浙数文化股票(大成创新基金)
浙数文化股票(大成创新基金)
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截至2022年6月17日收盘，浙数文化(600633)报收于7.07元，下跌2.48%，换手率2.24%，成交量28.41万手，成交额2.01亿元。
资金流向数据方面，6月17日主力资金净流出2259.48万元，游资资金净流入810.45万元，散户资金净流入1449.03万元。
近5日资金流向一览
浙数文化融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入2550.49万元，融资偿还3471.79万元，融资净偿还921.3万元。融券方面，融券卖出12.65万股，融券偿还13.61万股，融券余量50.87万股，融券余额359.64万元。融资融券余额5.06亿元。近5日融资融券数据一览
该股主要指标及行业内排名
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为8.59。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
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大成创新趋势
基金要素
基金代码：A类：012184，C类：012185。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。
业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+中证综合债券指数收益率*30%+恒生指数收益率*10%
募集上限：本基金有80亿元上限。
基金公司：大成基金，目前总规模将近2000亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过600亿元，管理规模比较大。
基金经理：本基金的基金经理是魏庆国先生，他拥有11年证券从业经验和超过6年的基金经理管理经验，目前管理5只基金，合计管理规模50亿元。
从历任基金产品列表来看，他在2015年和2016年曾经管理了4只基金，但是其中的三只都陆续卸任了，特别是大成趋势回报基金，4年多的时间，收益率只有5%不到，实在是有点说不过去啊！
代表基金：目前在管基金中管理时间最长的基金是大成中小盘基金，其余4只都是在去年陆续发行的。大成中小盘A( 160918.OF )，从2015年4月7日至今，累计收益率205.71%，年化收益率20.17%。业绩表现非常*。（数据WIND，截止2021.04.30）
结合净值图和分年度的业绩来看：
长期能够大幅跑赢沪深300指数和偏股混合型基金指数；超额收益主要来自两个年份，2015年和2020年，特别是2015年；2018年也跑赢指数，跌幅较小，待会儿看下持仓，是降仓了还是其他原因；历史点评：我们在去年6月份曾经点评过魏庆国先生当时发行的一只新基金——大成科技消费。
当时的评价看起来不怎么好，这次我们详细的来看一下吧。
持仓特点
第一，从持股集中度来看，前十大持仓仓位常年在50%以下，特别是最近两年，*低于40%，属于较低的持股集中度。
第二，从换手率来看，除了2020年，其余年份都在10-20倍之间，非常夸张了，相当于1-2个月换仓一次，有点量化基金的意思了。但是2020年，他大幅降低了换仓频率，虽然依旧有500%的换手率，但和之前相比降低了一半多。这一定程度上显示了他的投资框架有所变化。
第三，从这么高频的换手率，基本就能猜到魏庆国先生的持股周期是非常短的了，基金的平均持有期只有0.7年，实际情况应该比这个更短，毕竟我们统计只能根据半年报来算，持仓1个月，也只能算0-0.5年之间。从下图中，你可以看到，将近75%的仓位持有期短于半年。
结合上述三点，魏庆国先生属于持股集中度较低+持股周期非常短的“极端交易型”选手。
第四，从资产配置图来看，魏庆国先生会经常做一些仓位上的变动。比如在2015年的三季度。
今年春节后的这波下跌，产品*回撤率为18%，低于成长风格基金的下跌幅度，主要应该也是因为降低仓位实现的。
不过由于他的换手率非常高，以季度为单位公布的仓位数据可能并不能完全反映出仓位上的变化，只能做一个参考。
第五，从持仓风格图上来看，魏庆国先生主要是以成长风格为主，在某些时刻会提升价值风格股票的仓位占比，比如2017年下半年，比如最近。2017年下半年算是赶了趟晚集，不能算成功，到了2018年他就又切换回成长风格了。最近他的持仓也开始增加了一定幅度的价值风格仓位。
结合上述两点，魏庆国先生属于会做仓位择时+会做风格择时的“飘忽不定型”选手。
第六，魏庆国先生在去年年底重仓的前三大行业分别是医药生物、电子和电气设备，合计持仓占比50%，属于持仓行业比较分散的状态。
还有一点值得一提，在一季度，魏庆国先生增加了港股的配置，一下在前十大持股中增加了港交所、锦欣生殖和腾讯控股。
投资理念与投资框架
从持仓特点中，我们能够明显感受到魏庆国先生的高频交易特征，这就需要一个非常合理的投资框架来做支撑。不过，很可惜，没有找到深度访谈，也没有不深度的访谈。。。只有一篇大成基金的宣传稿，聊胜于无，我们也来看看吧。
怎么说呢，这套逻辑框架并不能说服我，很显然这个框架是偏价值投资的，是自下而上选股，并且长期投资的框架，但是我们从过去几年的持仓特点中，看到的并不是这个样子。我很难相信这是魏庆国先生真正的投资逻辑。
最后，我们再来看一下一季报中魏庆国先生的观点吧：
从申万一级行业指数来看，上涨的2个主线：1）涨价的周期股：需求复苏叠加碳中和主题，包括钢铁、化工、煤炭、有色等；2）银行、建筑、环保等低估值顺周期品种。跌幅较大的板块主要是国防军工、新能源产业链等去年涨幅较大的板块，消费龙头分为两个阶段，春节前延续去年的趋势，春节后有一波剧烈的下跌。
影响定价的企业盈利、利率和风险溢价三个变量中，中长期最关键的是企业盈利，背后是企业的全球竞争力。今年以来多次产业链调研来看，企业的全球竞争力是在加强而非削弱，首先国产替代从中低端杀出来的优质企业本身具备成本优势，依靠研发和跟随战略，正在抢占中高端市场，把欧美日外资逼入退守超高端的小市场。外资由于超高端规模因素导致无法继续大量投研发，从而技术差距在缩小或者被内资赶超。而亚非拉南美市场本土没有供应链能力，又适合中国企业的打法，所以这一块市场也将迅速被占领。总体来看，势头和竞争力都很好。
本基金一季度错过了周期股机会，在新产业方向上也没有及时止盈止损减少回撤，主要原因是钢铁煤炭有色化工等产业投入时间精力不足，认识不深刻，很难赚到钱。军工、新能源、消费这种长期逻辑没有变化，但短期涨幅较大的品种，可能需要止盈减少回撤。
最后这一段表述，有点“交易”的味道了，不过错过也是正常的。
一句话点评
很显然，魏庆国先生的投资框架和投资特点并不能够让我信服，因此，看不懂的时候，选择不参与是一个很好的选择，对于新人和绝大多数投资者，本基金可以不考虑；
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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沪深交易所2022年5月23日公布的交易公开信息显示，浙数文化（600633）因有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅偏离值达到7%的前五只证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第1次上榜。
截至2022年5月23日收盘，浙数文化(600633)报收于6.89元，上涨10.06%，涨停，换手率0.79%，成交量10.06万手，成交额6930.59万元。
浙数文化（600633）的关注点：
1、旗下图影数字科技公司已上线“云上世界”文旅影像共享平台，经营模式包括素材资源付费下载、摄影小镇打造、图像戳版权追踪和维权保护等；目前，公司积极探索区块链技术在文旅影像确权、交易、使用、知识产权保护等方面的具体应用，相关研究处于前期阶段
2、运营了战旗直播、上海浩方等电竞产业平台，前者在电竞直播细分领域占有率位居前列，正大力发展自制节目并自主培养电竞战队，上海浩方正积极转型为电竞行业服务，已建设成为可提供赛事组织、展示、管理等服务的综合性平台；跟随先后承办NEST（全国电子竞技大赛）、CELC（全国电子竞技联盟杯赛）、ZEG（浙江省电子竞技大赛）等电竞赛事
3、收购的杭州边锋旗下拥有战旗TV，在电竞直播细分领域占有率位居前列，此前月活超6000万，正大力发展自制节目并自主培养电竞战队
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为8.69。近3个月融资净流出2.61亿，融资余额减少；融券净流出950.93万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，浙数文化（600633）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
2019年12月30日，浙数文化A股开盘9.62元，全日下跌3.20%，股价收报9.38元。自2019年12月26日以来，浙数文化收盘价连续三日收于年线（250日均线）之上。
前次回顾
Choice数据显示，浙数文化股价前一次连续三日收于年线之上为今年的10月25日，当日收盘价为9.45元（前复权）。次日浙数文化股价有所上涨，并持续3日站于支撑价位9.45元之上，期间*涨幅为21.06%。
历史回测
回溯近一年股价，浙数文化共计实现6次连续三日收与年线之上。历史数据显示，其中1次信号发生次日股价无涨跌；4实现上涨，*涨幅为10.05%；1次遭遇下跌，跌幅为1.92%。
市场统计
统计2018年7月9日至2019年7月8日的全市场数据，Choice数据显示，共有3191只个股连续三日收与年线之上8003次，其中3775次第二日股价上涨，4023次股价下跌，205次股价无变动，全市场次日平均收益率为0.01%。若将期限拉长，一个月（20日）、三个月（60日）、六个月（120日）平均收益率分别为0.77%、-1.35%、-0.93%。
注：本文所使用的年线数据为未剔除停牌日的数据。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
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