平滑基金(阿尔特股票股吧)
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距离首批产品“面世”已过半年，养老理财规模仍在不断壮大。6月13日，北京商报
养老理财产品上新
又有两只养老理财产品开始募集。中国理财网数据显示，建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2022年第11期、光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027年第5期正处于募集期，将于6月20日结束募集，2只理财产品业绩比较基准均为5.5%-7.5%。
北京商报
对于两只理财产品业绩比较基准下调的原因，建设银行理财经理告诉北京商报
从产品说明书来看，两只新发售养老理财产品认购金额均为1元，需收取管理费和托管费。其中，建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2022年第11期需缴纳0.1%/年的固定管理费和0.02%/年的托管费率，投资期限为三年；光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027年第5期需收取0.1%/年的管理费和0.015%/年的托管费，投资期限为五年。对比两家理财公司前几期发售的同系列产品，在投资起点、产品费用、投资期限、资产配置比例等方面均未发生改变。
在普益标准研究员苟海川看来，业绩比较基准是理财产品管理人根据过往同类型理财产品的历史业绩计算得出的预期目标收益。由于资本市场和债市出现波动，同时，受疫情反复影响，国内经济依然处于承压阶段，短期内市场仍有波动风险，因此为体现养老理财产品的稳健理念，而适当下调业绩比较基准。业绩比较基准为管理人依据市场状况、风险等级等因素综合做出的决策，并不代表产品实际收益率，预计养老理财产品表现受业绩比较基准下调因素影响不大，仍将保持长期稳健特征。
养老理财产品整体净值平稳
自2021年6月首批产品发行以来，养老理财驶入“快车道”。根据中国理财网数据，加上前述2只新发售的产品，养老理财的发行数量已扩充至24只。从投资性质来看，养老理财产品以固收类居多，24只产品中有16只养老理财产品为固定收益类，另外8只为混合类，而混合类中有7只由光大理财发行，1只来自于贝莱德建信理财。
根据中国理财网数据，截至6月13日，24只养老理财产品中共有18只公布净值，目前净值均为1以上。拉长时间线来看，18只养老理财产品中，除4只理财产品此前受市场影响曾跌破净值外，其余产品整体净值均呈现上升趋势。
谈及养老理财产品整体净值较为平稳的原因，苟海川认为，一方面，长期性是养老理财产品的特征之一，投资期限较长意味着养老理财试点产品有更多的跨周期投资空间，整体净值也会较为平稳。另一方面，养老理财产品通常采用的是“固收+”的资产配置策略，通过固定收益类资产打底，以保证其产品净值变动更小、更平稳。
值得一提的是，相较于其他理财产品，养老理财还专门设置了平滑基金合理平滑养老理财产品收益。以光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027年第4期为例，若该产品扣除税费、管理费、托管费等相关费用后的产品实际年化收益率高于产品业绩比较基准下限，则会将该产品超过业绩比较基准下限的超额收益部分，按照50%纳入平滑基金并进行专项管理，平滑基金每日预提，每月最后一个自然日为支付基准日，并视具体情况回补至该理财产品。
苟海川认为，养老理财产品引入的平滑基金机制也发挥了一定功能，使得产品净值更加平稳。该机制按照产品管理费收入的一定比例先行计提风险准备金，然后会另外将一定比例的超额收益部分纳入平滑基金，应对产品出现风险准备金无法覆盖亏损的情况。
由于养老理财收益相对平稳、业绩比较基准相对较高，也激发了客户的认购热情，此前还曾出现过养老理财提前结束募集或调高募集规模上限的情况。从部分存续养老理财产品的认购情况来看，中国银行保险监督管理委员会首席检查官、办公厅主任、新闻发言人王朝弟曾在4月15日国新办举行的2022年一季度银行业保险业运行发展情况发布会上透露，截至2022年一季度末，已有16只养老理财产品发售，16.5万投资者累计认购420亿元，其中40岁以上投资者占比超过七成，认购金额20万元以下投资者占比超过六成。
产品规模将不断扩容
为进一步丰富养老理财产品供给，在前期试点工作的基础上，2022年3月，养老理财产品试点地区和机构进一步扩容，试点地区新增北京、沈阳、长春、上海、广州、重庆6个城市，试点机构新增交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财、信银理财6家机构，另有贝莱德建信理财也获批参与养老理财产品试点。
不过，从目前养老理财产品的发行情况来看，24只养老理财大部分来自首批试点机构，建信理财、光大理财、工银理财、招银理财、贝莱德建信理财5家公司，分别持有9只、7只、4只、3只、1只养老理财产品。而作为第二批试点机构的交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财和信银理财尚未有养老理财产品“面世”。对于养老理财产品的筹备情况，北京商报
第二批试点机构至今为何仍未有养老理财产品发行？*金融政策监管专家周毅钦表示，养老理财产品的推出需要在产品层面进行反复论证，还需要向银保监会报备，因此产品推出不会太快。融360数字科技研究院分析师刘银平则认为，可能是目前还在产品研发及测试阶段。
4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》明确个人养老金资金账户资金可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款等金融产品。谈及个人养老账户可能对于养老理财的影响以及未来养老理财的发行趋势，周毅钦分析认为，养老理财产品大概率会被纳入到个人养老金账户中，而养老理财可能也会成为储蓄、理财、基金、保险中最受金融消费者认可的金融产品。从养老理财的发行趋势来看，目前已从四地四机构推广至十地十机构，包括个别外资控股的养老理财机构也能够发行养老理财产品，预计未来养老理财产品会逐步面向全国发行，城商行等理财子公司也有可能加入到养老理财的发行队伍中。
“养老理财发展空间很大，未来产品规模会不断扩容。”刘银平表示，一方面，个人养老需求和理财需求不断上升；另一方面，从资产配置及产品净值波动方面来看，理财公司也更倾向于发行长期的理财产品。而个人养老金可购买金融产品，包括银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等，其中部分资金可流向养老理财产品中，为养老理财市场带来一定机遇。
北京商报
阿尔特(300825.SZ)股价高位震荡，*涨幅逾9%，现报23.16元，涨幅6.34%，总市值76.83亿。3月26日，公司与西青经开集团、一汽夏利签署合作协议书，公司与西青经开集团拟分别受让天津博郡80.1%股权、19.9%股权。该次与相关方合作协议的签署，是公司基于现有业务优势和汽车市场供应链结构需求，在业务板块拓展上向整车ODM的进一步尝试。
四款养老理财试点产品将于12月6日（下周一）发售！
按照银保监会部署，工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财产品试点。目前，四家试点机构首批养老理财产品已于全国银行业理财信息登记系统中完成产品申报。12月3日起，投资者可在中国理财网上查询产品相关信息。
银保监会创新部资管一处处长宋敏杰表示，与一般理财产品相比，养老理财更加突出长期性、稳健性、普惠性特点。
中国理财网
“线上+线下”多渠道销售
四款养老理财试点产品均于下周一发售。
四家试点机构均采取“线上+线下”多渠道销售，四个试点地区符合条件投资者可持当地个人身份证赴对应机构的销售网点处，或通过网上银行、手机银行等途径购买养老理财产品。
产品多为R2级
在风险等级方面，中国理财网信息显示，建信理财、招银理财、光大理财推出的试点产品风险等级均为R2，工银理财试点产品风险等级为R3。
工银理财副总裁王海峰提示，广大投资者购买养老理财产品要与自身的养老规划相匹配。养老理财产品面向具有养老需求、追求养老资金稳健增值的个人投资者。
具体来说，结合自身年龄、退休时间、财务状况、风险偏好和流动性安排等实际情况，通过中国工商银行个人客户风险承受能力评估问卷，被评定为平衡型、成长型、进取型的有投资经验的客户，可参与投资此次试点产品。
起售金额低至1元
首批养老理财产品起购金额低至1元，总费率收取远远低于其他理财产品。且单一个人投资者购买的全部养老理财产品合计金额不超过300万元人民币。
四家理财公司人士均表示，试点产品将充分让利客户。例如，王海峰表示，工银理财此次试点发行的养老理财产品费用低于工银理财其他理财产品，且不收取超额管理费。
光大理财总经理潘东表示，光大理财试点产品1元起投、1元递增，以期惠及更多投资者，同时执行优惠费率，保持0认购费和销售服务费，仅收取0.1%的管理费。
产品期限均在5年以上
宋敏杰介绍，养老理财首批试点产品期限均在5年以上，更有利于汇集长期的稳定资金，探索跨周期投资模式。
值得一提的是，为满足客户的流动性安排，部分产品设置了分红条款。
工银理财养老理财产品特别设定了分红条款，可满足持有期间客户的部分流动性需求；建信理财产品支持按月分红。
招银理财投资总监、首席权益投资官范华介绍，为满足投资者日常养老资金需求，养老试点产品一方面增设分红安排，产品成立满半年后可按季度分红；另一方面，针对投资者罹患重疾等特殊情形，设置了提前赎回安排，以彰显人性关怀。
投资策略稳健
宋敏杰介绍，在产品设计方面，养老理财试点产品更加注重养老属性，投资策略和理念都更加稳健，投资标的的选择也更为审慎，更符合投资者的生命周期特点。
例如，王海峰介绍，工银理财试点产品在产品投资策略上，坚持大类资产配置为引领，采用类CPPI投资策略，即以产品投资的固定收益类资产未来的票息收益作为权益资产的投资上限。在战术资产配置层面，打底的固收资产不管是债券还是非标，都会更加注重把控信用风险，提升安全边际。权益方面，注重精选符合国家重大战略，受益于长期增长逻辑的行业，分享优质企业长期成长红利。
“五年起步的投资期限意味着养老理财产品拥有跨周期、长期限投资的空间，有机会支持新兴科技等符合国家战略导向的产业发展，并享受红利。”建信理财副总裁李丽杰表示，建信理财试点产品将择优配置建行集团严筛项目，重点配置先进制造业、清洁能源、科技创新等领域的市场化优质资产。
引入平滑基金削峰填谷
在风险管理方面，试点产品通过引入平滑基金、风险准备金等方式保障产品稳健运行。
例如，潘东介绍，光大理财试点产品设立收益平滑基金机制，将产品超过业绩比较基准的超额收益部分，按照50%纳入平滑基金并进行专项管理，根据产品业绩表现，专项用于合理平滑养老理财产品收益；设立风险准备金，按照管理费收入的20%计提风险准备金并进行单独管理。
采用净值化的披露方式
在信息披露方面，宋敏杰表示，试点产品主要采用净值化的披露方式，帮助投资者更加充分、透明地了解产品的风险和收益情况。此外，还要求机构合理设定产品的披露频率，以更好地引导投资者坚持长期投资。同时，特别强调养老理财产品不能宣传和承诺保本保收益。
银行业理财登记托管中心副总裁管圣义透露，为有效落实理财产品的信息披露监管要求，银行业理财登记托管中心正在牵头制定银行理财信息披露标准，细化信息披露工作内容、提升规范化程度。
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