户意愿与想法提供后续建议,目前看起来,现阶段客户配置混合权益类基金的意愿虽然降低,但赎回量仍在合理范围,且对固收类产品的需求提高,整体金融产品保有量尚称稳定,加上基金投顾与高净值客户产品定制等业务方面仍维持稳健增长,现阶段看财富管理业务的发展仍是有序稳健发展。
“现阶段财富管理以金融产品代销与基金投顾、买方投顾服务理念的产品定制等业务为主要发展方向,财富管理趋势从重产品到重服务,将进一步对财富管理机构提出更高的要求,我们将通过持续优化产品的筛选、配置、销售,并借助金融科技,强化企业微信触达与服务客户,形成良好的客户体验,提供陪伴式服务,与客户一起成长,协助客户达到保值、增值的目标,建立我们在客户心中的品牌形象,取得客户的认可。”蒋明哲提到。
兴业证券方面表示,在资本市场快速发展的背景下,投资者应对市场波动的能力还有待提升,导致客户普遍存在交易频繁、追涨杀跌的非理性投资行为,但这同时也给券商财富管理转型下一阶段的工作指明了方向。
“公司在财富管理转型发展路上,始终坚持“以客户为中心”的服务理念,着力培养客户长期投资的理念,希望通过良好的持有体验与专业化服务创造客户、管理人及财富管理机构三者共赢的业务生态。为了帮助客户更好地应对变化的市场环境,公司的财富管理业务:一将进一步紧密围绕集团协同,多渠道为投资者输送更优质的底层资产与投资标的;二也将进一步加强对客的服务,不断拉长客户的投资久期,引导长期资金入市,推动公司真正成为客户身边值得信赖的投顾。”兴业证券方面提到。
华东一券商财富管理部负责人也表示,财富管理的发展方向不会因为短期波动而改变,每年均有几个月是如今年年初一样的情形,夯实基础、强化团队建设、加强投资者教育等工作是要坚持不渝做的事情。
借助金融科技触达客户群
提供陪伴式服务
弱市方显财富管理水平,在目前市场下,各大券商在客户陪伴、基金投顾服务方面“各显神通”。
招商证券财富管理部总经理助理蒋明哲表示,金融产品是财富管理的基础,研究能力与服务能力是财富管理的关键支持,一直以来我们持续完善金融产品运营体系,强化买方投顾服务能力,快速满足客户需求,确立以优选资产为核心的金融产品代销业务发展模式,以做大保有量为目的。高端专享定制服务则是为高净值客户提供资产配置与金融产品投资咨询服务,提供专属定制投资组合建议、定期归因分析、运作报告推送等全流程顾问服务。基金投顾更是未来的主战场,能提供客户一站式的解决方案,财富管理趋势已经从重产品到重服务,目前公司也已经建立完整的财富管理服务模式推进中,我们将通过持续优化产品的筛选、配置、销售,借助金融科技触达客户,形成良好的客户体验,提供陪伴式服务,与客户一起成长,协助客户达到保值、增值的目标。
兴业证券方面表示,公司将继续坚持向客户提供交易服务、金融产品销售、资产配置、资本中介等综合财富管理服务,由“以业务为导向”的卖方思维,向“以客户为中心”的买方投顾模式转型。基金投顾服务在引导客户长期投资、改善客户投资体验等问题上取得了成效。未来,兴业证券将致力于继续完善资产配置框架,优化甄选基金策略,构建多元组合,根据投资者不同的场景化需求,实现供给和需求的*匹配。希望通过把公募基金良好的投资业绩转化为投资者切实的投资回报,成为值得客户信赖、国内领先的基金投顾业务服务商。
华东一券商财富管理部负责人表示,首先,目前还不是明确的熊市,短期的市场震荡,不足于过多担忧。从战略上来看,不会因为小的扰动进行调整,会一直坚持,从战术来看,短期会加大对售后工作的力度,安抚客户及客户经理的情绪,同时,更应该加大逆势布局的力度,提升激励,鼓励销售。
经济衰退担忧加剧!美股、原油大幅下挫
因出于对全球经济衰退的担忧,欧美股市和以原油为主的大宗商品遭遇大幅抛售,而避险资产美元、美债则获得市场追捧!
“血流成河”!昨晚美股三大股指单边下挫,道指收跌3.57%;标普500指数收跌4.04%,为2020年6月以来最差单日表现;纳指收跌4.73%,盘中一度暴挫5%。
国际油价方面,两油盘中跳水。WTI原油失守110美元关口,盘中大跌近6%,当前报106.55美元/桶;布伦特原油最终收跌超3%,目前报108.83美元/桶。
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与此同时,国内原油系品种大幅下挫,燃料油跌超4%,原油、LPG等跌超3%,低硫燃油及沥青等跌幅均近3%。
联合国下调2022年全球经济增长预期
联合国以及国际投行纷纷下调全球经济增长预期,加剧全球经济衰退的担忧,可能是本轮市场大幅下挫的主要因素。
当地时间18日,联合国发布《2022年中世界经济形势与展望》。报告显示,2022年全球经济增速下调至3.1%,低于2022年1月发布的4%的增速预期;预计2022年全球通胀率将增至6.7%,是2010年-2020年期间平均通胀率2.9%的两倍。
同时,摩根大通将美国下半年实际GDP增速预期从3%下调至2.4%,将2023年上半年实际GDP增速预期从2.1%下调至1.5%,将2023年下半年实际GDP预期从1.4%下调至1%。
此外,标普全球首席经济学家也表示,我们现在预计美国经济增速将下降80个基点至2.4%,下调预测的理由包括能源和大宗商品价格上涨,俄乌冲突时间长于预期,货币政策正常化加速。自上次预测以来,与基线预测相比的风险状况已经恶化,为明显的下行风险。
高盛集团:经济有陷入衰退的可能
高盛集团首席执行官DavidSolomon称,该行的客户正在为经济增长放缓和资产价格下跌做准备,而所有这些都是因为“极度惩罚性”的通胀给经济造成了负担。
“经济有陷入衰退的可能,”他在接受电话采访时虽然说他并没有过分担心这种风险,但援引自己公司Jan Hatzius等经济学家的估算称,未来12至24个月衰退的风险至少在30%。
他正在密切关注信贷利差是否开始更显著地扩大。
同时,基金管理公司GramercyFund Management董事长也表示,虽然美国或许可以避免经济衰退,但滞胀不可避免。“我们已经看到经济增速下降,也将会看到通胀保持高位”,他将这种局面部分上归咎于2021年美联储认为通胀将在某个时候消退的观点。
原油后市展望
国泰君安分析指出,昨夜,内外盘油价随着市场对经济衰退担忧的加剧跟随股市大度下跌,也基本符合我们近期预测。
我们认为,在短线事件性扰动因素不断出现放大油价波动的同时,近期大类资产及能源以外的各板块持续普跌,仍需关注盘面正交易通缩风险,谨防回调。考虑到原油在历次因需求收缩引发的调整中往往最后下跌,若系统性风险继续释放,此项利空很可能掩盖供应端紧缺的利好,短期有再次下跌的可能。
此外,尽管内外盘油价持续走强,但从盘面上看流动性已经较此前明显收缩。如果出现走势反转,油价的波动会非常剧烈。
美联储加息预期增强及美国经济衰退风险上升,市场避险情绪升温,而利比亚产量下降提振油市,国际原油期价小幅上涨;新加坡燃料油市场涨跌互现,低硫与高硫燃料油价差回落至420.42美元/吨。LU2209合约与FU2209合约价差为2123元/吨,较上一交易日回落85元/吨;国际原油高位震荡,低高硫价差高位回落,燃料油期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面,FU2209合约多单增幅大于空单,净空单大幅回落。技术上,FU2209合约企稳4000港口,上方测试4350一线压力,建议短线交易为主。LU2209合约受6000区域支撑,上方测试6500一线压力,短线呈现高位震荡走势。操作上,短线交易为主。
目前,新加坡和ARA两地库存录得不同程度上涨,富查伊拉库存再度录得下降,总体库存量与往年同期相当,整体上库存端暂无压力。高硫燃料油方面,美国对俄罗斯能源商品的限制,俄罗斯的燃料油出口量下滑程度不及预期。伊朗方面,近期伊朗公布切断同国际原子能机构关联的监控设备视频,有关伊朗核协议的谈判或将难以达成一致,伊朗油的回归或将再度推迟。由于柴油端的强势,流入低硫燃料油的组分相应减少。高低硫燃料油在供应端走势分化。船用油市场需求较为稳定,近期虽然因为紧张的地缘局势等因素令BDI指数有所回升,但港口拥堵现象仍在持续。发电用料上,随着气温的逐渐回升,需求将由日韩、欧洲等国向中东国家转换,油种也将从低硫燃料油向高硫燃料油切换,后期高硫燃料油的价格或将稍强于低硫燃料油。
整体来看,预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油,短期维持震荡观点
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