股市元旦放假安排2020(320007天天基金净值)
股市元旦放假安排2020(320007天天基金净值)
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如果把A股各行业的年度涨幅拉出来，你会发现一个最简单的现象，几乎每一年的风口都不一样。2012年涨得*的是房地产（+31.7%），2013年是传媒（+107%），2014年是券商和保险（+121.2%），2015年是计算机（+100.3%），2016年是食品饮料（+7.4%），2017年是食品饮料（+53.9%），2018年是休闲服务（-14.7%），2019年是电子（+73.8%），2020年是电气设备（+94.7%），2021年到9月23日为止表现*的竟然是钢铁，涨幅72.2%。
一个是外部的宏观经济周期。从长期来看，主要看人口因素以及政策体制改革。比如人口老龄化会持续利好医药行业、利空房地产产业链，政策上的反垄断会限制互联网巨头的无序扩张，房住不炒也会压制房地产的发展。从短期来看，主要看经济周期的波动。经济的起落一方面会影响周期性行业的业绩，比如经济复苏期房地产和基建投资回升，会带动钢铁等大宗商品需求。另一方面会通过流动性环境影响整个市场的估值水平，比如经济衰退期货币极度宽松，一般市场的估值会触底反弹。这两个因素交织在一起会使市场呈现出成长、周期、消费等风格倾向。
另一个是内部的行业景气周期。如果行业内部有明显变化，一个行业完全可能脱离宏观周期走出完全不同的独立走势。有时候是因为行业的需求突然爆发，比如同样是在经济的复苏期和类滞胀周期，2016-2018年电气设备行业几乎熊了三年，跌幅近60%，而到了2020-2021年却几乎成了表现最牛的行业，不到两年的时间涨了近2倍。背后的原因就是近两年碳中和的背景下，新能源整个产业链的需求激增。有时候是因为行业供给端明显改善，比如光伏行业过去在各个周期基本都没什么超额收益，但这两年几乎是从衰退到复苏再到滞胀都有很好的超额收益，就是因为光伏成本大幅下降，基本已经比火电要便宜，再加上新能源需求本身就在激增，所以业绩持续改善。
从历史来看，在2017年之前，A股市场受宏观周期的影响更大，因为那时候的宏观经济波动还比较明显，各个行业的分化还不明显。但2017年之后，宏观经济的弹性和波动明显下降，行业分化加剧，行业周期的影响逐渐超过了宏观周期的影响。典型的就是刚才讲的新能源产业链，不管是2020的价值风格还是2021的成长风格，它都产生了不俗的超额收益。
落实到投资研究上，这意味着宏观周期在预测中的效果大不如前，如果只是盯着宏观周期去做行业轮动，很容易感到迷茫。而如果能准确地把握一个行业的景气周期，大概率能在这两年获得不错的超额收益。
不过，行业周期的研究固然重要，但宏观周期的影响也并没有消失，市场的风格也还是有一条清晰的主线，由此产生的风格轮动也还是显著的影响着很多行业的投资收益。
如果你不看宏观周期，可能会错过很多机会。最典型的就是2021年以来，尽管新能源赛道持续火爆，但收益*的四个行业却是钢铁、煤炭、有色和化工，全是宏观逻辑驱动的顺周期行业，新能源相关的电气设备只排在第5名。
如果你不看宏观周期，还可能踩中很多风险。最典型的就是2021年春节之后，此前一直表现强劲的大消费彻底熄火，持续下跌，连最硬核的茅台都回撤了40%以上，这和一路飘红的成长和周期赛道形成鲜明对比。当你配置的行业违背了当前的宏观周期的时候，即便你有张坤、刘彦春等顶流基金经理的选股能力，你的投资收益也会非常难看。
所以，在研究好行业基本面的基础上，我们还是要对宏观经济周期带来的行业轮动有一个清晰的认知，要实现这个目标，最有效的分析工具就是投资时钟。
所谓投资时钟，就是经济的周期循环所导致的资产轮动和市场风格切换。它的基本逻辑是：经济周期其实是一个有规律可循的循环（所以周期的英文叫Circle），就像春夏秋冬四季轮转一样，经济也会按照衰退、复苏、过热、滞胀的次序循环往复。在经济周期的不同阶段，经济增长、通胀和流动性会呈现完全不同的组合，而这几个要素一方面会显著地影响大类资产的定价，另一方面也会显著影响股票市场的方向和结构。比如当经济复苏的时候，顺周期板块的业绩改善，一般会有超额收益。
关于投资时钟，大家一定听过海外的美林时钟，但中国的市场比较特殊，不能直接套用。
第一，经济发展阶段不同。发达国家的经济已进入成熟期，增长中枢比较稳定，围绕中枢的波动也比较容易观测，而中国的经济处于增速换挡期，整个经济增速的中枢在下移，这种长期中枢的下移和短期的周期波动合在一起，使得周期波动不太明显，尤其是复苏的时候，比如2016年GDP连续四个季度没动，但其实经济是复苏的。
第二，周期传导的逻辑不同。一方面我们和发达国家的产业结构有明显区别，另一方面我们的宏观政策对经济的影响更大，所以经济周期传导的方式自然也不一样。比如我们的经济复苏一般都是从稳基建、松地产开始，而这在发达国家并不会作为调控经济的方式。
第三，统计指标体系不同。经济周期的核心变量是一样的，但各个国家的指标逻辑是不一样的，美林时钟的指标不能直接在国内套用。比如美国在观测通胀的时候比较注重核心CPI，而PPI不是那么重要，而我们国内还不太有核心CPI的概念，所以分析通胀的时候PPI反而能反映经济的热度。
第四，资本市场发展阶段不同。中国的资本市场处于发展初期，制度和投资者都没有完全成熟，所以政策和流动性的影响相对较大。比如理论上衰退周期企业业绩不好，股票市场应该是熊市，但事实上A股在衰退期表现也很好，就是因为我们正处于从房地产到金融资产转移的大趋势中，资金持续入市导致股市流动性充裕，相比国外的资本市场有估值溢价。
基于这些特殊的国情，我们建立了一个更适合中国资本市场和个人投资者的投资时钟。在之前的课程中，我们经常会用到投资时钟，也讲过一些基本方法。但有很多新会员还是不太熟悉这个框架，或者在使用这个框架的过程中遇到了一些现实的问题。接下来，我们会花几节课的时间重新给大家做个梳理。经济周期与投资时钟是一个复杂的体系，我们力求用最简洁的方式讲清楚三个核心内容：
一是经济周期的划分及判定，就是各个周期阶段的特征，以及如何用最简单的经济指标来进行判定。
二是大类资产的轮动规律，就是不同周期阶段对应的大类资产表现，包括股票、债券、房产、商品、现金理财等，重点讲一下A股市场在各个阶段的大方向。
三是重点讲一下A股市场的行业轮动规律，就是结合一些实际案例讲一下每个周期阶段A股哪些风格、哪些行业相对占优，哪些相对风险较大。
当然，正如我们此前的课程所讲的，任何方法都不是*的，尤其是行业赛道的选择更是一个错综复杂的问题。除了分析3-5年一个周期的投资时钟，最终的行业表现还要叠加人口、制度等长期因素和市场情绪、突发事件等短期因素综合考虑。（新财学院、 巨丰金融研究院）
随着美国大选民主党人拜登基本确认当选，全球科技、贸易秩序有望恢复。市场分析，拜登领导下的美国被普遍认为不会在政策上出现太大的起伏转弯，与世界各国也将以合作取代对抗，科技和贸易将会是受益*的行业。
而今天，以半导体为主的科技股和彻底爆发。
看到半导体大爆发（大涨超6％），叨姐又想起了今年以来频上微博热搜的诺安成长混合（320007）又成了话题上的基金。
就在刚刚，诺安成长混合（320007）净值更新了，截止11月9日，单位净值1.9040，累计净值2.3490，日涨幅8.74％。
对此，某蚁财富号上的基民们讨论又炸锅了！
“大杰哥666”：连续近十天的调整，又出现了连续近十天的上涨，在这过程中很多人坚持不住甚者割肉，而我一直拿着，因为我坚信会涨。
数据显示，此前7月至9月，该基金一度暴跌近30％（看下图，让我们感受一下）。
查看诺安成长今年以来的净值表现
“哼.哼哼哼”：明天给我跌回去，我要加仓。
“宝友6QCHrR”：蔡经理永远滴神--大吉大利，今晚吃鸡
“Nicholea”：上周四入手一千块，今天捶胸顿足后悔买少了
“咸先生”：卖的就剩底仓了，太难了
还有个留言很精彩，直接上截图，大家看吧
热搜基的“热搜历程”：
蔡嵩松从2019年2月20日开始管理该产品，这期间累计涨幅超210％，基金规模从13亿元增至108亿元。
7月14日，诺安成长基金今年涨幅超80％。2019年年报显示，该基金持有人达380,629户，与2018年相比，增长了16倍。
7月15日，诺安基金单日跌幅达到6.91％，#诺安#当日登上微博热搜。有微博用户当时戏称：“不买基金的估计看到诺安的都是想这是啥，打开一看原来是基金。”
7月16日，*登上微博热搜的第二天，诺安基金又遭遇单日8.19％的跌幅。
8月26日大跌当天，大量网友吐槽其净值连跌6天，让它登上微博热搜
8月28日，这只基金净值只有7个交易日上涨，8月3日以及8月27日单日涨幅超过3％，8月5日上涨1.3％，其余几个上涨的交易日涨幅均不到1％。
8月30日，网络上出现了一则“诺安成长混合基金经理蔡嵩松因涉嫌内幕交易正在接受证监会立案调查”的消息，消息一出就在蚂蚁财富号上的讨论炸了锅。不过诺安基金紧急在微博发布澄清公告，称蚂蚁财富平台有不法分子编造蚂蚁财富高仿号，散播虚假消息，严重侵害公司及蚂蚁财富相关利益。提醒投资者防范风险。
其实这只基金在过去的疯狂上涨，正是因为其重仓股都是芯片、半导体等板块的明星公司，包括圣邦股份、北方华创、卓胜微、兆易创新、韦尔股份等。该基金二季报显示，其持仓与一季度相比变化不是很大。但由于近期科技股的调整，该基金净值回撤较大。
蔡嵩松近期曾表示，在“国产替代”产业逻辑下，半导体板块是科技赛道里的“长坡”，高景气度值得期待。当前，半导体板块投资应适当淡化静态市盈率和阶段性的股价波动，通过精选高景气度个股，来实现可持续的超额收益。
10月12日，诺安基金三个月内第4次热搜，这次因为大涨，截止10月12日，单位净值1.7160，日涨幅6.06%。
叨姐回顾不这些，只有一句话与大家共勉：入市有风险，买基需谨慎！
具体回到今日的盘面上，A股三大指数全线走高，截至收盘，上证指数收盘涨1.86％报3373.73点；深证成指涨2.19％报14141.15点，盘中创出逾5年新高；创业板指涨2.96％报2814点，创3个月新高。两市成交额时隔两个月再度突破万亿元；聪明钱北向资金全天净买入197亿元，创年内新高。半导体、航运、证券等行业全线上扬，科技板块持续活跃，其中，半导体（申万二级行业分类）以8.88％的涨幅领先其他行业。
复盘市场表现，三位基金经理分享了自己的思考。
招商创业板大盘ETF基金经理苏燕青：蚂蚁IPO中止使得市场对资金分流的担忧消除，美国大选落地，市场风险偏好有望提升，拜登若顺利当选，中美关系有望重回传统竞合关系，部分双方存在较多共同利益、涉及核心技术较少的科技产业链有望迎来显著的估值修复行情，十四五规划中科技创新提到前所未有的高度，尤其强调核心技术，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，未来3-5年科技创新是主导资产价格的核心变量。
海富通中小盘混合基金经理范庭芳：外围美国大选不确定因素落地，投资者风险偏好回升。尤其是从今天美国大选的情况来看，总统候选人拜登已遥遥领先，美国方面主流媒体纷纷宣布拜登获选，拜登施政重点也成为了资本市场关注的方向。此外，相较于特朗普，市场普遍认为拜登的政策更为可预期，未来中长期的不确定性也有所下降。
值得关注的是，范庭芳还对表示，虽然未来中美竞争仍然是比较重要的时代主题，但从总统候选人的竞选纲领来看，拜登更倾向于融入全球化，对于受到国外打压的中国高端制造领域、尤其是半导体行业来说，或存在较为难得的缓和期，同时也是比较好的谋求快速发展的时期。落实到投资上，科技成长板块投资难度依然较大，普通投资者不应忽视其中的波动性风险。
我们认为流动性的问题可能要到明年一季度之后才会显露，当然现阶段我们肯定会一直保持密切关注。
汇丰晋信科技先锋基金陈平：政治不确定因素落地，暂时市场预期向好。另外，半导体本身的基本面较好。5G带来的科技新周期导致半导体需求向上，叠加贸易摩擦改变了行业逻辑，随之带来的是半导体在国内的市场份额提升、产业链进入正循环，国产半导体公司将大为受益，是未来3-5年科技投资的主线之一。如投资半导体板块，后市仍要关注中美关系走势，看后期是否会有影响半导体行业的相关政策出台，从而引起行业波动。
1月21日，小编了解到，春节假期即将来临，根据沪港深三地交易安排：
A股于2022年1月31日(星期一)至2月6日(星期日)休市，2月7日(星期一)起照常开市。另外，1月29日(星期六)、1月30日(星期日)为周末休市。
港股2022年1月31日半日市，下午起休市三天半，于2月4日(正月初四，星期五)港股开市一天。另外，2月5号(星期六)、2月6号(星期日)为周末港股休市。
港股通(南向)方面，据沪深交易所，1月27日(星期四)至2月6日(星期日)不提供港股通服务，2月7日(星期一)起照常开通港股通服务。
沪、深股通(北向)方面，根据港交所安排，27日、28日北向正常交易，南向关闭，2月7日起北向、南向正常交易。
有观点指出，国内的封控措施不但对各行各业的冲击大，对投资者心理预期的影响也非常大，这是当前影响A股走势的最主要因素。随着抗疫形势的逐渐明朗和防疫政策的不断优化，A股会走出反弹行情。
4月的倒数第二个交易日，市场呈现分化的行情。4月28日收盘，上证综指涨0.58％，深证成指和创业板指分别下跌0.23％、1.83％，沪深两市成交总额8405亿元，北向资金净流出超6亿元。
五一假期即将来临，面对五天小长假，到底是持币过节还是持基过节又成为了“基民”纠结的问题。
这一次，A股能否在节后迎来反弹？基民是不是应该暂时赎回权益类基金？对于5月的来临，又应该采取怎样的投资策略？
持基or 持币
往年数据统计显示，五一节前节后沪指表现较弱，主要是震荡市的结构性行情。
研究中心统计显示，2010年以来，沪指在五一前后表现均较弱。节前两周（10个交易日）、前一周（5个交易日）各有8年下跌，4年上涨。
五一节后表现相比节前较强一些，节后一周、后两周均有5年上涨，7年下跌，上涨概率达41.67％。
具体来看，只有2020年和2021年五一节前、节后的沪指均出现了不同程度的上涨。
那么，过往“五一”前后的历史行情表现能当做今年的参考依据吗？
“历史数据仅有概率上的参考意义，每年市场面临的情况都不一样，建议今年五一假期持股或持基过节。本周三市场已见底，经历昨日的*反弹后，市场或仍将有反复，但针对2019-2021年上涨的大幅调整已结束，预计五一后行情将日渐明朗，呈现较好的做多窗口。”鸿风资产投资总监黄易对《国际金融报》
圆融投资股票部总经理王将对《国际金融报》
“像五一、国庆、春节这样的假日，时间较长，期间会发生很多难以预料的事情。特别是今年，俄乌冲突、疫情管控、人民币汇率变数都很大。游资、对波动敏感的短线资金和有资金需求的长线资金都会在长假前选择撤离，造成长假前行情惨淡的现象。”冬拓投资基金经理王春秀对
节后市场行情如何演绎
今年以来，市场震荡磨底，投资难度相较增大。截至4月28日，年内沪指累计跌超18.25％、深证成指跌幅28.46％、创业板指跌幅达32.96％。行业板块上，年内煤炭表现较好，电子、国防军工板块跌幅较大。
随着上市公司一季报的陆续披露，5月市场行情将如何演绎？
王将认为，一季报的披露会给全年的景气方向提供一些指引，同时本次一季报窗口期正值宏观不确定期而不是宏观稳定期，本期一季报受到了疫情等宏观因素的冲击，其业绩表现的延续性在部分行业是不成立的，因此除了参考一季报，也可以重点考虑未来宏观环境出现边际向好后，业绩向上空间较大的行业，比如场景消费。
“国内的封控措施不但对各行各业的冲击大，对投资者心理预期的影响也非常大，这是当前影响A股走势的最主要因素。随着抗疫形势的逐渐明朗和防疫政策的不断优化，A股会走出反弹行情。我们认为以煤炭板块为代表的能源板块兼具高分红、低估值特点，是很好的防守标的。经过大幅度调整后的锂电池产业链，当前估值已经非常具有吸引力，适合长线布局。”王春秀表示。
从过去历次市场见底后的行业表现看，黄易指出，进攻型行业如成长板块中的电力设备新能源、电子、国防军工以及偏进攻型的周期行业，如农林牧渔、消费建材、基础化工以及可选消费都将*跑赢市场。而过去几个月表现较好的防御型品种如煤炭、石油、石化、公用事业及银行将会表现不佳。
黄易进一步指出，同时结合目前的经济环境来看，与稳增长相关的基建板块仍需特别重视。综合以上，建议配置方向上可重点关注新老基建、消费、农业、光伏、新能源车、半导体电子、国防军工等。
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